营运资金循环概述(ppt 27页)

坏
销 售
帐 损 失
额
0
S0
S
平
均
销
收
售
现
利
期
润
0
S0
S
信用期决策
扩大销售收入
增加盈利
建立或延 长信用期
增加应收 帐款占用
增加直 接费用
坏帐损失 管理费用
增加间 接费用
机会成本
现金折扣决策
提供现 金折扣
造成盈利的直接损失
减少应收 帐款占用
减少直接费用 减论----经济批量模型
现金计划 最优余额
现金收支
实际余额 - 最优余额
>
<
释放现金： 购买有价
证券
补充现金： 出售有价证
券
（二）应收账款管理
信用政策的管理 收款政策的管理
信用政策
信用标准S 信用标准与销售利润
指企业同意授予顾客信用销售的最低标准
信用条件 “2/10，n/30”
信用期信用期决策 折扣率 折扣期
持有现金的动机 交易——满足日常需求（源于现金 流的不平衡性） 预防——满足未预料的需求（源于 现金流的不确定性） 投机——满足利用获利机会的需求
2、现金管理的内容与目的
内容 编制现金计划 确定理想余额：动机决定模型 控制现金收支 有价证券（短期）投资管理
现金管理目的 满足需求 从暂时闲置的资金中获得最多收益
1.企业在增长而且有盈利能力，但为 什么总是缺少现金？（以数为例.xls）
原因：
企业创造现金的速度跟不上你的增长速度 企业的毛利或净利水平较低，根本不能为任
何增长提供资金。 可能受到供货商的“挤压”，让你在你的客
户支付之前付款。
如何解决这些情况的发生呢？
降低增长 增加利润 提高现金流以数为例.xls
（economic ordering quantity model)
成
总成本
本
持有成本
EOQ
订购成本
订购量
EOQ 2FS CP
EOQ=经济批量 F=每次订购成本 S=年度销售量 C=持有成本率 P=单位存货购买价格
现代存货管理理论
◆最小批量法 ◆零库存管理
总成本 持有成本
订购成本
订购量
三、流动负债
营运资金是一个企业的血液，表示其支 付到期帐单（短期负债）的能力。
营运资金循环
1.赊帐购买原材料 （无现金流动）
4.客户为赊帐购买的商 品进行支付
（有现金流入）
2.以赊帐方式为客户制造和 出售商品
（有现金流出／无现金流入）
3.支付初始存货 （有现金流出）
营运资本管理的重要意义：
流动资产在一家典型制造企业中占总资 产的一半以上，对销售企业来讲，这一 比例更高。
过高的流动资产水平很容易使企业只能 实现一个较低投资回报率
而如果企业的流动资产太少，又会给企 业保持平稳经营造成困难和营运资本短 缺
良好的营运资本管理
流动资产的最佳投资水平； 为维持这一流动资产水平而进行的短期
融资和长期融资的适当组合。
而这两类决策又必须进行获利能力与 风险之间的权衡
对冲（到期日配比）融资政策 短期融资
银行短期借款 商业信用 短期融资券
（第14讲）考场作文开拓文路能力•分 解层次 (网友 来稿)
江苏省镇江中学 陈乃香说明：本系列稿共24讲，20XX年1月6日开 始在资 源上连 载【要 义解说 】文章 主旨确 立以后 ，就应 该恰当 地分解 层次， 使几个 层次构 成一个 有机的 整体， 形成一 篇完整 的文章 。如何 分解层 次主要 取决于 表现主 旨的需 要。【 策略解 读 】一般说来，记人叙事的文章常按时 间顺序 分解层 次，写 景状物 的文章 常按时 间顺序 、空间 顺序分 解层次 ；说明 文根据 说明对 象的特 点，可 按时间 顺序、 空间顺 序或逻 辑顺序 分解层 次；议 论文主 要根据“ 提出问 题－— 分析问 题—— 解决问 题”顺 序来分 解 层次。当然，分解层次不是一层不变 的固定 模式， 而应该 富于变 化。文 章的层 次，也 常常有 些外在 的形式 ：1．小 标题式 。即围 绕话题 把一篇 文章划 分为几 个相对 独立的 部分， 再给它 们加上 一个简 洁、恰 当的小 标题。 如《世 界改变 了模样 》四个 小标题 ： 寿命变“长”了、世界变“小”了、劳动变 “轻”了 、文明 变“绿” 了。 2．序号式。序号式作文与小标题作 文有相 同的特 点。序 号可以 是“一、 二、三” ，可以 是“A、 B、C” ，也可 以是“ 甲、乙 、丙”… …从全 文看， 序号式 干净、 明快； 但从题 目上看 ，却看 不出文 章 内容，只是标明了层次与部分。有时 序号式 作文， 也适用 于叙述 性文章 ，为故 事情节 的展开 ，提供 了明晰 的层次 。 3．总分式。如高考佳作《人生也是一 张答卷 》。开 头：“人 生就是 一张答 卷。它 上面有 选择题 、填空 题、判 断题和 问答题 ，但它 又不同 于 一般的答卷。一般的答卷用手来书写 ，人生 的答卷 却要用 行动来 书写。” 主体部 分每段 首句分 别为： 选择题 是对人 生进行 正确的 取舍， 填空题 是充实 自己的 人生， 判断题 是表明 自己的 人生态 度，问 答题是 考验自 己解决 问题的 能力。 这份“ 试卷”设 计得合 理 而且实在，每个人的人生都是不同的 ，这就 意味着 这份人 生试卷 的“答案 是丰富 多彩的 ”。分 解层次 ，应追 求作文 美学的 三个价 值取向 ：一要 匀称美 。什么 材料在 前，什 么材料 在后， 要合理 安排； 什么材 料详写 ，什么 材料略 写，要 通盘考 虑。自 然段是 构 成文章的基本单位，恰当划分自然段 ，自然 就成为 分解层 次的基 本要求 。该分 段处就 分段， 不要老 是开头 、正文 、结尾“ 三段式 ”，这 种老套 的层次 显得呆 板。二 要波澜 美。文 章内容 应该有 张有弛 ，有起 有伏， 如波如 澜。只 有这样 才能使 文章起 伏错落 ， 一波三折，吸引读者。三要圆合美。 文章的 开头与 结尾要 遥相照 应，把 开头描 写的事 物或提 出的问 题，在 结尾处 用各种 方式加 以深化 或回答 ，给人 首尾圆 合的感 觉。【 例文解 剖】 话题：忙忙，不亦乐乎 忙，是人生中一个个步骤，每个人 所忙的 事务不 同 ，但是不能是碌碌无为地白忙，要忙 就忙得 精彩， 忙得不 亦乐乎 。 忙是问号。忙看似简单，但其中却大有 学问。 忙是人 生中不 可缺少 的一部 分，但 是怎么 才能忙 出精彩 ，忙得 不亦乐 乎，却 并不简 单。人 生如同 一张地 图，我 们一直 在自己 的地图 上行走 ， 时不时我们眼前就出现一个十字路口 ，我们 该向哪 儿，面 对那纵 轴横轴 相交的 十字路 口，我 们该怎 样选择?不急， 静下心 来分析 一下， 选择适 合自己 的坐标 轴才是 最重要 的。忙 就是如 此，选 择自己 该忙的 才能忙 得有意 义。忙 是问号 ，这个 问号一 直提醒 我 们要忙得有意义，忙得不亦乐乎。 忙是省略号。四季在有规律地进行着 冷暖交 替，大 自然就 一直按 照这样 的规律 不停地 忙，人 们亦如 此。为 自己找 一个目 标，为 目标而 不停地 忙，让 这种忙 一直忙 下去。 当目标 已达成 ，那么 再找一 个目标 ，继续 这样忙 ，
流动资产 固定资产
长期融资 时间
保守型融资政策
短期融资
流动资产 固定资产
长期融资 时间
风险型融资政策
短期融资
流动资产 固定资产
时间
长期融资
二、流动资产管理
（一）现金管理 （二）应收账款管理 （三）存货管理
（一）现金管理
“金钱就象粪肥，只 有播洒出去后才是 好东西”。 ——培根
1、企业持有现金的动机
营运资金循环
一、营运资本管理概述 二、流动资产管理 三、流动负债管理
一、营运资本管理概述
营运资本有两个主要概念——净营运资 本与总营运资本。
会计们通常是指净营运资本，即流动 资产与流动负债的差额。它可用来衡 量公司避免发生流动性问题的程度
从管理的角度，对财务分析人员而言， 营运资本则是指流动资产。即总营运 资本的概念。
2.如何分辨企业是否会用光现金？
计算企业可以创造的现金 计算企业现金需求量 计算现金赤字以数为例2.xls
如何解决这些情况的发生呢？
提高企业创造现金的能力 降低企业花费现金的需求
3.营运资金为什么如此重要？
随着企业的增长和交易规模的扩大常会 导致营运资金需求的增加。营运资金需 求还会随着盈利能力降低而进一步地增 加。