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第三章资本金的筹集企业资金筹集包括资本与负债两个方面, 本章仅引见资本金筹集, 负债筹资在第四章引见。
本章要点: 1、企业筹资方式与要求2.资本金制度的内容及筹资规则3.股票筹资剖析本章难点: 1、企业筹资要求2.资本金制度的内容及意义第一节 3.股票筹资特点及筹资剖析第二节企业筹资概述一、筹资动机新建、扩建、改建筹资偿债筹资空虚营运资本混合筹资资金筹集是企业财务管理的一项重要内容, 企业自主运营、自主理财、就肯定要求企业自主筹资。
而企业筹资来源和渠道的多元化, 又为企业自主筹资发明了条件。
二、企业资金来源渠道企业资金来源渠道也称企业筹资渠道。
要了解来源渠道, 先讲资金分类。
1.资金分类〔1〕短期资金与临时资金短期资金指供企业短期〔一年内〕运用的资金主要用于活动资产, 可短期内收回。
临时资金可供企业临时〔一年以上〕运用的资金, 主要用于临时资产, 普通要数年甚至几十年才干收回。
长短期资金所占比例称为资金的长短期结构, 也叫资产结构, 又称为企业筹资组合。
本节第三局部讲述。
〔2〕主权资金与负债资金主权资金也称企业自有资金代表股东对公司的一切权, 企业可有限期运用。
负债资金也称负债资本, 代表公司的债务。
它们之间的比例称为资本结构。
不同资本结构其风险不同。
在第六章中引见。
2.资金来源渠道不同资金来源有不同特点, 财务人员必需熟知这些来源渠道。
主要的来源渠道有：〔1〕国度财政资金: 财政拨款: 国度重点树立项目财政贴息: 用于新建项目及更改项目周转金: 用于普通企业消费运营周转认购股票: 契合国度产业政策的股份制企业〔2〕商业银行信贷资金。
企业活动资金的70%以上依赖商业银行其发放依照收益性、活动性和平安性原那么确定。
〔3〕非银行金融机构: 如信托投资公司、租赁公司、保险公司资金, 虽然规模有限, 但方便、灵敏、很有出路。
〔4〕其它企业资金: 即企业间的相互融资和联营、入股、债券及商业信誉等各种方式筹资。
筹资管理办法筹资管理办法第一章：引言筹资是企业经营过程中非常重要的一个环节，对企业的发展具有至关重要的作用。
本文档旨在系统阐述筹资管理办法，帮助企业有效管理筹资活动，提高企业的财务运作效率和企业价值。
第二章：筹资目的企业筹资的目的是为了满足企业生产经营资金需求，支持企业的发展及扩大规模，提高企业竞争力。
在筹资过程中，需要综合考虑企业的财务状况、市场需求、竞争环境等因素，选择合适的筹资方式和时机。
第三章：筹资形式企业筹资的形式多种多样，包括债务融资、股权融资、内部筹资、外部筹资等。
企业可以根据自身情况选择适合的筹资形式，灵活组合，实现筹资多元化。
第四章：筹资原则合理性原则：筹资应建立在合理的财务结构基础上，避免过度依赖某一种筹资方式。
安全性原则：筹资应确保资金安全性，避免发生财务风险。
经济效益原则：筹资应充分考虑筹资成本，追求经济效益最大化。
灵活性原则：筹资应具有一定的灵活性，能够根据市场变化及时调整筹资计划。
第五章：筹资管理流程企业的筹资管理流程一般包括以下几个环节：1. 筹资计划：确定筹资需求及筹资规模，制定筹资计划。
2. 筹资准备：选择合适的筹资方式，准备相关材料，进行谈判。
3. 筹资实施：执行筹资计划，完成资金募集。
4. 筹资监督：监督资金使用情况，确保资金使用合理。
5. 筹资评估：对筹资成果进行评估，及时调整筹资计划。
第六章：筹资管理工具企业在进行筹资管理时可以借助各种工具和方法，包括财务分析、风险评估、资本预算等工具，以帮助企业做出科学的决策，有效管理筹资活动。
第七章：筹资管理的挑战与对策在筹资管理过程中，企业面临着各种挑战，如市场变化、政策法规调整、风险管理等。
企业需制定相应的对策和措施，提高应对风险的能力，确保筹资活动顺利进行。
结语筹资管理是企业财务管理的重要组成部分，对企业的发展至关重要。
有效的筹资管理办法能够提高企业的财务运作效率，保障企业的长期发展。
希望本文档对企业筹资管理有所帮助。
第三章筹资管理（一)单项选择题1.企业的筹资渠道有()。
A.发行股票B发行债券C.国家资本D银行借款.2企业的筹资方式有( ）。
A.融资租赁B.民间资本C。
外商资本D．国家资本3．企业自留资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有()。
A发行股票筹资B．商业信用筹资C．发行债券筹资Ｄ.融资租赁筹资４．在经济周期的( ）阶段,企业可以采取长期租赁筹资方式．A．萧条B．复苏Ｃ．繁荣 D. 衰退5.可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是（）。
A.个别资本成本 B 边际资本成本Ｃ．综合资本成本 D 资本总成本6可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（）。
A.个别资本成本Ｂ边际资本成本C综合资本成本 D. 资本总成本7普通股价格105０元,筹资费用每股０. 50元,第一年支付的殷利为1 。
5０元,股利增长率为5％,则该普通股的成本最接近于（)。
A。
1０。
5% B.1５%C。
２0% Ｄ。
19%8。
符合筹资数量预测的因素分析法的计算公式是( ）.A资本需要量=上年资本实际平均占用量×(1±预测年度销售增减率）×(1±预测期资本周转速度变动率）B. 资本需要量=(上年资本实际平均占用量一不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率)X(1±预测期资本周转速度变动率)C资本需要量=(上年资本实际平均占用量一不合理平均占用额)×（1+预测年度销售增减率)×(１+预测期资本周转速度变动率）D资本需要量=(上年资本实际平均占用量±不合理平均占用额）×(1±预测年度销售增减率)×(1±预测期资本周转速度变动率)９。
（)是指发行公司通过证券商等中介机构，向社会公众发售股票，发行公司承担发行责任与风险，证券商不负担风险而只收取一定的手续费.A。
发行。
B。
直接公募发行C。
间接公募发行 D. 股东优先认购10．（)是指股份公司自行直接将股票出售给投资者,而不经过证券经营机构承销. Ａ．自销方式Ｂ.承销方式C．包销方式 D.代销方式１1.()是指股票所包含的实际资产价值。
第三章企业筹资方式第一节企业筹资概述一、企业筹资的分类1、按照资金使用期限的长短分：短期资金和长期资金短期资金：使用期限短于一年长期资金：使用期限超过一年2、按照资金的来源渠道分：所有者权益资金和负债资金所有者权益资金是企业自有资金，属于长期资金；负债有长期负债和短期负债之分。
二、筹资渠道与筹资方式（一）筹资渠道：是指客观存在的筹措资金的来源和通道。
我国企业目前筹资渠道主要有：1、国家财政资金：国家财政拨款资金，国家直接投资，国家税前还贷；2、银行信贷资金：企业负债资金的主要来源；3、非银行金融机构资金：比如来自租赁公司、保险公司、证券公司、财务公司4、其他企业资金：企业之间相互投资以及企业之间的商业信用。
5、居民个人资金：吸收社会闲散资金6、企业自留资金：通过企业经营获利留存（二）筹资方式1、吸收直接投资2、发行股票3、利用留存收益4、向银行借款5、利用商业信用6、发行公司债券7、融资租赁其中，前三种筹资方式属于权益资金筹集，后四种属于负债资金筹集。
（三）筹资渠道与筹资方式的对应关系参见教材P49.表3-1。
对于该表格，我们需要掌握两点：一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可以采用不同的方式去取得。
三、企业筹资的基本原则（一）规模适当原则（二）筹措及时原则（三）来源合理原则（四）方式经济原则四、企业资金需要量的预测定性预测法和定量预测法（一）定性预测法利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，预测未来资金需要量的方法。
特点：主观经验适用范围：通常是在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用的。
（二）定量预测法主要掌握比率预测法和资金习性预测法。
1、比率预测法依据一定的财务比率进行预测，在众多的财务比率预测中，最常用的是销售百分率。
销售百分比分析法假设前提：企业某些资产和负债与销售收入之间存在一个稳定的百分比关系。
销售百分比法的基本原理某项资产（或负债）预测值=预测销售收入×资产（负债）占销售收入百分比销售百分比法应用的依据是会计恒等式：资产=负债+所有者权益要点：资产为企业资金占用，而负债和所有者权益是资金的来源。
第三章企业筹资方式一、单项选择题1.某企业按“2/10,n/45”的条件购进商品一批,若该企业放弃现金折扣优惠,而在信用期满时付款,则放弃现金折扣的机会成本为( ).(A)20.99%(B)28.82%(C)25.31%(D)16.33%2.下列各项中,不属于融资租赁特点的是( ).(A)租赁期较长(B)租金较高(C)不得任意中止租赁合同(D)出租人与承租人之间并未形成债权债务关系3.某债券面值为1000元,票面年利率为12%,期限3年,每半年支付一次利息.若市场利率为12%,则其发行时的价值( ).(A)大于1000元(B)小于1000元(C)等于1000元(D)无法计算4.出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( ).(A)直接租赁(B)售后回租(C)杠杆租赁(D)经营租赁5.下列各项中属于商业信用的是( ).(A)商业银行贷款(B)应付账款(C)应付工资(D)融资租赁信用6.企业与租赁公司签定的租赁合同中的一般条款通常不包括( ).(A)租期和起租日期条款(B)租赁设备的名称、规格型号、数量、技术性能、交货及使用地点(C)租金支付条款(D)租期中不得退租7.在以下各项中,不能增强企业融资弹性的是( ).(A)短期借款(B)发行可转换债券(C)发行可提前收回债券(D)发行可转换优先股8.利用企业自留资金渠道筹资,可利用的筹资方式为( ).(A)发行股票(B)融资租赁(C)吸收直接投资(D)商业信用9.下列哪些属于权益资金的筹资方式( ).(A)利用商业信用(B)发行公司债券(C)融资租赁(D)发行股票10.下列( )属于不变资金.(A)必要的成品储备(B)构成产品实体的原材料占用的资金(C)最低储备以外的存货(D)外购零件占用的资金11.大华公司按年利率10%向银行借入200万元的款项,银行要求保留15%的补偿性余额,该项借款的实际利率为( ).(A)15%(B)10%(C)11.76%(D)8.50%12.大华公司拟以“2/20,N/60”的信用条件购进原料一批,则公司放弃现金折扣的机会成本率为( ).(A)2%(B)18.37%(C)18%(D)36%13.一般而言,企业资金成本最低的筹资方式是( ).(A)发行债券(B)长期借款(C)发行普通股(D)发行优先股14.我国《公司法》规定,股票不能( )发行(A)折价(B)溢价(C)平价(D)按票面金额15.可转换债券持有人是否行使转换权，主要看转换时普通股市价是否（）。
(A)高于转换价值(B)低于转换价值(C)高于转换价格(D)低于转换价格16.某企业赊销货物的信用条件是：20日内付款，给予2%的现金折扣，30日内全部付清。
这一信用条件可简略表示为（）。
(A)“n/30，2/20”(B)“2/20，n/30”(C)“20/2，n/30”(D)“20/2，30/n”17.不能利用吸收直接投资方式筹集资金的筹资渠道是（）。
(A)国家财政资金(B)银行信贷资金(C)非银行金融机构资金(D)企业自留资金18.用线性回归法预测筹资需要量的理论依据是（）。
(A)筹资规模与业务量间的对应关系(B)筹资规模与投资间的时间关系(C)筹资规模与筹资方式间的对应关系(D)长短期资金间的比例关系19.某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求维持借款额的20%作为补偿性余额，则该项借款的实际利率为（）。
(A)10%(B)12%(C)12.5%(D)20％20.某公司拟发行一种面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每年付息一次的公司债券。
假定发行时市场利率为10％，则其发行价格应为（）元。
(A)1000(B)1050(C)950(D)98021.企业向租赁公司租入一台设备，价值500万，租期为5年，租赁费综合率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。
(A)123.8(B)138.7(C)245.4(D)108.622.某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为100万，年度内使用了60万（使用期平均6个月），假设利率为每年12％，年承诺费率为0.5%，则年终企业应支付利息和承诺费共为（）万元。
(A) 3.8(B) 3.95(C) 3.6(D) 4.2523.丧失现金折扣的机会成本的大小与（）。
(A)折扣百分比的大小呈反向变化(B)信用期的长短呈同向变化(C)折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化(D)折扣期的长短呈同方向变化24.某企业需借入资金300000元。
由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）元。
(A)300000(B)360000(C)375000(D)336000二、多项选择题1.下列情况中,企业不应享受现金折扣的有( ).(A)借入资金利率高于放弃现金折扣的成本(B)借入资金的利率低于放弃现金折扣的成本(C)延期付款的损失小于所降低的放弃现金折扣的成本(D)国库券利率低于放弃现金折扣成本2.按卖方提供的信用条件,买方利用信用筹资需付出机会成本的情况有( ).(A)卖方不提供现金折扣(B)买方享有现金折扣(C)放弃现金折扣,在信用期内付款(D)卖方提供现金折扣,而买方逾期支付3.相对于发行债券筹资而言,对企业而言,发行股票筹集资金的优点有( ).(A)增加公司筹资能力(B)降低公司财务风险(C)降低公司资金成本(D)筹资限制较少4.优先股的优先权主要表现在( ).(A)优先认股(B)优先取得股息(C)优先分配剩余财产(D)优先行使投票权5.在短期借款的利息计算和偿还方法中,企业实际负担利率高于名义利率的有( ).(A)利随本清法付息(B)贴现法付息(C)贷款期内定期等额偿还贷款(D)到期一次偿还贷款6.影响融资租赁每期租金的因素有( ).(A)设备买价(B)融资租赁成本(C)租赁手续费(D)租赁支付方式7.下列各项目中, 能够被视作“自然融资”的项目有( ).(A)短期借款(B)应付票据(C)应付水电费(D)应付工资8.下列属于流动资金借款的有( ).(A)生产周转借款(B)结算借款(C)科研开发借款(D)卖方信贷9.下列优先股对股东有利的有( ).(A)可赎回优先股(B)可转换优先股(C)累积优先股(D)参加优先股10.股票上市对公司的益处有( ).(A)提高公司知名度(B)增加经理人员操作自由度(C)保障公司的商业秘密(D)利用股票可收购其他公司11.银行发放贷款时,按照惯例,常涉及到的信用条款有( ).(A)信贷额度(B)偿还条件(C)借款抵押(D)贴现法12.下列( )属于企业筹集资金的基本原则.(A)筹措及时原则(C)方式经济原则(D)来源合理原则13.补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（）。
(A)减少了可用资金(B)提高了筹资成本(C)减少了应付利息(D)增加了应付利息14.从承租人的目的看，融资租赁是为了（）。
(A)通过租赁而融资(B)通过租赁取得短期使用权(C)通过租赁而最后购入该设备(D)通过租赁增加长期资产三、判断题1.一般来说,在偿还贷款时,企业希望采用定期等额偿还方式,而银行希望采用到期一次偿还方式.( )2.与流动负债融资相比,长期负债融资的期限长、成本高,其偿债风险也相对较大.( )3.比率预测法主要是依靠个人的经验和主观分析、判断能力、预测未来资金需要量,因此,它不能揭示资金需要量与有关因素之间的数量关系.( )4.一旦企业与银行签定周转信贷协议,则在协定的有效期内,只要企业的借款总额不超过最高限额,银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求.( )5.企业发行债券时,相对于抵押债券,信用债券利率较高的原因在于其安全性差.( )6.在债券面值与票面利率一定的情况下,市场利率越高,则债券的发行价格越低.( )7.在特定条件下,负债资金和主权资本可以互相转换.( )8.对公司而言,发行债券的风险高,对投资者而言,购买股票的风险高.( )9.某企业按年利率10%向银行借款,银行要求维持借款额的15%作为补偿性余额,则该项借款的实际利率为12.5%.( )10.在杠杆租赁的情况下,如果出租人不能按期偿还借款,那么资产的所有权就要转归资金出借者.( )11.发行债券筹资有固定的还本付息义务,要按期支付利息并且必须到期按面值一次偿还本金.( )12.不参加优先股的特点是优先股股东对股份公司的税后利润,只有权分得固定股利,对取得固定股利后的剩余利润,无权参加分配.( )13.收益债券是债券持有人不仅能取得固定利息,还有权与股东一同参加利润分配的债券; 而无息债券是指没有利息的债券.( )14.我国有关法规中规定，现金投资不能低于投资总额20%。
（）15.一般而言，优先股都采用固定股利，但是如果公司财务状况不佳，则可暂时不支付优先股股利。
（）16.采用贴现法付息时，企业实际可用的贷款额会增加，所以其实际利率会高于名义利率。
（）17.企业放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小和信用期的长短成正比关系。
（）18.一般说来，债券的资金成本要高于长期借款的资金成本。
（）四、计算题1.某公司拟采购一批零件,价值5400元,供应商规定的付款条件如下:立即付款,付5238元,第20天付款,付5292元,第40天付款,付5346元第60天付款,付全额,每年按360天计算.要求:回答以下互不相关的问题:(1)假设银行短期贷款利率为15%,计算放弃现金折扣的成本(比率),并确定对该公司最有利的付款日期和价格.(2)假设目前有一短期投资报酬率为40%,确定对该公司最有利的付款日期和价格.2.某企业1997年至2001年的产销量和资金需要数量见下表所示,若预测2002年的预计产销量为78000吨,试建立资金的回归直线方程,并预测2002年的资金需要量.某企业产销量与资金需要量表3.A企业按年利率10.2%从银行借入180万元，银行要求企业按贷款额的15%保持补偿性余额。
试计算该项贷款的实际利率及企业实际动用的借款。
4.A企业从银行取得借款500万元，期限1年，名义利率9%，利息45万元，按贴现法付息，计算该项贷款的实际利率。
5.A企业1996年至2000年的产销数量和资金占有数量的历史资料如下表所示，该企业2001年的预计产销量为86000件。
要求：（1）分别运用高低点法和回归分析法计算企业2001年的资金需要量。
（2）说明两种方法预测的2001年资金占用量出现差异的原因。
某企业产销量与资金占用量表6.古胜公司采用融资租赁方式于2002年年初租入一台设备，价款10000元，租期4年。
租期年利率为8%。
已知：（P/A，8%，3）=2.5771，（P/A，8%，4）=3.31213。
（1）计算每年年末应支付的租金。
