货币政策工具与业务操作

4，准备金政策的变化趋势。 由于中央银行对法定准备金不支付利息，因此， 法定准备金就成为对缴付准备金的金融机构征收的 一种赋税，削弱了其在金融市场的竞争力。于是就 产生了逃避法定准备金的金融创新，很多变相存款 应运而生，仅对存款货币机构征收准备金就显得很 不公平。而非存款货币机构已经具备种类繁多的筹 资工具，长此以往存款货币机构的竞争力更加岌岌 可危。 有鉴于此，美国从1990年12月取消定期存款的 法定准备金，1992年4月将支票存款的准备金比率 降低到10%。加拿大取消了所有两年以上期限存款 的法定准备金。瑞士、新西兰、澳大利亚的中央银 行也已完全取消法法定存款准备金。
第十一章 中央银行 货币政策工具与业务操作
第一节
一般性货币政策工具及其业务操作
所谓一般性货币政策工具是对货币供应量进行 调节和控制的政策工具，主要包括法定准备金政策、 再贴现政策和公开市场政策。一般性货币政策工具 的特点是对总量进行调节和控制的政策工具。
一，法定准备金政策与业务操作
1，法定准备金政策的涵义。 法定准备金政策是中央银行在法律赋予的权利 范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行存 款准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造 能力，间接控制社会货币供应量的活动。目前在大 部分国家，都在法律上规定存款准备金比率，并赋 予中央银行调整法定存款准备金比率的权限。因此， 法定准备金政策也可以称之为法定存款准备金政策， 本书为了语言表达的习惯，采用法定准备金政策。
（2）集中一部分信贷资金。 强制规定吸收存款中的一部分作为准备金缴存 中央银行，为中央银行办理银行同业之间的清算和 向金融机构提供贷款以及调节资金的流向提供了条 件。
（3）调节货币供应量。 见表11-1，假定法定准备金比率为10%，银行根 据经验为了应付客户的提现需要，另外持有10%的 现金（超额准备）。因此，就有银行体系的资产负 债表1。假定现在中央银行将法定准备金比率提高 到15%，那么，由银行自主决定的超额准备金比率 降为5%（如果是在现金不能计算为法定准备金的 国家，需要将此现金存入中央银行），银行体系的 资产负债表变为表11-2。银行觉得5%的现金（超 额准备）难以满足客户的提现要求，应该恢复10% 的现金准备。于是通过收回一部分贷款或卖出一部 分证券，补充现金（超额准备），银行的资产开始 收缩。资产负债表是否就变成表`？

比较分析货币政策的主要工具及其作用原理货币政策是指中央银行通过控制货币供给量来调节利率并进而影响整个经济活动，从而实现一定的经济目标的行为。

货币政策的主要工具有：1、再贴现率政策再贴现率政策是指中央银行对商业银行及其他金融机构的贷款利率或者说是放款利率。

中央银行通过调节贷款利率的高低来调节货币供给量，贴现率高，商业银行向中央银行的借款就会少，进而商业银行向市场可提供的贷款就会少，市场上的货币供给量就会减少；反之，货币供给量就会增加。

2、公开市场业务公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给量和利率的行为。

公开市场业务的作用原理或者说是传导机制可描述如下：如果中央银行向个人或者公司等非银行机构买进债券，则会开具支票，债券出售者会将该支票存入自己的银行账户，该银行则会将该支票交给中央银行作为自己在中央账户上增加的准备金存款。

如果中央银行直接从各银行买进债券，则中央银行可直接按照债券金额增加各银行在中央银行中的准备金存款。

当中央银行售出政府债券时，情况则相反，但无论买进或者卖出债券，都会引起准备金的变动，而准备金的变动又会引起货币供给按照乘数发生变动。

3、变动法定准备金率由于商业银行都想赚取尽可能多的利润，所以商业银行总是想把尽可能多的存款放贷出去或者购买债券，但为了应付储户日常的提取存款，所以商业不可能把全部的存款放贷出去，而需要留取一定的金额以作为用于支付存款提取用的准备金。

这种由中央银行规定的商业银行必须保留的用于支付存款提取用的金额占存款的比率就是法定存款准备金率。

由定义就可以看出，降低法定存款准备金就可以增加商业银行向市场的放贷数量，从而可以增加货币供给量；相反，提高法定存款准备金率就可以减少商业向市场的放贷数量，从而可以减少货币供给量。

从实践中来说，货币政策的三种工具也存在一些局限性：第一，一般来说，在通货膨胀时期实行紧缩性的货币政策，效果可能比较显著，但在经济衰退时期，实行扩张性的货币政策，效果就不太显著。

制约再贴现业务发展和再贴现政策效应 发挥的因素,从实际角度来看,主要有以下几 个方面: 一是我国整个社会商业信用水平不高。 二是票据市场发育不成熟。 三是商业银行承兑、贴现操作不规范。 四是再贴现操作规则的自身局限。
发挥再贴现政策效应的基本途径
• 一是正确认识和处理三大货币政策工具之间的关系,重视 并加强再贴现政策工具。 • 二是正确认识和处理票据市场发展与再贴现政策发挥作用 之间的关系,大力推进社会商业信用票据化。 • 三是正确认识和处理金融直接调控与间接调控之间的关系, 大力发展再贴现政策的各项功能。 • 四是正确认识和处理开放搞活与规范发展之间的关系,提 高贴现和再贴现业务操作的水平。
再贴现政策的功能
再贴现政策宏观调控作用的发挥具有间接性、导向性 等特点。从我国再贴现业务运行过程来看,再贴现政策具 有以下五个功能: 一是融资功能。这是再贴现最直接、最原始的功能。 再贴现的主要的依据是已贴现的商业票据。随着我国票据 市场的不断发展和完善,再贴现的作用范围和所取得的效 果正呈逐步加强的态势。 二是货币政策告示功能。 再贴现政策的核心是调整再贴现率。中央银行一 旦调整再贴现率,实际上是向商业银行和社会公众公布其 货币政策的取向,从而改变商业银行的信用量,使货币供应 量发生变化,进而影响市场利率的升降。
我国采用过的货币政策工具
★1984-1994年: ☆贷款计划:规模控制;再贷款额度控制. ☆存款准备金. ☆利率管制. ☆再贴现. ★1995年后由直接调控为主向间接调控为主转化: ☆贷款规模控制从逐步缩小到完全取消; ☆利率管制逐步放松; ☆再贴现业务得以长足发展; ☆启动公开市场业务和间接信用指导.
现阶段，中国的货币政策工具主要有


公开市场操作 再贷款与再贴现 存款准备金 利率政策 汇率政策 窗口指导等

中央银行的“三大法宝”中央银行的“三大法宝”就是指存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务政策操作.“三大法宝”是一般性货币政策工具,是指对社会信用总量进行调节和控制的政策性工具，也是数量型信用控制工具。

特点是体现在中央银行使用这类工具时主要对信用总量进行统一的收缩或扩张。

下面来说明中央银行的“三大法宝"是如何操作的：1、存款准备金政策是中央银行在法律规定的权力范围内，通过规定或调整有关金融机构缴存中央银行的法定存款准备金事项，以控制金融机构的信用创造能力，从而间接调控货币供应量。

当中央银行提高法定准备金率时,商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降.因为准备金率提高，货币乘数就变小,从而降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根偏紧，货币供应量减少，利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。

反之，亦然。

因此，中央银行通过调整存款准备金率,可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量.例如，在今年我国中央银行6次上调了存款准备金制度，尤其是最后两个月就上调了3次.我认为总原因就是因为我国要从宽松的货币政策转变为稳定的货币政策。

2006年以来，中国经济快速增长，但经济运行中的突出矛盾也进一步凸显，投资增长过快的势头不减。

而投资增长过快的主要原因之一就是货币信贷增长过快.大家的生活水平不断的提高，可是在这几年我们也能明显感受到生活带给我们的压力。

房价在不断地上升，有段时间房价是一天一个价。

我不知道听谁说的，他的一个朋友在那段时间有一次在海南开会，开会前买套房子,开会后卖掉都能把来回飞机票的钱给赚回来。

而且在今年我们可以明显的感受到物价在不断的上涨，可能的原因就是我们手上的闲钱比较多，就更加有能力消费.12月份的节日也挺多的，又接近过年，我相信消费一定会出现井喷现象，到时候物价还会进一步的上涨。

为了防止经济过热,就要减少货币供给量，让人们没有那么多闲钱去消费投资，中央银行就提高法定存款准备金制度，使得商业银行的信用放款能力扩大，货币乘数下降来抑制。