CRS,IRS,FXS 外汇掉期,货币互换和利率互换

利率互换和货币互换名词解释
利率互换和货币互换是两种金融衍生品，用于管理利率和汇率风险的工具。

它们在国际金融市场中被广泛应用，为企业和金融机构提供了一种有效的风险管理手段。

利率互换是指两个相关方之间达成协议，按照一定利率进行债务交换的金融协议。

在利率互换交易中，两个参与方交换利率支付流，通常为固定利率和浮动利率。

例如，一家公司可能拥有一笔使用浮动利率支付的贷款，但担心未来利率上升导致支付成本增加，于是与另一家公司达成利率互换协议，将浮动利率转换为固定利率来规避风险。

货币互换是指两个相关方之间达成协议，按照一定汇率进行货币交换的金融协议。

货币互换通常用于国际贸易或投资，帮助企业规避货币波动风险。

例如，一家公司可能需要向国外供应商支付美元，但担心未来美元汇率波动导致成本增加，于是与另一家公司达成货币互换协议，以固定汇率交换需要的外币。

利率互换和货币互换在金融市场中扮演着重要的角色，通过帮助企业和金融机构管理利率和汇率风险，提高了市场的流动性和效率。

同时，它们也为投资者提供了一种多样化的投资方式，帮助他们规避市场波动。

总之，利率互换和货币互换是金融市场中常见的风险管理工具，通过帮助相关方规避利率和汇率风险，提高了市场效率，为投资者提供了更多的投资选择。

对于企业和金融机构来说，了解和运用这些工具将有助于降低金融风险，提高投资回报。

货币掉期（CRS）,外汇互换/掉期（FX Swap）,利率互换（IRS）的区别自央行发布《中国人民银行关于在银行间外汇市场开办人民币外汇货币掉期业务有关问题的通知》后，货币掉期（Cross Currency Interest Rate Swap ，简称 C R S ）正式进入人们的视野。

银行间外汇市场目前已有即期结售汇、远期结售汇、即期、远期、外汇互换等汇率产品，随着货币掉期的加入，产品线逐渐丰富，可供汇率风险管理的工具也逐渐增多。

可分解为本外币资产组合货币掉期指在约定期限内交换约定数量的两种货币，同时定期交换两种货币利息的交易协议。

一般在期初按约定汇率交换两种货币，并在期末以相同汇率、相同金额进行一次本金的反向交换，也有只在期末交换本金。

利息支付可以采用固定利率，也可以采用浮动利率，于是有固定对固定、固定对浮动、浮动对浮动三种基本形式的货币互换。

人民银行规定人民币参考利率应该是同业拆借中心发布的货币市场利率，如七天回购利率（R007）、 3 个月SHIBOR 等，或存贷款基准利率。

外币参考利率可有交易双方协定，一般采用伦敦同业拆放利率（LIBOR ），如 3 个月美元LIBOR 等。

货币掉期与利率掉期相似，利率掉期是同种货币不同利率之间的互换，如固定利率换3个月SHIBOR ,不交换本金只交换利息，因此违约风险较小。

而货币掉期是两种货币的利率之间的互换，如人民币 3 个月SHIBOR 换美元 3 个月LIBOR ，期初买方（定义为收美元利息的一方）支付美元收到人民币（一般按即期汇率），期间收基于LIBOR 的美元利息付基于SHIBOR 的人民币利息，期末再按同样汇率收回美元付出人民币。

因为期末有本金交换，所以货币掉期的违约风险要大于利率掉期，并且多了一种汇率风险。

名称上货币掉期与外汇互换容易弄混，外汇互换（FX Swap ）指期初买入美元期末卖出美元或相反方向，相当于一笔即期与一笔远期（或两笔远期）的综合，只涉及近端汇率与远端汇率而不涉及利率。

货币互换与利率互换货币互换（currency swap）目录1 货币互换概述2 货币互换优点3 货币互换的交易机制4 货币互换交易价格的报价5 货币互换功能6 货币互换的定价7 货币互换实例货币互换概述利率互换与货币互换在互换交易中占主要地位。

货币互换(又称货币掉期)是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。

简单来说，利率互换是相同货币债务间的调换，而货币互换则是不同货币债务间的调换。

货币互换双方互换的是货币，它们之间各自的债权债务关系并没有改变。

初次互换的汇率以协定的即期汇率计算。

货币互换的目的在于降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失。

货币互换的条件与利率互换一样，包括存在品质加码差异与相反的筹资意愿，此外，还包括对汇率风险的防范。

货币互换优点①可降低筹资成本②满足双方意愿③避免汇率风险，这是因为互换通过远期合同，使汇率固定下来。

这个互换的缺点与利率互换一样，也存在违约或不履行合同的风险，如果是这样，另一方必然因利率、汇率变动而遭受损失这里须注意的是，货币互换与利率互换可以分别进行，同时也可结合同时进行。

但操作原理与上述单个互换一样。

互换交易形式除上述利率互换和货币互换两大形式外，还有其他许多形式，这里介绍3种。

(1)平行贷款(parallel loan)。

(2)背对背贷款(back-to-back loan)。

(3)中长期期汇预约(medium and long-term foreign exchange contract)货币互换的交易机制使用货币互换涉及三个步骤：第一步是识别现存的现金流量。

互换交易的宗旨是转换风险，因此首要的是准确界定已存在的风险。

第二步是匹配现有头寸。

只有明了现有头寸地位，才可能进行第二步来匹配现有头寸。

基本上所有保值者都遵循相同的原则，即保值创造与现有头寸相同但方向相反的风险，这就是互换交易中所发生的。

中国工商银行人民币外汇货币掉期产品介绍（2016年版）一、产品概念中国工商银行人民币外汇货币掉期，指中国工商银行为客户提供的，在交易日约定汇率、外币本金金额和本币本金金额，客户与中国工商银行依照必然互换方式互换本金，存续期内依照本外币本金规模及约定利率按期互换利息的产品。

本金互换方式包括以下几种：合约生效日和到期日两次均实际互换本金、两次均不实际互换本金和仅一次互换本金等形式。

二、适用客户本产品适用于除金融机构之外，在境内依法注册的公司法人、企业法人、事业单位法人和社会集体法人客户。

三、交易品种人民币外汇货币掉期的交易品种包括人民币与美元、日元、欧元、英镑、港币等不同外汇组成的货币对。

客户可交易的货币对以中国工商银行实际提供为准。

中国工商银行可依照客户需求或业务进展，调整或增加交易品种。

四、交易类型人民币外汇货币掉期的交易类型分为浮动对固定交易和固定对固定交易。

（一）浮动利率对固定利率交易，指客户与中国工商银行在交易日约定，在近端交割日与远端交易日之间，按约定的浮动或固定利率支付人民币或外汇利息并按约定的固定或浮动利率收取外汇或人民币利息的交易。

（二）固定利率对固定利率，指客户与中国工商银行在交易日约定，在近端交割日与远端交易日之间，按约定的固定利率支付人民币或外汇利息并按约定的固定利率收取外汇或人民币利息的交易。

五、交易方式人民币外汇货币掉期的交易方式为实时交易，包括即时成交交易和询价成交交易即时成交实时交易，指客户依照中国工商银行的交易报价实时达到交易。

询价成交实时交易，指客户向中国工商银行发起交易询价，中国工商银行依照客户需求进行报价，客户在规按时刻内对中国工商银行报价确认后成交。

客户在规按时刻内未确认的，视同客户舍弃本次成交。

六、交易起点金额及最小递增金额人民币外汇货币掉期交易单笔交易起点金额为1美元或等值外汇。

其中，日元和韩元的交易最小递增金额为1日元或韩元，其他外汇币种的交易最小递增金额一样为0.01元（或镑、瑞郎、克朗、铢等外汇单位，下同）。

利率互换和货币互换
(⼀)互换的含义——互换是⼀种⾦融交易，交易双⽅在⼀段时间内通过交换⼀系列⽀付款项，这些款项既可以同时包括本⾦和利息⽀付，也可以只包括利息⽀付，以达到双⽅互利的⽬的。

在资本市场上，互换分为利率互换和货币互换。

1. 利率互换是在⼀段时间内交易双⽅根据事先确定的协议，在⼀笔象征性本⾦数额的基础上互相交换具有不同特点的⼀系列利息款项⽀付。

在利率互换中，交易双⽅不进⾏任何本⾦款项的交换，只涉及利息款项⽀付的交换。

利率互换主要有三种：
①息票利率互换，即同种货币的固定利率与浮动利率的互换;
②基础利率互换，即同种货币以⼀种市场利率为基础利率的浮动利率与以另⼀种市场利率为基础利率的浮动利率的互换;
③交叉货币利率互换，即⼀种货币的固定利率与另⼀种货币的浮动利率的互换。

例：
假设A，B公司都想借⼊1000万美元贷款，A想借⼊浮动利率贷款，B想借⼊固定利率贷款。

A公司在固定利率市场上有⽐较优势，B公司在浮动利率市场上有⽐较优势。

利⽤⽐较优势互为对⽅借款，降低筹资成本。

通过发挥⽐较优势并互换，双⽅的筹资成本降低0.50个百分点：=11.20%+LIBOR+0.3%--10.00%--LIBOR--1.00%
1. 货币互换是交易双⽅根据事先确定的协议，在未来⼀段时期内互相交换币种不同的⼀系列⽀付款项。

货币互换包括期内的⼀系列利息交换和期末的本⾦交换。

货币互换与外汇市场上的掉期交易是有区别的，掉期交易只在协议最初⽇和到期⽇对两种货币的本⾦数额进⾏交易，⽽没有⼀系列利息款项的交换。

货币掉期(CRS),外汇互换/掉期(FX Swap),利率互换(IRS)的区别自央行发布《中国人民银行关于在银行间外汇市场开办人民币外汇货币掉期业务有关问题的通知》后，货币掉期（Cross Currency Interest Rate Swap，简称CRS）正式进入人们的视野。

银行间外汇市场目前已有即期结售汇、远期结售汇、即期、远期、外汇互换等汇率产品，随着货币掉期的加入，产品线逐渐丰富，可供汇率风险管理的工具也逐渐增多。

可分解为本外币资产组合货币掉期指在约定期限内交换约定数量的两种货币，同时定期交换两种货币利息的交易协议。

一般在期初按约定汇率交换两种货币，并在期末以相同汇率、相同金额进行一次本金的反向交换，也有只在期末交换本金。

利息支付可以采用固定利率，也可以采用浮动利率，于是有固定对固定、固定对浮动、浮动对浮动三种基本形式的货币互换。

人民银行规定人民币参考利率应该是同业拆借中心发布的货币市场利率，如七天回购利率（R007）、3个月SHIBOR等，或存贷款基准利率。

外币参考利率可有交易双方协定，一般采用伦敦同业拆放利率（LIBOR），如3个月美元LIBOR等。

货币掉期与利率掉期相似，利率掉期是同种货币不同利率之间的互换，如固定利率换3个月SHIBOR，不交换本金只交换利息，因此违约风险较小。

而货币掉期是两种货币的利率之间的互换，如人民币3个月SHIBOR换美元3个月LIBOR，期初买方（定义为收美元利息的一方）支付美元收到人民币（一般按即期汇率），期间收基于LIBOR的美元利息付基于SHIBOR的人民币利息，期末再按同样汇率收回美元付出人民币。

因为期末有本金交换，所以货币掉期的违约风险要大于利率掉期，并且多了一种汇率风险。

名称上货币掉期与外汇互换容易弄混，外汇互换（FX Swap）指期初买入美元期末卖出美元或相反方向，相当于一笔即期与一笔远期（或两笔远期）的综合，只涉及近端汇率与远端汇率而不涉及利率。

简述银行间的汇兑方式
银行间的汇兑方式是指银行之间进行外汇交易的方式。

一般来说，银行间的汇兑方式包括以下几种：
1. 现汇交易：现汇交易是指银行之间以实际的外汇现金进行的交易。

在这种交易中，银行直接支付或收取外汇现金，并在交易完成后将其记录在相应的账户中。

2. 远期交易：远期交易是指银行之间在未来某个指定日期以约定的汇率进行的外汇交易。

在这种交易中，银行之间签订远期合约，约定未来的汇率和交易金额，并在到期日进行实际的交易。

3. 掉期交易：掉期交易是指银行之间在某一固定日期进行汇率的交换。

在这种交易中，银行之间约定在未来某一特定日期交换一定数量的外汇，并在该日期进行实际的汇率交换。

4. 利率互换交易：利率互换交易是指银行之间在未来某个指定日期交换一定数量的利率支付。

在这种交易中，银行之间约定在未来某一特定日期交换一定数量的利率支付，并在该日期进行实际的利率交换。

这些银行间的汇兑方式可以帮助银行进行外汇风险管理，降低外汇波动对其业务的影响，同时也可以帮助企业和个人进行外汇交易和风险管理。

利率互换及其交易策略介绍利率互换及其交易策略介绍一、利率互换简介利率互换（Interest Rate Swap, IRS），是指交易双方约定在未来的一定期限内根据约定数量的名义本金，在合同期指定的一系列特定日期按照不同的计息方式交换利息的交易。

最常见的利率互换是固定利率与浮动利率的互换，在一系列指定日期，一方须支付浮动利率，另一方则支付固定利率。

而在实际结算时，双方只用交付差额，比如在某一指定日期，浮动利率大于固定利率，那么支付浮动利率的交易方支付（浮动利率－固定利率）*名义本金。

利率互换的基本原理是基于比较优势。

比较优势理论的核心是指：由于筹资者信用等级不同，所处地理位置不同，对于不同金融工具使用的熟练程度不同，取得资金的难易程度不同等原因，在筹资成本上存在着比较优势。

这种比较优势的存在使筹资者能够达成相互协议，在各自领域各展所长，然后相互交换债务，从而达到降低筹资成本或对冲利率风险的目的。

例如：A公司是信用评级为AAA级的大型公司，其固定利率融资成本为7%，浮动利率融资成本为LIBOR+0.4%；B公司是信用评级为BBB的中小型公司，它的固定利率融资成本为8.5%，浮动利率融资成本为LIBOR+0.7%。

表1：A公司与B公司固定、浮动融资利率利差从上表可以看出，无论是固定利率融资还是浮动利率融资，A公司都拥有绝对优势，但B公司在浮动利率融资上具有比较优势。

现假设A公司需要浮动利率资金，B公司需要固定利率资金，双方都需要发挥自己的相对优势，并通过利率互换将这种优势转会化为实际经济利益。

因此，A公司按7%的固定利率筹措资金，B公司按LIBOR+0.7%的浮动利率筹措资金然后进行利率互换。

于是A和B达成如下互换协议：图1：A公司与B公司利率互换示意图即A向B支付LIBOR-0.2%的利率，B向A支付7.1%的利率以达成该利率互换协议。

在此协议下，B的融资成本为7.1%+LIBOR+0.7%-(LIBOR-0.2%)=8%，低于其本身8.5%的成本；A的融资成本为LIBOR-0.2%+7%-7.1%=LIBOR-0.3%，低于其LIBOR+0.4%的成本。

外汇掉期和货币互换的区别有哪些外汇掉期和货币互换的区别1.期限不同外汇掉期：一般为1年以内的交易，也有1年以上的交易，比如我国外汇交易中心的人民币美元外汇掉期的期限为O/N、T/N、S/N、1W、2W、3W、1M、2M、3M、4M、5M、6M、9M、1Y、18M、2Y、3Y等。

货币互换：一般为1年以上的交易，比如我国外汇交易中心的人民币美元货币互换的期限一般分为：1Y、2Y、3Y、4Y、5Y、6Y、7Y、8Y、9Y、10Y等。

2.汇率不同外汇掉期：前后交换货币通常使用不同的汇率货币互换：前后交换货币通常使用相同的汇率3.交换本金金额外汇掉期：前期交换和后期收回的本金金额通常不一致货币互换：前期交换和后期收回的本金金额通常一致4.利息外汇掉期：不进行利息交换货币互换：通常进行利息交换，交易双方需向对方支付换进货币的利息。

利息交换形式包括固定利率换固定利率、固定利率换浮动利率，浮动利率换浮动利率5.本金外汇掉期：通常前后交换的本金金额不变，换算成相应的外汇金额不一致，由约定汇率决定货币互换：期初、期末交换一次本金，金额不变外汇市场资金流动分为哪几种1、贸易资金流动：贸易资金的流动，一般指贸易商在全球范围内买卖商品时发生的资金流动。

2、银行资金流动：银行资金的流动，如套汇、套利、多空头寸抵补及头寸调拨等业务需要。

还有，就是各国央行对本国或者他国货币过度上升或下跌时，动用自有资金在外汇市场上进行的干预。

3、保值资金流动：保值资金的流动包括避险资金和货币保值资金。

避险资金如由于有些国家或地区政局不稳，引起资金外流，以求安全。

货币保值资金一般投资于高息货币，即预期年化利率较高的国家的货币，如英镑、澳元等。

值得注意的是，一个国家的国际收支状况、财政政策等因素，都会引起这部分资金的流动。

4、投机资金的流动：这部分资金的流动对货币汇率的波动具有巨大的影响力，流动频率也最快。

外汇业务的主要内容包括外汇业务的主要内容包括：外国货币;外币支付凭证;外币有价证券;特别提款权、欧洲货币单位;其他外币计值的资产。