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国外个人信用评估体系的发展及对我国的启示随着社会经济的不断发展，信用评估已经成为现代社会中不可或缺的一部分。
个人信用评估体系的建设对于金融、电子商务、租房、就业等方面都有着重要的意义。
国外的个人信用评估体系相对完善，各国在信用评估方面也有着丰富的经验和做法。
本文将就国外个人信用评估体系的发展及对我国的启示进行探讨。
一、国外个人信用评估体系概述1. 美国美国一直以来都是信用评估体系发达的国家，其信用评估机构主要有三大征信机构，分别是Experian、Equifax和TransUnion。
这三大征信机构收集个人的信用信息，包括贷款、信用卡、房贷等信用记录，利用这些信息为金融机构和企业提供信用评估服务。
美国的个人信用评估还包括FICO信用评分系统，通过对个人信用信息进行综合评分，帮助金融机构和企业判断申请人的信用状况。
2. 欧洲欧洲的个人信用评估体系在各国有所不同，但总体来说都比较完善。
比较著名的是德国的Schufa和英国的Experian。
欧洲的个人信用评估体系还包括了消费者信用报告，消费者可以通过查询信用报告来了解自己的信用状况，并及时发现并纠正错误信息。
3. 亚洲在亚洲，日本和韩国的个人信用评估体系也比较先进。
特别是韩国，其信用评分系统非常成熟，不仅涵盖了金融信用，还包括了消费信用和生活信用等方面。
韩国的信用评估在贷款、就业、租房等方面都有着广泛应用。
1. 建立统一的个人信用信息征集平台在国外，征信机构对个人信用信息的征集比较规范和统一，这有利于提高个人信用信息的准确性和全面性。
我国应当建立统一的个人信用信息征集平台，整合各类信用信息，减少信息孤岛现象，避免信息的重复采集和传递。
应采取措施规范各类征信机构的行为，提高信息征集的合规性和透明度。
2. 加强个人信用信息的保护在国外，个人信用信息的保护得到了很好的实践，相关法律法规和监管制度比较健全。
我国也应当完善相关法律法规，明确个人信用信息的保护范围和原则，规范信息的获取、使用和披露行为，保障个人信息的安全和隐私。
国外个人信用评估体系的发展及对我国的启示1. 引言1.1 国外个人信用评估体系的定义国外个人信用评估体系的定义是指通过对个人信用信息进行收集、整理、分析，评定个人信用状况的一套制度化工具。
这个体系主要包括对个人消费行为、还款记录、社会关系等方面的信息进行评估，从而形成一个客观、全面的个人信用评价体系。
该评估体系可以帮助金融机构、雇主、房东等在与个人交往时更准确地评估个人信用水平，从而减少信用风险和提高效率。
个人信用评估体系的建立旨在建立一个公正、透明的信用评估机制，激励个人维护良好信用记录，促进社会诚信建设。
在国外，个人信用评估体系已经相当完善，各国金融机构、企业和政府部门都广泛应用这一制度，取得了显著的社会效益。
1.2 国外个人信用评估体系的重要性国外个人信用评估体系的重要性在当今社会具有重要的意义和价值。
个人信用评估体系是指通过对个人信用记录和行为的收集、整理和分析，综合评定个人信用状况，为金融机构、零售商和其他企业提供参考，以便决定是否与其合作或提供信贷服务。
这一体系的重要性主要体现在以下几个方面：国外个人信用评估体系的建立有助于提高金融服务的效率和质量。
通过对个人信用状况的评估，金融机构可以更准确地判断个人的信用风险，从而制定更科学合理的信贷政策，降低不良贷款率，提高贷款的成功率。
国外个人信用评估体系的建立有助于促进消费者信用意识的培养和提高。
个人信用评估体系的存在可以激励个人维护自身信用良好的动力，有助于培养消费者守法守信的信用观念，提高整个社会的信用文化水平。
国外个人信用评估体系的建立还可以促进金融市场的健康有序发展。
通过建立健全的个人信用评估体系，可以有效减少信息不对称，提高金融市场的透明度和公平性，促进金融市场的稳定发展。
国外个人信用评估体系的重要性在于其对金融服务效率、消费者信用意识和金融市场发展的积极影响，是推动经济社会发展的重要基础和保障。
2. 正文2.1 国外个人信用评估体系的发展历程国外个人信用评估体系的发展历程可以追溯到19世纪末20世纪初。
丝路视野1作者简介：陈子栋（1996— ），男，汉族，河北邯郸人，硕士研究生。
主要研究方向：国际贸易。
通过借鉴国际经验，结合我国国情，随着“一带一路”战略的实施，尽早防范主权评级风险，我国应采取设定“本土+全球”的双评级规范、强化控制和监管国际评级机构以及减弱对主权评级的依赖等法律对策。
一、主权信用评级的发展历程1918年3月，穆迪开启全球最早的主权信用评级工作，评级对象包括10个国家的政府债券。
第一次世界大战后，美国凭借其强大的经济金融地位成为全球最大的债权国，纽约也随着美国对欧洲和拉美国家的贷款激增而成为全球最大的资本市场和证券交易市场，主权信用评级也由此活跃起来。
20世纪20年代，穆迪、普尔出版公司、标准统计局和惠誉四家信用评级机构的主权信用评级结果得到纽约证券交易所投资者的认可，穆迪评级国家的数量一度达到40个，超过当时全球国家数量的一半。
然而好景不长，受1931年主权债务违约潮以及第二次世界大战等影响，主权信用评级业务进入长期萎靡阶段。
二战后世界经济和金融形势严峻，布雷顿森林体系建立的国际货币基金组织(IMF)和世界银行，马歇尔计划以及美国进出口银行提供的双边贷款在战后重建中扮演重要角色，新增主权债务规模大幅减少。
1963年美国为抑制资本外流出台利息平衡税，对美国投资者购买外国证券所收到的利息进行征税，降低了美国投资者购买外国债券的意愿。
20世纪六七十年代主权违约很少，投资者认为主权违约风险已经减弱，在一定程度上减少了对主权信用评级的需求。
到70年代初，穆迪只对5个国家进行主权评级，标准普尔只对美国和加拿大进行评级，惠誉则放弃了主权信用评级业务。
从70年代中期开始，主权信用评级开始复苏。
1974年美国取消IET，外国主权债券在纽交所重新活跃起来。
1982年开始的新一轮主权债务违约潮重新引起人们对于主权违约风险的重视。
1986年穆迪开始对非美元计价的主权债券评级，评级国家数量快速增长。
1989年美国启动布雷迪计划，扩大主权债券市场，对发展中国家主权信用评级的需求增加。
信用评级业发展史（一）信用一、信用的由来：社会分工、市场的本质、信息不对称二、信用的概念信用是指参与经济活动的当事人之间建立起来的以诚实守信为基础的履约能力。
受信方向授信方在特定时间内所做的付款承诺的兑现能力和意愿。
信用是以授信人（债权人）对于受信人（债务人）所作还款承诺(Promise)和能力有没有信心为基础，决定是否同意产生授信人到受信人经济价值的转移，其中定义有明确的时间因素。
信用的“要素”是指授信、受信、付款期限、信用工具和风险。
能够直接用货币单位衡量，是信用的基本性质三、信用的种类信用分为国家信用、公共信用、企业/商业信用、消费者个人信用、投资信用等。
国家信用，又称财政信用，以一国的中央政府为主体，按照信用原则筹集资金和对外国举债，政府的偿债能力是由税收来保证的。
因此，资信评级业每年都会对世界各国的政府进行“国家主权级”评级，评级结果反映被评级国家偿还外债的能力和意愿。
公共信用，是一种社区或公众提供给各级政府的信用，主要的信用工具形式是公债。
从评级角度来看，公共信用是指各级政府的举债能力。
企业/商业信用，是指企业间的信用形式，是赊销商品和预付货款等形式表现的信用。
企业对赊销客房进行的信用风险控制，属于商业信用管理领域的问题。
它依赖于企业资信调查业提供的信息和技术支持，形成科学的制度，以提高金融机构的授信和企业赊销成功率。
消费者个人信用，当企业将一种信用工具或消费信贷发放给自然人类型的客户使用，这种授予自然人的信用就被称之为消费者信用，俗称“个人信用”。
最常见的消费者信用支付工具是贷记卡和个人支票。
投资信用，一般指由一些金融机构或私人基金向企业提供的相对较长期的信用，以帮助受益者开办企业、购置土地、建筑、设备等固定资产，它们多数是没有经过保险或足够抵押担保的。
受信人往往是新开办的企业，发放这种信用的机构通常是保险公司、信托公司、教育或养老基金、券商、政府机构等。
（二）资信评级一、资信评级的概念资信评级，通常也被称为信用评级，是对各类企业所负各种债务能否如约还本付息的能力和可信任程度的综合评估，是对债务风险的综合评价。
信用风险评估的历史演变信用风险评估是金融市场中一个重要的概念，它指的是对借款方履行还款义务的能力进行评估和预测。
本文将介绍信用风险评估的历史发展以及相关的方法和工具。
一、过去的信用评估方法信用评估在过去主要依赖于传统的人工评估方法。
当时，金融机构主要根据借款方的资产、负债、收入和还款记录等信息来进行评估。
这种方法存在的问题是评估结果受制于人工主观判断和信息不完全的局限性。
二、信用评估模型的引入为了克服传统评估方法的不足，学者们开始研发信用评估模型。
在20世纪60年代末，美国的学者Altman提出了著名的“Z-Score”模型，通过对企业财务报表中的项指标进行加权计算，得出一个综合指标来评估企业的违约风险。
这是第一个广泛应用的定量信用评估模型，为后来的研究奠定了基础。
之后的几十年里，学者们不断改进和完善了信用评估模型。
比如，在80年代末，Merton提出了基于债项和股权的结构化模型，能够更准确地评估违约概率。
随着计算机技术的发展，大量统计和机器学习方法也开始应用于信用评估领域，如逻辑回归、随机森林等。
这些模型在一定程度上提高了评估的准确性和效率。
三、评级机构的崛起评级机构是信用风险评估的重要参与者之一。
它们通过对借款方的信用状况进行综合评估，并将其分为不同等级，来为市场参与者提供参考和决策依据。
评级机构的兴起可以追溯到19世纪末的美国，最早是为了评估地方政府债券的信用风险。
评级机构的发展与信用评估模型的引入相互促进。
评级机构运用模型和专业知识来进行评级，而评级结果又反过来验证和改进了模型的准确性。
此外，评级机构还发挥着监管和引导投资者行为的作用，对金融市场的稳定和发展起到了积极的作用。
四、Fintech的兴起随着科技的不断进步和金融科技的兴起，新的信用风险评估方法和工具不断涌现。
Fintech公司利用大数据、人工智能和区块链等技术，能够更精确、快速地评估借款方的信用状况。
例如，P2P借贷平台利用借款人的社交网络数据、手机通话记录等信息，通过机器学习算法来预测其还款能力。
信用评价技术发展历史与问题研究信用评价技术本质上是一种基于预测未来偿债可能性来辩识不同企业的方法（L yn, 2000）。
信用评价技术虽然种类繁多，但都是遵循信用评价技术的内在发展逻辑，或内源创新，或外源移植发展而来的。
同时又由于基于问题的存在而向前推进。
一．信用评价技术发展历史从发展的历史维度来看，信用评价技术的发展历经了经验判断时期、数学模型时期和系统综合时期。
（一）经验判断时期20世纪50年代以前，信用评价技术主要以专家经验判断为特征。
信用分析专家通过阅读客户申请材料并结合一些信用要素的分析后作出信用评价决策。
应用最为普遍的是5C、5W、5P法（Lyn，2000）。
5C，即品质（Character）、能力（Capacity）、资本（Capital）、担保（Collateral）和环境（Conditio n）。
5P即借款人（Who）、借款用途（Why）、还款期限（When）、担保物（Wh at）和如何还款（How）。
5P与5W意思相似。
而这一时期穆迪（Moody）和标准普尔（S&P）公司等所用的评价方法则是一种基于经验的财务分析方法。
此外，借助于财务比率的经验分析也是这一时期常用的经验判断方法，如：20世纪初由亚历山大.沃尔（Alexander.Wole）提出的沃尔评分法以及杜邦财务分析体系（范霄文、储海林，1999）。
1936年Fisher首先提出用统计方法判别不同企业的思想。
他的研究主要致力于区别不同规模和创业方式企业的差别。
1941年 Durand则是意识到可用相同方法来判别贷款之好坏的第一人。
然而，他的研究仅是美国国家经济研究局（t he US National Bureau of Economic Research）的一个研究项目而并非出于信用评价的实用目的。
与此同时，由于美国卷入第二次世界大战,许多信用分析专家应征入伍,由此造成一些银行和邮递公司信用分析人才的严重短缺。
于是，这些公司就请信用分析专家们将他们信用分析经验和判断原则写下来，以供非专家作信用判断使用（Johnson, 1992），从而把专家经验判断方法从个性的、零散的感性阶段提高到一般的、系统的理性阶段。
世界各国信用评级业的产生与发展浙江安博尔信用咨询服务有限公司顾问董信成教授发达国家信用评估制度已有一百多年的历史，其发展大致经历了3个主要的阶段。
目前国际上著名的信用评估机构主要业务包括：与政府有关的评级、与工商企业有关的评级、与金融机构有关的评级和与评级有关的信用研究及信息服务。
国际上以美国的信用评估业最为发达，这与美国经济及美元的强势地位、美国市场经济特别是资本市场高度发达、经济全球化等密切相关。
国际信用评估体系主要是在美元货币体系和资本主义制度的基础上建立起来的，对其在其他货币体系及社会制度下应用的合理性应加以研究，有益于我们借鉴国际评级经验和防范信用风险方法，发展我国的信用评估事业。
国际信用评估制度迄今已有一百多年的历史，其发展大致经历了三个主要的阶段：初始阶段(1840年－1920年)，发展阶段(1920年－1970年)，普及阶段(1970年至今)。
（一）初始阶段(1840年－1920年)现代信用评估机构的前身是商业信息咨询机构。
据历史资料记载，在1837年的金融风暴后，1841年7月刘易斯·塔班(Lewis Tappan)在纽约建立了第一个商业信用咨询机构(Mercantile Credit Agency)，旨在帮助商人寻找信用良好的顾客与商业伙伴。
1800年至1850年，美国开始盛行发行国债、州债和铁路债。
债券的发行创造了债券投资者对债券统计信息和债券统计分析的需求。
债券的发行和债券市场的发展为信用评估提供了物质基础，是信用评估产生的前提。
1849年，身为律师的约翰·布拉斯特(Bradstreet)建立了自己的信用评估机构(Bradstreet Co．)，并于1857年将工作中所接触到的资信材料汇编成册。
1859年Dun成为纽约商业信用评估公司(Dun&Co．)总裁，并出版了第一本信用评估指南。
1909年，穆迪公司(Moody's Investors Service)出版了一本各家铁路公司债券的刊物以供投资者参考，其中开创了利用简单的信用评级符号来分辨250家公司发行的90种债券，正是这些简单的信用评级符号的利用才将信用评级机构与普通的统计机构区分开来，因此后来人们普遍认为信用评级始于穆迪的美国铁道债券信用评级。
中外信用评级业发展史12中外信用评级业发展史•第一部分信用•第二部分资信评级•第三部分资信评级业的发展第一部分信用一、信用的由来二、信用的概念三、信用的种类3一、信用的由来•社会分工•市场的本质•信息不对称4社会分工“市场经济进步的一个很大动力就是社会分工”。
——亚当·斯密《国富论》－工作效率的提高和机器化－受到市场规模的限制－市场需求和交易费用是市场规模的限制－人口规模和收入水平是市场规模的两个决定因素5市场的本质交换信心顺利进行交易取消6信息不对称第一，交易双方的交易是一次性交易还是重复交易？第二，交易品的特性。
第三，交易品的价值。
第四，对利用信息不对称进行不道德交易的处罚。
78二、信用的概念•信用•商誉•信誉•信义•信任•诚信信用参与经济活动的当事人之间建立起来的以诚实守信为基础的履约能力。
受信方向授信方在特定时间内所做的付款承诺的兑现能力和意愿。
信用是以授信人（债权人）对于受信人（债务人）所作还款承诺(Promise)和能力有没有信心为基础，决定是否同意产生授信人到受信人经济价值的转移，其中定义有明确的时间因素。
信用的“要素”是指授信、受信、付款期限、信用工具和风险。
能够直接用货币单位衡量，是信用的基本性质。
9三、信用的种类•国家信用•公共信用•企业/商业信用•消费者个人信用•投资信用10•国家信用（Fiscal Credit），又称财政信用，以一国的中央政府为主体，按照信用原则筹集资金和对外国举债，政府的偿债能力是由税收来保证的。
因此，资信评级业每年都会对世界各国的政府进行“国家主权级”评级，评级结果反映被评级国家偿还外债的能力和意愿。
•公共信用，是一种社区或公众提供给各级政府的信用，主要的信用工具形式是公债。
从评级角度来看，公共信用是指各级政府的举债能力。
•企业/商业信用，是指企业间的信用形式，是赊销商品和预付货款等形式表现的信用。
企业对赊销客房进行的信用风险控制，属于商业信用管理领域的问题。
它依赖于企业资信调查业提供的信息和技术支持，形成科学的制度，以提高金融机构的授信和企业赊销成功率。
11•消费者个人信用，当企业将一种信用工具或消费信贷发放给自然人类型的客户使用，这种授予自然人的信用就被称之为消费者信用，俗称“个人信用”。
最常见的消费者信用支付工具是贷记卡和个人支票。
•投资信用，一般指由一些金融机构或私人基金向企业提供的相对较长期的信用，以帮助受益者开办企业、购置土地、建筑、设备等固定资产，它们多数是没有经过保险或足够抵押担保的。
受信人往往是新开办的企业，发放这种信用的机构通常是保险公司、信托公司、教育或养老基金、券商、政府机构等。
12第二部分资信评级一、资信评级的概念二、资信评级产生与发展的理论基础三、资信评级的作用13资信评级的概念资信评级，通常也被称为信用评级，是对各类企业所负各种债务能否如约还本付息的能力和可信任程度的综合评估，是对债务风险的综合评价。
14资信评级产生与发展的理论基础•信息非对称性•交易成本论与资信评级•博弈论与资信评级15信息非对称性资信评级的产生源自信息非对称性。
所谓信息非对称性是指交易双方所掌握的信息不一样，企业的内部人所掌握的企业自身信息总比外人多。
在市场交易特别是在资本交易中，为了降低信息非对称性所带来的危害，就产生了资信评级。
16交易成本论与资信评级交易是企业赖以生存的经济原因。
由于交易双方需要相互了解交易对手的信用状况，交易一方为了解对方的信用状况，可以自己完成信用调查工作，也可以委托一个可信的信用服务机构完成，但都必须付出一定交易成本。
17博弈论与资信评级企业可以得到一个客观和有权威的评级结果，就可以向银行和社会表明自己的身份，获得市场上的通行证，从而把信用低或不讲信用的企业分离出去，便于银行或社会能够识别信用低的企业，实现社会资源的合理配置。
18评级的一般作用•对投资者的意义与作用•对被评对象的作用•对国家监管部门的作用•对国民经济的作用19对投资者的意义与作用•简单而客观地提供有关债务偿还的风险情报•保护投资者免受由于情况不足而蒙受的损失•降低投资者寻求风险情报的信息成本•证券定价、风险与报酬的评估参考•证券投资组合风险控制与管理的参考20对被评对象的作用•树立良好的信用形象•提供客观公正的资信等级证明•拓展融资渠道，扩大投资者基础•稳定融资来源•降低筹资成本•提高新证券发行的效率•加强自身风险的管理21对国家监管部门的作用•政府资金投资的重要标准•提高证券市场、金融市场与保险市场的效率和透明度•为开展和加强对监管对象的分级管理提供依据•加强对企业的指导和监督•作为管理金融证券市场的重要依据•政府资金投资的重要依据22对国民经济的作用•降低整个社会的信息成本•通过传递信息使资本市场得到健康发展•为建立社会信用制度提供重要支持，净化社会信用环境•实现资源的合理分配•合理分配债务资本及权益资本•掌握风险，保证经济的合理运行23资信评级在我国的作用•为资本市场上的广大投资者服务•为企业在资本市场的融资服务•资信评级是监管部门监管的参考依据•资信评级是一种重要而有效的市场监督机制24第三部分资信评级业的发展•国际资信评级业•中国资信评级业25261841年路易斯·塔班在纽约建立了第一个商人信用评级机构Mercantile CreditAgency，旨在帮助商人寻找资信良好的顾客与商业伙伴。
信用评级的创始人Lewis Tappan国际资信评级业•国际资信评级行业产生与发展简史•美国政府对资信评级的监管及其推动作用•国际评级机构27国际资信评级行业产生与发展简史（一）初始阶段（1840－1920）•1800年-1850年美国开始盛行发行国债州债和铁路债债券的发行创造了债券投资者对债券统计信息和债券统计分析的需求。
债券的发行和债券市场的发展为评级提供了物质基础是评级产生的前提。
•1849年约翰·布拉斯特创立Bradstreet Co.。
•1857年Dun成为纽约商业资信评估公司(Dun&Co.)总裁，并出版了第一本信用评级指南。
•1909年穆迪公司Moody’s Investors service出版一本各家铁路公司债券的刊物以供投资者参考。
•1913年惠誉公司Fitch Investors service成立。
28国际资信评级行业产生与发展简史（二）发展阶段（1920－1970）•1916年普尔出版公司成立。
•1922年标准统计公司合并。
•1933年Duff & Phelps成立。
•1933年纽约商业资信评估公司Dun&Co.与布托斯特资信评估公司Bradstreet Co.合并成为邓白氏Dun&Bradstreet。
•1941年Standard 与Poor合并为标准普尔S&P’s。
29国际资信评级行业产生与发展简史（三）普及阶段（1970年至今）•1962年Dun & Bradstreet吞并穆迪。
•1966年标准普尔被McGraw Hill公司收购。
•1972年以前只有美国有评级机构此后其他国家的评级机构和美国的其他评级机构陆续诞生。
•2000年FitchIBCA 与Duff & Phelps合并成为Fitch，2000年Fitch收购Thomson Bank Watch。
30美国政府对资信评级的监管及其推动作用（一）•1931年美联储货币监理署（OCC）要求银行对评级较低的债券BBB级以下采取盯市政策。
•1933年证券法、1934年证券交易法和1940年投资公司法已经将NRSRO资格运用于制订规定评级机构。
•1936年美联储货币监理署OCC 和联邦存款保险公司禁止银行购买投机级证券（BBB级以下）。
•1951年国家证券监管部门开始对保险公司持有的低级别债券提出增加资本的要求。
31美国政府对资信评级的监管及其推动作用（二）•1975年联邦证券法的出台才促使SEC在证券监管中采用资信评级。
•1975年SEC开始运用取得NRSRO资格的评级机构的证券评级来决定证券公司的净资本要求。
•1991年SEC修改《投资公司法》中的规定限制货币市场基金持有评级较低的债务工具。
•1992年SEC采纳投资公司法的规定BBB级以上资产证券化发行人作为互助基金豁免登记。
32国内资信评级机构•穆迪•标准普尔•惠誉33穆迪（Moody’s）穆迪公司的宗旨是要向所有对市场信用敏感的发行者、中介机构和投资者提供最准确、最深刻和最有价值的风险评价。
穆迪作为一家全球资信评级、研究和风险分析的著名公司，主要对外发布固定收益类证券、证券发行主体和其他信用债务的信用分析观点、研究报告和评级结果。
2002年2月，穆迪公司宣布收购KMV，KMV在定量信用分析上处于领先地位。
34标准普尔（Standard & Poor）标准普尔的历史可以追溯到1860年，是对美国、外国公司和公用事业债提供资信评级、金融信息服务和调查的主要机构。
目前标准普尔评级了11万亿美元的债券和其他债务，涉及50多个国家。
在全球20个金融中心建立了办公室，拥有分析专家1200名，在全球设有40家机构，雇用5000多名员工。
35惠誉(Fitch)惠誉成立于1913年（Fitch Investors Service），1978年与IBCA合并，更名为FitchIBCA，2000年FitchIBCA与Duff & Phelps合并，更名为Fitch，同年收购Thomson Bank Watch。
惠誉在全球设有40个机构，拥有1100名员工。
惠誉的业务主要包括国家、地方政府、金融机构、企业和结构融资评级，迄今已对1600家金融机构、1000多家企业、70个国家、1400个地方政府和78%的全球金融机构融资进行了评级。
惠誉的母公司是FIMASLAC S.A。
36中国资信评级业•我国信用制度建设的历程•中国资信评级业发展历程•国内资信评级机构简介37章乃器与中国征信所1932年6月6日，在上海香港路4号银行公会会址内，正式成立了全国第一家中国人办的信用调查机构——中国征信所。
章乃器为第一任董事长。
38我国信用制度建设的历程（一）•起步阶段（20世纪90年代初期）其标志就是以信用评价为代表的信用中介机构的出现和发展。
20世纪90年代初期，我国涌现出以上海远东、中国诚信、大公国际等一批与企业发债和资本市场发展相适应的资信评级机构。
从此，信用意识逐渐被企业和投资者所接受。
39我国信用制度建设的历程（二）•发展阶段（20世纪90年代末期）其标志是以信用担保为代表的信用中介机构的快速发展。
20世纪90年代末期在国家经贸委、财政部和中国人民银行等部门的大力推动下，我国涌现出济南、镇江、铜陵、深圳、重庆、山西、河南等一大批面向中小企业的信用担保机构。
