1 第二章 金融资产
第六节 金融资产减值
【教材例2-10】20×5年1月1日，ABC公司按面值从债券二级市场购入MNO公司发行的债券10 000张，每张面值100元，票面利率3%，划分为可供出售金融资产。
20×5年12月31日，该债券的市场价格为每张100元。
20×6年，MNO公司因投资决策失误，发生严重财务困难，但仍可支付该债券当年的票面利息。20×6年12月31日，该债券的公允价值下降为每张80元。ABC公司预计，如MNO不采取措施，该债券的公允价值预计会持续下跌。
20×7年，MN0公司调整产品结构并整合其他资源，致使上年发生的财务困难大为好转。20×7年12月31日，该债券的公允价值已上升至每张95元。
假定ABC公司初始确认该债券时计算确定的债券实际利率为3%，且不考虑其他因素，则ABC公司有关的账务处理如下：
（1）20×5年1月1日购入债券：
借：可供出售金融资产——成本 1 000 000
贷：银行存款 1 000 000
（2）20×5年12月31日确认利息、公允价值变动：
借：应收利息 30 000
贷：投资收益 30 000
借：银行存款 30 000
贷：应收利息 30 000
债券的公允价值变动为零，故不作账务处理。
（3）20×6年12月31日确认利息收入及减值损失：
借：应收利息 30 000
1 / 9 国际直接投融资 思考题及练习题参考答案
第一章
本章思考题
1、 投资与国际投资的联系和区别。
投资是指个人或企业寄希望于不确定的未来收益，而将货币或其他形式的资产投入经济活动的一种行为。是一个广义的范畴，是一种社会经济活动。
国际投资是跨国界的投资活动，即一国的个人、企业、政府和其他经济组织在本国境外进行的投资行为或活动。
国际投资属于投资的一部分，当国家内部的资本投向国外时，该投资就成为国际投资。而广义的国际投资还包括国际援助，援助一般不属于投资的范围。
2、 国际资本移动、国际投资与国际融资的区别。
国际资本移动从根本意义上看，是一个理论上的概念，属于经济学范畴，正是由于资本在国际间的移动，才构成了国际投资的基础。从具体内容上看，国际资本移动只是从一国与他国的资金往来角度划分的，即包括了以盈利为目的的国际投资，也包括了带有资金融通的性质的其他非投资内容。
国际投资属于国际资本移动的范畴，其本质特征在于它的盈利性。国际投资是投资主体、投资目标、投资要素、投资要素、投资国别、投资流向、投资形式、投资领域、投资行为、投入与产出之间关系等诸多因素的高度内在统一。广义的国际投资包括国际直接投资、国际证券投资、国际借贷以及部分国际援助。
融资是指在现代信用货币制度下资金的借贷和筹集活动，包括存款、放款、互相借贷、商业信用、金融信托、融资租赁、有价证券的发行和转让等等。发生在国际间的资金通融活动就是国际融资，国际融资是国际投资的具体活动，任何一项国际投资行为在投资前期都要进行融资活动。
3、 国际投资包括的类型与特征。
类型：按投资期限分为长期投资和短期投资；按资本来源和用途分为公共投资和私人投资；按资本的特征分为国际直接投资和国际间接投资。
国际投资特征：1）跨国性；2）投资目的多元化；3）投资体现着国家与民族的利益；4）投资所使用的货币既单一化又多元化；5）投资风险较大。
第四章作业
1.说说欧洲美元是什么意思。
答：欧洲美元并不是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美元是同质的，具有相同的流动性和购买力。所不同的是，欧洲美元不由美国境内金融机构经营，不受美联储相关银行法规、利率结构的约束。这里的“欧洲”，是指“非国内的”、“境外的”、“离岸的”，并非地理意义上的。
2.欧洲美元市场的出现会影响美联储的货币政策吗？
答：欧洲美元市场的优势在于不受任何国家法令限制，免税，不缴纳法定储备，流动性强，主要作为银行间同业短期资金批发市场，参与者多为商业银行、各国央行及政府，主要借款人为跨国公司，交易对象多为具有标准期限的定期存款，一般为短期，其余为可转让存单。
随着市场业务的不断拓展，目前欧洲美元市场的地理范围和借贷币种也正在不断扩大。但由于它的流动性太强，不受约束，因而也是造成国际金融市场动荡不定的主要因素。
由此来看，它会影响美联储的货币政策。
4.欧洲货币市场运行是否存在信用膨胀问题？欧洲货币市场规模不断扩大是否会威胁国际金融稳定？
答：存在信用膨胀问题。欧洲货币市场作为实现国际资本转移的场所，其加速国际贸易的发展，促进国际金融密切联系的作用是其他国际金融市场和转移渠道无法相比、无法替代的。欧洲货币市场是个信用市场，但它仍同远期外汇市场发生着紧密的联系。在一些国际大银行中，欧洲货币交易往往就是通过其外汇业务部门而不是信贷部门进行的。欧洲货币市场与外汇市场的结合，给市场带来了更广阔的活动空间。与此同时，各国际金融中心除了信用评级机构和中央结算体系外，并没有任何正规的金融管理部门实施对欧洲货币市场上金融机构以及它们所进行的信贷业务活动的管理，在这种情况下，如何控制各个金融中心，乃至全球的欧洲货币市场信贷规模是一个重要问题。欧洲货币市场并不大量增加金融系统创造货币和信贷的能力。这并不意味着欧洲货币市场没有信用膨胀。由于欧洲货币市场没有准备金规定，只受对借贷资本的需求和贷款机构本身的谨慎态度的限制，信用膨胀的可能性也很大。一个经济社会越开放，越难进行贷款倍数分析。很难通过欧洲货币的准备金比率和再贷款率确定欧洲货币扩张的固定倍数，而且，欧洲货币市场的增长，并未经历西方传统意义上的倍数扩张过程，它并不存在那种传统意义上的倍数扩张的“货币基础”。因此，关于欧洲货币市场的信用膨胀程度，目前尚难做出准确的定量结论。以上论述说明，欧洲货币市场有一定的信用膨胀问题，但是并没有想像中那么可怕，只要加强管理还是可以控制的。各国应该严格区分境外市场与境内市场业务，防止国际游资扰乱国际金融市场秩序。 会威胁。欧洲货币市场是一个国际性市场，它的活动量很大，又不受任何国家的法律约束，所以具有很大的竞争性投机性和破坏性，经营欧洲货币业务的银行要承担更大的风险，证券市场动荡加剧，影响各国金融政策的实施。欧洲货币市场的利率不受任何国家的法律限制，完全根据市场供求来决定，而各种货币的利率又是各国金融政策的主要工具，必然受各国经济发展状况的影响，各国为刺激本国经济，鼓励固定资本投资，利率水平往往超低。反之为抑制通货膨胀，往往采取紧缩信贷提高利率的措施。但这些措施往往因欧洲市场利率的影响而受到较大干扰，预期目标不易实现。总之欧洲货币市场拥有数以千计的资金到处流动，对国际经济金融局势稳定是一个潜在的威胁。
1 第五章 国际融资运作
[授课题目]（章节）
一、国际企业融资的特点与方式
二、国际金融市场与国际融资
三、跨国公司资本成本与资本结构
四、国际营运资本管理
[学习目的与要求]企业国际资面临的国际金融市场比国内金融市场渠道更广、融资方式更多，但国际金融市场复杂、融资规范制约严、风险也大。通过学习熟悉国际金融市场融资的知识，掌握融资的方法，避免筹资风险，优化跨国公司的资本结构。做好国际营运资本的管理。本章对国际企业融资的阐述，要求明确国际企业筹资的目标和特点，理解企业国际融资的理论依据，掌握国际企业进行国际筹资的渠道和方式；初步了解国际债务市场、股票市场组织与结构；明确国际筹融资中影响筹资资本的因素；掌握筹资成本的确定，理解资本结构理论与方法，掌握跨国公司合理选择与确定最优资本结构的方法；明确国际营运资本管理的特点，掌握国际转移价格的理论与运作。
[重点与难点]国际债务市场、国际股票市场融资的市场组织与结构。这是熟悉国际融资最基本的知识，需要框架性、结构性方法的掌握。跨国公司资本成本与资本结构。这是国际企业融资管理的核心内容，即国际融资决策。
[教学方法与时间分配]
本章以课堂教学为主，辅以案例分析。
本章预计占用10学时
[教学过程]
1．国际企业融资的特点与方式
国际资金管理和国内资金管理基本上是相同的，差别只是跨国公司的资金来源广，融资的渠道多，各种相关因素的相互影响更为复杂。这既为企业提供了更多的机遇，也会给企业带来更大的风险。
1．1筹融资特点
1．1．1国际融资主客体的复杂性。
1．1．1．1主体：国际融资当事人的居住地和构成复杂，有居民和非居民之分，居民和非居民又可再细分为金融机构和非金融机构两类。
① 居民金融机构：本国金融机构。
② 居民非金融机构：本国政府、政府机构、工商企业和个人等。
③非居民金融机构：外国银行、外国非银行金融机构以及国际金融组织。 2 ④非居民非金融机构：外国政府等。
