第六章 国际项目融资

工程项目与

融资

第

六讲

：工稆!

项目融资模式

一-一债务融资

孙慧张雪峰

■

囊麓鞴蒌(

5)违约风险

。债务人违约或无同的付息条件

，一般可分为

三类

：第

一

力清偿债务时

，债权人追索债务的形种

，投产之前

不必付息

，但未清偿的利

式

和手段及追素程度

，决定了债务人息要和本金

一样计息(

即复利计息)

。

违约风险的大小

。根据融资安排的不第

二种

，建设期内利息必须照付

。第

三

同

，不同的债权人追素债务的程度也种

，不但利息照付

，而且贷款时就以利

是

不

一样的

，比如完全追索

、有限追息扣除的方式贷出资金

。

索

、无追索

。(

4)附加条件

(

6)利率结构

。债务资金利率主对

于债务资金的

一些附加条件应

要有浮动利率

、固定利率以及浮动／固有所说明

，例如必须购买哪类货物

，不

定利率等不同的利率机制

。得购买哪类货物

；借外债时

，对所借币

(

7)货币结构与

国家风险

。债务种

及所还币种有何限制

；等等

。

资金的货币结构可以依据项目现金流(

5)债权保证

量的货币结构加以设计

，以减少项目的应根据所处研究阶段所能做到的

(

一)债务资金筹措应考虑的主

要

外汇风险

。事实证明

，资金来源多样化深度

，对债务人及有关第

三方提出的债

因素

是减少国家

风险的

一种有效措施

。权保证加以说明

。

在制定债务资金筹措方案时

，需要

(

二)应

明确的债务资金基本要素(

6)利用外债的责任

考虑到的主要因素有以下几个方面

。在融资方案中

，除了要明确列出债外

国政府贷款

、国际金融组织贷

(

1)债务期

限

。债务期限应根据

务资金的资金来源及融资方式之外

，款

、中

国银行和其他国有银行统

一对

资金使用计划和债务偿还计划及融资

还

必须具体描述债务资金的

一些基本外筹借的

国际贷款

，都是

国家统借

成本的高低进行合理的设计和搭配

。要素

，以及债务人的债权保证

。债务

。其中有些借款用于经

国家发改

(

2)债务偿还

。需

要事先确定

一(

1)时间和数量委

、财政部审查确认并经国务院批准

个比较稳妥的还款计划

。要指出每项债务资金可能提供的的项目

，称“

统借统还”

；其余借款则

(

3)债务序列

。债务安排可以根

实用标准文案

精彩文档 第六章 国际贸易融资

一、单项选择题

1．( )的利率一般低于相同条件资金贷方的市场利率，利差由国家补贴。

A．进口押汇 B．福费廷

C．出口信贷 D．保付代理

2．在保理业务中，( )承担了信贷风险。

A．出口商 B．银行

C．保理组织 D．进口商

3．在( )中，出口商所开的汇票需要由进口国的金融机构担保。

A．买方信贷 B．福费廷

C．保理业务 D．卖方信贷

4．利用买方信贷，可以从提供买方信贷的国家进口( )

A．原材料 B．机械设备

C．消费品 D．石油产品

5．在使用买方信贷时，出口商与进口商所签订的合同应规定( )

A．即期付款 B．延期付款

C．分期付款 D．三者皆可

6．( )业务中，出口商必须事先同进口商商量，取得一致的意见。

A．贴现 B．保付代理

C．福费廷 D．买方信贷

7. 福费廷商包买票据时买断的风险不包括( )

A．商业风险 B．市场风险 C．汇率风险 D．欺诈风险 实用标准文案

精彩文档 8．从性质上看，卖方信贷和买方信贷都属于( )

A．商业信用 B．银行信用

C．国家信用 D．无法确定

9．下列贸易融资方式中，哪一项可以免除出口商的信贷风险? ( )

A．延期付款 B．卖方信贷

C．买方信贷 D．保付代理(承购应收账款)

10．在()形式下，出口商开具的汇票对出口商无追索权。

A．买方信贷 B．卖方信贷

C．福费廷 D．混合信贷

11.

出口商利用福费廷可预知融资费用和成本，从而( )

A.有效地控制交易的成本收益，锁住利润

B.增加贸易竞争优势

C.增强清偿能力，美化财务状况

D．提前实现出口退税

项目融资 名词解释

项目融资-名词解释

第一章导论

1.项目融资就是指项目发起人为项目的筹资和经营而专门设立项目公司，由项目公司分担贷款，并以项目的未来现金流量领衔必须借款人来源的一种融资方式。p3

2.有限追索是指贷款人可以在某个特定阶段或者在规定的范围内，对项目的借款人追索，除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到借款人除该项目资产、现金流量以及所承担义务之外的任何资产。p10

3.项目的经济强度可以从两个方面去测度：一就是项目未来可以用作偿还债务贷款的净现金流量；二就是项目本身的资产价值。

第二章项目融资的运作程序和框架结构

1.项目发起人也称作项目的实际投资者，通过非政府项目融资赢得资金，经过项目的投资、经营活动，以获取投资利润和其他收益，同时实现投资者的最终目标。p16

2.项目公司也称项目的直接主办人，是指直接参与项目的投资和管理，承担项目债务风险的法律实体。p17

3.贷款银行就是为项目提供更多贷款资金的商业银行、非银行金融机构和一些国家政府提供更多的出口信贷机构的总称。p18

4.贷款银团通常由三家以上银行组成，可以划分为安排行、代理行、参与行、技术行和保险行五种类型。p18

5.投资决策分析主要内容包含：对宏观经济形势的发展趋势预测，项目的行业（技术市场）分析，项目可行性研究，初步确认项目的投资结构。p21、22

6.融资决策阶段的主要内容是投资者选择项目融资方式为项目开发建设筹集资金，聘请融资顾问以明确融资的具体目标和任务要求，并研究和设计项目的融资结构。p22

7.项目投资结构即为项目资产所有权结构，就是指投资者对项目资产权益的法律具有形式和投资者之间的法律合作关系。p26

8.项目融资结构是指融通资金的诸组成要素，如资金来源、融资方式、融资期限、利率等的组合和构成。p26

第二篇 第九章

1 第九章 融资来源

创业者最常面临的一个问题就是为创业融资。如何融资，何时融资和向谁融资是经常关心的问题。这一章主要介绍常见的资本来源和资金用于借贷和投资的条件。第八章，“交易结构”会讨论专用条款和资本定价。

概要

就象大部分的交易一样，资本拥有者希望能从提供给创业企业的投资中得到回报。在评价潜在机会时，资金提供者通常会使用一些风险/回报模型的公式。这也就是说，当他们承担高风险时，他们会要求高的回报。

创业者的目的当然是希望以尽可能最低的成本融资。因此，成功的融资艺术在于用一种由资金提供者看来风险相对来讲小的方法获得资金。

创业者可以完成以下工作来构造一项融资，从而使融资风险较小：

 以私人或企业资产为贷款做担保。

 当投资者能在判断企业的健康状况，而企业财务实力的不确定性较低时，答应在短期内偿还资金要比长期偿还好。

 通过贷款合约或参与管理（如在董事事会中有一个席位）的方法，使参与者有几种方法去控制企业。

请注意，这些方法仅是几个可能的措施。

在资产负债表中，负债方很好地概括了潜在的融资来源。资产负债表的这一方是按风险增大的顺序排列的。融资成本最低的方式通常是资产负债表最上方的项目。

初创融资

初创融资时创业者面临许多特别的挑战。风险最大的资本（也就是潜在回报最高的资本）是资产负债表底部的权益部分。当企业处于初创阶段时，它正处于自身风险最高的时刻。因此，在这一时期，权益资本通常是最恰当的融资来源。这并不是说，债务资本就没有吸引力以企业的资产如房屋和设备做保证，采用债务资本也是可以的。然而，一些权益资本通常要求企业有创业计划并开始启动。这简直就是说，创业的第一笔投资将不是权益资本。这就需要创业者做出承诺的表示。如果创业者把自己相当多的资产投入到创业中去，参与者就会意识到创业者个人将会对创业承担更大的风险。正是这样的事实，有些人会说：“你最好把自己100,000美元中的5,000美元用于创业。如果你不富有，你投入的资金可以少些”。这一假设表明你将会寻找外部资金。如果你打算全部用自己的资金创业，那么，你自然偏向于投入100,000美元而不是5,000美元。