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经济增长与金融市场的结构性问题近年来，全球各国都在探讨经济增长和金融市场的结构性问题。
这个问题涉及到经济发展的基本架构和金融市场的有效运行。
在这篇文章中，我将讨论几个方面的结构性问题，并探讨其对经济增长的影响。
首先，结构性问题中的一个重要方面是资源配置的合理性。
资源配置决定了经济活动的优先级和路径。
如果资源配置不合理，那么一些行业或领域可能过度发展，而其他行业或领域可能得不到足够的支持。
这种情况会导致经济增长的不平衡，并潜在地带来一系列的问题。
为了解决这个问题，政府需要采取措施来优化资源配置，包括提供有效的市场监管、鼓励创新和技术进步，并投资于教育和培训等方面，以培养更多的人才来满足不同行业的需求。
其次，金融市场在经济增长中发挥着重要的作用。
然而，过度依赖金融市场也会引发一系列的问题。
例如，金融市场过度关注短期利润和投机行为，而忽视了对实体经济实际支持的功能。
这种状况下，金融市场可能出现不稳定的情况，给整个经济系统带来问题。
因此，监管机构需要加强监管，确保金融市场的稳定和发展与实体经济相适应。
另外，金融市场的创新也是一个重要的结构性问题。
金融创新可以促进经济增长，但也可能导致金融风险。
金融工具和衍生品的创新可以提供更多的投资和风险管理工具，但过度投机和不透明的金融创新也可能引发金融危机。
因此，政府和监管机构需要制定合适的政策和规范，以确保金融创新的同时，风险得到控制。
此外，金融体系的发展也是一个关键的结构性问题。
金融体系的深化和完善对于经济增长至关重要。
一个健康的金融体系应该能够提供充足的信贷和资金支持，支持实体经济和创新。
然而，由于历史原因或制度性问题，一些国家的金融体系仍然不完善，这可能会阻碍经济的发展。
因此，政府需要采取措施来改善金融体系的治理和监管，以确保其正常运行并支持经济增长。
最后，还有一个结构性问题是金融市场的可持续发展。
随着全球环境问题的加剧和人们对可持续经济的需求增加，金融市场也需要适应这一趋势。
我国经济增长与金融结构研究综述我国经济增长与金融结构研究综述摘要：在经济学界，经济增长和金融发展是备受关注的研究课题。
现代经济在一定意义上可认为是金融经济，而金融发展的实质是金融结构的优化，它反映了金融发展的层次性与深化程度。
金融结构与经济增长之间密切相关。
金融结构是金融业自身能够稳健发展的决定性因素，在金融和经济发展过程中，结构问题对于发展阶段和效率的提升极为关键。
虽然我国经济获得了较快发展，金融业也有所提升，但是目前我国金融结构与经济结构并不相适应，而且我国正处于调整经济结构与进行金融体制改革的关键时期，如何调整和优化金融结构，完善其资源的配置功能，已经成为我国经济和金融发展中急需研究的重点问题。
关键字：金融发展；金融结构；经济增长一、引言随着金融业在国民经济发展中越来越重要的地位，金融与经济发展的关系也渐渐成为一个研究的热点问题，已经受到国内外许多学者不同程度的偏爱。
实际上，金融结构的优化是金融发展过程中的具体表现形式，不同的金融结构反映了不同的经济情况，因此，金融结构自然就作为研究金融发展对经济增长影响的突破口。
改革开放以来，中国的金融行业逐渐开放，使得金融业发展迅速，并取得了瞩目的成绩，在金融规模不断增长的同时，金融行业在国家经济发展中的地位也不断提升。
但是，需要注意的是，在我国金融总量不断扩张的同时，金融结构的优化却没有得到完善，反而在发展的过程中累积了一些问题，这些问题已经成为制约我国金融行业发展的因素，影响了金融效率提高和金融功能发挥。
因此，研究金融结构与经济增长的关系就显得更为重要。
研究金融结构与经济发展之间的关系，对于如何引导金融行业的健康合理发展，并使其促进经济结构的转变都具有比较重要的研究价值和实践意义。
1、国外情况概述对金融结构的研究始于20世纪50年代,其内涵至今国内外学者也没有达成共识。
理论界有较大影响的观点主要有二：一是以雷蒙德·W·戈德史密斯为代表的传统金融结构理论，认为“金融结构主要是指各种金融工具和金融机构的形式、性质、相对，规模及其作为金融上层建筑与经济基础结构之间的关系”。
金融结构与经济增长的文献综述（一）国外金融结构理论的相关研究1.理论研究1.1格利和肖金融结构理论在1960年出版的《金融理论中的货币》一书中，格力和肖提出了他们对金融结构的看法。
他指出，以前的经济学家大多局限于对货币或银行的研究，对广义金融的关注较少。
人们认为，我们应该系统、全面地研究金融资产、金融机构和金融政策。
在书中，格力和肖将经济部门分为三个部分：盈余、平衡和赤字。
相信只要部门之间有盈余和赤字，就会有融资需求。
考虑到其自身和外部环境，有间接融资和直接融资两种方式。
因此，有人研究一个国家或地区的融资结构。
同时，格力和肖也比较了银行与非银行的区别，并提出了金融机构的结构问题。
也就是说，金融机构分为货币体系和非货币体系。
最后，格力和肖区分了内部货币和外部货币。
外币是指政府购买商品或服务以及私营部门转移支付产生的货币。
内部货币是私人金融机构基于私人债务而存在的货币。
1.2戈德史密斯金融结构理论20世纪60年代，国外著名学者雷蒙德w戈德史密斯(raymond.w.goldsmith)在其出版的《金融结构与金融发展》一书中，提出金融结构、金融发展对经济发展影响的分析理论。
书中，戈德史密斯对多达数十个国家、时间跨度达百年的经济金融统计资料，进行金融结构与金融发展的时间上的纵向比较和国际间的横向比较。
把金融现象归纳为金融工具、金融机构和金融结构三个方面。
指出应从数量关系入手来衡量一国的金融结构，并创造出衡量一国金融结构的三项主要指标。
一：金融相关率,它是一国全部金融资产价值与该国经济活动总量（gdp）之比。
二：金融结构的构成比例，即构成金融总体的各要素之间的相对规模。
三：金融结构的机构化程度，即金融机构的金融资产占全部金融资产的比率，这个比率衡量了金融结构的机构化程度。
1.3“两分法”金融结构理论20世纪90年代，受内生增长理论的影响，经济学家开始研究“二分法”金融结构理论。
其核心思想是将金融体系分为两类：金融中介（银行）和金融市场（证券市场）。
金融结构与经济增长关系的理论分析综述当前经济发展的金融化趋势越发明显。
因此金融结构的理念也被带入到人们的视野中。
有关金融结构的相关研究已经引起了国内外学者重视，尤其是概念和分类等方面研究成果丰硕。
不同的定义与分类也让金融结构的内涵不断丰富。
（一）基本概念1. 金融结构的概念有关金融结构的概念第一次被提出来是在1969年时期，其创始人是美国的Goldsmith。
在Goldsmith的观点中，金融机构指的是金融的一种中介形式。
金融结构则是机构的所有总和，指的是一个国家内部的所有金融机构和金融使用的管控工具。
很多学者在金融结构的研究中侧重广义理论和狭义方面的分析。
整理金融机构的理论内容看得出，广义上分析金融结构指的是在金融整体上看，金融体系中的各部分分布情况和相对规模以及相互状态之间的配合结构。
按照狭义的角度上分析，金融结构指的是从体系结构方面和利率结构以及金融工具等方面展开的分析，这三个方面的内容综合在一起就是金融结构的定义。
在金融体系中，金融工具结构内容指的是市场中各金融工具的总和。
利率结构的含义指的是价格构成的一种状况，指的是各种金融工具的整体质量和金融收益等多种手段的组合形式。
2.金融结构的类型（1）政府主导型这一类型的发生背景为改革开放之前我国处于计划经济时代的特殊背景。
社会资源由政府分配，整个金融结构由政府直接控制并管理。
这一时期的金融机构形式单一，可以使用的金融工具数量少。
整体上看，金融渗透中的金融深化程度并不足。
（2）银行主导型这种类型中银行在金融体系中占据着主导的位置。
银行主导类型中，金融机构表现出金融结构特征规模小，金融市场发展缓慢的特点，整体上市场的流动性不足，规模小，上市企业的数量不多，金融市场的风险主要是银行组织承担。
在应对金融市场风险的过程中，银行注重跨期的方法分散整体的风险。
（3）市场主导型这种模式下，金融市场多为各种金融交易市场和中介等作为主体，在这种类型中，金融结构以市场为主导，并且金融市场的流动性高，市场中的企业数量多，风险多为投资者承担，主要风险管控模式为跨部门分散的方法管控。
金融结构与经济增长的相关性研究近年来，随着全球经济的不断发展，金融领域也扮演着越来越重要的角色。
金融结构对经济增长有着至关重要的影响。
不同的金融结构和金融发展模式直接影响着经济增长的速度和质量。
本文将从金融结构的概念入手，分析金融结构对经济增长的影响。
一、什么是金融结构金融结构是指一个国家或地区整个金融系统中各种金融机构之间的分工和合作关系。
金融结构的构成包括：金融市场、金融机构、金融工具和金融法律法规等。
各种基础设施和机制以及各种中介机构合作与发展状况都同时构成了金融结构。
二、金融结构对经济增长的影响金融结构对经济增长的影响非常显著。
不同的金融结构对财政政策的影响也是不一样的。
此外，不同的产业结构和企业类型也对金融结构的影响有所不同。
金融结构的发展与城市化、工业化和国际贸易等紧密相关。
金融中介机构的不断发展，对于不同层次和阶段的经济发展都有着不同的影响。
在国际上，包括日本、韩国、新加坡和台湾省在内的“四小龙”将金融财富转向了工业领域，采取工业政策扩张。
中国的重工业也把重点转向金融金融中介人公司等领域。
1.金融结构对长期经济增长的影响长期经济增长具有很大的不确定性。
几十年的时间间隔中，投资、技术和制度的变化经常出现。
金融结构通过分配资源，选定产业，扩大市场和创造环境等方面综合影响着经济增长。
金融结构对于长期经济增长的影响主要表现在以下几个方面：（1）金融资源的配置。
金融中介活动的最大意义在于有效地调节资源在不同活动间的配置。
适当的资金流通与资源分配可以提高国家或地区的经济发展水平。
（2）金融创新对经济的推动作用。
金融结构发展需要不断的金融创新。
新的金融工具、产生新的利益驱动、新的投资决策方法和新的监管机制等都对经济发展产生了重要影响。
（3）金融结构的稳定支持。
金融间接融资的稳定与有效性是长期经济增长的重要保证。
2.金融结构对短期经济增长的影响除了长期经济增长，金融结构对短期经济增长也具有较大的影响。
经济增长质量理论述评对国外经济增长质量理论,主要从增长经济学、发展经济学及绿色GDP和低碳经济的相关研究等方面进行了述评;对国内经济增长质量理论,主要从经济增长质量内涵、决定因素、评价指标体系构建和评价方法等方面进行了述评。
标签：经济增长;质量;述评人类历史上长期极度的物质匮乏使得人类特别关注经济增长的速度,然而现代经济增长在给人类带来丰富的物质财富的同时,也给人类带来了许多不幸与灾难。
那种单纯追逐经济增长速度的做法日益引起人们的质疑和批评,人们开始更关注经济增长的质量,希望经济增长在给人类带来更丰富的物质财富的同时,还带来生活品质的改善,带来社会的和谐,带来人类自身的发展。
相对来说,国内研究经济增长质量的文献要多于国外,国外的文献主要研究的是与经济增长质量相关的一些课题。
1 国外研究述评自20世纪60年代末以来,西方一些学者开始对传统发展观和发展模式进行批判、反思和总结。
发展经济学家迈耶(1984)认为:“发展经济学家不再朝拜于GNP 的圣坛,而是全神贯注于经济发展过程的质量。
”巴基斯坦政府的一位官员说:发展问题必须定义为对最恶劣的贫困形式的一种选择性进攻,发展目标必须根据疾病、文盲、贫穷和不均等不断的减少和最终消除来确定。
萨缪尔森(1999)认为,经济增长代表一国潜在GDP或者国民产出的增加,是一国生产可能性曲线(PPF)的向外推移。
这是对经济增长这个概念最初的定义,从量的角度即国民生产总值的增加定义经济增长。
库兹涅茨(1971)是这样定义“经济增长”的:“一个国家的经济增长,可以定义为给居民提供种类日益繁多的经济产品的能力长期上升,这种不断增长的能力是建立在先进技术以及所需要的制度思想意识的相应调整基础上的。
”这一定义不仅规定了经济增长的内容、基础和条件,包含量和质的因素,而且把制度、思想意识等社会条件的改变作为经济增长的重要方面。
这有些接近于经济发展的概念。
苏联经济学家卡马耶夫(1977)对经济增长的理解是:“物质生产资源变化过程的总和,以及由此而增加了产品的数量和提高了产品的质量,通常被称为这一社会经济结构的经济增长”,并强调“在经济增长这个概念中,不仅应该包括生产资源的增加,生产量的增长,而且也应该包括产品质量的提高,生产资料效率的提高,消费品的消费效果的增长。
产业结构调整的动因之一是技术进步，技术进步对金融创新带来明显的促进作用，金融创新促进经济增长的表现之一也是产业结构调整的升级优化。
自Goldsmith （1969）的经典之作《金融结构和金融发展》问世以来，金融结构与经济增长的关系成为金融领域研究的重点①。
2007年由美国次贷危机演化的全球金融危机导致实体经济的严重衰退，再次引发学者对金融体系结构与实体经济关系的讨论。
一、金融结构的竞争性理论渊源1.银行主导理论当货币与信用普遍发展时，17世纪成立的阿姆斯特丹银行被看作是银行职能真正具有创新意义的开始。
银行作为重要的金融中介，从一诞生就发挥着重要的金融体系功能。
关于银行作用的阐述，最早可以追溯到Schumpeter （1912）对创新的研究。
他描述了银行通过鉴别好的产业进行投资，积极推动创新促进经济增长。
银行主导理论强调银行作为金融中介提供的金融服务如获取公司信息、发挥公司治理的影响力、降低合约风险性、统筹大规模资本和便利交易方面，拥有市场无法比拟的优势。
根据经济发展所处的阶段不同，Gerschenkron (1962)认为在经济发展的初期，由于制度落后不发达经济体很难有效支持市场活动②。
而银行则可以在信息搜集和处理方面发挥规模经济和范围经济的优势，并能有效动员储蓄和管理风险③。
在市场主导的金融体系中，由于信息公开化，会降低投资者寻求获取信息的动力，而且会面临更多的信息不对称问题。
银行通过与公司建立长期合作关系，对公司进行监督来降低道德风险④。
为研究银行内部结构，根据竞争程度将其划分为垄断性银行和竞争性银行。
Rajan （1995）强调了垄断性银行在搜集信息、对借款者进行筛选和监督方面具有更强的激励动机，更易与借款者形成长期合作关系；对于竞争性银行，由于搭便车行为和信息溢出效应的存在，不能对投资项目进行有效的筛选，降低了资金配置效率。
传统产业组织理论则认为，垄断性银行会产生X-非效率，容易导致信贷配给、支付较低利率给储蓄者以及向企业收取过度租金等问题，对经济产生消极影响；但是也有研*本文系2009年教育部人文社会科学研究基金项目“国际贸易、外商直接投资对中国人力资本影响研究”（项目编号：09YJA790198）的研究成果。
罗良文周辉摘要：从传统产业向现代制造业的转型过程中，伴随着大量的融资活动和各种层次的金融需求，由于各国的发展轨迹不同，迄今尚未出现一种最优金融结构模式能够适用于各国的金融体系。
金融体系主要基于两个方面对实体经济产生积极影响：一是发达的金融体系能够很好地解决委托—代理问题，降低交易成本使企业能够以低廉的成本借入资金并能投资到最有发展潜力的产业。
二是金融体系在产业结构转型中发挥关键性作用，发展中国家在发展现代工业的同时还存在高比例的传统产业，对于尚不发达的金融体系而言，是无法顺利实现产业结构的转型升级的，而运营良好的金融体系在顺应实体经济发展的同时，能更好地推动产业结构的调整与升级，促进经济增长。
反之，如果金融体系出现故障，则会发生金融危机阻碍实体经济发展。
关键词：金融结构；经济增长；银行；市场中图分类号：F061文献标识码：A 文章编号：1003－854X （2012）04－0027－05经济金融结构与经济增长理论述评*究表明银行业的高度集中有利于新企业的成长，银行业的竞争对成熟企业成长有利⑤；而较低的银行业集中度对中小企业的创立和经济增长有利⑥。
除了关注西方资本主义发达国家的金融市场，对发展中国家金融结构问题研究的奠基人Mckinnon （1973）在《经济发展中的货币和资本》一书中成功阐述了金融抑制的危害，赞成彻底的金融自由化⑦。
政府为了实现某种经济赶超战略，对金融体系进行行政干预并控制经济体中的金融资源分配，采取利率控制、汇率管制、银行业垄断、限制金融市场等政策，而利率管制和人为的低利率抑制了储蓄增长并导致资源配置的低效率，因此，强调要解除对实际利率的限制，刺激储蓄，提高投资水平。
他关于发展中国家的金融结构扭曲是受到金融抑制的思想，对发展中国家经济转型产生了深远的影响。
2.市场主导理论关于市场在金融体系中发挥作用的理论渊源，可以追溯到亚当·斯密提倡的市场自发的调节功能。
对市场经济和自由市场信奉的哈耶克也是古典市场经济的倡导者，他反对政府对市场的过度干预，从哲学观来阐述市场经济的合理性。
市场主导理论主要针对大银行产生的问题进行抨击。
在创新方面，大银行容易通过获取公司内部信息而过度抽取公司租金，公司会减少创新性、盈利性高而风险大的投资项目的机会⑧。
由于谨慎性高，银行更倾向于向国有大型企业放贷，而创新型中小企业的市场不确定性程度和风险性高，很难从银行那里获得融资。
市场主导的支持者认为大银行很少有兴趣解决市场摩擦而是关注如何获得更多的政治利益，因此，大银行更倾向于对劳动密集型产业提供信贷，较少向新兴战略产业提供资金，导致破坏创新⑨。
在公司治理上，大银行可能勾结公司经理人反对外部投资者，并阻止有效的公司治理。
在监督方面，大银行的垄断地位导致了很难对自身进行监管，银行的信息不对称问题远远大于非金融公司⑩。
在风险管理方面，市场能够迎合个性化的风险需求提供丰富的风险管理产品，而银行主导的金融体系则倾向于提供标准化、成本低廉的基本风险管理服务，随着经济的不断发展，需要更丰富的风险管理工具和渠道来募集资金，因此，市场表现出更多的灵活性。
市场在推动创新、提高公司治理能力、便利风险管理和分散化投资方面比银行主导的体系发挥更积极的作用。
资本市场的资金流动性和产权明晰化，能有效解决产业结构调整中资产专用性和体制等进入壁垒；资本市场的风险分散化有利于提高产业结构调整的效率和效益，减少经济震荡。
3.金融功能观理论金融功能观理论强调了金融体系提供重要的金融服务功能。
该理论实际上模糊了市场主导和银行主导的分界线，将经济增长的关键性问题放在经济体是否拥有完善的金融体系，而金融结构的划分则是次要的。
无论是金融中介还是市场都是金融安排的形式，都是为经济体提供相应的服务，并具有各自的服务特点。
金融功能观理论对于新企业形成、产业扩张和经济增长发挥非常关键的作用。
微观实证上强调了金融中介与金融市场的互补性。
在风险管理服务和提升流动性上，股市发挥重要作用，更是对银行功能的重要补充。
例如，股市能够降低银行市场力量过度集中的潜在负面影响。
Demirguc-Kunt and Maksimovic研究认为在发展中国家，股市的发展也会促进银行融资的作用輥輯訛。
Sylla（1998）描述了美国18世纪末和19世纪初期银行和证券市场相互依赖为美国经济提供金融服务的事实。
4.法律金融观理论法律金融观同样认为金融结构的形式是无关紧要的，强调了法律在金融部门促进经济增长中的作用，研究的重点是金融体系更有效的运作方式而不是银行还是市场主导的金融体系的争论。
该理论认为金融是由一系列合约组成的，这些合约是否有效由法律和执行机制来决定，有效的合约能够保护外部投资者、促进依赖外部融资的公司的建立和资本的有效配置。
金融体系的整体发展水平决定了资源配置和经济增长，通过法律体系支持金融交易的有效性来区分各国金融体系将比以银行主导还是市场主导的划分更为有效。
由于不同法律体系的特征与各国的金融结构之间存在密切的联系，有效的法律体系会促进金融中介与市场的运作。
Rajan and Zin－gales(1998)认为拥有薄弱法律体系的国家会受益于银行主导的体系，而法律健全的国家则会大大提高市场主导体系的效率輥輰訛。
5.最优金融结构理论林毅夫（2009）提出了最优金融结构理论輥輱訛，认为处于不同经济发展阶段的实体经济对金融服务的需求存在系统性差异，强调处于一定发展阶段的经济体的要素禀赋决定了该经济体的最优产业结构，而企业自身的规模特征和风险特性形成对金融服务的特定需求，只有当金融体系的结构与实体经济的最优产业结构相匹配才能有效发挥金融体系的基本功能。
因此，最优金融结构的实质是经济发展过程中与最优产业结构相适应的结构。
该观点仅从理论上做了初探，将前面四种关于金融结构的竞争性理论中所忽视的实体经济对金融结构的内在要求作为研究的出发点，指出判断一国金融结构的效率标准是该国所具有的要素禀赋结构是否与实体经济的结构相适应。
经济增长不仅仅表现为经济总量上的增加，而且也是产业结构的调整和优化升级，产业结构调整表现为三次产业在比例和总量上的调整，企业在三次产业间的进入与退出。
由于金融业本身属于第三产业，金融结构的优化也体现了产业结构的优化升级。
产业结构调整的动因之一是技术进步，技术进步对金融创新带来明显的促进作用，金融创新促进经济增长的表现之一也是产业结构调整的升级优化。
因此，该研究对于金融结构与产业结构调整的关系提供了一定的理论依据。
二、在金融结构与经济增长关系方面的理论分歧1.金融结构对经济增长发挥作用实证研究主要是关于市场主导或银行主导的程度与经济增长之间的关系。
在跨国研究中，Gold－smith(1969)研究金融与增长之间是否存在因果关系以及市场和中介的运作是否对增长产生影响，通过分析1860-1963年间35个国家的样本数据，发现金融中介的规模与金融部门提供的金融功能的质量是呈正相关的。
由于证券市场的数据缺失，经济增长与金融体系结构之间的因果关系未能证实，但该研究阐明了金融体系的规模与经济增长之间存在紧密的联系。
King and Levine在Goldsmith研究的基础上，采纳更多的样本数据，涵盖了77个国家在1960-1989年间金融市场发展状况輥輲訛。
通过构建金融深化、金融发展、银行和私人信贷指标，回归分析的结果显示了金融深化是经济增长较好的预测指标，金融发展与经济增长之间的关系非常紧密。
Levine and Zevros（1998）利用1976-1993年的跨国回归数据分析，认为市场主导的金融体系能够提供与银行主导体系不同的服务輥輳訛。
具体而言，市场主导的体系能够通过提高流动性，降低投资风险来提高经济增长。
Beck and Levine(2004)认为股票市场和银行的发展能够对经济增长产生巨大的经济效应輥輴訛。
Kul B.Luintel and Mosahid Khan （2008）运用时间序列和动态异质性面板数据方法，分析了由世界银行提供的14个国家的金融发展和金融结构数据，结果发现金融结构在解释经济增长方面的作用非常显著輥輵訛。
在理论实证研究中，Shanka Chakraborty and Tridip Ray（2006）利用了内生增长模型分析银行主导和市场主导的金融体系与经济增长的关系，对于工业化进程中的国家而言，银行主导的体系更具有积极意义，但是并不认为哪个体系对经济增长更有益处輥輶訛。
2.金融结构不支持经济增长早期的实证研究主要集中于英、美为代表的市场主导体系和德、日为代表的银行主导体系之间的对比分析。
