公司理财实务第5章 企业筹资管理01企业筹资概述

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第三节 企业筹资的类型
企业组织形式不同，生产经营所处的阶段不同，对 资金的数量需求和性质要求也不同。企业从不同筹资渠 道和用不同筹资方式筹集的资金，由于具体的来源、方 式、期限等的不同，形成不同的类型。
内部筹资与外部筹资 直接筹资与间接筹资 股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资
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第三节 企业筹资的类型
一、内部筹资与外部筹资
企业的长期筹资按资本来源的范围不同，可分为 内部筹资和外部筹资两种类。企业一般应在充分利用 内部筹资来源之后，再考虑外部筹资问题。
是指企业向外部筹资而形 成的资本来源
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第三节 企业筹资的类型
二、直接筹资与间接筹资
企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可分为直接 筹资和间接筹资两种类型。
1、股权性筹资（长期拥有，可自主调配的资本）
2、债务性筹资（依约运用，按期偿还的资本）
3、混合性筹资（兼有以上两种筹资的双重属性）
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7、外商资金
是指外国投资者以及我国港、澳、台地区投资者
投入的资金。
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第二节 企业筹资的渠道与方式
二、企业筹资的方式
筹资方式，是指企业筹措资金所采用的具体形式。 以下几种：
目前我国企业筹资方式主要有
1、吸收直接投资
2、发行股票
3、银行借款
4、商业信用
5、发行债券
6、融资租赁
企业筹资管理的重要内容是如何针对客观存在的筹资渠道，选择合理的筹资方式进行筹 资。
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第二节 企业筹资的渠道与方式

在签订融资合同时，应充分考虑各种可能出现的风险情况，并在合同 条款中加以约束，以降低风险损失。
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企业筹资的创新与发展
互联网筹资模式
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众筹模式
通过互联网平台，企业向广大投资者募集资金，投资者可以选择投资项
目并获得回报。众筹模式具有门槛低、灵活性高、资金来源广泛等特点
，为企业提供了一种新的筹资方式。
进企业健康、可持续发展。
企业筹资监管的主要内容
信息披露
要求企业及时、准确、完整 地披露筹资用途、筹资规模 、还款计划等相关信息，提 高市场透明度。
资格审查
对企业筹资资格进行审查， 确保企业具备合法合规的筹 资条件，防范不良企业进入 市场。
资金使用监管
对企业筹集资金的使用情况 进行监管，防止资金被挪用 或违规使用，确保资金用于 合法合规的用途。
运用财务分析工具如现金流量表、资产负 债表和利润表等，对企业财务状况进行评 估，为筹资决策提供依据。
通过资本预算评估投资项目的资金需求和 回报，确定合理的筹资规模和方式。
风险评估
金融衍生工具
运用风险评估工具和方法，对不同筹资方 式的潜在风险进行评估，选择风险可控的 筹资方式。
在某些情况下，企业可运用金融衍生工具 如远期合约、掉期交易等来规避汇率和利 率风险。
案例二：某企业债券发行案例
总结词
通过发行债券，企业筹集了低成本资金，优化了资本结构。
详细描述
该企业通过发行债券的方式筹集资金，债券的利率较低，使得企业的融资成本降低。同时，债券的发 行也优化了企业的资本结构，使得企业的财务状况更加稳健和健康。此外，债券的发行还为企业提供 了一种长期融资渠道，有利于企业的长期发展。
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企业筹资的成本与风险

当然，应付账款筹资也有风险，特别是当企业过度延期支付其应付账款 时，可能带来信用损失、利息罚金支出，有时还会导致供货方停止送货， 甚至还会利用某些法律手段迫使公司不得不寻求破产保护等。
5.2 短期负债筹资
第5章 企业筹资
5.2.1 商业信用筹资
2） 应付
票据
筹资
应付票据筹资是企业按照延期付款的结算要求，开 具的反映债权债务关系的票据。根据承兑人的不同， 应付票据分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。 支付期限一般为6个月，最长不超过9个月。应付票 据可以带息，也可以不带息。应付票据的利率一般 比银行借款的利率低，所以应付票据筹资的成本低 于银行借款成本。但是应付票据到期必须归还，如 若延期便要交付罚金，因而风险较大。
稳健型筹资策略下，由于临时性负债所占比重较小，所以企业无 法偿还到期债务的风险较低，同时蒙受短期利率变动损失的风险 也较低。
5.2 短期负债筹资
第5章 企业筹资
5.2.2 短期借款筹资
2） 短期
借款
成本
对筹资企业而言，短期借款成本主要取决于银行贷 款的利率。银行贷款利率的高低主要受以下因素影 响：
（1）借款人的信用程度 （2）贷款银行所要求保持的补偿性存款余额 （3）银行提供贷款服务的成本 （4）借款人与银行的业务关系
由于临时性负债的资本成本一般低于长期负债和权益 资本的资本成本，而激进型筹资策略下临时性负债所 占比重较大，所以该策略下的企业综合资本成本较低。
5.2 短期负债筹资
第5章 企业筹资
5.2.4 短期筹资策略
3）稳 健型 筹资 策略
稳健型筹资策略的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资 产的资金需求，另一部分临时性流动资产和全部永久性资产，则 由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。

• 商业信用
• 发行债券
• 发行融资券
负债资金筹集
• 租赁筹资
三、筹资原则
规模适当
来源合理
筹措及时
方式经济
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四、企业资金需要量的预测 －－－以需定筹，筹资的基础工作 （一）定性预测法－－－经验法。
（二）定量预测法
1、销售百分比法： 是以未来销售收入变动的百分比为主要参数，考虑销售 变动的资产负债项目及其他因素对资金需求的影响，从 而预测未来需要追加的资金量的一种定量计算方法。
表示。 y为资金占用额，a为不变资金，b为单位产销量所需变动资
金（其数值可用高低点法和回归直线法求得），x为产销量
高低点法：利用最高和最低收入期的历史数据代人公式，求 出a、b的值，确定关系式，进而预测资金需要量。
回归直线法：利用历史数据，利用最小平方发求出a、b的 值，确定关系式，进而预测资金需要量。
筹集的资金量。
资产负债表
单位：万元
资产
金额
负债与所有者权益
金额
货币资金
20 000
应付账款
40 000
应收账款
40 000
应付票据
20 000
预付账款
25 000
预收账款
10 000
应收票据
25 000
应交税金
40 000
存货
40 000
应付债券（不变）
20 000
固定资产（不变） 210 000
实收资本（不变）
资金占用（万 240 230 250 260 300 台元）
2005 340 320
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第二节 权益资金的筹集
一、吸收直接投资