保护中小股东的意义

110论中小股东权益的保护

■杨佳文/江苏乐天律师事务所

摘　要：在当前很多公司中，大股东常

常凭借自身资本多数决的优势来侵害

中小股东权益，这就使得中小股东权益

处于非常危险的状态，急需进行保护。

文章以中小股东权益保护为分析对象，

首先介绍了中小股东权益保护必要性，

接着分析了中小股东权益遭受侵害表

现及原因，最后论述了中小股东权益保

护措施，以便可以进一步提高中小股东

权益保护力度。关键词：中小股东　权益　公司

自改革开放以来，我国企业如雨后

春笋般发展，越来越多企业做大做强，

很多企业都走向上市。因此，在当前许

多上市企业中都包含有大量股东，很多

上市公司股东都存在着一股独大的现

象，这就使得很多中小股东权益无法得

到有效保障。为此，我们需要加强对于

中小股东权益保护的研究，这样才能更

好的保障中小股东权益不受非法侵犯。

一、中小股东权益保护的必要性

第一，是股份公司发展的需要。众

所周知，股份公司是股东出资的经济实

体，如果没有股东出资就不可能有股东

公司存在。对于股份公司而言，广大中

小股东是公司发展的重要基石，中小股

东权益无法得到保障很可能会影响到

他们投资积极性，会影响到公司持续发

展的基石。为此，我国必须加强对于中

小股东合法权益保护，禁止以牺牲中小

股东代价来实现不正当利益输送，这样

才能够确保股份公司的稳定健康发展。

第二，股东平等原则体现。在我国

公司法中，股东平等原则是一项重要的

原则，股东平等原则也是基于股东资格

而产生的法律关系，应当按照公司股东

所持有的股份性质和数额平等进行对

待，不得实施不平等的待遇。股东平等

原则包含有一股一表决的具体标准，同

时也禁止缺乏合理有效的不平等待遇。

股东平等权并不意味着股东享有同等

待遇，而是要禁止不公正待遇。为此，

我们需要尊重资本多数决规则，同时也

需要存大股东法律地位，这样才能更好

的保护中小股东权益，禁止大股东欺压

或者排挤中小股东。第三，对于弱势群体关注特殊需

求。法律的一项基本功能就是保护弱

势群体合法权益，维护社会公平正义。

中小股东利益保护

【摘要】本文旨在针对我国2005年10月新《公司法》中关于中小股东利益保护的制度规定，思考这一制度设计必须考量的因素并提出完善设计的建议，以为我国公司法的继续完善建言献策。

在资合公司中，股东权利建立在其所持有的股权之上。由于股东权利的行使实行资本多数决原则，导致股权数额决定着股东对公司的影响和控制程度，这就使中小股东因拥有股权数额的劣势而在公司利益格局中处于弱势地位，并可能随时成为大股东滥用其控制地位的牺牲品。因此，防止中小股东权益法律规定的虚拟，实现资合公司中股东的实质平等，最终实现公司制度的公平与效率，就成为各国公司法追求的价值之一，也是中外学者长久不衰的热点研究问题之一。

各国公司法为实现股东的实质平等进行了不懈努力，并建立了一系列保护中小股东利益的法律制度。而在我国，基于配合国有企业改制的立法背景，1994年7月1日生效的《中华人民共和国公司法》对中小股东利益保护这种公司实践纵深发展后凸现的问题几乎未作规定，更遑论完整体系的形成了。公司实践的发展以及我国国有股权高度集中的现状，使中小股东利益受侵害的现象在我国的有限责任公司和股份有限公司中均非常突出，并制约着我国资本市场的发育和公司的发展，保护中小股东利益的现实性与必要性日益凸现。2005年10月修订、通过的《中华人民共和国公司法》在借鉴国外相对成熟制度的基础上，确立了中小股东利益保护的法律制度体系。

与原有的《公司法》相比，新《公司法》关于中小股东利益保护的制度具有很大进展。但对公司法学界而言，比肯定这一法律制度更具有积极意义的是对制度设计的冷静思考与清醒正视，如此，笔者发现新《公司法》这一制度设计有不完满之处。

一、新公司法关于中小股东利益保护的制度规定

（一）规定控股股东对公司与其他股东的义务，并以承担民事责任为救济

即：规定公司股东应当遵守法律、行政法规和公司章程，依法行使股东权利，不得滥用股东权利损害公司或其他股东的权利；公司股东滥用权利给公司或其他股东造成损失的，应当依法承担赔偿责任。

论中小股东诉权的保护

（东北师范大学政法学院 130117 闫闯 法学博士）

内容提要：中小股东诉权保护是伴随着公司的出现而长期存在的，而随着我国《公司法》的重新修订，这一法律问题再次成为人们关注的焦点。笔者将存在于新《公司法》中的中小股东诉权保护内容概括为两种机制，一是以回购请求权为代表的中小股东退出机制，二是以股东派生诉讼为代表的中小股东（诉讼）问责机制。这两种不同的机制同为本次《公司法》修订中的重点内容，但在法社会学视角下，结合公司的营利性、团体性和法人性三种性质来分析时，两种机制在法律实施效果上的差距存在明显不同。笔者正是循着此种分析，试图找出对于中小股东诉权保护的合理建议。

关键词：公司 股东 诉权

对于中小股东权益的保护问题，是近年来随着公司在社会经济生活中发挥作用的不断发展与深化而渐出水面的一个问题。众所周知，在鼓励社会成员投资兴业并保护出资人合理利益的公司创立初期，“资本多数决”被当然地确立为公司运营中的基本原则，也正是这一“同股同权、同股同利”原则的确立，使得广大中小股东权利维护成为一个社会广泛关注的问题。在我国经济总体形势不断向好，股票投资市场日益蓬勃的今天，伴随着公司和《公司法》的共同发展，这一困扰经济界、法律界等诸多领域的中小股东保护问题大有愈演愈烈之势，数年前的红光事业事件、郑百文事件、银广厦事件都曾深深地伤害过我国数量庞大的中小股东和成长中的证券市场，这些控股股东由于自身权力日益膨胀，得以利用其优势地位滥用权力，造成了一系列近乎血腥的“丛林现象”。为了解决这一迫在眉睫的现实问题，促进公司和证券业务的合理发展，我国在2006年1月1日颁布施行了在多方面进行重大修改的新《公司法》，其中触及了传统公司业务中的多个领域，进行了诸多根本性的变革，如降低了公司设立的门槛，增加了对于一人有限责任公司的规定等内容，而通过增加诉讼手段强化了广大中小股东的保护力度也是此次修订中为人称道的亮点。“诉讼权利是实体权利的保障和救济方式，没有诉讼权利的存在，包括实体权利在内的其它权利都可能化为乌有”。1如同任何新生事物出现所天然带有两面性一样，这些建立在中国土地上的全新立法举措是否能淋漓尽致地实现立法者的初衷，是否能促进股东个体利益与社会整体利益的双赢，是否在践行这些全新举措的同时也会付出一些隐性的社会代价？本文将围绕上述主题开展相关的分析和研究，以其对中小股东诉权保护问题形成一个较为深入的回答。

中小股东的权利保护　于　涛　（１１００３６　辽宁大学法学院　辽宁　沈阳）　摘要：中小股东是公司不可或缺的组成部分，其权利保　护一直是公司法不可忽视的问题。本文通过对我国现行公司法　对中小股东权利保护现状的分析，提出保护中小股东权利的建　议，旨在中小股东能够得以维权，实现公平正义之价值。　关键词：中小股东；权利保护　一、中小股东权利保护的必要性　中小股东占有公司股份数量较少，难以对公司形成强有力　的控制，无法对股东会和董事会的决议造成重大影响。中小股　东的权益与公司大股东并没有不同，基于其股东地位和所持有　的公司股份数量来参与公司经营与管理的权益。因此中小股东　的权利不容忽视，其权利保护的意义主要体现在以下方面。　首先，保护中小股东权利是公司生存发展与资本流通的需　要。就公司的组成而言，吸引越多的股东购买其股份，公司的　资本实力也就越牢靠，公司生存发展的基础也就越雄厚。如果　公司法对中小股东的保护能够变得实际而且有效，就能够激发　人们购买公司股份的积极性，这不仅有利于公司的发展壮大，　对于资本市场的资本流通也是有益无害的。　其次，保护中小股东权利是法之价值追求的必然要求。保　护中小股东的权利一方面是体现了平等原则的内涵要求。股东　权利平等原则是公司法的一项基本原则，公司大股东与中小股　东的权利是受到平等保护的，既是实质上的也是形式上的平等。　此外，保护中小股东的权利还体现了诚信原则的价值追求，市　场经济下，逐利作为优先目标不可避免，作为市场经济的一部分，　公司只有遵循诚信义务，才能够确保公司内部大股东与中小股　东的利益平衡，只有基于诚信原则，才能确保公司的稳健发展。　二、中小股东的权利保护现状　新公司法的修订并没有过多的涉及到中小股东权利保护的　问题，现阶段对于中小股东权利保护仍是基于２００５年公司法的　相关规定。现就其中有代表性的几项规定来分析中小股东权利　保护的现状。　（一）资本多数决原则　资本多数决原则是实践中公司奉行的一项基本原则，能够　最大限度的提高公司运行的效率，在一定程度上协调股东之间　的利益。但是资本多数决原则也是中小股东利益受到损害的来　源之一。由于公司内部实行资本多数决，这意味着涉及到公司　事务的表决时，并不是按照股东人数一人一票的原则来进行，　而是根据股东所持有的股份数量来决定表决权，换言之，持有　公司股本数量越多的股东，其表决权也就越大，在涉及到中小　股东利益的决议时，中小股东往往有心无力，造成了公司大股　东对中小股东的打压的局面。除此之外，资本多数决原则还容　易导致公司股东滥用股东权利，损害公司利益，进而导致中小　股东的权益受到损害。　（二）累积投票制　所谓累积投票制是指股东大会在选决董事或者监事时，每　一股拥有与应选董事或者监事候选人数相同的表决权，该表决　权可以集中行使。累积投票制的实施能够在一定程度上防止大　股东操纵董事或者监事的选举，使得代表中小股东意志的人能　够进入董事会或者监事会，平衡大股东与中小股东的利益。然　而，我国现行公司法规定了累积投票制只适用于股份有限公司，　经济与法　＿ｔ　一