境外工程项目融资方式和信用保险方案研究-中国对外承包工程商会

境外建筑工程项目融资的突出问题及对策探析一、背景分析境外建筑工程项目融资是在全球化背景下，中国企业作为建筑行业的龙头企业，海外建筑工程项目不断涌现的情况下，进行融资的一种财务手段。

在国家“一带一路”战略推进下，中国企业海外进军步伐不断加大，境外建筑工程项目建设的融资需求逐渐增加。

但是，境外建筑工程项目融资还存在一些突出问题，需要特别关注和解决。

二、问题分析1. 风险管控难度大境外建筑工程项目的特点是投入资金高、周期长、对政策、经济等环境因素敏感，同时存在着众多的不确定因素，投资风险大。

在融资方面，由于投资规模大、保障措施不完善等问题，在项目停滞、政策风险、工程难度等方面，对资金的安全性、违约风险和投资退出机制的完善会带来极大的挑战。

“一带一路”倡议地区国别复杂，宏观经济面临不确定性，区域、国家的政治风险、治理风险、信用风险等都是境外建筑工程项目在资金融资方面面临的难题。

2. 融资成本相对较高在海外建设项目中，企业多使用贷款和融资的方式来筹集资金。

但是，相比于常规贷款利息，国内固定资产融资利率的水平，以及公司内部资金运作成本，海外建设项目的融资成本会更加高昂。

除了融资成本高以外，还需要购买一系列贷款风险保障措施。

这意味着海外建设项目要想通过市场融资，就需要有较高的融资成本、较低的成本，而这些将直接影响其资金量和融资成功率。

3. 资金流动限制由于国际外汇流通顺畅的限制，以及政策、法律、税收等因素的影响，海外建设项目融资筹集资金的限制性出现比较严重的限制。

中国企业投资境外的工程项目很难获得当地外汇贷款，不得不提供中国市场的保障金、信用证等方式降低银行风险，这也导致了海外建设项目的投资门槛较高，难以顺利实施。

三、对策探析1. 完善风险管理体系在进行境外建筑工程项目融资时，企业应建立完善的风险管理体系，包括评估项目地区的风险和面对风险的应对措施。

同时，企业可以利用外部机构对项目进行评估分析和提供相应的咨询服务，以及通过多样化的资产组合和投资，有效规避不同类型的风险。

中国对外承包工程商会境外工程人员意外伤害及医疗救援保险方案（摘要）为帮助企业加强境外工程人员风险管理，中国对外承包工程商会秉承“坚持‘以人为本’、立足‘服务企业’、履行‘社会责任’”的宗旨，经过缜密调研企业需求，整合国内大型保险公司、国内外再保险公司、国际救援公司、国际保险经纪公司资源，推出了承包商会会员企业专属保险产品——“境外工程人员意外伤害和医疗救援服务保险”。

该保险产品在专业保险经纪公司的统一运营和管理下，多家保险公司以共保形式进行联合承保，国际救援机构实施医疗和救援，形成境外服务链条。

该产品保险责任全、保障额度高、保费价格低，最大程度满足企业对境外工程人员安全管理的全面需要，而统一的绿色服务通道，更能做到理赔的快速及时。

一、方案出台背景（一）世界安全局势日趋动荡近些年来，世界多个地区频繁发生政府动乱、恐怖袭击，海盗活动日益猖獗，绑架事件时有发生，治安环境令人担忧，不安定区域从以往的非洲，扩散到了亚洲、欧洲和美洲，部分地区甚至出现了专门针对我国公民的犯罪团伙，海外安全问题形势日益严峻。

（二）境外人员的保险产品责任单一以往的境外人员保险产品仅限于意外伤害保险，包括一般性自然灾害、火灾、爆炸、工伤，对于境外工作期间遭遇的其他诸如战争、暴乱、武装冲突、绑架突发性事件不承担责任，且对于突发性疾病、职业病等健康险范畴的责任，更不承担保险责任，所以此次的新产品开发工作，将以上传统保险除外的责任纳入了保险范围，极大满足了赔偿需要。

（三）缺少境外医疗保障由于企业对境外医疗网点分布情况、医疗条件和医疗水平并不了解，一旦发生保险事故，只能依靠境外的救援公司提供医疗转运服务，但巨额的医疗和转运费用又往往让企业望“援”兴叹。

此次我们整合了国际上多家具备境外医疗、救援、转运服务的救援机构资源，弥补该领域长期以来缺少医疗救援产品的空白。

二．保障责任特点境外工程人员意外伤害及医疗救援保险具有以下三大特点:（一）意外伤害保险责任得到充分扩展本保险除了具备传统意外伤害保险的所有保障责任外，还扩展了突发事件、突发性疾病、突发性职业病、猝死等保险责任；在国内乃至国际上率先将战争、暴乱、海盗、绑架责任与疾病、急性传染病、职业病责任同意外伤害保险捆绑在一起，极大满足了企业对境外员工安全管理的需要。

跨境工程应收款保理融资新模式解析根据中国对外承包工程商会不完全统计，在“一带一路”的背景下，中国对外承包工程企业正在跟踪的海外项目金额高达近一万亿美元。

在传统金融信贷模式之下，中资企业在对外投资、工程承包方面正面临严重的融资瓶颈。

如果不能突破观念局限，对融资模式不断创新，我国的对外承包工程企业在与韩国、日本和西方企业竞争时，将可能处于劣势。

近年来，国际工程竞争已趋于白热化，在国际前一百名的承包商企业中，有二十多家来自中国，中国的对外承包企业如何利用金融工具在国际通行的“F+EPC”语境下与国外对手竞争，将是整个行业的重要课题。

与承包商相关的融资模式主要有融资租赁、公司融资（即仅以母公司担保或信用保险取得银行融资）和保理融资等。

本文着重讨论跨境承包工程保理融资，特别是结合了项目融资属性的保理交易结构，此类结构有利于承包商减轻融资负担，避免母公司信用过度占用，且为中资银行带来有保障的稳定收益。

1、跨境工程应收款保理融资交易结构按照EPC承包商是否会通过股权投资参与项目的建设运营并分享投资收益，可大致分为传统的单纯EPC模式以及“股权+EPC”模式：对于上述两种传统的交易结构，无论EPC承包商是否进行股权投资，银行提供保理融资时，在担保方面几乎完全依赖境内母公司的保证担保，或中信保对于该海外项目提供的保险。

但是在实践中，工程企业的境内母公司可能经常会面临资产负债率高，为多个海外项目提供担保之后保证的剩余信用额度不够的情形，因此，需要其他担保品支持；而且，在EPC承包商本身就已通过允许工程款延期支付的方式向业主提供了融资的情况下，EPC承包商自身也希望从业主方面取得担保，从而催生了项目融资和传统工程应收款保理融资相结合的交易结构。

基于我们目前的相关项目经验，预计该类结构将逐步为中资银行所接受并采纳：2、交易结构简述1. EPC承包商与当地合作方及项目公司之间的基本的股权投资以及工程合同等方面的安排，与传统的“股权+EPC”模式基本一致；2. 就保理而言，一般会约定特定情形（如业主未能按时付款或承包商违约等）下，EPC承包商应当应银行要求对于EPC应收账款进行回购；3. 就EPC承包商的境内母公司提供的保证担保而言，其所担保的债务为EPC承包商对于应收账款的回购义务；4. 就当地项目资产担保而言，其所担保的债务为EPC合同项下业主对于承包商工程款的支付义务（取决于当地法律对于担保权益随主债权转让而转移这一机制的支持，详见后述）。

《境外工程项目融资方式和信用保险方案研究》报告说明一、背景和目的《境外工程项目融资方式和信用保险方案研究》由中国对外承包工程商会和中国出口信用保险公司联合编制。

报告全面分析了近年中国对外承包工程行业的发展情况，详细介绍了适用于开展境外承包工程业务的融资和保险模式，深刻剖析了经典项目案例，旨在帮助企业更好地把握承包工程行业发展形势，为企业制定项目融资和保险方案提供参考。

二、主要内容（一）中国对外承包工程业务发展情况。

按地区和行业分析中国企业近年对外承包工程业务发展情况，总结行业发展特点和趋势，介绍对外承包工程业务相关支持政策。

（二）对外承包工程业务的融资安排。

在研读各工程案例的基础上，总结归纳出企业在海外承包工程中九种常用的融资方式，五种项目融资方式，并提出六种融资创新模式，从实践角度进行应用介绍和经验总结，同时附以案例进行阐释。

（三）对外承包工程业务的保险支持。

从出口信用保险和多边投资担保机构（MIGA）两种渠道，提供保险层面的风险化解措施，帮助企业减小海外承包业务所面临的风险。

（四）案例解析。

收录行业经典实际案例，从项目背景、项目实施过程、融资方案选择、投融资结构、信用保证结构等方面对案例进行详细剖析，以期为公司及各类企业客户提供更大的参考价值。

三、报告目录第一章 前言第二章 中国对外承包工程业务发展情况一、对外承包工程业务近年发展的主要特点（一）对外承包工程区域发展情况1.亚洲市场对外承包工程业务发展情况2.非洲市场对外承包工程业务发展情况3.欧洲市场对外承包工程业务发展情况4.拉丁美洲市场对外承包工程业务发展情况5.北美市场对外承包工程业务发展情况6.大洋洲市场对外承包工程业务发展情况（二）对外承包工程行业发展情况1.交通运输建设领域对外承包工程业务发展情况2.房屋建设领域对外承包工程业务发展情况3.电力工程领域对外承包工程业务发展情况4.石油化工领域对外承包工程业务发展情况5.通讯工程领域对外承包工程业务发展情况6.水利建设领域对外承包工程业务发展情况7.工业建设领域对外承包工程业务发展情况8.制造加工设施建设领域对外承包工程业务发展情况二、对外承包工程业务发展趋势三、对外承包工程业务的相关支持政策（包括规范许可类、支持引导类、融资类以及工程项下的大型成套设备出口支持政策等）四、业务近期发展面临的困难和问题第三章 对外承包工程业务的融资安排一、对外承包工程业务常用融资方式（一）“两优”贷款（二）一揽子项目（三）出口信贷（四）专项贷款（五）信托融资（六）租赁融资（七）国际金融组织贷款（亚投行，世界银行等）（八）银团贷款（九）资本市场融资（股权、债券、资产证券化）二、项目融资（一）以“设施使用协议”为基础的项目融资模式（二）以“杠杆租赁”为基础的项目融资模式（三）以“生产支付”为基础的项目融资模式（四）以“黄金贷款”为基础的项目融资模式（五）BOT模式三、融资创新（一）资源换项目与出口卖贷相结合（二）项目融资与出口卖贷相结合（三）政府的优惠贷款与商业贷款相结合 （四）国内保险机构与国外金融机构合作模式 （五）巧用“以货易货”（六）工程承包与境外投资相结合四、经验小结第四章 对外承包工程业务的保险支持一、出口信用保险（一）出口信用保险的定义和功能（二）支持对外工程承包业务的信用保险产品（三）信用保险项下融资（四）信用保险的操作流程及要点提示二、多边投资担保机构(MIGA)（一）MIGA产品线（保险、担保）及业务重点 （二）MIGA承保条件（三）MIGA附加价值（四）MIGA业务在对外承包工程中的应用第五章 案例解析。

国际工程项目承包融资要点分析国际工程项目承包融资是指企业在进行海外工程建设时，通过与金融机构或投资者合作以获取资金支持的过程。

以下是国际工程项目承包融资的要点分析。

1.融资方式多样化：国际工程项目承包融资可以通过多种方式进行，包括商业银行贷款、政府出口信贷、项目融资、债券发行等。

企业可以根据实际情况选择最适合自己的融资方式。

2.政府支持：政府出口信贷是国际工程项目承包融资中一种常见方式。

政府可以提供贷款、担保和保险等形式的支持，降低企业的融资成本和风险。

政府支持对于拿到项目承包合同的企业来说非常重要。

3.资金需求量大：国际工程项目承包通常需要大量的资金支持。

项目中涉及的建设成本、设备采购、人员工资等各方面的支出都需要资金支撑。

企业在进行国际工程项目承包融资时，需充分考虑资金需求量，合理规划融资规模。

4.项目前期准备工作：在进行国际工程项目承包融资前，企业需要进行充分的项目前期准备工作。

包括项目可行性研究、资金需求规划、招投标工作等。

只有在充分准备的基础上，企业才能更好地进行融资活动。

5.风险管理：国际工程项目承包融资中存在一定的风险，包括政治、经济、法律等方面的风险。

企业需要进行有效的风险管理，包括对项目风险的评估和控制，以及购买合适的保险来降低风险。

7.合作伙伴选择：在国际工程项目承包融资中，企业需要选择合适的合作伙伴，包括金融机构、投资者等。

合作伙伴的实力和信誉对于融资活动的顺利进行非常重要。

8.市场情况分析：国际工程项目承包融资需考虑目标国家的市场情况。

包括政策环境、市场竞争程度、支付能力等方面的情况。

只有了解目标国家的市场情况，企业才能更好地制订融资策略。

9.信息披露与透明度：在国际工程项目承包融资中，企业需要进行充分的信息披露，保持透明度。

包括项目情况、财务状况、风险情况等方面的披露。

信息披露和透明度对于吸引投资者的信任和支持非常重要。

10.合规与监管要求：国际工程项目承包融资需要遵守各国的合规要求和监管规定。

施工企业海外承包工程项目融资方式当前，随着中国对外经济与贸易的不断发展，施工企业在国家支持以及自身努力下，大力拓展海外市场，取得了很大的成绩。

要不断的拓展海外市场，项目融资方式至关重要。

国内施工企业也本着金融与实业优势互补，实现互利双赢的原则，大力推进与金融企业的海外工程项目战略合作关系，扩大项目融资渠道，加快企业发展。

一、海外承包工程项目运作需要解决的问题施工企业的海外承包工程项目运作，需要解决如下两个方面的主要问题，亦是解决工程项目的融资方式。

(一)、保函。

施工企业要承揽一个工程都得开具各种保函。

包括投标、预付款、履约、质量(维修)、关税保函等。

(二)、设备购置费、项目流动资金。

承揽海外大型项目需要购置一些大型的施工设备，比如盾构等，以及需要项目流动资金，这就需要企业有一定的垫资、融资能力。

二、保函(一)、保函取得方式。

通过办理保函，施工企业可筹集到项目的预付款以及项目运作所需要的部分资金。

办理保函，可通过如下四种方式取得：(1)、通过国家政策性银行取得。

在我国通常是由中国进出口银行来提供。

(2)、通过商业银行取得。

比如中国银行、建设银行、工商银行等。

(3)、通过保险公司取得。

比如中国出口信用保险公司等。

(4)、通过我国政府取得。

我国政府设立了对外工程保函风险专项资金，保函亦可以通过向政府申请取得。

(二)、几种常用保函(1)、投标保函：保证投标人在报价有效期内不撤标、不改标，一旦中标后需及时与招标方(或业主)签约并提供履约保函(有可能要求交纳中标额1-3%的中标管理费。

投标保函的金额一般为投标报价的1-5%。

投标保函效期的计算一般为开标日+报价有效期+30天(或28天);(价格或汇率动荡易造成弃标)。

(2)、履约保函：广义地讲，所有的保函都可称之为履约保函，担保主债务人在合同项下义务的履行，否则，由担保人代为履行或承担付款责任。

狭义地讲，则是指工程承包和商业贸易中担保承包商或供货商按合同规定履行义务的保函，保证申请人诚信、善意、及时和完整地履行合约。

浅谈海外基建工程项目融资问题及应对策略摘要：在“一带一路”的政策指引下, 中国基建工程企业面临更多的机遇和挑战。

而承接海外基础建设工程项目的实施离不开充足的资金投入, 采取怎样的融资方式成为项目落实的核心内容。

传统的融资方式已经难以满足中国企业“走出去”的资金需求, 开拓创新多元化的融资方式迫在眉睫。

本文就常见的海外工程项目融资方式进行描述, 简要分析存在的问题提出策略建议。

关键词：海外基建工程项目; 融资方式; 多元化;2013年随着国家“一带一路”倡议构想的出台, “走出去”寻找更长足的发展成为众多中国企业的梦想。

其中对沿线国家基础设施互联互通更是“一带一路”倡议规划的关键所在。

中国基建企业纷纷走出国门, 承揽更多技术相对复杂、规模较大的工程项目。

然而由于“一带一路”国家多为发展中和不发达国家, 经济及管理水平受限, 对承包商的要求也越来越高, 传统的“设计-招标-施工”的承包模式已经很难满足国际市场的需求, 承包商往往还需要提供项目融资的服务, 由此出现了BOT\BO\PPP\EPC+F等新的投融资模式。

尤其随着竞争的加剧, 基建企业是否能带资承包、是否具备充足的资金实力, 已经成为国际工程总包项目中标的先决条件。

海外项目的融资情况较国内项目更为复杂, 需要协调的利益方众多, 风险也较大, 中国企业还需要熟悉并组合多种融资方式, 保证项目运营资金的充足。

一、海外基建工程项目融资方式海外基建工程项目融资方式主要采用间接或直接融资方式, 下文介绍几种常见的融资方式。

1. 间接融资(1) 两优贷款两优贷款包括了优惠贷款和优惠出口买方借贷。

优惠贷款是由我国政府指定金融机构对发展中国家提供的具有政府援助性质的中长期低息贷款。

而优惠出口买方信贷也是为了配合政治需要, 推动国际与地区的经贸合作, 采用出口买方信贷形式对外提供的具有优惠条件的特定贷款。

这是比较常见的融资方式, 但是获取贷款有一定的申请条件, 例如项目国需与中国有良好的外交关系、业主国与中国优惠贷款框架协议已签署等, 虽然贷款成本相对较低, 但由于其建立在政府合作框架下, 提高了融资的门槛, 导致审批流程长具有不确定性。

海外工程项目融资方案一、项目概况1.1 项目背景随着全球化进程的不断加速，海外工程项目的开发、建设和投资也日益成为国内企业发展的重要方向。

对于国内企业而言，海外工程项目一方面可以拓展市场，实现境外产能合作，另一方面也有助于提升企业国际化运作能力。

然而，海外工程项目的融资难题成为制约企业发展的重要因素。

因此，如何实现海外工程项目的融资成为企业面临的重要课题。

1.2 项目概述本项目为公司拟在南美洲建设一座大型水电站工程，项目总投资额约为10亿美元，计划开发期为5年，建设周期为7年。

该水电站将为当地提供可靠的清洁能源，解决当地能源短缺问题，对促进当地经济社会发展具有重要意义。

1.3 项目融资需求本项目拟引入外部资金，用于项目建设、设备采购、人员培训等相关费用，预计融资规模为5亿美元。

二、融资方案2.1 融资用途（1）项目建设：包括水电站厂房、发电设备、电力输变电设备等；（2）设备采购：购买施工设备、机械设备等；（3）人员培训：用于项目运营管理人员的培训费用。

2.2 融资方式本项目拟采取多元化融资方式，主要包括：（1）银行贷款：与国内外知名银行合作，申请项目贷款，用于项目建设资金的筹措；（2）企业债券发行：公司可以选择债权融资，通过发行债券融资，用于项目的建设资金筹集；（3）股权融资：公司可以在国内外资本市场上进行IPO或私募股权融资，企业通过股权融资来获得项目建设所需的资金支持。

2.3 融资渠道（1）国际金融市场：通过境外投资者和国际金融机构进行融资合作，筹集项目建设所需的资金；（2）国内资本市场：通过发行债券、IPO或私募股权等方式，吸引国内投资者和资本市场的资金参与项目融资；（3）国际合作基金：寻求国际合作基金、跨国银行等机构的融资支持，推动项目建设。

2.4 融资条件（1）保持稳健财务结构：公司应保持健康的财务结构，保证有足够的现金流以弥补融资成本；（2）提供充足的抵押品：以项目资产、股权等为抵押品，提供给融资方，以降低融资成本；（3）制定完善的风险控制措施：为融资方提供完善的风险控制预案，保障资金安全。

承包商会境外安全管理服务体系介绍中国对外承包工程商会（以下简称承包商会）成立于1988年4月，是商务部主管，由中国对外承包工程、劳务合作、工程类投资及相关服务企业组成的全国性行业组织。

现有会员企业1500余家，会员经营业绩占行业总量的95%以上，业务种类多元，足迹遍布世界180多个国家和地区。

在全球250家最大的国际承包商中中国企业有60余家，均为承包商会会员。

承包商会在‚全国行业协会商会评估‛中荣获最高5A等级，被评为‚全国先进社会组织‛。

承包商会作为行业组织，根据国际安全形势，紧密围绕企业境外安全管理的服务需求，贯彻落实国家有关‚加强境外人员和资产保护‛的指示精神，秉承‚坚持‘以人为本’，立足‘服务企业’，履行‘社会责任’‛的宗旨，积极发挥‚提供服务、反映诉求、规范行为‛的职能。

为推动会员企业业务实力的全面提升和我国对外投资与经济合作事业的快速、健康发展，建立健全对外投资合作行业的境外安全服务体系，更好的服务会员企业，满足我中资（会员）企业境外机构、人员和项目安全管理需要，自2008年起着力开展境外安全管理服务工作。

经过数年努力，业务不断成熟，在整合国内外具有比较优势的专业资源的基础上，于2012年正式成立了‚承包商会境外安全管理服务平台‛。

一、承包商会境外安全管理服务体系建设背景（一）国际安全形势对中资企业经营造成严重威胁随着近年来对外投资合作业务的快速发展，以及对外投资合作的水平与层次的提升，我国中资企业面临的国际政治经济格局和社会环境也发生复杂而深刻的变化。

国际市场不安定因素与风险不断增加，传统安全因素和非传统安全因素相互交织，中国境外利益保护已经成为各方关注的焦点、难点、甚至痛点，复杂严峻的国际安全形势已经对中国境外中资企业的资产安全和人员安全构成严重威胁。

中国企业业务较多的一些国别市场，安全局势仍然比较严峻，恐怖主义威胁上升，社会治安恶化；中国企业所从事的能源、基础设施等项目，东道国政府对外来资本的态度较为谨慎，‚走出去‛的政治风险不断加大，公共卫生、自然灾害等突发事件也严重影响我企业驻外员工安全。

（2019年第21期Development and Innovation|发展与创新|・227,海外FEPCI程主要融资模式、费用及成本分析万栩莹'，曾海军$（1.中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司，浙江杭州311122； 2.华能澜沧江水电股份有限公司，云南昆明650214）摘要：文章针对中国企业通过提供融资提高海外EPCX程的竞争力，对其主要的融资模式——“两优”贷款（“优贷”和''优买”）、出口信贷（包括出口买方借贷和出口卖方信贷）的概念进行阐述，分析各种融资模式的特点，利用图表表述出口买方信贷与出口卖方信贷的融资流程，对“优买”与“优贷”、出口买方信贷与出口卖方信贷、“两优”贷款与出口信贷的差异和利弊进行分析比较，并对各种融资模式融资成本的组成、费用计算进行分析。

关键词：海外FEPC工程；融资模式；“两优”贷款；出口信贷；融资成本中图分类号：F75文献标志码：A文章编号：2096-2789（2019）21-0227-02随着国家“一带一路”倡议的推进，中国企业走出去的同时，国际工程承包市场的竞争也日渐加剧，加之现阶段我国企业承揽的海外工程大多是在资金普遍短缺的发展中国家，因此合理应用融资+总承包的FEPC模式可以使承包商在项目竞争过程中拥有较强的竞争力。

1海外FEPC工程的主要融资模式目前海外FEPCI程的融资模式主要有两种，即“两优”贷款与出口信贷。

1.1“两优”贷款“两优”贷款：指中国援外优惠贷款和优惠出口买方信贷，简称“两优”贷款，即由中国政府向项目国政府提供的具有优惠性质的资金安排。

中国进出口银行是“两优”贷款的唯一承办银行。

“两优”贷款为主权级债务，由项目主权级机构（财政部或中央银行）作为借款人，或是由项目国政府指定机构为借款人，由项目国主权机构担保。

“两优”贷款项目具有中国成分要求，即项目需从中国进口一定比例的物资设备，通常要求不低于50%o援外优惠贷款年利率一般为2%〜3%,贷款期限为15〜20年，其中宽限期不超过5年，还款期不超过15年。