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《投资管理》综合练习题一、单项选择１、固定资产折旧的依据是（）Ａ、使用年限Ｂ、损耗程度Ｃ、有形损耗Ｄ、无形损耗２、固定资产按产权归属分类是为了（）A、分清计提固定资产折旧的界限。
B、了解固定资产分布和利用的合理情况。
C、分析和考核固定资产利用效果。
D、加强固定资产的管理。
3、下列无形资产中，（）不能单独计价。
A、商誉B、土地使用权C、特许权D、专有技术4、下列（）是最基本、最重要的一种金融投资形式。
A、银行性金融投资B、证券金融投资C、衍生金融投资D、股票投资5、存在所利税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（）A、利润总额B、净利润C、营业利润D、息税前利润6、对（）的分析是评价投资方案是否可行的一项基础性工作。
A、现金流量B、利润C、费用D、投资收益7、在没有资本限量的投资决策中，最好的指标是（）Ａ、内部报酬率Ｂ、获利指数Ｃ、平均报酬率Ｄ、净现值８、下列不属于终结现金流量范围的是（）Ａ、固定资产残值收入Ｂ、垫支流动资金的收回Ｃ、固定资产折旧Ｄ、停止使用的土地的变价收入９、在投资项目评价中，正确地选择（）至关重要，它直接影响项目评价的结论。
Ａ、评价方法Ｂ、评价指标Ｃ、贴现率Ｄ、标准报酬率10、某投资方案的年营业收入为10000元，年营业成本为6000元，年折旧额为1000 元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（）元。
Ａ、1680 B、2680 C、4320 D、368011、某项目的风险报酬系数为1.2，预期的标准离差率为0.06，无风险报酬率为10%，则该项目按风险调整的贴现率为（）Ａ、14.8%Ｂ、16%Ｃ、17.2%Ｄ、18%12、当贴现率与内部报酬率相等时（）Ａ、净现值小于零Ｂ、净现值等于零Ｃ、净现值大于零Ｄ、净现值等于零13、某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法提取折旧，预计每年可产生税前现金流量140万元，如果所得税率40%为，则回收期为（）年。
投资组合管理练习题一、选择题1. 投资组合管理的首要目标是：A. 风险最小化B. 收益最大化C. 风险和收益的平衡D. 资本保值2. 马科维茨的投资组合理论中，投资组合的期望收益是由什么决定的？A. 个别资产的期望收益B. 个别资产的波动率C. 个别资产之间的相关性D. 市场的整体表现3. 资本资产定价模型（CAPM）中，预期收益率包括：A. 无风险利率B. 市场风险溢价C. 个别资产的贝塔系数D. 所有以上4. 以下哪项不是投资组合管理中的风险类型？A. 市场风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 机会风险5. 投资组合的分散化可以降低：A. 系统性风险B. 非系统性风险C. 利率风险D. 通货膨胀风险二、判断题1. 投资组合的期望收益是组合中所有资产期望收益的加权平均。
（对/错）2. 投资组合的贝塔系数越高，其风险也越高。
（对/错）3. 投资组合管理中，投资者可以完全消除市场风险。
（对/错）4. 投资组合的夏普比率是衡量风险调整后收益的指标，夏普比率越高，投资组合的表现越好。
（对/错）5. 投资组合的VaR（Value at Risk）是用来衡量在正常市场条件下，投资组合可能遭受的最大损失。
（对/错）三、简答题1. 描述投资组合管理中资产配置的基本原理。
2. 解释什么是投资组合的夏普比率，并说明它如何帮助投资者评估风险和收益。
3. 说明为什么投资者在构建投资组合时需要考虑资产之间的相关性。
四、计算题1. 假设一个投资者持有两种资产，资产A的期望收益率为10%，标准差为15%，资产B的期望收益率为5%，标准差为10%。
如果资产A和B的相关系数为0.5，投资者将资产A和B的权重分别设为60%和40%，计算该投资组合的期望收益率和标准差。
2. 某投资者持有的资产组合的贝塔系数为1.2，市场无风险利率为3%，市场预期收益率为8%。
计算该资产组合的预期收益率。
五、案例分析题1. 假设你是一位投资顾问，你的客户希望构建一个投资组合，目标是实现年化收益率8%，同时希望风险（标准差）不超过10%。
投资组合管理练习题（打印版）一、单项选择题1. 投资组合管理的主要目标是：A. 最大化收益B. 最小化风险C. 在风险可控的前提下最大化收益D. 在收益最大化的前提下最小化风险2. 马科维茨模型的核心是：A. 资产选择B. 风险管理C. 资产配置D. 市场预测3. 下列哪项不是投资组合管理的基本步骤？A. 确定投资目标B. 资产配置C. 选择投资工具D. 预测市场趋势4. 夏普比率是衡量投资组合绩效的指标，它表示的是：A. 投资组合的总收益B. 投资组合的超额收益C. 投资组合的风险调整后收益D. 投资组合的波动性二、多项选择题1. 投资组合管理中，下列哪些因素会影响资产配置决策？A. 投资者的风险偏好B. 市场利率的变化C. 经济周期的阶段D. 投资者的流动性需求2. 在构建投资组合时，下列哪些因素需要考虑？A. 资产的预期收益B. 资产之间的相关性C. 资产的流动性D. 资产的税收影响三、简答题1. 描述投资组合分散化的意义，并举例说明如何实现分散化。
2. 解释为什么在投资组合管理中，风险和收益往往是相伴而生的。
四、计算题1. 假设你管理的投资组合包含两种资产：资产A和资产B。
资产A的预期收益率为10%，标准差为15%；资产B的预期收益率为8%，标准差为10%。
如果资产A和资产B之间的相关系数为0.2，计算投资组合的预期收益率和标准差，假设投资组合中资产A和资产B的权重分别为60%和40%。
五、案例分析题某投资者持有一个包含三种资产的投资组合：股票、债券和现金。
股票占投资组合的50%，债券占30%，现金占20%。
股票的预期收益率为12%，标准差为20%；债券的预期收益率为5%，标准差为8%；现金的预期收益率为1%，标准差为0%。
股票和债券之间的相关系数为0.5，债券和现金之间的相关系数为0.1。
1. 计算该投资组合的预期收益率和标准差。
2. 如果投资者希望降低投资组合的风险，但又不想牺牲太多的收益，他应该如何调整资产配置？请给出你的建议。
投资管理一、单项选择题1.下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是( A ).A.投资利润率B.获利指数C.净现值D.内含报酬率2.下列评价指标中，其数值越小越好的指标是（ B ）。
A.现值指数B.投资回收期C. 内含报酬率D. 投资利润率3.当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（ C ）。
A.可能小于零B.一定小于零C.一定大于设定的折现率D.不确定4.在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（ B ）。
A.现值指数B.投资回收期C. 内含报酬率D.净现值率5.在投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资方式、回收额的有无以及净现金流量大小影响的评价指标是（ B ）。
A. 投资回收期B.获利指数C. 内含报酬率D. 净现值率二、多项选择题1.当新建项目的建设期不为0时，建设期内各年的净现金流量可能（AB ）。
A.小于0B.等于0C. 大于0D. 大于12.下列项目中，属于经营期现金流入项目的有（AB ）。
A. 营业收入B.回收流动资金C. 回收固定资产余值D. 其它现金流入3.下列各项中，既属于原始投资额，又构成项目投资总额的有（ABD ）。
A. 固定资产投资B.无形资产投资C.资本化利息D. 垫支的流动资金4.下列指标中，属于动态指标的有（BCD ）。
A.投资利润率B.获利指数C.净现值D.内含报酬率5.在建设期不为0的完整工业投资项目中，分次投入的垫支流动资金的实际投资时间可以发生在（BC）。
A.建设起点B.建设期末C.试产期内D.终结点三、计算分析题1.航运公司准备购入一设备以扩充生产能力。
现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。
5年中每年销售收入8000元，每年的付现成本为3000元。
乙方案需投资24000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后有残值收入4000元。
5年中每年销售收入10000元。
一、单选题1、已知某设备原值60000元，税法规定残值率为10％，最终报废残值5000元，该公司所得税率为25％，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（）元。
A.250B.1250C.5250D.5000正确答案：C解析： C、5000+（6000-5000）*25%2、某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资1000万元（不需要安装，该资金均为自有资金），为该项目计划借款融资1000万元，年利率5%，到期还本付息。
该项目可以持续5年。
估计每年付现固定成本为20万元，变动成本是每件60元。
固定资产折旧采用直线法，折旧年限为10年，估计净残值为10万元。
销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受130元/件的价格，所得税税率为25%。
则该项目第1年的经营净现金流量为（）万元。
A.231B.330C.173.25D.272.25正确答案：D解析： D、年折旧=（1000-10）/10=99（万元）,年息税前利润=（130-60）×5-（99+20）=231（万元）项目第1年的经营净现金流量=该年息税前利润×（1-T）+折旧=231×（1-25%）+99=272.25（万元）。
每年的利息不论是否付现，与经营现金流量无关。
注意：息税前利润又称经营利润经营现金净流量=净利润+折旧，这里的净利润，指经营净利润3、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％，已提折旧28800元：目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率25％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。
A.增加9640元B.增加10300元C.减少1200元D.减少360元正确答案：B解析： B、按照税法规定目前的设备净值=40000-40000*（1-10%）/10*8=11200所以卖出现有设备对企业现金流量的最终影响=卖出设备产生的现金流量10000+处理损失抵税产生的现金流量(11200-10000)*25%=10000+300=103004、已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。
第五章投资管理⼀、单项选择题。
1.下列说法中正确的是( )。
A．以实体现⾦流量法和股东现⾦流量法计算的净现值⽆实质区别B．实体现⾦流量包含财务风险，⽐股东的现⾦流量风险⼤C．如果市场是完善的，增加债务⽐重会降低平均资本成本D．股东现⾦流量法⽐实体现⾦流量法简洁2.A企业投资20万元购⼊⼀台设备，预计使⽤年限为20年，按直线法计提折旧，⽆残值。
设备投产后预计每年可获得净利3万元，则该投资的回收期为( )年。
A、5B、3C、4D、63.某企业⽣产某种产品，需⽤Ａ种零件。
如果⾃制，该企业有⼚房设备；但若外购，⼚房设备可出租，并每年可获租⾦收⼊8000元。
企业在⾃制与外购之间选择时，应（）。
Ａ、以8000元作为外购的年机会成本予以考虑Ｂ、以8000元作为外购的年未来成本予以考虑Ｃ、以8000元作为⾃制的年机会成本予以考虑Ｄ、以8000元作为⾃制的年沉没成本不予以考虑4.在计算现⾦流量时，若某年取得的净残值收⼊⼤于预计的净残值时，正确的处理⽅法是( )。
A．只将两者差额作为现⾦流量B．仍按预计的净残值作为现⾦流量C．按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额作为现⾦流量Ｄ．按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额作为现⾦流量5.甲公司评价⼀投资项⽬的β值，利⽤从事与拟投项⽬相关的某上市公司的β值进⾏替换，若该上市公司的β值为1.5，产权⽐率为0.8，甲公司投资该项⽬的负债与权益⽐为0.6，则该项⽬的β值为（）A．1.328 B．1.5 C．0.83 D．1.26.某公司拟新建⼀车间⽤以⽣产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收⼊；但公司原⽣产的Ａ产品会因此受到影响，使其年收⼊由原来的200万元降低到180万元。
则与新建车间相关的现⾦流量为（）。
Ａ.100 Ｂ.80 Ｃ.20 Ｄ.1207.下列关于投资项⽬营业现⾦流量预计的各种作法中，不正确的是( )。
A．营业现⾦流量等于税后净利加上折旧B．营业现⾦流量等于营业收⼊减去付现成本再减去所得税C．营业现⾦流量等于税后收⼊减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额D．营业现⾦流量等于营业收⼊减去营业成本再减去所得税8.在计算现⾦流量时，若某年取得的净残值收⼊为10000元，按税法预计的净残值为8000元，所得税率为30%，正确的处理⽅法是( )。
第四章投资管理一、单项选择题1、下列不属于间接投资的是（B）。
A.直接从股票交易所购买股票B.购买固定资产C.购买公司债券D.购买基金2、下列指标中，属于静态相对量正指标的是（B）。
A.静态投资回收期B.投资报酬率C.净现值率D.内部收益率3、某项目经营期为10年，预计投产第一年流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为10万元，投产第二年流动资金需用额为80万元，流动负债需用额为30万元，则该项目第二年投入的流动资金为（D）。
A.10万元B.60万元C.80万元D.40万元4、甲企业拟新建一条生产线项目，建设期为2年，运营期为20年。
建设投资为468万元（其中，第一年初投入200万元），流动资金在投产后第一年和第二年年初分两次投入，投资额分别为15万元和5万元。
建设期资本化借款利息为22万元。
则该项目的初始投资为（B ）万元。
A.200B.488C.510D.4685、某企业新建生产线项目，需要在建设期投入形成固定资产的费用为500万元；支付50万元购买一项专利权，支付10万元购买一项非专利技术；投入开办费5万元，预备费10万元，该项目的建设期为1年，建设期资本化利息为30万元。
则该项目建设投资、固定资产原值分别是（B）。
A.560万元，575万元B.575万元，540万元C.575万元，510万元D.510万元，575万元6、如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV＜0，NPVR＜0，IRR＜ic，ROI＞i，则可以得出的结论是（B）。
A.该项目完全具备财务可行性B.该项目基本不具备财务可行性C.该项目基本具备财务可行性D.该项目完全不具备财务可行性7、某企业存货的最低周转天数为120天，每年存货外购费用为240万元，应收账款最多的周转次数为5次，现金需用额每年为50万元，应付账款需用额为40万元，预收账款最多周转次数为2次，已知该企业每年的经营收入为800万元，年经营成本为300万元。
证券投资管理复习题及答案一、单项选择题1. 证券投资的基本原则不包括以下哪一项？A. 风险与收益平衡原则B. 长期投资原则C. 短期投机原则D. 多元化投资原则答案：C2. 以下哪个指标是衡量债券风险的一个重要指标？A. 利率B. 信用评级C. 到期时间D. 收益率答案：B3. 股票的内在价值通常由以下哪个因素决定？A. 市场价格B. 公司盈利能力C. 市场情绪D. 交易量答案：B二、多项选择题1. 证券投资分析方法主要包括以下哪些类型？A. 基本分析B. 技术分析C. 宏观经济分析D. 行业分析E. 公司财务分析答案：ABCDE2. 以下哪些因素会影响股票价格？A. 公司业绩B. 利率变动C. 投资者情绪D. 政治事件E. 自然灾害答案：ABCDE三、判断题1. 投资组合的多元化可以完全消除投资风险。
（错误）2. 技术分析主要依赖于图表和历史价格数据来预测未来价格走势。
（正确）3. 债券的票面利率越高，其市场价格一定越高。
（错误）四、简答题1. 请简述证券投资基金的特点。
答案：证券投资基金的特点包括：（1）集合投资，分散风险；（2）专业管理，提高投资效率；（3）流动性强，便于投资者买卖；（4）透明度高，信息披露规范。
2. 什么是股票的市盈率，它如何影响投资者的决策？答案：市盈率（Price-to-Earnings Ratio, P/E）是衡量股票价格相对于每股收益的比率。
市盈率影响投资者决策，因为它可以作为评估股票是否被高估或低估的工具。
高市盈率可能表明股票价格较高，而低市盈率可能表明股票价格较低，但这也需结合公司的成长性和行业平均水平来综合判断。
五、论述题1. 论述宏观经济因素如何影响证券市场。
答案：宏观经济因素对证券市场有着深远的影响。
例如，经济增长率、通货膨胀率、利率水平、货币政策和财政政策等都会对证券市场产生直接或间接的影响。
经济增长通常伴随着公司盈利的增加，从而推动股价上涨；通货膨胀可能导致货币贬值，影响投资者的实际收益；利率的变动会影响借贷成本和投资者的资金成本，进而影响证券的需求；而政府的货币政策和财政政策会通过影响经济环境来间接影响证券市场的表现。
第五章 项目投资管理习题一、单项选择题1、在不考虑所得税的情况下，以“利润、在不考虑所得税的情况下，以“利润++折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（润”是指（） A 、利润总额、利润总额 B B 、净利润、净利润C 、营业利润、营业利润D D 、息税前利润、息税前利润2、某项目预计投产第一年初流动资产需用额为160万元，预计第一年流动负债为55万元，投产第二年初流动资产需用额为300万元，预计第二年流动负债为140万元，则该项目流动资金投资总额为（万元，则该项目流动资金投资总额为（ ）万元。
）万元。
A 、105B 、160C 、300D 、4603、已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1-5年每年NCF 为90万元，第6-10年每年NCF 为80万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为（态投资回收期为（） A 、6.375年 B 、8.375年C 、5.625年D 、7.625年4、某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10%10%，，5年期、折旧率为10%10%的年金现值系数为的年金现值系数为3.7913.791，则该项目的年等额净回收额约，则该项目的年等额净回收额约为（为（ ）万元。
）万元。
A 、2000B 、2638C 、37910D 、500005、现有企业进行的项目投资的直接投资主体就是（、现有企业进行的项目投资的直接投资主体就是（） A 、企业本身、企业本身 B B 、国家投资者、国家投资者C 、企业所有者、企业所有者D D 、债权投资者、债权投资者6、在以下各种投资当中，不属于项目投资类型的是（、在以下各种投资当中，不属于项目投资类型的是（） A 、固定资产投资、固定资产投资 B B 、证券投资、证券投资C 、更新改造投资、更新改造投资D D 、新建项目投资、新建项目投资7、从投产日到终结点之间的时间间隔称为（、从投产日到终结点之间的时间间隔称为（） A 、建设期、建设期 B B 、计算期、计算期C 、生产经营期、生产经营期D D 、达产期、达产期8、项目投资现金流量表中不包括（、项目投资现金流量表中不包括（ ）。
投资管理练习题doc1.投资组合权重假设有三个资产A、B、C，在组合中的权重分别为40%、30%、30%。
这些资产的预期收益率分别为10%、8%、12%。
计算组合的预期收益率。
解答：组合的预期收益率可以根据各资产的权重和预期收益率的加权平均值来计算。
即，预期收益率=(权重A*预期收益率A)+(权重B*预期收益率B)+(权重C*预期收益率C)。
带入数值计算得到：预期收益率=(0.4*0.1)+(0.3*0.08)+(0.3*0.12)=0.04+0.024+0.036=0.1=10%。
2.投资组合风险假设有两个资产A和B，在组合中的权重分别为60%和40%。
这些资产的标准差分别为5%和8%。
计算组合的标准差。
解答：组合的标准差可以通过资产权重和资产标准差的加权平方和来计算。
即，标准差 = sqrt((权重A^2 * 标准差A^2) + (权重B^2 * 标准差B^2) + 2 * 权重A * 权重B * 标准差A * 标准差B * 相关系数AB)。
假设资产A和B的相关系数为0.6，带入数值计算得到：3.资产配置假设有两个投资组合P1和P2，它们的预期收益率和标准差分别如下：P1P2预期收益率10%15%标准差5%10%计算P1和P2的夏普比率，并根据夏普比率进行资产配置选择。
解答：夏普比率可以通过净每单位风险获得的超额收益率除以标准差的方式来计算。
即，夏普比率=(预期收益率-无风险利率)/标准差。
假设无风险利率为4%。
P1的夏普比率=(0.1-0.04)/0.05=0.12P2的夏普比率=(0.15-0.04)/0.1=0.11因此，P1的夏普比率高于P2的夏普比率，选择P1进行资产配置。
这些题目只是示例，实际上，投资管理练习题.doc中还包括许多其他类型的题目，比如投资组合的相关系数计算、资产收益率的回报风险评估等。
通过解答这些题目，可以帮助投资者提高对投资管理的理解和掌握。
投资管理B卷一、单项选择题。
（10个小题，每个1分，共10分）1、某种金融资产不能恢复它的原始投资价值的可能性一般称为（）A、流动性B、收益性C、风险性D、产权性2、投资者在证券市场上交易股票，通过股票买入价与卖出价之间的差额所获取的收入称为（）。
A、股息B、资本损益C、公积金转增股本D、分红所得3、与EV A财务模型相比较，传统的企业会计评价方法（）。
A、不仅忽略了债务成本，而且忽略了股权资本的成本B、既反映了债务成本，也反映了股权资本的成本C、虽然反映了股权资本的成本，却忽略了债务成本D、虽然反映了债务成本，却忽略了股权资本的成本4、以下关于信用评级机构的表述正确的是（）。
A、信用评级机构主要是对普通股股票进行评级B、信用评级越低的证券越值得购买C、信用评级机构对投资者一般只负有道德上的义务而非法律上的强制性责任D、债券一般不需要进行信用评级5、（）通常指的是对于创业企业家的第一批投资人，其不参与企业管理，往往采取一次性投入的进入方式。
A、风险投资公司B、风险投资基金C、产业附属投资公司D、天使投资人6、（）是由风险预警向风险管理过渡的核心和起点。
A、风险预警报告B、风险管理工具C、风险预警结构D、风险管理结构7、会计师事务所、律师事务所等机构主要属于资本市场的（）。
A、融资主体B、机构投资者C、中介机构D、监管机构8、如果公司管理层要对某项目的风险度作出合理预测，首先就必须确定项目本身现金流量的风险，即（）。
A、公司内部风险B、独立风险C、贝塔值（市场）风险D、系统性风险9、认真研究目前和未来潜在的竞争对手，这是影响投资项目能否达到预期收益的重要因素，同时也是（）分析的基本内容。
A、宏观投资环境B、微观投资环境C、公共社会环境D、投资硬环境10、（）可以为内幕信息和私人信息的占有者提供额外的报酬，但不能够为当前新公开的基本信息以及历史资料信息的占有者提供额外的报酬。
A、强式有效市场B、半强式有效市场C、弱势有效市场D、无效市场二、多项选择题。
（5个小题，每个2分，共10分）1、以下关于宏观经济运行状况与投资的关系的表述正确的有（）。
A、当总供给和总需求平衡时，投资是基本适度的B、当总供给大于总需求时，如是投资需求引起的，对投资增长有一定刺激作用C、如果总供给大于总需求不是投资需求引起的，对投资增长同样有刺激作用D、如果总供给小于总需求，总体上对投资增长有刺激作用2、有效市场假说认为，有效的资本市场分为三种类型：（）A、强式有效市场B、半强式有效市场C、弱式有效市场D、无效市场3、基金战略性资产配置的具体策略包括（）A、买入并持有策略B、恒定混合比例策略C、投资组合保险策略D、技术分析和短线套利策略4、场外证券交易市场的特点包括（）。
A、场外交易市场往往是一种分散的、无形的市场，没有集中的、有组织的交易场所B、交易对象众多，既包括大量未上市证券，也包括一部分上市证券C、证券投资者可委托证券经纪商进行买卖，也可直接通经纪商进行交易D、证券交易管理规则比场内交易更加严格5、以下关于套期保值的表述中国正确的有（）。
A、套期保值以回避现货价格风险为目的，通常指交易者通过在现货市场与期货市场同时做相同方向的交易从而为其现货保值B、套期保值交易与现货交易师分开进行的，很少以现货交割为结果C、套期保值可以分为买入套期保值和卖出套期保值D、卖出套期保值是指通过期货市场买入期货合约以防止因现货价格上涨而遭受损失三、名词解释题。
（4个小题，每个3分，共12分）1、通货膨胀2、期货3、半强式有效市场4、机会成本四、简答题。
（4个小题，每个5分，共20分）1、股票的基本特征是什么？2、金融资产的特征是什么？3、技术分析的基本假设是什么？4、期权的分类有哪些？五、计算题。
（2个小题，每个8分，共16分）1、下表列出了对证券S的未来收益率状况的估计。
计算S的期望收益率Es和标准差σs。
2、某公司发行面额为5元的股票，预期股息是0.50元，当前市场利率12%。
请问，如果是你，你是否投资该股票？六、论述题。
（2个小题，每题16分，共32分）1、在纯粹的经济学原理中介绍过风险与收益二者之间成正比的关系，而马克思把这二者的关系描述得更为形象：“如果有10%的利润，资本就保证到处被使用；如果有300%的利润，资本甚至会冒着绞首的危险”。
看来，资本的逐利性是天生的，也是人类的天性使然。
针对这个话题，请谈谈你对风险与收益的认识？2、材料说明：2010年12月，中国证监会再次指出，中国资本市场要健康发展，必须要建立起合理的资本退出机制。
该报道一出，就使得人们对风险投资及其风险投资的退出机制引起广大市场参与者的再次重视。
什么是风险投资？风险投资指的是通过一定的机构和方式向各类机构和个人筹集风险资本，然后将其投入到具有高风险和高潜在收益的中小型高新技术企业或项目，并以一定的方式参与所投资风险企业的管理，期望通过实现项目的高成长率并最终通过一定的退出机制来获得收益。
据此可以看出，资本的退出对于风险投资者来说是至关重要，同时对于一国资本市场的发展有非常大的帮助。
请据此材料，分析风险资本退出的方式，同时谈谈你对我国资本退出机制的看法并提出建议。
B卷答案一、单项选择题。
（10个小题，每个1分，共10分）1——5 CBDCD 6——10 ACBBB二、多项选择题。
（5个小题，每个2分，共10分）1、ABD2、ABC3、ABC4、ABC5、BC三、名词解释题。
（4个小题，每个3分，共12分）1、通货膨胀答：通货膨胀是指社会商品和服务的货币价格总水平的持续上涨，造成消费者所持有货币实际购买力不断下降的情况。
5、期货答：期货是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
6、半强式有效市场、答：按照有效市场假说理论，根据市场处理信息的能力，把有效市场分为三个层次，分别是强式有效市场、半强式有效市场、弱式有效市场。
半强式有效市场是指在该市场上，证券价格不仅能及时充分低反映过去的历史数据信息，而且还能反映当前一切公开的基本信息。
4、机会成本答：机会成本是指在决策分析过程中，从多个供选择方案中选取最优方案而放弃次优方案，从而放弃了次优方案所能取得的利益而成为损失，这种由于放弃次优方案而损失的“潜在利益”就是选取最优方案的机会成本。
四、简答题。
（4个小题，每个5分，共20分）1、股票的基本特征是什么？答：股票的基本特征包括：（1）收益性：这是股票最基本的特征，指持有股票可以为投资者带来收益的特征。
股票的收益主要来自于两个方面：第一是股息、分红等。
第二是资本利得。
（2）风险性：股票可能产生经济利益损失的特征，即持有股票要承担一定的风险。
股票风险的内涵式预期收益的不确定性。
（3）流动性：股票可自由地进行交易。
（4）永久性：股票所载有权利的有效性是始终不变的，因为它是一种无限期的法律凭证。
股票的有效期与股份有限公司的存续期间相联系，两者是并存的关系。
（5）参与性：股票持有人有权参与公司重大决策的特性。
（6）波动性：股票交易价格经常性变化，或者说与股票票面价值精彩不一致。
2、金融资产的特征是什么？答：金融资产的特征包括：（1）流动性。
金融资产的流动性，是指金融资产能够很快地以最小的价值损失和最低的交易成本转换为现金的能力。
（2）风险性。
风险是指未来收益的不确定性，通常以未来收益的实际结果与其期望值得偏差来表示。
一项资产的未来收益的不确定性程度越高，其风险就越大。
在现实中，不同的金融资产有不同的风险。
（3）收益性。
收益性是指金融资产能够在约定的时间内给持有者带来一定的收益。
不同的金融资产以不同的方式给投资者带来收益。
投资者投资于金融资产，其最终目的就是在将来某一时刻获取相应的收益，使其未来的消费可以变得更多。
（4）金融资产的三种属性是相互关联的。
其中，流动性与收益性成反比，金融资产的流动性越强，其预期收益也就越低；而收益性与风险性成正比，收益越高的金融资产，其面临的风险一般也就越大。
3、技术分析的基本假设是什么？答：技术分析的基本假设有三个：（1）市场行为包含一切信息。
这是进行技术分析的基础。
其主要思想是认为影响股票价格的每一个因素都反映在市场行为中，不必对影响股票价格的因素具体是什么进行探究。
（2）价格沿趋势移动。
这条假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。
其主要思想是股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向运动的惯性。
（3）历史会重演。
这条假设是从人的心理因素方面考虑的。
市场中进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作行为。
在某种情况下，按一种方法进行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情况，就会按同一方法进行操作，如果前一次失败了，后面一次就不会按前一次的方法操作。
7、期权的分类有哪些？答：期权可分为：（1）买入看涨期权。
在金融期权交易中，看涨期权的买方之所以买入看涨期权，是因为通过对标的的进入资产市场价格变动的分析判断，认为标的的金融资产市场价格较大幅度上涨的可行性很大，所以他买入看涨期权，支付一定数额的权利金。
（2）卖出看涨期权。
看涨期权的卖方往往预期市场价格将下跌。
他选择受取买方的权利金后，若买方选择执行合约，卖方必须以约定价格向买方卖出一定数量的金融资产。
（3）买入看跌期权。
在金融期权交易中，看跌期权的买方之所以买入看跌期权，是因为通过对标的金融资产市场价格变动的分析判断，认为标的金融资产价格较大幅度下跌的可能性很大，所以买入看跌期权，支付一定数额的权利金。
（4）卖出看跌期权。
看跌期权的卖方往往预期市场价格将上涨。
他选择受取买方的权利金后，若买方选择执行合约，卖方必须以约定价格向买方买入一定数量的金融资产。
四、计算题。
（2个小题，每个8分，共16分）1、解答：期望收益率计算公式Es= ∑r i p i Es=16.55%标准差计算公式σs= pi(ri-r)I σs=7.92%答：期望收益率为16.55%，标准差为7.92%。
2、某公司发行面额为5元的股票，预期股息是0.50元，当前市场利率12%。
请问，如果是你，你是否投资该股票？解答：股票价格=预期股息/市场利息=0.5/12%=4.16元该股票的实际价格小于其发行价格，属于超值发售，建议不投资答：因为实际价格小于其发行价格，所以不能投资。
五、论述题。
（2个小题，每题16分，共32分）1、答：收益与风险的关系如下：（1）金融资产的收益与风险时两个伴生的因素，相互之间关系密切。
在实际市场交易中，这两个因素也常常受到供给与需求的影响，因为供需的变化导致价格的变化，而价格的变化导致了金融资产的收益和风险的变化。
（2）在现代投资理论中，通常假定理性的投资者是风险厌恶的。
风险厌恶是指投资者对风险的态度是回避的，即在相同的收益率下，投资者会偏好于风险较小的投资机会。
