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The Industrial Study | 产业研究MODERN BUSINESS现代商业60优酷并购土豆的协同效应分析陈金森 宋治 海军大连舰艇学院 116018摘要:企业合并是手段，协同与融合才是根本目的。
优酷换股合并土豆新成立优酷土豆网，使两家公司走上了一条迅速扩大规模，提高竞争力，优化资源配置的道路。
本文是从文化产业的背景下，结合当前网络视频行业的现状，分析了优酷土豆并购动机和协调发展，对企业重组和并购后的经营状况进行判断，目的在于促进优酷土豆网的健康发展，形成良好的公司业绩。
关键词:优酷网；土豆网；企业并购；并购动因；协同效应升保险公司的偿付能力，是对保险资金进行监管的核心内容，公司的偿付能力决定着公司资金运转。
不同的保险公司偿付能力不同，保险公司的偿付能力越大时，说明公司能够实现自由运转的资金比较多。
偿付能力能够体现出一家保险公司的实力，因此对其进行监管，能够保护公司的核心。
(四)强化保险资金运用风险意识风险比较大的投资管理， 对于企业的杀伤力比较大， 严重的影响到企业的经济发展，而风险比较小的投资管理，虽不会对企业带来负面的影响， 但是也存在潜在风险，因此强化保险资金运用的风险意识是关键。
可引进风险管理技术，包含固定收益证券的收益率曲线分析、利率期限结构的分析等，这些应用能够有效的提升保险行业对于市场风险的分析，提升其风险识别管理能力。
为规避市场风险，需要严格的控制在资本市场以及不动产领域内部的保险资金投资比例，通过投资组合方式，来降低风险。
(五)加强监管队伍建设目前，保险资金运用渠道不断扩展、规模不断扩大，涉及国内外多个金融市场，投资对象广泛，这要求监管队伍不仅仅熟悉保险市场，更要熟悉资本市场、货币市场；既了解国内市场，又熟悉国际市场的复合型人才。
加强监管队伍建设的重中之重，在于不断提高监管者的能力，不让被监管者有机可乘，有漏洞可钻。
只有这样才能真正把保险资金运用管起来，避免监管部门有名无实，监管政策流于表面的现象。
土豆网企业网站研究—项目1土豆网简介土豆网（Tudou. com）是中国最早和最具影响力的视频分享网站，是中国网络视频行业的领军品牌，也是全球最早上线的视频分享网站之一，用户可以在该网站上传、观看、分享与下载视频短片。
土豆网于2005年4月15日正式上线，每天独立用户数超过2500万，每月1.5亿用户，拥有超过8000万的注册用户。
2011年10月18日，视频网站乐视网及土豆网联合宣布成立合资公司进行版权采购和分销，并共同筹建视频合作平台。
2012年3月12日，优酷股份有限公司和土豆股份有限公司共同宣布双方于3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100%换股的方式合并。
烧钱是中国视频行业特点烧钱是中国视频行业的特点，广告收入虽然在逐年上升，但远远无法支撑带宽成本。
成本增加的速度已经高于营收增加的速度，可能在盈亏平衡点到来前，土豆就将再次烧完融资。
视频行业历经七年的充分竞争，曾经有成千上万个弄潮儿的视频行业已成为只存活下数个玩家的红海。
尤其是今年，激烈的竞争推动优酷土豆合并成为中国第一大视频集团，搜狐、腾讯、爱奇艺等公司对视频业务的重视度也再度升级，现在的视频行业已经进入了在红海中寻找蓝海的深度竞争状态。
除了速度、主流化内容等基础体验，内容库的完整性、品牌内容的差异化以及品牌归属感慢慢成为竞争的关键要素。
因此，近两年爱奇艺、乐视、搜狐视频等视频平台调整战略、改名、换标、不同程度改版等等动作频频。
视频网站“血拼”版权，有视频行业人士称，“只要停止在版权上烧钱，马上就能盈利”随着视频网站的上市，依靠灰色地带获取流量的方式已经基本行不通，各视频网站大幅度提升了删除盗版视频的力度。
为了维持甚至提升流量，获得广告主的肯定，视频网站只能以巨资购买正版影视剧和综艺节目，走上与传统电视台类似的内容建设之路。
这条路注定成本高昂。
土豆网首页改版后的特点土豆的新品牌定位为“时尚、青春、个性；不甘平凡”，与优酷“主流、大气、励志；实现梦想”的品牌定位形成差异互补。
浅析土豆上市受阻的原因---从股权激励角度分析第六届财经案例分析大赛—学霸Style目录案例原文再现 (2)一、案例重现与背景简介 (5)二、案例分析 (5)（一）、股权激励的定义及作用 (5)（二）、土豆网股权激励支出的会计处理方法 (6)（三）、评价土豆网对股权激励支出的会计处理方法 (8)（四）、土豆网将股权激励支出计入负债的缘由和后果 (10)三、总结 (12)（一）、在股权激励支出的会计处理方法选择上不合适 (13)（二）、未能全面分析中美两国会计准则的差异 (13)（三）、选择了尴尬的赴美上市时间 (13)四、反思 (13)五、后续 (14)参考文献 (15)第 1 页共15 页案例原文再现土豆网因会计“失误”上市受阻中国概念股持续不断的大幅下跌，预示着此轮海外上市的窗口期已经近乎关闭。
尽管大批新近赴美上市的中国公司纷纷破发，但是，最令人扼腕叹息的并不是这些已经融资完毕的公司，而是发布招股说明书半年有余，至今仍未能上市的视频网站——土豆网。
就在土豆网上市进程迟迟未见进展之际，近日，有媒体爆料称，“土豆网3年股权奖励共2.3亿元为优酷网10倍”。
消息一出，业界震惊，土豆网真的对员工如此慷慨吗？即便慷慨，其程度能超过竞争对手优酷网10倍吗？而且，不要说10倍，哪怕2倍，大量竞争对手的员工也会跳槽而来。
那么，事实究竟如何呢？《证券日报》记者对此进行了调查。
股权激励或成致命伤6月23日，有报道指出：自2008年到2011年第一季度，近3年来，视频网站土豆在股权奖励方面的支出共2.34亿元人民币，而优酷网则为0.25亿元人民币，前者为后者的近10倍。
对此，一位不愿透露姓名的投行专家对《证券日报》表示，这次曝光的土豆网股权激励问题，表面上看，好像是土豆网对员工很慷慨，但实际上，这却是土豆网最不愿提及的伤疤。
这个所谓10倍的股权激励差距，其实源自于土豆网成立之初的会计“误差”。
正是这个“误差”，成为导致土豆网数次向美国SEC（The Securities and Exchange Commission，证券交易委员会。
中国各大视频网站了解以及分析优酷网是中国领先的视频分享网站，是国内网络视频行业的第一品牌。
优酷相当重视用户的体验，它提出了“快者为王”的产品理念，通过不断完善服务的策略，从多方面第一时间满足视频用户的需要，直观而又清晰的搜索功能可以令客户找到最新的热点视频，使得某些视频可以在优酷这个平台短时间内热度迅速提升。
优酷网强调的是用户的快速体验，并且在原有用户体验的基础上，再投入资金进行电影、电视剧等的版权购买，形成综合性视频网站，由于有过硬的后台技术支持和强大的覆盖面，网站上的流通用户量多，使到广告投放的覆盖有所保证，使优酷网成为很多本土大品牌乃至国际知名品牌首选的网络视频媒体，优酷网在2012.3.12更是收购土豆网，形成新公司“优酷土豆”，对中国视频网网民的覆盖率逼近80%。
土豆网是中国最早和最大的视频分享平台，用户可以通过其平台轻松发布、浏览和分享视频作品。
土豆与优酷一样，都是基于用户分享运作，是属于传统的UGC范畴，内容有包括网友自行制作的视频节目，比如播客和用户原创视频，也包括来自内容提供商的视频节目，比如电影、电视剧和娱乐综艺节目；但与优酷有所区别的是，土豆网的原则是“每个人都是生活的导演”，强调用户的个性和自主创作，更为用户提供个人空间存放视频、与好友相互关注、分享视频，形成网络人际社交群。
土豆网还可以根据用户观看记录，在用户登录网页后将同类的视频推荐给用户，与用户爱好匹配率达到80%~90%，用户对网站的黏性也大大增加，虽然优酷与土豆两家公司在2012.3.12实现合并，但两家的发展方向还是遵循原有既定的方针和宗旨。
搜狐视频是中国第一家以正版高清长视频为显著优势的综合视频网站，概括为：“内容为王”。
搜狐视频，是依靠中国四大门户网站之一的搜狐网作为用户入口，在用户流量稳定性方面有保证，2008年底国内首家推出100%正版高清电影，电视剧，综艺，纪录片，音乐等系列高清优质视频频道，由此迅速成为中国最有竞争力和影响力的综合视频平台之一，同时涵盖电视直播，视频新闻，电视栏目库，以及网友上传播客等传统视频业务，并在次年整合自身所拥有的媒体平台，进一步强化其独有的媒体领导地位，制作出一系列有影响力的原创影视作品，同时搜狐视频首家提出并实践“台网联动”理念，在宣传与营销领域，全面与传统电视台深入整合，取得优质的产业共同发展效应。
目录第一部分：导论 (3)研究工具 (3)公司介绍 (3)第二部分：行业分析 (4)宏观环境分析 (4)微观环境分析 (5)合并动因分析 (7)合并现状 (9)各界评价 (10)第三部分：改进建议 (12)关于用户体验方面 (12)土豆和优酷网站评论版块的改进设想 (15)优酷土豆盈利模式新探讨一一个性化收视之路....... . (16)优酷土豆合并后网络营销策划 (17)进优质视频的上传一一反现金计划 (18)研究工具•PEST分析一一外部环境分析• 5 FORCE （五力模型）——行业竞争结构分析•SWOT矩阵较通用的内外部分析工具，亦可据此确定营销战略公司介绍合并前概况土豆网“每个人都是生活的导演”土豆网是中国最早和最具影响力的视频分享网站，是中国网络视频行业的领军品牌，也是全球最早上线的视频分享网站之一。
土豆网于2005年4月15 口正式上线，每天独立用户数超过2500万，每月1.5亿用户，拥有超过8000万的注册用户。
2011年8月17 口，土豆网在美国纳斯达克上市。
其提供的视频内容主要包括网友自行制作或分享的视频节目、来自内容提供商的视频节目以及土豆自身投资制作的节目，其收入主要来源于广告收入。
优酷网"世界都在看"优酷网是领先的视频分享网站，是国内行业的第一品牌。
优酷网以为基础，开拓的成功应用模式，为用户浏览、搜索、创造和分享视频提供最高品质的服务。
优酷网于2006年12 月21 口正式运营，于2010年12月在美国上市。
目前优酷每周覆盖的不重复用户达1.5亿，口视频播放量为2.8亿。
合并后概况优酷土豆股份有限公司2012年3月12 口，优酷股份有限公司和土豆股份有限公司共同宣布双方于2012年3 月11 口签订最终协议，优酷和土豆将以100%的方式合并。
合并后的新公司将命名为优酷土豆股份（YoukuTudouInc.）。
优酷的将继续在纽约交易，代码YOKU。
而土豆网则将退市。
优酷并购土豆案例分析优酷并购土豆案例分析导语：土豆网作为中国最早的在线视频网站之一，曾经在市场上占据领先地位。
然而，随着竞争对手的不断崛起和行业的变革，土豆网逐渐陷入困境，最终选择被优酷网收购。
本文旨在通过对优酷并购土豆案例的分析，深入剖析该案例的背景、动因、影响以及教训，探讨并购对于企业和行业的影响。
一、案例背景1. 土豆网的崛起与巅峰土豆网于2005年成立，是中国最早的在线视频网站之一。
其以提供高质量的用户生成内容为特色，迅速获得用户的喜爱，并成为中国最受欢迎的视频网站之一。
土豆网成功在2007年登陆纳斯达克交易所，成为中国第一家在美国上市的互联网公司，并融资近7亿美元。
2. 竞争对手的崛起然而，土豆网的成功并没有持续太久。
随着竞争对手优酷等视频网站的崛起，土豆网迅速失去市场份额。
与此同时，土豆网也在盲目扩张中蒙受巨额亏损，导致公司财务状况恶化。
二、并购动因1. 优酷的竞争策略优酷作为土豆网的主要竞争对手，也是中国最大的在线视频网站之一。
在土豆网凭借高质量用户生成内容一度获得市场优势后，优酷通过引进更多自制内容，以及与各大电视台达成合作，逐渐迎头赶上。
然而，虽然优酷在内容方面取得了一定的突破，但在用户体验和品牌声誉方面却一度不及土豆网。
2. 土豆网的困境与寻求合作随着土豆网市场份额的快速萎缩，公司面临财务压力以及对未来发展的不确定性。
为了摆脱困境，土豆网开始寻求合作伙伴，与优酷等竞争对手进行接触。
3. 合作谈判与收购协议最终，优酷与土豆网达成一致，决定以优酷全体股份对土豆网进行收购。
根据收购协议，优酷将发行其普通股或存托凭证（ADR）给土豆网的股东，以换取土豆网的全部股权。
双方的合并使得优酷成为中国最大的在线视频网站。
三、并购影响1. 行业巨头的垄断地位通过收购土豆网，优酷成功成为中国最大的在线视频网站，进一步巩固了其在行业中的领先地位。
同时，由于并购后的规模优势，优酷还能更好地在内容采购、广告营销、合作伙伴关系等方面获得更多利益。
目录一、并购风险介绍 (1)二、案例介绍 (1)（一）、案例背景 (1)（二）、优酷网介绍 (1)（三）、土豆网介绍 (2)（四）、优酷土豆股份有限公司介绍 (3)三、现状分析 (3)（一）、财务状况 (3)1、股份状况 (3)2、优酷、土豆重要财务数据对比 (4)3、新公司占股情况 (4)4、优酷公司结构图 (5)5、土豆公司结构图 (6)（二）、管理层状况 (6)四、财务风险分析 (7)（二）、优酷的筹资能力分析 (7)1、短期偿债能力 (8)2、长期偿债能力 (10)（三）、优酷和土豆的经营分析 (10)（四）、优酷的流动性 (14)五、财务风险的防范 (15)（一）、改善信息不对称的情况 (15)（二）、明确合理的支付方式 (15)（三）、降低流动性风险 (15)六、案例评价及启示 (16)参考文献 (18)一、并购风险介绍企业并购风险在广义上来说，是指企业并购，未来收益的不确定性，造成的未来的实际收益与预期收益产生偏差。
企业并购风险这个概念很大，包括了信息不对称风险、财务风险、经营风险、审计风险、企业文化风险、运营风险和反收购风险。
本文将分析优酷并购土豆一案，通过探讨其财务风险，然后具体从筹资、经营和流动性三方面对其进行分析。
二、案例介绍（一）、案例背景2009年开始土豆就与优酷有合作、收购的意向，但是一直都没有结果，直到2012年的2月，两方再次洽谈，并在一个月之内就达成了协议。
此后双方通过多次见面交流，进一步完善了合并的条约，最终于同年3月10日签署了合并的协议，并于3月11日开始执行合并协议及其附属文件，宣布优酷和土豆将以100%换股的方式合并，将合并后的新公司命名为优酷土豆股份有限公司。
优酷和土豆双方于2012年3月12日对外界正式公布此次合并的决定。
（二）、优酷网介绍优酷网的产品理念是“快者为王”，产品特征是“快速播放，快速发布，快速搜索”，这样就充分满足了用户的互动需求，也使用户体验到多元化的视频享受，正因为这样，优酷网在中国的互联网领域中已具有非常高的影响力，深受大家的喜爱。
