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俄罗斯货币政策及其启示马骥、吴艾君【内容提要】俄罗斯央行获取独立性之后,俄罗斯的货币政策主要经历了两种货币政策目标:一种是以稳定汇率为基础的货币政策目标,另一种是以稳定物价为基础的货币政策目标。
在这两种货币政策目标变化的背后,一直存在着一个尖锐的矛盾,那就是究竟应该把稳定物价放在首位,还是把稳定汇率放在首位。
本文采用格兰杰因果检验方法对俄罗斯中央银行的货币政策目标进行了实证分析。
结果表明,俄罗斯中央银行货币政策的首要目标并不像其宣称的那样是稳定物价,而是将稳定汇率作为其货币政策的首要目标,俄罗斯中央银行的这种异常行为与许多发达国家的货币政策实践存在明显的差异。
本文对产生这种差异的原因进行了解释,并对我国的货币政策提出了相关政策建议。
本文认为,设定通胀目标区间可能是当前我国货币政策更为现实的选择。
【关键词】俄罗斯货币政策稳定物价稳定汇率【作者简介】马骥, 1971年生,黑龙江大学金融研究所所长、教授(哈尔滨150080);吴艾君,1962年生,中国人民银行哈尔滨中心支行副编审。
(哈尔滨150036)一俄罗斯货币政策的演变在成熟的市场经济中,中央银行普遍采用利率作为执行货币政策的工具。
而俄罗斯在经济转型的早期阶段,一直缺乏有效的货币政策框架。
这一方面是由于制度建设和监管方面的原因,另一方面也是由于很难在短期内解决由于实行计划经济时所采取的预算和信贷配给制度遗留下来的后遗症。
1991年,苏联分裂为15个国家,俄罗斯也从此获得了独立。
在这种情况下,俄罗斯不仅要建立新的政治制度,而且还要完成从中央计划经济向市场经济的转型。
在苏联时期,货币政策主要有两个方面的作用:一是确保经济计划的完成,二是维持和控制币值的稳定。
经济计划确定了每种商品应该生产多少,同时也确定了这些商品的定价。
经济计划是贷款计划的基础,而信贷计划则成了监控经济计划执行的工具。
企业之间的支付通过银行转账实现,只有在支付工资和奖金时才使用现金,而存款余额只能被用作特殊目的的贷款计划。
俄罗斯经济现状问题以及未来发展趋势研究俄罗斯是一个拥有丰富资源的国家，拥有丰富的石油、天然气、矿产等资源，是世界上最大的能源出口国之一。
近年来俄罗斯经济面临着一系列挑战，包括国际制裁、石油价格波动、经济制度不完善等问题，这些问题都给俄罗斯经济发展带来了不小的压力。
随着国际形势的不断变化，俄罗斯的经济发展也面临着一系列的挑战和机遇。
本文将对当前俄罗斯经济现状以及未来发展趋势进行研究分析。
一、俄罗斯经济现状1. 俄罗斯经济受制裁影响较大自2014年以来，由于乌克兰危机等一系列事件，欧盟和美国对俄罗斯实施了一系列制裁措施，这些制裁措施直接影响到了俄罗斯的经济发展。
其中最为直接的影响就是俄罗斯在能源、金融等领域的受限，这使得俄罗斯的经济增长受到了较大的制约。
由于风险偏好下降，国际投资减少，进一步加剧了俄罗斯经济的下行压力。
2. 石油价格波动使得经济不稳定作为全球最大的石油出口国之一，俄罗斯的经济发展对石油价格波动非常敏感。
2014年以来，国际原油价格大幅下跌，这直接导致俄罗斯的石油出口收入减少，同时也加速了俄罗斯的通货膨胀，使得俄罗斯的经济面临较大的不稳定性。
3. 经济结构不合理俄罗斯经济的结构长期以来一直较为单一，依赖于天然气、石油等资源。
这种经济结构的单一性使得俄罗斯在国际市场上具有很大的不稳定性，一旦国际资源价格波动，俄罗斯经济就会受到很大的冲击。
这种经济结构也使得俄罗斯在国际市场上缺乏竞争力，导致了俄罗斯经济增长的乏力。
二、未来发展趋势1. 多元化发展经济面对国际制裁、资源价格波动等问题，未来俄罗斯应该着力发展多元化的经济结构，降低对能源资源的依赖性。
俄罗斯拥有丰富的人力资源和自然资源，可以在制造业、农业、科技创新等领域加大投入，推动经济结构转型升级。
俄罗斯也可以积极开展国际合作，引进外资，弥补国内投资不足的问题，促进经济的多元化发展。
2. 加大改革力度俄罗斯在经济体制改革方面还存在一些问题，政府在经济管理、金融监管等领域存在不足，制度不够健全。
俄罗斯已经废了
俄罗斯的崩溃
俄罗斯是一个多民族、多宗教的大国，也是一个重要的国际社会主体，曾经在世界上有很大的影响力。
但是近几年，随着政治经济困境，俄罗斯已经步入衰落，正在步入崩溃的边缘。
首先，俄罗斯经济停滞不前，通货膨胀率、失业率等重要经济指标持续上升，整个社会经济体制出现了长足的紊乱。
其次，俄罗斯政府的统治层面也出现着一系列的影响力缩水，由于激进的政治态度，政治行为给社会带来了混乱，民众得不到社会维持的有效保障。
加之幽默外交负面影响，演变为俄罗斯向世界发起对抗。
此外，俄罗斯仍处于社会转型期，文化和信仰也出现分裂。
俄罗斯社会由于落后的经济体制，民众出现了前所未有的贫穷和落后，严峻的社会现实使民众失去了基本的尊严，文化水平下降，信仰体系复杂化。
总之，随着一系列政治经济变化，俄罗斯已经走入崩溃的路途中，失去了国际影响力，成为一个巨大的半殖民地，由少数体制内人士操纵，而民众只能任人摆布。
想要逆转局势，俄罗斯政府必须切实推动经济发展和社会稳定，改善民生，积极构建新的外交政策。
虽然前景仍然比较乐观，但俄罗斯想要重振雄风，却漫长而艰辛。
俄罗斯经济现状与发展趋势俄罗斯是一个充满历史和文化的国家，它的发展经历了多个阶段。
现在，俄罗斯的经济正处于一个非常特殊的时期，面临着诸多挑战和机遇。
俄罗斯经济现状首先，俄罗斯的GDP正在逐渐增长。
按照联邦统计局的数据，2019年，俄罗斯的GDP增长了1.3%，这是自2012年以来的最高值。
这表明俄罗斯经济正在逐渐复苏。
其次，俄罗斯的外汇储备也在逐渐增加。
尽管美国的对俄制裁和其他国际因素对俄罗斯经济造成了影响，但俄罗斯政府还是采取了措施来保护国内金融系统。
2019年，俄罗斯的外汇储备达到了5543亿美元，创下了历史记录。
然而，俄罗斯也面临着一些挑战。
俄罗斯的人口正在减少，而且劳动力市场受到了严重的影响。
在这个背景下，俄罗斯的发展可能会受到阻碍。
俄罗斯经济发展趋势为了应对各种问题，俄罗斯政府正在采取措施来推动经济发展。
以下是未来几年俄罗斯经济可能发展的一些趋势。
1. 数字化经济的崛起俄罗斯政府已经明确表示，他们计划将数字化经济作为未来几年俄罗斯经济发展的重要驱动力。
数字化经济涉及到人工智能、大数据、物联网、区块链等技术，这将为俄罗斯带来许多新的机遇。
例如，俄罗斯的人工智能市场正在迅速增长，目前已经成为全球人工智能市场的领军者之一。
在未来几年，这个市场将继续发展壮大，为俄罗斯转型成为数字化经济创造更多机会。
2. 农业领域的增长俄罗斯是一个非常大的农业国家，拥有大量的土地和水资源。
目前，俄罗斯政府正在推动农业现代化和发展，以支持农业领域的增长。
俄罗斯的农业现代化主要涉及到技术和科学的发展，例如精准农业、农业机械化、种植新品种等。
在未来几年，这些改进将为俄罗斯的农业领域带来更多的机遇。
3. 能源领域的转型俄罗斯是一个能源出口大国，但随着世界能源结构的变化，俄罗斯正在寻求转型。
俄罗斯正在推动可再生能源的发展，同时也在探索使用核能作为主要能源的可能性。
这些举措将带来改变，他们将促进俄罗斯能源领域的发展，并为俄罗斯转型成为一个更多元化的经济体提供支持。
2020年新冠肺炎疫情对俄罗斯经济造成巨大冲击。
初步计算显示，俄罗斯三季度GDP同比下降3.5%，仍处在衰退进程之中，但降幅较二季度明显收窄（二季度下降8%），多数经济主要指标也出现降幅收窄的良好势头。
但9月份以来，俄罗斯疫情再度出现反弹，叠加拜登赢得美国大选增加其地缘政治风险，俄经济复苏前景不确定性再度凸显，金融市场或面临更大挑战。
疫情；经济复苏；金融市场俄罗斯疫情出现明显反弹迹象图1 疫情以来俄罗斯当日新增病例和累计确诊病例变化趋势数据来源：wind截至12月9日，俄罗斯全境累计确诊新冠病例254.1万例，居全球第四，累计死亡人数4.5万人。
7-8月份，俄罗斯新增确诊病例延续5月峰值之后的缓慢下降趋势，但自9月份以来出现明显的反弹迹象且持续恶化，疫情防控压力陡增，为经济增长带来持续压力。
11月6日起，日均新增确诊突破2万人，单日新增屡创新高。
俄罗斯疫情发展不确定性仍存，将持续制约其经济恢复。
俄罗斯经济金融形势仍面临诸多挑战（一）采取积极财政和货币政策及出台复苏计划俄应对疫情冲击具有鲜明的“先外后内”阶段性特征，并采取全面恢复经济“三步走”战略。
总体看，俄罗斯政府及央行为稳定国内经济和金融市场采取了具有较强针对性的措施并取得了积极成效。
1.第一阶段（3月份），运用外汇政策和货币政策操作确保金融市场稳定。
包括暂停30天国内购汇交易、在国内市场出售外汇、上调外汇掉期上限至50 亿美元、开展5,000 亿卢布回购操作，有效弥补了油价下跌而导致的外汇市场供给减少。
2.第二阶段（4-8月份），财政和货币政策合力，出台全面复苏计划、应对疫情短期和长期影响。
(1)使用宽松货币政策加大逆周期调节。
一是4、6、7月份共三次降低基准利率至4.25%，为苏联解体以来最低水平；再贷款利率由2.50%降至2.25%。
二是加大中小企业贷款支持力度，稳市场、稳就业。
取消对中小企业贷款的行业限制；为国内中小企业共提供5,000亿卢布低息贷款支持，用于支付工资的贷款利率为0%，用于维持就业率的贷款利率为2%。
篇一:《卢布暴跌的根本原因》卢布近期暴跌的原因不止油价。
俄罗斯最大国有石油公司Rosneft上周发行6000亿卢布债券，但实际上银行们买了这部分债券后，这些债券又被央行纳入抵押品，银行将债券抵押回央行换取现金，纽约时报将此比作央行印钱救助国企，卢布和俄央行的信用将受到质疑，卢布的下跌也在情理之中。
俄罗斯经济结构比较单一，主要以油气出口为主，卢布价格应当紧密跟随油价走势，大部分人也是用这样的理由来解释卢布近期的大跌。
然而，现在看来俄罗斯央行及其他金融机构的“暗箱”操作可能对卢布的影响要大过油价的涨涨跌跌。
例如本周一，原油价格因利比亚供给可能出现问题一度反弹，但卢布兑美元同期依旧毫无起色。
彭博专栏作家Leonid Bershidsky、《福布斯》俄文版的首位出版人近日撰文指出，央行与Rosneft的交易或造成了卢布的大跌：俄罗斯国有最大石油公司——Rosneft上周通过发行债券融资6250亿卢布（约合108亿美元），这部分债券收益率比同期限的俄罗斯国债还要低。
央行迅速将这部分债券纳入自己的可抵押品名单，这样其他银行便可使用这部分债券来作为抵押向央行换取流动性。
虽然不知道哪些银行购买了这些债券，但是可以推测有如下的事情可能发生：首先购买了Rosneft债券的银行们（可能是大型国有银行），可以将债券抵押给央行，然后借入外汇并将这部分钱通过货币互换合约提供给Rosneft。
该公司实际上相当于从央行拿到了卢布，并且央行的外汇储备也被迫减少了一部分。
Rosneft可以将这部分卢布投资于生产，当然也可能用这部分卢布购买美元，用来偿还之前的债务，正是后者这样的操作导致卢布严重下跌。
纽约时报直接将这一行为比作印钞，该报报道称，本周一卢布遭抛售的原因之一是市场担心央行实际上在靠发行新卢布来支撑国有石油公司Rosneft。
俄罗斯高等经济学院（Higher School of Economics）教授Natalia V. Akindinova指出，随着压力的增长，俄央行看来已陷入了“印钞政策”，以帮助遭受低油价和乌克兰危价导致的金融制裁挤压的国有石油公司。
俄罗斯经济现状问题以及未来发展趋势研究【摘要】俄罗斯经济在经历了一系列挑战后，正面临着较为严峻的情况。
本文首先从俄罗斯经济现状入手，分析了其面临的问题，包括制度不完善、资源过度依赖以及外部制裁等。
随后探讨了俄罗斯经济未来的发展趋势，并提出了一些政策展望。
文章还深入研究了俄罗斯与国际经济的关系，探讨了其影响因素。
结论部分对俄罗斯经济发展的挑战与机遇进行了总结，并提出了可持续发展的建议。
通过本文的研究，可以更好地了解俄罗斯经济的现状和未来发展趋势，为俄罗斯经济的可持续发展提供参考和借鉴。
【关键词】俄罗斯经济现状、俄罗斯经济发展、经济问题、未来发展趋势、经济政策、国际经济关系、挑战、机遇、可持续发展、建议。
1. 引言1.1 背景介绍俄罗斯作为世界上最大的国家之一，拥有丰富的自然资源和人力资源，经济潜力巨大。
自苏联解体以来，俄罗斯经济一直面临着许多挑战和困难。
1990年代初期的经济危机使得俄罗斯经济遭受严重打击，通货膨胀率高达2000%以上，同时经济产出急剧下降。
随后，俄罗斯政府经过一系列改革措施，包括进行市场经济改革、加入世界贸易组织等，逐渐走出困境。
近年来，俄罗斯经济再度面临挑战。
受到国际油价波动、国际制裁等因素的影响，俄罗斯经济增长放缓，通货膨胀率上升，失业率增加等问题频现。
俄罗斯经济结构仍然较为单一，对能源出口依赖度较高，缺乏多元化发展战略。
研究俄罗斯经济现状及未来发展趋势，对于俄罗斯经济的可持续发展具有重要意义。
1.2 研究目的研究目的是深入分析俄罗斯经济现状问题以及未来发展趋势，探讨俄罗斯经济所面临的挑战和机遇，为俄罗斯经济的可持续发展提供建议和指导。
通过对俄罗斯经济政策的展望和俄罗斯与国际经济关系的分析，进一步揭示俄罗斯经济的特点和发展路径，为相关研究提供新的视角和观点。
通过本研究，旨在促进俄罗斯经济的稳定增长，提升俄罗斯在国际经济领域的地位，为俄罗斯经济的转型和升级注入新的动力。
1.3 研究意义研究俄罗斯经济现状及未来发展趋势具有重要的意义。
2023年俄罗斯细分产业行业市场环境分析俄罗斯是一个经济体量庞大的国家，具有丰富的自然资源和人力资源，拥有多元化的产业结构，其中重要的行业包括石油天然气、金属冶炼、机械制造、化工等。
在本文中，我们将对俄罗斯细分产业行业市场环境进行分析，并从市场规模、行业竞争、政府政策、技术进步等方面进行讨论。
一、市场规模1、石油天然气石油天然气是俄罗斯最主要的产业之一，该行业规模巨大，占俄罗斯国内生产总值的40%以上，其中石油和天然气占总生产的70%以上。
由于俄罗斯拥有丰富的石油和天然气资源，其产量在全球石油天然气市场中占据重要地位，因此石油天然气行业市场前景广阔。
2、金属冶炼金属冶炼是俄罗斯另一重要的行业之一，其主要产品包括铝、铜、铅、锌、镍等。
铝和镍是俄罗斯金属冶炼行业的两大特色产品，其中铝占全球铝产量的5%，镍占全球镍产量的13%以上。
该行业市场规模较大，行业前景较为乐观的原因是，随着全球经济重新复苏和新兴市场需求增加，金属冶炼行业及其特色产品需求量将不断上升。
3、机械制造机械制造是俄罗斯的传统优势产业之一，目前该行业规模不断扩大，产品种类也越来越多元化。
主要产品包括工程机械、轨道交通设备、航空制造、农业机械、机床等。
俄罗斯机械制造行业市场前景广阔，主要原因是俄罗斯在机械制造领域拥有巨大的产业潜力和技术积累，同时该行业市场需求量也在不断上升。
4、化工化工是俄罗斯的重点发展行业之一，其主要产品包括石油化工、化肥和基础有机化合物。
由于能源和石油化工是俄罗斯主要经济来源之一，化工行业市场规模较大，市场需求也在不断上升。
同时，俄罗斯的石油化工产品出口也占据重要地位。
二、行业竞争1、石油天然气俄罗斯石油天然气行业的主要竞争对手是美国、沙特阿拉伯和伊朗等石油生产国家。
随着全球市场的扩大，石油价格的大幅下跌，俄罗斯在石油市场中的份额略微下降。
但是，俄罗斯依然是全球最大的天然气出口国之一，其天然气出口量在全球市场中占比较大的一部分。
俄罗斯经济现状问题以及未来发展趋势研究一、俄罗斯经济现状问题1. 国际制裁的影响自2014年以来，俄罗斯因乌克兰危机和克里米亚问题遭受了西方国家的经济制裁。
这些制裁包括冻结资产、贸易限制等，给俄罗斯经济造成了严重的负面影响。
尤其是金融领域和能源出口受到了巨大打击，导致了俄罗斯经济长期低迷。
2. 能源价格波动俄罗斯依赖能源出口，尤其是天然气和石油出口，这使得俄罗斯经济对能源价格的波动非常敏感。
近年来，随着国际油价的波动，俄罗斯经济也受到了影响，特别是能源领域的投资和利润受到了剧烈波动。
3. 国内经济结构调整不力俄罗斯经济结构长期以来主要依赖于资源能源出口，而制造业和服务业发展相对滞后。
这使得俄罗斯经济缺乏动力源，对外部经济波动过于敏感。
国内经济体制改革进展缓慢，政府对市场经济的干预过大使得市场效率低下。
二、俄罗斯未来发展趋势1. 外部环境的变化随着国际关系的不断调整，俄罗斯面临着外部环境的变化。
随着中国等新兴市场的崛起，俄罗斯有望加强与新兴市场的合作，寻找新的经济增长点。
随着世界局势的变化，西方国家对俄罗斯的制裁可能逐渐解除，这将有利于俄罗斯经济的复苏与发展。
2. 产业结构调整俄罗斯政府已经意识到资源型经济的弊端，正在着手推进产业结构调整。
俄罗斯正在积极发展高科技产业和服务业，加大对创新型企业和科技公司的支持力度。
俄罗斯还在积极推进自由贸易区的建设，加强对外贸易合作，促进相关产业的发展。
3. 投资环境改善俄罗斯政府正在大力改善投资环境，加强对外国投资者的吸引力。
近年来，俄罗斯已经取消了很多对外资的限制，简化了注册和审批流程，同时还大力保护知识产权和外商投资。
这样的举措将有助于俄罗斯吸引更多国际资本进入本国市场，推动经济发展。
俄罗斯经济面临着诸多的问题和挑战，但随着外部环境的变化和内部改革的不断推进，俄罗斯经济仍然具备良好的发展潜力。
未来，俄罗斯有望在产业结构调整、投资环境改善等方面取得进展，实现经济发展的良性循环。
1.俄罗斯经济绩效俄罗斯是实行激进式过渡的典型国家。
自1992年实行激进的经济改革以来，除1997年经济略有回升，1999、2000年经济较有起色以外，经济一直大幅度下滑，呈现为负的增长率，并常与恶性通货膨胀相伴。
1997年与改革前的1991年相比，国内生产总值下降了50，下降幅度大大超过苏联卫国战争时期的25、美国1929～1933年大危机时期的30，整个国民经济倒退了将近20年。
2.“初始条件”与“转轨方式”之争表1 俄罗斯转轨时期的宏观经济指标()年份1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000GDP增长率-14.5 -8.7 -12.6 -4.0 -4.9 0.4 -5.5 3.4 7.0 通货膨胀率2508.8 840.1 204.7 131 21.8 14.7 84.4 36.5 11.4资料来源：冯舜华等(2001)。
为什么俄罗斯经济绩效如此差呢？经济学界从初始条件、过渡方式等方面展开了广泛而深入的讨论。
我们无意也无力就所有这方面的文献作一番回顾。
这里的文献回顾仅仅围绕本文逻辑主线而展开。
激进主义者认为，俄罗斯经济绩效差主要是因为其不利的初始条件之缘故。
前苏联在1985年只有14的劳动力分布在农业部门，工业部门的劳动力高达32，早已完成了工业化和城市化进程。
俄罗斯的改革面临（成熟经济的）结构调整的困难问题，即只能减少低效率部门和受补贴部门的就业而不能或很少能增加高效率的工业和服务业部门的就业。
这就是为什么市场化改革在俄罗斯困难得多的原因，这也是为什么俄罗斯经济绩效比较差的原因(SachsandWooo,1994a,b)。
渐进主义者认为，俄罗斯经济绩效差主要是因为其实施休克疗法的缘故。
传统计划经济体制内生于重工业优先发展战略。
在传统计划经济体制下，产业结构是扭曲的。
转轨将引起经济中的结构调整，激进式改革忽略的正是改革成本。
资源由一种用途转为另一种用途要付出代价，建立新制度也需要消耗时间和资源。
对于激进式改革来说，经济增长将不可避免地表现为“J型曲线”或更为糟糕的“L型曲线”（林毅夫等，1994）。
表2 中国和前苏联劳动力就业部门分布情况（占劳动力的）农业工业建筑业运输业商业其他中国（1978年）71 15 2 2 3 7前苏联（1985年）14 32 10 10 8 26资料来源：SachsandWoo,1994a。
3.关于“争论”的一个评价实际上，有两类初始条件，一类与转轨相关；另一类则与转轨不相关。
就后一类初始条件来说，转不转轨，怎样转轨，它都同样地影响和决定经济绩效；就前一类初始条件来说，它并不独立地影响和决定经济绩效，必须结合转轨方式一道才能确定对于经济绩效的影响。
而转轨方式呢，它根本就不独立地决定经济绩效，而是依赖于那部分与转轨相关的初始条件。
具体到结构调整问题上，转轨经济中的结构调整既包括正常经济发展过程中的结构调整，又包括转轨本身所引致的结构调整。
就转轨本身所引致的结构调整来说，又包含产业结构的调整和所有制结构的调整两重含义。
图示如下：附图就前一类结构调整来说，转不转轨，怎样转轨，它都同样地影响经济绩效。
你不转轨难道就不面对（成熟经济的）结构调整问题了吗？就后一类结构调整来说，它并不独立地影响经济绩效，必须结合转轨方式一道才能确定对于经济绩效的影响。
经济愈复杂，收缩产业资本密集愈高，资产专用性愈强，激进改革愈引起产出下降。
如果经济比较简单，收缩产业资本密集度不高，资产专用性也不强，那么激进改革和渐进改革就是无差异的。
所以，虽然经济绩效既决定于初始条件，也决定于转轨方式这样的说法是没有问题的，但是理解这种分解才是最重要的。
理解了这种分解，那么究竟是初始条件重要还是转轨方式重要就是一个模糊不清的问题。
究竟是第二类初始条件重要还是转轨方式重要勉强可问，究竟是第一类初始条件重要还是转轨方式重要则是一个没有意义的问题。
4.经济转轨中的“两难困境”就传统计划经济体制的形成来说，传统计划经济体制内生于重工业优先发展战略。
重工业与当时经济的资源禀赋不协调，靠市场机制是无法实现重工业优先发展战略的。
（注：如果经济是封闭的，那么并不能说在市场经济下处于比较劣势的重工业就不能生存，只是不可能得到优先发展；如果经济是开放的，那么在市场经济下处于比较劣势的重工业就根本不能生存.）解决这一矛盾的办法，就是做出适当的安排，人为地压低重工业发展的成本，降低重工业资本形成的门槛。
于是，一套以全面扭曲产品和要素价格为内容的宏观政策就形成了；进一步，如何保证被压低了价格的要素和产品的流向、以及经济中剩余的积累有利于重工业的优先发展呢？应运而生的制度安排就是对经济资源实行集中的计划配置和管理，并剥夺微观主体的经营自主权。
这就形成了三位一体的传统计划经济体制（林毅夫等，1994）。
根据林毅夫等人的分析逻辑，转轨国家处于比较劣势的重工业一定过度发展了，因为不然的话，就不会有传统计划经济体制的了。
（注：转轨国家产业结构的变化也对此提供了经验证明.）即使以封闭的市场经济来看，也是过度发展了；进一步地，在开放的市场经济中，比较劣势产业根本就不会有竞争力（谢作诗、崔万田，2002）。
这就是说，市场化改革将引发结构调整。
然而，这种由转轨引起的结构调整不是一般意义上的结构调整，而是降低经济中重工业的比重。
重工业资本密集度高，资产专用性强，转产将造成高额的沉淀成本。
这就陷入了一种两难的困境；那么进行结构调整，将过度发展并处于比较劣势的重工业转向比较优势产业，但这样就得承担专用性资产的损失以及与此相关的高额的沉淀成本；要么继续维持原产业的生产，但这样就得承担利润的亏损，因为原产业过度发展了，并且是比较劣势产业，没有竞争优势！5.并不具备增量调整的条件可不可以避免这样的两难困境呢？如果市场化的同时维持一定程度的贸易保护，并且重工业也不是极度地过度发展了，又没有达到充分就业，那么是可以避免的。
就是通过增量的方式进行调整。
维持存量资源不变，而将新增资源配置到传统经济体制下受压抑的部门，从而实现结构的调整。
中国的案例也支持了这一点（张军，1997）。
然而俄罗斯具备增量调整的条件吗？第一，俄罗斯结构扭曲严重。
例如：前苏联曾是世界上最大的钢铁生产国(Noland,2001)。
严重扭曲的产业结构使得一定程度的存量调整不可避免。
第二，俄罗斯工业化和城市化程度高，经济的剩余劳动力少，这也使结构调整不可避免地要触及存量。
第三，当时政府和共产党的权威大大下降了，不足以维护一定程度的贸易保护。
我们知道，在开放的经济中，比较劣势产业是没有竞争力的。
没有一定程度的贸易保护，存量调整也是不可避免的。
第四，增量调整产业结构，也存在“窜轨”的问题。
增量调整能不能取得成功，有赖于配额约束的成功实施，这也需要政府和共产党的权威。
综上四方面，俄罗斯并不具备增量调整的条件。
（注：想要指出的是，萨克斯和胡永泰、靡菲等从不同角度所论述的“俄罗斯不具备增量调整的条件”，其实是“不具备增量调整所有制结构的条件”(SachsandWoo,1994a,Murphy,Shleifer,andVishny,1992)。
他们似乎没有严格区分转轨引起的产业结构调整和转轨引起的所有制结构调整.）6.结论和启示结论是什么呢？俄罗斯经济绩效差具有事前决定的特点，是事前决定了的。
就转轨引起的结构调整这一块来说，俄罗斯重工业比重高，又不具备增量调整的条件，无法克服转轨经济中的“两难困境”。
就与转轨不相关的结构调整那一块来说，正如萨克斯和胡永泰所指出的，俄罗斯面对的是（成熟经济的）结构调整的困难问题。
俄罗斯经济绩效差具有事前决定的特点，是事前决定了的，即使俄罗斯真的搞了增量调整，其经济绩效好一点，也不会好到那里去，因为就那部分不依赖于转轨方式就直接影响和决定着经济绩效的初始条件来说，它是极其不利的。
收稿日期：2003-05-17【参考文献】[1] 冯舜华、杨哲英、徐坡岭.经济转轨的国际比较[M].北京：经济科学出版社，2001.[2] 林毅夫、蔡ｆáｎｇ＠①、李周.中国的奇迹：发展战略与经济改革[M].上海：上海三联书店、上海人民出版社，1994.[3] 张军.双轨制经济学：中国的经济改革(1978～1992)[M].上海：上海三联书店、上海人民出版社，1997.[4] 谢作诗、崔万田.关于比较利益论的再思考[J].经济评论，2002(2).[5] 谢作诗、崔万田.要素价格、产出结构与产出水平[A].永远的公理体系[C].哈尔滨：黑龙江人民出版社.[6] Murphy,K,Shleifer,A.,andVishny,R.,1992,TheTransitiontoMarketEconomy:Pitfallsof PartialReforms,TheQuarterlyJournalofEonomics,August.[7] Roland,G.,2001,TransitionandEconomics,TheMITPress,London.[8] Sachs,J.,andWoo,W.,1994a,StructuralFactorsintheEconomicReformsofChina,EasternEuropeandtheFormerSovietUnion,EconomicPolicy,April.[9] Sachs,J.,andWoo,W.,1994b,UnderstandingtheReformExperiencesofChina,EasternotherCountriesintransition,DevelopmentCenter,OECD,Paris,France.字库未存字注释：＠①原字日加方。
