{财务管理外汇汇率}外汇汇率与外汇市场精编

{财务管理外汇汇率}三外汇和汇率*外汇*汇率*汇率的决定及变化（重点）*汇率决定理论（重点）第一节 外汇1、外汇定义2、外汇分类3、外汇作用一.外汇定义(Fore ign Excha nge) 动态外汇：指国家之间的汇款，即国际汇兑，也就是国际结算 。

静态外汇：外国货币或以外国货币表示的用于国际结算的支付手段外汇形式 外币现钞和外币存款；以外币表示的支付凭证 .包括：汇票、 本票、支票。

外币有价证券；其他外币债权外汇特点1、 以外币表示的金融资产；2 、在国际经济交易中被普遍接受和使用；3 、 可以自由兑换。

二.外汇种类 根据外汇来源：贸易外汇、非贸易外汇贸易外汇指由商品的进口和出口而发生的支 出和收入外汇；非贸易外汇指由非贸易业务往来而支出和收入的外汇。

根据买卖期限：即期外汇、远期外汇即期外汇又称现汇，是在买卖成交后立即交割，或在成交后第一个或第二个营业日内完成交割的外汇。

远期外汇又称期汇，是到约定日期按合同规定的汇率进行交割的外汇。

持有者不同：官方外汇、私人外汇官方外汇：财政部、中央银行或其他政府机构以及国际组织所持有的外汇。

私人外汇：个人和企业单位持有的外汇。

能否自由兑换：自由外汇、记帐外汇自由外汇是无须货币发行国批准，可以无限制兑换成其他货币,或直接向第三者办理支付的外汇。

记帐外汇是签有清算协定的国家之间，由于贸易引起的债权债务，不是用现汇逐笔结算，可兑换货币，即自由外汇。

可部分兑换货币，未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的货币。

包括在一定条件的可兑换货币、区域性的可自由兑换货币。

货币的可兑换性对国际收支经常项目下支付不加限制；不采取歧视性差别汇率； 在另一会员国要求下，随时有义务换回对方经常项目往来积累的本国货币三.外汇作用 转移国际间的购买力并促进国际间货币流通的发展;外汇作为国际贸易的计价手段和支付工具，便利了国际结算；便于调节国际间资金的供求失衡;外汇作为国际储备有平衡国际收支的功能;此外，外汇作为储备资产，其多少是衡量一国对外经济活动能力和支付能力的重要标志.第二节 汇率 汇率概念汇率标价方法 汇率种类一.汇率概念 外汇汇率（foreign exchange rate)是两国货币的相对比价，即用一国货币表示的另一国货币的价格。

{财务管理外汇汇率}三二外汇与汇率（二）一种外币成为外汇的前提条件：可以自由兑换； 被普遍接受；可偿性二、汇率与汇率制度（一）汇率的概念★汇率是一个国家（或地区）的货币用另一个国家（或地区）的货币表示的价格，或者说是两国货币的兑换比率。

（二）汇率标价法1. 直接标价法2. 间接标价法（三）汇率的种类基本汇率与套算汇率买入汇率与卖出汇率现钞汇率与现汇汇率即期汇率与远期汇率固定汇率与浮动汇率单一汇率与复汇率汇率种类实际操作汇率汇率制度安排（四）主要的汇率制度分类固定汇率制金本位制下的固定汇率制布雷顿森林体系下的固定汇率制浮动汇率制自由浮动和管理浮动单独浮动和联合浮动1999年IMF对成员国汇率制度的分类严格固定的汇率制度无独立法定货币的汇率制度货币局制度中间汇率制度通常固定钉住汇率制度水平波幅内的钉住汇率爬行钉住汇率制爬行波幅汇率浮动汇率制度不事先宣布汇率轨迹的管理浮动美元化货币联盟与欧元有关的汇率制度类型及相应国家影响一国汇率制度选择的主要因素：◆经济开放程度◆规模和经济结构◆贸易商品结构和地区分布◆国内金融市场发达程度及与国际金融市场一体化程度◆相对通货膨胀率三、决定汇率的基础及影响汇率变动的因素（一）金币本位制度下的汇率决定——铸币平价纸币流通条件下市场汇率由外汇供求决定。

◆ 浮动汇率制度下，外汇供求直接决定市场汇率水平； ◆ 固定汇率制度下，政府通过影响外汇供求将汇率维持在某一水平上。

外汇供求汇率F SF d E（二）国际借贷理论主要观点：一国货币汇率取决于外汇的供给与需求，而外汇的供给与需求取决于国际借贷。

（二）购买力平价论1. 一价定律★ 如果不考虑交易成本等因素，以同一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格是一致的。

否则商品套购活动就会发生，直到其价格差异的消除。

Pi = e · Pi*上式中：P 表示本国物价；P*表示外国物价2.购买力平价论的基本思路和观点◆理论基础：一价定律和货币数量论。

{财务管理外汇汇率}外汇和汇率制度第一节 外汇的概念与分类第二节 汇率的概念与分类第三节 外汇管制第四节 汇率制度总目录第五节 中国的外汇管理和人民币汇率制度第一节外汇的概念与分类一、外汇的概念二、外汇的种类三、外汇在国际经济贸易中的作用第一节外汇的概念与分类一、外汇的概念外汇具有动态和静态两种含义：动态外汇：国际汇兑的简称。

外汇的动态含义是指把一国货币兑换成另一国货币的国际汇兑行为和过程，即藉以清偿国际债权和债务关系的一种专门性经营活动。

静态外汇：指以外币表示用于对外支付的金融资产。

具体包括：（1）外国货币包括纸币、铸币；（2）以外币表示的长短期有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； ；（3）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭第一节外汇的概念与分类二、外汇的种类1.根据是否可自由兑换分为：自由外汇和记账外汇。

自由外汇——指不经货币发行国当局批准，可自由兑换成其他货币或支付给第三者以清偿债务的支付手段和外国和货币。

记账外汇——指根据双边协定，专门用于清算两国间债权债务的外汇，不经货币发行过管理当局第一节外汇的概念与分类（续）2.根据外汇买卖之间交割期限划分：即期外汇和远期外汇。

即期外汇——外汇买卖成交后两个营业日内办理交割的外汇。

远期外汇——买卖外汇的双方先按商定的汇价签订合同，预约到一定期限办理交割的外汇（如一外汇的概念与分类（续）第一节3.根据外汇来源不同划分：贸易外汇和非贸易外汇。

贸易外汇——指通过出口贸易取得的外汇。

非贸易外汇——除贸易外汇以外通过其他途径取得的外汇。

第一节外汇的概念与分类（续）三、外汇在国际经济贸易中的作用（略）第二节 汇率的概念与分类一、汇率的概念及其标价方法二、汇率的种类第二节 汇率的概念与分类（续）一、汇率的概念及其标价方法1.汇率的概念指一国货币兑换成另一国货币的比例，即一国货币用另一国货币表示的价格。

2.汇率的标价方法有三种不同的汇率标价法：第二节 汇率的概念与分类（续）（1）直接标价法（Direct Quotation）亦称应付标价法（Giving Quotation），指以一定单位的外国货币为标准，计算应付若干单位的本国货币。

{财务管理外汇汇率}外汇管理与汇率管理知识分析概念（2）通货膨胀的差异。

国内外通货膨胀的差异是决定汇率长期趋势的主导因素，在不兑现的信用货币条件下，两国之间的比率，是由各自所代表的价值决定的。

如果一国通货膨胀高于他国，该国货币在外汇市场上就会趋于贬值；反之，就会趋于升值。

（3）利率的影响。

如果一国利率水平相对高于他国，就会刺激国外资金流入，由此改善资本帐户，提高本币的汇率；反之，如果一国的利率水平相对低于他国，则会导致资金外流，资本帐户恶化。

（4）经济发展增长的差异。

国内外经济增长的差异对汇率的影响是多方面的，经济的增长，国民收入的增加意味着购买力的增强，由此会带来进囗的增加；经济增长同时还意味着生产率的提高，产品竞争力的增加，对进囗商品的需求的下降。

另外经济增长也意味着投资机会的增加，有利于吸引外国资金的流入，改善资本帐户。

从长期看经济的增长有利于本币币值的稳中趋升。

（5）市场预期。

国际金融市场的游资数额巨大，这些游资对世界各国的政治、军事、经济状况具有高度十分敏感性，由此产生的预期支配着游资的流动方向，对外汇市场形成巨大冲击，预期因素是短期内影响外汇市场的最主要因素。

（6）货币管理当局的干预。

各国货币当局为了使汇率维持在政府所期望的水平上，会对外汇市场进行直接干预，以改变外汇市场的供求状况，这种干预虽然不能从根本上改变汇率的长期趋势，但对外汇的短期走势仍有重要影响。

直接标价法直接标价法也称应付标价法，是指以一定单位的外国货币（1个或100、1000个单位）为标准，计算应付出多少单位的本国货币。

也就是说在直接标价法下，汇率是以本国货币表示的单位外国货币的价格。

外汇汇率上涨，说明外币币值上涨，表示单位外币所能换取的本币增多，本币币值下降；外汇汇率下降，说明外币币值下跌，表示外国单位货币能换取的本币减少，本币币值上升。

目前世界上大多数国家采用直接标价法，我国也采用直接标价法。

间接标价法间接标价法也称应收标价法或数量标价法，是指以一定单位的本国货币（1个或100、1000个单位）为标准，计算应收进多少外国货币。

{财务管理外汇汇率}外汇与汇率相关讲解•••••••••1.2.3.1.2.3.4.1.2.3.••二、汇率的标价方法•（一）直接标价法（又称价格标价法）••••••••（二）间接标价法（又称数量标价法）•1、概念••••2、间接标价法的特点••●问：是直接标价法还是间接标价法？这样的问题是无意义的。

（三）美元报价法（四）点数报价法•1、买入汇率、卖出汇率••••••••2、中间汇率••主要作用：•☆•☆•3、现钞价•••••3、信汇汇率•（三）按外汇买卖交割期限不同划分• 1、即期汇率•••2、远期汇率☆☆••••••☆在直接标价法下••••••• =6.3250/6.3440•☆在间接标价法下•••••••1.2.•一、金本位制度下的汇率决定与调整•1、决定基础••2、调整••••和黄金输入点,构成金本位制下汇率波动的上下限。

黄金输送点黄金输出点=金平价+黄金输送费黄金输入点=金平价-黄金输送费汇率波动上限汇率波动下限二、纸币流通制度下的汇率决定与调整1、固定汇率制度下（主要指布雷顿森林体系下。

•2、浮动汇率制度下•••••和黄金输入点,构成金本位制下汇率波动的上下限。

黄金输送点黄金输出点=金平价+黄金输送费黄金输入点=金平价-黄金输送费汇率波动上限汇率波动下限••但外汇市场买卖时的价格在黄金输送点内波动。

黄金输送点=铸币平价±运费$4.8665+0.03-0.03$4.8965　美国购买黄金运往英国••••••••国际收支差额分析•宽松的财政、货币政策紧缩的财政、货币政策••••••••••••••••1.2.汇率3.4.1.汇率变化对贸易收支的影响（1）汇率变化对进出口的影响：（2）马歇尔－勒纳条件：2.汇率变化对资本流动的影响••••3.汇率变化对外汇储备的影响••••4.汇率变化对价格水平的影响••5.汇率变化对微观经济活动的影响•••6.汇率变化对国际经济关系的影••••••••••••黄金—美元本位制度下的固定汇率制度••••••••。

{财务管理外汇汇率}三外汇市场第一节外汇市场概述一、外汇的定义●广义的外汇概念：外汇是货币行政当局以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式所持有的，在国际收支逆差时可以使用的债权。

●狭义的外汇概念：以外币表示的用于国际结算的支付手段。

（以外币表示的资产；可以直接用于国际结算）二、外汇市场的定义从事外汇交易和外汇投机的市场。

三、外汇市场的要素构成：（一）外汇市场工具——外汇主要指可以直接用于国际债权债务关系结算的支付手段。

（二）外汇市场的参与者：●外汇银行——又叫外汇指定银行，是指根据外汇法由中央银行指定可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。

●外汇经纪人——指介于外汇银行、外汇银行与客户之间，为买卖双方接洽外汇交易而收取佣金的中间商。

●中央银行——一个国家行使金融管理职能的专门机构，也是外汇市场的参与者。

●顾客——在外汇市场上与外汇银行有外汇交易关系的公司和（三）外汇市场的组织形式：●柜台市场形式——无具体场所、无固定开盘收盘时间，交易双方通过电传、电报、计算机等通讯方式进行联系，最后达成交易。

●交易所形式——有固定的交易场所，有固定的营业日和开盘收盘时间，参与者集中在交易所进行交易。

（四）外汇市场的划分按组织方式柜台交易市场交易所市场按参加者不同外汇零售市场：由外汇银行与个人和公司客户之间的交易构成的外汇市场。

外汇批发市场：指外汇银行同业间的买卖外汇活动，其成交数额巨大。

按政府对市场交易的干预程度不同官方外汇市场：受所在国政府控制，按照中央银行或外汇管理机构规定的官方汇率进行交易的外汇四、外汇市场的特点●24小时交易●成交量巨大●有市无场●零和游戏●交易成本低●政策干预低●成交方便※世界主要外汇交易市场●伦敦外汇市场——一个非常典型的无形市场，也是全球最大的一个外汇市场，交易规模最大是英镑和美元的交易，其次是欧元、瑞郎和日元，交易是北京时间15:30到凌晨12:30。

●纽约外汇市场——是一个非常大的外汇市场，他的外汇的交易完全是通过现代化的通讯工具和电子计算机进行的。