第10章企业偿债能力分析 课件

n 1、现金流量比率的计算与分析 n 1）含义与计算 n 现金流量比率是经营活动净现金流量与流动负债的比率，用来反
映企业的流动负债用经营活动产生的现金流量支付的程度。计算 公式为：
n
现金流量比率
n
=经营活动净现金流量/平均流动负债
n 2）分析方法 —— 比较分析法。
n 3）分析内容
n 报告期数值与理论数值——1的比较；
n 2）分析方法 —— 比较分比较；
n 报告期数值与基期数值的比较。
n 4）评价标准 n 报告期数值＞0，表示企业具有一定的偿债能力，反之，
则表明企业不具有偿债能力；数值越大，短期偿债能 力越强。
n 报告期数值＞基期数值，表示短期偿债能力有所增强； 反之，则有所减弱。
n 5）分析案例 n 见教材P199（注意：期初、期末）。
n 2、流动比率的计算与分析 n 1）含义与计算 n 流动比率是流动资产与流动负债的比率，表明企业每
一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。其计 算公式为：
n
流动比率=流动资产/流动负债
n 2）分析方法 —— 比较分析法。
n 3）分析内容
n 5）分析案例 n 见教材P203（注意：期初、期末）。
n 特别提示：流动比率，速动比率和现金比率的相互关系。
n 理解这三个比率的相互关系，可以从三个方面来进行：
n 1、流动比率以全部流动资产作为偿还流动负债的基础，它包括 了变现能力较差的存货和基本不能变现的预付账款。在存货质量 较差时，会对企业的短期偿债能力做出错误的判断。
n 报告期数值与标准或理想数值——2的比较；
n 报告期数值与基期数值的比较。
n 4）评价标准 n 报告期数值接近于2，表示短期偿债能力较强；反之，

财务分析第10章偿债能力分析
l 因此，企业偿债能力的分析，对于企业经营者 及时发现企业在经营过程中存在的问题，并采 取相应措施加以解决，保证企业生产经营顺利 进行有着十分重要的作用。
财务分析第10章偿债能力分析
l 第三，企业偿债能力分析有利于债权者进行正 确的借贷决策。
l 所谓偿债能力，就是指企业偿还所欠债权者债 务的能力。因此，企业偿债能力状况如何，对 债权者有着至关重要的影响。因为企业偿债能 力强弱直接决定着债权者信贷资金及其利息是 否能收回的问题。而及时收回本金并取得较高 利息是债权者借贷要考虑的最基本的因素。
财务分析第10章偿债能力分析
2）短期偿债能力指标的计算与分析
（1）营运资本的计算与分析 营运资本是指企业流动资产减去流动负债后的差
额。 其计算公式是: 营运资本=流动资产－流动负债
财务分析第10章偿债能力分析
l 从上式可看出，营运资本实际上反映的是流动 资产可用于归还和抵补流动负债后的余额，营 运资本越多，说明企业可用于偿还流动负债的 资金越充足，企业的短期偿债能力越强，债权 人收回债权的安全性越高。因此，可将营运资 本作为衡量企业短期偿债能力的绝对数指标。
• 第一,偿债能力判断必须结合所在行业的标准。 • 第二,注意人为因素对流动比率指标的影响。 • 第三,应结合企业的生产经营性质与特点以及
流动资产的结构状况进行分析。
财务分析第10章偿债能力分析
l 第四，注意将该比率与流动资产质量结合进行 分析。
l 第五，无法从动态上反映企业的短期偿债能力。
财务分析第10章偿债能力分析
l 流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标， 表明企业每元流动负债有多少流动资产作为支 付保障，反映了企业流动资产在短期债务到期 时可变现用于偿还流动负债的能力。一般地说， 或从债权人立场上说，流动比率越高越好，因 为流动比率越高，债权越有保障，借出的资金 越安全。

负债总额 资产负债率＝————————————×１００％
净资产总额 评价：
评价标准 评价角度 评价方法
2019-10-21
谢谢你的观看
25
有形净资产负债率计算与评价
负债总额 资产负债率＝————————————×１００％
净资产-无形资产
评价：
评价标准 评价角度 评价方法
2019-10-21
评价：
2019-10-21
谢谢你的观看
21
固定费用保障倍数的计算与分析
固定费用保障倍数
息税前正常营业利润+折旧+租赁费用 ＝————————————————————————————————
利息总额+租赁费用+本金额/(1-所得税率)
评价：
2019-10-21
谢谢你的观看
22
资产规模对长期偿债能力的影响分析
近期可用于支付资金 近末支付能力系数＝─────────×100%
近期需要支付款项
2019-10-21
谢谢你的观看
15
近期末支付能力系数评价
计算中应注意问题 评价标准： 评价方法：静态评价 评价角度：
2019-10-21
谢谢你的观看
16
第三节 长期偿债能力分析
影响长期偿债能力的因素
评价标准：经验标准；历史标准
评价方法：静态评价

动态评价
评价角度：所有者/经营者/债权人
优点与缺点
2019-10-21
谢谢你的观看
12
企业支付能力系数计算与分析
期末支付能力系数是指期末货币资金额与 急需支付款项之比，其计算公式为：
货币资金 期末支付能力系数＝——————————×100%

的变现能力或者未来期间内的现金流入。债务 期限越长，越应该关注公司的盈利能力，经营 风险和整体的财务风险。
9
一、长期偿债能力影响因素分析
具体而言，作为一个长期债权人，其分析的思 路与出发点如下：
（1）关注企业短期内的财务风险。在进行长期 偿债能力分析的时候，首先要关注的就是企业 在短期内是否会发生财务危机或者破产风险。
企业长期偿债能力分析，是一个非常困难的话 题，因为人们可能预测三年，五年之后发生的 事情，但是却很难预测10年，20年之后发生 的时候。
在这种状态下，能够给我们信心的就是企业长 期的盈利能力。
一、长期偿债能力影响因素分析
但是基本上所有的教科书都将资产负债率，产 权比率，利息保障倍数作为长期偿债能力的体 现指标，我们也大概的把这些指标讲一下，但 是这些指标本身能够判断长期偿债能力的能力 值得怀疑，大家只是做一个了解。对于长期偿 债能力的分析，只有具体情况具体分析。
二、长期偿债能力的比率分析
1、资产负债率
定义：资产负债率=负债/总资产
这表示企业目前资产的来源结构。表示每一单 位资产里面，有多少是来源于负债的。这又往 往被称为资本结构或者财务杠杆。
持续经营状态下的企业偿债能力分析
（2）在债权人持有的债务到期之前，企业资 产的盈利能力。这是非持续经营状态下的偿债 能力分析时不需要分析的，但是在持续经营状 态下，必须要分析债务到期前，企业的盈利能 力和可能的经营性现金流的净额。
持续经营状态下的企业偿债能力分析
在企业持续经营的状态下，企业是否能够按期 偿还债务，不仅取决于企业目前可以控制的资 源，而且取决于企业在偿还你的债务之前，能 够创造的资源。创造的这部分资源，可以看做 是企业的盈利或者经营性现金流净额。