苏宁易购股份有限公司投资价值研究

苏宁分析报告苏宁分析报告是一份详细分析苏宁公司业务状况的报告，旨在帮助投资者和分析师更好地了解苏宁公司的发展趋势和未来展望。

该报告包括苏宁公司的财务状况、市场份额、发展战略等方面的数据和分析，为投资者提供了有价值的参考信息。

苏宁分析报告中，最重要的数据之一就是苏宁公司的市场份额。

根据最近的统计数据，苏宁公司在家电、数码和家居三个主要领域中的市场份额均超过了30%，成为中国市场的领导者之一。

此外，苏宁公司还拥有庞大的零售网络，覆盖全国各地的主要城市和乡镇，为客户提供高效便捷的服务。

除了市场份额，苏宁分析报告还分析了苏宁公司的财务状况。

最近几年，苏宁公司的营业额和净利润实现了稳定的增长，尤其是在2019年，苏宁公司的净利润同比增长了50%以上。

这表明苏宁公司已经建立起了一个稳健的商业模式，具有可持续的增长潜力。

苏宁分析报告还提供了一些成功案例，给读者展示了苏宁公司在不同领域的创新和努力。

以下是三个案例：1.苏宁易购：苏宁易购是苏宁公司旗下的电商品牌，是中国境内最大的综合性电商之一。

苏宁易购在购物券、优惠券等营销手段上不断创新，给消费者带来更好的购物体验，且与京东等竞争对手的价格差距越来越小。

2.苏宁云商：苏宁云商是苏宁公司的B2B业务部门，主要销售IT产品和服务。

苏宁云商在中国企业市场上拥有优质的客户群体和高效的交付运营，通过这些优势和专业的营销策略，苏宁云商巩固了在竞争激烈的市场上的地位。

3.苏宁物流：苏宁物流是苏宁公司的物流服务部门，提供标准化的物流服务，满足苏宁易购和其他线下业务的需求。

苏宁物流通过团队协作、提供礼品包装等差异化的服务，提高顾客体验，为苏宁公司打造了一个具有竞争优势的物流品牌。

总之，苏宁分析报告是一个非常有价值的资源，对于对苏宁公司感兴趣的投资者和分析师来说，它可以帮助他们更好地了解该公司的业务状况和未来展望。

三个案例的说明也表明，苏宁公司在多个领域中秉持创新和努力，致力于不断提高客户体验和企业形象，为未来的发展奠定了扎实的基础。

企业资本结构优化研究——以苏宁易购集团为例摘要：从开放以来,我国经济发生了重大的结构性的变革，在经济高速发展的情况下也随之经历了一些潜在的危机，经验不足，科技发展不够成熟等等都是制约着企业发展的重要因素之一、除此之外，一家企业的资本结构也是整个企业的重大命脉之一，它对于研究公司的持续健康的发展和内部优化的结构提供了重大的参考和支持。

近十多年来，我国的电商企业经历了快速的发展，所以它不单单只是代表我国一种新兴的产业，更是代表着我国一种新的经济发展模式。

而电商企业的发展就代表着高新技术产业的发展，资本结构是关系到企业可持续健康稳定发展的重要因素之一，所以不能够忽视一家企业资本结构优化的研究，它对该企业乃至我国未来电商企业的发展也是起到了举足轻重的作用。

关键词：资本结构优化；电商企业；苏宁易购引言（前言）企业资本结构优化研究是保证苏宁易购集团资本结构优化和企业可持续健康发展的重要前提之一，一份不成体系的发展策略将会直接影响苏宁易购集团的经营策略和企业内部结构的优化。

本论文的研究主要以企业的资本结构优化为出发点和关键点进行分析和研究，从而为苏宁易购集团提供了一套相对完整和成熟的资本结构优化研究，从而为该企业提供了正确的发展目标和前进的方向，对今后企业的发展起到了关键的作用。

经过查阅该企业的相关信息所得知，利用案例分析法从中发现了苏宁易购集团资本结构存在着一些不足，企业的股权过于集中，内部资源不够充足等问题，负债结构不够合理等相关问题，所以这些原因都会对苏宁易购集团造成不利的影响，也会导致企业的资本不健康发展，从而导致企业经济利益的不断流失。

1企业资本结构优化研究的相关背景由于最近十年来电商企业发展迅速，许许多多新的电商企业不断出现，造就了我国电子商业服务领域企业的不断扩展，但一些中小企业资本结构的复杂，贷款和融资方面的不足，政策支持不到位等等问题，也间接造成了激烈的市场竞争关系，从而导致中小企业的艰难生存和迟缓的发展，从而使一些企业受到的严重的生存危机，也相应的给我们的经济结构发展带来了不小的影响。

目录目录 (1)苏宁电器的投资价值分析 (2)绪论 (2)第一章背景介绍 (3)1.1宏观经济分析 (3)1.1.1宏观经济运行分析 (3)1.1.2宏观经济政策分析 (4)1.2行业分析 (5)1.2.1行业与经济周期 (5)1.2.2行业与生命周期 (6)1.2.3行业特点 (7)1.2.4行业政策 (7)第二章苏宁电器基本概况 (8)2.1苏宁集团简介 (8)2.2公司基本层面分析 (8)2.2.1公司行业地位分析 (8)2.2.2公司产品分析 (9)第三章公司财务分析 (10)3.1财务比率分析 (10)3.1.1偿债能力分析 (10)3.1.2营运能力分析 (12)3.1.3盈利能力分析 (13)3.1.4杜邦财务分析体系 (13)3.2股票投资收益分析 (14)投资建议 (16)致谢 (19)参考文献 (20)苏宁电器的投资价值分析绪论随着经济的发展，家电产品已不再是人们生活中的奢侈品，而越来越成为生活中的必需品。

这成为家电零售连锁行业发展的契机，如今的中国家电市场已经形成苏宁电器与国美电器双寡头垄断的局面，规模经济性使得大规模生产占有强大的优势，大公司不断壮大，小公司无法生存，最终形成少数企业激烈竞争的局面。

对试图进入这些行业的企业来说，除非一开始就能形成较大的生产规模，并能占据比较可观的市场份额，形成强大的竞争优势。

否则进入壁垒会形成进入这一行业的巨大阻力。

从长期来看，一家上市公司的投资价值归根结底是由其基本面所决定的。

影响投资价值的因素既包括公司净资产、盈利水平等内部因素，也包括宏观经济、行业发展、市场情况等各种外部因素。

在分析一家上市公司的投资价值时，应该从宏观经济、行业状况和公司情况三个方面着手，才能对上市公司有一个全面的认识。

本文的写作目的在于通过对宏观经济，行业，以及公司财务的分析，使投资者对苏宁电器的投资价值有一个清晰透彻的了解，同时做出是否投资的决定。

论文所分析的财务数据均是苏宁电器披露的最新的数据，完全体现了投资具有时效性的特点，因此对投资决策有很强的指导性。

企业资本结构优化研究——以苏宁易购集团为例摘要：从改革开放以来,我国经济发生了重大的结构性的变革，在经济高速发展的情况下也随之经历了一些潜在的危机，经验不足，科技发展不够成熟等等都是制约着企业发展的重要因素之一。

除此之外，一家企业的资本结构也是整个企业的重大命脉之一，它对于研究公司的持续健康的发展和内部优化的结构提供了重大的参考和支持。

近十多年来，我国的电商企业经历了快速的发展，所以它不单单只是代表我国一种新兴的产业，更是代表着我国一种新的经济发展模式。

而电商企业的发展就代表着高新技术产业的发展，资本结构是关系到企业可持续健康稳定发展的重要因素之一，所以不能够忽视一家企业资本结构优化的研究，它对该企业乃至我国未来电商企业的发展也是起到了举足轻重的作用。

关键词：资本结构优化；电商企业；苏宁易购Research on the Optimization of Enterprise Capital structure-- taking SUNING Group as an example ABSRTACT:since the reform and opening-up。

The economic structure of our country has deteriorated considerably。

Economic development is accompanied by crisis。

Lack of experience and economic underdevelopment are the factors that restrict the development of enterprises。

In addition to，Capital structure is also one of the core of enterprise development。

It plays a positive role in optimizing the company's internal structure。

苏宁易购的资本结构以及融资投资现状苏宁易购的资本结构以股东投资和债务融资为主。

截至2021年第一季度，苏宁易购总负债为771.7亿元人民币，其中长期负债为77.4亿元人民币，短期负债为694.4亿元人民币。

公司股东权益为239.5亿元人民币。

关于融资投资现状，苏宁易购于2018年进行了一次规模达到百亿元级别的定增融资，募集资金主要用于补充流动资金和加强供应链建设等。

此外，苏宁易购还多次通过债务融资、银行授信等方式筹集资金。

在投资方面，苏宁易购一直注重线上线下融合发展，通过收购、合资等方式不断扩大业务范围。

2018年，苏宁易购宣布收购家乐福中国80%股权，进一步拓展了零售业务的覆盖面。

此外，苏宁易购还投资了汽车、金融、体育等多个领域的公司，加快了产业布局和转型升级。

苏宁云商 ( 002024 )投资分析报告（1）公司简介苏宁创办于1990年12月26日，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。

正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。

苏宁云商集团股份有限公司（SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.）原为苏宁电器股份有限公司（SUNING APPLIANCE CO., LTD.），2013年2月19日，公告称由于企业经营形态的变化而拟将更名。

2004年7月，苏宁电器股份有限公司成功上市。

2013年9月，包括苏宁银行在内的9家民营银行名称获得国家工商总局核准。

2013年11月19日，苏宁在美国硅谷启动了首个海外研究院。

2014年1月27日，苏宁云商收购团购网站满座网。

2014年2月7日，苏宁宣布已经通过国家邮政局快递业务经营许可审核，获得国际快递业务经营许可。

苏宁由此成为国内电商企业中第一家取得国际快递业务经营许可的企业。

2014年10月26日，中国民营500强发布，苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列第一。

（2）宏观经济与行业分析1.宏观经济分析国内经济状况据我国的统计局进行初步的核算，今年上半年的GDP累计上要增长了6.1%，与去年相比要低2个百分点；二季度当季的GDP与去年增长了6%，在增长速度上比上个季度要出现回升情况，回升了1.3个百分点。

从一定的发展趋势上看，GDP与去年四个季度相比最低点已经出现，今年的第一季度开始出现了回升情况，而二季度还保持回暖的现象；GDP在一定增长速上在第二季度开始出现了反弹。

GDP更未及时的反应出了经济回暖的趋势。

展望2015年使世界经济逐渐的走出了衰败，在政策上受到了刺激效应，针对较为宽松的货币来讲可能进行转向，消费和投资也在呈回升的状态，但是还是存在着危机状态。

苏宁电器（1）--财务分析反应有持续竞争优势的财务指标净资产收益率 5年平均 25.94% >20%毛利率 5年平均 13.81%>40%净利率5年平均 3.71% >20%销售费用+管理费用占毛利润的比例（5年平均） 81.42% <30%利息费用 5年平均负财务费用 <15%净利润增长速度 5年平均 78.2%净利润增长速度（图表）折旧费用占毛利润比例5年平均 1.83 % <10%资产负债率 5年平均64.29%现金/总负债5年平均67.4% 固定资产占总资产比例5年平均9.49%应收账款/营业收入 5年平均0.55%(其他公司数据)债务股权比率 5年平均 192.73% <80%净利润/长期负债5年平均 115倍 >1资本支出/净利润5年平均77.87% <25%苏宁电器（2）--家电连锁行业分析苏宁电器属于家电连锁行业，属于零售行业的子行业，得益于消费升级、城市化和国家建立以消费拉动经济的战略地位，消费行业将会在一段相当长时间有客观的增长率。

零售行业不同于前面两篇中药企业，它处在高度竞争的行业态势中间，巴菲特不投资零售行业企业主要是他担忧其激烈竞争导致的不确定性。

一行业竞争态势（一）行业竞争的不利因素1 低进入门槛家电连锁壁垒非常低，小资金进入很容易，后面在讲企业行业护城河的时候再详细讲。

2竞争对手家电连锁竞争格局非常复杂，从来源上看竞争对手有本行业家电连锁内部（其他家电连锁）和其替代品市场（网上销售和其他零售兼营家电等），从地域角度上来看，有国际对手和国内对手，国内对手分全国性经营对手和区域性竞争对手。

家电连锁行业行业集中度虽然有苏宁、国美两大巨头形成寡头垄断，占据市场主要份额，但二者加起来也只有15%左右，与美国几大家电连锁巨头80%的市场集中度而言，仍然是很分散，苏宁与国美通过规模经济，比区域性小家电连锁有更大成本优势，但小家电连锁的竞争特性与大家电连锁基本一致，操作更灵活，而且成本和利润跟销量有直接关系，有时候可以是为了销量而不惜亏本（销量增加而增加进场费促销费、宣传费、开办费，这些才是家电连锁收入的），这些因素导致行业内频繁出现价格战，甚至是恶性竞争的价格战。

上市公司投资价值分析-以（002024）苏宁电器为例摘要：苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。

截至2009年9月，苏宁电器在中国30个省和直辖市、300多个城市拥有900余家连锁店，员工12万名。

2008年销售规模突破1000亿元，品牌价值455.38亿元，名列中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一位。

目前，苏宁电器经营的商品包括空调、冰洗、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码、八个品类(包括自主产品)，上千个品牌，20多万个规格型号。

本着“专业自营”的服务方针，为消费者提供快捷的零售配送服务、专业的电器安装维修保养服务和周到的咨询受理回访服务。

苏宁电器（002024）三季度实现销售收入142.4亿元，同比增长8%，实现营业利润9.4亿元，同比增长13.6%，实现利润总额9.53亿元，同比增长17.3%，实现归属母公司所有者净利润7.04亿元，同比增长15.4%，每股收益0.157元，每股经营性现金流0.1元。

1-3季度，公司实现销售收入415.7亿元，同比增长6.3%，实现营业利润26.4亿元，同比增长13.2%，实现利润总额26.6亿元，同比增长15.5%，实现归属母公司所有者净利润19.7亿元，同比增长15.1%，每股收益0.439元，每股经营性现金流1.03元,业绩符合预期。

商务部家电以旧换新信息管理系统显示，截至11月30日，苏宁电器（002024）在家电以旧换新过程中，销售和回收双双创下行业记录，均为全国第一。

数据显示，苏宁电器以旧换新销售突破30亿元，达到30.9亿元，占全国以旧换新市场33%以上的份额，成为全国家电以旧换新销售冠军；同时，总回收台数为85万台，也为全国第一。

并购整合是我国零售行业当前及未来几年发展的主旋律，市场集中度的提高将使行业高竞争下的低盈利状态得以打破。

摘要随着互联网的普及和居民生活水平的提高，许多传统零售企业为了能够更好的发展，纷纷转型O2O 模式，利用互联网发展线上商务机会。

我国 B2C 电子商务飞速发展，市场规模不断扩大,行业竞争不断加剧，但很多企业由于没有掌握合理的盈利模式而失去市场竞争力。

本文以我国最为典型的电子商务企业—苏宁易购为例，细致分析企业的盈利能力，通过分析了解其获取利润的能力和竞争优势的大小。

本文以盈利能力的相关概念结合苏宁易购公司实际案例，通过查找文献了解资料，利用案例分析法和数据分析等方法分析企业盈利能力。

首先介绍了论文研究相关理论知识，包括相关指标和计算公式等，给论文研究提供了理论支持；然后简单介绍苏宁易购公司的基本情况，通过对企业近五年相关指标分析，找出其运营管理中存在的不足，针对这些问题，给出解决措施，希望给其他同类企业的盈利能力管理方向提供参考，使企业的盈利能力有所提升，以便于企业实现利润最大化。

关键词：盈利能力指标分析O2O 电子商务AbstractWith the popularization of the Internet and the improvement of the living standards of residents, many traditional retail enterprises in order to be able to better development, have transformed the O2O model, the use of the Internet to develop online business opportunities. China's B2C e-commerce rapid development, the market scale continues to expand, the industry competition is increasing, but many enterprises because they do not master a reasonable profit model and lose market competitiveness. Taking Suning easyjet, the most typical e-commerce enterprise in China, this paper analyzes the profitability of the enterprise in detail, and understands its ability to obtain profit and the size of its competitive advantage through analysis.In this paper, the concept of profitability combined with the actual case of Suning easyjet company, by looking for literature to understand the data, the use of case analysis and data analysis and other methods to analyze the profitability of enterprises. Firstly, this paper introduces the relevant theoretical knowledge of the research, including relevant indexes and calculation formulas, and provides theoretical support for the research of the thesis, then briefly introduces the basic situation of Suning EasyJet company, through theanalysis of the relevant indexes of the enterprise in the past five years, finds out the shortcomings in its operation management, and gives the solutions to these problems, Hope to provide reference for the profitability management direction of other similar enterprises, so that the profitability of enterprises to improve, in order to maximize the profits of enterprises.Key words: Profit-making ability Index Analysis O2O e-commerce目录1. 引言 (3)1.1 研究背景与意义 (3)1.1.1 研究背景 (3)1.1.2 研究意义 (3)1.2 研究内容和方法 (4)1.2.1 研究内容 (4)1.2.2 研究方法 (4)2. 国内外现状 (5)2.1 国外研究现状 (5)2.2 国内研究现状 (5)3. 盈利能力分析相关概述 (6)3.1 盈利能力的概念 (6)3.2 盈利能力分析指标 (6)3.2.1 成本费用利润率的计算公式及其含义 (6)3.2.2 销售毛利率利率的计算公式及其含义 (6)3.2.3 总资产报酬率计算公式及其含义 (7)3.2.4 净资产收益率计算公式及其含义 (7)3.2.5 存货周转率的计算公式及其含义 (7)4. 苏宁易购公司盈利能力分析 (7)4.1 苏宁易购公司的基本情况简介 (7)4.2 B2C电子商务行业盈利能力指标 (8)4.2.1 苏宁易购公司成本费用利润率分析 (9)4.2.2 苏宁易购公司销售毛利率分析 (9)4.2.3 苏宁易购公司总资产报酬率分析 (10)4.2.4 苏宁易购公司净资产收益率分析 (11)4.2.5 苏宁易购公司存货周转率分析 (11)5. 苏宁易购公司盈利能力分析中出现的问题及解决措施 (12)5.1 苏宁易购公司能力分析中出现的问题 (12)5.1.1 成本控制的管理有欠缺 (12)5.1.2 存货的管理有欠缺 (12)5.1.3 经营的管理有欠缺 (13)5.1.4 资金利用管理有欠缺 (13)5.1.5 数据的来源渠道较为单一 (13)5.2 解决问题的措施 (13)5.2.1 加强成本管理 (13)5.2.2 加强库存成本管理 (13)5.2.3 调整投资策略 (13)5.2.4 增加使用自有资金进行风险投资额度 (14)5.2.5 增加对相关数据的收集整合，扩大数据来源 (14)6. 结束语 (14)参考文献 (15)致谢............................................... 错误!未定义书签。