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企业负债经营探讨随着经济的发展，企业的经营也发生了很大的变化。
在企业经营中，负债经营的现象越来越普遍。
企业的负债经营是指企业通过借款、发行债券等渠道获得资金，以此来开展经营活动。
这种方式对企业的发展带来了很大的帮助，但也存在一些风险。
本文将对企业负债经营的问题进行探讨。
负债经营的优点1. 增加企业的经营资金。
通过负债经营，企业可以获得更多的资金，可以更加自由地开展各项经营活动。
这样可以提高企业的投资能力，开展更多的高风险、高报酬的项目。
2. 减少企业的财务压力。
在经营过程中，企业需要面对多种风险，如市场风险、信用风险等。
如果企业自有的经营资金不足以应对这些风险，企业可能会陷入财务危机。
而借款、发行债券等方式可以使企业的财务压力减轻，更好地应对各种风险。
1. 财务成本过高。
负债经营需要支付利息、偿还本金等成本。
如果企业的财务能力不足以承担这些成本，将增加企业的财务风险。
2. 运营风险增加。
借贷可能会影响企业的信誉度，如果还款能力不足，将增加企业的运营风险。
此外，如果借款用于投资过于冒险，如未经充分调查的市场，未经充分的风险控制，会增加企业的风险。
3. 无法满足还款需求。
有些企业为了筹集资金，不择手段借款，将把盈利和借款同时投入到高风险的项目中，这样容易导致企业无法按时还款。
应对负债经营风险的措施1. 注意借款的风险。
企业在借款之前应对借款对象的信誉评级、贷款期限、利率等信息进行评估，确保借款合乎风险控制目标。
应严格控制借入资金的用途，避免投资项目出现严重风险。
2. 合理规划财务。
企业应在规划经营计划时充分考虑资金来源与运营成本，以能够满足借款时的还款能力为目标，坚持合理的划拨资金，预测资产负债表和现金流量表，严格遵守银行和借贷协议。
3. 多元化融资渠道。
除了借款，企业也可以考虑发行股份、发行债务凭证、寻找投资等多种方式获得资金，多元化融资渠道可以有效降低财务成本，降低借款风险。
结论负债经营是企业经营的一种重要方式，可以为企业提供更多的资金支持，有助于企业快速发展。
浅谈企业负债经营的利弊及对策企业负债经营是指企业为了扩大经营规模或进行其他投资活动，通过向外借款或发行债券等方式筹集资金，使企业负债增加以支持企业发展。
负债经营在一定程度上可以帮助企业加快发展，但也存在着一定的利弊及风险。
本文将浅谈企业负债经营的利弊及对策，希望能够对企业在进行负债经营时有所启发和帮助。
一、负债经营的利与弊1. 利：（1）融资渠道多样化。
企业通过负债经营可以通过向金融机构借贷、发行债券等多种方式筹集资金，满足企业不同层次、不同期限的融资需求。
（2）提高企业经营效率。
通过贷款等方式募集资金，可以加速企业的扩张和投资，提高企业经营效率，促进企业更快的发展。
（3）降低企业资本成本。
在一定程度上，通过负债经营可以降低企业的资本成本，提高企业的盈利能力。
2. 弊：（1）财务风险增加。
负债经营增加了企业的财务杠杆，一旦经营不善或市场环境变化，会对企业造成较大的财务风险，甚至导致企业破产。
（2）资金压力加大。
由于负债经营会增加企业的负债规模，导致企业需要支付更多的利息和本金，加大了企业的资金压力。
（3）破坏企业形象。
企业负债过多会导致企业形象受损，影响企业的信誉和市场地位，给企业带来不利影响。
二、对策1. 积极开展负债经营前的调查研究。
企业在进行负债经营前应充分调查研究市场环境、行业发展趋势、企业自身实力等因素，评估负债经营的风险和收益，以便更好地把握负债经营的机会和风险。
2. 控制负债比率。
企业负债比率是衡量企业偿债能力和安全性的重要指标，企业应根据自身情况制定合理的负债比率目标，并加强对负债比率的监控，避免过度负债。
3. 合理利用负债资金。
企业在进行负债经营时，应合理利用负债资金，将资金运用于能够带来更多收益的领域，确保负债资金的有效利用。
4. 提高企业盈利水平。
企业应通过提高经营管理水平、创新产品和服务、降低生产成本等方式加强盈利能力，降低对外借贷的依赖程度。
5. 加强财务风险管理。
企业在进行负债经营时，应加强财务风险管理，建立健全的风险管理体系，完善财务预警机制，及时发现和解决财务风险问题。
关于企业负债经营风险问题的探讨【摘要】本文针对企业负债经营风险问题展开探讨。
在我们首先介绍了背景和问题意义。
接着在我们解释了企业负债风险的定义和特点，分析了影响企业负债风险的因素，探讨了企业负债的影响和应对策略，并通过案例分析展现实际情况。
提出了负债经营风险管理的建议。
在我们探讨了企业应该如何避免负债经营风险，分析了负债经营风险对企业的启示，并展望了未来发展方向。
通过本文的分析和讨论，读者可以更好地了解企业负债经营风险问题，为企业管理者提供参考和指导。
【关键词】企业负债经营风险、定义、特点、影响因素、影响和应对策略、案例分析、管理建议、避免风险、启示、展望未来。
1. 引言1.1 背景介绍企业负债经营风险是当前企业经营管理中一个极其重要的问题。
在市场竞争日益激烈的情况下，很多企业为了扩大生产规模、开拓新市场或进行技术更新等需要大量的投资和资金支持。
这就使得企业的债务规模趋于扩大，一旦市场环境变化或经营管理不善，企业的财务状况将会受到严重威胁，甚至导致企业的倒闭。
企业负债经营风险问题亟待引起企业和社会的高度重视和深入研究。
随着全球经济一体化的发展，企业负债经营风险也呈现出新的特点和趋势。
越来越多的企业面临着来自市场竞争、金融风险、政策风险以及自身经营管理不善等问题，负债管理工作的重要性更加凸显。
而且，随着信息技术的发展和金融市场的快速变化，企业负债经营风险也变得更加复杂和多样化，需要企业和管理者更加理性和科学地加以应对。
对企业负债经营风险问题进行深入探讨和研究，不仅有助于企业及时发现潜在风险并加以规避，保障企业的持续健康发展，也有助于提高企业的管理水平和风险意识，增强企业的竞争力和抗风险能力。
希望通过本文的探讨，能够为企业负债经营风险管理提供一些启示和借鉴，促进企业经营管理的健康发展。
1.2 问题意义企业负债经营风险是当前企业管理中一个极为重要的问题。
事实上，负债经营风险不仅仅是企业面临的挑战，更是企业永续发展的隐忧。
对我国企业负债经营问题探讨引言企业负债经营问题一直是我国经济发展中的关键挑战之一。
随着经济的快速发展和市场竞争的加剧，许多企业在追求发展的过程中不得不承担较大的债务压力。
本文将对我国企业负债经营问题进行探讨，并提出一些解决方案。
1. 负债经营的原因1.1 快速扩张和投资许多企业在扩大业务规模和追求更高的利润时，会选择大规模投资和扩张。
这种快速扩张可能会导致企业负债累累，特别是在资金短缺的情况下。
1.2 借贷成本低廉目前，我国金融市场的发展相对较快，借贷成本相对较低。
一些企业借助低廉的借贷成本，大量借款用于企业运营和投资，从而导致企业负债过重。
1.3 管理不善一些企业在资金运营和负债管理方面存在一定的问题。
缺乏对企业负债的有效规划和管理，可能导致负债过高或者财务状况不稳定。
2. 负债经营可能带来的问题2.1 资金压力负债经营会给企业带来资金压力，可能导致企业难以按时偿还债务和支付日常运营需要的资金，进一步影响企业的经营和发展。
2.2 财务风险负债经营会增加企业的财务风险。
一旦企业遇到突发的经济困难或者市场波动，负债过多的企业很容易陷入财务困境，甚至面临破产的风险。
2.3 影响信用负债过多的企业难以按时还款，可能会影响到企业的信用状况。
这将给企业带来更大的困难，例如获得更多的融资或扩大业务可能会面临更高的利率或更严格的审核。
3. 解决方案3.1 加强资金管理企业应加强对资金的管理，确保资金的合理利用和使用。
优化资金流程和结构，降低资金成本。
同时，企业也应建立风险管控机制，预防和控制负债经营可能带来的风险。
3.2 提升内部管理能力企业应加强对负债的内部管理，确保负债的合理分配和使用。
建立有效的财务管理制度，加强财务和负债的监控，提前预警和解决可能出现的问题。
3.3 多元化融资渠道企业应积极寻求多元化的融资渠道，减轻对单一融资渠道的依赖。
通过与银行、私募股权、创业投资等机构合作，获得更多的融资资源，以降低负债成本和风险。
我国企业负债经营的现状与对策分析一、概述在当今经济社会中，企业负债经营已成为一种常见的现象，它能够帮助企业获取更多的发展和竞争优势。
过度的负债经营也会给企业带来财务风险。
正确理解和应对企业负债经营问题至关重要。
负债率过高：部分企业的负债率超过了自身的承受能力，导致企业在运营过程中承受了过大的财务压力。
融资渠道单一：许多企业的主要融资渠道是银行贷款，一旦银行信贷政策收紧或经济环境变动，企业的运营和扩展就会受到严重制约。
短期负债占比过大：企业的流动负债较多，而长期负债较少，这虽然可以迅速解决企业的短期资金需求，但也会带来较大的流动性风险。
控制负债率：企业应根据自身实际情况和发展需求，制定合理的负债率上限，并尽可能将负债控制在可承受范围之内。
拓展融资渠道：除了银行贷款，企业还可以考虑发行债券、引入战略投资者、发行股票等方式进行融资，以降低对单一融资渠道的依赖。
优化负债结构：企业可以适度增加长期负债的比重，以优化负债结构，降低短期负债的流动性风险。
加强财务管理：企业应提高财务管理的精细化程度，合理安排资金使用，降低财务费用，提高资金使用效率。
提升风险意识：企业应强化风险意识，正确认识负债经营的利弊，制定和执行有效的风险管理策略。
适度的负债经营能够为企业带来一定的财务杠杆效应和经济发展机会，而过度的负债经营则可能增加企业的财务风险和运营压力。
企业需要根据自身的实际情况和发展需求，制定合理的负债经营策略，以实现企业的可持续发展。
1. 简述负债经营的概念及其在现代企业运营中的重要性负债经营能够为企业提供稳定的资金来源，满足企业日常运营和扩张的需求。
通过负债经营，企业可以在短时间内筹集到大量资金，从而迅速抓住市场机遇，实现快速发展。
负债经营能够优化企业的资本结构，提高企业的财务杠杆效应。
通过合理利用负债，企业可以在保证资金安全的前提下，提高资产的收益率，实现资本的最大化增值。
负债经营也是现代企业管理中风险控制的重要手段。
企业偿债能力分析中存在的问题和对策一、本文概述企业偿债能力分析是财务分析中的关键环节，它不仅关系到企业的健康发展，还直接影响着企业的信誉和融资能力。
本文旨在探讨企业偿债能力分析中存在的问题及对策。
我们将概述企业偿债能力分析的基本概念及其在财务管理中的重要性。
接着，我们将深入分析当前企业在偿债能力分析过程中遇到的常见问题，如数据失真、分析方法单忽视长期偿债能力等。
针对这些问题，我们将提出相应的对策和建议，包括完善数据管理体系、采用多元化分析方法、强化长期偿债能力的考量等。
通过本文的论述，我们期望能够帮助企业更好地理解和应用偿债能力分析，从而为企业的健康发展和稳定运营提供有力支持。
二、企业偿债能力分析中存在的问题在企业偿债能力分析过程中，存在几个显著的问题，这些问题可能会影响分析的准确性和有效性。
数据真实性问题：企业的财务报表是偿债能力分析的基础，但如果这些数据存在人为的操纵或欺诈行为，或者由于会计准则的不同而产生差异，那么基于这些数据的分析结果就可能失真。
企业可能选择性地公布对其有利的信息，而隐瞒不利的信息，这也会影响分析的准确性。
分析方法单一性：很多企业在分析偿债能力时，过于依赖静态的财务指标，如流动比率、速动比率等。
然而，这些指标只能提供企业某一时间点的偿债能力信息，而无法反映企业的动态偿债能力和未来的发展趋势。
不同行业、不同规模的企业，其偿债能力的评估标准也可能不同，因此单一的分析方法可能无法适用于所有企业。
忽视非财务因素：企业的偿债能力不仅受财务因素的影响，还受到许多非财务因素的影响，如企业的经营管理能力、市场竞争力、行业发展趋势等。
然而，很多企业在分析偿债能力时，往往只关注财务因素，而忽视了这些非财务因素对企业偿债能力的影响。
短期偿债能力与长期偿债能力的混淆：短期偿债能力和长期偿债能力是企业偿债能力的两个方面，它们有不同的评估标准和影响因素。
然而，一些企业在分析偿债能力时，没有明确区分这两个方面，导致分析结果的混乱和误导。
浅谈企业负债经营的利弊及对策【摘要】企业负债经营是指企业通过融资活动来扩大规模或实现经济效益。
负债经营有利于提高企业的资金利用效率，加速发展步伐，提升竞争力。
但是负债经营也存在风险，如财务风险、经营风险等。
为了防范这些风险，企业应该加强负债管理，控制负债规模，确保财务稳健。
企业应该合理运用负债经营，避免盲目扩张和过度债务。
负债经营既是一把双刃剑，带来机遇的同时也伴随着挑战。
企业在负债经营中要保持谨慎和风险意识，遵循市场规律，做出明智的决策。
负债经营对企业的发展至关重要，能够为企业带来更多的资源和机会，推动企业的健康发展。
企业应该根据实际情况，灵活运用负债经营，实现可持续发展。
【关键词】企业负债经营、利益、风险、防范、合理运用、双刃剑、重要性。
1. 引言1.1 什么是企业负债经营企业负债经营是指企业通过借贷等方式获取资金来进行经营活动。
在这种经营模式下，企业将自身的资金运转能力和融资能力融合起来，实现资源的最大化利用。
企业负债经营是企业运作方式的一种选择，旨在提高企业的资金利用效率和盈利能力。
企业通过债务融资来扩大经营规模，增强市场竞争力，实现企业的可持续发展。
企业负债经营具有一定的风险，需要谨慎对待。
企业应该根据自身的实际情况和融资需求来选择合适的负债经营方式，避免盲目扩张和高风险投资。
企业还需加强对财务风险的监控和预测，确保债务能够及时偿还，避免发生资金链断裂的风险。
企业还应该注重与金融机构的合作，建立稳固的信任关系，确保获得稳定和可靠的融资渠道。
企业负债经营是一种有效的资金运作方式，可以帮助企业实现经济效益最大化，实现长期发展。
企业在进行负债经营时，需要合理运用负债，防范风险，确保企业的可持续发展。
企业应该根据自身的情况，量力而为，谨慎选择负债经营的方式和规模，以实现经济效益和风险控制的平衡。
1.2 负债经营的意义在企业管理中，负债经营是一种常见的经营方式，其意义主要表现在以下几个方面：负债经营可以帮助企业扩大规模和提高竞争力。
2024年浅谈企业负债经营一、负债经营的定义负债经营，是指企业通过借款、发行债券等方式筹集资金，以扩大生产规模、提高经济效益、获取更多的市场机会或进行其他投资活动。
简单来说，负债经营是企业运用财务杠杆，以有限的自有资金，吸引外部资金来增强自身的经济实力和竞争力。
这种经营方式在企业发展过程中极为常见，特别是在资金密集型、规模扩张型企业中更是普遍。
二、负债经营的种类负债经营根据资金来源和偿还方式的不同，可以分为以下几种：短期负债：主要是指企业在一年内需要偿还的债务，如短期借款、商业票据等。
这些债务主要用于企业日常的运营和资金周转。
长期负债：通常是指企业在一年以上期限内需要偿还的债务，如长期借款、企业债券等。
这些债务通常用于企业的长期投资、扩大生产规模或进行技术研发等。
权益性负债：指企业通过发行股票等方式筹集的资金，虽然不属于传统意义上的负债，但因其具有固定的分红义务，因此在某种程度上也表现出负债的特性。
三、负债经营的特点负债经营具有以下几个显著特点：杠杆效应：负债经营可以放大企业的财务杠杆效应，提高自有资金的使用效率，进而增加企业的盈利能力。
风险与收益并存：负债经营在带来潜在高收益的同时，也增加了企业的财务风险。
一旦企业经营不善或市场环境发生变化，可能导致资金链断裂，甚至破产。
固定成本负担：负债经营的利息支出通常是固定的，无论企业经营状况如何，都需要按时偿还利息。
这在一定程度上增加了企业的固定成本负担。
四、负债经营的风险与管理负债经营的风险主要包括财务风险、偿债风险和市场风险等。
为了有效管理这些风险，企业需要采取以下措施：合理规划负债结构：企业应根据自身的经营状况和市场环境，合理规划短期和长期负债的比例，以确保资金链的稳定。
强化财务管理：建立健全的财务管理制度，加强对财务风险的监控和预警，及时发现并解决潜在的财务风险。
提高盈利能力：通过提高产品质量、降低成本、拓展市场等方式，提高企业的盈利能力，为偿还债务提供稳定的资金来源。
浅谈企业负债经营的利弊及对策企业负债经营是指企业通过向外部融资或借款来进行经营活动的一种经营模式。
在实际经营中，很多企业会选择负债经营来扩大规模、加快发展速度或是应对突发的资金需求。
负债经营在取得一定效益的同时也存在很多利弊，需要企业合理把握策略以规避风险、实现健康发展。
负债经营的利与弊让我们来看一下企业负债经营的一些利与弊。
1. 利：扩大规模、加快发展企业通过负债经营可以迅速扩大资产规模，实现规模经济效应，提高企业的发展速度和市场占有率。
这样可以更快地实现企业目标，提高盈利能力。
2. 利：提高资金使用效率在一定程度上，企业通过外部融资可以降低企业的资本成本，提高资金的使用效率。
特别是在当前资金成本较低的情况下，适度的外部融资可以帮助企业更好地运作及投资。
3. 利：分散经营风险通过负债经营，企业可以通过多元化方式来筹集资金，分散了企业的经营风险。
对于一些刚创立的企业或者是规模较小的企业来说，这样的方式可以更好地保护企业本身和股东利益。
虽然负债经营有上述的一些利益，但是其弊端也是显而易见的：1. 弊：增加偿债压力负债经营会增加企业的债务水平，导致企业财务结构不稳定，企业面临偿债压力增大的风险。
一旦遇到外部环境严重不利的情况，企业偿债能力不足导致可能引发资不抵债的情况。
2. 弊：增加财务风险企业过度依赖外部融资容易使企业的财务风险增加。
风险的增加导致企业在面对不利环境时更加脆弱，甚至可能在财务危机中崩溃。
3. 弊：限制企业经营决策自由债权人对于企业的监督、干涉以及要求还款，可能会限制企业的经营决策自由度。
企业需要根据债权人的要求来调整经营策略，容易导致企业出现战略性错误，影响企业的长期发展。
企业在进行负债经营时需要认真评估风险并采取有效的对策来规避负债经营可能产生的负面影响。
对策1. 合理评估自身风险承受能力企业在进行负债经营时首先需要充分了解自身的风险承受能力，根据自己的资金状况、业务模式以及行业风险等因素来合理评估负债经营的可行性。
企业偿债能力分析论文【通用2篇】企业偿债能力分析论文篇一企业要健康持续发展，必需以安全性为基本前提，以稳健性为可靠保障。
安全性体现在企业不仅有能力偿还到期债务，而且有相对稳定的现金流入。
也就是说，从静态的角度看，企业具有在任一时点上的偿债能力；从动态的角度看，这种偿债能力又是建立在平时盈利和相对稳定的现金流入基础上。
稳健性则要求企业对经营活动中的不确定因素持谨慎的态度，充分估计可能的风险和损失，即以资本保持为核心，对企业偿债能力加以维护。
由此可以看出，偿债能力分析指标存在三个问题：一是现行偿债能力分析建立在清算基础上而非持续经营基础上。
目前对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清算变卖的基础上，并且认为企业的债务应该由企业的资产作保障，这是对企业安全性的忽视。
企业要生存和发展，就不可能将所有的资产变现来偿还债务，否则就意味着企业进入破产清算，持续经营基础就给清算基础所取代。
企业并不是为了清算而存在，在正常情况下，企业的生产经营和会计政策选择均以持续经营为假设前提。
二是现行偿债能力分析是静态分析的而非动态分析。
现行偿债能力分析指标都是固化的静态指标，往往只注重企业在某一时点的偿债能力，但资产的变现和债务的偿还是动态的。
如果只注重静态结果，就会忽略企业在经营活动中产生的偿债能力。
三是现行偿债能力分析没有充分体现实质重于形式原则和稳健性原则。
在现行企业偿债能力分析没有考虑企业各项资产和负债之间的实质性关系及表外因素。
在运用流动比率和速动比率分析短期偿债能力时，存在对流动资产质量高估的问题。
一、短期偿债能力分析指标的缺陷及改进短期偿债能力分析指标主要包括流动比率和速动比率。
(一)短期偿债能力分析指标存在的缺陷。
主要有：(1)分子和分母的计价基础不一致。
流动比率和速动比率两项指标中的分母(流动负债)一般是按到期终值计算，而分子(流动资产、速动资产)则采用多种计价方法计价，削弱了分析结果的可靠性。
(2)不能从动态上反映未来现金流量。
关于企业负债承受能力的探讨目前，国有企业的负债比例居高不下，形成国有企业的过度负债的原因很多，其中，很多企业没有能够根据企业的债务承受能力来适度规划其负债水平，是一个重要原因。
本文拟探讨企业负债的承受能力，以为企业合理设计适应其承受能力的负债水平，提供系统的理论依据。
一、经营收益对企业债务承受能力的影响1. 经营收益与企业债务承受能力的关系经营收益是指企业进行生产经营活动而获取的息税前利润。
它是企业运用全部资产进行经营而获得的基本收益。
企业资产来自于股东和债权人，由此形成了对企业收益享有分配索偿权的两个基本利益主体。
息税前利润包括为股东所创造的税后净利、为债权人所创造的利息及为政府所创造的所得税收益。
息税前利润的形成是企业经营活动的结果，与企业的筹资活动无关，即经营收益不是筹资活动的结果。
但经营收益对企业的财务决策包括筹资活动具有重要的影响。
首先，经营收益是决定企业价值高低的决定性因素。
在 mm 的无公司税模型、公司税模型、权衡理论等资本结构理论中，投资活动所创造的收益是决定企业价值高低的主要因素，在存在公司所得税的情况下，筹资活动通过影响企业的资本成本进而影响企业的价值，资本成本成为对企业未来收益予以资本化的基本尺度。
其次，经营收益是决定企业对负债承受能力的主要因素。
前已述及，当企业息税前利润增长速度越快时，财务杠杆系数就越低，财务风险相应降低，从而为企业在未来使用较高程度的财务杠杆创造了一个良好的前提条件。
再次，经营收益在财务上表现为投资活动的结果，筹资活动从属于投资活动。
采用的筹资方案取决于投资活动所产生的经营收益。
企业在多高程度上使用财务杠杆，与投资活动创取的收益成正相关关系，经营收益越高，资产报酬率越高，所能够容纳的负债水平就越高。
在经营过程中，债务的本金属于为投资而垫支的运营资本，随经营活动的进行而周转，在企业处于保本状态时，说明本金已经予以收回，假设企业恒处于保本状态的情况下，企业如果能够解决融资的来源从而偿还债务的本金，企业的经营资本不会出现短缺，企业可以维持经营活动。
但是，债务的利息则是经营活动必须赚取的基本收益，一旦经营收益不足以保证利息的支付，企业就要发生亏损，资本相对短缺。
严重的可能会招致破产清算，从这种意义上看，债务的利率就是企业经营活动要求的最低报酬率。
2. 经营收益对财务杠杆利用程度的探讨由财务杠杆的计算公式知：每股盈余变动率 = 财务杠杆系数Х息税前利润变动率现在我们假设：（ 1 ）、企业负债代理成本和财务拮据成本忽略不计；（ 2 ）、企业的目的是最大程度上利用财务杠杆，实现每股盈余或股东权益报酬率的最大化；（ 3 ）企业未来的经营收益是可以预计的；（ 4 ）、无论企业采用负债或权益筹资方式，资金的供应不受限制。
在上述假设下，根据每股盈余变动率的计算公式，我们可以得知：第一，若企业未来息税前利润增长，此时，若利用高财务杠杆的筹资方案，增加财务杠杆系数，每股盈余或股东权益报酬率会实现最大幅度的增长，因此，只要有可能，企业就应选择负债率最高的筹资方案；第二，若企业未来息税前利润降低，此时，若利用高财务杠杆的筹资方案，增加财务杠杆系数，每股盈余或股东权益报酬率会发生最大程度的降低，因此，为避免每股盈余或股东权益报酬率大幅度的下降，企业应选择负债率最低的筹资方案；第三，若企业未来息税前利润保持目前的水平，使用债务增加筹资与权益筹资的效用等同，企业每股盈余或股东权益报酬率均会下降，前者因为利息费用的增加降低了每股盈余或股东权益报酬率，后者因为流通在外的股数增加或权益资本的增加而降低了每股盈余或股东权益报酬率。
由以上分析可知，企业对财务杠杆的利用程度取决于企业息税前利润的增长情况，企业采用权益筹资或负债筹资，换句话说，企业采用负债率高或负债率低的筹资方案，应该以企业经营收益即息税前利润的变动状况作为依据。
那么，在什么样的水平上采用负债率高的筹资方案，在什么样的水平上采用负债率低的筹资方案才能够增加企业的每股盈余或股东权益报酬率呢？二者应该有一个均衡点。
在财务学上，以每股盈余无差别点来描述经营收益对二者筹资的影响。
每股盈余无差别点，是指两个筹资方案的每股盈余（ eps ）相等时的息税前利润。
计算方法为：根据定义，我们有： eps1=eps2 ，即：（ ebit-i1 ）（ 1-t ） -d1/n1= （ ebit-i2 ）（ 1-t ） /n2式中， ebit 为每股盈余无差别点的息税前利润， i 为利息， d 为优先股股息， t 为所得税税率， n 为流通在外的普通股股数。
解含有每股盈余无差别点息税前利润的方程式，即可求得 ebit 。
在这一点的息税前利润上， eps1=eps2 ，无论采用权益筹资方案或负债筹资方案，其效用等值；若企业预计的息税前利润大于每股盈余无差别点的息税前利润，采用负债筹资方案有利，此时，由于负债的财务杠杆作用的加大，使得每股盈余能够达到最大化；若企业预计息税前利润小于每股盈余无差别点的息税前利润，企业采用权益筹资方案有利，此时，由于财务杠杆作用最低，可有效降低财务风险，从而使每股盈余相对于经营收益水平而言，能够达到最大。
如果我们采用股东权益报酬率（亦称净资产报酬率）来代表股东获取报酬的水平，筹资无差别点又可以定义为两个筹资方案股东权益报酬率相等时的息税前利润。
根据定义，不难导出，当企业取得的资产基本收益能力等于企业使用债务中的最高利率水平时，两个筹资方案的股东权益报酬率相等。
在财务学中，使每股盈余为零时的息税前利润称为财务均衡点（ financial breakeven –point ）。
计算公式如下：令： eps= （ ebit-i ）（ 1-t ） -d/n=0 解之，即可求得财务均衡点。
在企业预期经营收益达到财务均衡点时，意味着企业实现的息税前利润恰好可以补偿企业的利息支出、所得税支出及优先股股利之和。
在这一点上，企业财务杠杆趋向于无穷大，财务杠杆无意义；当企业实现的经营收益低于财务均衡点时，企业所创造的经营收益已难以保证固定财务费用的支出，企业的每股盈余将成为负数，说明此时如再举债，财务杠杆的作用为负向效应，由于企业以净资产用于偿还债务的利息，股东的利益实际上受到了债权人的侵害，举债比例越大，每股盈余亏损就越大，股东损失的权益数额就越高；当企业实现的经营收益大于财务均衡点时，每股盈余为正数，说明企业所创造的经营收益在补偿固定财务费用后，能够为普通股东创造净收益，此时，财务杠杆系数为正数，企业举债能够增加股东的净收益。
财务均衡点揭示了对财务杠杆利用的极端程度。
当企业达到财务均衡点时，企业应着重于资产所创造的收益的提高，而不能够再通过举债筹资盲目扩充企业的生产经营规模，应该调整企业的资本结构，降低债务的比例，即使迫不得已，比如如果只有负债筹资唯一的资本来源满足企业维持运营的需要的话，也应该调整企业资产的组合，使资产能够创造较高的收益水平，否则资产的收益就要发生由股东向债权人及优先股东的转化，出现企业“为债权人打工”的现象；当企业预期收益小于财务均衡点时，股东必须以投入的资本满足债权人的固定收益索偿的需要，否则，企业就要破产。
企业只有在预期报酬大于财务均衡点时，才能够举债筹资，增加股东的报酬。
二、资产的流动性对企业债务承受能力的探讨流动性是指企业资产经过正常程序、无重大损失地转换为现金并以之履行有关契约的过程和能力。
流动性这一概念包括两个基本构成要素：第一，资产向现金的转换。
这一转换的效率取决于资产的存量和资产的流量两个方面。
从资产的存量的角度观察，资产的构成状况及资产转换为现金的内在质量制约着企业资产的变现能力；从资产的流量角度，资产转换为现金的时间越短，变现力越强，资产预期价格与实际售价越小，变现力越强。
第二，变现的目的是为了履行特定的契约，特别是履行债务契约。
1. 资产存量对资产变现能力的影响分析从静态观察，企业资产变现质量的不同构成，对企业履行债务契约具有不同的影响。
在企业全部资产的构成中，现金资产占绝对优势的比例的企业，由于现金是企业最终清偿负债的来源，具有实质性的清算价值，这类企业对履行债务契约的保证相对充足，可以容纳较大的债务资本。
因此，金融企业较之其他企业更有能力举借更多的债务。
例如，我国上市公司中，金融企业 1998 年末的资产负债率为 88.16% ，远远高于上市公司 47.54% 的平均值；在企业全部资产的构成中，长期资产转换为现金的能力越强，价值越为稳定，清算时发生的变现损失越低，并且在资产结构中所占的比重越大，则对长期债务的保证能力就越强，从而使企业可以能够承受较高的负债比例。
因此，大量使用具有通用性、标准生产机械的企业比资产性能专一的企业能够容纳更多的债务；在企业全部资产的构成中，资产越适合于抵押贷款的企业，资产的通用性越强，价值越大，债务到期时的拍卖价值越接近于清算价值，越能够承担较多的债务。
因此，房地产开发业较之其他企业能够承担更多的债务。
例如，我国上市公司中，房地产企业 1998 年末的资产负债率为 54.2% ，仅次于金融业；在企业全部资产的构成中，无形资产占绝对比重的企业，由于无形资产无论是其效用的发挥还是其变现能力，都要依附于有形资产，对债务的违约风险较大，因此，这类企业对债务的承受能力较低。
在企业全部资产的构成中，流动资产所占比例高的企业，固定清偿的内容较多，容易出现违约风险。
在这类企业，劳动力费用支付的费用较高、所需要偿还的供应商欠款多，如果再高额举债，面临的违约风险就大，因此这类企业应采取稳健的融资政策，即以权益筹资来保证一部分流动资产的需要。
在企业全部资产的构成中，不良资产的存量对企业的资产变现能力具有重要的影响，进而对企业的债务承受能力产生影响。
如果在企业的资产构成中，存有大量的过期的应收帐款，或存有大量的过时的存货，或置存大量的待摊费用、待处理流动资产损失等，说明企业资产的变现能力已经严重下降，对流动负债的保证程度已经非常弱化。
如果在企业的长期资产构成中，闲置的固定资产、帐面价值接近于零的长期投资等占有很高的比重，由于这些资产的变现价值很低，说明企业对长期负债的保证程度已经严重下降。
作为投资者无论是债权人还是股东，将资金投向于资产质量差的企业，意味着要承担较高的财务风险或经营风险，因此这类企业无论是对权益筹资或负债筹资的保证能力都是非常低的。
2. 资产流量对企业债务承受能力的影响分析资产流量是指资产的周转速度。
加速资产的周转速度，对于企业具有重要的意义。
加速资产的周转速度意味着在资产总额不变的情况下，企业销售收入的增加，说明单位资产创造的产出的增加，资产使用效率相应增加；资产周转速度的加快，意味着在企业销售规模不变的情况下，资产占用数量的相对减少，资金存量相对增加；资产周转速度的加快，意味着在一定时期企业累积利润的增加；也意味着企业资产变现速度的加快，相对增加企业的现金存量，履行还债等契约的能力增强，发生债务偿还危机的可能性比较低，越有能力承担较多的债务。
