投资乘数比较

在目前投资者信心不足、私人投资下降的经济形势下，政府增加投资不会出现对私人投资的挤出，而且政府直接投资比减税和政府转移支付能够更有效地刺激经济。

一笔投资能够产生多大的刺激作用，除了投资的规模外，还取决于边际消费倾向、边际税率和边际进口倾向等，因此，在目前“保增长”的宏观经济目标之下，我们除了要关注投资规模的本身，更要密切关注边际消费倾向、边际税率、边际进口倾向等影响投资乘数诸因素的波动，以尽可能的提高政府投资对经济的拉动效应。

当前中央政府决定将实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时加大投资力度，计划在2010年底前投资4万亿扩大内需，以此促进经济增长。

投资规模的扩大有利于拉动经济增长，但是投资对经济规模的影响程度不仅仅取决于投资规模，还取决于投资乘数。

我们知道一笔原始投资对经济增长的拉动是倍乘的，可以促进国内生产总值多倍的增加，因此为了提高投资拉动经济增长的效果，还要促进投资乘数的增加。

根据经济学的原理，投资乘数主要取决于边际消费倾向、边际税率和边际进口倾向等因素。

如果边际消费倾向越大，则一笔投资能够刺激更多的消费，投资乘数也就越大，国内生产总值增长就会更快；如果边际税率越大，可支配收入下降，消费会下降，一笔投资对经济增长的拉动作用就小，因此投资乘数较小；如果边际进口倾向越大，即国内收入的增量中用于进口的比例上升，进口国外商品的支出会增加，更多的国民收入将外流，投资乘数也会变小。

为了实现“保增长”的目标，增加投资拉动经济增长的规模，政府需要扩大投资乘数，使得投资支出对经济拉动作用更强。

首先要增加边际消费倾向来扩大投资乘数。

增加边际消费倾向就是增加消费占收入的比例，提高居民的消费意愿，使得居民收入中更多的支出是用来消费，而不是用来储蓄，促使更多的资金流向实体经济。

实际上，居民扩大消费支出，总需求将上升，国内产出也会相应上升，有利于促进经济增长。

为了增加居民边际消费倾向，政府需要完善社会保障体系，解决居民的后顾之忧，才能有效刺激居民的消费支出。

我国投资乘数效应分析投资乘数效应是指一个国家或地区的投资增加引起的总产出增加。

在我国，投资乘数效应的分析主要包括直接投资乘数和总体投资乘数。

直接投资乘数是指一单位的初始投资所引发的最终新增产出。

根据经济学理论，直接投资乘数是通过两个途径实现的：投资对需求的拉动效应和投资对供给的推动效应。

首先，投资对需求的拉动效应。

增加投资会增加新增需求，从而促使生产者增加产量。

在这个过程中，经营者会雇佣更多的工人来满足增加的需求。

这就提高了就业水平，进一步增加了总需求，形成了一个正向循环。

例如，一个工厂进行投资扩建，需要购买更多的设备和原材料，从而刺激了相关行业的产出增加，并带动了就业的增长。

其次，投资对供给的推动效应。

投资的增加可以提高生产力和技术水平，从而提高供给的效率。

例如，企业进行技术升级和创新投资，可以提高生产效率，减少成本，进而提高产品的竞争力。

这种供给的推动效应会促使其他企业也进行投资，进而形成一个供给的良性循环。

总体投资乘数是指投资对整体经济的拉动效应。

除了直接投资乘数的效应外，还有一些间接效应和补充效应也对经济产出的增长起到了重要作用。

首先，间接效应。

增加投资的需求会促使相关行业的产出增加，这些行业也会进一步购买其他行业的产品和服务，从而形成一个扩大的供应链。

例如，基建投资会带动建筑材料、机械设备、办公用品等相关行业的发展。

其次，补充效应。

增加投资会带动相关的支出，如劳动力和资本品支出的增加，进而刺激了其他方面的需求。

例如，投资增加会提高就业水平，增加劳动力收入，进而提高居民的消费能力，促进消费支出的增加。

总体投资乘数还受到其他因素的影响，如货币政策、税收政策、外部需求等。

例如，货币政策的宽松会降低融资成本，鼓励企业进行投资；税收政策的减免会提高企业的盈利能力，增加投资的积极性；外部需求的增加会提高产品的出口，从而促进企业的投资。

在我国，近年来政府积极采取了一系列政策措施来促进投资乘数效应的发挥，如加大基础设施投资、支持科技创新、鼓励民间投资等。

中级经济师的几个乘数公式
1.投资乘数：
投资乘数用于衡量投资对经济增长的影响。

投资乘数公式为：
投资乘数=1/（1-平均边际消费倾向）
其中，平均边际消费倾向是指每增加一单位收入，平均消费增加的比例。

投资乘数的值通常大于1，表示每一单位的投资对经济增长的影响会
扩大。

2.消费乘数：
消费乘数用于衡量消费对经济增长的影响。

消费乘数公式为：
消费乘数=1/（1-边际消费倾向）
其中，边际消费倾向是指每增加一单位收入，消费增加的比例。

消费乘数的值通常小于1，表示每一单位的收入对经济增长的影响会
有所减弱。

3.货币乘数：
货币乘数用于衡量货币供应对经济增长的影响。

货币乘数公式为：
货币乘数=1/（准备金率）
其中，准备金率是指商业银行必须保留的存款比例。

货币乘数的值与准备金率成反比。

当准备金率下降时，货币乘数增加，货币供应扩张，推动经济增长。

4.出口乘数：
出口乘数用于衡量出口对经济增长的影响。

出口乘数公式为：
出口乘数=1/（1-出口边际倾向）
其中，出口边际倾向是指每增加一单位出口，国内生产总值（GDP）增加的比例。

出口乘数的值通常大于1，表示出口的增加能对经济增长产生倍增效应。

这些乘数公式可以帮助经济师们进行经济政策的制定和评估。

例如，通过改变投资水平、调整货币政策或推动出口增长，可以通过乘数效应来推动经济增长。

投资乘数（Investment Multiplier）
1.定义：收入的变化与带来这种变化的投资支出的变化的比率（投资量变化数与国民收入变化数的比率）。

它表明投资的变动将会引起国民收入若干倍的变动。

2.作用：增加本部门和其他部门的投资于收入，使国民收入成倍增长。

3.发挥投资乘数作用的三个前提条件：（1）在消费函数或储蓄函数为即定的条件下，一定的投资可以引起收入的某种程度的增加，即投资的乘数作用可以相当顺利地发挥出来；（2）要有一定数量的劳动力可以被利用；（3）要有一定数量的存货可以被利用。

4.投资乘数的计算：
凯恩斯的投资乘数理论：在一定的边际消费倾向下，新增加的一定量的投资经过一段时间后，可导致收入与就业量数倍的增加，或导致数倍于投资量的GDP。

投资乘数k=1/（1-消费增量/收入增量）=1/(1－边际消费倾向) 公式：k=1/（1-△C/△Y）=1/（1-b）或△Y=△I/（1-b）
其中b为边际消费倾向，△Y为收入改变量，△I为投资支出改变量。

投资乘数名词解释宏观经济学
投资乘数是一个宏观经济学的术语，用于描述一笔投资所引起的国民收入的变化程度。

它表示的是收入的变化和带来这种变化的投资支出的变化之间的比率。

具体来说，投资乘数是指当一个国家的国民收入发生变化时，通过增加或减少投资支出所导致的国民收入变化的倍数。

投资乘数的计算公式为:
ky/J = 1/(1 - 消费增量/收入增量)
其中，ky 表示投资支出的变化，J 表示整个国家的收入变化，消费增量表示一个国家居民消费支出的变化，收入增量表示一个国家总收入的变化。

投资乘数的作用在于，它可以帮助政府确定在实施财政政策时，投资支出的增加或减少是否能够引起国民收入的巨大变化。

如果投资乘数大于 1，则说明投资支出的增加能够引起国民收入的巨大增长，反之则不能。

投资乘数的计算和分析对于政府制定财政政策具有重要的指导意义。

政府可以通过调整投资支出的规模和质量，来影响国民收入的规模和质量，从而实现宏观经济的稳定和发展。

宏观经济学中投资乘数理论与加速原理区别
在凯恩斯有国民收入决定理论中，乘数原理考察投资的变动对收入水平的影响程度。

投资乘数指投资支出的变化与其带来的收入变化的比率。

投资乘数的大小与消费增量在收入增量中的比例（即边际消费倾向）有关。

边际消费倾向越大，投资引起的连锁反应越大，收入增加得越多，乘数就越大。

同样，投资支出的减少，会引起收入的数倍减少。

加速原理则考察收入或消费需求的变动反过来又怎样影响投资的变动。

其内容是：收入的增加会引起对消费需求的增加，而消费品要靠资本品生产出来，因而消费增加又会引起对资本品的需求的增加，从而必将引起投资的增加。

生产一定数量产品需要的资本越多，即资本－产出比率越高，则收入变动对投资变动影响越大，因此，一定技术条件下的资本－产出比率被称为加速系数。

同样，加速作用也是双向的。

可见，乘数原理和加速原理是从不同的角度说明投资与收入、消费之间的相互作用。

只有把两者结合起来，才能全面地、准确地考察收入、消费与投资三者之间的关系，并从中找出经济依靠自身的因素发生周期性波动的原因。

乘数原理和加速原理不同的是，投资的乘数作用的投资增长（下降）导致投资的数倍增长（下降）。

投资乘数和对外贸易乘数：假定、结论和政策含义乘数理论是现代西方经济学的重要经济理论之一，最早于1931年由英国经济学家卡恩（凯恩斯的学生）提出，后被凯恩斯加以利用和完善，并把乘数与边际消费倾向(Marginal propensity of Consume ,MPC)结合，作为国民收入决定理论的一个重要组成部分，后来被广泛推广应用于税收、对外贸易等研究领域。

1 ）投资乘数的推导投资乘数指国民收入变动量与引起这种变动的投资量的比率。

如果以△I k代表投资乘数，则有（1）直接推演方法假定国民经济有新增投资量△I，其中有不变的比例c（0＜c＜1）用于国民消费(该比例即为边际消费倾向)，则随着投资在国民经济中的连锁效应，国民收入会不断增加：1）国民收入的第一轮增加△I I，形成2）国民收入的第二轮增加：工人用收入的c比例去购买棉布，带动了棉布的生产，使生产棉布的工人的收入增加：3）国民收入的第三轮增加：生产棉布的工人用他们收入的c比例去购买自行车，使生产自；……4）将以上加总，得到：n因为0＜c＜1，所以当因为0＜c＜1，-1＜－c即为投资乘数。

c是边际消费倾向，(1-c)是边际储蓄倾向(Marginal propensity of Saving ,MPS，常以s表示):（2）公式推导方法在两部门经济中（国内经济只有消费和储蓄，没有对外贸易等活动，经济封闭）从总供给角度有：Y=C+S （国民收入=消费+储蓄）从总需求角度有：Y=C+I （国民收入=消费+投资）所以S= I （储蓄=投资）而S=Y-C得△S=△Y-△C设边际消费倾向为c，即:则:即：投资乘数是1减边际消费倾向的差的倒数，或是边际储蓄倾向(Marginal propensity of Saving ,MPS，以s表示)的倒数。

投资乘数与边际消费倾向成正比，边际消费倾向越高，投资乘数越大，反之，则相反。

2 ）对外贸易乘数的推导对外贸易乘数理论是凯恩斯的主要追随者马克卢普和哈罗德等人在凯恩斯的投资乘数原理基础上引申提出的。

数学在投资乘数中的应用
随着现代金融学的深入发展，数学在投资领域的应用越来越广泛。

其中，投资乘数是
一个重要的概念，它可以帮助投资者更好地预测投资收益和风险，从而制定更为科学的投
资策略。

投资乘数，也称为杠杆乘数，是指投资资本与借款资本的比例。

具体来说，它是投资
者使用借款资本进行投资活动的程度，通常用所使用借款资本占总投资资本的比例来表示。

若用L表示借款资本，E表示投资资本，则投资乘数M的公式为：M=E/L。

投资乘数在投资中的作用主要有以下几个方面：
1. 帮助投资者提高投资报酬率。

投资乘数越高，投资者可以使用的借款资本越多，
因此可以进行更多的投资活动。

如果投资者能够找到回报率较高的投资机会，那么通过杠
杆作用，就能够获得更高的投资收益率。

2. 帮助投资者控制风险。

投资乘数越高，投资者的风险也会相应增加。

因此，投资
者需要根据自己的风险承受能力和投资目标来制定合适的投资乘数。

如果投资者的风险承
受能力较低，可以采取较低的投资乘数，减少借款资本的使用，降低投资风险。

3. 帮助投资者规划资金使用。

投资乘数可以帮助投资者更好地规划资金使用。

通过
计算投资乘数，投资者可以计算出需要借款的资本量，以及投资资金的分配比例，从而更
好地规划资金使用，避免资金浪费。

税收乘数和投资乘数
税收乘数和投资乘数是宏观经济学中常见的概念。

税收乘数指的是政府通过改变税收政策对经济增长的影响，而投资乘数则是指私人投资对整个经济的影响。

税收乘数可以通过计算税收对GDP的变化比例来得到。

一般而言，税收增加会降低个人和企业的可支配收入，从而减少消费和投资支出。

这种减少可能会导致GDP下降，称为负税收乘数。

相反地，税收减少会增加个人和企业的可支配收入，从而增加消费和投资支出。

这种增加可能会导致GDP上升，称为正税收乘数。

投资乘数则是指每一元私人投资对GDP总增长的影响。

当私人投资增加时，企业将增加生产和雇员数量，从而增加就业和产出。

这种增加可能会导致更多的消费和投资支出，从而促进经济增长。

投资乘数通常是大于1的，因为每一元私人投资都会带来额外的支出和消费。

税收乘数和投资乘数可以相互影响。

例如，政府可以通过减少税收来提高投资乘数，从而刺激经济增长。

相反地，政府也可以通过增加税收来降低财政赤字和债务，从而提高市场信心和投资乘数。

总之，税收乘数和投资乘数是宏观经济学中重要的概念，对于了解经济增长和政府政策的影响具有重要的意义。

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1.复习第二章：比较二部门、三部门和四部门国民收入决定和乘数，有何异同？乘数是否越大越好？答： 1）在两部门经济中，均衡的国民收入由总支出所决定，即由消费支出和投资支出所决定。

一般说来，决定消费函数的主要因素是社会心理，因而消费函数较为稳定。

于是，均衡的国民收入大小主要由投资的多少所决定。

当投资增加时，均衡的国民收入相应地增加；反之，当投资减少时，均衡国民收入随之减少。

假设投资变动△I，国民收入随之变动△Y。

那么，△Y 与△I 之间有何种关系呢 ?当投资增加△I 其直接的结果是使得资本品生产部门增加收入△I，于是家庭部门由于提供了生产资本品所需生产要素而获得等量的收入△I。

家庭部门把这些收入按照边际消费倾向b 用于消费支出，使得生产消费品部门获得b* △I 的收入。

这些收入再次转入家庭部门，其在b*(b* △I)被用于消费。

如此联锁反应，最初的投资增加△I，引起一系列国民收入增加：△I、 b * △I、 b2 *△I......于是，在整个变动过程终了时，增加的国民收入：△Y = △I + b * △I + b2 * △I +⋯⋯△I =/(1 — b)由于边际消费倾向 b 大于零小于 1，所以 1/ (1 — b)大于 1。

上式表明，投资增加△I，国民收入将扩大 1 / (1— b)倍；反之，投资减少，均衡国民收入将缩小 1 / (1 — b)倍。

上述结论被称之为投资乘数定理，而 1 / (1 — b)被称之为投资乘数。

投资乘数的大小取决于边际消费倾向的大小。

边际消费倾向越接近于1，投资乘数就越大反之，边际消费倾向越接近于零，投资乘数就越小，但是，应该注意，乘数定理的结论有其成立的条件。

首先，投资乘数效应是长期变动的累积。

这就要求在这一过程中，边际消费倾向较为稳定。

否则，变动的边际消费倾向就会影响到消费支出的数量，从而影响国民收入增加量。

其次，在投资增加引起国民收入变动的过程中，需要有足够的资本品和劳动力。

我国投资乘数效应的计算与分析(1)乘数理论是宏观经济学中的重要内容，是由英国经济学家卡恩首创的，由凯恩斯加以变化和推广。

卡恩提出的乘数是就业乘数，用以测度新增投资引起的就业增量与总就业量之比。

凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中提出了投资乘数理论，从定量分析角度说明投资增量与收入增量之间的量变关系。

其量变关系是客观存在的，是社会再生产环节、国民经济各部门之间内在关联的一种反映。

凯恩斯认为，由于消费需求不足而造成的总需求不足，只能靠投资来弥补，投资需求在多大程度上能起到拉动经济增长的作用主要取决于投资乘数，投资乘数从数量上表明了投资对经济增长的促进和推动作用。

一、乘数的基本理论在经济萧条的时候，社会有效需求不足，采用扩张性财政政策可以引致国民收入成倍增加。

当支出增加时，就要增加支出所产生的投资需要的生产资料的生产，从而可以增加就业，增加企业和工人的收入，企业和工人把这些收入再用于生产和生活消费，又转化为另一些企业和工人的收入。

这是一种无穷递推的连锁反应过程，如此周而复始，投资支出的增加可导致收入的成倍增加和消费需求的成倍增加，并刺激生产，增加就业，从而引致总产出成倍增加。

在这里，增加投资或政府支出会使收入和就业若干倍增加的理论就是乘数理论。

乘数(K)是边际消费倾向的函数，与边际消费倾向成正比。

乘数K的计算公式是：K=△Y／△I=△Y／(△y-△C)=1／(1－△ Y／△C)=1／(1-b)式中△，表示投资的变动，△y表示收入的变动，△C表示消费的变动，b表示边际消费倾向，即每增加一个单位的国民收入所能产生的消费增长。

一般而言，O乘数必须要求的假设前提是：(1)社会经济体制中具备了成熟和完善的市场机制；(2)只要在均衡利率的条件下，储蓄就会自然转化为投资；(3)收入因素只会引起消费的变动，不会直接导致投资的变化；(4)社会经济处于过剩状态，当社会总需求变动时，只会引起产量变动，不会引起价格变动。

二、中国投资乘数分析1．长期投资乘数的计算根据投资乘数的原理及其计算公式，投资乘数取决于边际消费倾向，边际消费倾向则依赖于一定形式的消费函数。

投资乘数-定义投资乘数：收入变动对引起这种变动的投入投资的比率，如果用Δy代表增加的收入，Δi 代表增加的投资，则二者比率k=Δy/Δi,投资乘数=1÷(1-边际消费倾向)投资乘数-凯恩斯投资乘数按照J.M.凯恩斯自己的定义，投资乘数是这样规定的：“当总投资量增加时，所得之增量将k倍于投资增量”（凯恩斯，1981，第99页）。

”这里的k就是所谓投资乘数，如果写成数学式子，可以用ΔI表示总投资量的增量，用ΔY表示所得之增量，则可以得到公式ΔY=kΔI。

凯恩斯对投资乘数的规定很清楚，他是在问：“当总投资量增加时”，“所得之增量将”是多少？这里总投资量的增加在前，所得之增量在后。

下面看看凯恩斯是如何破解这道题的。

1．考虑简单的两分法，把总需求AD分解为消费C和投资I两部分（潜在假定储蓄全部转化为投资），再假设均衡时所得Y等于总需求AD：Y=AD=C+I ――――――――――――（1）假设消费函数为：C=a+bY ――――――――――――――（2）式中a为自主消费项，b为边际消费倾向。

将公式（2）代入公式（1）得：假定a、b是常量，对公式（3）求增量得：上式中的k就是所谓投资乘数：凯恩斯“称k为投资乘数（investment multiplier）”，b等于“1－1/k即为边际消费倾向。

”（凯恩斯，1981，第99页）。

凯恩斯的以上推导是在回答自己出的题目吗？显然不是。

我们把公式（4）换一种表示：ΔI=(1－b)ΔY ――――――――――（6）另从公式（2）求增量可得到：ΔC=bΔY ――――――――――――（7）也许代数式使人迷茫，我们假定边际消费倾向b=0.8，于是，从公式（6）和公式（7）计算得到：ΔI=0.2ΔY，ΔC=0.8ΔY ――――――（8）公式（8）的结果是什么意思呢？这是说，国民收入增加ΔY，其中20％用于投资，80％用于增加消费。

大概我是肉眼凡胎，再怎么看也看不出有什么更深、更玄的奥妙。

乘数比较法估值（Multiplier Approach 或Comparative Valuation）是金融和投资领域中一种常用的相对估值技术，主要用于评估目标公司的价值。

这种方法基于市场上的类似公司或可比公司的定价信息，通过计算并应用一系列的财务乘数来估计目标公司的价值。

具体步骤如下：1. 选择可比公司：首先，要确定一组与目标企业业务相似、规模相当且在公开市场上交易活跃的可比公司。

这些公司在行业地位、经营特点、盈利模式等方面应当具有较强的可比性。

2. 确定乘数指标：选取合适的财务乘数进行分析，常见的乘数包括市盈率（P/E Ratio）、市净率（P/B Ratio）、市销率（P/S Ratio）、企业价值倍数（EV/EBITDA）、自由现金流收益率（FCFF Yield）等。

这些乘数都是将公司市值与其某个财务指标相除得到的比率。

3. 计算可比公司的乘数：查找可比公司的最新财务报表，计算出它们对应的乘数数值。

4. 调整和平均：对于选定的乘数，可能需要根据行业的特性和可比公司的具体情况做出适当的调整，然后计算整个可比公司群体相应乘数的平均值或中位数，作为市场的基准水平。

5. 应用到目标公司：将得到的市场基准乘数应用于目标公司相应的财务指标上，从而估算出目标公司的价值。

例如，如果使用市盈率乘数，可以将目标公司的每股收益乘以市场平均市盈率来估算其合理的股价。

6. 进一步调整：考虑到目标公司与可比公司在成长潜力、风险状况、盈利能力等方面的差异，有时还需要对计算出来的初步估值做进一步调整，以反映目标公司独特的特性。

总的来说，乘数比较法估值是一种通过参考同行业企业的市场表现来推测目标公司合理价值的方法，它依赖于市场效率假设，即认为市场上相似的企业应该有相近的估值水平。

投资乘数理论
投资乘数可以帮助投资者求出房地产投资的回报率。

投资乘数是一个相对简单的公式，可以让投资者计算投资的收益情况，投资的收益和未来的升值潜力密切相关，投资者可以用它来估测未来的投资回报潜力。

此外，投资乘数也可以帮助投资者进行房地产投资时进行有效的比较投资。

投资者可以比较不同房地产投资项目的价格，从而把握最佳投资机会，是一个准确、简便、快捷的量化投资分析方法。

由于投资乘数有助于投资者进行房地产投资，因此大多数投资者都采用投资乘数法作为评估投资项目的指标，从而买到自己满意的房地产，获得更多的投资回报。

什么是投资乘数_有哪些意义投资乘数是指收入的变化与带来这种变化的投资支出的变化的比率。

那么你对投资乘数了解多少呢?以下是由店铺整理关于什么是投资乘数的内容，希望大家喜欢!投资乘数的简介投资乘数：指收入的变化与带来这种变化的投资支出的变化的比率。

投资乘数理论，普遍理解为：在有效需求不足，社会有一定数量的存货可以被利用的情况下，投入一笔投资可以带来数倍于这笔投资的国民收入的增加，因而投资乘数理论是关于投资变化和国民收入变化关系的理论。

按照J、M、凯恩斯自己的定义，投资乘数是这样规定的：“当总投资量增加时，所得之增量将k倍于投资增量”(凯恩斯，1981，第99页)。

”这里的k就是所谓投资乘数，如果写成数学式子，可以用ΔI 表示总投资量的增量，用ΔY表示所得之增量，则可以得到公式ΔY=kΔI。

凯恩斯对投资乘数的规定很清楚，他是在问：“当总投资量增加时”，“所得之增量将”是多少?这里总投资量的增加在前，所得之增量在后。

投资乘数的论假定一切经济理论都是建立在一定的假定之上的，因此理论的运用也必须限定在一定的范围之内。

为分析建立在投资乘数理论之上的财政投资政策的有效性，我们有必要探讨投资乘数的理论假定。

1、一国经济是在未达到充分就业的条件下运行的。

如果没有闲置劳动力，投资不能实际发挥作用，随着投资不断支出，货币收入成倍增加，会引起通货膨胀。

2、必须有一定的存货可以利用。

在封闭经济条件下，如果某些产品存货不足，只能用劳动替代资本或抽调其它生产部门的存贷。

但是，这两种方式都是有限的。

用劳动替代资本仅限于生产设备不足的情况，只要最重要的物资供应不足，乘数的作用就会发生障碍。

如果从消费品部门抽调存货，投资的增加则会引起消费的缩减，从而使就业的增加发生困难。

在开放经济条件下，一国在增加投资后，如果发现物资供给不足，便可从国外进口，或减少出口。

但如果没有足够的外汇储备，设有把握从国外取得足够的信贷，也无法影响世界市场价格，那么增加投资以后，既不能增加进口，又不能靠减少出口来弥补国内的产品短缺，投资的乘数作用也就发挥不出来。