财务报表解读

概述 利息保障倍数（time interest earned ratio），又称已获利息倍数（或者叫做企业利息支付能力比较容易理解），是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率（企业息税前利润与利息费用之比）。它是衡量企业支付负债利息能力的指标（用以衡量偿付借款利息的能力）。企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用相比，倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。因此，债权人要分析利息保障倍数指标，以此来衡量债权的安全程度。

编辑本段公式

利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用

利息保障倍数=EBIT/利息

公式中：

分子：“利润总额+利息费用”等于息税前利润EBIT=“ 净利润+利息费用+所得税”

分母：“利息费用”是指本期发生的全部应付利息，包括财务费用中的利息费用，计入固定资产成本的资本化利息。资本化利息虽然不在损益表中扣除，但仍然是要偿还的。

编辑本段体现

利息保障倍数指标反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要利息保障倍数足够大，企业就有充足的能力支付利息，反之相反。

利息保障倍数的重点是衡量企业支付利息的能力，没有足够大的息税前利润，利息的支付就会发生困难。

利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。

编辑本段利息保障倍数的运用 为了考察企业偿付利息能力的稳定性，一般应计算5年或5年以上的利息保障倍数。保守起见，应选择5年中最低的利息保障倍数值作为基本的利息偿付能力指标。

关于该指标的计算，须注意以下几点：

（1）根据损益表对企业偿还债务的能力进行分析，作为利息支付保障的“分子”，只应该包括经常收益。

事业单位财务报表解读

一、引言

事业单位财务报表是对事业单位财务状况和经营成果的一种全面、真实、及时的反映。本文将对事业单位财务报表中的重要内容进行解读，包括财务状况报表和经营成果报表。

二、财务状况报表解读

1.资产负债表

资产负债表是反映事业单位在特定日子上的财务状况，主要包括资产、负债和净资产三个要素。其中，资产是指事业单位拥有或者控制的资源，如货币资金、应收款项、固定资产等；负债是指事业单位未来需要偿还或履行的义务，如应付款项、长期负债等；净资产是指事业单位所有者权益的余额，其中包括法定或约定的资金。

在解读资产负债表时，应关注以下几个重要指标：

（1）总资产：反映了事业单位拥有的所有资源的总量，是衡量事业单位规模大小的重要指标。要注意观察总资产的变动趋势，以及各资产项目之间的变动情况。

（2）负债合计：反映了事业单位需要向其他单位或个人支付的全部债务。负债合计是衡量事业单位债务规模的指标，要注意观察其变动情况，以及与总资产之间的比例关系。 （3）所有者权益合计：也称为净资产，是事业单位剩余资产的价值。所有者权益合计的大小反映了事业单位的健康与稳定程度。要关注其变动情况，并与负债合计形成比例关系进行分析。

2.现金流量表

现金流量表是反映事业单位在特定期间内现金流量的变动情况，主要包括经营活动、投资活动和筹资活动三个方面。在解读现金流量表时，需要注意以下几个重要指标：

（1）经营活动产生的现金流量净额：反映了事业单位日常经营活动所产生的现金流入与流出量差额。要注意观察经营活动产生的现金流量净额的变动趋势，以及与净利润之间的关系。

（2）投资活动产生的现金流量净额：反映了事业单位投资活动所产生的现金流入与流出量差额。要关注观察投资活动产生的现金流量净额的变动情况，以及与资产购置、投资回收之间的关系。

（3）筹资活动产生的现金流量净额：反映了事业单位筹资活动所产生的现金流入与流出量差额。要注意观察筹资活动产生的现金流量净额的变动情况，以及与负债及权益变动之间的关系。

财务报表解读：格雷厄姆的上市公司分析

“当然，一项投资的成功与否，最终还要取决于未来趋势的发展，而未

来或许是永远不可能精确地预见的。但是，如果你对一家公司当前的财

务状况和过去的收益记录数据了如指掌，你就更有资格和能力准确地评

判该公司的未来价值。这就是证券分析的精髓和意义所在。”（序言）

1、关于业务投资科目

“许多公司都以证券或贷款的形式对其他企业投入大量的资金。

……这样的投资通常都被冠以‘市场证券’的名义列在流动资产名下。”

“然而，公司所做的其他投资，往往是和公司的业务范围直接有

关。投资的方式是以持有关联公司或子公司的股票或债券进行的，或者

是直接向这些公司提供贷款的支持或者预付款项。

“……这些科目通常都以成本价的形式反映在资产负债表上，尽管

它们经常是从依据其科目建立的准备金中予以扣减的，在少数情况下，

它们可能计入到累计利润中予以摊销。确切地估计这些投资的真实价值

往往是很难的。这些科目反映在资产负债表上的什么地方，很有可能最

能说明问题，另外，下点功夫收集与这些科目相关的其他信息，也会很

有帮助的。”（P29）

2、关于无形资产

“……如果任何无形资产反映在资产负债表上，都堂而皇之地给定

了一个确定的估价，那么事实上这项资产往往不值这么多。这样的无形

资产或许本身确实值一个很高的价值，但它应该在损益表而不是资产负

债表上将其巨额价值的线索反映出来。换句话说，真正需要考虑的重要

因素是这些无形资产的盈利能力而不是它们在资产负债表上的账面估

价。”（P34）

3、流动资产与流动负债的比率

“在分析资产负债表时最常使用的一个数据，便是流动资产与流动负债的比率。这个指标通常称为流动比率，它是用总流动资产除以总流

动负债计算得到的。例如，如果流动资产总额为500,000美元，流动负

债总额为100,000美元，那么，流动比率就是5:1，或者简单地说就是5。

当一家公司的财务状况比较稳健，它的流动资产大大超过流动负债时，

这就表明：该公司在其短期债务到期时，可以毫无困难、轻松自如地偿

企业财务报表分析

一、财务报表基础知识

一个商业活动过程是指前述的从资产到产生收入，形成现金流和创造利润，再投入资产进行运营这样一个循环形成的整个商业过程。

两种资产：流动资产和非流动资产

三种活动：投资活动，筹资活动，经营活动。

四大要素：人、财、物和信息。

五类报表：资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益变动表和会计报表附注。

六类关系人：投资人或潜在投资人、债权人、相关政府管理机构、企业内部人员、企业的供应商和企业的客户。

二、财务报表概述（表报的熟记）

资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表，它必须遵循会计恒等式，资产=负债+所有者权益。从资产负债表中反映的数据可以直接或间接分析企业的长期偿债能力、短期偿债能力、企业运营能力和企业的成长能力等。

利润表（损益表），它反映企业在某一会计期间的经营成果的报表。它遵循：利润=收入-费用。利润表中反映的数据可以直接或间接分析企业的盈利能力、企业的成长能力和成本费用管理能力。

现金流量表他反映企业在一定会计期间现金和现金等价物的流入和流出的报表。现金流入和流出情况通常分为经营活动，投资活动和筹资活动三种商务活动进行反映。从现金流量表中反映的数据可以直接或间接分析企业的现金流动状况、现金支付能力、企业成长能力和企业的盈利质量等。

财务报表差异（教材18-19页）

财务报表分析方法：比较分析法，比率分析法，因素分析法，平衡分析法，综合分析法。

三、创业筹备期的财务分析

筹备期的费用支出

. 开办费的列支范围，1筹资人员开支的费用：筹建人员的劳务费用，差旅费，董事会费和联合委员会费。2企业登记、公证的费用：登记费、验资费、税务登记费、公证费。3筹措资本的费用4人员培训费，5企业资产的摊销、报废和毁损6其他费用

从资产负债表中看成本管理

1、企业资产结构

流动资产构成比率=流动资产÷资产总额×100%

固定资产构成比率=固定资产÷资产总额×100%