中航工业资产重组案例研究

产融结合经典案例产融结合是指产业和金融两大领域的融合发展，是实体经济和金融业相互融合、相互促进的一种发展模式。

产融结合的核心是通过金融手段为实体经济提供支持，促进产业升级和创新发展。

下面我们将通过几个经典案例来解析产融结合的实践和效果。

第一个案例是中国航空工业集团公司（简称中航工业）与中国银行合作的民机融资租赁项目。

中航工业是中国航空工业的骨干企业，拥有完整的航空工业产业链和自主研发能力。

中国银行是中国最大的商业银行之一，拥有雄厚的资金实力和丰富的金融服务经验。

两者合作成立了民航融资租赁公司，通过金融手段为中航工业提供融资支持，帮助其加快民机研发和生产，推动中国民用航空产业的发展。

第二个案例是上海浦东发展银行与上海国际航运中心合作的航运融资项目。

上海国际航运中心是中国重要的航运物流枢纽，而浦东发展银行是中国具有国际竞争力的大型商业银行之一。

双方合作成立了航运融资公司，通过金融手段为航运企业提供融资支持，助力上海国际航运中心建设成为全球领先的航运物流中心。

第三个案例是华为公司与中国建设银行合作的5G产业链融资项目。

华为是全球知名的通信设备供应商和电信解决方案提供商，中国建设银行是中国最大的商业银行之一，拥有丰富的金融资源和客户资源。

双方合作开展了5G产业链融资项目，通过金融手段支持华为在5G领域的研发和生产，推动中国在5G领域的技术创新和产业升级。

通过以上案例可以看出，产融结合可以有效促进实体经济的发展和金融业的创新。

产融结合不仅可以为实体经济提供更多的融资支持，还可以为金融机构带来更多的商业机会和盈利空间。

产融结合是实现产业升级、技术创新和经济转型的重要途径，需要政府、企业和金融机构共同努力，共同推动。

希望通过这些经典案例的分享，可以更好地理解和认识产融结合的重要性和价值，促进产融结合在更多领域的深入发展。

2013年1月24日中国：航天军工证券研究报告中航工业集团重启资产整合活动；关注整合企业航空动力停牌，等待重大事项公布1月23日收盘后，航空动力宣布自1月24日起停牌，等待与母公司中航工业的“重大”交易公布。

相关事项的进展情况将于1月30日公告。

展示了中航工业集团对资产整合的决心 2011年10月，航空动力提议收购中航工业的飞机发动机资产（包括贵州黎阳航空发动机、中国南方航空工业集团和三叶精密机械）的方案最终没法实施，因为公司未在规定时间内获得国防科工局批准。

然而如我们在2012年报告中所述，我们仍认为航空动力作为整合中航工业集团发动机资产唯一上市平台的战略重要性没有改变。

我们预计航空动力将在适宜的时间收购中航工业的未上市飞机发动机业务。

领土摩擦推高板块表现；国防预算可能是下一个推动因素 年初以来中国军工板块上涨了18%，推动因素包括与邻国的领土摩擦增多以及军事设备采购带来的收入可预见性改善。

我们预计受新产品推出和中国国防开支继续增长的推动，2013年该板块的盈利增速将提高至41%（2012年盈利增速平均为19%）。

我们认为，3月前后中国将宣布国防预算将成为推动该板块表现的又一大事件（2012年中国国防预算为人民币6,702亿元，同比增长11.2%，不到美国的五分之一）。

重申对资产整合企业的买入评级：航空动力、中航科工 在我们看来，航空发动机和航电设备仍是航空供应链上处于最有利位置的子行业，而且未来几年应享有高于趋势水平的增速。

我们重申对航空动力和中航科工的买入评级，得益于这两家企业在快速增长领域的业务比重较高以及作为中航工业集团旗下资产整合企业的战略定位。

风险：国防开支低于预期，对民用项目认证的时间长于预期，资产注入时机和政策风险。

杨一朋 执业证书编号: S1420511100006+86(10)6627-3189 yipeng.yang@ 北京高华证券有限责任公司 北京高华证券有限责任公司及其关联机构与其研究报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。

成飞集成：资产重组终止股价连续跌停杨阳【期刊名称】《股市动态分析》【年(卷),期】2014(000)049【总页数】2页(P54-55)【作者】杨阳【作者单位】【正文语种】中文成飞集成（002190）日前公告，公司收到控股股东中航工业的书面通知，因国防科工局认为“按照该方案实行后，将消除特定领域竞争，形成行业垄断，建议中止本次资产重组”；中航工业建议公司终止本次重大资产重组。

为此，公司取消召开2014年第三次临时股东大会，并终止本次重大资产重组事项。

同时公司股票自2014年12月15日起复牌。

在成飞集成复牌后，公司股价遭遇连续无量一字跌停。

有分析人士认为，成飞集成的重组失败表明军工资产上市并非一帆风顺，甚至会遭遇短期内难以解决的问题，比如垄断和同业竞争。

从这一角度讲，成飞集成重组未获通过将影响军工板块资产注入的预期，从来为整个板块带来压力。

股票复牌遭一字跌停11月17日停牌的成飞集成于本周一发布了终止重大资产重组事项的公告，同时公司股票复牌。

根据成飞集成公告显示，公司收到控股股东中国航空工业集团公司的书面通知，通知称“该重组方案符合国防科技工作全面深化改革、推动军民融合深度发展的总体要求，有利于促进军工企业建立和完善现代企业制度，提高核心竞争力，但按照该方案实行后，将消除特定领域竞争，形成行业垄断，建议中止本次资产重组。

”成飞集成最终决定终止本次重大资产重组事项，股票于12月15日起复牌。

对此，有分析人士认为，公司重组预案未获国防科工局通过的原因在于“方案实行后，将消除特定领域竞争，形成行业垄断。

”但如果为了规避垄断而选择将沈飞成飞其中一家先注入到一家上市公司或者分别注入两家上市公司又会因同业竞争而难以通过证监会的审核。

除非有政策上的创新，中航工业歼击机资产上市困难较大。

有业内人士表示，成飞集成重组未获通过或许仅是个案。

在军工领域，航天、兵器、船舶等行业都有两家央企集团，而航空行业仅有中航工业一家，因此中航工业推动旗下资产上市容易涉嫌垄断。

中航工业集团管控案例研究一、中航工业集团基本背景中航工业集团发展历程是我国航空工业从无到有，不断发展壮大六十年征程的缩影，深深的打上了时代烙印.以1951年4月的国家航空工业管理委员会成立为起点，历经十二次体制变革,从1993年部委到中国航空工业总公司，从1999年分拆成中航一集团和中航二集团，再到2008年重组整合设立中国航空工业集团公司，不是简单的宿命轮回，而是国企改革的时代意志使然.2000年前后国企改革的主旋律是拉郎配行政重组和市场化导入竞争并举,“十一五"期间国企改革的主旋律是做大做强整合产业链和资本杠杆撬动全价值链竞争。

2008年航空工业调整的内因是具有组建中国商用飞机公司实施大型客机项目上升到国家战略高度,需要整合优势资源，打造合力；外因是国际同业巨头纷纷完成产业洗牌，世界各航空厂商走向合作与融合,航空产业的竞争消除了国别障碍，国际竞争对手同场竞技使得国内竞争同室操戈大可不必。

三年以来，中航工业大步迈进，围绕“航空工业不改革只有死路一条”核心论断在集团战略和管控方面进行了大力探索，企业实力明显增强，在财富五百强排名稳步向前，国资委考核连续A级。

集团公司按照“市场化改革、专业化整合、资本化运作、国际化开拓、产业化发展”的总体思路,切实推进主要业务板块重组而不是简单合并报表，目前设有防务、运输机、发动机、直升机、航电系统、机电系统、通用飞机、航空研究、飞行试验、贸易物流、资产管理、工程规划建设、汽车等产业板块,下辖19家直属单位和近200家成员单位，从业员工40余万人.图1. 中航工业发展历程与此同时，围绕上市公司消除同业竞争和市值管理需要，中航工业进行了一系列结构调整和资产重组，完成或启动20多项上市重组项目，以定向增发、IPO募股等多种方式向资本市场注入三百亿净资产，集团资产证券化率由2009年年初的15%提高到52％，，旗下22家国内外上市上市公司市值从2008年年底的人民币570亿元提高到2010年年底的人民币2200亿元。

公司并购案例【篇一：公司并购案例】就在几年前，并购一词在我国的经济生活中还是相当陌生的。

我们只是在一些来自市场经济发达国家的消息中听到这样的词汇。

面对大洋彼岸数十亿、上百亿美元的成交额，惊心动魄的并购与反并购之战，我们如隔岸观火。

短短几年间，并购竞成了我国经济生活中的一种。

分享一些关于并购的案例，欢迎阅读!并购成功的案例1：海航集团并购allco金融集团飞机租赁业务2010年1月19日，中国海南航空集团购买澳大利亚allco金融集团飞机租赁业务签字仪式在悉尼举行。

澳大利亚新南威尔士州议会上议长阿曼达法齐奥(amandafazio)、中国驻悉尼总领事胡山、中国驻澳大利亚大使馆公使衔参赞邱德亚、海航集团副董事长兼首席执行官王健及项目顾问巴拉特拜斯(bharatbhise)等中澳两国政界和界近100位嘉宾出席。

胡山总领事在仪式上致词。

他海航集团成功收购allco金融集团飞机租赁业务，表示此次收购是中国企业对澳投资多元化的重要标志，表明在携手应对金融危机的过程中，中澳两国工商界相互依存、合作共赢的趋势日益加强。

胡总领事希望这样有利于两国企业和人民的合作成果越来越多。

海航集团是中国第四大航空企业，目前已发展成为一个跨领域、多元化、化的企业集团。

总部位于悉尼的澳大利亚allco金融集团因受此次金融危机冲击而于去年破产。

经过谈判，海航集团通过其位于香港的子公司香港升飞公司(hongkongaviationcompany)以1.5亿美元收购了该公司商用飞机租赁业务。

此项目于2009年下半年分别获得中、澳两国政府批准。

至此，中国四大航空公司均已在澳开展业务。

并购成功的案例2：联想并购ibmpc 2004年12月8日，联想集团在北京宣布，以总价12。

5亿美元的现金加收购ibmpc部门。

协议内容包括联想获得ibmpc的和的全球业务，以及原ibmpc的研发中心、制造工厂、全球的经销网络和服务中心，新联想在5年内无偿使用ibm及ibm-think品牌，并永久保留使用全球著名商标think 的权利。

2021年军工重组案例
2021年军工重组的案例包括但不限于：中航电子与中航机电的合并、长城军工的实际控制人变更和中直股份的重大资产重组。

中航电子与中航机电的合并是航空工业集团旗下的两家公司之间的联合重组，旨在集中资源做大做强航空主业。

双方签署了《吸收合并意向协议》，后续将就具体交易方案、换股价格、债权债务处理、员工安置和异议股东保护机制等安排进行协商。

长城军工的实际控制人由安徽省国资委变更为兵器装备集团，这涉及到了国资委的资产重组和股权划转。

中直股份则发布公告称，拟发行股份向中航科工购买昌飞集团100%股权和哈飞集团100%股权并募集配套资金，这构成了重大资产重组。

重大资产重组托管经营案例全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：重大资产重组托管经营是指通过企业间的重大资产交易和经营管理合作，实现资金、技术、市场等资源的有序配置，促进企业发展。

这种合作模式目前在我国企业中越来越普遍，为企业带来了更多的增长机遇和风险挑战。

下面我们以一个实际案例为例，探讨重大资产重组托管经营的具体实施和效果。

某市一家大型制造企业在市场竞争激烈的情况下，经营状况出现了困难。

企业领导意识到需要通过资产重组来实现企业的再生，于是开始考虑与其他行业企业进行重大资产重组托管经营。

该企业与一家具有行业经验和资源优势的企业进行洽谈，确定了重大资产交易的具体条款和合作方式。

双方达成一致，该企业将部分生产线和品牌授权给对方公司进行托管经营，以获得更好的市场拓展和效益提升。

双方签订了合作协议和保密协议，明确了资金、技术、市场等资源的共享方式和利益分配规则，确保合作顺利进行。

经过资产重组托管经营的实施，该企业开始逐步实现了经营的转型和提升。

在新的合作框架下，对方公司为其提供了更加专业的市场营销和产品研发支持，使得企业的产品质量和品牌知名度得到了提升。

通过托管经营模式，企业成功减少了生产成本和经营风险，增加了利润空间和市场份额。

企业在新的经营模式下，不断优化管理体制和流程，提高了生产效率和市场竞争力，实现了经营上的良性循环。

重大资产重组托管经营为企业带来了更多的发展机遇和挑战。

通过与其他企业的合作，该企业在市场上获得了更多的资源和合作伙伴，可以更好地应对市场变化和竞争压力。

但合作也带来了一定的风险，需要企业加强风险管理和监督控制，确保合作的顺利进行和效果的实现。

企业还需要在合作中不断学习和创新，提高自身的竞争力和持续发展能力。

重大资产重组托管经营是企业发展中的一种重要合作模式，通过资产交易和经营管理合作，实现资源的有序配置和企业发展的提升。

对于企业来说，选择合适的合作伙伴和合作方式，加强风险管理和创新能力，可以更好地实现经营的转型和提升，开拓市场的空间和机遇。

全面分析十大军工集团整合趋势（附最新军工上市公司）每过一段时间里，军工整合投资重组等等都是最大的投资亮点。

中航重机原隶属中航工业一集团贵州金江公司，主营民用液压件。

2007年通过增发，收购了中航世新燃气轮机公司、安大航空锻造公司、永红航空机械公司以及金江公司。

2008年，定向增发收购中航工业燃机动力公司、江苏金河铸造公司以及无锡马山永红换热器公司。

2009年，收购金州包头可再生能源有限公司，进入了风力发电领域。

10月29日中航重机公告，拟以15.35元/股价格，增发1.16亿股，中航工业携17.9亿资产注入，中航重机（600765）进军风电制造业。

二级市场上，该股一字封停。

一：整合的趋势1999年，为了引入内部竞争机制，由原来核工业部门、航天工业部、兵器工业部等转变而来的五大军工集团一分为二，形成了军工十大集团。

这十大军工集团分别为：中国核工业集团、中国核工业建设集团、中国航天科技集团、中国航天科工集团、中国航空工业（第一集团、第二集团）、中国船舶工业集团、中国船舶重工集团、中国兵器工业集团、中国兵器装备集团和中国电子科技集团。

经过十年的发展，军工企业的问题变得越来越突出。

军工资产高度分散，一些军工企业盈利能力较差。

从国外经验看，军工资产进行大规模的专业化整合是必然规律。

上世纪90年代，美国军工企业由50多家经过并购整合形成五大军工集团，并促成了今天波音和洛克希德马丁国防工业巨头的诞生。

因此军工行业资产整合是大势所趋，因此具有资产注入预期的军工股成为市场关注的热点。

根据2008年1月7日发布的《国防科技工业2007年经济运行分析报告》，40家资产规模超过1000亿元的中央企业中，军工集团占7家，包括：中船集团、中船重工、航天科技、兵器装备、中核集团、兵器工业、中国一航。

目前已经有近60多家具有军工背景的公司实现了上市，总市值超过3500亿元，流通市值超过2500亿元。

但除此之外，军工集团内仍有大量优质资产没有上市。

国有企业优化重组的案例近年来，我国国有企业的优化重组工作取得了显著的成果，不仅提高了企业的经营效益和核心竞争力，也推动了我国国有企业的发展和。

以下是我国国有企业优化重组的两个典型案例。

第一个案例是中国航空工业集团公司（以下简称中国航空集团）在2024年对中国南方航空集团公司（以下简称南航集团）进行的重组。

中国航空集团是我国最大的飞机制造商和航空器材研发生产商之一，而南航集团则是我国三大航空公司之一，拥有庞大的航空运输网络和客户资源。

通过将两家企业进行合并，不仅可以实现产业链的完整，还可以实现优势互补，提高整体的市场竞争力。

在重组过程中，中国航空集团采取了多种措施优化和整合南航集团。

首先，通过并购方式，购买南航集团的股权，并成为其最大股东，确保控制权在自己手中。

其次，双方通过技术合作和资源共享，促进了技术水平的提高和产能的增加。

再次，通过整合两家企业的销售和市场资源，实现了市场份额的增加和市场环境的改善。

通过优化重组，中国航空集团与南航集团的合并给我国航空工业发展带来了显著的利好。

一方面，这使得我国航空工业实现了整体水平的提高，加强了自主研发和创新能力。

另一方面，优化重组后的企业规模大大增加，市场份额提升，提高了竞争力和盈利能力。

此外，由于综合实力的增强，中国航空集团与南航集团合并后，有望成为全球领军的航空工业企业。

第二个案例是中国石油化工集团公司（以下简称中国化工）对中国石油天然气集团公司（以下简称中石油）进行的优化重组。

中国化工是我国最大的化工企业，而中石油则是我国最大的石油天然气生产企业。

通过将两家企业进行合并，不仅可以实现产能的整合，还可以实现资源的整合和优化配置，提高整体的运营效率和竞争力。

在重组过程中，中国化工采取了多种策略来优化和整合中石油。

首先，通过并购方式，收购中石油的股权，并成为其最大股东，确保控制权在自己手中。

其次，双方通过资源整合和合作共赢，实现产能的共享和协同，降低生产成本，提高资源利用率。

国企改革重组整合案例国企改革重组整合是指通过对国有企业进行改革和整合，提高企业的经营效益和竞争力，实现国有企业的转型升级。

以下是10个关于国企改革重组整合的案例。

1. 中国航空工业集团重组中国航空工业集团是中国的大型国有企业，通过重组整合，将其旗下的多个子公司进行合并，整合资源，提高产业链的优化程度，提高整体效益和竞争力。

2. 中国石油化工集团重组中国石油化工集团是中国的能源巨头，通过重组整合旗下的多个子公司，优化资源配置，提高企业整体效益，实现了从上游到下游的全产业链布局。

3. 中国铁路局改革中国铁路局是中国的国有企业，通过改革重组，将其分为铁路运输部门和铁路建设部门，分别专注于运输和建设领域，提高了整体效率和服务质量。

4. 中国电信集团重组中国电信集团是中国的通信运营商，通过重组整合旗下的多个子公司，优化资源配置，提高整体效益，推动了通信行业的发展和创新。

5. 中国石油集团重组中国石油集团是中国的石油企业，通过重组整合旗下的多个子公司，实现了资源整合和优化，提高了企业的竞争力和盈利能力。

6. 中国船舶重工集团改革中国船舶重工集团是中国的船舶制造企业，通过改革重组，优化资源配置，提高企业整体效益和竞争力，推动了中国船舶制造业的发展。

7. 中国建筑集团重组中国建筑集团是中国的建筑企业，通过重组整合旗下的多个子公司，优化资源配置，提高整体效益和竞争力，推动了中国建筑行业的发展。

8. 中国农业银行改革中国农业银行是中国的国有银行，通过改革重组，优化资源配置，提高服务质量和效率，推动了中国农村金融的发展。

9. 中国国家电网集团改革中国国家电网集团是中国的电力企业，通过改革重组，优化资源配置，提高整体效益和竞争力，推动了中国电力行业的发展。

10. 中国中化集团重组中国中化集团是中国的化工企业，通过重组整合旗下的多个子公司，优化资源配置，提高企业整体效益和竞争力，推动了中国化工行业的发展。

以上是关于国企改革重组整合的十个案例，这些案例展示了国企通过改革重组整合来优化资源配置，提高整体效益和竞争力的过程和效果。