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金融学概论（货币供求与货币均衡）第七章货币供求与货币均衡第一节货币需求一、货币需求的含义(一)含义经济学意义上的货币需求是指在一定的时间内，社会各部门（包括个人、企业和政府）为了满足正常的生产经营和其他经济活动的需要，能够愿意并持有货币所形成的对货币的需求(二)正确理解货币需求的含义，必须要注意1、货币需求是愿望与能力的统一(1) 必须有能力获得或持有货币(2) 必须愿意以货币形式持有其资产2、货币需求包括对执行各种职能的货币的需求(三)货币需求是一个存量概念二、货币需求理论的发展(一)马克思的货币需求理论1、货币必要量公式执行流通手段职能的货币量=商品价格总额/同名货币流通次数2、马克思的货币必要量公式具有重要的理论指导意义(1)揭示了货币需求量的本质(2)反映了货币需求量的基本原理(二)交易方程式和剑桥方程式1、交易方程式(1)M×V=P×T一定时期内流通货币的平均数量乘以货币流通速度=各类商品价格的加权平均数乘以各类商品交易的数量(2)在这三个经济变量中A、M 是一个由模型之外的因素所决定的外生变量；B、V 取决于制度性因素，如人们的支付习惯、信用制度的发达程度等等，且在短期内不变，可视为常量；C、交易量T 取决于资本、劳动力及自然资源的供给和生产技术水平等非货币因素2、剑桥方程式(1)Md=K×P×Y名义货币需求=以货币形式持有的财富占名义总收入的比例乘以价格水平再乘以总收入(2)从形式上看，剑桥方程式与交易方程式并没有太大的差别，K 不过是V 的倒数但在理论上尤其是在分析方法上，剑桥方程式都有重要的进展A、在费雪的交易方程式中，古代流货币流通速度V 被认为是由社会经济制度与生产技术水平决定的，而在剑桥方程式中，重点研究微观经济主体的持币行为，集中体现在比例系数K 的取值上。
B、对货币需求的分析的侧重点不同C、尽管剑桥方程式将K 视为常数，也同意费雪的交易方程式中名义收入决定货币数量的特点，但更加重视个人可以选择持有多少货币3、交易方程式和剑桥方程式属于古典货币理论。
第一节货币需求一、货币需求与货币需求量的涵义货币需求是指经济主体对执行流通手段和价值贮藏手段的货币的需求。
货币需求量是指在特定的时间段和区域内（如一个国家），社会各个部门（企事业单位、政府和个人）对货币持有的需求总和。
二、需求理论的发展（一）马克思关于流通中货币量的理论马克思关于流通中货币量的分析先以金币流通为假设条件，可表达为：商品价格总额÷同名货币的流通次数=执行流通手段职能的货币量这个规律用符号表示为：PT/V=Md其中，P为商品价格；T为商品交易量；V为货币流通的平均速度；为货币需求量Md公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币的流通速度这几个因素。
马克思在对纸币流通条件下货币量与价格之间关系的分析中指出：在金币流通条件下，流通所需要的货币数量是由商品价格总额决定的；而在纸币为唯一流通手段的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。
马克思揭示的货币必要量规律，是以他的劳动价值论为基础的，该理论的前提条件是：（1）黄金是货币商品。
（2）商品价格总额是既定的。
（3）这里考察的只是执行流通手段职能的货币量。
【例题·单选题】按照马克思的理论，其货币需求规律表达式是（）。
『正确答案』B（二）费雪方程式与剑桥方程式费雪在《货币的购买力》书中提出了著名的“交易方程式”（费雪方程式），即：MV=pY其中，M：总货币存量；V：货币流通速度；Y：各类商品的交易数量；p：价格水平。
该方程式表明，名义收入等于货币存量和流通速度的乘积。
上式可以变形为：p=MV/Y这一方程式表明，物价水平的变动与流通中的货币数量的变动和货币的流通速度变动成正比，而与商品交易量的变动成反比。
因此，在货币流通速度和商品交易量不变的情况下，物价水平随着流通中货币数量的变动而正比例的变动。
剑桥方程式是从微观角度进行分析的产物。
马歇尔（Marshall）、庇古（Pigou）等英国剑桥的一批古典经济学家则认为，个体持有货币的动机有两点：交易媒介和财富储存。
25823金融基础知识教案4授课题目：第七章货币供求均衡与通货问题第一节货币需求教学目的：通过本章的学习，要求大家了解货币供给、货币需求的含义以及其影响因素，掌握供给与需求的平衡问题，学会分析生活中的通货膨胀现象，为进一步学习打下基础。
教学重点：货币需求教学难点：货币需求的函数（理论）教学方法：PPT 课堂(课后)记事教学过程：第七章货币供求均衡与通货问题第一节货币需求复习引入：由于岛上生产的产品太多了，以至于没法准确估计到底该发行多少钞票，发行多了的时候，因为没有那么多产品可买，产品就开始涨价，发行少了呢就开始降价，为了保证价格稳定，央行要求各钱庄要把一部分钱放在央行里面用来调节产品的价格，根据价格情况多放和少放。
这就是存款准备金率。
可是有一部分聪明人开始怎么才能把钱弄到自己手上，他在海边捡了一颗石子，说这个石子值100万快钱，把它卖给了一个人，这个人觉得整个岛仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除谢谢2上的钱加一起也没有100万啊，怎么办，于是向银行借，银行也没有这么多钱，于是把印钞机打开，印了这100万，借给了他买了这个石子。
然后这个人开始卖这个石子，100万卖给了第二个人，由于第一个卖石子的人把钱花了，所以岛上的钱多了，所以这一百万可以筹集到，多买些产品就有了。
但当把这个石子以200万转让的时候，银行只能又印了100万钞票，就这样钞票越印越多，可是当这个石子不停的流动转让时，大家并不觉得岛上的钱多，产品价格还是原来的那样。
可是当这个石子不流通或流通的慢时，大家觉得钱多了，可是如果当持有石子的人把它扔到大海里，那就等于岛上凭空多出N多个100万来，怎么办，央行最害怕的就是这颗石子没了。
它没了岛上产品的价格就会飞涨，就会通货膨胀。
那么持有石子的人就绑架了岛上的经济。
一、货币需求的含义货币需求指的是在一定时间内社会各经济主体为满足正常的生产、经营和各种经济活动需要而应该保留有一定的货币的动机或行为。
一、内容提要本部分主要内容为：货币供求与货币均衡，包括：货币需求，货币供给，货币均衡和通货膨胀。
二、主要考点(一) 货币需求1，掌握货币需求和货币需求量的定义2，熟悉交易方程式和剑桥方程式3.掌握影响流动性偏好的三项动机和凯恩斯的货币需求函数4.掌握弗里德曼的货币需求函数，熟悉其关于影响货币需求的因素的观点(二)货币供给5.掌握货币供给和货币供应量的定义6.掌握划分货币供给层次划分的基本原则，熟悉我国的货币层次划分7.掌握信用创造货币机制和信用扩张、存款派生机制8.掌握货币供给的乘数原理(三)货币均衡9.掌握货币均衡的含义和特征10.掌握货币失衡的两种状况11.掌握货币数量与经济增长、物价上涨的关系(四)通货膨胀12.掌握通货膨胀的定义13.掌握通货膨胀的原因三、内容讲解(一)货币需求1，货币需求与货币需求量货币需求：指经济主体能够并愿意持有货币的行为。
其中，需求是有效需求，是能力和愿望的统一体。
货币需求派生于商品需求。
货币需求量：指在特定的时间和空间范围内，经济中各个部门需要持有货币的数量，即一定时期内经济对货币的客观需求量。
2.传统货币数量说费雪的交易方程式：其中，V，T稳定，反映的是货币量M决定物价水平P的理论。
庇古的剑桥方程式：其中，K指人们的持币量与支出总量的比例。
该式也说明物价与货币价值的升降取决于货币量的变化。
关系：二者都认为商品价格和货币价值的升降取决于货币数量的变化，但剑桥方程式中的货币需求不仅包括交易货币，还包括贮藏货币，这是二者的关键区别。
3，凯恩斯的货币需求理论—流动性偏好理论流动性偏好：指愿意持有具有完全流动性的货币而不是其他缺乏流动性的资产。
影响人们流动性偏好的三项动机：交易动机、预防动机和投机动机凯恩斯的货币需求函数：其中，L1(Y)指交易性需求――包括交易动机和预防动机，是国民收入Y的增函数;L2(i)指投机性需求，是利率的减函数。
流动性陷阱凯恩斯的货币需求函数建立在未来的不确定性和收入是短期资产两个假定之上。
货币需求理论：----名称解释
货币需求理论是一种关于货币需求的动机影响因素和数量决定理论，是货币政策选择的理论起点。
货币需求理论所研究的内容是一国经济发展在客观上需要多少货币量，货币需求由哪些因素组成，这些因素相互之间有何关系，以及一个经济单位（企业、家庭或个人）在现实的收入水平、利率和商品供求等经济背景下，手中保持多少货币的机会成本最小、收益最大空问题。
货币需求函数
所谓货币需求函数就是用数学函数形式来表达货币需求的决定因素及关系，以便人们从
量上把握货币需求的客观规律。
不同的货币需求理论有着不同的货币需求函数
（1）凯恩斯货币需求函数：1936年，凯恩斯在其《就业、利息和货币通论）一书中提出流动性偏好理论。
他认为，人们的货币需求动机主要有三个，即交
易动机、预防动机和投机动机。
则可将总货币需求M分成两部分：为满足交易动机和预防动机而持有的现金额M1，为满足投机动机而持有的现金
额M2，凯恩斯认为M1主要取决于收入Y，M2主要取决于利率r。
若以L1表示M1与Y的函数关系，L2表示M2与r的函数关系，则凯恩斯货币需
求理论可表示为M＝M1＋M2＝L4（Y）＋L2（r）。
（2）弗里德曼货币需求函数：1956年，弗里德曼发表了《货币数量说的重新表述》，提出了现代货币需求理论。
他认为，货币数量说不是关于产量、货币收入或物价问题的理论，是关于货币需求理论，函数为M=f(P,rb,re, △P/P,W,Y,u)
其中，P代表价格水平，rb,re分别代表债券、股票的预期名义收益率，
△P/P为通胀率。
W为非人力财富对人力财富的比例，Y为恒久收入，u
代表影响货币需求偏好的其他因素。
弗里德曼指出，尽管货币需求是多种
复杂变量的函数，但是起决定作用的变量是恒久收入，它有高度稳定性，从长期来看是不会发生大的变动的。
利率、价格变动率等对货币需求的作用十分有限，因此，从总体上来看，货币需求函数是稳定的。
总结起来，货币需求与以下因素有关
（1）公众的收入状况：在货币需求的诸多決定因素中，个体的收入状况和已积
累的财富是最重要的决定因素。
货币需求不仅依赖手个体收入水平的高低，还依赖于个体收入的支付方式和收入的不确定性。
①三种动机的货币需求都与收入水平正相关，
（3）市场利率：在正常情况下，市场利率与货币需求负相关。
①市场利率决定人们持有货币的机会成本，利率越高，人们持有货币的机会成本越高：
②市场利率影响人们对资产持有形式的选择，在一般情况下，市场利率与有价证券的价格成反比，利率越高，人们越倾向于持有有价证券。
（3）金融业的发达程度：通常，金融业的发达程度与货币需求负相关。
在金融业较发达的情况下，相当一部分交易可通过债权债务的相互抵消来了结和清算，从面减少了作为流通手段和支付手段的货币需求量：另外，在这样一种成熟经济中，人们可以将收入中暂时不用的部分购买短期券、股票等资产，需要支付时迅速出手以换回现金。
（4）公众的消费傾向：一方面，消费倾向越大，个体将收入用于消费的比例越大，货币需求越多；另一方面，消费倾向的提高使得收入中的比例减少，相应地降低了以货币形式持有的财富量。
在金融业较发达的经济中，第一种效应占优势，货币需求与消费倾向正相关；在金融业较落后的经济中，第二种效应占优势，货币需求与消费倾向负相关。
（5）货市流通速度：通常，整个经济中的货币需求量与货币流通速度负相关。
（6）可供流通的社会商品总量：可供流通的社会商品总量越大，则流通中的交易量越大，所需要的货币量也越多。
（7）物价水平：在足值货币流通的条件下，所有商品都是带着价值进入流通的，因此，物价水平的高低决定了流通中的货币需求量。
物价水平越高，流通中所需要的货币量越多。
当流通中的货币是内在无价值的信用货币时，给定物价水平，每一个体的货币需求与物价水平正相关；但整个经济中的物价水平由货币供给和货币需求共同决定，是一个被系统决定的内生变量，货币供给通过影响物价水平影响货币需求量。
（8）通货膨胀率：名义货币需求依赖于通货膨胀率。
一方面，通货膨胀率的上升提高了物价水平，相应地提高了公众收入和支出的名义值，从而提高了公众的名义货币需求；另一方面，通货膨胀率的上升提高了持有货币的机会成本，个体将减少货币资产的持有。
名义货币需求与通货膨胀率之间的相关性要看这两种效应哪一种占优势。
（9）人们的预期和偏好：预期市场利率上升，则货币需求增加：预期物价水平上升，则货币需求减少（钱不值钱了）；预期投资收益率上升，则货币需求减少；人们偏好货币，则货币需求增加。
1.货币数量论
传统货币数量论以古典学派的经济理论为前提，认为经济的运行只与实际因素有关。
这样，现金交易数量说认为：货币数量决定着物价水平。
如果货币数量增加
一倍，则物价水平也应该增加一倍。
理论评价
现金交易数量说最大的缺陷在于只考虑了货币交易媒介功能、即只考查了人们为了完成交易需要多少货币，而忽略了货币的价值功能。
这点成为现金余额数量说对其拓展的主要内容。
在第二章“利息和利率“中，讨论名义利率、实际利率和通货膨胀率的关系时，有“费雪效应“，要与“费雪方程式区分开来。
2现金余额数量说（又称“剑桥方程式”）
古和马歌尔等新古典学派经济学家是现金余额数量说的创始人。
他们认为，人们持有
（1）主要观点
庇古率先将现金余额理论用数学方程式的形式予以解释，提出了著名的剑桥方程式：
M=kP·Y，
Y表示总收入，k表示以货币形式持有的财富占名义总收入的比率，P表示价格水平。
从公式中我们同样可以得出货币数量决定物价水平的结论。
现金余额数量说是从货币存量方面分析
（2）理论评价
①剑桥学派的现金余额数量说的首要贡献是，开创了货币需求微观分析的先河。
此前所有的货币需求理论均从宏观层面探索货币的最佳需求量，旨在满足宏观经济的发展需要。
现金余额数量说率先从人们持有货币的动机出发，探索货币的最佳求量。
此后，著名的凯恩斯货币理论也坚持了这种分析方法。
2现金余额数量说克服了现金交易数量说忽视对货币财富贮藏功能的考虑，综合货币的交易媒介功能和财富贮藏功能对货币需求进行分析。
现金交易数量说和现金余额数量说的比较
现金交易数量说和现金余额数量说是古典学派中两个经典的货币需求理论，二者分析的
角度存在着显若差异，现金交易说侧重货币流量分析，现金余额说侧重货币存量分析，但是，二者所得结论基本一致
（1）从方程式形式上看、剑桥方程式用收入Y替代了交易方程式中的T，用k代了1／V （2）现金交易数量说是从社会总交易量与货币流通速度角度来考察货币需求决定题，仅考虑到货币作为交易媒介的职能，而忽略货币作为财富贮藏的职能。
而现金余额数量说从货币对微观个体的综合职能角度出发，通过分析微观个体如何权衡不同货币职能来提出货币
需求理论，既考虑到了货币的交易媒介职能，还考虑到了货币的财富贮藏职能。
（3）现金交易数量说属于宏观货币需求理论范畴，而现金余额数量说属于微观货币需求理论范畴。
【例3】下列关于交易说和现全余说的区别不正确的是（D）。
A．交易说更重视货币最为媒介的功能
B．交易说重视影响交易的金融及经济制度因素，而余额说重視持有货币的成本
C．交易说没有明确区分名义货币与实际货币的需求，而余额说的货币需求是实际货币需求D．交易说属于古典的货币需求理论，而余说属于现代货币需求理论---两者都是古典货币需求理论。
3.凯思斯流性好理论一一基本模型
关于利率与投机动机所产生的货币需求之间的关系，凯恩斯的推导过程如下：
设经济体系中只有货币和债券两种资产。
货币具有流动性，但是没有收益或收益很少。
而债券则缺乏流动性，但是收益高于货币资产。
由于债券的收益具有两个基本特性：1.债券收益由利息收入和预期资本利得构成：②债券的价格与利率成反向关系。
在此基础上，如果预期利率上升，则债券预期价格下跌，从而导致债券投资者的资本利得为负，如果利率上升幅度超过一定量，资本损失将超过利息收入，债券的预期回报率将为负，则人们减少对债券资产的需求，而增加货币资产的需求。
反之亦然。
可以得出结论：
1.如果当前利率水平低于正常值，则投资者便会预期利率上升，债券价格将要下跌，人们
更愿意持有货币，即当前利率水平越低，货币需求量越大；
2.如果当前利率高于正常，则投资便会预期利率下跌，债券价格将要上升，人们将手中货
币资产转换成债券资产，即当前利率水平越高，货币需求量越小。
概括之，当前利率水平与货币需求量成反向关系。
在宏观经济学中，关于货币市场均衡的LM曲线的推导就是根据人们的货币需求得来的，可结合LM曲线形状，和1S－LM曲线的移动，来更好地理解凯思斯货币需求理论的政策含义。
投机性货币需求的特征有（）。
A．投机性货币需求是利率的遥减数
B．投机性货币需求难以预测
C．投机性货币需求对利率极为敏感
D．以上都正确
答案：D。
考查投机性货币需求。
中国人大2012年凯思斯的货理论认为货币需求量与货币和债券的预期收益率有关。
答案：正确。
投机动机是指人们根据对市场利率变化的预测，需要持有货币以便满足从中投机获利的动机。
可以简单理解为，如果当前的债券的预期收益率高则人们更愿意持有债券，对货币的需求就少；反之，对货币的需求就高。
4.货币主义的现代货币数量论。
