第一节财务分析与评价概述一、基本要求1.掌握因素分析法；2.理解比较分析法和比率分析法；3.理解财务分析的局限性。
二、重点内容回顾（一）比较分析法（二）比率分析法·构成比率（结构比率）·效率比率·相关比率（三）因素分析法·连环替代法（基本方法）·差额分析法三、核心公式定基动态比率＝分析期数额/固定基期数额×100%环比动态比率＝分析期数额/前期数额×100%四、典型题目演练『例题·判断题』财务分析中的效率比率，是某项财务活动中所得与所费之间的比率，反映投入与产出的关系。
（）『正确答案』√『答案解析』财务分析中的效率比率，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系。
『例题·单选题』下列比率指标的不同类别中，流动比率属于（）。
A.构成比率B.动态比率C.相关比率D.效率比率『正确答案』C『答案解析』相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，比如流动比率和资产负债率等。
『例题·多选题』下列有关财务分析方法的表述中，正确的有（）。
A.比较分析法中最常用的是横向比较法B.采用比率分析法时，要注意对比项目的相关性、对比口径的一致性以及衡量标准的科学性C.因素分析法中的差额分析法是连环替代法的一种简化形式D.采用因素分析法时，要注意因素替代的随机性『正确答案』BC『答案解析』根据比较对象的不同，比较分析法分为趋势分析法、横向比较法和预算差异分析法。
在财务分析中，最常用的比较分析法是趋势分析法。
所以选项A的表述错误；采用因素分析法时，要注意因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性和计算结果的假定性。
所以选项D的表述错误。
第二节基本的财务报表分析一、基本要求掌握各种方面能力评价的指标。
二、重点内容回顾三、核心公式（略）四、典型题目演练『例题·单选题』某公司2018年度营业收入净额为1320万元，在资产负债表中，2018年应收票据及应收账款平均余额为160万元；另外，补充资料显示，2018年的坏账准备平均余额为10万元。
该公司2018年应收账款周转天数为（）天。
（1年按360天计算）。
A.43.64B.46.39C.38.75D.39.62『正确答案』B『答案解析』应收账款周转次数＝1320/（160＋10）＝7.76（次），应收账款周转天数＝360/7.76＝46.39（天）。
『例题·多选题』利益主体不同，看待资产负债率的立场也不同。
下列说法中，正确的有（）。
A.从债权人的立场看，债务比率越低越好B.从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好C.从经营者的角度看，只有当负债增加的收益能够涵盖其增加的风险时，经营者才能考虑借入负债D.从经营者的角度看，为了降低风险，债务比率越低越好『正确答案』ABC『答案解析』从债权人的立场看，债务比率越低，企业偿债越有保证。
所以选项A的说法正确；从股东的立场看，其关心的是举债的效益。
在全部资本利润率（指的是息税前利润率）高于借款利息率时，负债比率越大，净利润就越大，也就是负债比率越大越好。
所以选项B的说法正确；从经营者的角度看，其进行负债决策时，更关注如何实现风险和收益的平衡。
所以选项D的说法错误；资产负债率较低表明财务风险较低，但同时也意味着可能没有充分发挥财务杠杆的作用，盈利能力也较低；而较高的资产负债率表明较大的财务风险和较高的盈利能力。
只有当负债增加的收益能够涵盖其增加的风险时，经营者才能考虑借入负债。
所以选项C的说法正确。
『例题·多选题』下列关于现金流量分析指标的说法中，不正确的有（）。
A.全部资产现金回收率＝全部现金流量净额÷平均总资产×100%B.现金营运指数大于1，说明营运资金增加了，同样的收益代表着较差的业绩C.净收益营运指数越小，说明非经营净收益所占比重越大，收益质量越差D.每股营业现金净流量反映企业最大的分派股利能力『正确答案』AB『答案解析』全部现金流量净额＝经营活动现金流量净额＋投资活动现金流量净额＋筹资活动现金流量净额，而全部资产现金回收率＝经营活动现金流量净额÷平均总资产×100%。
所以选项A的说法不正确；现金营运指数＝经营活动现金流量净额÷经营所得现金＝（经营净收益＋非付现费用－营运资金增加）/（经营净收益＋非付现费用），由此可知，现金营运指数小于1，说明营运资金增加了，反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金，取得收益的代价增加了，同样的收益代表着较差的业绩。
所以选项B的说法不正确。
『例题·单选题』下列各项中，不属于速动资产的是（）。
A.现金B.产成品C.应收账款D.交易性金融资产『正确答案』B『答案解析』产成品属于存货，存货属于非速动资产。
『例题·多选题』下列关于流动比率的表述中正确的有（）。
A.从企业的角度看，流动比率越高越好B.不同企业的流动比率有统一的衡量标准C.一般情况下流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强D.流动比率高，并不意味着企业就一定具有很强的短期偿债能力『正确答案』CD『答案解析』流动比率过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本。
所以选项A的表述错误；不同的企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的，因此，不应用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。
所以选项B的描述错误；一般情况下,流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。
所以选项C的描述正确；流动比率假设全部流动资产可变现清偿流动负债，实际上，各项流动资产的变现能力并不相同而且变现金额可能与账面金额存在较大差异。
所以选项D的描述正确。
『例题·多选题』下列有关偿债能力的说法中，正确的有（）。
A.计算营运资金使用的流动资产和流动负债，通常可以直接取自资产负债表B.流动比率高则短期偿债能力强C.产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用一致D.如果企业存在很快变现的长期资产，会增加企业的短期偿债能力『正确答案』AD『答案解析』流动比率高不意味着短期偿债能力一定很强。
因为流动比率假设全部流动资产可变现清偿流动负债，实际上，各项流动资产的变现能力并不相同而且变现金额可能与账面金额存在较大差异，因此，流动比率是对短期偿债能力的粗略估计，还需进一步分析流动资产的构成项目。
所以选项B的说法错误。
产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本一致，只是资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。
所以选项C的说法错误。
『例题·多选题』下列各项中，属于影响偿债能力的表外因素的有（）。
A.可动用的银行贷款指标或授信额度B.很快变现的长期资产C.或有事项和承诺事项D.经营租赁『正确答案』ABCD『答案解析』表外因素指的是资产负债表中没有反映出来的因素，当企业存在可动用的银行贷款指标或授信额度时，这些数据不在财务报表内反映，但由于可以随时增加企业的支付能力，因此可以提高企业偿债能力。
所以选项A是答案；如果企业存在很快变现的长期资产，会增加企业的短期偿债能力，但是，很快变现的长期资产在资产负债表中并不单独体现。
所以选项B是答案；如果企业存在债务担保或未决诉讼等或有事项，会增加企业的潜在偿债压力。
同样各种承诺支付事项，也会加大企业偿债义务。
但是，或有事项和承诺事项并不在资产负债表中反映出来。
所以选项C是答案；当企业存在经营租赁时，意味着企业要在租赁期内分期支付租赁费用，也即有固定的、经常性的支付义务，会影响企业的偿债能力，但是经营租赁的负债未反映在资产负债表中。
所以选项D是答案。
『例题·多选题』下列有关资产负债率决策的说法中，正确的有（）。
A.营业周期短的企业，可以适当提高资产负债率B.流动资产占的比率比较大的企业可以适当提高资产负债率C.兴旺期间的企业可适当提高资产负债率D.当利率提高时，企业应降低资产负债率『正确答案』ABCD『答案解析』营业周期短的企业，资产周转速度快，资产的变现能力强，因此，可以适当提高资产负债率；流动资产占的比率比较大的企业，资产的变现能力强，因此，可以适当提高资产负债率；兴旺期间的企业，存货的变现速度快，偿债能力较强，因此，可以适当提高资产负债率；利率提高时，会加大企业负债的实际利率水平，增加企业的偿债压力，因此，应降低资产负债率。
『例题·多选题』已知某企业2018年平均资产总额为1000万元，平均资产负债率为50%，负债的平均利率为10%，已获利息倍数为1，则下列说法正确的有（）。
A.利润总额为0B.净利润为0C.财务杠杆系数为1D.息税前利润为0『正确答案』AB『答案解析』由利息保障倍数＝息税前利润÷应付利息＝1可知，利润总额为0，不用交所得税，所以净利润也为0，所以选项AB正确；财务杆杠系数应该是趋于无穷大，所以选项C错误；根据题意可知息税前利润不为0，所以选项D错误。
『例题·多选题』下列各项中，属于衡量企业发展能力指标的有（）。
A.营业收入增长率B.总资产增长率C.营业现金比率D.所有者权益增长率『正确答案』ABD『答案解析』衡量企业发展能力的指标主要有：营业收入增长率、总资产增长率、营业利润增长率、资本保值增值率和所有者权益增长率等，选项C属于现金流量分析指标。
『例题·多选题』下列关于应收账款周转率指标的说法中，正确的有（）。
A.营业收入指扣除销售折扣和折让后的销售净额B.应收账款包括会计报表中的“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款C.应收账款为扣除坏账准备的金额D.该指标容易受季节性、偶然性等因素的影响『正确答案』ABD『答案解析』应收账款应为未扣除坏账准备的金额。
『例题·判断题』利息保障倍数的重点是衡量企业支付利息的能力，由于应付利息属于流动负债，所以，利息保障倍数属于反映企业短期偿债能力的指标。
（）『正确答案』×『答案解析』利息保障倍数反映支付利息的利润来源（息税前利润）与利息支出之间的关系，该比率越高，长期偿债能力越强。
『例题·判断题』现金营运指数小于1，说明收益质量不够好。
（）『正确答案』√『答案解析』现金营运指数＝经营活动现金流量净额／经营所得现金，现金营运指数小于1，说明一部分收益尚未取得现金，收益质量不够好。
『例题·单选题』产权比率越高，通常反映的信息是（）。
A.财务结构越稳健B.长期偿债能力越强C.财务杠杆效应越强D.股东权益的保障程度越高『正确答案』C『答案解析』产权比率＝负债总额/所有者权益总额×100%，这一比率越高，表明企业长期偿债能力越弱，债权人权益保障程度越低，所以选项BD不正确；产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构，财务杠杆效应强，所以选项C正确，选项A不正确。
