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资本形成与经济发展资本形成与经济发展⾦融发展与区域效应差异_基于动态⾯板数据模型的经验分析基本概念资本形成发展经济学中资本形成理论的早期开拓者之⼀纳克斯（Ragnar Nurkse）曾经给资本形成下过⼀个全⾯的定义。
他说：“资本形成的意义，是指社会不把它的全部现⾏⽣产活动，⽤之于满⾜当前消费的需要和愿望，⽽是以其⼀部分⽤之于⽣产资本品：⼯具和仪器、机器和交通设施、⼯⼚和设备⼀各式各样可以⽤来⼤⼤增加⽣产效能的真实资本（Real Capital）。
资本形成⼀词有时被⽤于包括…物质资本?（Material Capital），也包括…⼈⼒资本?（HLtman Capital），即在技能、教育及健康等⽅⾯的投资—这是⼀种⾮常重要的投资形式。
”他还补充指出：“资本形成过程的实质，是将社会现有的部分资源抽调出来增加资本品存量，以便使将来可消费产品的扩张成为可能”。
⾦融发展是指⾦融结构的变化，这种变化既包括短期的变化也包括长期内的变化、既是各个连续时期内的⾦融交易流量也是对不同时点上的⾦融结构的⽐较变化。
⽽⾦融结构则是指各种⾦融⼯具和⾦融机构的形式、性质及其相对规模，也就是说⾦融结构是由⾦融⼯具与⾦融机构共同决定的。
SYS-GMM⽅法⾯板数据模型最常⽤的估计⽅法是固定效应模型和随机效应模型,当解释变量具有内⽣性时,这两种模型均不能保证得出⽆偏的参数估计,此时,⼯具变量法是更为合适的估计⽅法。
本⽂的实证模型中由于出现了滞后被解释变量,模型的内⽣性问题不可避免地出现了。
⾦融资本现代”资本主义的最典型特征就是集中过程，这⼀过程⼀⽅⾯表现为，由于卡特尔和托拉斯的出现使得“⾃由竞争被扬弃”，另⼀⽅⾯则造成银⾏资本和产业资本之间⽇益紧密的联系。
正如我在后⾯将要阐述的那样，这种联系使得资本采取了其最⾼级也最抽象的表现形式——⾦融资本。
分⼯指个⼈、公司、国家或地区都负责⾃⼰所擅长的⼯作。
由于⼯⼈的⼯作效率提⾼，产量及产品质素也相继提⾼，⼈们的⽣活⽔平也因⽽得以改善，分⼯的发展是⼈类社会经济进步的重要⾥程碑。
广义国家或者地区经济发展的学说狭义在二战之后形成的以发展中国家的经济发展作为研究对象的新兴学科二战后，随资本主义殖民体系瓦解，从殖民地、半殖民地、附属地位获得独立的新兴国家。
特征：(1)普通共同特点：低生活水平，生产率水平低，社会、经济、文化上的二元结构，高人口增长，高赡养负担，劳动力不得其用现象严重，对农业生产、初级产品有严重的依赖。
处于国际关系中受支配、依附、处于较为脆弱的国际地位。
(2)基本特征:1.社会、经济、文化的二元结构2.现代工业与传统农业并存，相对发达的城市与落后的农村并存3.社会、文化、制度安排都存在类似的二元结构经济发展速度、收入分配的差异导致二元结构差异有扩大的趋势一国或者地区一定时期内包括产品和劳务在内的的产出增长。
伴有经济增长，而浮现的经济结构、社会结构、政治结构的全面完善。
经济发展，除了增长外，还伴有着经济结构村会和政治体制变革即不仅意味着产出的增长，还意味着随着产出的增加而浮现的经济、社会和政治结构的变化。
经济发展是一个既包含数量增长又包含质量变化的概念，突出体现在结构的变化。
经济增长是经济发展的基础，经济发展是经济增长的结果。
经济增长是手段，经济发展是目的。
普通而言，没有经济增长是不可能有经济发展的，经济增长是经济发展的前提和基础，是一切社会进步的首要条件。
要实现持续的经济发展，经济必须得到全而的增长。
但是，有经济增长不一定有经济发展。
也就是说，经济增长不是经济发展的充分条件。
人类发展指数(HDI，Human Development Index)：由联合国发展计划署(UNDP)在1990 年首次发表的《人类发展报告》中提出来的由三个指标构成的，即寿命、教育程度与生活水准。
寿命以出生时的寿命预期来衡量；教育程度以成人识字率与初、中、高各级学校入学率两个指标加权平均获得(其中赋予成人识字率2/3 权数，入学率1/3 权数)；生活水准以调整的人均GDP 来表示(即人均GDP 按照购买力平价和收入边际效用递减原则来调整)。
资本市场与经济发展资本市场和经济发展之间有着十分密切的关系。
资本市场作为经济发展的重要组成部分，对于国家和地区的经济增长、产业升级、企业融资等方面具有重要影响。
本文将从多个角度探讨资本市场与经济发展之间的关系，并分析其中的互动作用。
一、资本市场的定义与功能资本市场是指通过股票、债券、衍生证券等金融工具进行交易的市场。
它是企业和个人获取资金和进行投资的重要渠道，主要分为股票市场和债券市场。
资本市场的主要功能包括提供融资、促进企业发展、提供风险管理工具、引导资源配置等，旨在为实体经济提供充足的资金支持。
二、资本市场对经济发展的影响1. 促进经济增长资本市场的充分发展可以有效促进经济增长。
通过资本市场，企业可以筹集所需资金，支持其扩大规模、提高生产能力，并进一步推动经济的增长。
同时，资本市场也提供了投资机会，吸引了国内外的资金流入，为经济发展注入了活力。
2. 优化产业结构资本市场的健康发展可以优化产业结构，推动经济升级。
在市场经济条件下，资本市场的存在和发展可以对企业进行融资和投资的选择。
这使得优秀的企业更容易获得融资支持，从而推动高附加值产业的发展。
同时，资本市场对企业实行股权激励，提高了企业的经营效率和核心竞争力。
3. 提供风险管理工具资本市场提供了各种金融工具，可以帮助企业和个人有效地管理风险。
企业可以通过购买衍生证券等金融工具，对抗市场风险，保护资产价值。
个人也可以通过购买债券等低风险资产来实现资产配置和风险分散。
这些工具有效地推动了经济体系的稳定和发展。
4. 引导资源配置资本市场的存在可以直接或间接地引导资源的有效配置。
资本市场交易的价格反映了投资者对不同企业、行业的预期收益和风险评估。
基于这些信息，资源可以从低效率的企业和行业流向高效率的企业和行业，推动资本的流动和优化资源配置。
三、经济发展对资本市场的影响1. 监管体制建设经济发展阶段的不同对资本市场的监管体系和要求也有所差异。
在经济起步阶段，资本市场的监管体系需要建设和完善，以保护投资者的合法权益，防范市场操纵和不当行为。
![[重点]世界资本主义经济发展史（三）·资本主义世界市场的形成、经济全球化和经济区域化](https://img.taocdn.com/s1/m/35e66ce10342a8956bec0975f46527d3240ca6b5.png)
资本主义世界市场的形成、经济全球化和经济区域化一、资本主义世界市场的形成和作用世界市场是指通过国际间的买卖而使各国国内市场得以联系起来的交换领域。
世界市场的逐步形成和不断扩大，是世界资本主义经济发展乃至世界历史发展的重要内容，世界市场的产生和形成过程，是资本主义生产水平不断提高的过程，也是世界贸易从区域性贸易发展成为囊括整个世界范围的历史。
资本主义创造了世界市场，世界市场的形成又进一步满足了资本主义发展的需要。
世界市场的形成一般可以分为三个阶段：（1）开始形成：新航路的开辟，加强了世界各地的联系，也为殖民侵略创造了条件。
15～18世纪，早期的殖民侵略，使世界市场开始形成并不断扩大。
英国在17～18世纪先后战胜了荷兰和法国，最终于18世纪中期确立了殖民霸权，拥有广阔的海外市场（2）初步形成：18世纪60年代，英国首先开展了工业革命。
随后，工业革命扩展到法、德、美、俄、日等国家，工业革命促进了社会生产了的提高，促进了资本主义的极大发展，也促使资本主义在全球各地抢占商品市场和原料产地，把广大殖民地、半殖民地国家和地区都卷入资本主义世界市场体系，成为其经济附庸，资本主义世界市场初步形成。
1857年，第一次世界性资本主义经济危机的发生即已表明资本主义世界市场的存在（3）最终形成：19世纪70年代，第二次工业革命发生。
它促使社会生产力大大提高，资本主义各国在得到高速发展的同时也进一步争夺殖民地和划分势力范围，开拓国外市场，至19世纪末20世纪初世界基本被瓜分，资本主义世界市场最终形成具体发展表现如下：（一）15世纪末16世纪初：开始形成1、主要原因：新航路的开辟和早期殖民扩张的开始2、表现：欧洲同亚洲、非洲之间的贸易扩大，同美洲开始形成紧密的经济联系，世界各地区的商品也逐渐在欧洲市场出现，以欧洲为中心的世界市场开始形成。
3、影响：（1）对欧洲：加速了欧洲的资本原始积累；（2）对亚非拉：欧洲的殖民统治给亚非拉人民带来灾难；（3）对世界：世界各大洲之间的相对孤立状态开始被打破（二）19世纪中后期：初步形成1、主要原因：第一次工业革命的推动，表现在：（1）工业革命后，随着资产阶级革命和改革的进行，欧美和日本的资本主义得到进一步发展；（2）工业革命促使列强加紧殖民扩张，在世界各地建立了一系列殖民地和半殖民地；（3）工业革命中先进的交通工具的出现，便利了列强的商品输出和资本输出。
高中历史必修2 导学案第三单元近代中国经济结构的变动与资本主义的曲折发展第9课近代中国经济结构的变动预习案一、本预习案的使用1、了解本课的学习目标2、依据预习案，通读教材，梳理知识；勾画课本上的提示语与学科术语；熟记基础知识；3、将预习中自己不能解决的问题，标出；并将问题写到“我的疑问”的栏目处。
4、完成预习后的自主检测题目(限时20分钟独立完成)二、本课的学习目标1、了解鸦片战争后，中国经济结构变动的表现有哪些？2、识记洋务运动的兴起原因，主要实践活动；3、利用文字材料与图片材料，结合所学知识,评价洋务运动的作用(或者影响)4、了解中国民族资本主义产生的原因、代表企业；5、利用教材与老师提供的相关材料,分析民族资本主义的特点三、与本课相关的一些知识储备1、自己阅读教材必修2第6页：男耕女织的小农经济2、自然经济与小农经济自然经济：生产是为了满足生产者个人或经济单位的需要，而不是为了交换的经济形式。
因此可简称为自给自足和自产自销的经济。
自然经济的典型表现是小农经济。
三、教材助读 [自己认真阅读教材，然后在下面学习内容的空白处，填上合适的内容] ◎一、自然经济的逐渐解体1、逐渐解体的原因：①鸦片战争后,外国资本主义经济势力入侵中国；②物美价廉的洋货输入中国；③列强收购中国农副土特产品,导致农业的商品化加强。
2、逐渐解体的表现：① _______输入，使中国家庭纺织业的“纺”与“织”分离；②洋布输入，使中国农家的“ ________”与“ ________”分离。
③列强大量收购中国农副土特产品(丝、茶)，使农产品减少自给自足，日趋_______化。
3、逐渐解体的影响：①导致大量的 ______、________破产②使中国成为列强的原料产地和商品市场，中国沦为资本主义世界市场的附庸③客观上促进了中国___________的发展,为中国民族资本主义提供了劳动力、市场条件。
◎二、洋务运动1、出现的原因①第二次鸦片战争以后，清政府面临___________的窘境。
第三章资本主义的发展历程和社会主义经济制度的建立1 [单选题] 垄断资本是通过( )实现的。
A.独占B.垄断组织C.金融寡头D.国家垄断资本主义参考答案：B参考解析：垄断资本是通过垄断组织实现的,垄断组织拥有的资本称为垄断资本。
2 [单选题] 金融寡头在经济上的统治,主要通过( )实现。
A.控股制B.参股制C.参与制D.母公司参考答案：C参考解析：金融寡头在经济上的统治,主要通过“参与制”来实现。
3 [单选题] 国家垄断资本主义是( )的必然结果。
A.资本主义基本矛盾发展B.生产力发展C.经济基础改变D.私人垄断发展参考答案：A参考解析：国家垄断资本主义是在私人垄断进一步发展的基础上产生的,是资本主义基本矛盾发展的必然结果。
4 [单选题] 社会主义经济制度是以( )为基础的。
A.建立无产阶级政权B.生产资料公有制C.社会分工D.社会主义革命参考答案：B参考解析：社会主义经济制度是以生产资料公有制为基础的。
5 [单选题] 垄断组织的建立,实质是为了获取（）A.国家政权B.垄断利润C.垄断价格D.垄断地位参考答案：B参考解析：本题考查垄断资本。
垄断组织的建立,实质是为了获取垄断利润。
6 [单选题] 资本主义国家政治、经济和社会生活等各个方面的实际统治者是( )A.工业资本B.国家垄断资本主义C.金融寡头D.银行资本参考答案：C参考解析：本题考査金融寡头。
金融寡头是指掌握着庞大金融资本的少数最大的垄断资本家或资本家集团,又叫财团,是资本主义国家政治、经济和社会生活等各个方面的实际统治者。
7 [单选题] 关于国家垄断资本主义的实质,错误的说法是( )。
A.垄断资本利用国家政权的力量B.缓和社会经济矛盾和阶级矛盾C.影响社会再生产D.维护垄断统治并保证获得稳定的高额利润参考答案：C参考解析：本题考查国家垄断资本主义的实质。
国家垄断资本主义的实质是垄断资本利用国家政权的力量,缓和社会经济矛盾和阶级矛盾,维护垄断资本的利益和资本主义经济秩序,从而维护其垄断统治并保证获得稳定的高额利润。
资源篇第三章资本与经济发展⏹经济发展是由多种因素推动的，其中资本对经济增长的作用一向被人们重视。
⏹早期发展经济学家认为，制约发展中国家经济发展的最重要因素是缺少资本。
第一节资本与经济发展⏹发展中国家要摆脱贫穷落后的状态，首先要找到造成这种状态的根源，然后有的放矢的制定和实施相应的发展战略。
⏹早期发展经济学家认为，发展中国家贫困的原因在于人均收入水平低，经济增长陷于停滞，而这又源于资本匮乏和投资不足。
一、资本的含义如果我们舍象掉资本的生产关系属性，把资本当作一种生产要素来考察，那么凡是用于生产、扩大再生产或能提高生产效率的物质都可称为“资本”。
现代经济学中，资本被区分为物质资本、金融资本和人力资本三种基本形式。
西方发展经济学所讲的资本，主要是物质资本和人力资本。
⏹物质资本，是指在一定时间内用来生产其他产品（消费品和投资品）的物品，如机器设备、厂房和其他建筑物。
物质资本是投资过程的结果，它代表着本期的生产能力。
并同其他互补性生产要素结构代表未来时期的生产能力。
⏹人力资本是人类自身在经济活动中获得收益的能力，这种能力主要指劳动力质量，它可以用劳动者的数量与质量的统一来表示。
二、初始资本与资本形成资本形成是指发展中国家在经济发展的初期阶段如何筹措所需的资本，包括发展中国家经济起飞前初始资本的来源，储蓄转化为资本，资本再转化为生产能力的过程⏹发展中国家在经济起飞阶段需要大量的投资，从理论上讲，投资来源于储蓄。
储蓄主要来自生产剩余，而对于低收入国家，生产剩余主要来自农业。
农业剩余成为发展中国家初始资本的主要来源。
将农业剩余转化为工业化所需的物质资本的方式包括两种：（1）政府行政干预型（2）市场导向型三、储蓄与资本形成在发展经济学中，资本的来源是储蓄，储蓄可以转化为投资，从而转化为机器设备、厂房、交通工具、基础设施等物质资本。
⏹储蓄是一国在一定时期内（通常为一年）国民收入中扣除消费后的剩余，是放弃现期消费的结果。
用公式表示为：Y =工资+利润+利息+地租从供给一方看：Ys=消费+储蓄=C+S从需求一方看：Y d=消费+投资=C+I当国民收入处于均衡状态时：Ys= Y d，C+S=C+I即：I=S ，S=Y-C⏹在开放经济条件下，一国的储蓄可以来自国内和国外。
⏹外债和引进外资是来源于国外的官方和私人储蓄。
⏹国内储蓄来源于家庭、企业和政府。
（S=S h+S b+S g）⏹一个国家的储蓄能力取决于储蓄倾向，而储蓄倾向又决定于多种因素，如国民收入水平、收入分配状况、传统习俗、价值观念、宗教信仰、对未来经济形势的估测以及存款利息率等。
私人储蓄：对于私人储蓄来说，储蓄水平主要取决于个人或家庭的收入水平的高低、社会收入分配的平等状况、存款利率的高低、观念习俗的改变、政治经济环境等等。
企业储蓄：企业储蓄来自利润，利润可以转化为投资。
扩大企业生产，提高企业获利能力，增加企业利润并将利润用来进行再投资，对经济发展具有重要意义。
政府储蓄：企业储蓄来自利润，利润可以转化为投资。
扩大企业生产，提高企业获利能力，增加企业利润并将利润用来进行再投资，对经济发展具有重要意义。
第二节资本形成与经济发展⏹储蓄只有转化成投资，形成物质资本，产生一定的生产能力，才能实现经济增长。
⏹发展中国家如何才能充分利用有限的资本来源，有效地推动资本形成？在这方面，发展经济学家提出了一些理论，发展中国家在实践中也做出了许多努力。
一、西方学者的资本形成作用理论⏹资本形成也就是资本积累，在西方经济学中，对资本积累作用的强调由来已久。
⏹20世纪50年代前后，发展经济学主要集中于探讨发展中国家贫困的原因和摆脱贫困的出路问题。
⏹这些理论的重要结论之一，就是认为资本稀缺是经济发展的阻碍或约束条件。
1、罗森斯坦-罗丹的“大推进”理论⏹1943年罗在《东欧和东南欧国家的工业化问题》中，提出了“大推进”理论，并在后来的成果中加以完善。
⏹罗认为，欠发达国家为了加速发展应在投资中采取“大推进”，不是小规模的、渐进的，而是大规模地一次到位。
⏹他认为欠发达国家农村存在大量剩余劳动力，要摆脱贫穷落后状态，必须要发展工业，实现工业化。
罗指出，在工业化过程中应当注意三点：①为了取得工业企业最优规模，工业化的区域必须有充分的广度，不能过于狭小；②单个企业或行业风险比较大，相反，多企业、多行业同时出现可以相互补充，减少风险；③个别企业或行业对实际的社会效益计算不精确，因此需要大规模的计划安排。
实现工业化之所以要在各个部门全面地、大规模地进行投资，是因为发展中国家的经济中存在着某种“不可分性”和“外在经济”，由此决定了其投资不可能是平衡的，而必须是“大规模跃进”式的。
“不可分性”第一，投资，特别是基础设施和社会分摊资本的不可分性。
第二，需求的不可分性。
第三，储蓄的不可分性。
“外在经济”⏹发展中国家经济落后的一个重要表现就是企业规模狭小，缺乏规模经济效益，尤其是缺乏正常的“外在经济”（大规模投资对有关厂商盈利的影响），经济很难迅速增长。
⏹而如果实现全面的、大规模的投资，可以大幅度提高工业生产规模，从而产生外在经济。
意义⏹“大推进”理论强调了工业化是经济发展的中心和目标，说明了大规模的资本形成的重要性和必要性，这对于人们认识落后的农业国的经济现状，找出其摆脱贫穷落后的道路，具有一定的启发意义。
缺陷第一，社会分摊资本并非都是不可分的，如道路可以分段建筑等。
第二，全面地大规模投资受到现有资源的限制。
第三，全面发展工业受到生产的配合要素稀缺的约束。
第四，“大推进”式的投资将大量资本集中于工业部门，而忽视了农业等部门的发展。
第五，发展中国家经济发展的现实证明了“大推进”理论并不切合实际。
2、莱宾斯坦的“临界最小努力”理论⏹1957年，美国经济学家哈维·莱宾斯坦提出了经济发展的“临界最小努力”理论。
⏹这一理论认为，发展中国家贫困的根源，是因为人均收入过低，资本形成不足，形成了一个“低水平的均衡陷阱”和“贫困的恶性循环”。
⏹要走出这种困境，就必须要有一个临界最小努力。
临界最小努力，就是通过大规模投资，使投资水平或投资率大到足以达到国民收入的增长超过人口增长的水平，并且在这一阶段，人均收入进一步提高将不会导致“降低收入的力量”的作用超过“提高收入力量”的作用，从而产生一个“临界最小努力”，以巨大的投资力量，“大力推动”经济走出“低水平均衡陷阱”的泥潭，实现长期、稳定的增长。
要进行临界最小努力的四个因素是：第一，需要克服由于生产要素不可分性而产生的规模的内在不经济。
第二，需要克服由于不具备外在的相互依存关系而产生的外在不经济。
第三，必须通过大量的投资，使收入的增长超过人口增长的速度。
第四，为了在经济体系中形成一种机制，促使发展的因素能持续发挥作用，形成持久的发展，则初期的投资努力就必须达到或超过某一最低限度。
意义1、探讨了发展中国家贫困、经济长期停滞不前的原因2、强调了资本形成对促进经济发展的重要性3、指出了摆脱贫困恶性循环的途径缺陷（1）它所描述的人均收入、人口、储蓄与投资的增长之间的函数关系过于悲观和严格。
（2）它夸大了资本形成对促进经济增长的重要性，忽视了其他因素对经济增长的作用。
（3）经济增长并不是一定需要有一个“临界最小努力”，较小量的资本投资也可以实现渐进的经济增长。
3、罗斯托的“起飞”理论⏹罗斯托在1960年出版的《经济成长的阶段》一书中，将人类社会经济发展划分为五个阶段，即传统社会、为起飞创建前提、起飞、成熟、高额消费五个阶段，1971年在《政治与增长阶段》一书中又加进了一个第六阶段，即追求生活质量阶段。
⏹罗斯托认为，一个国家从不发达转向发达的转折点是“起飞”。
⏹“起飞”就是要突破经济的传统停滞状态，实现在短时间内基本经济结构和生产方法的剧烈转变，使国民经济迅速发展，相当于一国工业化的初期。
实现经济起飞必须具备三个条件：第一，生产性投资率大幅度提高，例如由占国民收入的5%或不到5%增加到10%以上。
第二，有一种或多种重要制造业部门高速增长，成为经济发展的主导部门。
第三，要有一个政治、社会制度结构，为“起飞”提供保证，并使现代部门的增长扩散到整个经济。
二、资本形成对经济增长贡献的实证分析麦迪逊在1970年出版的《发展中国家的经济进步和政策》，考察1950年~1965年间阿根廷、巴西、斯里兰卡等22个发展中国家和地区的经济增长情况，发现劳动力、资本、资本配置效率对经济增长的贡献分别为35%、55%和10%，这些国家和地区的经济增长率平均为5.55%。
纳迪里1971年，在《要素投入和全要素生产率的国际研究》，考察1950~1965年间阿根廷、巴西、印度等14个国家和地区的经济增长情况，分析结果是：除以色列和日本外，其他国家对经济增长贡献最大的是要素（资本和劳动）投入量的增加，其中主要是劳动投入量的增加。
中国国务院发展研究中心中国国务院发展研究中心对中国1952年~1982年间工业总产值增长因素进行了分析，表明：资本增长的作用为50%~57%，劳动增长的作用约为27%~31%，技术进步的作用是16%~19%。
实证研究似乎都证实了资本形成是决定发展中国家经济发展的决定性因素的观点。
然而，资本增长对经济增长的促进作用并非毫无疑问。
第三节金融深化与经济发展⏹发展中国家不仅普遍存在资本匮乏的问题，而且资本的配置和使用效率也很低。
⏹1973年，美国的肖和麦金农提出了“金融抑制”和“金融深化”理论，认为发展中国家经济落后的症结在于金融发展受到了抑制。
一、金融抑制⏹金融活动实际上是储蓄和投资之间分工的结果。
像其他分工一样，金融活动提高了整个经济的效率。
发展中国家的经济和金融状况是：第一，经济的货币化程度低。
第二，市场极其不发达。
第三，政府对金融实行严格管制。
这种状况造成金融和经济发展之间的恶性循环，即金融抑制。
⏹麦和肖认为，造成发展中国家金融抑制的原因除了历史因素外，主要是政府对金融的过多干预，尤其是人为扭曲了资本的价格---利率。
⏹要摆脱金融和经济发展的恶性循环，发展中国家必须推行金融深化。
二、金融深化⏹政府应该取消对存贷利率的硬性规定；⏹政府对金融业的干预应减少；⏹以通货膨胀刺激经济增长的做法应该放弃。
⏹此外还需要贸易自由化、税制合理化和改善政府支出等政策的配合。
启示第一，应该把金融体制改革放在重要位置，深刻理解金融改革与经济发展之间的内在联系。
第二，金融体制改革的内容和方向应该是实现银行经营管理体制的转变，引进竞争机制，实行企业化经营，减少人为干预；大力发展各种金融机构，完善各类金融市场。
第三，金融改革要有财政和税制改革与之相配套。
第四，要合理利用外资。
