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第三章价值评估基础一、单项选择题1.下列关于基准利率的说法中，错误的是（）。
A.基准利率是利率市场化机制形成的核心B.基准利率只能反映实际市场供求状况C.基准利率在利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位D.基准利率是利率市场化的重要前提之一2.下列关于利率期限结构的表述中，属于预期理论观点的是（）。
A.不同期限的债券无法相互替代B.长期即期利率是短期预期利率的无偏估计C.即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定D.长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价3.下列各项关于利率的公式中，正确的是（）。
A.利率=纯粹利率+通货膨胀溢价B.利率=通货膨胀溢价+违约风险溢价C.利率=纯粹利率+违约风险溢价+流动性风险溢价D.利率=纯粹利率+通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价4.下列各项中，关于货币时间价值的说法不正确的是（）。
A.货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值B.货币的时间价值率是指没有风险和没有通货膨胀下的社会平均利润率C.货币的时间价值额是货币在生产经营过程中带来的真实增值额D.货币的时间价值率是指不存在风险但含有通货膨胀下的社会平均利润率5.某企业于年初存入银行50000元，假定年利息率为12%，每年付息两次。
已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年年末的本利和为（）元。
A.66910B.88115C.89540D.1552906.某公司拟于5年后一次还清所欠债务10000元，假定银行年利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年期10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为（）元。
A.1637.97B.2637.97C.37908D.610517.在下列各项货币时间价值系数中，与投资回收系数互为倒数的是（）。
第三章资金时间价值与证券评价一、单项选择题1.张蕊为了5年后从银行取出10万元的出国留学金，在年利率10%的情况下，如果按单利计息，目前应存入银行的金额是多少（计息，目前应存入银行的金额是多少（ ）。
A.69008 B.90909 C.66543 D.66667 2.企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。
已知年金现值系数(P/A ，12%，10)=5.6502，则每年应付金额为（，则每年应付金额为（ ）元。
）元。
A.8849 B.5000 C.6000 D.28251 3.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（将为（ ）元。
）元。
A.671560 B.564100 C.871600 D.610500 4.农民企业家，想支持家乡的教育，在家乡建了一个希望小学，并设立奖学金，奖励每学期各年级的前三名各500元，每年发放一次，共六个年级。
奖学金的基金保存在中国农业银行。
银行年利率为3%，问，吴先生要存入（，问，吴先生要存入（ ）作为奖学金。
）作为奖学金。
A.800000 B.600000 C.300000 D.450000 5.小贾夫妇在银行按揭买了一套新婚用房，在十年后需还贷款20万元，从现在起，10年扣还清。
每年末等额存入银行一笔款项，来偿还贷款，假设银行的年利率为8%，则每年需存入银行（入银行（ ）元。
）元。
A.13806 B.12837 C.15432 D.14510 6.下列哪些因素不会影响债券的内在价值（下列哪些因素不会影响债券的内在价值（ ）。
A.票面价值与票面利率票面价值与票面利率 B.市场利率市场利率 C.到期日与付息方式到期日与付息方式 D.购买价格购买价格7.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算若按复利制用最简便算法计算第n 年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（ ）。
财务管理练习题答案第三章一、选择题1. 以下哪项不是财务杠杆的作用？A. 增加企业收益B. 提高股东权益回报率C. 降低企业风险D. 增加企业价值答案：C2. 财务分析中，流动比率的计算公式是什么？A. 流动资产 / 总资产B. 流动资产 / 流动负债C. 总资产 / 总负债D. 总负债 / 股东权益答案：B3. 以下哪项不是资本预算的基本步骤？A. 确定项目现金流B. 评估项目风险C. 计算项目净现值D. 确定项目成本答案：D二、判断题1. 企业在进行资本结构调整时，应优先考虑权益融资而非债务融资，以降低财务风险。
（错误）2. 企业进行财务预测时，可以使用历史数据进行趋势分析，但不能使用比率分析。
（错误）3. 企业在进行现金流量管理时，应确保有足够的现金储备以应对突发事件。
（正确）三、简答题1. 简述财务杠杆对企业的影响。
答案：财务杠杆是指企业通过借债来增加投资，从而放大投资收益或亏损的能力。
它可以提高股东权益回报率，但同时也增加了企业的财务风险。
当企业的投资回报率高于债务成本时，财务杠杆可以增加企业价值；反之，则会减少企业价值。
2. 什么是现金流量表？它对企业财务管理有何重要性？答案：现金流量表是一份记录企业在一定时期内现金和现金等价物流入和流出情况的财务报表。
它对企业财务管理至关重要，因为它提供了企业现金流入和流出的详细信息，帮助管理层评估企业的流动性、偿债能力和财务健康状况。
四、计算题1. 假设某企业有流动资产200万元，流动负债100万元，计算该企业的流动比率。
答案：流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = 200 / 100 = 22. 如果某企业计划投资一个项目，预计未来5年的净现金流分别为10万、15万、20万、25万和30万，假设折现率为10%，计算该项目的净现值。
答案：净现值 = 10 / (1+0.1)^1 + 15 / (1+0.1)^2 + 20 /(1+0.1)^3 + 25 / (1+0.1)^4 + 30 / (1+0.1)^5= 10 / 1.1 + 15 / 1.21 + 20 / 1.331 + 25 / 1.4641 + 30 / 1.6105= 9.09 + 12.39 + 15.02 + 17.08 + 18.63= 72.20万元五、案例分析题1. 某公司计划进行一项新的投资项目，预计初始投资为500万元，未来5年的预期现金流分别为100万、120万、140万、160万和180万。
第三章价值评估基础一、单项选择题1.一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，有效年利率会高出报价利率（）。
A.4%B.0.24%C.0.16%D.0.8%2.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入100万元，假设年利率为10%，下列关于终值计算的表达式中正确的是（）。
A.100×（P／A，10%，5）×（P／F，10%，2）B.100×（P／A，10%，5）×（P／F，10%，3）C.100×（F／A，10%，5）D.100×（F／A，10%，5）×（P／F，10%，7）3.下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是（）。
A.证券投资组合能消除大部分系统风险B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢4.下列关于两种证券组合的说法中，不正确的是（）。
A.两种证券之间的相关系数为0，投资组合不具有风险分散化效应B.两种证券报酬率的相关系数越小，投资组合的风险越低C.两种证券之间的相关系数为1，机会集曲线是一条直线D.两种证券之间的相关系数接近－1，机会集曲线的弯曲部分为无效组合5.甲企业采用偿债基金法计提折旧。
若A设备的原值为180万元，使用年限为5年，预计净残值为20万元，假定平均利率为8%，则A设备的年折旧额为（）万元。
已知：（F/A，8%，5）＝5.8666，（P/A，8%，5）＝3.9927A.27.27B.40.07C.45.08D.30.686.某企业面临甲、乙两个投资项目。
经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。
有关甲、乙项目的说法中正确的是（）。
A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬7.王先生在某希望小学设立一笔奖学金，每年末能从银行取出2000元奖励三好学生，假设银行利率为4%，那么王先生现在应该一次性存入（）元。
会计考试（注册会计师）财务成本管理《第三章价值评估基础》题库试卷带答案及解析姓名:_____________ 年级:____________ 学号:______________题型选择题填空题解答题判断题计算题附加题总分得分评卷人得分1、下列关于基准利率的说法中，错误的是（）。
A基准利率的基本特征为市场化、基础性、传递性B基准利率不仅反映实际市场供求状况，还要反映市场对未来供求状况的预期C基准利率与其他金融市场的利率或金融资产的价格无关D基准利率必须是由市场供求关系决定答案解析：选项A正确，基准利率的基本特征为市场化、基础性、传递性，做题时应注意，错误的选项有时会把基础性替换成关联性等，来迷惑考生；选项B、D正确，基准利率必须是由市场供求关系决定，而且不仅反映实际市场供求状况，还要反映市场对未来供求状况的预期；选项C错误，基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。
且基准利率具有基础性的基本特征，它与其他与其他金融市场的利率或金融资产的价格具有较强的关联性。
综上，本题应选C。
【温故知新】基准利率的基本特征2、在预期理论下，若1年期即期利率为7%，市场预测1年后1年期预期利率为10%，则2年期即期利率为（）。
A8.5%B9%C9.5%D10%答案解析：预期理论认为，长期即期利率是短期预期利率的无偏估计，因此可以设两年期即期利率为r，则可以列出关系式为，由此可以计算出r＝＝8.5%。
综上，本题应选A。
3、一项1 000万元的借款，借款期是5年，年利率为16%，若按季l 综上，本题应选A。
4、如果李先生想在5年后一次从银行获得3 200元，已知银行的利息率为12%，则在单利计息法下，李先生现在需要一次性存入（）元。
A1 900B2 200C2 000D2 405答案解析：在单利计息法下，单利终值F＝P＋P×i×n＝P×(1＋i×n)，所以3 200＝P×（1＋5×12%），所以李先生现在需要一次性存入的款项（即P）＝3 200/（1＋5×12%）＝2 000（元）。
第三章价值评估基础历年考情概况本章是考试的非重点章节，计算性内容较多。
考试形式以客观题为主。
考试分值预计5分左右。
历本章知识体系【知识点】利率（一）基准利率及其特征★基准利率是指中国人民银行（央行）对国家专业银行和其他金融机构规定的存贷款利率。
其主要特征：1.市场化。
不仅反映实际市场供求关系，还要反映市场对未来供求状况的预期。
2.基础性。
与其他金融市场的利率或金融资产的价格具有较强的关联性。
3.传递性。
基准利率所反映的市场信号或央行通过基准利率发出的调控信号能够有效地传递到其他金融市场或金融产品的价格上。
（二）利率的影响因素★★★利率＝纯粹利率＋风险溢价1.纯粹利率（真实无风险利率）即没有通货膨胀、无风险的情况下资金市场平均利率，没有通货膨胀的短期政府债券利率可以视为纯粹利率。
2.风险溢价（1）通货膨胀溢价即证券存续期间预期的平均通货膨胀率。
名义无风险利率=纯粹利率+通货膨胀溢价（2）违约风险溢价违约风险即债券发行人在到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险，风险越大，债权人要求的利息越高。
政府债券违约风险溢价为零；公司评级越高，公司债券违约风险溢价越低。
（3）流动性风险溢价流动性风险溢价即债券因在短期内不能以合理价格变现的风险而给债权人的补偿，政府债券流动风险溢价低，小公司债券流动性风险溢价高。
（4）期限风险溢价（市场利率风险溢价）期限风险溢价即债券因面临持续期内市场利率上升导致债券价格下跌的风险而给债权人的补偿。
【例题·多选题】（2018年）确定市场利率时需要考虑的风险溢价有（）。
A.违约风险溢价B.汇率风险溢价C.期限风险溢价D.流动性风险溢价『正确答案』ACD『答案解析』市场利率＝纯粹利率＋风险溢价，其中，风险溢价＝通货膨胀溢价＋违约风险溢价＋流动性风险溢价＋期限风险溢价。
（三）利率的期限结构★★★利率的期限结构是指某一时点上不同期限债券的到期收益率与到期期限之间的关系。
反映的是长期利率和短期利率的关系。
第3章财务估值基础一.关键名词1.时间价值2.复利终值3.复利现值4.年金5.普通年金6.先付年金7.递延年金8.永续年金9.名义利率10.实际利率11.到期收益率12.利率的期间结构13.普通股二.判断题1•只要是货币都有时间价值（）2.当每年的复利次数超过1次时，其实际利率就会高于名义利率。
（）3.普通年金是指收付在期初的年金。
（）4.递延年金的终值与普通年金终值的计算方法相同。
（）5.先付年金的终值，与普通年金的终值相差一个计息期，即先付年金的价值等于普通年金的价值乘以（1+利率）。
（）6.先付年金的现值，与普通年金的现值相差一个计息期，即先付年金的价值等于普通年金的价值乘以（1+利率）。
（）7.年金现值与到期时间成反比，到期时间越长，其现值越低。
（）8.年金现值与利率成正比，利率越高，其现值越高。
（）9.长期利率在任何情况下都应该高于短期利率。
（）10.如果一年复利的次数只有一次，则约定利率与实际利率相同。
（）11.如果一种债券没有到期日，只是按年支付利息，则这种债券的利息可以看作是永续年金。
（）12.债券的到期日越长，则风险越高，因此长期债券的利率一定高于短期的。
（）13.当利率上升时，债券的价格下降，而当投资人抛售债券时，会导致债券利率上升。
（）14.债券估值的贴现率应该使用票面利率。
（）15.债券的折价和溢价是因为票面利率与投资人的必要报酬率不一致引起的。
（）16.零息债券是没有利息的--种债券。
（）17.债券的到期收益率表明投资人持有至到期的实际收益率。
（）1&债券的到期时间越长，其利率风险越高。
（）19.股票的价值取决于股利与投资人的必要报酬率（）三.单项选择1•一定时期内每期期末等额收付的年金是（）A.普通年金B.先付年金C.递延年金D.永续年金2.某公司向银行借款100万元，借款期限2年，借款利率6%,每半年付息1次，该笔借款 的实际利率为( )A. 6. 09%B. 6%C. PVIFD. FV1F5. 现在开始零存整取，每年年末将一笔资金存入银行，10后取出，计算其本息和，应该使用的系数是( )A. PVIFAB. FVTFAC. PVIFD. FVIF6. 递延年金终值的计算方法( )A.普通年金X (1+i)B.普通年金+1C.与普通年金的计算相同D.无穷大7. 永续年金终值的计算方法( )A.普通年金X (1+i)B.普通年金+1C.与普通年金的计算相同D.无穷大8. 债券的利率风险是利率变化时，债券价格的变动对利率变动的敏感性，其大小取决于()A.利率B.到期吋1'可C.面值D.利息支付方式四•多项选择1.永续年金的特点()A.没有终值B.没有到期日C.每期等额收付D.现值等于年金除以贴现率2.递延年金具有的特点 ()A.终值的计算与普年金相同B.现值的计算与普通年金相同C.终值的大小与递延期长短有关D.现值的大小与递延期长短有关3.1元递延年金的现值，在递延期为m,支付期为n 时，可以采用的计算方法有( )A. PVIFA (i,n) XPVIF(i,m)B. PVIFA (i,n+m) -PVIFA(i,m)C.PVIFA (i,n) XPVIFA(i,m)D. PVIFA (i, n+m) -PVTF(i,m)C. 6.21% 3.某项租金, A. 118 C. 31& 36D. 5. 8%每年年初支付100元，连续3年，若利率为6%,其终值是()B. 125. 08 D. 337. 464.将一笔资金现在存入银行，10后取出，计算其本息和，应该使用的系数是( )A. PVIFAB. FVIFA A 、FVIFA. x(l + i)B 、PVIFA. n x (1 + i)4.计算1元先付年金的现值，可以采用的方法有()C、FVIFA. n+1-lD、PVIFAg+15.计算1元先付年金的终值，可以采用的方法有()A、FVIFA.n x(1 + i)B、PVIFA in x(l + i)6. 利率的构成包括（ ） A.纯利率 B.通货膨胀补偿 C.风险补偿 D.吋间价值7.利率的风险补偿涉及的风险因素有（ ）A.利率风险B.通货膨胀风险C.违约风险D.流动性风险8. 利率的期间结构受到哪些因素的影响（）A.利率风险B.通货膨胀C.纯利率D.流动性风险 9. 影响债券估值的因素包插（）A.面值B.到期时间C.票面利率D.市场利率10. 股票按其权利和义务可以分为（ ）A.普通股 C.投票权11. 优先股的特点（ A.股息优先 C.没有投票权五.思考题1•先付年金终值、现值与普通年金终值、现值的计算有何不同？ 2. 利率的期间结构受哪些因素的影响？其表现形式如何？3. 当一年复利的次数超过一次时，实际利率与约定利率的关系如何？4. 什么是债券的到期收益率？如何计算？5. 什么是债券的利率风险，其原因是什么？六•计算与应用题1. 以1000元存入银行，年利率12%, 1年复利1次，10年后的复利终值是多少？2. 以1000元存入银行，年利率12%, 3个月复利1次，10年后的复利终值是多少？3. 年利率12%, 1年复利1次，10年后的1000元，其复利现值是多少？4. 年利率为8%,每半年复利1次，40年后的1000元，其复利现值为多少？5. 年利率12%,每半年复利1次，其实际利率是多少？6. 要使复利终值经过10年为本金的2倍，每季复利1次，其年利率为多少？7. 年利率8%,每年复利1次，有项租金每年年初支付1000元，共付5年，其现值和终值各 为多少？&年利率10%,每年复利1次，一项投资从第7年开始有收益，共8年，其现值为多少？9. 要设置一项奖励基金，年利率8%,每年复利1次，以利息作奖金，每年或每4年发一次 奖金，每次4万元，现在各需存入多少钱设立基金？10. A 公司于2014.1.15 H 发行5年期的公司债，债券面值100元，票面利率8%,每年支付 利息1次。
2017年注册会计师考试《财务成本管理》各章重要考点分析——第三章价值评估基础第三章价值评估基础本章考情分析本章属于非重点章节。
货币时间价值因素和风险因素是始终贯穿财务管理决策的两条红线，因此本章主要是为考虑货币时间价值和风险因素的有关决策提供一些决策的手段、方法和工具，属于教材内容中较为基础和定量化计算较多的一章。
本章的资本资产定价模型既可以计算股票的报酬率，也可以用来计算第四章的权益资本成本，进而为计算加权平均资本成本奠定基础，而加权平均资本成本的计算为第五章的项目投资和第八章的现金流量折现法提供了折现工具；投资组合可以分散非系统风险的思想也为第五章的项目投资决策中只考虑项目的系统风险的做法提供了理论依据。
因此，需要进行全面复习、综合掌握。
学习本章的主要方法是理解和掌握有关概念、原理以及计算公式的应用，配合历年试题了解和掌握本章的考试思路。
本章考试的题型一般为客观题和主观题，近3年平均分值在4分左右。
要求考生全面理解掌握。
主要考点集中在资本资产定价模型的应用以及证券投资组合的风险和报酬的计量与计算方面。
【考点一】利率（一）基准利率及其特征1.含义基准利率是中央银行公布的商业银行存款、贷款、贴现等业务的指导性利率。
基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。
基准利率是利率市场化的重要前提之一，在利率市场化条件下，融资者衡量融资成本，投资者计算投资收益，客观上都要求有一个普遍公认的利率水平作为参考。
所以，基准利率是利率市场化机制形成的核心。
2.基准利率的基本特征（1）市场化。
基准利率必须是由市场供求关系决定，而且不仅反映实际市场供求状况，还要反映市场对未来的预期。
（2）基础性。
基准利率在利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位，它与其他金融市场的利率或金融资产的价格具有较强的关联性。
（3）传递性。
基准利率所反映的市场信号，或者中央银行通过基准利率所发出的调控信号，能有效的传递到其他金融市场和金融产品价格上。
财务管理学第三章练习题一、单项选择题1. 下列关于货币时间价值观念的说法，错误的是（）。
A. 货币的时间价值是货币在无风险和通货膨胀情况下的价值B. 货币的时间价值与风险和通货膨胀无关C. 货币的时间价值是指货币随着时间的推移而产生的增值能力D. 货币的时间价值观念要求我们在进行财务决策时，要考虑资金的时间价值2. 在下列各项中，属于现值的是（）。
A. 未来某一时点的现金流量B. 已知终值求年金C. 已知年金求终值D. 已知现值求终值3. 假设年利率为5%，则3年后的100元按单利计算的现值是（）元。
A. 90.00B. 85.00C. 95.00D. 100.004. 某企业预计未来5年每年的现金流量均为100万元，如果折现率为10%，则未来5年现金流量现值总和为（）万元。
A. 379.08B. 400C. 375D. 5005. 下列关于永续年金的说法，正确的是（）。
A. 永续年金没有终止时间B. 永续年金的现值与折现率无关C. 永续年金的现值计算公式为：P = A / rD. 永续年金终值等于年金乘以期限二、多项选择题1. 下列关于货币时间价值的说法，正确的是（）。
A. 货币的时间价值是指货币随着时间的推移而产生的增值能力B. 货币的时间价值与风险和通货膨胀无关C. 货币的时间价值观念要求我们在进行财务决策时，要考虑资金的时间价值D. 货币的时间价值观念适用于所有类型的投资和融资活动2. 下列关于现值和终值的说法，正确的是（）。
A. 现值是指未来某一时间点上的现金流量折现到当前时点的价值B. 终值是指当前时点的一笔现金流量在未来某一时间点上的价值C. 现值和终值的计算与折现率无关D. 现值和终值的计算方法相同3. 下列关于单利和复利的说法，正确的是（）。
A. 单利是指利息不再产生利息B. 复利是指利息可以产生利息C. 在相同利率和期限下，单利和复利的终值相等D. 在相同利率和期限下，复利的终值大于单利的终值4. 下列关于年金的说法，正确的是（）。
章节练习_第三章价值评估基础一、单项选择题（）1、债券发行者在到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险而给予债权人的补偿是（）A、纯粹利率B、通货膨胀溢价C、违约风险溢价D、期限风险溢价2、下列关于财务估值的基础概念中，理解不正确的是（）A、财务估值是财务管理的核心问题B、财务估值是指对一项资产价值的估计，这里的价值指市场价值C、财务估值的主流方法是现金流量折现法D、货币时间价值是货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值3、一项1000万元的借款，借款期是5年，年利率为5%，如每半年复利一次，则下列说法中不正确的是（）A、报价利率是5%B、名义利率是5%C、计息期利率是2.5%D、有效年利率是5%4、甲公司拟于5年后一次还清所欠债务200000元，假定银行利息率为10%，已知（F/A,10%,5）=6.1051,（P/A，10%，5）=3.7908,则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为（）元A、32759.50B、26379.66C、37908D、610515、某人出国n年，请你代付房租，每年租金1万元，于每年年末支付，假设银行年存款利率为i，他现在应在银行存入［1-（1+i）-n］/i万元。
如果租金改为每年年初支付，存款期数不变，则他现在应在银行存入（）万元A、［］/iB、［］/i-1C、［］/i+1D、［］/i+16、某教育公司打算新出版一本辅导书，销售前景可以准确预测出来，假设未来图书畅销的概率是80%,期望报酬率为15%，未来图书亏损的概率是20%，期望报酬率为-10%,则该辅导书期望报酬率的标准差是（）A、11.3%B、16.19%C、10%D、18.17%7、某企业现有甲、乙两个投资项目。
经衡量，甲的期望报酬率大于乙的期望报酬率，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。
对甲、乙项目可以做出的判断为（）A、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C、甲项目实际取得的报酬会高于其期望报酬D、乙项目实际取得的报酬会低于其期望报酬8、下列关于资本市场线的理解，不正确的是（）A、如果存在无风险证券，新的有效边界是经过无风险利率并和机会集相切的直线，该直线称为资本市场线B、存在无风险投资机会时的有效集C、总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+（1-Q）×无风险利率D、在总期望报酬率的公式中，如果是贷出资金，Q会大于19、下列关于相关系数的说法，不正确的是（）A、当相关系数=1时，表明两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相同B、当相关系数=-0.5时，表示两种资产收益率呈同方向变化，组合抵消的风险较少C、当相关系数=0时，表示缺乏相关性，每种证券的报酬率相对于另外的证券的报酬率独立变动D、只要两种证券之间的相关系数小于1，证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数10、下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中，正确的是（）A、曲线上报酬率最小点是最小方差组合点B、曲线上报酬率最大点是最大方差组合点C、两种证券报酬率的相关系数越大，机会集曲线就越弯曲D、完全负相关的投资组合，其机会集是一条直线11、当无风险利率提高时，对资本市场线产生的影响的表述中正确的是（）A、对资本市场线没有任何影响B、风险厌恶感加强，会提高资本市场线的斜率C、风险厌恶感加强，会降低资本市场线的斜率D、会导致资本市场线向上平移12、下列因素引起的风险，企业通过投资组合不可以分散的是（）A、汇率变化B、新产品开发失败C、失去重要的销售合同D、诉讼失败13、已知A股票的β值为1.5，与市场组合的相关系数为0.4，A股票的标准差为0.3,则市场组合的标准差为（）A、0.26B、0.08C、0.42D、0.2014、关于贝塔值和标准差的表述中，正确的是（）A、贝塔值测度系统风险，而标准差测度非系统风险B、贝塔值测度系统风险，而标准差测度整体风险C、贝塔值测度经营风险，而标准差测度财务风险D、贝塔值只反映市场风险，而标准差只反映特有风险15、已知某种证券报酬率的标准差为0.3，当前市场组合报酬率的标准差为0.6，两者之间相关系数为0.2，则两者之间的协方差和贝塔系数是（）A、0.036，0.06B、0.36，0.6C、0.036，0.1D、0.36，0.116、下列关于资本市场线和证券市场线的表述中，不正确的是（）A、投资者风险厌恶感加强，会提高证券市场线的斜率B、无风险利率提高，证券市场线向上平移C、无风险利率提高，资本市场线向上平移D、证券市场线只适用于有效组合17、β系数是衡量系统风险大小的一个指标，下列各项不会影响一种股票β系数值的是（）A、该股票与整个股票市场的相关性B、该股票的标准差C、整个市场的标准差D、该股票的预期收益率18、下列关于证券市场线的表述不正确的是（）A、用证券市场线描述投资组合（无论是否有效分散风险）的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态B、证券市场线的斜率表示了系统风险的程度C、证券市场线的斜率测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益D、证券市场线比资本市场线的前提宽松19、证券市场线描述的是在市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望收益与风险之间的关系。
当投资者的风险厌恶感加强时，会导致证券市场线（）A、斜率上升B、斜率下降C、向上平移D、向下平移20、证券市场线描述的是在市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望收益与风险之间的关系。
预计通货膨胀提高时，会导致证券市场线（）A、斜率上升B、斜率下降C、向上平移D、向下平移二、多项选择题（）1、下列各项中属于基准利率的基本特征的有（）A、市场化B、基础性C、传递性D、收益性2、下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的有（）A、报价利率是包含通货膨胀的金融机构报价利率B、计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率C、报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D、报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而呈线性递增3、下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）A、偿债基金B、预付年金终值C、永续年金现值D、永续年金终值4、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为8%，每年复利一次，银行规定前三年不用还本付息，但从第四年到第八年每年年初偿还本息10万元，下列计算该笔款项金额的公式正确的有（）A、10×[（P/A，8%，4）+1]×（P/F，8%，3）B、10×[（P/A，8%，6）-1]×（P/F，8%，4）C、10×（P/A，8%，5）×（P/F，8%，2）D、10×（P/A，8%，5）×（P/F，8%，3）5、下列利用数理统计指标来衡量风险大小的说法，不正确的有（）A、预期值反映预计收益的平均化，可以直接用来衡量风险B、当预期值相同时，方差越大，风险越大C、当预期值相同时，标准差越大，风险越大D、变异系数衡量风险受预期值是否相同的影响6、甲公司拟投资a、b两种证券，两种证券期望报酬率的相关系数为0.2，投资组合期望报酬率与标准差的关系如下图所示：则下列说法中正确的有（）。
A、ABE曲线表示机会集曲线B、AB曲线为无效集曲线C、BE曲线为有效集曲线D、CD曲线为最佳投资曲线7、下列选项中，属于系统风险的有（）A、经济衰退B、通货膨胀C、特定企业发现新矿藏D、某市区出台新经济政策8、下列关于证券组合的说法中，正确的有（）A、证券组合的风险与各证券之间报酬率的相关系数有关，相关系数越小，组合风险越小B、不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何，只要投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，则该投资组合的期望收益率就不变C、随着证券组合中证券个数的增加，方差比协方差更重要D、相关系数总是在-1～+1间取值9、两种资产组成的投资组合，其机会集曲线表述正确的有（）A、相关系数越小，向左弯曲的程度越大B、表达了最小方差组合C、完全正相关的投资组合，机会集是一条直线D、完全负相关的投资组合，机会集是一条直线10、下列关于资本市场线的理解，正确的有（）A、风险组合的标准差和期望报酬率会影响市场均衡点的位置B、资本市场线的斜率代表风险的市场价格C、在市场均衡点左侧，将同时持有无风险资产和风险资产组合D、资本市场线上的投资组合为最佳风险资产组合11、下列关于β系数和标准差的表述，正确的有（）A、某股票的β系数值反映该股票收益率变动受整个股票市场收益率变动的影响程度B、在证券的市场组合中，所有证券的β系数加权平均数等于1C、β系数衡量的是全部的风险，而标准差衡量的是系统风险D、投资组合的β系数和标准差等于组合中各证券β系数、标准差的加权平均值12、影响单项资产β系数的因素有（）A、该资产与市场组合之间的相关性B、该资产自身的标准差C、整个市场的标准差D、该资产的期望报酬率13、下列关于证券市场线和资本市场线说法正确的有（）A、资本市场线的横轴是标准差，衡量全部风险；证券市场线的横轴是贝塔系数，只衡量系统风险B、当通货膨胀时，资本市场线和证券市场线斜率和截距都上升C、当投资者对风险厌恶感加强，资本市场线和证券市场线斜率和截距都下降D、有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述14、预计通货膨胀提高时，下列关于证券市场线的有关表述中不正确的有（）A、无风险利率会随之提高，进而导致证券市场线向上平移B、风险厌恶感加强，会提高证券市场线的斜率C、风险厌恶感加强，会使证券市场线的斜率下降D、对证券市场线的截距没有影响15、下列有关证券市场线的说法中，正确的有（）A、证券市场线反映的是系统风险与期望报酬率的关系B、Rm是指β=1的股票必要报酬率C、通货膨胀提高时，证券市场线会向上平移D、证券市场线测度风险的工具是标准差三、计算分析题（）1、小Z2015年1月1日存入银行100万元，年利率为8%。
分别回答下列各不相关的问题：（1）每季度复利一次，则2018年1月1日存款账户余额为多少？（2）假设分别在2015年、2016年、2017年、2018年的1月1日存入银行100万元，年利率依然为8%，则2018年1月1日的账户余额为多少？（3）假设分别在2015年、2016年、2017年、2018年的1月1日存入银行100万元，年利率依然为8%，则2018年12月31日的账户余额为多少？（4）假定从2015年1月1日开始分3期每年年末存入银行相等的金额，为在2018年的1月1日达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？2、（1）分别计算甲、乙两个投资项目的期望收益率；（2）分别计算甲、乙两个投资项目收益率的标准差；（3）分别计算甲、乙两个投资项目收益率的变异系数；（4）假设资本资产定价模型成立，无风险报酬率为5%，股票市场的平均收益率为12%，分别计算甲、乙两个投资项目的β值；（5）假设股票市场收益率的标准差为8%，分别计算甲、乙两个投资项目收益率与市场组合收益率的相关系数；（6）假设按照80%和20%的比例投资甲、乙两个投资项目构成投资组合，计算该组合的综合β值和组合的投资收益率。
