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DONGXINGSE CURITIE行业研究证券：本周市场受9月金融数据和CPI 、PPI 等经济数据超预期利好提振，交易情绪呈现复苏态势，日均成交额回升700亿至0.7万亿；两融余额（10.13）续降至1.54万亿，但已较周中的近期低点回升。
周末证监会和沪深交易所推出一系列利好资本市场的政策，包括：1.证监会原则同意开展私募股权创投基金向投资者实物分配股票首单试点，后续还将根据试点情况逐步扩大试点范围——该业务创新模式既有利于PE/VC 优化募投管退流程，也有望进一步完善拟上市企业股权市场化定价方式，亦间接改善资本市场流动性；2.证监会修改《上市公司股份回购规则》，沪深交易所也针对规则调整做了相应安排，规则修订主要包括优化上市公司回购条件、放宽回购限制、完善回购/增持窗口期、合理界定股份发行行为等，《规则》的调整有利于降低上市公司回购门槛，缩短多次回购周期，优化回购流程，鼓励上市公司在低迷市场环境中通过更为积极的行动提振投资者信心，进而利好资本市场；3.上交所科创板股票做市业务的准备已就绪，目前已有14家券商获得做市资格，后续还将逐步扩容——和主板相比，当前科创板交易活跃度和市场生态均有继续改善的空间，科创板做市制度有助于提升优质高新成长企业上市融资的积极性，亦有望提升参与跟投券商的投资收益、对冲市场风险，此外，上交所还修订发布科创板询价转让实施细则，有望进一步降低科创板股权转让交易成本，提升市场流动性，有利于一、二级市场高效联动。
保险：年初以来保险负债端仍在承受居民消费能力下降、疫情和代理人减员等因素带来的影响，但从各家险企中报中也能看到渠道改革呈现的积极变化，特别是代理人产能和活动率的提升，同时银保渠道的持续发力亦助力头部险企稳住核心客户群体。
伴随疫情逐步缓解和各险企2023年开门红筹备工作的陆续展开，险企渠道改革成效有望陆续兑现，给予市场对险企经营层面更大的信心。
整体上看，四季度负债端表现值得期待，边际改善趋势有望更加显著。
上海证券交易所股票上市规则(PDF 130页)上海证券交易所股票上市规则(1998年1月实施，2000年5月第一次修订2001年6月第二次修订，2002年2月第三次修订2004年12月第四次修订2006年5月第五次修订2008年9月第六次修订)目录第一章总则 (4)第二章信息披露的基本原则和一般规定 (4)第三章董事、监事和高级管理人员 (8)第一节董事、监事和高级管理人员声明与承诺 (8)第二节董事会秘书 (10)第四章保荐人 (14)第九章应当披露的交易 (31)第十章关联交易 (36)第一节关联交易和关联人 (36)2第二节关联交易的审议程序和披露 (37)第十一章其他重大事项 (42)第一节重大诉讼和仲裁 (42)第二节变更募集资金投资项目 (43)第三节业绩预告、业绩快报和盈利预测 (44)第四节利润分配和资本公积金转增股本 (46)第五节股票交易异常波动和传闻澄清 (47)第六节回购股份 (48)第七节吸收合并 (50)第八节可转换公司债券涉及的重大事项 (52)第九节权益变动和收购 (53)第十节股权激励 (55)第十一节破产 (56)第十二节其他 (60)第十二章停牌和复第十三章特别处理 (65)第一节一般规定 (65)第二节退市风险警示 (66)第三节其他特别处理 (69)第十四章暂停、恢复和终止上市 (72)第一节暂停上市 (72)第二节恢复上市 (74)第三节终止上市 (80)第十五章申请复第十六章境内外上市事务的协调 (84)第十七章日常监管和违反本规则的处理 (85)第十八章释义 (86)3第十九章附则 (88)董事声明及承诺书..................................... . (90)监事声明及承诺书..................................... . (96)高级管理人员声明及承诺书.................... .. (102)4第一章总则1.1为规范股票、可转换为股票的公司债券（以下简称“可转换公司债券”）和其他衍生品种（以下统称“股票及其衍生品种”）的上市行为，以及上市公司和相关信息披露义务人的信息披露行为，维护证券市场秩序，保护投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》(以下简称“《公司法》”)、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）和《证券交易所管理办法》等相关法律、行政法规、部门规章以及《上海证券交易所章程》，制定本规则。
上交所细化科创板第五套上市标准近年来，中国科技创新不息崛起，成为推动经济进步的重要引擎。
针对科技创新企业进步的需求，上海证券来往所（以下简称“上交所”）于2019年推出了科创板，为科技创新企业提供了更加便利的上市渠道。
为进一步完善这一机制，上交所最近细化了科创板的第五套上市标准，进一步提高了企业上市的门槛和质量。
一、关于上市公司的要求依据《上海证券来往所科创板股票上市规则（试行）》（以下简称“科创板规则”），上交所细化了上市公司的要求，主要包括：核心技术要求、研发投入要求、市场竞争力要求和运营质量要求。
起首，核心技术要求是科创板上市的基本条件之一。
企业务必具备自主知识产权的核心技术，并能够在相关领域有较高的技术竞争力。
这一要求旨在鼓舞企业重视技术创新和研发投入，提高企业的核心竞争力。
其次，研发投入要求是衡量企业创新实力的重要指标。
依据新的要求，上市公司在最近一年的研发费用占业务收入的比例务必达到8%以上，或者近两年研发费用占业务收入的比例之和务必达到15%以上。
这一要求鼓舞企业增加对研发的投入，加强创新能力和持续进步能力。
再次，市场竞争力要求是考察企业市场地位和竞争能力的重要标准。
上市公司务必具备明显的市场份额或者行业领先地位，并能够在市场竞争中持续保持竞争优势。
这一要求旨在吸引具备核心竞争力的企业上市，进一步提升科创板市场的品牌价值。
最后，运营质量要求要求上市公司具备良好的内部治理结构和运营管理水平。
企业务必建立健全的治理架构，定期披露财务信息，并通过独立审计事务所审计财务报表。
这一要求旨在提高企业的信用和透亮度，增强投资者对科创板市场的信心。
二、关于上市公司的审核机制为了确保上市公司符合科创板的上市标准，上交所细化了科创板的审核机制。
主要包括：信息披露审核和上市委员会审核。
信息披露审核是对企业信息披露材料的审核。
上市公司务必按照科创板规则的要求编制信息披露材料，并提交给上交所进行审核。
上交所将对材料进行严格审查，确保信息的真实性、准确性和完整性。
本周个股推荐：德赛电池（000049）北京群丰最大收益率：8.81%本周股指不断走低，并于周四创下2302.64点的年内新低，消息面上，人民币连续七个跌停板让市场不断揣测对A 股的影响到底几何，而周五CPI 同比涨幅创年内新低，也并未对市场起到足够的提振作用，成交量不断低迷。
从技术面上看，各项指标仍空头，但存在超跌反弹需求，后期可轻仓博奕反弹行情。
首开股份（600376）：国家调整存款准备金率表明货币政策调整力度加大，货币流动性趋于宽松，房地产板块受预期影响有望展开反弹。
该公司为北京国企龙头，项目资源稀缺性足，质地优秀。
公司股价近期构筑一个比较完美的圆弧底，抗跌性很强，本周亦不乏短线资金进场迹象，主力仍有拉升意愿，可继续关注。
机构荐Trend ·责任编辑:李雪峰ghts Reserved.总股本流通A 收益净资产净收益率分配预案840021000.35 5.85 5.90不分配公司近期成为交通银行“大堂经理手持设备”项目三家中标单位之一和“智能排队叫号机”项目四家中标单位之一，将与交通银行签订相关服务合作协议；同时，公司入围中国银行LED 显示屏供应商之列。
虽然目前还无法对公司业绩的影响进行预计，但利好预期明显。
该股近期维持震荡走势，后市关注。
西南证券罗栗总股本流通A收益净资产净收益率分配预案24315243150.64 4.2616.20不分配公司是广州市首家房地产上市企业，项目主要分布于广州和长沙地区。
随着自持物业的不断增加，公司业务结构将更加合理。
公司成长性好且有受益于广州国资整合的可能。
大股东珠江实业集团于12月6日增持公司201万股，占公司总股份的0.83%。
技术上，股价自10月底以来稳健筑底，底部逐级抬高，短中期均线均逐步走好。
天相投顾荣盛发展（002146）中国平安（601318）珠江实业(600684）奥拓电子(002587)总股本流通A 收益净资产净收益率分配预案1863681863680.51 2.9718.57不分配公司目前在南京、廊坊、徐州、聊城等多个城市均有在建项目。
证券法a股上市门槛
A股上市门槛是指企业在中国A股市场上市所需满足的一系列条件和要求，主要由证券法、证券交易所规则和监管机构规定。
以下是一些典型的A股上市门槛要求：
1. 盈利能力：企业应具备连续两年盈利能力，并且核心业务经营活动应当具有可持续盈利能力。
2. 资产规模：企业应当具备一定的资产规模，如最近一年末净资产不低于人民币3000万元。
3. 公司治理结构：企业应当具备完善的公司治理结构，包括董事会、监事会和独立董事等。
4. 股权结构：企业的股权结构应当符合相关法律法规和规范性文件的要求，不存在重大违法违规行为。
5. 审计报告和财务指标：企业应当按照规定进行审计并获得独立注册会计师出具的审计报告，同时需要满足一定的财务指标要求。
科创板股票投资知识测试题库单选题：1、以下哪个选项不是个人投资者参与科创板股票交易应当符合的条件（B）。
A.申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）B.具有6个月以上的证券交易经验C.参与证券交易24个月以上D.通过会员组织的科创板股票投资者适当性综合评估2、投资者参与科创板股票交易，应当使用（B）。
A.衍生品合约账户B.沪市A股证券账户C.在证券公司开立的TA账户D.深市证券账户3、投资者参与科创板股票交易的方式，不包括（D）。
A.竞价交易B.盘后固定价格交易C.大宗交易D.场外交易4、下列关于科创板股票盘后固定价格交易的表述，不正确的是（D）。
A.上交所接受投资者收盘定价申报的时间为每个交易日9:30至11:30、13:00至15:30B.每个交易日的15:05至15:30为盘后固定价格交易时间，当日15:00仍处于停牌状态的股票不进行盘后固定价格交易C.客户通过盘后固定价格交易买卖科创板股票的，应当提交收盘定价委托指令D.投资者只能在每个交易日的15:05至15:30提交盘后固定价格交易的申报5、投资者以市价申报的方式参与科创板股票交易，不包括以下（C）。
A.最优五档即时成交剩余撤销申报B.最优五档即时成交剩余转限价申报C.双方最优价格申报D.对手方最优价格申报6、以下关于科创板股票竞价交易涨跌幅的表述，不正确的是（C）。
A.上交所对科创板股票竞价交易实行20%的价格涨跌幅限制B.首次公开发行上市的科创板股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制C.首次公开发行上市的科创板股票，仅在上市首日不设价格涨跌幅限制D.首次公开发行上市的科创板股票，上市后第6个交易日开始，适用20%的涨跌幅限制7、科创板股票自（D）起可作为融资融券标的。
A、上市交易满1个月B、上市交易满2个月C、上市交易满3个月D、上市首日8、关于科创板股票买卖申报的表述，下列不正确的是（D）。
科创板ST规则：加强风险防范，维护市场秩序自2019年7月22日科创板正式开板以来，已有多家公司被ST标记，引起了市场广泛关注。
S T是指公司股票被暂停交易，通常是由于公司财务状况出现问题或其他违规行为，给投资者带来风险。
为了加强风险防范，科创板特别制定了ST规则，以维护市场秩序。
一、ST标记的条件科创板ST规则明确规定，当公司连续两个会计年度净利润为负数，或者最近一个会计年度净利润为负数并且经历了重大资产减值或重大业务调整，或者其他情况下存在重大违规行为，都可能被标记为ST。
此外，如果公司存在重大违规行为或者财务造假等情况，也可能被直接暂停上市。
二、ST标记的影响一旦公司被标记为ST，其股票将被暂停交易，直到公司能够解决财务问题或其他问题，重新符合上市要求。
这意味着，投资者无法进行买卖操作，只能等待公司解决问题后，才能恢复交易。
此外，被ST标记的公司还将面临其他方面的影响，如信用评级下调、债务融资难度增加等。
三、科创板ST规则的特点科创板ST规则与A股市场的ST规则有所不同，主要体现在以下几个方面：1.标记时间更快科创板ST规则要求，公司净利润为负数的情况必须在财报发布后30个交易日内标记ST，而A股市场则是60个交易日。
这意味着，科创板更加注重风险防范，更快地采取措施维护市场秩序。
2.处罚力度更大科创板ST规则对违规行为的处罚力度更大，除了标记ST外，还可以采取其他措施，如责令改正、限制融资、暂停发行等。
这些措施可以有效地遏制违规行为，维护市场秩序。
3.公开透明更高科创板ST规则要求公司必须及时公告标记ST的原因、处理进展情况等信息，保证公开透明。
这有助于投资者及时了解公司的情况，做出正确的投资决策。
四、科创板ST标记的案例截至2021年7月，科创板已有多家公司被标记为ST，其中包括：1.中微公司中微公司是一家从事半导体设备研发和制造的公司，于2020年12月被标记为ST。
公司表示，由于新冠疫情等因素，订单减少导致业绩下滑。
中概股、科创板上市审核要点及案例实操【中概股的发展及科创板上市审核要点】1. 中概股的现状与发展中概股是指在美国上市的我国公司股票，由于其面临着美国政策风险和审计风险，近年来一直备受关注。
中概股的发展始于上世纪90年代末，经历了20年的发展，如今已经成为全球资本市场的重要一环，拥有众多市值过千亿美元的公司。
然而，中概股的发展也面临着许多挑战，例如美中贸易关系紧张、监管政策变化等，这些都对中概股的上市、交易和退市带来了很大的不确定性。
2. 科创板上市审核要点科创板成立于2019年，是我国资本市场的重要创新举措，旨在为具有创新能力和成长潜力的科技型企业提供更加便利、透明和有效的融资机制。
科创板的上市审核相对于传统主板和创业板更加严格，审查要点主要包括以下几个方面：1) 创新能力和未来发展潜力2) 技术壁垒和知识产权3) 公司治理结构和风险控制4) 运营状况和财务指标5) 资本结构和股权结构6) 公司治理和内部控制7) 公司信息披露和透明度3. 科创板上市案例实操以某科技公司为例，该公司是一家在人工智能领域具有自主研发能力和核心技术的企业。
在经过数月的准备和筹备后，该公司成功通过了科创板的上市审核，成为首批上市的科创板公司之一。
公司在审核过程中重点突出了以下几个方面的实操经验：1) 加强企业创新能力和核心技术的研发和保护2) 提升公司治理水平，建立健全的内部控制体系3) 积极开展市场营销和企业宣传，提升公司的知名度和品牌价值4) 与专业的机构和顾问合作，进行资本运作和融资安排5) 加大对投资者关系的管理和沟通，提高公司的信息披露和透明度4. 个人观点和理解中概股的发展和科创板的建立，为我国的资本市场带来了新的机遇和挑战。
对于企业而言，如何在国际资本市场上进行融资和上市，需要更加注重自身的创新能力和成长潜力，并且要提升企业的治理水平和信息披露透明度。
对于投资者而言，要更加审慎地对待中概股的投资，了解相关政策和风险，做好风险管理和资产配置。
天星医疗科创板标准
天星医疗是一家运动医学创新医疗器械企业，主要从事运动医学植入物、有源设备及耗材，以及手术工具的研发、生产与销售，为患者和医生提供运动医学整体临床解决方案。
以下是天星医疗在科创板的标准：
1. 上市条件：天星医疗需要符合科创板对企业的财务状况、研发能力、业务模式和盈利能力等方面的要求。
具体标准可能包括：公司的财务状况良好，最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；公司的研发投入占比达到一定标准，拥有与主营业务相关的核心自主知识产权；公司具备一定的市场地位和业务规模，且业务模式具有创新性或竞争优势。
2. 审核标准：科创板的审核标准主要包括企业的治理结构、内部控制、信息披露等方面。
天星医疗需要建立健全的治理结构和内部控制制度，确保公司合规运营并保护投资者利益。
同时，公司需要按照科创板的要求进行信息披露，确保投资者获得充分、准确、及时的信息。
3. 监管标准：在科创板上市后，天星医疗需要遵守科创板的监管要求，包括定期报告、公告事项、信息披露等方面。
同时，公司需要积极配合监管机构的检查和调查，履行相关义务。
需要注意的是，具体的标准可能因不同时期而有所变化。
因此，天星医疗在申请科创板上市前，应仔细了解科创板的最新政策和标准，并咨询专业机构或人士的建议。
