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PPP项目融资方式和优缺点分析一、股权出资优势：1、能够获得项目运营收益，通过参与或掌握公司的整体运营，而掌控其收益大小，多劳多得。
2、如果股东同时为项目公司的服务提供商或货物供应商，其还能以此获得更有利的商业机会。
劣势：1、相较于其他债权类的出资人，股东对于公司财产收益分配的优先权最弱，其只有等债权人的债权获得满足时才能获得其股权投资的收益。
总的来说，利用股权投资，风险最大的同时收益也最大。
常见的股东是项目参与方、当地投资者、政府、特许权获得方、机构投资者、双边或者多边组织等。
对于债权人来说，降低其投资风险的方式一般有三种：其一，获得银行或者第三方的担保；其二，尽量选择预付一定比例或者按比例分阶段支付投资款项以为自己留有资本缓冲；其三，选择突破有限责任公司的责任限制而向股东追索公司债务，而达到该目的一般只要得到股东的特别承诺即可，其本质无外乎是第三方担保。
这种情况主要出现在项目的某个环节风险过高而难以获得投资时，股东作为项目公司的所有人更愿意在针对这一环节承担额外的担保责任。
二、债权出资与股权出资相比，借款人的优势重点体现在利益的优先分配早于股东获得受偿，而劣势在于收益有限。
一般来看，债务偿还往往以固定或者浮动利率为基准、由债务人按周期支付。
除此之外，对于选择借款人时，需要特别注意的是以下几个问题：1多边组织和出口信贷机构：通过这个渠道获得的一揽子贷款可以避免一定的政治风险、获得东道国政府在贷款偿还方面所给与的优惠政策，但由于这种贷款的限制和要求比较严格，一般往往难以获得。
2商业银行：对于长期贷款来说，商业银行是常见的选择。
相较于通过发放债券，商业银行贷款的优势在于其给予了借款人一定的协商余地，在项目周期长、未来风险难以预计的情况下，给予债务人更大的调整空间。
3设备提供商、融资租赁出租人等：为了获得商业机会、对销售其产品更为有利，有些项目的设备或服务提供商也会同意提供借款;融资租赁出租人与设备提供商在这一点上类似，即为了对出租其产品更有利而愿意提供更有竞争力的融资条件。
PPP运作模式解析今年以来，PPP已经成为大家关注的热点，政府推出了大量基础设施和公共服务项目鼓励社会资本参加，今天的电话会议，我们会结合前期的研究，以及与实体企业、各类金融机构、政府部门的交流，对现在PPP模式的开展情况、各类机构的参与方式和最新动向进行介绍，供大家参考。
一、PPP的运作模式解析1、关于PPP定义的一点说明根据各部委的文件，PPP是政府和社会资本合作模式（Public-Private Partnership），第一个P（Public）很好理解，就是指政府，第二个P（Private）在国外是指私人资本，但是我们把他翻译成社会资本，包括已建立现代企业制度的境内外企业法人，范围要比国外的Private概念广，这是国内的客观情况，如果真理解成私人资本，PPP是做不起来的，大家看看现在已签约项目的社会资本方就能看出来，国企、央企占了很大部分。
其实第二P应该是Social Capital，PPP应该是PSP。
第3个P是Partnership，合作，就是伙伴关系，双方应该是平等的，我们在调研时和一些民营企业交流，他们还是多少能感觉到一点平等的。
PPP有两大功能，一是融资，二是提效。
现在政府推PPP也是无奈之举，经典的经济学理论说公共产品由政府提供，私人产品由市场提供，但是现在政府没钱，社会资本也不愿意参与，属于政府和市场双失灵，所以要推PPP，要合作。
2、关于PPP的模式大家经常在讨论，什么样的模式属于PPP，以前做的BT、BOT算不算？国外的PPP包括的种类非常多，我们之前的报告《PPP模式面面观》有过介绍。
从财政部的文件看，PPP包括下面的方式：委托运营（O&M）、管理合同（MC）、建设-运营-移交（BOT）、建设-拥有-运营（BOO）、转让-运营-移交（TOT）、改建-运营-移交（ROT）；而发改委的文件里包括BOT、BOOT、BOO，BT不包括在里面，那我们可以推测，从政策意图来看，是很重视运营（Operate）的。
政府与社会资本合作（PPP）模式详解政府与社会资本合作（PPP）模式概念PPP模式是Public-Private-Partnership的字母缩写，通常被称为“公共私营合作制”，是政府与社会资本为了合作建设城市基础设施项目，或为提供公共产品或服务而建立的“全过程”合作关系，以授予特许经营权为基础，以利益共享和风险共担为特征；通过引入市场竞争和激励约束机制，发挥双方优势，提高公共产品或服务的质量和供给效率。
世界运用政府与社会资本合作（PPP）模式现状1992年，英国最早应用“PPP”模式，适于“PPP”模式的工程包括：交通（公路、铁路、机场、港口）、卫生（医院）、公共安全（监狱）、国防、教育（学校）、公共不动产管理。
1994年，智利为平衡基础设施投资和公用事业急需改善的背景下于引进“PPP”模式的，已完成中包括交通领域工程、机场、监狱、水库，年投资规模由3亿美元增加到17亿美元。
1997年，葡萄牙启动“PPP”模式，首先应用在公路网的建设上，正在实施医院的建设和运营、修建铁路和城市地铁。
2004年，巴西通过“公私合营（PPP）模式”法案，将公路、铁路、港口和灌溉工程作为PPP模式招标项目。
21世纪以来，联合国、世界银行、欧盟和亚洲开发银行等国际组织在全球大力推广“PPP”的理念和经验，目前发展中国家已经纷纷开始实践，同样在我国引入“PPP”模式具有极其重要的现实价值，亟须为“PPP”模式在我国的发展提供国家政策和法律法规层面的支持。
我国推行政府与社会资本合作（PPP）模式背景十八届三中全会指出：要加强中央政府宏观调控职责和能力，加强地方政府公共服务、市场监管、社会管理、环境保护等职责。
允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营。
推广政府购买服务，凡属事务性管理服务，原则上都要引入竞争机制，通过合同、委托等方式向社会购买。
国务院要求财政部门深入贯彻落实十八届三中全会精神，更好地发挥财政职能作用，要在制度安排上处理好政府与市场、政府与社会的关系。
上市公司发行优先股融资的利与弊在当今的资本市场中，上市公司为了筹集资金以支持企业的发展和扩张，往往会采用多种融资方式。
其中，发行优先股融资成为了一种备受关注的选择。
优先股作为一种介于普通股和债券之间的金融工具，具有其独特的特点和优势，但同时也存在一些潜在的弊端。
一、上市公司发行优先股融资的好处1、稳定的资金来源优先股的股息通常是固定的，这使得上市公司能够在一定程度上预测和规划资金成本。
与普通股的股息分配不同，优先股股息的支付具有较高的优先级，这为公司提供了相对稳定的资金来源。
对于那些需要长期、稳定资金支持的项目，优先股融资能够满足这一需求，降低资金链断裂的风险。
2、不稀释控制权对于控股股东来说，发行优先股融资不会稀释其对公司的控制权。
普通股的增发往往会导致原有股东的股权比例下降，从而可能影响控股股东的决策地位。
而优先股股东通常不具有表决权，或者表决权受到一定限制，这使得公司的控制权能够保持在原有的股东手中。
3、优化资本结构通过发行优先股，上市公司可以调整其资本结构，使其更加合理和稳健。
优先股兼具股权和债权的特点，可以在一定程度上平衡公司的股权融资和债务融资比例。
这有助于降低公司的财务风险，提高公司的偿债能力和信用评级。
4、增强市场信心当上市公司选择发行优先股融资时，向市场传递出一种积极的信号，表明公司有能力规划和管理资金，并且对未来的发展充满信心。
这种信心的传递可能会吸引更多的投资者关注公司，提升公司的市场形象和股价表现。
5、税收优惠在某些情况下，优先股的股息支付可能享受一定的税收优惠政策。
这可以降低公司的税负，提高资金的使用效率。
二、上市公司发行优先股融资的弊端1、成本较高优先股的股息率通常高于债券的利率，这意味着公司需要支付更高的资金成本。
虽然优先股的股息不像债务利息那样具有强制性，但长期累积的高额股息支出也会对公司的盈利能力造成一定压力。
2、限制条款较多为了保护优先股股东的利益，发行优先股时通常会附带一些限制条款。
PPP项目融资方式和优缺点分析一、股权出资优势：1、能够获得项目运营收益，通过参与或掌握公司的整体运营，而掌控其收益大小，多劳多得。
2、如果股东同时为项目公司的服务提供商或货物供应商，其还能以此获得更有利的商业机会。
劣势：1、相较于其他债权类的出资人，股东对于公司财产收益分配的优先权最弱，其只有等债权人的债权获得满足时才能获得其股权投资的收益。
总的来说，利用股权投资，风险最大的同时收益也最大。
常见的股东是项目参与方、当地投资者、政府、特许权获得方、机构投资者、双边或者多边组织等。
对于债权人来说，降低其投资风险的方式一般有三种：其一，获得银行或者第三方的担保；其二，尽量选择预付一定比例或者按比例分阶段支付投资款项以为自己留有资本缓冲；其三，选择突破有限责任公司的责任限制而向股东追索公司债务，而达到该目的一般只要得到股东的特别承诺即可，其本质无外乎是第三方担保。
这种情况主要出现在项目的某个环节风险过高而难以获得投资时，股东作为项目公司的所有人更愿意在针对这一环节承担额外的担保责任。
二、债权出资与股权出资相比，借款人的优势重点体现在利益的优先分配早于股东获得受偿，而劣势在于收益有限。
一般来看，债务偿还往往以固定或者浮动利率为基准、由债务人按周期支付。
除此之外，对于选择借款人时，需要特别注意的是以下几个问题：1多边组织和出口信贷机构：通过这个渠道获得的一揽子贷款可以避免一定的政治风险、获得东道国政府在贷款偿还方面所给与的优惠政策，但由于这种贷款的限制和要求比较严格，一般往往难以获得。
2商业银行：对于长期贷款来说，商业银行是常见的选择。
相较于通过发放债券，商业银行贷款的优势在于其给予了借款人一定的协商余地，在项目周期长、未来风险难以预计的情况下，给予债务人更大的调整空间。
3设备提供商、融资租赁出租人等：为了获得商业机会、对销售其产品更为有利，有些项目的设备或服务提供商也会同意提供借款;融资租赁出租人与设备提供商在这一点上类似，即为了对出租其产品更有利而愿意提供更有竞争力的融资条件。
PPP项目融资模式浅析作者：胡志远来源：《财讯》2017年第06期近几年，国务院办公厅、财政部、发改委等政府部门先后多次发文，鼓励推广并不断规范政府和社会资本合作模式，吸引社会资本广泛投入到基础设施建设、教育、医疗等各个行业，PPP项目入库的数量迅速攀升。
本文旨在从PPP项目融资视角入手，分析不同融资模式的特点。
PPP的基本概念Public-Private Partnerships（简称PPP），即公私合营，是政府与社会资本为提供公共产品或服务而建立的全过程合作关系，以授予特许经营权为基础，以利益共享和风险共担为特征；通过引入市场竞争和激励约束机制，发挥双方优势，提高公共产品或服务的质量和供给效率。
“Public”指的是政府、政府职能部门或政府授权的其它合格机构；而“Private”主要是指依法设立并有效存续的自主经营、自负盈亏、独立核算的具有法人资格的企业，包括民营企业、国有企业、外国企业和外资企业。
我国PPP项目的发展情况《国务院办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知》（国办发[2015]42号）中指出：“中央财政将出资引导设立中国政府和社会资本合作融资支持基金，作为社会资本方参与项目，提高项目融资的可获得性。
并鼓励地方政府在承担有限损失的前提下，与具有投资管理经验的金融机构共同发起设立基金，并通过引入结构化设计，吸引更多社会资本参与。
”2015年9月，财政部联合建行、中行、农行、工行、光大、中信、交行等10家机构，共同发起设立中国政府和社会本合作（PPP）融资支持基金，基金总规模1800亿元。
李克强总理2016年5月3日在《政府工作报告》中也提出：“完善政府和社会资本合作模式，用好1800亿元引导基金，依法严格履行合同，充分激发社会资本参与热情。
”为加强政府和社会资本合作项目财政管理，规范财政部门履职行为，保障合作各方合法权益，财政部[2016]92号文发布《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》。
浅谈PPP模式作者：罗伟来源：《科学与财富》2018年第01期一、PPP模式的概念和含义PPP模式（Private-Public-Partnership），即公私合营，是指为了提供某种公共物品或服务，政府公共部门和私人部门之间建立的合作关系。
这种关系一般以特许权协议为基础。
此种合作模式下，公共部门与私人部门共担风险、共享收益。
二、PPP模式的历史与发展1.PPP在国外（1）早在1782年，法国Perrier兄弟建设、运营自来水公司，就运用了PPP模式；（2）最早提出PPP的是1982年的英国政府，当时是指政府通过协议授权私人部门建设、运营或管理公共基础设施，并提供公共服务；（3）20世纪90年代，PPP模式在西方尤其是欧洲流行起来；（4）现在PPP市场较为发达的有美国、英国、德国、澳大利亚等。
2.PPP在中国（1）起步阶段（1985年-1994年）：BOT、BT试点项目；（2）市场推广阶段（1995年-2008年）：以BOT为主，电力、自来水、污水等项目；（3）暂时停滞期（2008年-2009年）：08年四万亿刺激，地方政府更多依靠地方债务融资，PPP模式受阻；（4）发展新阶段（2010年-现在）：债务问题日趋严重，中央政府力推PPP，减轻政府举债压力。
三、PPP模式的分类PPP模式有广义和狭义的分类。
1.广义：政府公共部门和私人部门之间的所有合作都可称为PPP。
要且只要存在公共部门和私人部门的合作，不论合作阶段、合作形式，都可以称为广义 PPP模式。
广义PPP模式又可细分为外包类、特许经营类和私有化类三种类型。
（1）外包类是指政府作为投资主体，私人部门只负责项目中工程建设、管理维护设施等部分事务，这类项目一般由政府付费，政府承担的风险较大。
（2）特许经营类则需要私人部门参与投资，并与公共部门按照约定风险共担、收益共享。
该类项目一般由使用者付费加政府可行性缺口补助结合的方式实现收益。
由于有使用者付费部分，对项目公司的运营管理能力提出了更高的要求。
什么是PPP？PPP模式的优点和意义 PPP是英⽂Public-Private Partnership的缩写，即政府和社会资本合作是公共基础设施中的⼀种项⽬融资模式上海证券通投资资讯科技有限公司。
在PPP模式下，私营企业、民营资本与政府进⾏合作，参与公共基础设施的建设上海证券通投资资讯科技有限公司。
PPP不仅是⼀种融资⼿段，更是⼀次体制机制变⾰，涉及⾏政体制改⾰、财政体制改⾰、投融资体制改⾰。
PPP模式的主要内涵： 第⼀，PPP融资是⼀种新型的项⽬融资模式上海证券通投资资讯科技有限公司。
它是以项⽬为主体的融资活动，主要根据项⽬的预期收益、资产以及政府扶持措施的⼒度，⽽不是传统的以项⽬投资⼈或发起⼈的资信来安排融资上海证券通投资资讯科技有限公司。
项⽬经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是偿还贷款的资⾦来源，项⽬公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障上海证券通投资资讯科技有限公司。
第⼆，PPP融资模式可以使民营资本更多地参与到项⽬中，以提⾼效率，降低风险，这正是以前项⽬融资模式所⽋缺的上海证券通投资资讯科技有限公司。
PPP模式对缩短项⽬建设周期，降低项⽬运作成本甚⾄资产负债率都有值得肯定的现实意义上海证券通投资资讯科技有限公司。
第三，PPP模式可以在⼀定程度上保证民营资本“有利可图”上海证券通投资资讯科技有限公司。
私营部门的投资⽬标是寻求既能够还贷⼜有投资回报的项⽬，⽆利可图的基础设施项⽬是吸引不到民营资本的投⼊的上海证券通投资资讯科技有限公司。
⽽采取PPP模式，政府可以给予私⼈投资者相应的政策扶持作为补偿，从⽽很好地解决了这个问题，如税收优惠、贷款担保、给予民营企业沿线⼟地优先开发权等上海证券通投资资讯科技有限公司。
通过实施这些政策可提⾼民营资本投资公共领域的积极性上海证券通投资资讯科技有限公司。
第四，PPP模式在减轻政府初期建设投资负担和风险的前提下，提⾼项⽬质量上海证券通投资资讯科技有限公司。
深度分析PPP融资模式PPP（Public-Private Partnership，公私伙伴关系）模式是一种通过政府与私营部门合作的方式，共同承担和推动公共项目的开发、建设、运营及相关服务的模式。
在这种模式下，政府与私营部门共同分担风险和责任，实现资源的优化配置和项目的可持续发展。
PPP融资模式的核心是公私合作，通过政府和私营部门的各自优势互补，协同推进项目的实施。
公共部门提供项目的基础设施与土地资源，组织规划和项目审批，并通过特许权或长期合同的形式将项目交给私营部门进行投资、建设和运营，实现最大化的社会效益与经济效益。
PPP融资模式在项目资金的筹措上具有多样性和灵活性。
一方面，政府可以通过发行专项建设债券、政府贷款并购、地方政府引入社会资本等方式，直接或间接为PPP项目提供资金支持。
另一方面，私营部门可以通过自筹资金、向金融机构融资，甚至进行项目股权和债权融资，来满足项目的融资需求。
PPP融资模式主要有两个特点。
首先，政府与私营部门在项目的融资中扮演不同的角色。
政府主要负责提供项目所需的土地、许可证、政策支持等公共资源，私营部门则通过向项目注入资金、技术和管理经验来获得项目的控制权和经营权。
其次，PPP融资模式注重风险共担。
政府与私营部门共同承担项目的投资、技术、管理和市场风险，通过合同约束和法律保护来确保各方的权益。
PPP融资模式的优势主要体现在以下几个方面。
首先，通过引入私营部门的资金和技术，能够快速推进项目的实施。
私营部门通常具有较强的资金实力和管理能力，可以更好地满足项目的需求，并提高项目的效率和质量。
其次，PPP融资模式可以有效分散和转移政府的债务压力。
在传统的政府投资模式下，政府通常需要借债来筹措资金，PPP模式中，私营部门的参与可以减少政府的债务负担，降低财政风险。
再次，PPP融资模式可以鼓励社会资本的参与和创新。
私营部门参与公共事务的同时，也为社会资本的增长和升级提供了机会，能够促进经济的发展和社会的进步。
PPP项目融资方式和优缺点分析一、股权出资优势：1、能够获得项目运营收益，通过参与或掌握公司的整体运营，而掌控其收益大小，多劳多得。
2、如果股东同时为项目公司的服务提供商或货物供应商，其还能以此获得更有利的商业机会。
劣势：1、相较于其他债权类的出资人，股东对于公司财产收益分配的优先权最弱，其只有等债权人的债权获得满足时才能获得其股权投资的收益。
总的来说，利用股权投资，风险最大的同时收益也最大。
常见的股东是项目参与方、当地投资者、政府、特许权获得方、机构投资者、双边或者多边组织等。
对于债权人来说，降低其投资风险的方式一般有三种：其一，获得银行或者第三方的担保；其二，尽量选择预付一定比例或者按比例分阶段支付投资款项以为自己留有资本缓冲；其三，选择突破有限责任公司的责任限制而向股东追索公司债务，而达到该目的一般只要得到股东的特别承诺即可，其本质无外乎是第三方担保。
这种情况主要出现在项目的某个环节风险过高而难以获得投资时，股东作为项目公司的所有人更愿意在针对这一环节承担额外的担保责任。
二、债权出资与股权出资相比，借款人的优势重点体现在利益的优先分配早于股东获得受偿，而劣势在于收益有限。
一般来看，债务偿还往往以固定或者浮动利率为基准、由债务人按周期支付。
除此之外，对于选择借款人时，需要特别注意的是以下几个问题：1多边组织和出口信贷机构：通过这个渠道获得的一揽子贷款可以避免一定的政治风险、获得东道国政府在贷款偿还方面所给与的优惠政策，但由于这种贷款的限制和要求比较严格，一般往往难以获得。
2商业银行：对于长期贷款来说，商业银行是常见的选择。
相较于通过发放债券，商业银行贷款的优势在于其给予了借款人一定的协商余地，在项目周期长、未来风险难以预计的情况下，给予债务人更大的调整空间。
3设备提供商、融资租赁出租人等：为了获得商业机会、对销售其产品更为有利，有些项目的设备或服务提供商也会同意提供借款;融资租赁出租人与设备提供商在这一点上类似，即为了对出租其产品更有利而愿意提供更有竞争力的融资条件。
