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约定购回式投资者教育定义和缩写●约定购回式证券交易：符合条件的投资者以约定价格向我公司卖出特定证券，并约定在未来某一日期，按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。
●购回期限：即初始交易日期与购回交易日期之间间隔的自然日，由客户与证券公司协商。
约定的期限最长不超过182天。
●交易申报时间：每个交易日的9:30至11:30、13:00至15:00。
●标的证券：我公司指定用于约定购回式证券交易的证券，仅限于在上海证券交易所上市的股票、基金和债券。
其范围由我公司指定。
●购回利率：客户向公司支付的资金年化收益率，用于计算购回交易金额。
计息天数为365天。
●标的证券折算率：初始交易时在标的证券市值上进行折扣的比例，其具体数值由我公司指定，用于计算初始交易金额。
●标的证券数量：初始交易时客户支付给证券公司的标的证券数量。
购回交易时，公司将相同数量的证券回售客户。
●初始交易金额：初始交易时，客户出售特定证券给证券公司，证券公司按市值的一定比例支付的资金。
在扣除初始交易的佣金、过户费及印花税后，客户实际获得的资金可能略小于初始交易金额。
初始交易金额=标的证券数量×交易协议书签署日前20个交易日标的证券前复权的收盘算术平均价×折算率。
●购回交易金额：交易到期时，客户应向证券公司支付的购回金额。
●提前（延期）购回时的购回利率：客户申请提前购回或延期购回的，购回利率为提出申请时公司提供给同等条件其他客户相同期限交易的购回利率。
公司要求客户提前购回时，购回利率不变。
●履约保障交易的购回利率、购回金额和购回交易日：履约保障交易的购回利率与所保障的原交易的购回利率一致；购回交易日与所保障的原交易购回交易日一致；初始交易金额由客户与公司协商确定。
●标的证券停牌期间的价格：公司将按照沪深300指数法计算的价值与按照停牌前一交易日收盘价格计算的价值比较，按孰低法来确定标的证券的市值作为其评估价值，并纳入履约保障比例公式计算。
深交所约定购回式证券交易业务介绍一、概述深交所约定购回式证券交易（以下简称“约定购回”）是指投资者与券商之间达成的一种协议，券商向投资者出售一定数量的证券，并在约定时间后回购这些证券，回购价格包括出售价与利息。
这种交易方式是一种非常常见的证券交易方式，它为投资者提供了一种灵活的融资和投资工具。
二、业务特点1. 灵活性：投资者可以根据自己的需要选择购买数量、回购期限等来满足自己的投资需求。
2. 融资功能：投资者可以通过约定购回获得短期融资支持，满足投资需求。
3. 高度安全：约定购回的交易对方是证券公司，具备一定的实力与信誉，投资者的资金和证券都有较高的安全性。
4. 直观透明：约定购回的交易没有复杂的交易策略，容易理解和操作。
三、操作流程1. 投资者选择参与约定购回交易，并与券商签订协议，约定购回的数量、回购期限和利率等。
2. 券商向投资者以约定的价格出售证券。
3. 投资者支付购买证券的资金，券商将证券过户给投资者。
4. 在约定的回购期限到期后，券商将按照约定的价格回购证券，并支付相应的利息。
5. 投资者收回证券和利息后，约定购回交易结束。
四、风险提示1. 市场风险：因为约定购回交易是以证券为基础的，所以收益和损失都与证券的价格波动密切相关，投资者需要根据自身风险承受能力进行投资决策。
2. 违约风险：如果券商无法按照约定的价格回购证券，那么投资者可能会遭受损失，因此选择可信赖的券商非常重要。
3. 财务风险：投资者需要根据自己的财务状况确定是否适合参与约定购回交易，避免因为还款能力不足造成损失。
4. 流动性风险：在约定购回期间，投资者可能需要回购的资金，所以需要在购买前考虑资金的流动性问题。
五、发展前景随着中国证券市场的发展和规模的扩大，约定购回交易将会越来越重要。
这种交易方式为投资者提供了一种灵活的融资和投资工具，使得投资者能够更加有效地利用资金进行投资。
同时，约定购回交易也可以帮助证券公司提高资金利用率和资金运作能力，为其业务增加多样性。
股票约定式回购交易实施⽅案（融资融券总部）约定购回式交易业务⽅案（拟）⼀、概述股票约定购回式交易是指符合条件的投资者以约定价格向证券公司卖出特定股票，并约定在未来某⼀⽇期按照另⼀约定价格从证券公司购回的交易⾏为。
股票约定购回式交易业务的开展，可以使投资者利⽤股权来获得短期融资，⽽不必在当前市况不佳的情况下直接卖出股票，⼀⽅⾯能够暂缓⼩⾮的解禁抛售压⼒，另⼀⽅⾯能够为股市提供新的增量资⾦，同时券商还能⼩幅提升资本收益率。
此项业务对券商业绩的贡献度⽬前任然微不⾜道，但在券商⾃营和经纪两⼤业务江河⽇下的恶劣环境中，显然会备受重视。
2011年初，中信、海通、招商、国信、银河、国泰君安等多家券商就股票约定购回式交易向监管机构上报了各⾃的⽅案。
10⽉20⽇，上交所公布了中信、海通以及银河3家证券公司作为试点券商开始此项业务。
约定购回式交易初期仅限出借券商⾃有资⾦（海通证券⽤于该项业务资⾦额度为10亿元）。
股票约定购回式交易的客户初期将有较多限定，审查条件包括开户时间、资产规模、信⽤状况、风险承受能⼒等。
⽬前该业务投资者仅限于机构客户，个⼈投资者暂时不得参与。
（海通证券投资者适当性管理：资产1000万以上，开户时间最少在6个⽉及以上的普通机构户，持股数量在5%以上的股东以及董事、监事等⾼级管理⼈员不能参与）。
股票约定购回式交易的抵押标的券必须是流通股，且是符合交易所若⼲规定的个股。
符合交易所规定的个股约400只，包括上证50、上证180、中证500、沪深300中的沪市股票等，⽽ST类个股以及试点券商的股票被排除在可质押品种之外。
抵押股票的数量也有上限规定，不能超过该个股总股本的⼀定⽐例，此举是为了保持该只个股的市场流动性。
券商在对质押标的被风险评估后，还会对这些流通股折价来确定贷款数额。
当股票市场⾏情变化导致标的证券价格波动时，券商需要借款⽅增加质押物或是补充资本⾦。
如果股票价格继续下跌，证券公司为了安全性考虑将提前强制平仓，以保证本⾦以及回购利息的归还。
C15075约定购回式证券交易业务答案（100分）一、单项选择题1. 约定购回式证券交易可延期，延期后总的购回期限一般不超过（）。
A. 180天B. 181天C. 182天D. 365天您的答案：C题目分数：10此题得分：10.02. 不可作为约定购回式证券交易标的证券有（）。
A. 上交所上市的封闭式基金B. 上交所上市的股票C. 上交所上市的债券D. 个人持有的解禁限售股票您的答案：D题目分数：10此题得分：10.03. 以下关于约定购回式证券交易说法正确的是（）。
A. 初始交易中，客户买入标的证券B. 初始交易中，客户卖出标的证券C. 购回交易中，证券公司买入标的证券D. 购回交易中，客户卖出标的证券您的答案：B题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题4. 如果客户的交易保障比例不足，客户可选择的操作是（）。
A. 提前购回B. 延期购回C. 履约保障交易D. 场外结算您的答案：A,C题目分数：10此题得分：10.05. 下列属于客户违约处置原则的是（）。
A. 全部处置B. 部分处置C. 多退少补D. 全部退回您的答案：C,A题目分数：10此题得分：10.06. 深圳证券交易所约定购回式证券交易的交易时间为每个交易日的（）。
A. 9:15至11:30B. 13:00至15:00C. 13:00至15:30D. 9:30至11:30您的答案：A,C题目分数：10此题得分：10.0三、判断题7. 自然人和法人客户持有的非流通股，可以用于约定购回式证券交易。
（）您的答案：错误题目分数：10此题得分：10.08. 证券公司应当要求客户在其营业场所书面签署《风险揭示书》，并与其书面签署《客户协议》。
（）您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.09. 初始交易日期与购回交易日期之间间隔的自然日，由客户与证券公司协商确定，最长不超过一年。
（）您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.010. 证券公司与客户进行约定购回式证券交易，应当基于客户的真实委托进行交易申报。
约定购回式证券交易业务介绍一、基本概念约定购回式证券交易是指符合条件的客户以约定价格向其指定交易（或托管其证券)的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券,除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户（或公司根据与客户签署的协议将待购回期间标的证券产生的相关孳息返还给客户）的交易行为。
二、客户基本条件：1、普通账户银川新华东街证券营业部开户,开户资料规范齐备，账户状态正常,交易结算资金已实现第三方存管；２、A股账户资产（含信用账户内客户的自有资产）达到公司规定标准（目前为５０万);3、参与约定购回式证券交易的证券资产来源合法合规,且未设立任何抵押或担保；４、ﻩ具有稳定合法的收入来源;５、风险承受能力符合业务要求；6、具有合法的证券投资资格，不存在法律法规和证券交易所规则禁止或限制进入证券市场的情形;7、ﻩ信用记录良好,无重大债务纠纷和违约记录；8、ﻩ公司要求的其他条件。
注:上市公司的董事、监事、高级管理人员或持有上市公司股份５%以上的股东,将其持有的该上市公司股票进行约定购回式证券交易的,购回交易的期限不得低于6个月,且不得违反法律法规有关短线交易和信息披露的规定。
如果提前购回使得期限低于６个月的,公司与客户应通过现金进行了结；三、标的证券约定购回式证券交易的标的证券必须为上交所或深交所上市交易的股票、基金和债券,其中不得用于约定购回式证券交易的标的包括但不限于:1、非流通股、限售流通股;２、ﻩST股票、*ST股票；3、ﻩ总市值过小的股票（１0亿元以下)；4、B股;5、ﻩ股票发行公司未完成股权分置改革;6、ﻩ个人持有的解除限售存量股及持有该存量股的账户通过二级市场买入的该品种流通股;7、公司经营出现显著风险的标的股票或债券；8、信用评级低于ＡA-级的公司债或企业债;9、分级基金中激进类份额（一般为B类份额）；10、ﻩ存在其它重大潜在风险的证券。
方正证券约定式购回证券交易约定购回式证券交易是指符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券。
除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。
该股票回购计划可使投资者利用持股来获得短期融资，而不必在当前市况不佳的情况下直接卖出股票。
一方面能够缓解大小非的解禁压力，另一方面能够为股市提供新的增量资金，同时券商也能够提升资本收益率。
目前全球不确定性已经给中国市场造成冲击，而中国的小企业在从大型国有银行获得融资方面正面临挑战。
产品描述约定购回式证券交易是指符合条件的投资者按照约定的初始交易金额向证券公司卖出股票等特定标的证券，并约定在未来某一日期，按照购回交易金额将同等数量的标的证券购回，购回交易金额=初始交易金额+融资利息，与期末股价无关。
待购回期间，中信证券监控标的价格变化，标的市值须维持在一定规模以上，否则投资者需按约定提供履约担保品。
适用对象在证券公司开户时间已满6个月的机构客户和个人客户，持有在证券交易所上市的标的流通股、基金和债券，且客户所持标的股票的比例不超过总股本的5%。
产品功能投资者在不必放弃股权的前提下可以获得短期资金融通，满足其生产经营的资金周转需求。
怎么用股票抵押投资者将特定数量股票等证券按照约定价格卖给证券公司，并同时约定在未来某一日期，按照另一约定价格将同等数量标的证券购回。
投资者通过回购交易获取资金融通。
交易场所：上海证券交易所提供交易平台，由中登公司进行结算。
交易时间：交易日9:30 – 11:30 13:00 – 15:00时段内成交。
交易期限：既融资期限是指初始交易与购回交易的时间间隔，反映客户融资期限，产品不固定期限，最长不超过182天。
标的证券：客户持有的用于融资的证券，必须为在上交所上市的股票、基金和债券。
折扣率：是指融资金额占初始证券市值的比率，所融资金占标的证券市值的比例，折扣率越高，反映市值利用率越高，一般确定为40%-60%，平均在50%水平。
关于发布《约定购回式证券交易及登记结算业务办法》的通知2012-12-19 16:57收藏分享到：各会员单位、各结算参与机构：为规范约定购回式证券交易，上海证券交易所与中国证券登记结算有限责任公司共同修订了《约定购回式证券交易及登记结算业务办法》，现予发布，请遵照执行。
原《约定购回式证券交易及登记结算业务实施细则》（上证会字[2011]31号）同时废止。
特此通知。
上海证券交易所中国证券登记结算有限责任公司二○一二年十二月十日约定购回式证券交易及登记结算业务办法第一章总则第一条为规范约定购回式证券交易，维护正常市场秩序和保护客户的合法利益，根据《中华人民共和国证券法》等相关法律、法规、中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）行政规章及上海证券交易所（以下简称“上交所”）和中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）其他相关业务规则及规定，制定本办法。
第二条约定购回式证券交易是指符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。
第三条证券公司应当建立健全的约定购回式证券交易风险控制机制，根据相关法律法规、行政规章的规定和自身风险承受能力确定业务规模，上交所据此对其交易进行前端控制。
第四条证券公司应当按照本办法规定的格式及与客户的约定向上交所综合业务平台的约定购回式证券交易系统（以下简称“交易系统”）进行申报，由交易系统予以确认。
中国结算上海分公司依据上交所确认的成交结果为约定购回式证券交易提供证券登记和资金划付服务。
第五条证券公司与客户进行约定购回式证券交易，应当基于客户的真实委托进行交易申报。
未经客户委托进行交易申报的，证券公司应承担全部法律责任，并赔偿由此给客户造成的损失。
证券公司与客户之间的纠纷，不影响中国结算上海分公司依据上交所成交结果已经办理或正在办理的证券登记和资金划付等业务。
