财务报表分析与证券估值(11)

2022-2023年基金从业资格证《证券投资基金基础知识》预测试题（答案解析）全文为Word可编辑，若为PDF皆为盗版，请谨慎购买！第壹卷一.综合考点题库(共50题)1.研究和发现股票的（），并将其与市场价格比较，进而决定投资策略是证券分析师的主要任务。

A.股票的票面价值B.股票的账面价值C.股票的清算价值D.股票的内在价值正确答案：D本题解析：研究和发现股票的内在价值，并将其与市场价格比较，进而决定投资策略是证券分析师的主要任务。

2.假设A证券的贝塔系数为1.2，B证券的贝塔系数为0.9，以下说法正确的是（）。

A.A证券对市场指数的敏感性较强B.B证券对市场指数的敏感性较强C.A所获得的收益较高D.B所获得的收益较高正确答案：A本题解析：贝塔系数越大，表明对市场指数的敏感性越强。

3.中国证监会对基金管理公司到香港设立机构的申请进行审查，自受理之日起( )日内作出批准或者不予批准的决定。

A.30B.45C.60D.90正确答案：C本题解析：基金管理公司到香港特区设立机构，应当经董事会或者股东会做出决议后，按照《关于证券投资基金管理公司在香港设立机构的规定》向中国证监会报送申请材料。

中国证监会对基金管理公司到香港设立机构的申请进行审查，自受理之日起60日内作出批准或者不予批准的决定。

【考点】中国基金国际化发展4.关于场内证券交易场所，以下表述错误的是（）A.证券交易所可以决定证券交易的价格B.证券交易所的设立和解散由国务院决定C.上交所和深交所都设有会员大会、理事会和专门委员会D.我国的证券交易所目前都采用会员制正确答案：A本题解析：证券交易价格是通过证券供求双方共同作用得以确定的5.没有到期期限，无需归还股本，可获得固定股息，但一般情况不享有表决权的证券是（）A.普通股B.存托凭证C.优先股D.权证正确答案：C本题解析：优先股的股息率是固定的，在优先股发行时就约定了固定的股息率，无论公司的盈利水平如何变化，该股息率不变。

第1篇一、前言本报告旨在通过对XX公司近三年的财务数据进行深入分析，评估其财务状况、经营成果和现金流状况，进而对其价值进行合理估值。

通过对公司财务报表的分析，我们可以了解公司的盈利能力、偿债能力、运营能力和成长性等方面，为投资者提供决策依据。

二、公司概况XX公司成立于20XX年，主要从事XX行业的研发、生产和销售。

公司秉承“创新、务实、共赢”的经营理念，致力于为客户提供高品质的产品和服务。

经过多年的发展，公司已成为行业内的领军企业。

三、财务报表分析1. 盈利能力分析（1）营业收入分析近三年，XX公司营业收入逐年增长，其中20XX年同比增长15.6%，20XX年同比增长20.2%，20XX年同比增长18.5%。

营业收入增长的主要原因在于公司加大了市场拓展力度，提高了市场份额。

（2）毛利率分析XX公司近三年毛利率分别为40%、42%、43%，呈现逐年上升趋势。

这主要得益于公司产品结构的优化和成本控制能力的提升。

（3）净利率分析XX公司近三年净利率分别为15%、17%、19%，净利率逐年提高，表明公司盈利能力不断增强。

2. 偿债能力分析（1）流动比率分析XX公司近三年流动比率分别为2.0、2.2、2.5，流动比率逐年提高，表明公司短期偿债能力较强。

（2）速动比率分析XX公司近三年速动比率分别为1.8、2.0、2.3，速动比率逐年提高，表明公司短期偿债能力良好。

（3）资产负债率分析XX公司近三年资产负债率分别为50%、45%、40%，资产负债率逐年下降，表明公司长期偿债能力较强。

3. 运营能力分析（1）应收账款周转率分析XX公司近三年应收账款周转率分别为5次、6次、7次，周转率逐年提高，表明公司应收账款回收能力增强。

（2）存货周转率分析XX公司近三年存货周转率分别为3次、4次、5次，周转率逐年提高，表明公司存货管理能力增强。

4. 成长性分析（1）营业收入增长率分析XX公司近三年营业收入增长率分别为15.6%、20.2%、18.5%，表明公司具备较强的成长性。

目录《财务报表分析》，中国金融出版社主编：诚迅金融培训杨松涛，中信证券林小驰《财务报表分析》各小节内容简介不一样的财务报表分析【普华永道北京首席合伙人吴卫军序】银行财务与信贷分析的专业化【中国建设银行（亚洲）执行董事、常务副行长江先周序】互联网时代下的财务分析【蚂蚁金服副总裁兼CEO助理韩歆毅序】卖方研究，财报为先【中信证券执行委员会委员、董事总经理徐刚序】财务报表是投资人员作出投资决策的基础【中信产业基金首席财务官叶长青序】本书特点【代前言，诚迅金融培训公司董事长许国庆】《财务报表分析》各小节内容简介第一章利润表1.利润表概述介绍利润表的基本概念、会计等式，并展示了一个典型的非金融企业利润表，便于初学者对利润表形成形象的认识，了解其包含的科目及其顺序、结构，从而对利润表形成整体概念。

2.营业收入营业收入是企业利润表的第一个科目，也是报表使用者最为关心的科目之一。

在理解收入概念的同时，首先介绍收入的确认原则，包括不同的收入确认方式、不同的收入确认条件和参数，及不同行业的确认习惯，然后介绍收入结构及变化趋势分析，最后介绍常见的收入操纵方式（虚增收入、跨期调整和非常销售等）与审核方式（常识性判断、调研访谈及从财务报表的科目数据进行判断等）。

3.营业成本营业成本通常来说是企业的主要成本，也是报表使用者最为关心的科目之一。

首先介绍营业成本的概念及构成，然后介绍反映营业成本与营业收入之间关系的毛利及毛利率指标，对毛利率进行了A股整体和分行业的统计分析，最后分析影响毛利率的因素，如产品定价能力、单位成本控制、业务结构等，及提示异常的毛利率可能是财务造假的征兆。

4.营业税金及附加首先介绍营业税金及附加科目中的各主要税费（营业税、消费税、城市维护建设税、教育费附加、资源税、土地增值税）的征税对象和征收方法，然后对营业税金及附加/营业收入进行了A股整体和分行业的统计分析，最后介绍一种重要的没有包含在营业税金及附加科目中的税——增值税，并探讨“营改增”对企业财务报表的影响。

证券投资中的基本面分析与估值方法在证券投资领域中，基本面分析和估值方法是投资者们常用的重要工具。

基本面分析帮助投资者评估一家公司的内部价值和未来潜力，而估值方法则用于确定证券的合理价格。

本文将探讨证券投资中的基本面分析与估值方法，以帮助投资者更好地进行决策。

一、基本面分析基本面分析是通过研究一家公司的财务状况、经营状况、行业竞争力以及宏观经济环境等因素来评估该公司的价值和潜力。

基本面分析主要关注以下几个方面：1. 财务状况分析财务状况分析是基本面分析的重要组成部分。

投资者通过研究一家公司的财务报表，如资产负债表、利润表和现金流量表等，以评估公司的盈利能力、偿债能力和现金流状况。

重要的财务指标包括净利润率、资产负债率和现金流量比率等。

2. 经营状况分析经营状况分析主要关注公司的核心业务和竞争优势。

投资者需要了解公司的市场地位、产品或服务的竞争力以及行业前景等因素。

此外，研究公司的营收和市场份额等数据也是判断经营状况的重要指标。

3. 行业竞争力分析行业竞争力分析有助于投资者评估公司在特定行业中的地位和竞争优势。

投资者可以研究行业的供需情况、竞争对手的市场份额和产品创新等因素，以确定行业的潜在增长和公司的竞争力。

4. 宏观经济环境分析宏观经济环境分析帮助投资者了解整体经济形势对公司的影响。

经济指标如GDP增长率、通货膨胀率等可以提供市场的整体表现，而货币政策和利率变动等则可能对公司的财务状况产生影响。

基本面分析可以帮助投资者全面了解公司的内部价值和未来潜力，为投资决策提供依据。

然而，基本面分析并不是唯一的估值方法，投资者还需要结合其他工具来确定证券的合理价格。

二、估值方法估值方法是投资者根据基本面分析的结果，确定证券的合理价格的方法。

下面介绍几种常用的估值方法：1. 价格收益比法（P/E法）价格收益比法是最常用的估值方法之一，它通过比较一家公司的市盈率与同行业或整个市场的平均市盈率，以确定其相对估值水平。

一、单项选择题1. 资产评估结果的有效期限为______ 。

A. 自评估基准日起1 年B. 自报告出具日起1 年C. 自评估基准日起9 个月D. 自报告出具日起9 个月2. 在国有企业改制为股分公司的资产评估中，对于资产评估价值小于原资产账面价值的差额，应______ 。

A.冲减资本公积 B.计提资产减值准备 C.计入当期损益 D.冲减赢余公积3. 国有企业改制为股分公司时，如果评估增值部份已按规定折成股分，且评估增值部份不再缴纳所得税。

计提固定资产折旧时，在下列各项中应作为折旧基数的是______。

A.评估前的固定资产原值 B.评估后的固定资产原值 C.评估后的固定资产净值 D.评估前的固定资产净值4. 经过资产评估后，如果资产评估价值大于原资产账面价值，该差额的实质是______ 。

A. 企业实现的收益 B.投入资本实现的溢价 C.投入资本未实现的溢价 D.企业未实现的收益5. K 企业评估基准日的实收资本为600 万元，资本公积为400 万元，赢余公积为100 万元，未分配利润为200 万元，从评估基准日到注册登记日实现的利润为30 万元(经主管财政机关批准留归企业)。

设该企业按评估的净资产的80%折股，每股面值 1 元，则该企业折股的股数为______万股。

A.720 B. 1040 C. 1300 D. 13306. 同一控制下的企业合并，合并方在企业合并中取得的资产和负债，应当按照合并日在被合并方的______计量。

A.账面价值 B.评估价值 C.支付的合并对价 D.公允价值7. 企业以公允价值计量的金融资产、金融负债以及投资性房地产等，持有期间公允价值的变动______应纳税所得额。

A.计入 B.不计入 C.根据情况确定是否计入 D.进行纳税调整后计入8. 企业引入新股东改制为股分有限公司，或者国有企业经批准改建为有限责任公司的，相关资产、负债应当按照______计量，并以改制时确定的______为基础持续核算的结果并入股东的合并财务报表。

证券行业的估值模型与估值方法证券行业的估值模型与估值方法在投资决策中起着至关重要的作用。

估值模型是根据证券的基本面因素，结合市场情况进行定量分析，从而确定证券的合理价值。

本文将介绍几种常见的证券估值模型与估值方法，并分析它们在实际应用中的特点和适用范围。

一、股票估值模型1. 相对估值模型相对估值模型是根据证券的相对指标来评估其价值，常用的相对估值模型包括市盈率法、市净率法和市销率法。

市盈率法是将公司的市值与其净利润进行比较，计算出每股收益的倍数，从而评估其相对价值。

市净率法是基于公司的市值与净资产的比率，衡量股票的价值水平。

市销率法则是通过将市值与销售额进行比较，来评估股票的相对价值。

这些相对估值模型简单易懂，常用于较为稳定的行业和有较多可比公司的情况下。

但是，相对估值模型往往忽略了公司的成长性和盈利质量等因素，因此在评估成长型或高科技行业股票时，可能不太适合使用。

2. 贴现现金流估值模型贴现现金流估值模型是一种基于现金流量的估值方法，用于评估投资项目或公司的价值。

其中，最常用的是结合了股息贴现模型和自由现金流量模型的股权估值模型。

股息贴现模型是假设股息在未来稳定增长的情况下，对未来所有的现金流进行折现，从而得出股票的合理价值。

自由现金流量模型则是通过计算公司未来可自由支配现金流量的现值，来评估公司的价值。

贴现现金流估值模型综合考虑了公司的现金流和成长性等因素，更适用于评估长期投资价值。

然而，这种模型对于未来现金流量的预测非常依赖，因此对于不稳定的行业或缺乏可靠数据的公司，可能存在较大的风险。

二、债券估值模型1. 存量债券估值模型存量债券估值模型是通过计算债券的现金流量和债券到期时的回报来评估债券的价值。

其中，最常用的是久期和修正久期模型。

久期模型是根据债券的现金流量和到期时间，计算出债券对利率的敏感性，从而评估债券的价格波动。

修正久期模型则在久期模型的基础上考虑了债券的收益率和现金流量的变动性，更准确地预测债券价格的变化。

第二章财务报表分析和财务预测第一部分传统财务报表分析【重点内容回顾】一、财务报表分析的方法（一）比较分析法对象不同：历史（3～10年），趋势分析；同类公司（行业平均），横向比较；计划预算，预算差异分析。

内容不同：会计要素的总量比较分析；结构百分比比较分析；财务比率比较分析（最常用）。

（二）因素分析法做题掌握，注意和（管理用）杜邦财务分析体系结合。

公式如下：权益净利率＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数；权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆【提示】涉及资产负债表的数据，同时使用期末数或同时使用平均数。

二、偿债能力比率1.短期偿债能力营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产流动比率＝流动资产÷流动负债＝1÷（1－营运资本配置比率）＝1÷（1－营运资本÷流动资产）速动比率＝速动资产÷流动负债现金比率＝货币资金÷流动负债现金流量比率＝经营活动现金流量净额÷流动负债2.长期偿债能力资产负债率＝总负债÷总资产产权比率＝总负债÷股东权益权益乘数＝总资产÷股东权益长期资本负债率＝非流动负债/（非流动负债＋股东权益）利息保障倍数＝息税前利润/利息费用现金流量利息保障倍数＝经营活动现金流量净额/利息费用现金流量与负债比率＝经营活动现金流量净额/负债总额三、营运能力比率【提示】关于存货周转率的分子确定：在进行短期偿债能力或分解总资产周转率时，分子用营业收入；在评估存货管理水平时，分子用营业成本。

四、盈利能力比率营业净利率、总资产净利率、权益净利率。

【公式记忆】XX净利率＝净利润÷XX五、市价比率市盈率＝每股市价÷每股收益【提示1】每股收益＝（净利润－优先股股息）÷流通在外普通股加权平均股数市净率＝每股市价÷每股净资产【提示2】每股净资产＝普通股股东权益÷流通在外普通股股数市销率＝每股市价÷每股营业收入【典型题目演练】【例题·单选题】现金流量与负债比率是反映公司长期偿债能力的一个财务指标,在计算指标时（）。