2018年金融硕士考研热点——汇率

外汇市场的参与者
01
02
03
04
中央银行
作为货币发行和管理机构，通 过干预外汇市场来维护本国货 币汇率稳定。
商业银行
外汇市场的主体，提供外汇交 易服务，包括即期、远期、掉 期等交易。
企业
跨国公司和其他企业通过外汇 市场进行贸易支付、投资和融 资等。
投资者
个人和机构投资者通过外汇市 场进行投资和套利交易。
ABCD
浮动汇率
国家不干预外汇市场，使本国货币与另一国货币 的比价随市场供求关系变动的汇率制度。
名义汇率
根据市场供求关系，两国货币之间的名义汇率即 市场汇率。
03
外汇交易
即期外汇交易
定义
即期外汇交易是指买卖双方在成交后的两个营业日 内完成交割的外汇交易。
特点
即期外汇交易是外汇市场上最常见和最基础的交易 方式，具有风险低、流动性高的特点。
特点
主要用于国际金融市场上买卖 外汇期货合约的汇率表示方法。
实例
假设当前1标准普尔500指数 期货合约=1200美元，即采用 美元标价法表示标准普尔500
指数期货合约的价格。
汇率的分类
固定汇率
国家通过干预外汇市场使本国货币与另一国货币 保持固定比价的汇率制度。
实际汇率
根据购买力平价理论，两国货币之间的实际汇率 反映了两国间商品和劳务的相对价格。
05
外汇风险及其管理
外汇风险的识别与度量
汇率风险
由于汇率波动导致的资产或负 债价值的不确定性。
利率风险
由于利率变动导致资产或负债 价值的不确定性。
信用风险
由于交易对手违约导致的风险 。
流动性风险
由于市场缺乏足够的交易对手 或交易量，导致无法及时平仓

第三章　外汇与汇率第一节　外　汇一、外汇及其构成1．外汇的含义外汇是以外币表示的金融资产，可用作国际间结算的支付手段，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。

其特征包括：必须是外币或以外币表示；必须具有自由兑换性。

2．我国外汇的构成《中华人民共和国外汇管理条例》所称的外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：①外国货币，包括纸币、铸币；②外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；③外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；④特别提款权、欧洲货币单位；⑤其他外汇资产。

二、外汇管理与管制1．外汇管理与外汇管制的含义外汇管理是政府对外汇收、支、存、兑所进行的一种管理。

一般来讲，凡是有自己法定货币的地方，就存在外汇管理。

至于管理的松紧程度，因国、因地、因时而异。

外汇管制是指政府对于公民、企业乃至政府机关取得、支用、携带、保管外汇等行为的严格限制。

2．外汇管理与外汇管制的关系严格的管理就是管制。

3．可兑换货币与不完全可兑换货币根据是否存在兑换其他货币的限制性规定，外汇分为可兑换货币和不完全可兑换货币。

（1）一般发达的市场经济国家实行本币与外汇的自由兑换。

大体是指：①本币在境内可兑换为外汇，外汇可携出或汇出境外；②本币可自由进出境；③外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为本币；④无论是居民还是非居民均可在境内持有外汇，彼此之间可相互授受。

（2）实施外汇管制的国家实行的是本币与外汇的不可兑换或不完全可兑换。

三、我国的外汇管理和人民币可兑换问题2005年7月，人民币汇率形成机制的又一次更具实质意义的重大改革，开创了我国外汇管理的新局面。

1996年底我国实现了人民币经常项目可兑换。

至于资本项目的可兑换，虽尚无确定的时间表，但总体思路是明确的：从我国的实际出发，借鉴国际经验，以放松资本项目交易限制、引入和培育资本市场工具为主线，在风险可控的前提下，依照循序渐进、统筹规划、先易后难、留有余地的原则，分阶段、有选择地逐步推出资本项目开放措施。

外汇市场的汇率
第一节 外 汇
如果需要比原来更多的本 币才能兑换单位外币，说明外 币的币值上升，或本币币值下 降，通常称为外汇汇率上升。
相反，如果用比原来少的本币就能兑换单
位外币，说明本币的币值上升，或外币币值
下降，通常称为外汇汇率下跌。
外汇市场的汇率
第一节 外 汇
2.间接标价法（indirect quotation system)
外汇市场的汇率
第一节 外 汇
2、卖出汇率（selling Rate） 又称外汇卖出价，是指银行向客户卖出外汇 时所使用的汇率。一般地，外币折合本币数较多 的那个汇率是卖出汇率，它表示银行 出一定数 额的外汇需要收回多少本国货币。因其客户主要 是进口商，其卖出价常被称作“进口汇率”。 买入卖出价是根据外汇交易中所处的买方或 卖方的地位而定的。买卖价之间的差额一般为 1%～5%左右，这是外汇银行的手续费收益。
2.外汇风险的防范 （1）交易风险的防范
Ⅰ.在订立合同时，争取对自己有利的条款 Ⅱ. 金融市场操作
（2）会计风险的防范 （3）经济风险的防范
外汇市场的汇率
第一节
三、汇 率
外
汇
汇率：又称汇价、外汇牌价，是指将一
个国家的货币折算成另一个国家的货币时的
比率，即用一国货币单位所表示的另一种货
币单位的“价格”。
第三节 外汇交易与外汇风险
补充：外 汇 风 险 1.外汇风险的概念与类型 （1）外汇风险----又称汇率风险，是指经济
实体在持有或使用外汇的过程中，因汇率变
动而遭受损失的可能性。
外汇市场的汇率
第三节 外汇交易与外汇风险
（2）外汇风险的三种类型 交易风险 会计风险
经济风险

第三讲外汇汇率随着国际收支的发生，就产生了外汇、汇率问题。

外汇与汇率是国际金融学的主要研究对象，它既是国际间货币收支往来的产物，同时又影响着国际间收支往来关系。

外汇汇率这一讲主要讲述如下内容：一、外汇；二、汇率；三、我国人民币的汇率；四、西方主要外汇汇率理论。

一、外汇（一）外汇的概念“外汇”，它有动态的和静态的两种含义。

动态含义的外汇（抽象意义的外汇），是指将一国货币转换成另一国货币，以适应各种目的的国际支付或清偿的货币兑换行为或业务活动。

静态含义的外汇（具体意义的外汇），是指以外国货币表示的，可以用于国际支付和清偿国际债务的金融资产，其主要形式为外币存款、外币票据、外币证券以及外币债权。

外汇的静态概念明确、具体，且在实践中被广泛地使用，因而通常人们所讲外汇概念就是这种含义。

这个外汇概念有三个要素：第一，外汇的性质。

“是以外国货币表示的”，该种货币对其发行国来讲不能视为其外汇，例如美元对美国进出口商来讲就不是其外汇。

另外，这里的“外国”与通常所讲的主权国家涵义有所不同，而是指在国际经济关系中具有某种法定货币制度的社会经济单位（主权国家、国际组织、附属于某个主权国家的一个地区等）。

第二，外汇的用途。

“可用于国际支付和清偿国际债务的金融资产”，用途很广泛，外汇收支即“狭义的国际收支”。

第三，外汇的形式。

“其主要形式为外币存款、外币票据、外币证券以及外币的债权”。

（二）外汇的种类按外汇可否自由兑换，通常将外汇划分为自由外汇和记帐外汇。

自由外汇，是指不需要经过外汇管治当局批准，可以自由兑换成其他货币，或者向第三国办理支付的外国货币与支付凭证。

如美元、英镑、马克、日元、瑞士法郎等以及这些货币所表示的支票、汇票、股票、公债、旅行支票等。

现在世界上有67种货币是自由兑换货币。

记帐外汇（或协定外汇、双边外汇、清算外汇），是指在两国政府间签订的支付协定项目下使用的外汇，即不经货币发行国批准，不能自由兑换成其他国家的货币，也不能对第三国办理支付业务的外汇（可以是本国的货币、对方国的货币、第三国的货币），只能根据协定规定，在签订协定的两国之间相互使用。