可转换可赎回优先股的会计确认、计量与报告--结合小米集团亏损的案例

小米集团“亏损”上市的案例分析作者：刘慧芳来源：《今日财富》2019年第21期小米集团成立于2010年，2011年进入手机市场，2018年成功在港交所上市，但其招股说明书中披露的2017年度的439.89亿元的巨额亏损引发了关注，市场也此争论不一，因此本文针对小米集团亏损上市，结合财务报表分析和企业估值等对小米集团进行了全面分析。

分析结果表明，小米集团并非真的发生巨额亏损，而在于可转换可赎回优先股的会计处理。

一、案例概述小米集团（以下简称“小米”）成立于2010年4月，2011年进入手机市场后，小米手机的高性价比和其独特的MIUI系统撬开了手机市场，2013年进军物联网平台，采用“投资加孵化”的模式投资了很多生态链项目，其智能手机和IoT产品销量一直保持着惊人的增长速度，在如此发展背景下小米于2018年7月9日在港交所上市。

作为在港股首家采用双层股权结构上市的企业，一度成为大家关注的焦点。

其2017年报中的利润巨亏438.89亿元也引发了众多热议。

二、案例分析（一）利润分析根据小米招股说明书中的财务报告，2017年小米净亏损438.89亿元，较2016盈利的4.92亿元下降了约9027倍，但真的如财务报表上所披露的那样吗？下面我们将结合财务报表进行具体分析：通过利润表具体项目分析，发现巨额“亏损”背后的主要原因在于可转换可赎回优先股公允价值变动项目。

如图2，该项目2016年较2015年有所上升，而2017年该项目达-540.72亿元，下降为2016年的21.43倍，且此项目对收入的贡献为-47.17%，近一半的总收入用于弥补这一项目。

（二）优先股问题分析对于小米可转换可赎回优先股的变动影响，首先，如果把小米的可转换可赎回优先股看成是“股”的话，那么，其公允价值变动应当与公司盈亏无关，因为盈亏是站在股东角度来辨析的。

但是由于小米所持有的优先股是可以“赎回”，那么“股”的性质就变成了“债”，作为“债”，其公允价值上升便会成为投资人赎回时的公司损失。

小米亏损原因和影响及可转换可赎回优先股会计处理探讨作者：张廷钰来源：《经营者》 2019年第13期张廷钰摘要小米集团于2018年7月9日在港交所正式挂牌交易，引起了社会各界的广泛关注。

小米自成立以来增势迅猛，但近几年净利润却波动剧烈。

基于此背景，本文结合财务报表，对小米财务亏损的原因及影响进行了分析，并提出我国企业会计准则在可转换可赎回优先股会计处理上的两大改进方向。

关键词小米集团净利润可转换可赎回优先股会计处理一、亏损原因分析小米集团于2018年7月9日正式在港交所挂牌交易，引起了社会各界的广泛关注。

作为业界普遍看好、处于成长期的标杆型公司，小米在2015—2018年的净利润却波动剧烈，尤其在2017年出现了高达439亿元的亏损。

表1为小米集团2015—2018年合并利润表中的部分数据，小米在巨额亏损的2017年，经营利润高达122亿元，说明其经营状况良好。

几年来小米集团净利润与可转换可赎回优先股公允价值变动趋势始终高度一致，结合其招股说明书，我们确定小米集团亏损的主要原因是可转换可赎回优先股公允价值的变动。

二、亏损影响分析小米集团遵循国际会计准则规定，将可转换可赎回优先股以公允价值计量，并且其变动计入当期损益，导致净利润剧烈波动，其账面亏损带来的负面影响主要体现在以下三个方面：（一）加剧代理问题可转换可赎回优先股公允价值的上升实际上反映出公司经营状况良好，然而公司价值提高得越多，可转换可赎回优先股公允价值上升得越多，账面亏损的数额就越大，这对管理层的治理能力提出挑战，极易加剧代理问题。

（二）影响投资效率对于众多外部投资者来说，由于专业知识的限制或者对财务报表研究不到位，这些报表使用者对公司真实的财务状况和经营成果了解不足，账面巨额亏损很可能会误导他们做出错误的投资决策，影响投资效率和资源配置。

（三）增加融资难度账面亏损可能导致信贷机构降低其信用等级，加大公司融资难度，资金限制会对处于成长期的小米造成较大的负面影响。

结合小米集团的财务报表，探讨小米集团的亏损其影响？同时，请结合国际财务报告准则（IFRS）和中国企业会计准则讨论可转换可赎回优先股如何进行会计确认、计量与报告才能更好的提供决策有用的信息？小米集团招股说明书发布后，其披露的15至17年的财务报表引起了投资者的注意，其中最许多人都把关注的重点放在了其经营成果究竟是高额赢利还是巨大亏损上。

以17年为例，按照国际财务报告准则（IFRS）计量，小米公司的当年经营成果分别亏损438亿，若不安IFRS计量，则是盈利53亿元，两者相差逾491亿。

我们稍加注意便会发现，最主要原因就是因可转换可赎回优先股公允价值变动所造成的逾540亿的调减。

在科目的确认上，小米公司选择将可转换可赎回优先股指定为按公允价值计入损益的金融负债，这样就造成，当小米公司经营良好、收入增加、投资者预期向好时，其优先股的公允价值也不断攀升，进而使其资产负债表里负债的金额增加，在基于IFRS计量的损益表上就体现为期间损益的下降。

回到案例，就如小米公司16-17年损益表所列示的，其经营利润增加了223%，年度亏损却增加了9028%，其中主要原因就是可转换可赎回优先股公允价值变动增加了2043%.对于如此计量所造成亏损结果的影响，我认为可以分为以下几个方面：对市场来说，我们将下文将提到，小米公司是一家偏向制造型的企业，市场更加看重其财务报表数据而非像互联网企业一样看重用户量。

另一方面作为一家广受关注的企业，其智能手机产品又以高性价比低综合利润率自称，所以上市前长期的报表亏损经媒体放大后，市场上非理性投资者易产生羊群效应，对小米公司的市值情况作出盲目而又错误的判断。

从投资人角度来看，小米公司依据IFRS将可转换可赎回优先股公允价值变动的计量结果确认为当期损益后，其报表利润便由正变负，将使投资人在一定期限内无利可分。

对小米公司来说，，，，，可转换可赎回优先股这种既像股又像债的金融创新，究竟是属于权益还是负债？带给小米的到底是盈利还是巨亏？这种模糊了权益与债务的边界的创新资本工具，如何进行准确区分计量着实对我们提出了诸多挑战。

小米集团可转换可赎回优先股融资方式研究随着经济社会的发展,传统的股权融资与债务融资的融资方式已经不能满足日益增长的融资需求,出现了很多复合型、创新性的融资方式。

本文研究的可转换可赎回优先股即为其中一种,其结合了股权和债权的特点,兼有权益特征和负债属性,这使其有自己独特的融资特点。

高科技企业,往往有着较长的研发期,与此同时却没有足够的利润甚至处于亏损状态,这势必难以支撑企业初期高额的研发支出,因而高科技公司在初期往往选择股权债权融资结合的手段或运用具有权益特征的复合型金融工具进行融资,可转换可赎回优先股就是这样一种混合型融资方式,能够发挥股权和债权融资各自的优势,趋利避害。

本文选取小米集团进行研究,在小米赴港上市的时披露的财务报表利润因为可转换可赎回优先股的影响产生了重大不利影响,导致投资者因为其会计处理问题难以做出投资决策,因此小米集团的案例有一定的代表性。

通过案例分析,本文对可转换可赎回优先股这一创新融资路径与传统融资方式(IPO、银行贷款、债券融资等)从融资成本、融资效率、融资规模、融资限制等方面进行了比较和分析,得出了可转换可赎回优先股的优势与风险,阐述了优先股作为高科技企业主要融资方式的可行性,并对出现的会计处理问题做了分析和会计建议;对企业财务指标和EVA进行了计算和分析,得出企业通过优先股融资的绩效,通过范霍恩可持续增长模型对优先股融资对企业未来绩效做了分析,从而在可行性分析后验证小米应用此类新型优先股产生了正向的财务效果。

最后本文通过案例分析,总结了可转换可赎回优先股的融资经验,得出了主要结论,针对应用中可能出现的会计处理问题也做了总结,并就此对准则进行了展望。

外经贸财税 Accounting ＆Tax for Foreign Economic and Trade【摘要】文章基于小米集团在中国香港上市时披露的招股说明书中可转换可赎回优先股公允价值变动损益调整的案例，分析了小米集团在国际财务报告准则（IFRS）和经调整非国际财务报告准则框架下净利润盈亏之争的原因。

结合会计理论，依次从会计收益确定的理念和会计本质与会计逻辑起点两个角度，剖析了“资产负债观”与当前国际财务报告准则具体细则的逻辑不一致性，论证了“决策有用观”作为国际财务报告准则概念框架的逻辑起点所面临的困难和挑战，并提出对策建议。

【关键词】可转换可赎回优先股；公允价值；IFRS； 资产负债观；决策有用观【中图分类号】F231一、引言2018年5月3日，小米正式向港交所递交招股说明书，招股说明书显示，2015年至2017年，小米集团的经营利润分别为14亿元、38亿元以及122亿元，营业利润率分别高达2.1%、5.5%、10.7%，盈利能力可观。

然而，令会计信息使用者感到困惑的是，按照国际会计准则，小米集团的净利润在2015年亏损约76.3亿，2016年盈利约4.9亿，2017年则出现巨额亏损438.9亿。

小米集团在招股说明书“财务资料”部分披露的财务信息“概览”部分，以“非国际财务报告准则计量”的“经调整亏损/利润”对净利润的信息进行了替代。

招股说明书显示，在“经调整非国际财务报告准则”的口径下，小米集团在2015年亏损约3亿，2016年盈利约18.9亿，2017年盈利约53.6亿，这一结果与其经营业绩相契合，金融工具复杂化对于国际财务报告准则的冲击——以小米集团可转换可赎回优先股为例李 娜（中国机械设备工程股份有限公司）却与国际财务报告准则的计量结果背道而驰。

为何采用国际财务报告准则计算出的净利润与采用经调整非国际财务报告准则计算出的净利润差距如此大？招股说明书显示，优先股公允价值变动是影响净利润最关键的因素，2015年至2017年可转换可赎回优先股公允价值变动损益分别约为-87.6亿（亏损）、-25.2亿（亏损）、-540.7亿（亏损），若将这一损失调回，小米在2017年的净利润将扭亏为盈。

可转换可赎回优先股会计处理研究作者：谢婷婷来源：《智富时代》2019年第12期【摘要】根据小米集团2015-2017年出现的经营利润逐年提高，但净利潤按国际会计准则（我国企业会计准则与国际会计准则趋同）受到可转换可赎回优先股公允价值变动的影响而出现巨额赤字的现象，但如果不按国际会计准则，却出现巨额盈利，小米到底是巨额赤字还是巨额盈利？在对国内外相关会计准则进行比较后，将可转换可赎回优先股公允价值变动计入其他综合收益，以消除其对净利润造成的不利影响。

同时为企业、投资者面对类似可转换可赎回优先股提供一些建议。

【关键词】可转换可赎回优先股;会计处理研究;小米集团一、可转换可赎回优先股划分属性可转换可赎回优先股具有可转换和可赎回双重属性，目前我国还未放开对发行可转换可赎回优先股的限制，所以还没有相关的准确定义。

对于可转化可赎回优先股的属性主要划分为金融负债、权益工具和复合金融工具。

二、小米集团案例背景小米集团（股票代码：HK01810）成立于2010年4月，在2018年7月9日成为第一个采用不同投票权结构[1]在香港证券交易所挂牌上市的公司。

为什么小米集团要采用不同投票权结构呢？首先主要是小米集团作为高科技公司，核心技术是很重要的，小米集团拥有核心技术作为智力资本，但缺乏货币资本，经过数轮融资，雷军及创始人团队的股份容易被稀释，创始人想保持对公司的绝对控制，保持经营的可持续性，其次，小米集团创始人也是为了获得投资者的信任，投资者虽然没有掌握控制权，但是小米集团作为一个潜力股，上市后肯定带来的收益也是丰厚的，所以会放弃相应的控制权。

最后也是小米集团基于长期的经营方针，因为大多数拥有投票控制权的投资人，拥有着长远目光，创始人能集思广益，促使小米集团长远发展。

小米集团的主营业务是从事智能手机、物联网（loT）和生活消费产品研发和销售业务，提供互联网服务，以及从事投资业务。

自注册成立日期起，经历了A轮、B轮、C轮、D轮、E轮、F轮优先股融资，最后通过数轮融资，小米集团总共发行了10512504810股可转换可赎回优先股。

优先股性质认定、会计处理及其经济后果分析——基于小米财务报告的案例探究引言：优先股作为一种特殊的股本工具，在企业融资中扮演着重要角色。

然而，由于优先股具有复杂的性质以及会计处理方法的多样性，其对企业财务状况及经济后果产生的影响一直备受关注。

本文以小米公司财务报告为案例，旨在探讨优先股的性质认定、会计处理及其对企业的经济后果。

通过对小米公司的财务数据进行分析探究，并借鉴学术理论，可以更好地理解优先股的本质，并对企业的财务决策提供有益的阅历借鉴。

一、优先股性质认定1. 法律规定依据相关法律法规，在我国，优先股的性质和权益具有明确的法律规定。

起首，通过优先股的股权结构、分红权益和投票权益等方面的规定，可以初步裁定其性质。

其次，通过了解与优先股相关的法律条文，例如《公司法》、《证券法》等，可以从法律层面确定优先股的身份。

2. 公司章程规定企业的公司章程往往对优先股的性质有详尽规定。

学者们普遍认为，依据章程规定，可以进一步裁定优先股的性质，例如确定其是否具有特定的分红权益、转换权益等。

3. 事实运作实际上，通过了解优先股的发行目标、行为及效果等因素，可以综合思量认定优先股的性质。

例如，是否存在还本付息、转换为平凡股、控制力等方面的影响，可以援助我们对优先股的性质进行细致的分析和裁定。

二、优先股会计处理方法1. 初次确认和计量在进行初次确认时，应依据相关准则将优先股按其公允价值计量，并确认为负债或股本工具。

2. 持续计量按照会计准则的要求，对持有的优先股进行持续计量。

若果优先股的性质对应为负债，应以公允价值为基础进行重估；若果对应为股权工具，则按成本法进行持续计量。

3. 分红支付优先股在支付分红时，按照其约定条件进行分析。

分红按股权比例或固定利率进行支付，详尽状况应按照小米公司的会计政策进行处理。

三、优先股经济后果分析1. 融资成本相比于债务融资，优先股融资的成本通常更高。

因为优先股通常具有较高的风险和不确定性，投资者要求更高的回报。

小米公司案例分析(20230126131623)一、小米集团的亏损及其影响和有关信息决策的分析第一节：小米集团亏损情况及其影响亏损情况分析从小米集团合并损益表中可以看出，小米2023年至2023年收入分别为668.11亿元、684.34.亿元和1146.25亿元;净利润分别为-76.27亿元、4.92亿元、-438.89亿元。

实际上，小米2023年至2023年的经营利润分别为13.73亿元＞37.85亿元和122.15亿元。

截至2023年＞2023年及2023年12月31日止年度，小米可转换可赎回优先股公允价值变动分别为88亿元、25亿元及541亿元。

若扣除可转换可赎回优先股公允价值、以股份为基础的薪酬、投资公允价值增益净值、无形资产摊销这些因素的影响，2023年至2023年经调整后净利润则分别为-3.04亿元、18.96亿元和53.62亿元。

影响看上去小米的亏损，其实是因为过往融资发给股东的“可转换可赎回优先股”公允价值增加带来的。

小米根据企业会讣准则被讣入金融负债核算，优先股在公司上市后，一般会自动被转换成普通股，在上市后的下一个财年会自动消失，这种“非经营性亏损”是互联网公司市值的一部分，并不是真正的“亏损”O虽然账面上来看，公司的净利润会扭亏为盈，但是从公司净值的角度来看，原有优先股会计处理为金融负债，不计?入股本，也就不影响每股收益和每股价值，但是未来会有一个上市后转股时每股收益和每股价值变化的影响。

优先股对应的公允价值在公司的高速发展过程中，产生了大量价值的增值，因为股东没有退出，这部分对股东而言是账面“浮盈”的价值增长部分，在首次公开募股(IP0)之前就被计为公司对股东的负债，首次公开募股(IP0)之后优先股转为普通股，这部分亏损就消失不再讣入报表。

这个过程并没有对企业产生实际的亏损，相反是公司价值成长的证明。

所以，和通常意义实际的亏损不同，这类“亏损”越大，说明公司的发展越好，价值提升越大。

优先股性质认定、会计处理及其经济后果分析基于小米财务报告的案例研究一、本文概述本文旨在通过对小米公司财务报告的深入研究，探讨优先股性质的认定、会计处理及其经济后果。

优先股作为一种特殊的股权形式，在公司融资和资本结构中扮演着重要角色。

本文首先将对优先股的定义、性质和特点进行概述，明确优先股在公司财务中的定位。

接着，将结合小米公司的具体案例，分析优先股在其财务报告中的认定和会计处理情况，包括优先股的发行、转换、回购等方面的会计处理。

在此基础上，本文将进一步探讨优先股的经济后果，包括对公司财务状况、经营成果和股东权益的影响。

通过对小米公司财务报告的案例分析，本文旨在为相关利益方提供有关优先股性质认定和会计处理的参考，为公司管理层提供决策支持，同时为投资者提供投资参考，以促进资本市场的健康发展。

二、优先股概念及其性质认定优先股作为一种特殊的股权形式，在公司资本结构中占有重要地位。

它不同于普通股，主要体现在其享有的一系列优先权利上。

这些优先权利包括但不限于优先分配股息、优先分配公司剩余财产等。

优先股股东在公司盈利时，有权先于普通股股东获得固定股息；而在公司清算时，也有权先于普通股股东分配公司剩余财产。

这些优先权使得优先股在风险上相对较低，但相应地，其收益也通常比普通股更为固定且较低。

对于优先股的性质认定，主要涉及到其是否属于权益工具或金融负债。

这主要取决于优先股是否满足权益工具的定义。

根据国际财务报告准则（IFRS）和中国企业会计准则（CAS），一个金融工具若被认定为权益工具，需满足以下条件：一是没有固定到期日；二是持有者没有义务向公司交付现金或其他金融资产；三是公司没有义务赎回该工具，除非发生了某些特定事件；四是工具的持有者享有的是剩余权益，即除了获得固定股息外，还有权分享公司未来的增长和收益。

若优先股不满足这些条件，则可能被认定为金融负债，需要在公司的财务报表中进行相应的会计处理。

在小米的财务报告中，优先股的性质认定及其会计处理是一个值得研究的案例。

一、引言优先股兼具股权和债权的双重属性，是“像股的债”，也是“像债的股”[1]。

对于优先股股东而言，可以将优先股视为金融资产，而对于发行企业而言，优先股到底要确认为权益还是负债，国际财务报告准则（IFRS ）和美国公认会计原则（US GAAP ）的认定标准并不相同。

IFRS 32规定，如果金融工具的发行人具备在潜在不利条件下将现金或其他金融资产交付于持有人的义务，那么这种金融工具就应该作为金融负债列报，后续公允价值变动计入当期损益，而US GAAP 则根据破产风险和权益价值来界定债务与权益，只有公司强制破产清算的索取权才能归类为债务。

可转可赎优先股被确定为金融负债或是权益，对企业净利润的影响截然不同[2]。

如果被确认为金融负债，则该负债账面价值的变动就会对企业的利润造成一定的影响，尤其是当该金融工具是以公允价值计量的负债，则很可能造成企业“会计业绩”和“真实业绩”之间的背离，从而表现为财务报表上严重的会计错配；相反，如果可转可赎优先股被确认为权益，就不会带来类似效果[3]。

截然不同的会计和经济后果必然令股债之间的分类标准变得高度敏感。

为适应优先股这类金融工具本身的复杂性分类标准，国际财务报告准则一直徘徊在“流动性观”与“剩余价值观”，“合同义务”与“法律要求”以及“经济激励”等不同维度间，留下了诸多解读和判断的空间，这样一来，难免引起了一系列争论，又吸引了各方力量来进行博弈。

我国的企业会计准则基本与国际财务报告准则趋同，2014年我国发布了《金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定》和《企业会计准则第39号———公允价值计量》，并于2017年对《企业会计准则第37号———金融工具列报》进行了修订，但是，关于可转可赎优先股的会计确认与计量仍存在一些争议，从而使近年来倍受企业青睐的融资方式———可转可赎优先股的会计处理对企业净利润产生了“扭转乾坤”的决定性影响，也进一步影响到投资者对企业市值的科学判断。