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积极投资策略和消极投资策略对比分析作者：宋日张琳娜马燕舞来源：《今日财富》2020年第27期不同的投资策略在不同的态勢的股市环境下获得的收益往往是不同的。
文章选取了不同投资策略的基金，通过对比其在牛市、熊市、股市震荡等不同态势下的基金业绩，分析在相应时期下，哪种投资策略更占优势，为投资者选择合适的投资策略提供参考依据。
一、研究背景证券投资基金，是指通过发售基金份额募集资金形成独立的基金财产，由基金管理人管理、基金托管人托管，以资产组合方式进行证券投资，基金份额持有人按其所持份额享受收益和承担风险的投资工具。
我国证券投资基金行业发展至今，获得了长足的进步，基金规模不断攀升，但是最近我国证券市场调整幅度较大，资本市场指数经常剧烈波动，买入时机是投资者关注的问题，所以投资者为了规避风险，获得最理想的收益需要采取合适的投资策略。
在当前的市场中，投资者倾向于采取什么样的投资策略，各种投资策略实际的运行业绩如何，哪种投资策略最为合适？成为了我们较为关注的问题。
二、基金业绩评价指标本文对于基金业绩的分析主要通过对比以下两大方面的指标来展开。
（一）基金收益和风险度量这一类指标是较为基础的指标，分别单独从基金的收益或者基金的风险角度进行度量。
1.净值收益指标：单位净值增长率本文选用单位净值增长率作为净值收益指标，单位净值增长率指的是基金在某一段时期内（如一年内）资产净值的增长率，可以用它来评估基金在某一期间内的业绩表现。
2.风险指标：（1）收益率标准差收益率标准差反映实际收益率围绕平均收益率上下波动的幅度，测量的是基金总体风险。
收益率标准差越大，样本基金总体风险越大，反之亦反。
（2）β系数β系数反映基金相对整个市场的波动情况，衡量的是基金的系统性风险。
根据投资理论，市场的β系数规定为1。
若β系数大于1，则样本基金波动比市场剧烈，且β系数越大，样本基金系统性风险越大;反之亦反。
若β系数为负值，则样本基金与市场变动方向相反。
晨星结构买入法技巧【原创实用版2篇】目录（篇1）1.晨星结构的定义与特征2.晨星结构买入法的原理3.晨星结构买入法的操作步骤4.晨星结构买入法的注意事项5.晨星结构买入法的实战案例正文（篇1）1.晨星结构的定义与特征晨星结构是一种技术分析方法，主要应用于股票市场。
它由三个部分组成：大阳线、小阴线和小阳线。
晨星结构的特征如下：- 大阳线：在股价下跌趋势中，出现一根大阳线，表明市场多方力量增强，股价有望止跌回升。
- 小阴线：在大阳线之后，出现一根小阴线，表明市场空方力量尚存，股价继续盘整。
- 小阳线：在小阴线之后，再出现一根小阳线，表明多方力量再次增强，股价有望继续上涨。
2.晨星结构买入法的原理晨星结构买入法的原理主要基于技术分析中的趋势理论。
趋势理论认为，股价走势具有惯性，一旦趋势形成，将会持续一段时间。
晨星结构买入法就是利用这一原理，在大阳线出现后，判断股价下跌趋势有望结束，进而在后续的小阴线和小阳线中寻找买入机会。
3.晨星结构买入法的操作步骤- 确认大阳线：在股价下跌趋势中，寻找一根放量的大阳线，表明多方力量增强，股价有望止跌回升。
- 等待小阴线：在大阳线之后，寻找一根小阴线，表明市场空方力量尚存，股价继续盘整。
- 寻找小阳线：在小阴线之后，寻找一根小阳线，表明多方力量再次增强，股价有望继续上涨。
- 判断趋势：观察大阳线、小阴线和小阳线所形成的晨星结构，判断股价下跌趋势是否结束，若结束，则寻找买入机会。
4.晨星结构买入法的注意事项- 晨星结构买入法适用于股价下跌趋势中，对于上涨趋势中的股票，该方法不适用。
- 在判断晨星结构时，应注意大阳线、小阴线和小阳线的形态特征，以及它们之间的成交量变化。
- 在买入股票时，应结合其他技术分析方法和市场信息，综合判断股价走势。
5.晨星结构买入法的实战案例假设某股票在经历了一段时间的下跌后，于 2021 年 1 月 1 日收出一根放量的大阳线，表明多方力量增强。
公募量化投资策略我的分数90分单选题（共4题，每题10分）1 . 晨星风格箱风格鉴别法共将股票分为几种风格？（）A.3种B.5种C.7种D.9种我的答案：D √2 . 下面哪项不属于打分法多因子选股策略的模型构建流程？（）A.构建因子库B.因子筛选C.风格预测D.因子打分我的答案：C√3 . 利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，以赚取差价的行为，属于哪种投资策略？（）A.股指期货套利策略B.商品期货套利策略C.ETF套利策略D.行业轮动策略我的答案：A √4 . 以下哪项不属于人工智能领域的研究？（）A.机器学习B.自动推理C.遗传算法D.聚类处理我的答案：D √多选题（共3题，每题10分）1 . 下面属于周期性行业的有？（）A.能源行业B.消费行业C.金融行业D.医药行业我的答案：AC√2 . 下面哪些策略属于量化选股投资策略的范畴？（）A. 多因子选股策略B.行业轮动策略C.一致预期策略D.CTA策略我的答案：ABCD ×3 . 常用的趋势型指标包括以下哪些？（）A.AMAB.MACDC.DMAD.TRIX我的答案：BCD √判断题（共3题，每题10分）1 . 动量策略就是寻找前期弱势的股票，判断它将继续强势后买入持有。
我的答案：错√2 . 被动型投资策略无法获得超越市场的收益。
我的答案：对√3 . 正常情况下，价格在一定区间内一般波动，不具有方向性特征，而一旦价格突破临界值即可视为方向性诞生，转势开始。
我的答案：对√单选题（共4题，每题10分）我的分数100分1 . 利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，以赚取差价的行为，属于哪种投资策略？（）A. 股指期货套利策略B.商品期货套利策略C.ETF套利策略D.行业轮动策略我的答案：A2 . 晨星风格箱风格鉴别法共将股票分为几种风格？（）A.3种B.5种C.7种D.9种我的答案：D3 . 下面哪项不属于打分法多因子选股策略的模型构建流程？（）A. 构建因子库B.因子筛选C.风格预测D.因子打分我的答案：C4 . 多因子选股策略中，目前在公募基金领域应用较多的是？（）A. 回归法B.打分法我的答案：B多选题（共3题，每题10分）1 . 商品期货套利的基本模式包括？（）A. 期现套利B.跨期套利C.跨商品套利D.跨市场套利我的答案：ABCD2 . 下面属于周期性行业的有？（）A. 能源行业B.消费行业C.金融行业D.医药行业我的答案：AC3 . 常用的趋势型指标包括以下哪些？（）A. AMAB.MACDC.DMAD.TRIX 我的答案：BCD判断题（共3题，每题10分）1 . 单个指数无法全面反映真实市场情绪，因此要结合多方面因素选取有效指标。
晨星结构买入法技巧【最新版4篇】目录（篇1）1.晨星结构的定义与特点2.晨星结构买入法的操作步骤3.晨星结构买入法的实战应用4.晨星结构买入法的风险控制5.总结正文（篇1）晨星结构买入法是一种在股票市场中寻找买点的技术分析方法，它是以晨星形态为基础的一种买入策略。
晨星形态是一种反转信号，通常出现在股票价格的底部，意味着股票价格可能出现反弹或上涨。
本文将从晨星结构的定义与特点、操作步骤、实战应用、风险控制等方面进行详细阐述。
一、晨星结构的定义与特点晨星结构是指在一根实体较长的阴线之后，出现一根实体较短的阳线，再接着出现一根实体较长的阳线，形成一种特殊的 K 线组合。
其中，第一个阳线和第二个阳线的开盘价接近，第二个阳线的收盘价高于第一个阳线的开盘价。
这种形态具有以下特点：1.晨星结构通常出现在股票价格的底部，具有反转信号的作用。
2.晨星结构由三根 K 线组成，其中第二根 K 线为十字星或小阳线。
3.晨星结构的第三根阳线实体要大于第一根阴线实体，且成交量明显放大。
二、晨星结构买入法的操作步骤1.观察股票价格的走势，寻找可能出现晨星结构的位置。
2.在晨星结构形成的过程中，关注第三根阳线的成交量是否明显放大，如成交量明显放大，则买入信号更加可靠。
3.在第三根阳线收盘后，确认晨星结构成立，可适时买入股票。
三、晨星结构买入法的实战应用在股票市场中，晨星结构买入法具有较高的实战价值。
以下是晨星结构买入法在实际操作中的应用案例：案例一：某股票在经历一波下跌后，出现晨星结构，随后股票价格逐步反弹，涨幅达到 30%。
案例二：某股票在底部盘整过程中，出现晨星结构，随后股票价格出现明显上涨，涨幅达到 50%。
四、晨星结构买入法的风险控制虽然晨星结构买入法具有一定的实战价值，但在实际操作中仍需注意风险控制。
以下是晨星结构买入法的风险控制建议：1.在买入前，要充分了解股票的基本面情况，避免买入问题股。
2.在买入前，要关注股票价格的走势，如股票价格处于高位，要谨慎买入。
7种量化选股模型1、【多因子模型】2、【风格轮动模型】3、【行业轮动模型】4、【资金流模型】5、【动量反转模型】6、【一致预期模型】7、【趋势追踪模型】1、【多因子模型】多因子模型是应用最广泛的一种选股模型，基本原理是采用一系列的因子作为选股标准，满足这些因子的股票则被买入，不满足的则卖出。
基本概念举一个简单的例子：如果有一批人参加马拉松，想要知道哪些人会跑到平均成绩之上，那只需在跑前做一个身体测试即可。
那些健康指标靠前的运动员，获得超越平均成绩的可能性较大。
多因子模型的原理与此类似，我们只要找到那些对企业的收益率最相关的因子即可。
各种多因子模型核心的区别第一是在因子的选取上，第二是在如何用多因子综合得到一个最终的判断。
一般而言，多因子选股模型有两种判断方法，一是打分法，二是回归法。
打分法就是根据各个因子的大小对股票进行打分，然后按照一定的权重加权得到一个总分，根据总分再对股票进行筛选。
回归法就是用过去的股票的收益率对多因子进行回归，得到一个回归方程，然后再把最新的因子值代入回归方程得到一个对未来股票收益的预判，然后再以此为依据进行选股。
多因子选股模型的建立过程主要分为候选因子的选取、选股因子有效性的检验、有效但冗余因子的剔除、综合评分模型的建立和模型的评价及持续改进等5个步骤。
候选因子的选取候选因子的选择主要依赖于经济逻辑和市场经验，但选择更多和更有效的因子无疑是增强模型信息捕获能力，提高收益的关键因素之一。
例如：在2011年1月1日，选取流通市值最大的50支股票，构建投资组合，持有到2011年底，则该组合可以获得10%的超额收益率。
这就说明了在2011年这段时间，流通市值与最终的收益率之间存在正相关关系。
从这个例子可以看出这个最简单的多因子模型说明了某个因子与未来一段时间收益率之间的关系。
同样的，可以选择其他的因子，例如可能是一些基本面指标，如 PB、PE、EPS 增长率等，也可能是一些技术面指标，如动量、换手率、波动等，或者是其它指标，如预期收益增长、分析师一致预期变化、宏观经济变量等。
晨星结构买入法技巧1.确定晨星结构：晨星结构是由三个连续的蜡烛图形成，通常反映了股票价格的变动。
首先是一个长阴线表示市场的下跌趋势，然后是一个具有小实体的蜡烛，表示市场的震荡，最后是一个长阳线表示市场的上涨趋势。
这三个连续的蜡烛形成了晨星结构。
2.交易量的观察：在晨星结构中，交易量的观察是非常重要的。
一般来说，交易量应该在第二天的小实体蜡烛时有明显的放大。
如果交易量在下跌和上涨期间都有明显的放大，那么这个晨星结构的可靠性就会更高。
3.形态的形成：晨星结构的形态是一个长阴线、小实体和长阳线的组合，这个组合代表了市场情绪的转变。
首先，市场在下跌过程中达到一个低点，然后股价在小幅波动后开始上涨。
这种形态的形成表明市场的多头力量正在逐渐增强。
4.结合其他指标：为了进一步增加晨星结构的准确性，可以结合其他技术指标进行分析。
例如，可以使用移动平均线来确认趋势的变化，或者使用相对强弱指标（RSI）来确认市场的超买或超卖情况。
5.确定买入点位：在确定晨星结构后，需要确定买入的点位。
一般来说，可以在第三天的阳线的开盘价上方入场，这表示市场的多头力量正在增强。
同时，也需要设置止损位，以控制风险。
6.确定买卖时机：在确定买入时机后，也需要确定卖出时机。
可以设置一定的盈利目标，当股价达到盈利目标时出售股票。
另外，如果市场走势逆转或者出现其他不利因素，也需要及时止损并退出市场。
7.注意市场风险：在使用晨星结构买入法时，也需要注意市场的风险。
晨星结构虽然是一种常用的投资策略，但并不是百分之百准确的。
因此，在使用该策略时，还需要结合其他分析方法和市场情况来进行综合判断。
总结起来，晨星结构买入法是一种常用的投资策略，可以帮助投资者捕捉买入时机。
但同时也需要注意市场风险，并且可以结合其他指标和方法来提高准确性。
希望以上的技巧对您有所帮助。
晨星基金评级指标晨星基金评级指标是投资者在选择基金时经常参考的重要依据之一，它对基金的综合表现进行评估，并以星级的形式进行评级。
晨星基金评级指标主要包括五个方面：基金的业绩表现、风险评估、费用评估、基金经理评估和基金公司评估。
基金的业绩表现是晨星基金评级的核心指标之一。
晨星通过对基金的历史业绩进行细致的分析，评估基金的长期和短期表现。
晨星会比较基金的业绩与同类基金和基准指数的表现，以确定基金的相对优势。
基金的业绩表现是投资者选择基金的重要依据，但需要注意的是，过去的业绩不代表未来的表现，投资者在选择基金时还需要考虑其他因素。
风险评估也是晨星基金评级的重要指标之一。
晨星会对基金的风险水平进行评估，包括基金的波动性、损失风险和相对风险等。
投资者可以通过晨星基金评级了解基金的风险水平，从而判断是否与自己的风险承受能力相匹配。
风险评估是投资者在选择基金时必须要考虑的因素之一，合理分配风险是投资成功的关键。
费用评估也是晨星基金评级的一项重要指标。
晨星会评估基金的费用水平，包括管理费、销售服务费等。
低费用是投资者选择基金时的一个重要考量因素，因为高费用会对基金的回报产生负面影响。
晨星基金评级可以帮助投资者了解基金的费用水平，从而做出更明智的投资决策。
基金经理评估是晨星基金评级的另一个重要指标。
晨星会对基金经理的能力和经验进行评估，包括基金经理的过去业绩、投资策略和决策能力等。
基金经理是基金的核心决策者，对基金的表现起到至关重要的作用。
投资者可以通过晨星基金评级了解基金经理的能力和经验，从而判断基金的投资价值。
基金公司评估是晨星基金评级的最后一个指标。
晨星会评估基金公司的规模、声誉、管理能力等因素。
基金公司是基金的管理者，对基金的运作和管理起到重要作用。
投资者可以通过晨星基金评级了解基金公司的综合实力和信誉度，从而选择更可靠的基金。
晨星基金评级指标是投资者选择基金时的重要参考指标之一。
通过评估基金的业绩表现、风险评估、费用评估、基金经理评估和基金公司评估等指标，投资者可以更全面地了解基金的情况，做出更明智的投资决策。
华尔街人必读的22本金融佳作2013年12月10日 09:47 华尔街见闻我有话说(53人参与)美国金融博客网站BusinessInsider列出了华尔街人必读的22本金融佳作，既涵盖投资技巧，也搜罗了那些讲述曾在华尔街上演的惊心动魄的故事。
这些书是经典中的经典，值得一看。
1、《聪明的投资者》(The Intelligent Investor)Benjamin Graham。
格雷厄姆专门为业余投资者所著，巴菲特称之为“有史以来最伟大的投资著作”。
《聪明的投资者》2，《怎样选择成长股》(Common Stocks and Uncommon Profits)Philip Fisher巴菲特称自己的投资策略是“85%的格雷厄姆和15%的费舍尔”。
《怎样选择成长股》3，《投资价值理论》(The Theory of Investment Value)John Burr Williams《投资价值理论》4，《非理性繁荣》(Irrational Exuberance)Robert Shiller作者罗勃·席勒也是2013年诺贝尔经济学奖得主。
《纽约客》评论道：《非理性繁荣》不仅预言了市场的衰落，更为重要的是，它对于解读投机性泡沫的产生和持续进行了严谨而有益的尝试。
《非理性繁荣》5，《彼得·林奇的成功投资》(One Up on Wall Street)Peter Lynch彼得·林奇是全球首屈一指的投资专家，本书总结了股票投资的诸多技巧，向广大的中小投资者提供了简单易学的投资分析方法，这些方法是作者多年的经验总结，具有很强的实践性，对于业余投资者来说尤为有益。
《彼得·林奇的成功投资》6，《与天为敌：风险探索传奇》(Against the Gods)Peter L. Bernstein《与天为敌：风险探索传奇》7，《股票作手回忆录》(Reminiscences of a Stock Operator)Edwin Lefevre股票作手回忆录》8，《金融炼金术》(The Alchemy of Finance)George Soros本书是索罗斯的投资日记。
量化选股策略-风格轮动模型财魔弟论坛整理（ID学问猫）市场上的投资者是有偏好的，有时候会偏好价值股，有时候偏好成长股，有时候偏好大盘股，有时候偏好小盘股。
由于投资者的这种不同的交易行为，形成了市场风格，因此在投资中，利用市场风格的变化，进行轮动投资会比一直持有的效果好很多。
基本概念投资风格是针对股票市场而言的，是指投资于某类具有共同收益特征或共同价格行为的股票，即某类投资风格很受欢迎，并且在某一个时间段内具有持续性和连续性(譬如，价值投资和成长型投资两种风格，或者大盘股和小盘股这两种风格总是轮流受到市场追捧).由于投资风格的存在，从而产生一种叫做风格动量的效应，即在过去较短时期内收益率较高的股票，未来的中短期收益也较高；相反，在过去较短时期内收益率较低的股票，在未来的中短期也将会持续其不好的表现。
比如：在2009年是小盘股风格，小盘股持续跑赢沪深300指数；而在2011年，则是大盘股风格，大盘股跌幅远远小于沪深300指数。
如果能事先通过一种模型判断未来的风格，进行风格轮动操作，则可以获得超额收益。
晨星风格箱判别法晨星风格箱法是一个3×3矩阵，从大盘和小盘、价值型和成长型来对基金风格进行划分，介于大盘和小盘之间的为中盘，介于价值型和成长型之间的为混合型，共有9类风格，如表所示。
(1)规模指标：市值。
通过比较基金持有股票的市值中值来划分，市值中值小于10 亿美元为小盘；大于50亿美元为大盘；10亿~50亿美元为中盘。
(2)估值指标：平均市盈率、平均市净率。
基金所持有股票的市盈率、市净率用基金投资于该股票的比例加权求平均，然后把两个加权平均指标和标普500成份股的市盈率、市净率的相对比值相加，对于标普500来说，这个比值和是2。
如果最后所得比值和小于1.75，则为价值型；大于2.25为成长型；介于1.75~2.25之间为混合型。
这也就是我们经常看到的基金的分类，比如：华夏大盘、海富小盘等名称的由来。
