信息经济学委托代理理论.ppt
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第六章委托——代理理论委托-代理理论起源于20世纪40年代,在20世纪70年代获得迅速发展,并日益受到社会各界尤其是经济学界的重视,逐渐发展成信息经济学的主要研究领域之一。
社会契约论认为,社会是一个由众多不同的个体组成的集合,个体与个体之间时刻发生着不同形式的联系,他们之间的行为靠社会契约来协调。
经济社会中的任何有组织的或需要进行组织的行动都是根据某种契约来协调组织内部人与人的行为。
当这些社会契约在经济活动中存在并发挥效用时,它们就成为经济制度的一个基本内容。
然而,这些契约如何达到,其效率如何,它们的经济效用如何得以改进和受到了怎样的限制等,这些都是委托-代理理论关心和需要探讨的问题。
6.1 委托——代理的基本概念1.委托-代理关系的概念委托-代理(principal-agent relation)的概念最先源自于法律。
在法律关系中,当A授权B代表A从事某项活动时,委托-代理关系就发生了。
A称为委托人,B即为代理人。
简单地说,就是一个人(代理人)以另一个人(委托人)的名义来承担和完成一些事情,更通俗地说,就是委托人出钱或付出相应的代价请代理人按照自己的意愿办事。
现代意义上的委托-代理关系的概念最早是由罗斯(Ross,1973)提出的:“如果当事人双方,其中代理人一方代表委托人一方的利益行使某些决策权,则委托-代理关系就随之产生了。
”如今,委托-代理被广泛应用于经济活动中,它泛指任何一种涉及不对称信息的交易,交易前后,市场参与者之间所掌握的信息是不对称的,掌握信息多,具有相对信息优势的一方称为代理人;掌握信息少,具有相对信息劣势的一方称为委托人。
经济学中的委托-代理关系就是处于信息优势与处于信息劣势的市场参与者之间的经济关系。
也可以这样说,委托-代理是起源于“专业化”的存在。
当存在专业化时,就可能出现这样一种关系:代理人(具有专业化知识的一方)因为相对信息优势而代表委托人行动(Hart and Holmstrom,1987)。
信息经济学理论之三:委托-代理问题维克里和莫里斯荣获1996年经济学诺奖的原因是他们对在不对称信息条件下激励的经济理论所做出的基础性贡献.他俩的研究对经济学家来说是一个关键领域, 他们使刺激条件. 能力和社会责任成为经济学方程式中的因素.在不对称信息条件下,拥有更多私人信息的一方称为代理人,而另一方则可称为委托人。
当代理人为委托人工作时,因为代理人的行为具有隐藏性,委托人无法监督代理人的行为,所以,代理人为了追求自己利益而忽视或牺牲委托人利益。
这就是委托人代理问题。
委托-代理人问题也称代理人的“道德风险”。
代理关系和代理问题是广泛存在的。
例如,一位农场主雇佣农民耕地,从而形成了代理关系,但农场主很难判断产量低是由于风雨不调引起还是农民偷懒所导致。
同样地,企业所有者聘请经理管理企业,也形成了代理关系,但企业经理关心的目标很可能偏离所有者目标,由于经理的行为具有隐藏性,就很可能产生代理问题。
代理问题的出现,容易导致低效率。
因为代理者的隐藏性行为使得原有的委托代理合约没有得到完全履行,破坏了市场的有效性。
那么,如何解决委托——代理问题?从委托者的角度看,就是解决“我怎样使某人为我做某事”的问题,或者说,是如何设计一套激励机制来激励代理人努力工作。
因此,激励机制要解决的问题是:如何让代理人努力工作,就像为他自己工作一样?应该怎样设计一种给予报酬的方法?如果不管产量多少,都付给代理人一笔相同的报酬,他就没有动力努力工作,因此,“大锅饭”不是一种有激励的方法。
适当的激励机制必须让报酬在一定程度上与产量相关。
信息经济学认为,有效激励机制的设计应同时满足“参与约束”和“激励相容约束”两个条件。
所谓“参与约束”(Participation Constraint)是指吸引代理人参与工作的最低条件。
这就是说,每一代理人有一个“保留收益”,如果他不参与此项工作,他也可能获得一个基本的收益,比如失业救济金等。
代理人如果参与此项工作,他要付出劳动或努力的成本,而且边际成本递增。
第六章信息经济学一、信息经济学:委托代理若干概念社会契约如何达成,效率如何,以及市场参与者(交易者)如何改进和限制这些契约的作用等,成为委托代理理论探讨的问题。
1、委托代理关系的涵义委托代理关系是一种居于信息优势与处于信息劣势的市场交易者之间的相互关系。
代理理论中广义的代理关系泛指承担风险的委托人授予代理人某些决策权并与之订立或明或暗的合约。
狭义的代理关系则专指公司的治理结构,即作为委托人的出资人授予代理人(经理人员)在合约(如公司章程)中明确规定的权利(控制权)。
凡在合约中未经指定的权利(剩余索取权)归属委托人。
如果当事人双方,其中代理人代表委托人的利益行使某些决策权,则代理关系就随之产生。
(Ross,1973)一个人或一些(委托人)委托其他人(代理人)根据委托人利益从事某些活动,并相应地授予代理人某些决策权的契约关系。
(Jensen&meckling,1976)在公司契约关系中,主动设计契约形式的当事人称为委托人,被动地接受或拒绝契约形式中的当事人称为代理人。
2、委托代理关系的例子委托人代理人政府垄断信息企业资本家、股东经理证券投资者经纪人保险公司投保人厂商零售商病人医生顾客百货公司生产厂商百货公司选民议员、代表3、委托代理关系的基本模式(1)单个委托人与单个代理人的博弈模型,如医生与病人。
(2)单个委托人与多个代理人(复合代理人)的博弈模型,如中央政府与若干家垄断信息厂商。
(3)多个委托人(复合委托人)与单个代理人的博弈模型,如数千个计算机个人用户与“国联在线”公司。
(4)多个委托人与多个代理人的博弈模型,如保险市场上多家保险公司争夺投保人的竞争。
(5)单个或多个委托人与代理人之间彼此均为委托人和代理人的博弈模型,如瞎子背瘸子后,彼此均为委托人和代理人。
4、委托代理的均衡合同P为委托人,A为代理人。
A的行动原则是使其自身的效用最大化。
P必须设计出一种A能够接受的合同,在该合同约束下,P必须根据A的某些行动或操作结果给予A一个收益。