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中美金融市场对比之货币市场的比较：货币市场是一种短期融资市场，其融资期限一般在一年以内。
根据交易金融产品的差异，货币市场可划分为票据市场、银行间拆借市场、回购市场、大额定期存单市场和国库券市场等子市场。
1．票据市场1)在票据种类方面，美国票据市场上的交易工具主要是商业票据和银行承兑汇票。
而票据除了是一种信用支付工具，更重要的是一种融资手段，且是低成本融资手段。
信用等级高的大公司利用商业票据低廉的成本进行融资。
在我国票据市场上，票据的品种比较少,主要是真实票据。
我国票据法规定票据的签发、取得和转让，必须具有真实的交易关系和债权债务关系，也就是我们通常所说具有商业背景的真实票据。
我国票据法的规定虽然一定程度上防止了某些企业通过签发票据的方式从银行套取现金，但同时也阻碍了参与者的积极性和票据市场的效率。
2)在交易主体即票据市场参与者方面，美国票据市场上的参与者包括商业银行、投资公司、证券公司、各种基金、政府机构以及各国中央银行等。
中国票据市场的主体相较美国显得单一，只有部分企业才有资格参与票据市场的交易与活动，各种金融机构对票据市场的参与程度比较小，并且缺乏各种中介机构与专业性的票据公司。
在市场监管和法律制度方面，美国的联邦储备银行负责监管票据的发行、贴现和再贴现。
我国《票据法》自1996 年1 月1 日实施，至今我国经济金融发生了巨大的变化。
但早期的《票据法》难以解决一些新出现的问题，这在一定程度上限制了票据市场功能的发挥。
2．银行间同业拆借市场美国银行间同业拆借市场一般都通过经纪商作为中介机构来达成的。
在联邦基金市场大型金融机构一般通过经纪商进行交易，微小型金融机构一般直接交易。
所以美国的同业拆借市场是以经纪商为中介的交易为主，直接交易为辅。
直到1996 年我国才建立中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心，作为全国统一的银行间同业拆借市场，该市场所实施的是直接交易方式，即自主询价，逐笔成交，风险自担。
唐 迎 安徽财经大学金融学院摘要：票据市场是各类票据发行、流通和转让的市场。
在我国目前的票据市场统计中，主要有商业汇票的承兑市场、贴现市场、再贴现市场和独具特色的中央银行票据市场，票据市场在货币市场中的作用越来越突出。
票据是连接实体经济和货币经济的重要纽带，因此它的发展与国民经济的发展息息相关。
高效活跃的票据市场是企业短期融资和理财、规避资金周转风险的场所，是商业银行进行流动性管理的重要场所，也是中央银行运用再贴现政策实施货币政策的基本场所。
本文将分成三个部分，分别从票据市场的发展现状、当前存在的市场风险及如何对票据市场进行监管来展开论述。
关键词：票据市场；现状；风险；监管中图分类号：F832.51 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2015)021-000304-02一、票据市场的发展现状我国票据市场至今发展已有30多年，从刚刚起步到到改革开放后的大力发展再到现阶段发展的新时期，我国票据市场正经历着巨大的变革。
金融行业发展加上对票据这一市场的探索研究，总的来说票据市场在交易规模、交易品种、交易机制、市场管理等方面已经取得较大的进步，虽然与西方发达金融市场仍有差距，但我国票据市场处于蓬勃发展的新时期，并且主要呈现出以下几种发展状态：1.票据利率市场化，交易活跃，交易规模不断增大。
一级市场上商业汇票承兑额逐年递增，二级市场上票据贴现、转贴现速度明显加快。
票据承兑在规模上占据全年GDP比重持续增长，尤其是中小型企业签发的银行承兑汇票约占比大，使得小微企的进一步的生产发展得到充足的融资支持。
2.市场交易主体多元化。
在改革开放以前及其初期，我国票据市场主要参与者是国有独资商业银行和少数企业集团，票据交易成员主要是个大商业银行和政策性银行，同时中小金融机构和中型企业，保险公司、投资银行等资产管理公司以及互联网金融公司也开始扩大票据交易，民间票据市场进一步发展并且经营模式处于转型升级中。
3.票据品种不断创新，成为重要融资工具。
什么是货币市场（一）货币市场的概念与特点货币市场是指融资期限在1年以内（包括1年）的资金交易市场，又称为短期资金市场。
由于在该市场上流通的金融工具主要是一些短期信用工具，如国库券、商业票据、银行承兑票据、可转让定期存单等，由于交易的期限较短、可变现性强、流动性高，因此，短期金融工具又可称为准货币，所以将该市场称为“货币市场”。
货币市场的基本功能在于实现资金的流动性。
货币市场上的融资活动主要是为了保持资金的流动性，从而便于各类经济主体可以随时获得或运用现实的货币。
货币市场的存在和运转，一方面可以满足支出赤字单位的短期资金需求；另一方面也为支出盈余单位的暂时闲置资金提供了获取盈利机会的出路。
相对于资本市场来说，货币市场有以下几个突出特点：一是融资期限短、流动性强、风险性小。
货币市场是进行短期资金融通的市场，融资期限最短的只有天，最长的也不超过1年，较为普遍使用的期限为3〜6个月，所以该市场的一个显著特点就是融资期限短。
由于融资期限较短，所以货币市场上的金融工具变现速度都比较快，从而使该市场具有较强的流动性。
正是由于期限短、流动性强，所以货币市场工具的价格波动不会过于剧烈，风险性较小。
此外，货币市场工具的发行主体大多为政府、商业银行及资信较高的大公司，所以其信用风险也较小。
二是批发的市场。
由于交易额极大，周转速度快，一般投资者难以涉足，所以货币市场的主要参与者大多数是机构投资者，他们深谙投资技巧，业务精通，因而能在巨额交易和瞬变的行情中获取利润。
三是创新的市场。
由于货币市场上的管制历来比其他市场要松，所以任何一种新的交易方式和方法，只要可行就可能被采用和发展。
（二）货币市场的构成根据货币市场上的融资活动及其流通的金融工具，可将货币市场划分为同业拆借市场、贴现市场、短期证券、回购市场、商业票据市场、大额可转让定期存单市场、短期政府债券市场和货币共同基金市场。
1、同业拆借市场。
同业拆借市场是指银行及非银行金融机构之间进行短期性的、临时性的资金调剂所形成的市场。
431金融学综合名词解释背诵版431金融学综合名词解释背诵版1、货币市场：是指以短期金融工具为媒介进行的、期限在一年以内（含一年）的短期资金融通市场。
其主要特点是：交易期限短、流动性强、风险较小。
主要包括：同业拆借市场、回购市场、票据市场、大额可转让存单市场等。
2、资本市场：是指以长期金融工具为媒介进行的、期限在一年以上（不含一年）的长期资金融通市场。
其主要特点是：交易期限长、风险大。
主要包括：股票市场、债券市场、基金市场等。
3、利率互换：是指两个交易对手分别达成协议，在一定时期内相互交换以相同的货币、相同的金额、相同的利率计算的资产或收益的交易。
4、货币互换：是指两个交易对手相互交换不同货币计价的资产或收益的交易。
5、期权互换：是指交易双方达成协议，约定在未来某一时期，根据约定的条件，一方享有权利，另一方承担义务的交易。
6、远期利率协议：是指交易双方达成协议，约定在未来某一时期，根据约定的远期利率，一方支付本金，另一方接受本金并支付相应收益的交易。
7、金融衍生品：是指一种合约，该合约的价值取决于一个或多个基础资产或指数的价值。
主要包括：远期、期货、期权、互换等。
8、基金份额净值：是指基金资产总值减去基金负债后的价值，除以基金发行在外的基金份额总数后的价值。
9、夏普比率：是指投资组合超额收益与其风险的比值。
10、信息比率：是指投资组合超过市场平均收益的部分与其风险的比值。
11、有效前沿：是指在既定风险水平下，收益最高的投资组合曲线；或者在既定收益水平下，风险最低的投资组合曲线。
12、最优投资组合：是指在有效前沿上，风险最小或收益最大的投资组合。
13、资本资产定价模型（CAPM）：是指资本资产预期收益与其风险之间的关系模型。
14、市场模型：是指市场组合预期收益与其风险之间的关系模型。
15、套利定价理论（APT）：是指多种因素共同决定资产预期收益的模型。
16、期权定价模型：是指期权预期收益与其风险之间的关系模型。
货币市场的定义及分类一、定义货币市场是指短期资金融通的市场，是金融市场的重要组成部分之一。
在货币市场上，主要进行的是短期的借贷和投资交易，参与者包括金融机构、企业、政府部门和个人等。
货币市场的主要特点是交易期限短、流动性高、风险相对较低。
二、分类根据交易期限的不同，货币市场可以分为以下几类：1. 现金市场现金市场是指以现金为主要交易工具的市场，主要包括银行间市场、票据市场和外汇市场等。
现金市场的交易主体以金融机构为主，交易的规模庞大，流动性强。
- 银行间市场：指各种银行之间进行短期资金融通的市场，主要包括同业存单、银行间拆借、回购等交易。
银行间市场是金融机构之间进行短期资金借贷的重要平台，对于维护金融体系的平稳运行具有重要意义。
- 票据市场：指以各种票据为主要交易工具的市场，主要包括商业票据市场和银行承兑汇票市场。
票据市场是企业和金融机构进行短期融资的重要途径，具有灵活、安全、低成本等特点。
- 外汇市场：指各国货币之间进行兑换的市场，主要包括银行间外汇市场和外汇交易所市场。
外汇市场是国际支付和结算的重要场所，也是进行投机和套利交易的重要平台。
2. 货币基金市场货币基金市场是指以货币基金为主要投资工具的市场，主要包括货币市场基金和货币型保险产品。
货币基金市场的交易期限较短，流动性高，风险相对较低，是个人和机构进行短期投资的理想选择。
3. 货币市场衍生品市场货币市场衍生品市场是指以货币市场利率为标的物的金融衍生产品交易市场，主要包括利率互换市场、利率期货市场和利率期权市场等。
货币市场衍生品市场的交易对象是利率，通过交易这些衍生品，投资者可以对利率进行套期保值和投机。
4. 其他货币市场除了上述几类货币市场外，还有一些其他类型的货币市场，如财政部门发行的短期国债市场、政府机构债券市场等。
这些市场的特点是交易期限较短，流动性高，投资者广泛。
总结起来，货币市场根据交易期限的不同可以分为现金市场、货币基金市场、货币市场衍生品市场和其他货币市场。
中国货币市场发展现状及存在的问题中国货币市场发展现状及存在的问题货币市场是⾦融市场的重要组成部分，其发展⽔平对于中央银⾏货币政策具有重要意义。
中国的货币市场是由多个⼦市场所构成的，主要包括拆借市场、回购市场、债券市场和票据市场。
⼀、拆借市场银⾏间同业拆借市场是货币市场的核⼼组成部分。
1996年1⽉，⼈民银⾏开始建⽴全国银⾏间同业拆借市场。
商业银⾏总⾏及其授权分⾏、城市商业银⾏等⾦融机构成为全国银⾏间拆借市场成员，直接通过全国银⾏间同业拆借中⼼提供的电⼦交易系统进⾏拆借交易；其它⾦融机构的拆借交易在当地进⾏，并须报⼈民银⾏分⽀⾏备案。
1998年后，⼈民银⾏陆续批准了部分证券公司和财务公司成为全国银⾏间同业拆借市场交易成员，拆借市场覆盖的⾦融机构更加⼴泛。
中央银⾏对各商业银⾏的拆借资⾦的期限和额度进⾏了限制。
各商业银⾏拆借资⾦最长期限不得超过四个⽉，拆借额度根据存款余额按⽐例确定。
电⼦交易系统可以及时向中央银⾏提供⾦融机构交易的情况，这对于中央银⾏准确了解市场流动性波动的原因，并实施相应的货币政策操作具有重要意义。
1996年6⽉起，⼈民银⾏规定，⾦融机构可根据市场资⾦供求状况，⾃⾏确定拆借利率，并开始定期公布银⾏间拆借市场利率（CHIBOR）。
这是中国利率改⾰的重要⼀步。
随着有关政策的实施，拆借市场交易⽇趋活跃。
2000年，银⾏间拆借市场交易额为6728亿元，⽐上⼀年增长1.04倍。
但总体⽽⾔，相对于中国的⾦融体系的规模⽽⾔，这⼀交易规模仍然偏低。
从货币市场交易的期限结构看，1997年7天以内（包括隔夜）的同业拆借的⽐重为32.5％；⽽2000年同业拆借的期限结构发⽣了根本性的改变，7天以内（包括隔夜）的同业拆借⽐重已上升为71.4%。
这⼀指标的变化表明，同业拆借市场已经成为⾦融机构之间调节短期头⼨的重要场所。
存在的问题：1.同业拆借市场交易主体偏少。
⽬前进⼊同业拆借市场的仅仅是商业银⾏的总⾏和极少数省级分⾏，绝⼤多数国有商业银⾏省以下的分⽀机构未能获准进⼊拆借市场，另外，⽬前我国的同业拆借市场主要局限于全国银⾏间的同业拆借业务，⾮银⾏⾦融机构基本被排除在外，因⽽同业拆借市场难以真正反映市场资⾦的供求关系。
货币市场与票据市场的比较研究在金融市场中，货币市场和票据市场是两个非常重要的分支。
它们不仅为企业和个人提供了融资和投资的渠道，同时也是国家货币政策的重要工具。
本文将从市场规模、市场参与者、投资品种、交易方式和风险收益等方面对货币市场和票据市场进行比较研究。
一、市场规模货币市场是指以短期借款和贷款为主要交易对象的金融市场。
其主要参与者包括银行、企业和政府机构等。
货币市场的规模很大，在我国经济中占有非常重要的地位。
根据中国人民银行数据，2020年我国货币市场规模达到42.6万亿元人民币。
而票据市场则是以商业票据为主要交易对象的市场。
商业票据是一种由企业或政府机构发行的、承诺在一定时间内支付一定金额的票据。
票据市场的规模较小，但仍然具有一定的重要性。
全球票据市场的规模大约在14万亿美元左右，其中美国和欧洲占比较大。
二、市场参与者货币市场的参与者主要是大型银行和企业，政府机构也会参与其中。
这些参与者都有一定的资金储备和投资需求，所以货币市场成为它们资金管理的一个渠道。
货币市场也是央行进行货币政策操作的主要场所。
票据市场的参与者主要是企业和金融机构，其目的是通过发行和投资商业票据获得资金。
由于商业票据通常具有较高的信用评级，所以投资者和发行人交易的风险较低，从而吸引了更多的中小企业参与其中。
三、投资品种在货币市场中，投资品种主要包括银行间市场债券、国库券、短期融资券、商业承兑汇票等。
这些投资品种非常安全并且风险较低，因此在银行或者政府机构的理财产品中广泛使用。
而在票据市场中，主要的投资品种是商业票据。
商业票据具有短期、流动性好、信用等级高等特点，并且可以充当企业的短期融资工具。
此外，还有对债、转贴现票据等等。
这些投资品种虽然收益较货币市场略高，但风险也稍微大一些。
四、交易方式货币市场的交易方式主要是场内交易和场外交易。
场内交易是指银行间市场进行的同业拆借、多方协议回购和银行间债券市场等公开交易。
场外交易则是指在交易员之间进行的一些比较少见的非公开交易，其交易量相对较小。
金融学名词解释1. 货币市场：货币市场又称“短期金融市场”或“短期资金市场”，是指为期不超过一年的资金借贷和短期有价证券交易的金融市场，包括同业拆借市场，银行短期存贷市场，票据市场，短期证券市场，大额可转让存单市场，回购协议市场等。
具有融资期限短、流动性强、安全性高、政策性明显等特点。
2. 资本市场：资本市场又称“长期资金市场”，是指以期限在一年以上的金融工具为媒介进行长期性资金交易活动的市场。
主要又股票市场和债券市场。
3. 流动性：流动性是指资产按照公允价格转换成现金的难易程度及所需时间，体现了资产的变现能力。
（一般来说，现金及现金等价物的流动性最强）4. 名义价格：名义价格是指资产或证券以货币计值的价格，未经过通货膨胀调整的价格。
5. 实际价格：是指资产或证券以对商品和劳务的购买力计值的价格，已经过通货膨胀调整的价格。
6. 现值：现值是指以某种适当的复利利率或贴现率所折算的一笔未来款项，或未来资金流的现时价值。
（自己可以列个式子表示）7. 终值：终值是指将货币资金（现值）在投入周转使用后，按特定计息标准计算的在未来一定时间后的将来的价值。
8. 72法则：“72法则”就是以1%的复利来计息，经过72年以后，你的本金就会变成原来的一倍。
9. 人力资本：人力资本是指劳动者受到教育、培训、实践经验、迁移、保健等方面的投资而获得的知识和技能的积累，亦称“非物力资本”。
由于这种知识与技能可以为其所有者带来工资等收益，因而形成了一种特定的资本--------------人力资本。
（课本是说把一个人未来劳动收入的现值成为人力资本）10. 持久收入：持久收入是指消费者可以预期到的长期收入，即预期在较长时期中（3年以上）可以维持的稳定的收入流量。
（课本的定义是：与人力资本有相同现值的不变消费水平称为持久收入。
）11. 盈亏平衡点：盈亏平衡点是指收入和成本相等的经营状态，即边际贡献等于固定成本时企业所处的既不盈利也不亏损的状态，也称盈亏临界点或保本点。
