2015年证券从业资格考试内部资料
2015证券投资分析
第四章 行业分析
知识点：行业的生命周期
● 定义：
每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程。这个过程便称为行业
的生命周期。一般来说，行业的生命周期可分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退
期。
● 详细描述：
幼稚期，行业刚萌芽和形成，最基本和最重要的条件是人们的物质文化
需求。社会的物质文化需要是行业经济活动的最基本动力。资本的支持与资
源的稳定供给是行业形成的基本保证。形成的方式有3种：分化、衍生和新
生长。
行业的成长期实际上就是行业的扩大再生产。各个行业成长的能力是有
差异的。成长能力主要体现在生产能力和规模的扩张、区域的横向渗透能力
以及自身组织结构的变革能力。判断一个行业的成长能力，可以从以下几个
方面考察： （1） 需求弹性。一般而言，需求弹性较高的行业成长能力也
较强。 （2）生产技术。技术进步快的行业，创新能力强，生产率上升快
，容易保持优势地位，其成长能力也强。 （3）产业关联度。产业关联度强
的行业，成长能力也强。 （4）市场容量与潜力。市场容量和市场潜力大的
行业，其成长空间也大。 （5）行业在空间的转移活动。行业在空间转移活
动停止，一般可以说明行业成长达到市场需求边界，成长期也就进入尾声
（6）产业组织变化活动。在行业成长过程中，一般伴随着行业中企业组织
不断向集团化、大型化方向发展。 行业的成熟期是一个相对较长的
时期。具体来看，各个行业成熟期的时间长短往往有所区别。一般而言，技
术含量高的行业成熟期历时相对较短，而公用事业行业成熟期持续的时间较
长。行业成熟表现在四个方面： （1）产品的成熟。产品的成熟是行业成熟
的标志。产品的基本性能、式样、功能、规格、结构都将趋向成熟，且已经
被消费者习惯使用。 （2）技术上的成熟，即行业内企业普遍采用的是适用
的且至少有一定先进性、稳定性的技术（3）生产工艺的成熟。 （4）产业
组织上的成熟。也就是说，行业内企业间建立起了良好的分工协作关系，市
第四章 行业分析
第一节 行业分析概述
一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)
1．行业是指从事国民经济中( )的经营单位和个体等构成的组织结构体系。
A．同类型产品生产 B．同性质的经济社会活动
C．同性质的生产活动 D．同性质的生产或其他经济社会活动
[答案] D
2．下列各项中，( )不是构成产业的特点。
A．规模性 B．专业性 C．职业化 D．社会功能性
[答案] B
[解析] 构成产业一般具有三个特点：①规模性，即产业的企业数量、产品或服务的产出量达到一定的规模；②职业化，即形成了专门从事这一产业活动的职业人员；③社会功能性，即这一产业在社会经济活动中承担一定的角色，而且是不可缺少的。
3．下列( )行业不能构成一个产业。
A．建筑业 B．服务业 C．国家机关 D．金融业
[答案] C
[解析] 行业虽然也拥有职业人员，也具有特定的社会功能，但一般没有规模上的约定，比如，国家机关和党政机关行业就不构成产业。
4．行业经济活动是( )的主要对象之一。
A．微观经济分析 B．中观经济分析 C．宏观经济分析 D．技术分析
[答案] B
[解析] 行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一。
5．关于行业分析，下列论述不正确的是( )。
A．行业分析是对上市公司进行分析的前提
B．行业分析是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁
C．行业分析是基本分析的重要环节
D．行业分析是投资成功的保障
[答案] D
[解析] 行业分析是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节。行业是决定公司投资价值的重要因素之一。
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2015证券投资分析
第四章 行业分析
知识点：防守型行业
● 定义：
防守型行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定。
● 详细描述：
这种运动形态的存在是因为该类型行业的产品需求相对稳定，需求弹性
小，经济周期处于衰退阶段对这种行业的影响也比较小。甚至有些防守型行
业在经济衰退时期还会有一定的实际增长。该类型行业的产品往往是生活必
需品或是必要的公共服务，公众对其产品有相对稳定的需求，因而行业中有
代表性的公司盈利水平相对较稳定。例如，食品业和公用事业就属于防守型
行业。也正是因为这个原因，投资于防守型行业一般属于收入型投资，而非
资本利得型投资。
例题：
1.投资于防守型行业的一般属于()。
A.混合型投资
B.资本利得型投资
C.收入型投资
D.成长型投资
正确答案：C
解析：投资于防守型行业一般属于收入型投资，而非资本利得型投资。
2.防守型行业在经济衰退时出现增长,而在经济上升时反而出现收缩。
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：防守型行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定。
3.防守型行业的运行状况不受经济周期的影响。
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：防守型行业的运行状况受经济周期的影响比较小。
4.行业的发展与国民经济总体的周期变动之间有一定的联系，按照两者关联
程度划分，可以将行业分为（ ）。
A.初创型行业、成长型行业、衰退型行业
B.增长型行业、周期型行业、防守型行业
C.幼稚型行业、周期型行业、衰退型行业
D.增长型行业、周期型行业、衰退型行业
正确答案：B
解析：P147经济周期与行业分析的3点
5.下列属于防守性行业的是（）。
A.食品业
B.公用事业
C.消费品业
D.耐用品制造业
正确答案：A,B
解析：食品业和公用事业就属于防守型行业。其他两项属于周期型行业。
6.行业的发展与国民经济总体的周期变动之间有一定的联系,按照两者联系
的密切程度划分,可以将行业分为()。
A.初创型行业、成长型行业、衰退型行业
第四章 行业与竞争者分析
【学习目的】
1．掌握行业竞争类型及反映行业特点的基本内容
2．掌握行业竞争的影响因素及竞争规律
3．能识别不同类型的竞争者
4．掌握基本竞争战略及不同竞争者应采取的竞争策略
竞争是市场经济体制下经济运行的基本特征，企业一旦进行营销活动就不可避免地要面对市场竞争。因此，在竞争激烈的市场环境中，企业要想求得生存与发展，在对市场环境、消费者和组织市场分析之后，必须对行业竞争及其特点、竞争规律及竞争者深入分析，进而明确企业进入某行业、选择某业务或产品的可行性、在竞争中的地位等，以便制定或调整企业切实可行的战略规划，包括竞争竞争战略，保证企业在日益激烈的市场竞争中不断壮大持续发展。
第一节 行业特点及竞争分析
在决定是否投资或进入某一市场之前，首先应对该市场的行业背景，包括该行业的现状、行业发展趋势、行业竞争特点等做一深入的调研分析，以便于企业从行业发展的角度，审视企业的营销活动，把握发展机会，制定或调整科学的营销方案和投资决策，有效实施和推进竞争战略。
一、行业概念
在市场营销学中，买方的集合被称为市场，卖方的集合被称为行业。进一步，从竞争者行为角度分析，行业是指一组提供一种或一类相互密切替代产品的卖方的集合。所谓密切替代产品是指具有高度需求交叉弹性的产品。如果一种产品的价格升高引起另一种产品的需求增大，这两种产品就是密切替代产品。生产和销售这两种产品的所有企业便构成一个行业。例如，生产和销售家电的企业构成家电行业，生产和销售彩电的所有企业构成彩电行业。市场经济条件下，行业内部不可避免地会产生竞争，显然，生产和销售相互密切替代产品的企业相互是对方的竞争者。
二、行业特点及其分析
行业不同，市场竞争结构不同、竞争激烈程度不同、竞争规律不同、市场吸引力和威胁不同。行业特点主要由生产企业和销售企业的多少，产品或服务的差异化程度，进入的障碍、退出的难易、纵向一体化程度和全球化经营程度等反映。也就是说，一个企业在决定是否进入某一行业之前，需要对上述几方面该行业的情况进行深入系统的调研。
