美元指数与美元指数期货

美元指数与股指期货的走势分析海通期货研究所 毛曦2010.2.26一、美元指数的指标性美元指数作为全球的一个重要指标，除了对外汇市场外，其对商品市场以及股票市场都有重要的影响。

目前我国研究股指期货的领域更多的集中在国外股指期货推出对该国现货市场的影响以及对我国可能的借鉴方面，在我国股指期货即将推出之际，本文通过考察不同时期的美元指数与不同市场股票指数之间联动关系，并通对其进行数量化分析，希望寻早到美元指数对股票指数走势的某种指标意义，从而帮助投资者从美元指数的角度把握股指期货的变动趋势。

考虑到美国标普500指数期货合约在1982年推出后，其与现货市场基差较小，两者走势上趋同，且相对比较平稳，故用标普500现货指数代替其期货合约来进行分析。

由于美元指数被广泛地认为是美元流资的指向标，所以我们认为美元指数可以作为新兴市场股市的先行指标，并为我们对预测未来股市走势提供思考角度。

二、美元指数与标普500指数的走势关系图1 ：标准普尔500指数与美元指数走势来源：Bloomberg，海通期货研究所我们从标普500股指期货推出以来看标普500指数与美元指数的走势图，不难发现两者长期走势存在一定的负相关。

但是局部可能会出现同向的走势。

我们再来看下两者出现拐点的时间节点有什么规律。

在金融危机爆发初期美元指数的拐点总是提前于标普500指数，但是标普500指数在2007年10月自高点下跌直至2009年3月触底反弹这段期间标普500指数的拐点先于美元指数。

之后两者的拐点同时出现在2009年3月，随后有逐渐修复危机爆发初期的相互规律趋势。

我们可以认为危机爆发情况下影响标普500指数与美元指数关系的主要导向因素较经济平稳发展时期发生了较大的变化。

由于金融危机爆发以来，美元的避险需求空前高涨，资金逐渐从全球各主要经济体流入美国寻求避险，助推了一波自2008年7月到2009年3月的美元上涨行情。

2007年12月以来美国采取宽松的货币政策以应对逐渐恶化的经济形势，连续下调联邦基准利率直至2008年12月达到最低的0.25%。

常见金融经济词汇缩写一、美元指数又称美汇指数(USDX)，是衡量美元在国际外汇市场汇率变化的一项综合指标，由美元对六个主要国际货币（欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎）的汇率经过加权几何平均数计算获得。

在1973年3月布雷顿森林体系解体后，美元指数开始被选作参照点。

是1973年开始以来最低点。

美元指数全天24小时更新，交易所为美国洲际交易所（Intercontinental Exchange，ICE）。

美联储是美国联邦储备系统简称，负责履行美国的中央银行的职责。

这个系统是根据《联邦储备法》于1913年成立的。

主要职责：制定并负责实施有关的货币政策。

2对银行机构实行监管，并保护消费者合法的信贷权利。

3维持金融系统的稳定。

4向美国政府，公众，金融机构，外国机构等提供可靠的金融服务。

二、ＧＤＰ即英文（gross domestic product）的缩写，也就是国内生产总值。

它是对一国（地区）经济在核算期内所有常住单位生产的最终产品总量的度量，常常被看成显示一个国家（地区）经济状况的一个重要指标。

生产过程中的新增加值，包括劳动者新创造的价值和固定资产的磨损价值，但不包含生产过程中作为中间投入的价值；在实物构成上，是当期生产的最终产品，包含用于消费、积累及净出口的产品，但不包含各种被其他部门消耗的中间产品。

三、CPI消费者物价指数(Consumer Price Index)，英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

如果消费者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定因素，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗。

因此，该指数过高的升幅往往不被市场欢迎。

例如，在过去12个月，消费者物价指数上升2.3％，那表示，生活成本比12个月前平均上升2.3％。

当生活成本提高，你的金钱价值便随之下降。

也就是说，一年前收到的一张100元纸币，今日只可以买到价值97.70元的商品或服务。

一、美元宏观周期化分与特性当人们经历过在二十一世纪初始阶段，所爆发的这场全球性经济危机后，我想任何人都不难感觉到，美国对于世界金融以及经济的影响性以及重要程度。

各经济体与美国的关系可谓一损具损一荣即荣。

因此，对于美元指数波动特征以及一些波动规律上的正确掌握与了解，是绝对不能忽视的重中之重。

在下面的内容中，我会逐步的对一定时期内，美元指数所呈现的波动特征加以总结，并将历史上美元指数的重要区间加以划分，希望通过这样的方式，可以使更多的人对美元指数以及与其相关的重要内容上，形成正确系统性的必要了解。

图1如图1所示，总体上在美国宣布退出布雷顿森林体系后，美元指数所呈现的走势可以划分为五个阶段的升值与贬值周期。

其中二十世纪八十年代中期，为美指历史走势中持续最长的贬值周期（10年）。

除了这个为期10年的周期外，期于周期的持续性基本在4——6年中。

第一阶段：时间范围：1976—1980年所处状态：贬值周期重要数据与周期特征：1、在这个阶段，美元与其他主要货币的名义有效汇率与1975年相比贬值10。

4%，实际有效汇率贬值13。

5%。

2、在此期间，美国所实行的较为宽松的货币制度是该贬值周期的主要成因。

3、同时，此阶段也是美国与其他主要发达国家经济体，告别布雷顿森林体系束缚后，在货币供应量方面，开始进入急速增长的第一个历史周期。

新货币大量进入流通领域与美元的贬值在时间上也是相互吻合的。

4、商品市场中，例如；石油、黄金以及其他贵金属、基础原材料、的价格呈现着飞涨的状态。

5、总的世界经济处于实际的“滞胀”阶段，与此同时“石油化美元”大量流入拉美国家以及其他原材料供给国。

第二阶段：时间范围：1981—1985年所处状态：升值周期重要数据与周期特征：1、在此期间，以1979年起点美联邦基金开始大幅提高基准利率，该货币政策执行两年后，于1981年居然达到惊人的、前所未有的16%。

也正是于此为基础，美元才得以终结了近忽持续了十年的弱势状态，近而进入了美元强势周期。

美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，被用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。

美元指数上涨，说明美元与其他货币的比价上涨，也就是说美元升值，国际上主要的商品都是以美元计价，那么所对应的商品价格便相应下跌。

美元指数期货在ICE(美国洲际交易所)上市交易，被全球交易者、分析师和经济学家认为是货币的基准。

因此理解美元指数对外汇交易是非常有必要的。

美元指数成分货币占比首先让我们来了解一下洲际交易所美元指数成分货币占比，首当其冲占比超过50%的便是欧元。

这是为什么呢?原因很简单，因为欧盟区有超过15个国家在使用欧元，其使用幅度是最大的，同时欧元也被部分人认为是世界第二大储备货币。

而排第二名的日本则是全球最大经济体之一。

排在其后的还有英镑等货币。

美元指数对外汇交易的影响由上可知，美元与欧元、日元等货币关系密切，美元指数走势与所对应货币基本呈反比，美元指数的下跌代表美元价值与其他所有货币的平均值相比出现下跌(美元走弱)，而美元指数上涨则代表该货币对比其他所有货币的平均值出现上涨。

这一指数反应的是一项笼统值。

那么我们是否还有必要关注该指数呢?答案是肯定的，因为美元指数对我们的市场基本面长期分析非常有帮助，尤其在关注经济周期时。

另外该指数也能被用来寻找关联市场间背离。

什么是关联市场间背离?由上图可知，欧元/美元与美元指数存在94%的关联，我们可以查询欧元/美元和美元指数间的背离，借此进行交易。

举例来说，如欧元/美元涨至新高，而美元指数并未出现新低(由于关联为负值)- 这一现象可能就是在警示我们反转的出现。

换句话讲，我们可以将美元指数当作一种指标帮助我们分析价格走势。

美元指数在100点以上或以下有何预示?自1973年美元指数创建以来，目前尚未显示出非常明显的预示迹象。

目前我们能够较为明确的是如果美元指数处于100点下方，那么这就代表美元当前对其他货币平均值比1973年有所下跌。

美元指数期货是一种非常有用的工具，因为该交易品种流动性高同时5天24小时不间断交易。

做投资顾问需要学习什么知识？做投资顾问需要学习什么知识?投资顾问需要掌握的基础知识；（一）国际市场知识；1、美元指数：1）美元指数是综合反映美元在国际外；3）影响美元指数涨跌的因素A、美国联邦基金利率；2、关注外围市场的行情指数，特别是美国三大股；4、关注纽约金属期货交易所中的黄金、白银期货走；6、国际外汇挂牌价?重点关注美元兑欧元、加元；（二）国内影响因素；每月、每季度、每年度公布的CPI、影响美元指数涨跌的因素A、美国联邦基金利率：在一般情况下，美国利率下跌，美元的走势就疲软；美国利率上升，美元走势偏好。

B、商品价格：国际商品市场上商品大多以美元计价，所以商品价格与美元指数成较为明显的负相关。

选取具有代表性的CRB指数来与美元指数叠加，可形象的观察美元指数与商品价格指数之间的关系。

C、欧元汇率：美元指数根本上来讲还是一系列汇率的一个加权指数，其中欧元占比最大，影响最大，所以最终还是反映到美国与其主要贸易货币的自由兑换货币的强弱上（三）关注外围市场的行情指数，特别是美国三大股指：道琼斯指数、纳斯达克指数、标普指数，关注美国的经济资料公布，如非农就业资料、一周就业资料等美国经济的复苏，对全球经济都起著至关重要的作用，所以我们必须关注美国的“经济晴雨表”，关注纽约金属期货交易所中的黄金、白银期货走势和纽约商业交易所的原油期货走势，关注伦敦商品期货交易所的有色金属期货走势，如铜、铝、锌、铅、锡等由于期货市场和现货市场价格的相关性，在套利、套保和投机的作用下，最终两者价格会趋于一致，所以当期货上涨或下跌幅度超过现货时，将影响现货市场的上市公司股价。

投资顾问需要学习哪知识？有什么好书可以推荐一下要想成为一名称职的投资顾问，首先要获得相关的资格。

具备专业的投资知识，对法律法规的了解，经济法，经济学规律的掌握，证券投资相关知识的掌握，国际国内巨集观政策经济的分析能力，等等都很重要。

当然做好了投资顾问，相应的报酬也是相当丰厚的。

美元指数介绍美元指数（US Dollar Index，即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一系列货币的汇率变化程度。

它通过计算美元和对选定的一系列货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。

美元指数并非来自芝加哥期货交易所（CBOT）或是芝加哥商业交易所(CME)，而是出自纽约棉花交易所 (NYCE)。

纽约棉花交易所建立于1870年，初期由一群棉花商人及仲介商所组成，目前是纽约最古老的商品交易所，也是全球最重要的棉花期货与选择权交易所。

在1985年，纽约棉花交易所成立了金融部门，正式进军全球金融商品市场，首先推出的便是美元指数期货。

美元指数的影响：美元指数上涨，说明美元与其他货币的的比价上涨也就是说美元升值，那么国际上主要的商品都是以美元计价，那么所对应的商品价格应该下跌的。

美元升值对国家的整个经济有好处，提升本国货币的价值，增加购买力。

但对一些行业也有冲击，比如说，出口行业，货币升值会提高出口商品的价格，因此对一些公司的出口商品有影响。

若美元指数下跌，则相反。

美元指数的计算原则：USDX期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易结算量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度，并以100点为强弱分界线。

在1999年1月1日欧元推出后，这个期货合约的标的物进行了调整，从10个国家减少为6个国家，欧元也一跃成为了最重要、权重最大的货币，其所占权重达到57.6%，因此，欧元的波动对USDX的强弱影响最大。

币别指数权重（％）欧元57.6；日元13.6；英镑11.9；加拿大元9.1；瑞典克朗4.2；瑞士法郎3.6当前的USDX水准反映了美元相对于1973年基准点的平均值。

到现在目前为止，美元指数曾高涨到过165个点，也低至过80点以下。

该变化特性被广泛地在数量和变化率上同期货股票指数作比较。

美元指数与黄金之间的关系：1944年建立起来的布雷顿森林体系规定：美元作为最主要的国际储备货币。

1、美元（1）美元货币特征1.美元现钞的主要特征货币名称：美元（UNITED STATES DOLLAR）发行机构：美国联邦储备银行（U. S. FEDERAL RESERVE BANK）货币符号：USD辅币进位：1美元=100分（CENTS）钞票面额：1、2、5、10、20、50、100元七种。

以前曾发行过500和1000元面额的大面额钞票，现在已不再流通。

辅币有1分、5分、10分、25分、50分等从1913年起美国建立联邦储备制度，发行联邦储备券。

现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。

美元的发行权属于美国财政部，主管部门是国库，具体发行业务由联邦储备银行负责办理。

美元是外汇交换中的基础货币，也是国际支付和外汇交易中的主要货币，在国际外汇市场中占有非常重要的地位。

2.美元又称为“绿背”美国最早的纸币是由13个殖民地的联合政权“大陆会议”批准发行的，称为“大陆币”。

1863年财政部被授权开始发行钞票，背面印成绿色，被称为“绿背”一直沿用至今。

（2）美元指数说明出人意料的，美元指数并非来自CBOT 或是CME ，而是出自纽约棉花交易所(NYCE) 。

纽约棉花交易所建立于1870 年，初期由一群棉花商人及中介商所组成，目前是纽约最古老的商品交易所，也是全球最重要的棉花期货与选择权交易所。

在1985 年，纽约棉花交易所成立了金融部门，正式进军全球金融商品市场，首先推出的便是美元指数期货。

美元指数期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度，以100 为强弱分界线。

一共采取了10 个国家为计算标的，以欧元、日圆、瑞士法郎、及英镑为主。

价格影响因素1.美国经济整体表现—货币强弱为国力之显现a 、贸易经常帐(Trade Deficit)美国经济自1999 年下半年以来持续扩张，转强的消费需求及企业投资大幅扩张使得进口额持续大幅增加，但由于出口额却未能随之成长，导致贸易逆差的缺口持续扩大，按理说这时必须透过货币贬值的效果来解决，但由于目前美国仍坚持强势美元政策因此其贸易赤字持续扩大，长此以往势必影响美元之强势地位。

个别词语解释：美元指数（US Dollar Index®，即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。

它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。

美元指数的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易结算量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度，并以100点为强弱分界线。

在1999年1月1日欧元推出后，其一跃成为了当时全球最重要、权重最大的货币，其所占权重达到57.6%，因此，欧元的波动对USDX的强弱影响最大。

（在美元指数构成的一揽子货币上，欧元是权重最重的一个货币，欧元的走势自然也成为与美元指数的重要影响因素，另外在美元指数所瞄准的整个货币篮子中，并不包含人民币）注：例如其他币别指数权重：欧元57.6%，日元13.6%，英镑11.9%，加拿大元9.1%，瑞典克朗4.2%，瑞士法郎3.6%。

量化宽松政策（Quantitative Easing，简称ＱＥ），是一种货币政策，主要指各国央行在实行零利率或是低利率政策后，通过公开市场购买政府债券、银行金融资产等做法后，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性货币的干预方式。

量化宽松直接导致市场的货币供应量增加，可视为变相“印钞”。

市场流动性的改善可降低利息，而低息环境又为实体经济发展提供了优越的融资环境，因此美国08年爆发金融危机后，美联储推出多轮量化宽松借此刺激经济发展。

（至2014年10月29日，美国结束了维持两年之久第三轮的量化宽松政策，即ＱＥ３，前两轮分别是ＱＥ１2008年11月-2010年3月、ＱＥ２2010年11月-2012年6月）南南合作，即发展中国家间的经济技术合作（由于大部分发展中国家分布在南半球或北半球的南部，因而发展中国家间的经济技术合作被称为“南南合作”），是促进发展的国际多边合作不可或缺的重要组成部分，是发展中国家自力更生、谋求进步的重要渠道，也是确保发展中国家有效融入和参与世界经济的有效手段。

薛广：美元指数破位下跌对国内商品期货的影响美元指数经过一个月的盘整后大幅向下打破，并创下今年以来的新低。

美元指数技术分析：2009年9月8日向下打破77.8之后，势如破竹，一举打破2009年8月4日的低点77.4，创下今年新低这也是近一年来的美元指数新低。

从美元指数日K线图上看，美元指数近几个月来处于一个下跌的楔形之中，而楔形的最近一个低点大约在76.8，这是此番美元指数下跌的第一个目的位。

美元指数的前期有连续的两个低位盘整，如今美元指数以一个大幅的阴线向下打破，确立的一个新的快速下跌趋势。

将来美元指数中期的下跌目的位在74附近。

国内商品技术分析：国内商品期货价格大多受美元贬值的影响，出现或多或少的上涨走势，其中国际贸易量大的，特别是有色金属品种如铜、铝、锌等涨幅更大。

大多数的商品期货价格也像美元走势一样在近一个月来形成一个窄幅整理的形态，多数的品种显示强势，且处于向上打破的边缘。

美元指数下跌对国内商品价格的影响：目前国际贸易中主要以美元进展结算，美元指数的下跌，亦即美元贬值，以美元计价的国际贸易价格因商品出售国需要获取等量的国内货币而出现上涨，我国在国际贸易中属于进口型的商品自然会因国际贸易价格的上涨而上涨。

如铜、铝、锌、钢铁、大豆、豆油、燃料油、pta等。

由于美元指数新的下跌趋势确实立，而且下跌趋势比较明确，预期将有一波幅度大，持续时间长的中期下跌行情。

国内商品价格受此影响，将会出现一波较大的上涨行情，而领军品种可能是期铜。

期铜今年以来以来一直处于一个上升通道中，可以看到其与美元指数有一个相关性很强的负相关性。

这其间由于金融危机的影响，市场对商品价格的预期并不看好，在期价上涨过程中，不断有企业卖出套保头寸进入和一些空头投机头寸进入。

目前期铜处于高位盘整中，假设出现向上打破行情，技术分析和市场心理将出现一个明确的上涨预期，可以预见会有大批的买入平仓盘涌入，而在短期内推高期货价格。

美元指数下跌的原因分析：由于金融危机的风险逐步释放和化解，在汽车行业的如福特、克莱斯勒等风险完毕后，久未有新的危机形成。

美元指数人民币汇率1. 背景介绍美元指数（US Dollar Index）是衡量美元相对于一篮子其他货币的综合指标，其中包括欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎等主要货币。

人民币汇率是指人民币与其他货币之间的兑换比率。

美元指数人民币汇率则是指美元指数与人民币之间的兑换比率。

中国人民银行发布的人民币中间价是市场人民币汇率的参考准则。

而美元指数的变动对各国的货币也会产生影响。

因此，美元指数人民币汇率对于中国的外贸、外汇储备、经济发展等方面都有重要意义。

2. 美元指数对人民币汇率的影响因素2.1 美国经济状况美元作为全球的储备货币，在全球经济中占有重要地位。

因此，美国经济状况的好坏往往会对美元指数人民币汇率产生重要影响。

当美国经济表现良好时，投资者通常会将资金转移到美国，导致美元指数上升，人民币汇率下降。

相反，当美国经济疲软时，投资者可能会将资金转移到其他国家，导致美元指数下降，人民币汇率上升。

2.2 中美贸易关系中美贸易关系是影响美元指数人民币汇率的重要因素之一。

当中美贸易顺差加大时，中国需要购买更多的美元来支付出口商品的金额，导致人民币供应增加，人民币汇率走弱；相反，当中美贸易逆差减小甚至转为顺差时，人民币需求减少，人民币汇率会有所上升。

2.3 政府干预政府的干预也会对美元指数人民币汇率产生直接影响。

中国政府通过购买或销售美元来影响人民币汇率的走向。

当人民币汇率过于偏强时，政府可能会购买美元来抑制人民币升值；相反，当人民币汇率过于偏弱时，政府可能会销售美元来稳定人民币汇率。

2.4 国际金融市场波动国际金融市场的波动也会对美元指数人民币汇率产生重要影响。

当国际金融市场风险情绪高涨时，投资者通常会避险转投资于美元，导致美元指数上升，人民币汇率下降。

相反，当国际金融市场稳定或风险情绪低落时，投资者可能会将资金从美元转移出去，导致美元指数下降，人民币汇率上升。

3. 影响美元指数人民币汇率的因素分析根据以上分析，我们可以看出美元指数人民币汇率的走势受多种因素共同影响。

美元指数最简单的讲解美元指数是什么？美元指数是美国基准利率的倒数，该指标由美国纽约联邦储备银行负责编制并公布。

它是纽约联邦储备银行根据国际金融市场的变化，连续报出的基准利率，该利率指标在全球金融界使用广泛，被视为观察美元对一揽子货币汇率变化程度的重要指标。

如果美元上升，则表示美国国内通货膨胀加剧，美国的货币政策收紧，市场预期利率将上升，该指标便会下降；如果美元下跌，则表示美国经济增长乏力，市场预期利率将下降，该指标便会上升。

所以，美元指数能够直接体现出美国货币政策，以及通胀状况。

那么，美元指数为何屡创新低呢？这主要有三个原因。

首先是美国政府巨额的财政赤字。

尽管美国政府债务大幅减少，但在疫情和大选中遭受的损失却无法得到弥补，再加上联邦支出增加了大量国防、安全等费用，导致财政赤字激增。

其次是美联储过快收紧货币政策。

美国政府为了支持经济发展，在2019年5月和6月两次实施负利率政策。

2020年7月2日，美联储进一步降息75个基点至0％-0.25％。

可以看出，美联储大量购买国债，导致长期国债价格持续上涨，引发美国长期国债收益率攀升。

最后是油价上涨。

随着新冠肺炎疫情扩散和疫苗接种工作推进，原油需求开始恢复。

截至2021年2月21日当周，美国汽油库存飙升68%，美国原油产量也连续四周回升。

由于大量投资者做多石油期货合约，导致原油价格上涨，美国长期国债收益率开始下滑。

10年前，美元指数从101下降到80，现在又跌破70关口，为何美元指数不断创新低呢？美元指数是反映美国与其他国家之间汇率变动趋势和变化方向的一个相对重要的外汇指标，是观察美元对一揽子货币汇率变化程度的重要工具，反映了美元对一篮子货币的总体变化趋势。

最近几年，美元指数大起大落，也让不少人感到困惑。

专家分析，美元指数不断走低，主要是由于欧元区疫情扩散严重、欧洲主权债务危机频发，德国和法国采取紧缩性财政和货币政策，大规模财政刺激政策效应递减，从而削弱了欧元区货币体系抗风险能力，使得欧元下跌，美元指数自然也跟着下跌。

美元指数是干什么用的以下内容帮您解答：美元指数作用，美元指数是干什么用的，美元指数有什么用等关于美元指数用途的问题。

由于在国际市场中，几乎所有的大宗商品都以美元计价，因而，美元的走强或走弱本身就是影响国际商品价格的一个重要源头或因素，从而，商品期货的投资者无不对美元指数关注有加。

作为国际结算货币，美元的走势会对国际贸易产生巨大影响。

但如果没有美元指数期货，即使人们对美元整体趋势判断准确也难以方便地交易，仍然可能要承受很大风险。

在美元指数期货推出前，人们无法把美元的一般走势作为交易的标的物。

美元指数期货给那些需要进行汇率风险规避的跨国公司、机构投资者等市场参与者提供了方便的工具和渠道。

总的来说，美元指数期货的产生，使投资者可以低成本，高效率地管理汇率风险。

作为指数产品，美元指数能够比其它外汇产品更有效的反映趋势。

通过计算美元与选定的一揽子货币的综合变化率来综合反映美元在国际外汇市场的变动情况。

这是因为尽管某一国家的特别变化能够大大影响某个币种，但是对于美元指数的影响就没有那么大，指数的均化计算方法使得只有广泛的价格变化才会影响指数。

关于美元指数作用的拓展阅读，适合有一定基础者阅读。

美元指数（US Dollar Index®,即USDX）,是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标,用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度.它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率,来衡量美元的强弱程度,从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况. 美元指数依旧在外汇、期货、股票乃至全球经济体中扮演着重要的角色.投资者一旦清楚美元指数的这些作用,就能够从中获得许多有价值的信息.角色之一：美元强弱的“体温计”为了从数字上直观地显示美元对一揽子外汇货币的强弱变化,NYCE最初将美元指数基期定在1973年3月,因为自那时起,《史密斯索尼安协议》正式替代《布雷顿森林协议》,固定汇率制度被浮动汇率制度所淘汰.各国货币可以相互浮动报价,而非唯美元“马首是瞻”了.同时,NYCE规定美元指数基数为100.股票投资者是不是觉得很熟悉,那就对了,因为道琼斯指数、沪深指数和巴黎CAC指数等证券指数也是这样产生的.有了基期和基数,就很容易通过美元指数来观察美元的强弱了.例如,1985年12月3日,美元指数收盘为125.87,那就预示美元对日元等一揽子货币升值了25.87%；同样,2009年11月16日,美元指数收盘为74.847,则意味着与1973年相比,美元对一揽子外汇货币贬值了25.153%.美元的强弱,一定程度上代表着美国的兴衰,更直接反映了美国在全球经济格局中的地位.显然,贬值的美元是和重要性降低的美国经济相映衬的.角色之二：国际贸易的“秤砣子”正如上文所述,美元指数反映了美元对于一揽子货币的强弱变化,而美元又是国际上主要的贸易结算货币,因此,美元指数的涨跌也时刻影响着国际贸易的竞争格局.2009年3月初到2009年11月中旬,美元指数从最高的89.624一路狂泻到74.679.伴随着美元的持续贬值（RMB等外币相对于美元升值了）,美国国内商品的出口价格优势凸显,而中国等主要依赖出口型经济的国家,则陷入了贸易的“冰河世纪”.据国家统计局数据显示,2009年前10个月,中国进出口总额同比下滑20%左右,其中对美出口大减是主要原因之一.当然,由于美元指数中没有RMB,因此,我们不能一概认为,只要美元指数下跌,RMB就会升值,外贸就会走弱.但从美元近3年来的周期变化来看,排除关税和反倾销等因素外,美元指数的每次下滑,都会对我国的出口贸易形成打压.特别是我国沿海的众多贴牌（包括OEM和ODM 企业）工厂和部分严重依赖国外市场的企业,在美元指数的持续下跌中,它们的业绩便会下滑,其相应的板块与股票便会受到冷落.投资者显然要对此加以关注的.尤其是当前进出口占GDP比重依旧较高,美元指数的长期单向运行,对我国对外贸易起到至关重要的负面影响,进而对我国经济发展产生重要作用,继而影响到我们的投资环境和财富增值情况.#p#副标题#e#角色之三：商品价格的“计价器”2009年3月份,周小川给大家上了一节有关SDR的课：在周小川撰写的《关于改革国际货币体系的思考》的文章中,他提出要创立新的国际储备货币以取代美元,并且认为SDR代替美元有利于国际货币体系的改进.这种倡议随后不仅获得澳大利亚及以“金砖四国”(俄罗斯、巴西、印度和中国)为代表的新兴市场国家的拥护,还得到了“联合国和国际货币基金组织(IMF)等国际组织的呼应”.许小年等国内经济学者也纷纷赞同此方案.不过,改革的呼唤不等同于改革的行动.笔者认为,在欧洲和美国仍然同穿“一条开裆裤”,且IMF和世界银行仍是“欧美掌权”的背景下,包括欧元、日元、SDR甚至讨论中的“亚元”在内,都不可能撼动美元作为国际结算货币的地位.因此,美元作为商品价格的“风向标”,短期内仍然是不可更改的事实.从CBOT到NYMEX,从NYBOT到LME,再到布宜诺斯艾利斯交易所,直至南美大豆和东南亚稻米的国际现货贸易,我们都能看到美元的身影.由于美元指数已然成为了美元价值的“参照系”,所以,美元指数的涨跌就代表着以美元为计价标的的商品价格的起伏.各种商品总体上与美元指数的成负相关走势,特别是原油和黄金的价格与美元指数的走势更具规律性.将美元指数与二者指数相叠加,我们可以看到美元指数下跌之时,原油和黄金往往与其背道而驰,其间的相关系数接近-0.95,属于高度负相关.这种现象的出现,是因为美元指数的变动会通过多种途径传导到商品身上,造成商品与美元指数逆向而行.以2009年初至11月25日,黄金在美元指数下滑到近74之时而不断逼近1200美元/每盎司的整个过程为例.首先,在美元指数下行之时,黄金的内在价值并没有发生改变,因此,其标价便会因计价单位这个参照系的“缩量”而升高.其次,美元指数下跌便预示欧元和RMB等一揽子货币升值,投资者在看到用同样的非美元货币便能买到比以前更多的黄金（一个重要前提：黄金依旧是投资者心中最值得持有的通货）,自然会引发黄金消费潮流,需求的旺盛就会推高黄金的价格,这是美元指数下跌造成黄金上涨的另一种传导过程.再者,从国际贸易的角度来看,黄金的主产区大多位于南非、刚果等地区,当美元指数下跌之时,这些产金国的货币相对升值,黄金生产成本就会上升（换回的本币变少了）,黄金生产商的出口竞争力和积极性就减弱.于是,第比亚斯等黄金巨头就可能减少开采量,供给的减少自然也会导致黄金价格的上涨.不仅仅黄金如此,其他商品也会因美元指数的下跌而出现以上涨价情况,只不过相关度可能没有黄金与美元指数那么大.实际上,回顾2008年肆虐全球的粮食危机,我们也发现其中有美元指数下跌的作祟因素.角色之四：央行利率的“水晶球”美联储每一次调整基准利率,都会对美元指数形成重大影响.由于美元指数中包含了欧元等其他6种货币,因此,在一定时期内,美元指数的走势可能会随其他货币的变化而出现波动.如果美元指数在其他货币走弱的情况下逐步走高,那么,美国国内的汽车制造业等出口企业便会利润受损,国际竞争力随之减弱.此时,美联储便可能调低利率,增大美元供给力度,促使美元指数下行,保护国内企业在国际贸易中的地位（当然,从国外采购原材料的成本却增加了）.特别在2009年末到2010年上半年,这是美国经济能否重振雄风的关键期,美联储绝对希望让美元指数目前的颓势继续持续下去.从伯南克继续维持超低利率,以及奥巴马访华中希望RMB升值等现象中,我们便知,在美国失业率减少和经济彻底回升前,白宫和美联储将会努力把美元指数按在76左右的低位,甚至可能更低!美元指数不是美元,但它却有着美元一样的功能和地位；美元指数对国际贸易、商品价格和央行利率影响重大,而其自身又受到三者的反作用.这种“作用和反作用”的关系,在金融市场中处处可见.也正是各种因素之间存在着错综复杂的“相互影响”,才让我们的投资变得困难异常,却又别有一番趣味.我们用了比较大的篇幅,来回顾美元指数这个虽熟悉但重要的指标,其目的便是希望,投资者能够借助这个极其重要的工具,来观察货币体系的变更,预测国际贸易的变动,分析商品价格的起伏,猜测央行政策的出台……总之,在繁杂的金融市场中,投资者如果能够在恰当的时候,恰当地利用恰当的工具,诸如CRB 指数和美元指数等,便可以作出更具底气和符合逻辑的投资决策,以让我们在金融大海的沉浮中,找到更多可以存活的“浮萍”.了解更多美元指数请关注：美国房地产网。

美元指数的主要影响因素在一般情况下，美国利率下跌，美元的走势就疲软;美国利率上升，美元走势偏好。

从美国国库券(特别是长期国库券)的价格变化动向，可以探寻出美国利率的动向，因而可以对预测美元走势有所帮助。

推荐阅读：美元指数的主要影响因素1、美国联邦基金利率在一般情况下，美国利率下跌，美元的走势就疲软;美国利率上升，美元走势偏好。

从美国国库券(特别是长期国库券)的价格变化动向，可以探寻出美国利率的动向，因而可以对预测美元走势有所帮助。

如果投资者认为美国通货膨胀受到了控制，那么在现有国库券利息收益的吸引下，尤其是短期国库券，便会受到投资者青睐，债券价格上扬。

反之，如果投资者认为通货膨胀将会加剧或恶化，那么利率就可能上升以抑制通货膨胀，债券的价格便会下跌。

20世纪80年代前半期，美国在存在着大量的贸易逆差和巨额的财政赤字的情况下，美元依然坚挺，就是美国实行高利率政策，促使大量资本从日本和西欧流人美国的结果。

美元的走势，受利率因素的影响很大。

在开放经济条件下，国际资本流动规模巨大，大大超过国际贸易额，表明金融全球化的极大发展。

利率差异对汇率变动的影响比过去更为重要了。

当一个国家紧缩信贷时，利率会上升，征国际市场上形成利率差异，将引起短期资金在国际间移动，资本一般总是从利率低的国家流向利率高的国家。

这样，如果一国的利率水平高于其他国家，就会吸引大量的资本流人，本国资金流出减少，导致国际市场上抢购这种货币;同时资本账户收支得到改善，本国货币汇价得到提高。

反之，如果一国松动信贷时，利率下降，如果利率水平低于其他国家，则会造成资本大量流出，外国资本流人减少，资本账户收支恶化，同时外汇交易市场上就会抛售这种货币，引起汇率下跌。

2、商品价格国际商品市场上商品大多以美元计价，所以商品价格与美元指数成较为明显的负相关，如下图中，我们选取具有代表性的CRB指数来与美元指数叠加，来形象的观察美元指数与商品价格指数之间的关系。

外汇市场十大指标知多少？1、美元指数美元指数(US Dollar Index & Reg，USDX)，是参照1973年3月份美元对6种货币汇率变化的加权平均值来计算的，并以100点为基准来衡量其价值。

美元指数综合反映了美元对一揽子货币的汇率变化程度。

如果美元指数下跌，说明美元对其他的主要货币贬值。

2、伦敦同业拆借利率全球最重要的金融指标之一是伦敦同业拆借利率(LIBOR)。

它是指伦敦的第一流银行之间短期资金借贷利率，是国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率。

英国银行家协会(BBA)的数据显示，目前直接以LIBOR为基准的金融产品总值高达150万亿美元。

但在金融危机肆虐的当下，任何资本雄厚的金融机构都可能入不敷出或随时塌陷，就造成这一资金价格包含了两种主要风险溢价：一是信用风险溢价；二是流动性风险溢价。

此外，LIBOR通常是由几家指定的参考银行，在规定的时间(一般是伦敦时间上午11：00)报价的平均利率。

因此，LIBOR的形成依赖于大型银行的主动报价，而非全然建立在现实交易基础之上，这带来了道德风险问题。

由于饱受金融危机的巨大冲击，一些给BBA提供报价单的大型银行可能故意低报利率，以掩盖自身的流动性不足和避免市场担忧带来不必要的信心损失与股价下跌。

因此，次贷危机爆发后，有关LIBOR报价的准确性受到市场的广泛质疑。

BBA也通过剔除极端值的方法在努力缩小失真度，但在哀鸿遍野的市场中，“作伪证”可能不是个别现象。

《华尔街日报》就利用从违约保险市场上获得的信息试图证明LIBOR不堪重任。

3、纽约资金利率2008年6月，全球最大货币经纪公司ICAP推出一种新的基准利率的计算方法，定名为“纽约资金利率(New York Funding Rate，NYFR)”。

根据ICAP的计划，将有40家银行提供报价，期限覆盖1个月和3个月，同时ICAP还计划让报价银行匿名，以便让报价更加真实。

NYFR 将在每天纽约时间上午9：30公布，而LIBOR为每天伦敦时间上午11：00公布，此时美国市场还没有开盘。

“外汇牌价”，即外汇指定银‎行外汇兑换挂‎牌价，是各银行(指总行，分支行与总行‎外汇牌价相同‎)根据中国人民‎银行公布的人‎民币市场中间‎价以及国际外‎汇市场行情，制定的各种外‎币与人民币之‎间的买卖价格‎。

这种价格在同‎一天中不变，不同日期则价‎格可有变动。

美元指数（USDX）是综合反映美‎元在国际外汇‎市场的汇率情‎况的指标，用来衡量美元‎对一揽子货币‎的汇率变化程‎度。

它通过计算美‎元和对选定的‎一揽子货币的‎综合的变化率‎，来衡量美元的‎强弱程度，从而间接反映‎美国的出口竞‎争能力和进口‎成本的变动情‎况。

如果美元指数‎下跌，说明美元对其‎他的主要货币‎贬值.美元指数期货‎的计算原则是‎以全球各主要‎国家与美国之‎间的贸易结算‎量为基础，以加权的方式‎计算出美元的‎整体强弱程度‎，以100为强‎弱分界线。

在1999年‎1月1日欧元‎推出后，这个期货合约‎的标的物进行‎了调整，从十个国家减‎少为六个国家‎，欧元也一跃成‎为了最重要的‎、权重最大的货‎币，其所占权重达‎到了57.6%，因此，欧元的波动对‎于美元指数的‎强弱影响最大‎。

币别指数权重‎(%)欧元57.6 日元13.6 英镑11.9 加拿大元9.1 瑞典克朗4.2 瑞士法郎3.6美元指数US‎D X是参照1‎973年3月‎六种货币对美‎元汇率变化的‎几何平均加权‎值来计算的。

以100.00为基准来‎衡量其价值。

105.50的报价是‎指从1973‎年3月以来，其价值上升了‎5.50%。

1973年3‎月被选作参照‎点是因为当时‎是外汇市场转‎折的历史性时‎刻。

从那时主要的‎贸易国容许本‎国货币自由地‎与另一国货币‎进行浮动报价‎。

到现在目前为‎止，美元指数曾高‎涨到过165‎个点，也低至过80‎点以下。

该变化特性被‎广泛地在数量‎和变化率上同‎期货股票指数‎作比较。

股票是股份公‎司（包括有限公司‎和无限公司）在筹集资本时‎向出资人，发行的股份凭‎证，代表着其持有‎者（即股东）对股份公司的‎所有权。