基准折现率的确定

高速公路基准折现率全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：高速公路基准折现率是指在评估高速公路项目时所采用的一项重要指标，它在项目决策和资金安排中扮演着至关重要的角色。

基准折现率是评估高速公路项目收益和成本的准确性的关键参数，能够帮助决策者更好地确定项目的可行性，降低投资风险，保障项目的可持续发展。

基准折现率是高速公路项目评估中的一个关键概念，它是一个用来确定项目未来现金流的现值的参数。

在高速公路项目评估中，通常会把项目的投资成本、运营成本、维护成本、收费收入等各种现金流量考虑在内，利用基准折现率将这些未来现金流转化为当下的价值，从而进行项目的经济效益评估。

基准折现率又称为资本成本，是评估投资项目风险和回报的重要指标。

它反映了投资者对高速公路项目所承担风险的认识程度，是评价项目可行性和盈利能力的重要依据。

高速公路项目具有较长的投资回收期和较高的风险，因此其基准折现率通常会相对较高。

基准折现率的确定主要取决于项目的特点、行业的发展状况、市场环境等因素，一般由政府部门、行业协会、金融机构等权威机构根据相关规定和市场情况进行测算和设定。

基准折现率的高低将直接影响到项目的评估结果和投资决策，因此选用适当的基准折现率对于高速公路项目的可行性评估至关重要。

在确定高速公路基准折现率时，需要考虑到以下几个方面的因素：1. 通货膨胀率：通货膨胀率会对项目的未来现金流产生影响，因此在确定基准折现率时需要考虑通货膨胀率的预期情况，以充分反映项目未来价值的变化。

2. 利率水平：利率水平直接关系到项目的投资回报率，一般情况下基准折现率会随着利率水平的变化而调整，因此需要根据市场利率的情况来确定适当的基准折现率。

3. 项目风险因素：高速公路项目的风险程度较高，因此需要对项目的风险因素进行充分考虑，选取适当的基准折现率以反映项目的风险水平。

4. 政策环境：政府的政策对高速公路项目的投资和运营具有重要影响，因此在确定基准折现率时需要考虑政策环境的变化和对项目的影响。

1概述基准收益率也称基准折现率是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平。

是投资决策者对项目资金时间价值的估值。

基准收益率的确定既受到客观条件的限制，又有投资者的主观愿望。

财务基准收益率是项目财务内部收益率指标的基准和判据，是项目在财务上是否可行的最低要求，也用作计算财务净现值的折现率。

现行的投资项目基准收益率是按照1993 年以前的财税价格条件，根据当时各行业的代表性企业的统计数据，并考虑了国家产业政策、行业技术进步、资源优化、价格结构等因素按照统一的方法制定的。

它代表行业内投资资金应当获得的最低财务盈利水平，代表行业内投资资金的边际收益率。

它的确定，在当时及以后一段时间，为决策项目建设与否提供了重要判据。

但考虑到经济体制，有必要根据变化了的经济环境以及行业、企业特点和项目本身特点，对基准收益率进行测定。

2基准收益率的内涵界定2.1 市场利率内涵界定谈到基准收益率就不能不联系到资金利息率。

我国的利率分为官方利率和市场利率。

官方利率是政府通过中央银行确定公布，并且各银行都必须执行的利率，主要包括中央银行基准利率、金融机构对客户的存贷款利率等。

市场利率是金融市场上资金供求双方竞争形成的利率，随资金供求状况而变化，主要包括同业拆借利率、国债二级市场利率等。

市场利率要受官方利率的影响，官方确定利率也要考虑市场供求状况，一般来说，两者并无显著脱节现象。

2.2 基准收益率内涵界定在项目投资决策过程中，最常用到的利率是金融机构贷款利率。

从量的规定性来看，金融机构贷款利率主要由纯粹利率、通货膨胀附加率、违约风险附加率和到期风险附加率组成。

从财务评价的角度出发，对于一般盈利性的投资项目，其基准收益率首先应该大于金融机构贷款利率。

因此，基准收益率涵盖金融机构贷款利率。

基准收益率用作不同年份资金价值换算的折现率，是投资决策过程中用以衡量资金时间价值的重要参数，代表资金被占用应获得的最低收益率，其本质就是资金利息率。

项目基准折现率1. 什么是项目基准折现率？项目基准折现率（Discount Rate）是项目评估和决策中的一个重要概念。

它由投资成本和收益之间的比率来计算，用于衡量项目的经济可行性和投资回报率。

基准折现率反映了资本的时间价值，即同样的资金在不同时间点的价值是不同的。

在进行项目评估和比较时，需要将未来的现金流量折现到当前时点，以权衡不同时间点的现金流量。

2. 如何确定项目基准折现率？确定项目基准折现率是一个复杂的过程，需要综合考虑多个因素。

下面是确定项目基准折现率的一般步骤：2.1 考虑风险和不确定性投资项目存在风险和不确定性，这些因素会影响项目的收益率。

在确定项目基准折现率时，需要考虑项目的风险水平和市场预期收益率之间的关系。

一般来说，风险较高的项目需要使用较高的折现率，以反映项目相关风险。

2.2 考虑市场利率市场利率是项目基准折现率的一个重要参考指标。

市场利率反映了投资者对资本的时间价值的评估。

一般来说，市场利率较高的时候，投资者对未来现金流量的折现率也会相应提高。

2.3 考虑项目特定的风险除了一般的市场风险外，每个项目都有自己的特定风险。

这些风险可能来自于项目所处的行业、市场竞争、技术变革等因素。

在确定项目基准折现率时，需要考虑到这些风险对项目收益率的影响。

2.4 考虑项目的时间周期项目的时间周期也会影响基准折现率的确定。

长期项目的未来现金流量的不确定性较高，因此需要使用较高的折现率。

相反，短期项目的未来现金流量相对稳定，可以使用较低的折现率。

2.5 综合考虑因素确定折现率在确定项目基准折现率时，需要综合考虑上述因素，并进行权衡。

可以采用敏感性分析等方法，对不同因素进行测试，以确定最合适的折现率。

3. 项目基准折现率的作用项目基准折现率在项目评估和决策中起着重要作用，具有以下几个方面的作用：3.1 评估项目的经济可行性通过将未来现金流量折现到当前时点，可以评估项目的经济可行性。

如果项目的净现值为正，说明项目的收益大于投资成本，可以考虑进行投资。

一、名词解释1、现金流量图:一种反映经济系统资金运动状态的图式.2、等值计算：不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金计算。

3、名义利率：指计息周期利率乘以周期内的计息周期数所得的利率周期利率。

4、不确定性分析：考查各种因素变化时，对项目经济评价指标的影响.5、资金成本：投资者在工程项目实施中，为筹集和使用资金而付出的代价。

6、影子价格：能够反映投入物和产出物真实经济价值,使资源得到合理配制的价格。

7、沉没成本:旧设备折旧后的账面价值与当前市场价值的差值。

8、价值工程：以最低的寿命周期成本，可靠地实现研究对象的必要功能，从而提高对象的价值.9、项目后评价：对项目在建成投产并达到设计生产能力后的评价。

10、资金时间价值：资金随时间推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。

11、工程项目投资:某项工程从筹建开始到全部竣工投产为止所发生的全部资金投入。

12、终值：某计算期末资金的本利和。

12、净现值:反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标. 14、盈亏平衡点:指一个项目盈利和亏损之间的转折点。

13、风险分析：对预期目标而言,经济主体遭受损失的不确定分析。

16、项目融资：以项目的资产、收益作抵押的融资。

14、资金周转率法：从资金周转的定义出发，推算出建设投资的一种方法。

18、寿命周期成本:被研究对象在经济寿命期间所发生的各项成本费用之和.15、敏感性分析：敏感性分析是研究项目的投资、成本、价格、产量和工期等主要变量发生变化时，导致对项目效益的主要指标发生变动的敏感度16、经济寿命:指设备以全新状态投入使用开始到因继续使用不经济而提前更新所经历的时间，也就是一台设备从投入使用开始,到其年度费用最低的适用年限.17、机会成本:机会成本是指把一种具有多种用途的稀缺资源用于某一特定用途上时，所放弃的其他用途中的最佳用途的收益。

18、资金的时间价值是指货币作为社会生产资金（或资本)投入到生产或流通领域而增值的现象（3分)。

基准折现率折现率是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。

基准折现率则是一个管理会计的概念，它实际上是折现率的基准，通常是用来评价一个项目在财务上，其内部收益率（IRR）、折现率是否达标的比较标准.基准折现率也称基准收益率是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的受益水平,表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据，是一个重要的经济参数。

基准折现率的影响因素综合资金成本、投资的机会成本、投资风险、投资人的期望以及市场环境包括通货膨胀率、产业发展、政策、科技技术等几个因素。

例如：综合资金成本：资金来源主要有借贷资金和自有资金二种。

对于借贷资金，基准折现率必须高于贷款的利率。

对于自有资金，基准折现率该行业的最低期望收益率。

资金费用率是借贷资金利息和项目自有资金最低期望盈利的综合费用率。

通货膨胀率：在预期未来存在着通货膨胀的情况下，如果项目的支出和收入是按预期的各年时价计算的，项目资金的收益率中包含有通货膨胀率。

为了使被选项目的收益率不低于实际期望水平，就应在实际最低期望收益率水平上，加上通货膨胀率的影响。

如果项目支出和收入在整个项目寿命期内是按不变价格计算的，就不必考虑通货膨胀对基准收益率的影响。

基准折现率的确定原理：1.风险报酬理论：简而言之，企业的经营风险与财务风险越大，投资者的要求报酬率就会越高，基准折现率越高2.成本理论：I w——加权平均资金成本，即基准收益率I c；K s为权益资金成本；K d——资本金成本；E——公司股本市场价值；D——公司负债的市场价值。

3.资本定价模型：基准折现率=无风险报酬率+β（市场必要报酬率—无风险报酬率）基准折现率的计算公式：ic = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) − 1式中，ic为基准收益率；i1为年资金费用率与机会成本之高者；i2为年风险贴补率；i3为年通货膨胀率。

基准收益率的计算在按时价计算项目支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如下：i c = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) − 1式中：i c为基准收益率；i1为年资金费用率与机会成本之高者；i2为年风险贴现率；i3为年通货膨胀率。

在i1、i2、i3都为小数的情况下，上述公式可简化为：i c = i1 + i2 + i3在按不变价格计算项目支出和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率，则：i c = (1 + i1)(1 + i2) − 1由上可知，基准收益率是由多种因素决定的，是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率的确定具有一定的难度。

但基准收益率的大小则是采用净现值法的关键，它决定了项目的取舍。

因此，作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。

项目财务基准收益率(Ic)是项目财务内部收益率指标的基准判据，也是项目在财务上是否可行的最低要求，还是用作计算财务净现值的折现率。

因此，财务基准收益确定的是否合理，对决策项目在财务上是否可行至关重要。

如把该值确定过高，就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之；反过来如果把该值确定过低，又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行，造成投资的损失和浪费。

对财务基准收益率设立的原则规定：如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率；如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。

设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。

推荐确定原则如下:1.对于以国家投入为主，以满足整个国民经济发展需求，社会效益十分显著的大型能源交通、基础设施、社会公益项目，可以仅考虑项目的融资成本，把项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依据。

对于以上不以国家投入为主，而其它形式投资的公益项目则应在融资成本加一定的风险系数确定，建议风险系数取1至2个百分点。

2.对于为市场提供产品的一般项目，在确定财务基准收益率时，三个因素都要包括。

基准收益率基准折现率基准收益率基准折现率：深度与广度的评估引言在金融领域中，基准收益率和基准折现率是两个重要的概念，它们在投资决策和估值中起着关键作用。

本文将深入探讨这两个概念，并分析它们在金融领域的应用。

为了更好地理解这些概念的内涵和影响，我们将从基础知识开始，逐渐深入。

一、基准收益率的概念与应用1.1 基准收益率的定义基准收益率是指用于衡量和比较其他投资收益的标准或参照物。

一般来说，基准收益率是市场上某个代表性投资组合的收益率，通常是股票指数或债券指数。

1.2 基准收益率的意义基准收益率在投资决策中起着重要作用。

投资者可以将自己的投资收益与基准收益率进行比较，以评估自己的投资表现。

如果投资收益高于基准收益率，说明投资者获得了超额收益；反之，如果投资收益低于基准收益率，说明投资者的表现不如市场。

1.3 基准收益率的选择与问题选择适当的基准收益率对于投资者来说是至关重要的。

不同的投资者可能有不同的投资目标和风险偏好，因此应选择与自身投资组合特征相匹配的基准收益率。

由于市场环境的变化，基准收益率也会发生变化。

投资者应定期审查和调整基准收益率，以确保其仍然是合适的参照物。

二、基准折现率的概念与应用2.1 基准折现率的定义基准折现率是在投资决策中用于计算资金的现值的利率。

它反映了资金的时间价值和风险水平。

2.2 基准折现率的意义基准折现率在估值中起到至关重要的作用。

在资本预算、股权估值、债券估值等领域，基准折现率是计算资产现值的关键要素。

基准折现率的变动会直接影响到估值结果，因此准确选择和确定基准折现率对于估值的准确性至关重要。

2.3 基准折现率的选择与挑战基准折现率的选择是一项复杂而关键的任务。

不同的投资项目和资产类别可能有不同的风险水平和预期收益率，因此应选择与具体项目或资产相匹配的基准折现率。

然而，确定这些参数往往是一个估计和推断的过程，会面临不确定性和主观性的挑战。

在选择基准折现率时，需要综合考虑各种因素，并采用合理的方法来解决这些挑战。

基准收益率的计算在按时价计算项目支出和收入的情况下,基准收益率的计算公式可归纳如下：i c = (1 + i1)（1 + i2)（1 + i3) − 1式中：ic 为基准收益率;i1为年资金费用率与机会成本之高者；i2为年风险贴现率;i3为年通货膨胀率。

在i1、i2、i3都为小数的情况下,上述公式可简化为：i c = i1 + i2 + i3在按不变价格计算项目支出和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率,则:i c = (1 + i1）(1 + i2) − 1由上可知，基准收益率是由多种因素决定的，是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率的确定具有一定的难度。

但基准收益率的大小则是采用净现值法的关键，它决定了项目的取舍。

因此,作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。

项目财务基准收益率（Ic)是项目财务内部收益率指标的基准判据，也是项目在财务上是否可行的最低要求,还是用作计算财务净现值的折现率。

因此，财务基准收益确定的是否合理，对决策项目在财务上是否可行至关重要.如把该值确定过高,就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之；反过来如果把该值确定过低，又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行，造成投资的损失和浪费。

对财务基准收益率设立的原则规定：如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率;如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。

设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定.推荐确定原则如下:1。

对于以国家投入为主,以满足整个国民经济发展需求,社会效益十分显著的大型能源交通、基础设施、社会公益项目，可以仅考虑项目的融资成本,把项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依据.对于以上不以国家投入为主，而其它形式投资的公益项目则应在融资成本加一定的风险系数确定，建议风险系数取1至2个百分点.2。

对于为市场提供产品的一般项目，在确定财务基准收益率时,三个因素都要包括。

基准折现率的名词解释基准折现率是一个关键的概念，在金融、经济学和投资中扮演着重要的角色。

它是指在计算资金流量的现值时所使用的折现率。

基准折现率是根据资本成本或市场利率等因素确定的，用于衡量未来现金流的现值，以便进行有效的决策和投资分析。

一、基准折现率的重要性基准折现率在商业和金融领域具有广泛的应用。

它为企业和投资者提供了评估现金流量的工具，使得他们能够更好地分析收益和风险，做出可靠的决策。

基准折现率的准确选择对于确定投资项目的可行性以及进行资本预算决策等方面至关重要。

二、基准折现率的确定基准折现率的确定受多种因素的影响。

其中最重要的因素是资本成本和市场利率。

资本成本是投资者为投资而支付的成本，它包括债务和股权的成本、利息支付和股息支出。

市场利率则是衡量资金供给和需求之间平衡的指标。

其他影响基准折现率的因素还包括通货膨胀率、风险溢价以及市场预期等。

三、基准折现率在资本预算决策中的应用基准折现率在资本预算决策中的应用非常重要。

资本预算决策涉及到长期投资项目的选择，而基准折现率的准确选择可以帮助企业评估这些项目的潜力和风险，并做出合适的决策。

在资本预算决策中，项目的预期现金流量将按照基准折现率进行折现，以计算出现值。

这样可以比较不同项目之间的价值，确定哪个项目对企业最为有利。

四、基准折现率对投资回报率的影响基准折现率的不同选择将会对投资回报率产生影响。

当基准折现率较高时，现金流量将被更大程度地折现，导致投资项目的净现值降低，投资回报率相对较低。

反之，当基准折现率较低时，投资项目的净现值增加，投资回报率相对较高。

因此，基准折现率对投资回报率的选择和评估具有重要的影响。

五、基准折现率的灵活性基准折现率是个体企业或投资者根据实际情况进行选择的。

不同企业或个人可以根据自身情况和风险态度决定合适的基准折现率。

基准折现率的选择需要考虑众多因素，包括行业特点、市场预期、公司风险和资本成本等。

因此，基准折现率不是固定不变的，而是可以根据实际情况进行调整的。

基准收益率的确定基准收益率的确定⼀、基准收益率的概念基准收益率也称基准折现率 , 是企业或⾏业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术⽅案最低标准的收益⽔平。

体现了投资决策者对技术⽅案资⾦时间价值的判断和对技术⽅案风险程度的估计。

⼆、基准收益率的测定（⼀）政府投资项⽬以及按政府要求进⾏财务评价的建设项⽬：采⽤的⾏业财务基准收益率。

（⼆）企业投资建设项⽬：选⽤⾏业财务基准收益率。

（三）境外投资的技术⽅案财务基准收益率的测定，应⾸先考虑国家风险因素。

（四）投资者⾃⾏测定项⽬的最低可接受财务收益率。

应除考虑⾏业财务基准收益率外，还包括：①资⾦成本②机会成本：是指投资者将有限的资⾦⽤于拟建技术⽅案⽽放弃的其他投资机会所能获得的最⼤收益。

显然 , 基准收益率应不低于单位资⾦成本和单位投资的机会成本。

③投资风险⼀般说来，从客观上看，资⾦密集技术⽅案的风险⾼于劳动密集的；资产专⽤性强的⾼于资产通⽤性强的；以降低⽣产成本为⽬的的低于以扩⼤产量、扩⼤市场份额为⽬的的。

从主观上看，资⾦雄厚的投资主体的风险低于资⾦拮据者。

④通货膨胀：是指由于货币(这⾥指纸币)的发⾏量超过商品流通所需要的货币量⽽引起的货币贬值和物价上涨的现象。

通货膨胀以通货膨胀率来表⽰，通货膨胀率主要表现为物价指数的变化，即通货膨胀率约等于物价指数变化率。

综上分析，投资者⾃⾏测定基准收益率可确定如下：若按当年价格预估技术⽅案现⾦流量：若按基年不变价格预估技术⽅案现⾦流量：ic=(1+i1)(1+i2)—1≈i1+ i2确定基准收益率的基础是资⾦戚本和机会成本，⽽投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。

每年有⼀道题例题1.[2009真题]项⽬基准收益率的确定⼀般应综合考虑（）。

A.产出⽔平B.资⾦成本C.机会成本D.投资风险E.通货膨胀答案：BCDE2.[2008真题]下列有关基准收益率确定和选⽤要求的表述中，正确的有（）。

A.基准收益率应由国家统⼀规定，投资者不得擅⾃确定B.从不同⾓度编制的现⾦流量表应选⽤不同的基准收益率C.资⾦成本和机会成本是确定基准收益率的基础D.选⽤的基准收益率不应考虑通货膨胀的影响E.选⽤的基准收益率应考虑投资风险的影响答案：BCE3.[2006真题]关于基准收益率的表述正确的有（）。

行业基准利润率【原创实用版】目录1.基准收益率的定义与作用2.基准收益率的确定因素3.我国基准收益率的制定与发布4.基准收益率在各行业的应用5.基准收益率与金融机构贷款利率的关系正文一、基准收益率的定义与作用基准收益率，也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的受益水平。

它体现了投资决策者对项目资金时间价值的估值，是投资资金应当获得的最低盈利率水平。

基准收益率是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据，是一个重要的经济参数。

二、基准收益率的确定因素基准收益率的确定受到多种因素的影响，包括客观条件和投资者主观愿望。

客观条件主要包括经济增长率、通胀率、市场利率等，而投资者主观愿望则涉及到风险偏好、投资期限等因素。

三、我国基准收益率的制定与发布在我国，基准收益率的制定和发布没有统一的政府部门负责。

不同行业可能会根据自身的特点和需求，制定相应的基准收益率。

然而，在实际操作中，投资者往往会参考国家发改委和建设部发布的《建设项目经济评价方法和参数》等相关文件，以获取各行业投资项目的基准收益率。

四、基准收益率在各行业的应用基准收益率在各行业的应用十分广泛，它不仅影响到投资者的投资决策，还关系到企业的融资成本。

在不同行业中，基准收益率的水平各不相同。

例如，房地产行业的基准收益率通常较高，而工矿行业的基准收益率则相对较低。

五、基准收益率与金融机构贷款利率的关系基准收益率与金融机构贷款利率之间的关系密切。

金融机构在确定贷款利率时，通常会参考行业基准收益率，并根据风险补偿原则，在基准收益率的基础上加上一定的风险溢价。

因此，基准收益率可以看作是金融机构贷款利率的基础。

总之，基准收益率是一个重要的经济参数，它对投资决策和企业融资成本等方面具有重要影响。

了解基准收益率的确定因素、制定与发布，以及在不同行业的应用，有助于我们更好地把握投资机会和控制融资成本。

的要求报酬率共同构成了企业对投资项目的最低的总的要求报酬率，即加权平均资本成本。

企业选择投资项目，必须以加权平均资本成本为折现率计算项目的净现值。

财务估价的直接目的是确定持续经营过程中的企业价值。

按照折现现金流量理论，决定企业价值的是企业的自由现金流量，折现率应是能够反映企业所有融资来源成本、应当涵盖企业所有收益索偿权持有人的报酬率要求的一个企业综合资本成本。

加权平均资本成本正是这样的折现率。

基准折现率则是一个管理会计的概念，它实际上是折现率的基准，通常是用来评价一个项目在财务上，其内部收益率（IRR）、折现率是否达标的比较标准，通常基准折现率可选用社会基准折现率、行业基准折现率、历史基准折现率等做为评价项目的基准折现率。

计算基准贴现率1 根据“最低期望收益率”来确定“最低期望收益率”确定的原则是：企业投资必须收回“资金成本”而不于亏本。

“资金成本”是使用资金所付出的代价。

无论资金来源于何方，都存在“资金成本”，出售股票要付股息；贷款要付利息；即使是自有资金，也存在着“机会成本”，即失去了可取得利息收入的机会。

当投资在“无风险”的情况下，最低期望收益率等于资金成本；如果资金来源多元化，则必须取各种资金成本的加权平均值。

2 根据企业、公司的“目标收益率”来确定这种方法是建立在以下的假定条件为基础之上的：①假定企业以获得最高利润为目的；②假定能輁为正确谒箃优企业各投资项目IRR；③假定企业能筹措到资金，并且能估算出来源不同的资金的成本（贷款利率、股票股息等）。

在以上的假定条件下，目标收益率就是根据企业投资的赢利水平和资金的供求情况下确定的、企业认为最有利且可行的标准。

其值可按“资金需求”曲线和“资金供给”曲线的交点来确定。

第二章一、判断1。

资金的时间价值是由于通货膨胀引起的。

（X）2.折现是把将来时点的资金金额换算成期初时点的资金金额。

（X）3.项目的总成本费用是项目的现金流出（X）4.银行公布的名义利率与实际利率肯定是不相等的。

（X)5.名义利率与实际利率可能相等。

(√）6.固定资产的原值大小对经营成本没有影响。

（X）1、项目的净现值等于零,则项目的内部收益率也为零。

（错）2、互斥方案比选时，若方案A 的净现值大于方案B的净现值,则方案A一定优于方案B。

(错）3、项目的净现值为零时的折现率一定是该项目的内部收益率.（错）4、再对受资金限制的方案进行选择时，利用净现值指数排序法可能无法选择到最佳方案组合.（对）5、净年值的含义是生产期内每年获得的超额收益.（错）6、对改扩建项目的评价只能采用总量法。

(错）7、项目的内部收益率是项目初始投资的收益率。

（错）1、项目的经济评价指标对某一不确定性因素越敏感，则该不确定性因素带来的风险就越大。

（X）2、项目的盈亏平衡生产能力越高，表明项目的抗风险能力越强。

(X)二、概念填空1。

把将来某一时点的资金金额转换成现在时点的等值金额称为（折现）2.机会成本是指（将一种具有多种用途的有限资源置于某种特定的用途,而放弃的用于其他各种用途的最高收益）3。

重置成本是指（对固定资产以先行价格重新购置或重新制造所需的全部成本)4。

沉没成本是指（指过去已经支出的，与当前决策无关的成本）5.加速折旧法与直线折旧法上缴所得税的总额(相等)，上缴的时间(不同）。

1、项目经济评价是项目投资前期（可行性)研究的主要内容之一。

2、项目的财务评价应分别进行（投资前）财务效果评价和（融资后）财务效果评价.3、动态投资回收期反映了项目的(经济性及抗风险能力），没有考虑到（整个寿命期现金流）。

4、在用净现值和内部收益率进行互斥方案比选时，若发生矛盾应以(净现值)为准.5、内部收益率的经济含义是（在项目的整个寿命期内，按利率i*＝IRR来计算，会始终存在未能收回的投资,只有在寿命期结束时，投资恰好被全部收回）6、最低希望收益率应该是（借贷资金成本）、（全部资金加权平均成本）、(项目投资的机会成本）三者中的最大值再加上一个风险补偿系数.9、用年值法进行寿命期不等的互斥方案比选，存在的隐含假定是(各备选方案在其寿命期结束时均可按原方案重复实施或与原方案经济效果相当的方案接续）。