股指期货手册

股指期货

一、股指期货的概念、特点及主要功能

1、概念。股指期货的全称是股票价格指数期货，是指以股票市场的价格指数（简称股价指数）作为交易标的物的期货。股指期货是金融期货中最晚出现的一个品种，也是20世纪80年代金融创新过程中出现的最重要最成功的金融工具之一。它的产生源于人们规避股市系统风险的需求。

2、特点。股指期货具有低交易成本、高财务杠杆、高流动性三大特点。

（1）低交易成本。指数期货交易所面临的成本包括交易佣金、买卖价差、保证金变动及税项。但是，相对多笔股票买卖所付出的交易成本，指数及指数期货通过一次买卖就能获得一篮子股票，成本大为降低。

（2）高财务杠杆。股指期货的保证金制度，即用相当于合约价值5%至15%的资金，进行相当于合约价值数额的操作。在合约价值出现变动时，也只需要补足初始保证金，大大提高了资金的利用效率。

（3）高流动性。正是由于股指期货具有低交易成本、高财务杠杆等特点，其成为投资者欢迎的投资工具。据统计，股指期货的流动性大大高于股票现货市场的流动性。

3、功能。作为金融工具的伟大创新，股指期货具有四大功能：价格发现、套期保值、投机及套利。

（1）价格发现。股指期货交易以集中搓合竞价方式产生未来不同到期月份的股指期货合约价格，反映对股票市场未来走势的预期。

（2）套期保值。套期保值是股指期货最为基本的功能。由于股票指数是股票的一级衍生品，建立在股票指数基础上的股指期货为股票指数的衍生品，因此，股指期货实际上是相应股票投资组合的二级衍生品，受相同经济因素的制约与影响。

（3）投机。由于股指期货的杠杆效应，通过很少的资金就能拥有较大的头寸；同时由于股指期货的高流动性，市场存在足够多的投机者，因此其成为金融市场投机者的偏爱工具之一。

（4）套利。如果期货合约的价格高于购买期货合约中成分股股票的价格，那么实际价值高于理论价值，投资者可以通过购买成分股股票，卖出期货合约的方式操作，获得价差。

股指期货盈利计算方法|股指期货计算器

股指期货，就是以股市指数为标的物的期货，你们知道它的盈利是如何计算的吗?下面就让小编带你一起去了解一下股指期货盈利计算方法吧!

股指期货盈利计算方法

假如现在股指数是2410，开仓买1手，股指数升至2534，这个时候平仓，利润如下：

*1手*300元/点=37200元

在2410买进的时候需要的金额是：

2410*300*15%=108450元

如果指数不涨反跌，跌到2307点，如果这个时候平仓，亏损如下：

*1手*300元/点=30900元

如果你的保证金不多的情况下，如果你做多，股指从2400跌到2000可能期货公司会通知你追加保证金，若不追加会强行平仓，即使后面股指涨到2600，后面的上涨也跟你没有关系。

股指是T+0，能当天买卖，涨的时候做多，跌的时候做空，能够循环不断的操作，这个是在大盘下跌的时候的一个不错的选择。当然风险也是有的，如果你老是做错方向，那么你的亏损就被放大。

股指期货的操作技巧

第一、当个人投资者预测股市将上升时，可买入股票现货增加持仓，也可以买入股票指数期货合约。这两种方式在预测准确时都可盈利。相比之下，买卖股票指数期货的交易手续费比较便宜。

第二、当个人投资者预测股市将下跌时，可卖出已有的股票现货，也可卖出股指期货合约。卖出现货是将以前的账面盈利变成实际盈利，是平仓行为，当股市真的下跌时，不再能盈利。而卖出股指期货合约，是从对将来的正确预测中获利，是开仓行为。由于有了卖空机制，当股市下跌时，即使手中没有股票，也能通过卖出股指期货合约获得盈利。

股指期货相关漫画第三、对持有股票的长期投资者，或者出于某种原因不能抛出股票的投资者，在对短期市场前景看淡的时候，可通过出售股票指数期货，在现货市场继续持仓的同时，锁定利润、转移风险。

与股票现货交易不同，股指期货交易实行保证金制度。假定股指期货合约的保证金为10%，每点价值100元。若在1000点买入一手股指期货合约，则合约价值为10万元。保证金为10万元乘以10%，等于10000元，这笔保证金是客户作为持仓担保的履约保证金，必须缴存。若第二天期指升至1050点，则客户的履约保证金为10500元，同时获利50点，价值5千元。盈亏当日结清，这5千元在当日结算后就划至客户的资金帐户中，这就是每日无负债结算制度。同样地，如果有亏损，也必须当天结清。

股指期货论文-

论我国股指期货的推出

摘 要:股指期货在我国正式推出已两个多月。首先简述了我国股指期货的交易规则,介绍了我国推出股指期货的背景,从国际经济形势和国内经济形势进行了分析,接着简单描述了股指期货运行两个多月的情况,从成交量和成交金额来分析其交易情况,然后对股指期货推出的利弊提出了自己的看法,并解释了我国选择在此时推出的原因。

关键词:股指期货;交易规则;利弊;推出原因

1 股指期货交易规则简介

所谓股指期货,就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。

我国沪深300股指期货合约自2010年4月16日起正式上市交易,首批上市合约为2010年5月、6月、9月和12月合约。沪深300指数期货合约在中国金融期货交易所上市交易,交易代码为IF,合约标的为沪深300指数,合约乘数为每点300元,报价单位为指数点,最小变动价位为0.2点,合约月份为当月、下月及随后两个季月。交易时间为上午:9:15-11:30,下午:13:00-15:15,最后交易日交易时间为上午:9:15-11:30,下午:13:00-15:00,每日价格最大波动限制为上一个交易日结算价的±10%,最低交易保证金为合约价值的12%,最后交易日为合约到期月份的第三个周五,遇国家法定假日顺延,交割日期同最后交易日,以现金进行交割,交易手续费暂定为成交金额的万分之零点五,交割手续费标准为交割金额的万分之一。我国股指期货开户门槛为:自然人投资者申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元;一般法人投资者申请开立时净资产不低于人民币100万元,申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元。

中国金融期货交易所对股指期货的风险管理有以下制度:(1)保证金制度,保证金分为结算准备金和交易保证金;(2)价格限制制度,分为熔断制度与涨跌停板制度。股指期货合约的熔断幅度为上一交易日结算价的正负6%,涨跌停板幅度为上一交易日结算价的正负10%,最后交易日不设价格限制;(3)限仓制度,同一投资者在不同会员处开仓交易,其在某一合约的持仓合计,不得超出一个投资者的持仓限额;(4)大户报告制度,投资者的持仓量达到交易所规定的持仓报告标准的,投资者应通过受托会员向交易所报告;(5)强行平仓制度;(6)强制减仓制度;(7)结算担保金制度,结算担保金分为基础担保金和变动担保金。基础担保金是指结算会员参与交易所结算交割业务必须缴纳的最低担保金数额。变动担保金是指随着结算会员业务量的变化而调整的担保金;(8)风险警示制度,交易所认为必要的,可以分别或同时采取要求报告情况、谈话提醒、书面警示、公开谴责、发布风险警示公告等措施中的一种或多种,以警示和化解风险。

股指期货投资策略

伴随着中国金融市场的进一步开放，中国资本市场在国民经济中发挥的作用和地位越来越凸显。与此同时，开放式基金、社保基金和保险资金等机构纷纷涌入资本市场，为了保证资本的安全运作，中国推出了股指期货。股指期货的推出为金融市场提供了新的投资契机，并对证券市场的发展产生重大影响，也极大的丰富了大资金投资模式和产品结构。股指期货的推出对于股票市场的风险管理来说，起到了稳定器的作用，也将大大推动资本市场各方面的创新工作。投资者可以通过股票组合、债券组合和股指期货的不同资产配置，形成不同的风险收益的产品。股指期货投资策略主要分为套期保值、套利以及投机策略，我们将在下文分别对三种策略进行详细介绍。

股指期货套期保值策略和案例分析

金融危机之后金融市场波动频繁，股票市场各板块出现轮动，整体市场较为暗淡，如果将资金投入股票市场中将不得不承受单边下行的风险，而如果选择在股指期货市场上进行套期保值对冲，系统性风险将得到较好的规避。

股指期货之所以具有套期保值的功能，是因为在一般情况下，股指期货合约的价格与股票的价格大多受相似因素的影响，从而它们的变动方向是基本一致的。因此，投资者只要在股指期货市场建立与股票市场相反的持仓，则在市场价格发生变化时，他必然在一个市场上亏损而在另一个市场上盈利。通过计算适当的套期保值比率可以达到亏损与盈利的大致平衡，从而实现保值的目的。

笔者试图对利用股指期货进行套期保值的全操作过程进行详细介绍，并以实例来对其可操作性加以分析。具体操作步骤可参照以下流程图：

第一步，对市场走势进行分析，选择套期保值时机

从国际国内宏观经济研究及国内现货供需情况来看，市场情况不容乐观，由于近期指数在高位震荡，市场风险有所累积，后市上行空间受到限制，一旦出现利空消息，指数存在下行风险。因市场如果此时大量补仓将存在较大的冲击成本，为了获得更高的收益，因此存在套期保值的需求。

第二步，确定被套保资产组合范围