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浅谈万达并购AMC摘要：企业并购现如今已成为十分常见的经济现象。
并购是企业进行资源整合和实现迅速扩张的重要途径之一，它有利于产业结构调整，能够有效的降低企业交易费用，产生规模经济和协同效应，从而增强企业核心竞争力。
企业并购是一项极其复杂的资本经营活动，存在极大风险。
而此次的万达收购AMC可以说是近年来较为成功的一个并购案例，也是万达发展过程中必经的一环。
关键词: 现状并购形式未来发展意义一、万达院线现状公开资料显示，万达院线是亚洲排名第一的院线，在全国有86家影院，拥有730块银幕，其中IMAX银幕47块，占有全国15%的票房。
公司计划到2015年开业200家影院，拥有银幕2000块。
照此速度，今年可能还将新建34家影城、370块银幕，将是2011年的两倍以上。
实际上，国内院线建设在近几年也是突飞猛进。
据统计，2011年，全国新建影院803家，新增银幕3030块，平均每天增加8.3块银幕，截至年终统计，全国城市影院数量突破2800家，银幕总数达到9200多块，银幕增长率超过45%。
同时，数字显示，2011年国内票房收入较2010年同比增长28%，高达130亿元，但该增长速度却远远低于影院数量增长速度。
单个影院票房收入的下降，意味着新建影院的市场培育期、投资回报期都将拉长。
通过上述数据统计我们不难发现，在国内电影市场日益火爆的今天，由于影院的不断增加导致影院的竞争日益激烈，利润也并不可观，这意味着一旦一家企业坐以待毙，那么很可能就将会被市场所淘汰。
而万达影院依托万达广场的天然优势，近年来的发展势头非常迅猛，但是在这背后也隐藏着各种危机，这也是万达执意收购一家国外大型院线企业的原因之一。
万达集团董事长王健林表示，万达集团还将对欧美等大型院线进行并购，目标是到2020年，占据全球电影市场约20%的市场份额。
万达集团海外发展将采取并购和直接投资两条腿走路。
1二、并购形式企业并购包括控股合并、吸收合并、新设合并三种形式。
第1篇一、引言万达集团作为中国最大的商业地产企业之一，其财务报告一直是市场关注的焦点。
通过对万达集团财务报告的深入分析，可以了解其经营状况、盈利能力、偿债能力、发展潜力等方面的情况。
本文将从以下几个方面对万达集团的财务报告进行分析。
二、万达集团概况万达集团成立于1988年，总部位于中国大连，业务涵盖商业地产、文化产业、网络科技等多个领域。
经过多年的发展，万达集团已经成为全球最大的商业地产企业之一，旗下拥有众多知名品牌，如万达广场、万达电影、万达网络科技等。
三、万达集团财务报告分析（一）营业收入分析1. 营业收入总体情况根据万达集团财务报告，2019年营业收入为2276.8亿元，同比增长6.2%。
其中，商业地产营业收入为1476.1亿元，占比64.6%；文化产业营业收入为498.3亿元，占比21.9%；网络科技营业收入为292.4亿元，占比12.5%。
2. 营业收入增长原因（1）商业地产业务稳健发展：万达广场在全国范围内的快速扩张，以及租金收入的持续增长，是商业地产营业收入增长的主要原因。
（2）文化产业多元化发展：万达电影、万达体育等文化产业的快速发展，为集团营业收入增长提供了新的动力。
（3）网络科技业务持续增长：万达网络科技业务在电商、金融、娱乐等领域取得了显著成绩，为集团营业收入增长做出了贡献。
（二）盈利能力分析1. 净利润2019年，万达集团净利润为485.6亿元，同比增长15.6%。
其中，商业地产净利润为265.3亿元，占比54.7%；文化产业净利润为194.1亿元，占比39.8%；网络科技净利润为26.2亿元，占比5.5%。
2. 盈利能力分析（1）商业地产盈利能力强：商业地产作为万达集团的支柱产业，其盈利能力在各个产业中最为突出。
（2）文化产业盈利能力逐步提升：随着文化产业业务的多元化发展，其盈利能力逐步提升。
（3）网络科技业务盈利能力较弱：虽然网络科技业务在多个领域取得了显著成绩，但其盈利能力相对较弱。
《【3年5次调整重组预案终过会,万达电影“渠道+内容”的故事还有人...】重组预案的股票》摘要：特别是《情圣》缺席09年春节档关万达影视撤《流浪地球》传闻登上微博热，陈思诚导演《远前程》《唐人街探案3》万达影视分别投9000万、75亿并研发续集和衍生容，围绕衍生、影剧动《寻龙诀》《鬼吹灯天星术》筹备期项目（图片全景视觉）济观察记者徐露《流浪地球》成功令拍摄地青岛东方影都声名鹊起不仅让融创化集团总裁孙喆浮出水面也吸引了《创造营09》（《创造0》二季）等热门节目前拍摄而青岛东方影都发起人万达集团近系列宣传不再有姓名甩卖十几座旅城吸引投控股、阿里等投入股万达电影美国院线公司引进5亿美元新投从06到09年万达化板块历了前所有沉浮动荡实例展示了地产公司型化产业可能遇到种种挫折让众看到严谨实工程思维可能与艺梦想产生哪些碰撞08年万达型成重要标志是化成收入化集团收入69亿元比增长9%占集团比重达33%月日万达集团年会上王健林对化集团寄予厚望沿着会员+ 和 360 战略万达化集团依然探渠道和容相赋能推动以万达院线、宝贝王代表线下场景和以容代表万达影视、传奇影业彼动尤其是06下半年当二级市场影视并购重组陷入停滞万达电影（00739Z曾用名万达院线）和万达影视合并直推进3年先5次调整重组方案终今年年初成唯通审核重组事项历酸甜苦辣万达集团面向化领域征程依然步履不停只是不再有比肩迪士尼豪言壮语某种程上这也是影视行业泡沫化所带必然结画饼不再能打动投者市场更想看到实际行动和成、3年5次调整并购草案万达影视重组何不被看？回到005年万达了给己商场引流定组建院线从开始布局化产业方面以地产出发建设了长白山国际假区、青岛东方影都旅城孵化了万达广场核心宝贝王儿童乐；方面布局影视产业收购陈思诚骋亚影视、电视剧公司新媒诚品、游戏公司爱动组建万达影视和万达院线形成补再加上收购圣汐游艇、盈方体育、传奇影业等公司成万达化集团重要组成部分紧接着06年6月万达电影（00739Z曾用名万达院线）希望收购传奇影业、万达影视打通渠道和容沟通产业上下游形成协作用但重组草案公布375亿总估值以及传奇影业每年两位数亏损引起二级市场和舆情质疑当年8月万达电影宣布止次收购重组陷入停滞07年包括泛海控股、巨人投、河南建业、华策影视等机构投者纷纷从传奇影业撤而万达则按照06年初r约定给予对方5%收益也就是说35亿美元买传奇影业不仅能让万达市场上赚到钱反而按照66%配股比例倒赔亿直至今年月7日万达电影发行股份购买产暨关交易事项历次调整终获得证监会有条件通包括电影、电视剧、游戏容板块终得以并入上市公司体系次收购方案以发行股份方式收购万达影视 957683%股权作价05亿元曾吸引众多入局传奇影业已不其万达电影业绩快报显示08年总营收亿比增长659%归母净利润9亿比减少7%院线行业增速放缓万达投、莘县融智、林宁女士虽然承诺万达影视08至0年净利润数分别不低 763 亿元、888 亿元、069 亿元、7 亿元但次重组成功并给万达电影带股价上涨特别是当众商誉暴雷影视公司纷纷股价上涨候市场对正向盈利万达电影似乎并青眼有加我立标签几年你再看会觉得今天重组要是不通会有多位不愿透露姓名传媒分析师对济观察报说随着国际形势变化以及影视行业越加透明这行业故事不再被追捧影视泡沫化进程万达影视估值从倍调整到3购买方式也从部分现金购买调整成全部发行股份而更多行次又次审核无选择了放弃收购比如当代东方和永乐影视骅威化和曼荼罗影视等等幸运是万达从不缺少朋友07年月万达影视与腾讯、合成立苍穹娱起进行孵化08年月投控股以3亿受让5%万达电影股份臻希投（阿里巴巴旗下公司）以67亿受让766%万达电影股份万达电影X、杜比、系统等技术上投入让它影院技术运维、广告营销等方面具有优势吸引院线行与合作万达影视容、发行上积累则是它与阿里、腾讯合作基础尽管外界质疑颇多09年万达依然喊出了新开业影城0新增屏幕903块目标容方面《唐人街探案3》投总体量达到3亿正进行剧、动漫、实景娱乐等方面动开发、万达影视何错《流浪地球》？根据万达电影总裁曾茂军对媒体说法万达院线会继续并购增加连锁品牌和系统能力；影视容方面每年储存投项目30部保证每年都有十几部电影上映各种类型降低对单片爆款依赖06、07、08年7月万达影视电影业营收分别666亿、839亿、986亿主要《唐人街探案》系列、《寻龙诀》《火锅英雄》等制作电影成较低青春片也是万达影视重要投标《桌你》《快把我哥带走》就属这类以博作品外些众题材影片通常可以通版权分销收回成比如万达影视和暴走漫画合作《机器城》这部影片虽然因舆论波及能年暑假如期上映但它早先被lx以3000万美金买下已基收回成除了电影票房新媒体平台版权分销也是笔不菲收入06、07、08年7月万达电影业新媒体平台营收分别903687万、3亿、56997万比如08年《唐人街探案》就获得了优酷36万版权收入不用户明显对万达影视抱有更高期待特别是《情圣》缺席09年春节档关万达影视撤《流浪地球》传闻登上微博热包括些深业人士都发起反思什么像万达影视这样线电影公司能参与其？对有关分析师认《流浪地球》投金额直变动开始是亿变成3亿、35亿处不可控状态而万达影视这样公司每笔钱向都要财、法审核相对比较严谨从集团层面不投《流浪地球》是必然结虽然万达影视这几年陆续通平遥电影节、菁英+ 战略扶持众影片、年轻导演但对项目投偏上明显属稳健型陈思诚导演《远前程》《唐人街探案3》万达影视分别投9000万、75亿并研发续集和衍生容围绕衍生、影剧动《寻龙诀》《鬼吹灯天星术》筹备期项目万达影视通苍穹娱或主采买等方式积累量成储备片单重要头早0年万达影视就从那里拿到了《鬼吹灯黄皮子坟》《鬼吹灯怒晴湘西》卷《鬼吹灯》说改编权以及《斗破苍穹》六卷说改编权所以06年以万达影视与企鹅影业、新丽传媒等合作伙伴共出品了多部剧并把这些电影改编提上日程根据公告07年万达影视因出品《斗破苍穹》从新丽传媒、深圳腾讯获得收入亿06年《鬼吹灯黄皮子坟》从企鹅影业获得8亿收入储备片单唯列科幻电影是改编郝景芳说《折叠城市》据说会00年上映由万达影视主投65亿占总成50%而电视剧板块06底收购新媒诚品这两年陆续推出了《正阳门下》《亲爱她们》等电视剧07 年实现营收37亿净利润36 亿元08年7月实现营收053万净利润0997万再加上06年收购爱动游戏业万达影视06至08年7月营收分别995亿、00亿、亿净利润分别36亿、596亿、56亿3、化产业下半场容质量比渠道更重要如今市值亿万达电影每年营收上亿净利润十几亿与相比万达影视能提供数相当有限但它对万达会员+ 和 360 战略无疑非常重要特别是当线下影院数量不再是提振票房唯因素容品质把控已成化产业下半场竞争重以名打通线下商场、影院动万达电影进行容营销无论对影视业身还是万达旅、宝贝王等业都必不可少常被提到案例就是宝贝王《海底纵队》移动城堡从07年7月登陆万达广场带了近亿客流量用3年达到了万达电影3年才有流量基数完成玩具、衍生图等销售额上亿元考虑到协效应《海底纵队》动漫作品已被万达影视提上日程而万达影视投《快把我哥带走》《海底纵队》主题城堡也成功入镜成引发兄妹冲突节借助万达学院培训系统以及每年开业几十座万达广场《海底纵队》模式迅速被推广到69与宝贝王08年又拿下动漫授权合作09年预备新开业3乐而万达电影角万达影视重组上市如能多产出些像《唐人街探案》系列票房口碑双丰收项目无疑将万达旅项目提供更多创和影响力记得06年9月合肥万达城开业王思聪现身台被友戏称万达直到无心插柳扶贫项目丹寨旅游镇以年500万客流量成贵州当地人气项目带动丹寨全县旅游收入37亿元万达才算到了旅城正确打开方式结合当地人景观配以当地名人宣传推介丹寨旅游镇万达接下旅开发提供了参照物就像王健林09万达年会上所说每年500万游客人次就作商管考核标准不要再增加也不能下现要增加是夜游客数量08年月万达与延安市政府就红色镇项目达成合作当万达电影和万达影视重组通证监会审核万达化产业探进入了下阶段。
传媒 分析师:乔琪登记编码：S0730520090001****************************“十四五”规划强调发展文化产业，今年以来广告市场首次同比正增长 ——传媒行业周报传媒相对沪深300指数表现相关报告 1 《传媒行业月报:即将迎来三季报密集发布期，手游行业景气度延续》 2020-10-19 2 《传媒行业专题研究:国庆档电影市场恢复良好，龙头复苏明显，长期持续看好》 2020-10-15 3 《传媒行业专题研究:Z 世代促进潮玩出圈，IP 变现进入加速时代》 2020-09-18 联系人： 朱宇澍 电话： ************地址： 上海浦东新区世纪大道1600号14楼 邮编： 200122发布日期：2020年11月09日 投资要点: ● “十四五”规划中强调了要繁荣发展文化事业和文化产业，提高国家文化软实力。
全面繁荣新闻出版、广播影视、文学艺术、哲学社会科学事业。
实施文艺作品质量提升工程，加强现实题材创作生产，不断推出反映时代新气象、讴歌人民新创造的文艺精品。
推进媒体深度融合，实施全媒体传播工程，做强新型主流媒体，建强用好县级融媒体中心。
坚持把社会效益放在首位、社会效益和经济效益相统一，深化文化体制改革，完善文化产业规划和政策，加强文化市场体系建设，扩大优质文化产品供给。
实施文化产业数字化战略，加快发展新型文化企业、文化业态、文化消费模式。
规范发展文化产业园区，推动区域文化产业带建设。
我们认为在“十四五”规划的政策扶持下，新闻出版、广播电视、影视内容等领域都有望迎来更大的发展空间和更多的扶持政策。
在内容创作领域能够出现更多符合当代价值观和新气象的文艺作品，提升文艺作品品质。
数字化战略下，文化内容有望与5G 、AR/VR 、超高清视频等技术手段实现更好的结合，推动新型文化产业消费的增长空间。
● 【游戏】根据伽马数据发布的《2020年中国移动游戏7-9月报告》显示，三季度国内移动游戏市场实际销售收入508.49亿元，环比增长3.14%，同比增长近25%，显示出行业依然维持着比较高的景气度，市场需求未出现明显下滑。
![万达电影[002739]2020年二季度财务分析报告-原点参数](https://img.taocdn.com/s1/m/2e8a79844b73f242326c5fa6.png)
万达电影[002739]2020年2季度财务分析报告（word可编辑版）目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (5)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (12)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (24)2.5.1 短期偿债能力 (24)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况万达电影2020年2季度末资产总额为24,978,964,783.65元，其中流动资产为8,034,231,041.6元，占总资产比例为32.16%；非流动资产为16,944,733,742.05元，占总资产比例为67.84%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，万达电影2020年的流动资产主要包括应收票据及应收账款、应收账款以及存货，各项分别占比为24.95%，24.56%和23.74%。
关于银行为影视公司贷款投拍影视剧的市场分析材料2009年上半年，银行向民营影视公司频抛绣球。
特别是工商银行向华谊兄弟和保利博纳提供的贷款，成为中国国有大型商业银行首次介入民营文化产业的标志性事件。
随着文化业的发展和壮大，银行开始关注这一领域的佼佼者。
近两年来,银行“触电”——贷款影视剧逐渐举起。
《赤壁》、《夜宴》、《满城尽带黄金甲》、《集结号》等的背后都有银行资金的介入。
2007年10月，电视连续剧《宝莲灯前传》将版权质押给交行，获贷600万元。
在北京市文化创意金融市场中，北京银行文化创意企业贷款占金融机构发放总额的90%以上。
北京银行先后与中国电影集团、华谊兄弟、光线传媒、万达院线、橙天娱乐、派格太合、禹田文化等280余户高成长性文化创意企业客户建立合作关系。
而在当前金融危机的形式下, 一些传统行业中的大型企业收缩投资,信贷有效需求并不旺盛。
银行苦于贷款投放不出去。
在影业热潮中,银行似乎找到了中小文化企业信贷投放的出口。
“现在银行的确有金融放贷的压力。
随着文化产业在整个经济GDP当中所占的比例也越来越大，它们不应只对传统产业感兴趣。
现在电影的整个发展情况比较好，一些好的公司的好的项目，如果导演和卡斯到位的话，其金融风险是可控的。
”易凯资本总裁王冉向记者分析当前的银行心态。
事实上，由于介入较晚，银行对影视业了解不深，在这方面经验案例和贷款数额都很有限，中间环节缺失。
因此对于大量资金紧张的影视文化企业的信贷投放,银行相对比较谨慎。
而对于大多数的文化企业来说，能拿到银行贷款，依然困难重重。
“一定是那些有信誉、有实力的企业才有希望拿到银行借款，同时，公司不能只做电影业，还需要有其它产业相互支持，从而保证公司的整体实力。
”光线传媒总裁王长田一语中的。
2004年，华谊兄弟从深发展银行贷款拍摄电影《夜宴》，打响了民营文化企业向银行贷款电影的第一枪。
时至今日，华谊“已经把银行融资这条线打通了，银行也开始认可娱乐行业。
万达院线财务报表分析摘要：万达最近几年可谓风生水起，家喻户晓。
在经济发展迅速的今天，万达也成功的发展了很多国内新势力，如电影行业，如今中国的电影行业发展势头迅猛，自2004年起，中国的电影市场已连续11年保持25%以上的增速，成为国际瞩目的焦点，万达自然不会放弃如此“美味”的糕点，加入中国电影行业，本文采用多种财务报表分析方法对万达院线公司的偿债能力、营运能力、盈利能力进行分析。
关键词：财务分析偿债能力营运能力盈利能力一、引言万达最近几年可谓风生水起，家喻户晓。
在经济发展迅速的今天，万达也成功的发展了很多国内新势力，如电影行业，如今中国的电影行业发展势头迅猛，自2004年起，中国的电影市场已连续11年保持25%以上的增速，成为国际瞩目的焦点，虽然我国与国外的观影频次相比仍然较低，但未来发展前景良好。
万达自然不会放弃如此“美味”的糕点，加入中国电影行业。
本文从万达院线的财务报表来分析他们的偿债能力、营运能力和盈利能力。
二、偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1、流动比率从上表我们可以看出，万达院线2013-3015年的流动比率分别为1.97、1.27、1.08。
明显的呈上升趋势，其中2014-2015上升了0.7,2013-2014只上升了1.9。
分析原因我们可以看出，14-15上升的主要原因是企业的流动资产上升幅度较大，与2014年比较上升了29.8亿元，达到150.51%。
2013-2014流动资产增加了6.4亿元，只上升了47.76%。
相比较流动资产增长的速度，流动负债就不如流动资产增长的速度。
2014-2015增长了9.7亿元，达到62.18%。
2013-2014增加了3.2亿元，达到25.81%。
分析流动资产与流动负债我们可以得出，流动比率上升的原因是因为流动资产增长的速度比流动负债的快。
而流动比率增长说明万达院线短期的偿债能力增强。
2、速动比率万达院线近三年的速动比率分别为1.05、1.09、1.24。
企业并购的融资研究--以万达并购传奇影业为例
1.背景介绍
万达集团是一家综合性跨国企业，涉及房地产、文化旅游、电影、体育、金融等多个领域。
2016年，万达集团宣布以43亿美元收购美国好莱坞电影公司传奇影业。
2.融资方式
万达集团在收购传奇影业时，采用的是债务融资和股权融资相结合的方式。
其中，债务融资占比较大，主要是通过发行债券、境外贷款等渠道进行融资。
此外，万达集团还将自有资金、股权投资等作为融资手段，用于弥补融资缺口。
3.融资优劣势
优势：借助债务融资和股权投资等融资手段，万达集团可以获得大量资金，满足并购需要，并缓解企业的资金压力。
此外，债务融资的利率相对较低，可以降低企业资金成本，提高企业的盈利水平。
劣势：债务融资涉及到一定的财务风险，如果经营不善或市场变化导致还款能力不足，可能会导致企业的资信度下降，甚至面临违约风险。
此外，股权投资涉及到股权变化，对企业的所有权结构和治理结构可能产生影响。
4.结论
总体来说，万达集团借助债务融资和股权投资等手段进行收购传奇影业，旨在通过整合优质资源，强化自身文化旅游和电影产业
的核心竞争力，并提升国际影响力。
同时，万达集团需要保持风险控制，避免债务压力过大或股权变更对企业带来不利影响。
万达院线372亿并购万达影视
佚名
【期刊名称】《商业观察》
【年(卷),期】2016(000)006
【摘要】6月5日晚间．万达院线发布公告称，其拟向万达投资等交易方购买万达影视100％股权。
根据方案，万达影视预估值为375亿元左右，各方协商暂确定标的资产交易价格为372．04亿元。
【总页数】1页(P14-14)
【正文语种】中文
【中图分类】F832.5
【相关文献】
1.企业海外并购问题研究--以万达集团并购美国AMC院线为例 [J], 李晓月
2.万达院线“上头条”式并购 [J], 何正祥
3.万达抄底英镑并购欧洲第一大院线 [J],
4.万达AMC并购欧洲第一大院线 [J],
5.万达9．21亿英镑并购欧洲Odeon＆UCI院线 [J],
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股票代码：002739 股票简称：万达电影公告编号：2020-021号万达电影股份有限公司关于发行股份购买资产2019年度业绩承诺实现情况及业绩补偿方案的公告本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
万达电影股份有限公司（以下简称“公司”）于2020年4月20日召开第五届董事会第十四次会议及第五届监事会第十三次会议，审议通过了《关于发行股份购买资产2019年度业绩承诺实现情况及业绩补偿方案暨回购注销对应补偿股份的议案》，现将相关情况公告如下：一、发行股份购买资产情况2019年4月23日，公司收到中国证监会核发的《关于核准万达电影股份有限公司向北京万达投资有限公司等发行股份购买资产的批复》（证监许可[2019]817号），核准公司向北京万达投资有限公司（以下简称“万达投资”）、莘县融智兴业管理咨询中心（有限合伙）（以下简称“莘县融智”）、林宁等20名交易对方发行316,985,827股股份，购买其持有的万达影视传媒有限公司（以下简称“万达影视”）95.7683%股权，发行价格为33.2元/股。
2019年5月8日，万达影视已就本次交易资产过户事宜办理完成工商变更登记手续，并取得了北京市工商行政管理局朝阳分局核发的《营业执照》，万达影视95.7683%股权已过户至公司名下。
本次变更完成后，万达影视成为公司控股子公司。
经审验，瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）于2019年5月9日出具了瑞华验字[2019]62020001号《验资报告》。
2019年5月20日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《股份登记申请受理确认书》和《证券持有人名册》，本次发行的股份已于2019年5月27日在深圳证券交易所上市。
二、2019年度业绩承诺情况（一）业绩承诺万达投资、莘县融智和林宁女士（以下简称“补偿义务主体”）共同作为业绩承诺补偿主体，与公司签订了《盈利预测补偿协议》，补偿义务主体承诺万达影视2018年度、2019年度、2020年度及2021年度合并报表中实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润数（以下简称“承诺净利润数”）分别不低于7.63亿元、8.88亿元、10.69亿元、12.74亿元。
如万达影视在协议约定的盈利预测补偿期内任一年度实际实现的截至当期期末累积实际净利润数（为合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润，以下简称“实际净利润数”）未达到截至当期期末累积承诺净利润数，则补偿义务主体应依据协议约定的方式对公司进行补偿。
（二）业绩补偿安排1、计算公式：盈利预测补偿期内，万达影视任一年度截至当期期末累积实际净利润数未达到截至当期期末累积承诺净利润数，补偿义务主体应对上市公司进行补偿。
补偿义务主体各方承担业绩补偿义务的比例为：莘县融智、林宁女士按照其各自在本次交易中获得的对价股份占上市公司在本次交易中发行股份总数的比例承担补偿义务，余下部分的应补偿股份由万达投资承担，万达投资对莘县融智、林宁女士的业绩补偿义务承担连带责任。
应补偿股份数量的计算公式如下：（1）当期应补偿金额=（截至当期期末累积承诺净利润数－截至当期期末累积实际净利润数）÷盈利预测补偿期限内的承诺净利润数总和×标的资产交易价格－累积已补偿金额（2）当期应补偿股份数量=当期应补偿金额÷本次发行的发行价格2、执行程序：盈利预测补偿期内，在协议规定的年度专项审核报告出具后，如发生万达影视截至当期期末累积实际净利润数未达到截至当期期末累积承诺净利润数而需要补偿义务主体进行补偿的情形，上市公司应在该年年报出具后30个工作日内召开董事会，按照协议约定的公式计算并确定补偿义务主体应补偿的股份数量（以下简称“应补偿股份”），并向补偿义务主体就其承担补偿义务事宜发出书面通知。
经上市公司股东大会审议通过后，应补偿股份由上市公司以1.00元的总价进行回购并予以注销。
3、整体减值测试补偿盈利预测补偿期限届满后，上市公司应当聘请会计师事务所对标的资产进行减值测试，并出具专项审核意见，该专项审核意见应与协议约定的盈利预测补偿期最后一年年度专项审核报告同时出具。
经减值测试，如：标的资产期末减值额>补偿义务主体已补偿的股份总数×本次发行的发行价格，则补偿义务主体应当另行对上市公司进行补偿，应另行补偿的股份数量= 标的资产期末减值额/本次发行的发行价格－盈利预测补偿期内补偿义务主体已补偿及应补偿的股份总数。
因标的资产减值而需另行补偿的，补偿顺序和程序参照协议的约定进行。
上市公司与补偿义务主体同意，按协议约定的标的资产业绩补偿与整体减值测试补偿，合计不应超过标的资产的交易价格，即补偿义务主体向上市公司补偿的股份总数总计不应超过上市公司在本次交易中为购买标的资产所发行的股份总数。
如补偿义务主体应补偿股份的数量超过其通过本次交易取得的股份数量，则万达投资应以其在本次交易前持有的上市公司股份进行补偿。
4、补偿股份的调整上市公司和补偿义务主体同意，若上市公司在盈利预测补偿期内有现金分红的，补偿义务主体按协议约定公式计算的应补偿股份数对应的在股份回购实施前上述年度累积获得的分红收益，应随之赠送给上市公司；若上市公司在盈利预测补偿期内实施送股、公积金转增股本的，则补偿股份的数量应调整为：按协议公式计算的应补偿股份数×（1+送股或转增比例）。
三、2019年度业绩承诺完成情况根据瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《万达影视传媒有限公司审计报告》（瑞华专审字[2019]62020002号），万达影视2018年度合并财务报表中归属于母公司所有者的净利润为843,160,127.97元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为798,736,401.96元，完成当年业绩承诺。
根据大信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“大信事务所”）出具的《关于万达电影股份有限公司收购资产2019年度业绩承诺实现情况的专项审核报告》（大信专审字[2020]第35-00008号），万达影视2019年度合并财务报表中归属于母公司所有者的净利润为316,095,766.21元，扣除占用公司的资金成本、非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为300,965,737.77元，未能完成业绩承诺。
万达影视累计业绩承诺实现情况如下：四、业绩承诺未完成的主要原因2019年，万达影视主投、主控的影片主要包括《过春天》《绝杀慕尼黑》《沉默的证人》《小小的愿望》《误杀》等，影片数量较少、体量较低且部分影片票房不及预期，而去年同期主投、主控影片较多且票房表现较好，因此万达影视电影制作发行及相关业务收入和利润较去年同期下降幅度较大；另一方面，受游戏行业政策调整影响，部分产品上线延迟，万达影视游戏发行及相关业务当期经营业绩不及预期。
由于上述原因，万达影视未能实现业绩承诺。
公司将积极督促相关股东依照《盈利预测补偿协议》切实履行业绩补偿承诺，维护公司和中小投资者利益。
五、业绩补偿暨股份回购注销方案因万达影视2019年度未能实现承诺业绩，根据《盈利预测补偿协议》相关约定，相关补偿义务主体需履行业绩补偿承诺，当期应补偿金额为1,452,633,900.74元，当期应补偿股份数量为43,754,034股。
出于补偿能力和员工激励考虑，经各方内部协商，同时按照协议约定，确定万达影视2019年度业绩承诺补偿责任由万达投资全部承担，即由万达投资补偿股份43,754,034股。
以上所补偿的股份由公司以总价人民币1.00元的价格回购并予以注销，回购注销完成后，公司注册资本将减少，总股本将由2,078,428,288股减少至2,034,674,254股。
为了保证业绩承诺补偿相关事项的顺利实施，提请股东大会授权公司董事会全权办理上述股份回购及注销相关事宜，包括但不限于支付回购对价、办理注销手续以及与本次回购、注销股份有关的其他事宜。
本次业绩补偿暨回购注销股份事项已经公司第五届董事会第十四次会议审议通过，尚需公司股东大会以特别决议审议通过，关联股东需回避表决。
公司独立财务顾问中国国际金融股份有限公司对此出具了《关于万达电影股份有限公司发行股份购买资产之2019年度业绩承诺补偿相关核查意见》，认为万达影视业绩补偿方案未违反《盈利预测补偿协议》的相关约定，不会损害中小股东利益。
六、独立董事意见独立董事认为：根据大信事务所出具的《关于万达电影股份有限公司收购资产2019年度业绩承诺实现情况的专项审核报告》，公司控股子公司万达影视未能完成2019年度业绩承诺，相关补偿义务主体需按照《盈利预测补偿协议》的约定履行相应的业绩补偿承诺。
该方案符合上述协议约定，合理公允，充分维护了公司及全体股东的整体利益，不存在损害中小股东的利益，同意万达影视2019年度业绩承诺实现情况及业绩补偿方案暨回购注销对应补偿股份事项，并同意将议案提交公司股东大会审议。
七、监事会意见监事会认为：根据相关审计报告和《盈利预测补偿协议》，万达影视未能完成2019年度盈利承诺，相关补偿义务主体应严格履行业绩补偿承诺，向公司承担相应的股份补偿。
本次业绩补偿方案符合上述协议的约定，决议程序合法合规，不存在损害公司及公司股东特别是中小股东利益的情形，监事会同意万达影视2019年度业绩承诺实现情况及业绩补偿方案暨回购注销对应补偿股份事项，并同意提交公司2019年度股东大会审议。
八、致歉声明公司发行股份购买资产交易标的万达影视2019年度业绩承诺未能实现，公司董事长、总经理以及财务顾问、资产评估机构、会计师事务所对此深表歉意，根据《上市公司重大资产重组管理办法》规定，向广大投资者诚恳致歉。
公司将加快各项资源整合，不断提升整体竞争力并强化风险控制，促进公司持续健康发展，以良好的业绩回报广大股东。
敬请广大投资者谨慎决策，注意风险投资。
特此公告。
万达电影股份有限公司董事会2020年4月22日。
