盈利能力和营运能力分析-2

目录1.绪论 (2)1.1论文选题背景 (2)1.2 论文选题的目的与意义 (3)1.3论文研究内容与框架 (3)2．相关理论概述 (4)2.1选取研究方法的原因 (4)2.2盈利能力 (4)2.2.1盈利能力的概述 (4)2.2.2影响企业盈利能力的因素 (5)2.3营运能力 (7)2.3.1营运能力的概述 (7)2.3.2营运能力分析的内容 (7)2.3.3企业营运能力分析的目的 (8)3．石油行业与企业介绍 (9)3.1石油行业概述及现状 (9)3.2中石油简介 (10)3.2.1中石化简介 (10)4.盈利能力与营运能力的分析 (11)4.1盈利能力分析 (11)4.1.1销售毛利率 (11)4.1.2销售净利率 (11)4.1.3总资产报酬率（ROA） (12)4.1.4每股收益 (12)4.1.5关于盈利能力的总结 (13)4.2营运能力的分析 (13)4.2.1总资产周转率 (13)4.2.2流动资产周转率 (14)4.2.3固定资产周转率 (14)4.2.4存货周转率 (15)4.2.5应收账款周转率 (15)4.2.6关于营运能力的总结 (16)5.结论与建议 (16)5.1结论 (16)5.2建议 (17)谢辞 (18)参考文献 (19)中石油与中石化盈利能力和营运能力的对比分析摘要：石油的发展吸引着全球人的目光，是因为它是当今世界经济发展的主要能源。

由于中石油和中石化是两家大型的我国石油行业重要且具有代表性的企业。

两家企业能否平稳且高效的运行不但关系到企业自身，更对我国整体经济的发展起到至关重要的作用。

所以本文选取这两家企业作为目标企业，对它们进行了简单的介绍。

再对中石油与中石化进行财务报表的分析。

利用这两个公司最近三年即2014-2016年的财务报表，用财务分析方法的盈利能力和营运能力进行详细的财务指标分析和总结分析。

借此机会来了解上述两个企业的财务现状及企业经营成效。

最后经过各经济指标的分析，总结得出（１）中国石油和中国石化两家企业在比较其他国內石油和石化企业来说不论是财务的数据还是财务相关的指标各方面都表现出了相对更高于国内行业的平均水平（２）中国石油在盈利能力方面要强于中国石化。

盈利能力分析(一) 企业盈利能力的指标可以分为三大类：资本经营盈利能力、资产经营盈利能力和商品经营盈利能力。

而反映三者盈利能力的指标分别为：净资产收益率、总资产报酬率和收入利润率。

（1）净资产收益率= 净利润/平均净资产。

海尔公司2010年的净资产收益率=净利润/平均净资产=709,888,889.86/5735051884=12.38%。

（2）总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产=742,468,973.53/6048777802=12.27%（3）销售息税前利润率=（利润总额+利息支出）/营业收入=742,468,973.53/3,009,847,325.84=24.67%（二）总资产报酬率的因素分析项目2010年2009年差异营业收入3,009,847,325.84 2,421,002,797.69 588,844,528.15 利润总额748,806,327.19 309,169,513.00 439,636,814.19 利息支出-6,337,353.66 -18,871,987.19 12,534,633.53 息税前利润742,468,973.53 290,297,525.81 452,171,447.72 平均总资产6,432,544,958.74 5,665,010,645.38 767,534,313.36 总资产周转率0.467909256 0.427360679 0.040548577销售息税前利润率0.246679945 0.119907968 0.126771977总资产报酬率0.11542383 0.051243951 0.064179879因素分析：分析对象=0.11542383-0.051243951=0.064179879总资产周转率变动的影响=（0.467909256-0.427360679）*0.119907968=0.004862097；销售息税前利润率的影响=0.467909256*（0.246679945-0.119907968）=0.059317782分析结果表明，海尔企业2009年全部资产报酬率比上年提高了0.064179879，是由于销售税前利润率提高的影响，它使得总资产报酬率提高了0.059317782；同时还有总资产周转率提高的影响，它使得总资产报酬率提高了0.004862097。

本保值增值指标 力指标
水平指标
具体指标
销售利润率 总资产报酬率 资本收益率
资产负债率 流动比率或速动比率 应收账款周转率 存货周转率
社会贡献率 社会积累率
企业经营业绩评价分析
（二）确定各项业绩指标的标准值
• 业绩评价指标标准值可根据分析的目的和要求确定，可用某企业某 年的实际数，也可用同类企业、同行业或部门平均数，还可用国际 标准数。
• 各项经济指标权数的确定应依据各指标的重要程度而定，一般地说， 某项指标越重要，其权数就越大；反之，则权数就越小。
企业经营业绩评价分析
（五）计算综合经济指数
• 综合经济指数是以各单项指数为基础，乘以各指标权数所得到的一个加权平 均数。综合经济指数的计算有两种方法。
1．按各项指标实际指数计算（不封顶） ➢在按各项指标实际指数计算时，其计算公式是： ➢综合经济指数=∑（某指标单项指数×该指标权数） 2．按扣除超过100%部分后计算（封顶） ➢在全部指标中没有逆指标时，如果某项指标指数超过100%时，则扣除超出部
力
分
析
资本盈利能力分析
营业盈利能力
销售净利率=净利润/营业收入净额×100%
资产盈利能力 资本盈利能力
总资产净利率=净利润/总资产平均额×100% =营业收入净额/总资产平均额×净利润/营业收入净额 =总资产周转率×销售净利率
净资产收益率=净利率/净资产平均额×100%
偿债能力分析
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。 企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿 还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。常 用的偿债能力指标如表所示

3.78%
从上表可以看出，该企业近三年资产收益率呈逐年平稳缓慢上升的趋 势。资本收益率越高，说明企业自有投资的经济效益越好，投资者的 风险越少，值得投资和继续投资。对企业经营者来说，如果资本收益 率高于债务资金成本率，则适度负债经营对投资者来说是有利的；反 之，如果资本收益率低于债务资金成本率，则过高的负债经营就将损 害投资者的利益。
经营环境
06年上海市确定的“十一五规划”中，提出“一个聚焦”，即 聚焦“陆家嘴金融中心的建设” ，为公司的主营业务转型和 未来的发展创造了良好的外部条件。
公司的主要职能是陆家嘴金融贸易区的开发，坚持以土地开发 为主要经营方向，积极投资建设市政基础设施及动迁用房， 改善经营环境。因此政策环境和投资环境优良。
应收账款周转比率
年份
应收账款周转比率
2016 2015 2014 2013
182.56 158.79 145.43
80.39
2012
65.95
应收账款周转率越高，说明该企业应收账款回收快，流动性强。 该企业五年来应收账款的周转率逐年升高，说明企业的平均收账期在逐 渐缩短，应收账款收回加快，企业滞留在应收帐款上的数量在逐年递减， 企业的资金使用效率有所提升。
与上海建设步伐“共舞”。陆家嘴努力建成环境优美、设施齐 全、功能完善的国际一流现代化金融贸易区，将继续成为跨 国机构设立总部的首选区域。因此该区物业房产出租市场将 持续火爆，公司也将持续受益。
业务转型
作为国内为数不多的投资性地产公司之一，公司正在谋求从 土地一级开发商向商用物业经营商的战略转型。
18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00%
8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00%

盈利能力分析盈利能力是指企业一定时期内获取利润的能力。

它是一个相对的概念，是通过利润与一定的收入、资产或所有者和债权人的投入资本相比较而获得的。

1、销售经营盈利能力分析。

反映企业销售经营盈利能力的指标主要包括销售毛利率和销售净利率。

由上表可以看出，中青旅控股股份有限公司在过去的三年内都保持盈利状态，无亏损情况，而且净利润处于基本稳定状态。

从表中数据我们可以得出销售净利率从2012——2014年一直为正，充分说明中青旅销售经营盈利能力较好。

2、资产经营盈利能力分析。

资产经营盈利能力就是企业通过运营资产产生利润的能力。

反映资产经营盈利能力的指标主要是总资产报酬率。

由表可知，中青旅在2012——2014年总资产报酬率呈现下降的趋势。

进一步分析可以发现，2013年中青旅总资产报酬率较2012年下降的原因在于总资产周转率和销售息税前利润率均下降，而2014年总资产周转率较2013年虽然有提高，但由于销售息税前利润率较2013年有所下降最终仍旧导致总资产报酬率较2013年下降。

由此可以看出，资产经营盈利能力与销售经营盈利能和资产利用效率都是密切相关的。

3、资本经营盈利能力的分析。

主要指所有者权益的盈利能力。

由上表可以看出中青旅控股股份有限公司2012-2014年资本盈利能力处于相对稳定的水平。

说明投资者投资带来的收益也同样是相对稳定的。

营运能力分析企业的营运能力主要是指营运资产的效率和效益。

1、流动资产的营运能力分析。

它是指通过企业生产经营资产周转速度的有关指标所反映出来的企业流动资产利用效率，表明企业管理当局在企业经营管理活动中运用流动资产的能力。

2、固定资产营运能力分析。

指通过企业固定资产周转速度的有关指标所反映出来的企业固定资产的利用效率，判断企业管理固定资产的能力。

3、总资产的营运能力分析。

表明企业管理当局在企业经营管理活动中运用全部资产的能力。

由表可以看出，中青旅的营运能力指标中，应收账款的周转天数控制在40天左右，且呈现逐年上升的趋势，单从这一方面可以看出，中青旅对应收账款没有得到最佳管控，从中青旅财务报表上可以看出，中青旅的应收账款中其中应收票据占据一定比例。

１ ． 原煤产量： 计划 １ ０ ０ 万吨 ， 实际 １ ０ ６ ． ８ ３万吨 ， 比计 内，一定量的应收账款资金循环周转的次数或循环一次 划 增加 ６ ． ８ ３万 吨 。完成 计划 １ ０ ６ ． ８ ３ ％，比上年 同期 所需要的天数 ， 是衡量应收账款变现速度的一个重要指 １ ０ ６ ． ３ ９万吨增加 Ｏ ． ４ ４万吨 ， 增产 ０ ． ４ １ ％。 ２ ． 精煤产量： 计划 ９ ５万吨， 实际 １ １ ６ － ７ 万吨 。 比上年 同期增加 ６ － ７ ３ 万吨 ， 增幅 ６ ＿ ７ ％。 ３ ． 利润 ： 累计 计划 １ ７ ６ ７ ． ３ ８万元 ， 实际 ４ ０ ７ ９ ． ２ ２万 标。其计算公式为 ： 应收账款 周转率 ＝本期销货收入 ／ 应收账款平均
划增加 １ ． ６ ７ 万吨 ，完成计划的 １ Ｏ １ ． １ １ ％。比上年同期 １ ０ ６ ． ８ ３万吨增加 ８ ４ ４ ． ８ ４ 万吨 ， 增产 ４ １ ． ９ ７ ％。
２ ０ １ ０年 ： 应收账款 平均余额 ＝ （ １ ２ ７ ６ ３ ４ ３ ３ ． ７ ５ ＋ １ ３ ０ ３ １ ５ ３ ２ ． ３ ０ ）
的情 况 ， 促 进 企 业 改善 资 源 配置 。以下 结 合该 煤 矿 报表
计算（ ２ ０ １ ０年度和 ２ ０ １ １ 年度对比分析 ） 。
二、 企 业 经蕾 情况 １ ． 应 收账 款 周转 率
（ 一） ２ ０ １ ０ 年财务决算说 明
应收账款周转率 ， 又称收账 比率 ， 是指在一定期 间
余 额
应收账款 周转天 数 ＝ ３ ６ ０ ＊ 应收账款平均余额 ／ 本 期销货收入 应收账款平均余额 ＝ （ 期初应收账款 ＋期末应 收账
元， 实际比计划增加盈利 ２ ３ １ １ ． ８ ４万元。

• （3）对营运能力的分析是对企业盈利能力和偿债 能力的一个补充
• 二、财务比率分析
• （一）总资产周转率=营业收入/平均资产总额
• 说明企业总资产在一定的时期内周转的次数，是 综合评价资产管理或资本利用效率的重要指标。
• 也可以用周转天数表示：
• 总资产周转天数=360/周转次数
•
=360*平均资产总额/营业收入
• 综合反映了企业整体资产的营运能力
• （二）固定资产周转率 • 固定资产周转率（周转次数） • =营业收入/平均固定资产净值
固定资产周转期（周转天数） • =360/周转次数 • =360*平均固定资产净值/营业收入 • 说明：
• （三）流动资产周转率 • 流动资产周转率（周转次数） • =营业收入/平均流动资产余额 • 流动资产周转期（周转天数） • =360/周转次数 • =360*平均流动资产余额/营业收入
年营业收入总额
• （二）营业收入三年平均增长率 • （三）总资产增长率 • 总资产增长率=本年总资产增长额*100%/年
初资产总额
• （四）资本保值增值率 • 资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所
有者权益总额*100%/年初所有者权益总额
• （五）资本积累率 • 资本积累率=本年所有者权益增长额*100%/
• （四）应收账款周转率 • 应收账款周转率（周转次数） • =营业收入/平均应收账款余额 • 应收账款周转期（周转天数） • =360/周转次数 • =360*平均应收账款余额/营业收入 • 说明：
• （五）存货周转率 • 存货周转率（周转天数） • =营业成本/平均存货余额 • 存货周转期（周转天数） • =360/周转次数 • =360*平均存货余额/营业成本

营运能力分析指标第一篇：营运能力分析是评估一家企业在运营过程中的有效性和效率的方法。

它通过使用一系列的指标和数据来分析企业的盈利能力、资产利用率和财务稳定性。

本文将介绍一些常用的营运能力分析指标。

1. 资产负债率：资产负债率是指企业总负债占总资产的比例。

高资产负债率可能表明企业财务状况不稳定，存在较高的债务风险。

低资产负债率可能表明企业财务状况较好。

2. 应收账款周转率：应收账款周转率是指企业每年销售总额与平均应收账款的比值。

较高的周转率可能表明企业能够更快地收回应收账款，提高现金流。

低周转率可能表明企业存在较高的坏账风险。

3. 存货周转率：存货周转率是指企业每年销售总额与平均存货的比值。

较高的周转率可能表明企业能够更快地转化存货为销售收入，提高现金流。

低周转率可能表明企业持有过多的存货，导致资金闲置。

4. 资金利润率：资金利润率是指企业每年净利润与平均资产的比值。

较高的利润率可能表明企业在资产利用方面较为高效，能够获得更多的利润。

低利润率可能表明企业在资产利用方面存在问题，无法获得足够的利润。

5. 现金流量比率：现金流量比率是指企业每年经营活动产生的现金流量与净利润的比值。

较高的比率可能表明企业有足够的现金流量以支持日常经营和发展。

低比率可能表明企业的现金流量不足，面临资金压力。

6. 销售增长率：销售增长率是指企业每年销售总额的增长率。

较高的增长率可能表明企业在市场上取得了良好的表现，有较大的增长潜力。

低增长率可能表明企业在市场上竞争不激烈，需进一步开拓市场。

本文介绍了一些常用的营运能力分析指标，这些指标可以帮助企业评估自己在运营过程中的表现，并找到改进和优化的方向。

企业应根据自身情况和行业特点选择适合的指标进行分析，以提升营运能力。

第二篇：续上文，上一篇我们介绍了一些常用的营运能力分析指标，本文将继续介绍一些其他的指标。

7. 经营现金流量比率：经营现金流量比率是指企业每年经营活动产生的净现金流量与平均负债的比值。

财务分析视角下的企业偿债能力、营运能力和盈利能力王洪海　龙煤七台河分公司铁东煤矿【摘　要】本文主要阐述了企业偿债能力的财务分析、企业营运能力的财务分析和企业盈利能力的财务分析等问题。

【关键词】企业偿债能力　营运能力　盈利能力 一、企业偿债能力的财务分析1.短期偿债能力的指标分析。

企业短期偿债能力是偿还流动负债的能力。

它一般是通过企业资产的流动性及金额的大小表现的,主要包括以下几种指标。

1.1流动比率。

它是企业流动资产与流动负债的比率,计算公式为:流动比率=流动资产/流动负债×100%流动负债是在一年内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。

流动比率是衡量企业的流动资产在短期债务到期前可以变为现金、用以偿还流动负债能力的指标,它表明企业每一元的流动负债有多少流动资产作为支付的保障。

对债权人来说,流动比率越高,债权的保障程度也就越高。

而从企业理财的角度来说,流动比率过高对企业不利,由于企业的资金要有效在生产经营过程中运转,充分发挥它的效益。

企业如果过多的把负债资金滞留在流动资产形态上,就可能影响企业的获利能力。

一般流动比率应在200%以上,要依据行业性质、营业周期等特点确定。

1.2速动比率。

它是流动资产中可以立即用于偿还流动负债的资产与流动负债的比率。

计算公式为:速动比率=速动资产/流动负债×100%　速动资产=流动资产-存货速动资产是在流动资产中流动性强、变现速度快的那一部分资产。

一般包括现金、银行存款、短期投资、应收票据及应收账款等。

这部分资产与存货相比,它的变现速度快得多。

所以,速动比率与流动比率相比它反映了企业立即偿债的能力。

企业速动比率通常在100%以上。

1.3现金比率。

它是企业现金与流动负债的比率。

现金即是现金和现金等价物。

这项比率能反应企业立即偿还到期债务的能力。

计算公式为:现金比率=现金/流动负债×100%2.反映长期偿债能力的指标。

2.1资产负债率。

它反映债权人所提供的资产占全部资产的比率。

• 对于产品销售收入质量判断的一个基本指标是 •
• 一般情况下，这个指标越高，表示企业收入的质量就越高 。许多企业存在着通过应收账款操纵利润的嫌疑，所以我 们在关注公司的收入的时候，必须要要关注其收入获取现 金的能力和时间。
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意味着企业的盈利能力越强。
•
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• 1、盈利能力的定义 • 企业的产出：主要是指企业可以从产品销售
市场或者服务提供市场获取的资源。这也就是我 们通常意义上所谓的收入。一般情况下，准则对 收入的确认，是在产品已销售并且取得了相应的 现金类资产或者类似的权利。
益。
•
假定处于激烈竞争市场的存货，按照其公
允价值确定收入，会产生什么样的情况？
•
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• 1、盈利能力的定义
• 在这种情况下，管理层就会拼命地生成产品，进 而不断地在账面上实现浮盈。账面浮盈增加了企业 可以对股东进行分配的金额，这样就非常容易导致 公司将资产转移到股东那里去，进而侵犯债权人的 利益。
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▪ 2、收入结构分析
▪
在一般情况下，营业收入的稳定性要高于投资收益的稳定
性，营业外收入的稳定性最差。
▪
区分营业收入，投资收益和营业外收入也是判断公司收入
▪ 对这个指标的进一步阐述: ▪ 销售商品或者提供劳务收到的现金=营业收入+预收账款的增加-应
收账款的增加 ▪ 所以：
▪=
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营运能力分析报告一、背景介绍。

营运能力是企业运营管理的核心能力之一，它直接关系到企业的生存与发展。

营运能力分析报告是对企业在运营过程中的各项指标进行综合评价和分析，以便企业管理者了解企业的运营状况，找出存在的问题，并制定相应的改进措施，提高企业的经营效益。

二、营运能力分析指标。

1.资产管理能力。

资产管理能力是企业运营能力的重要组成部分，主要包括资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等指标。

资产周转率反映了企业资产的利用效率，存货周转率反映了企业存货的周转速度，应收账款周转率反映了企业收款的速度。

通过对这些指标的分析，可以了解企业的资产管理效率和资金利用情况。

2.盈利能力。

盈利能力是企业运营能力的重要体现，主要包括毛利率、净利率、总资产收益率等指标。

毛利率反映了企业产品的生产和销售效率，净利率反映了企业的盈利能力，总资产收益率反映了企业资产的盈利能力。

通过对这些指标的分析，可以了解企业的盈利情况和经营效益。

3.偿债能力。

偿债能力是企业运营能力的重要保障，主要包括流动比率、速动比率、资产负债率等指标。

流动比率反映了企业短期偿债能力，速动比率反映了企业快速偿债能力，资产负债率反映了企业资产负债的比例。

通过对这些指标的分析，可以了解企业的偿债能力和财务风险。

4.经营效率。

经营效率是企业运营能力的重要保证，主要包括库存周转天数、应收账款周转天数、应付账款周转天数等指标。

库存周转天数反映了企业库存的周转速度，应收账款周转天数反映了企业收款的速度，应付账款周转天数反映了企业付款的速度。

通过对这些指标的分析，可以了解企业的经营效率和资金运作情况。

三、营运能力分析报告结论。

通过对企业营运能力的综合分析，可以得出以下结论：1.资产管理能力较强，资产周转率和存货周转率较高，资金利用效率较高。

2.盈利能力一般，毛利率和净利率较低，需要提高产品的生产和销售效率。

3.偿债能力较强，流动比率和速动比率较高，资产负债率较低，财务风险较小。

二、营运能力分析二、营运能力分析（★★★） 营运能力主要指资产运用、循环的效率高低。

一般而言，资金周转速度越快，说明企业的资金管理水平越高，资金利用效率越高，企业可以以较少的投入获得较多的收益。

企业营运能力分析主要包括：流动资产营运能力分析、固定资产营运能力分析和总资产营运能力分析三个方面。

（一）流动资产营运能力分析 1.应收账款周转率应收账款周转次数是一定时期内商品或产品营业收入与应收账款平均余额的比值，表明一定时期内应收账款平均收回的次数应收账款周转天数应收账款周转天数＝计算期天数÷应收账款周转次数＝计算期天数×应收账款平均余额÷营业收入指应收账款周转一次（从销售开始到收回现金）所需要的时间。

【提示】通常，应收账款周转率越高（或周转天数越短）表明应收账款管理效率越高计算时应注意的问题（1）营业收入指扣除销售折扣和折让后的销售净额；（2）应收账款包括会计报表中“应收账款“及”应收票据”等全部赊销账款在内；（3）应收账款应为未扣除坏账准备的金额；（4）应收账款期末余额的可靠性问题，最好使用多个时点的平均数，以减少这些因素的影响结论应收账款周转率反映了企业应收账款周转速度的快慢及应收账款管理效率的高低。

在一定时期内周转次数多（或周转天数少）表明：（1）企业收账迅速，信用销售管理严格；（2）应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力；（3）可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益 【2016年∙多选题】下列各项中，影响应收账款周转率指标的有（　）。

A.应收票据 B.应收账款 C.预付账款 D.销售折扣与折让『正确答案』ABD『答案解析』应收账款包括会计报表中“应收票据及应收账款”等全部赊销账款在内，所以本题选项A、B正确；其中营业收入是扣除了销售折扣和折让后的销售净额，故选项D正确。

【2013年∙多选题】在一定时期内，应收账款周转次数多、周转天数少表明（　）。

《上市公司营运能力分析》篇一一、引言随着市场经济的快速发展和证券市场的不断完善，上市公司已经成为中国经济的重要支柱。

在复杂多变的市场环境中，一个公司的营运能力直接影响其发展状况和市场表现。

因此，本文将围绕上市公司营运能力进行分析，通过研究公司的财务数据和市场信息，深入挖掘公司的经营现状及潜力。

二、上市公司营运能力分析框架1. 盈利能力分析：主要考察公司的收入增长、成本控制、利润状况等。

通过利润表的数据分析公司的盈利水平和变化趋势。

2. 资产运营效率分析：主要分析公司的资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等指标，以评估公司的资产运营效率。

3. 负债结构分析：通过分析公司的负债结构、负债成本和负债风险，了解公司的债务状况和财务风险。

4. 营运策略与执行分析：研究公司的市场定位、业务模式、管理层策略等，了解公司如何提高营运能力。

三、上市公司营运能力具体分析1. 盈利能力分析（1）收入增长：根据公司财务报表中的收入数据，分析公司的收入增长情况。

通过比较历年来的收入数据，了解公司的收入增长趋势。

（2）成本控制：分析公司的成本结构，包括原材料成本、人工成本、运营成本等，了解公司如何控制成本并提高盈利能力。

（3）利润状况：通过利润表中的数据，分析公司的净利润、毛利率、净利率等指标，了解公司的盈利水平和变化趋势。

2. 资产运营效率分析（1）资产周转率：分析公司的资产周转率，包括流动资产周转率、非流动资产周转率等，以评估公司资产利用的效率。

（2）存货周转率：分析公司的存货周转率，了解公司的存货管理和销售效率。

（3）应收账款周转率：通过分析应收账款周转率，了解公司应收账款的回收效率和资金利用效率。

3. 负债结构分析（1）负债结构：分析公司的负债构成，包括短期负债和长期负债的比例，了解公司的债务风险。

（2）负债成本：分析公司的负债成本，包括利息支出等，了解公司的债务负担和财务风险。

（3）财务风险：评估公司的财务风险水平，包括财务风险指标的监测和分析，以判断公司是否具备稳健的财务基础和良好的风险控制能力。

[转载]传统分析法—偿债能⼒、盈利能⼒、营运能⼒原⽂地址：传统分析法—偿债能⼒、盈利能⼒、营运能⼒作者：查令⼗字街82号传统分析法主要包括偿债能⼒、盈利能⼒、营运能⼒的分析—这些名词是不是很⾯熟？是的，它们会出现在所有炒股软件F10最醒⽬的位置，这些指标可以说明这家公司的基本情况，从⽽得出是否值得投资的结论。

以2016年万科的年报为例，来了解下这些指标是如何计算出来以及所代表的意义。

⼀、基本指标1、市盈率（PE）。

市盈率是最常⽤来评估股价⽔平是否合理的指标之⼀，由股价除以年度每股盈余（EPS）得出。

每股盈余指在公司税后净利润扣除应发放的优先股股利的余额与发⾏在外的普通股平均股数之⽐。

同⼀个⾏业中，市盈率较低的股票更值得投资。

通过这并不太复杂的定义可以了解到，市盈率是由三个指标决定的：股价、年度净利润和股数。

万科2016年的净利润为210亿，总股数为110亿股，那么每股盈余就是1.9，PE就是当前股价除以每股盈余的值。

看到这⾥，聪明的读者有没有发现问题？没错，市盈率使⽤的是上年度的净利润计算的，虽然市盈率看起来是变动的，但在⼀个财务报告期内，它的变化仅仅和股价相关，但“真实”的净利润却应该是随着企业经营的变化⽽变动的。

对于成长型企业或者净利润波动⽐较⼤的企业，这种⽅式计算的市盈率是⾮常不精准的，因此就有了“动态市盈率”的计算⽅法。

动态市盈率使⽤的净利润是预测的当前年度净利润值，通过季报、半年报以及企业发布的业绩预期公告等信息，合理预测下⼀年度的净利润作为计算依据。

动态市盈率的优点是可以结合企业的实时经营情况进⾏推算；⽽缺点是这种推算⽅式其实是不确定性很⼤的，由于季报半年报没有经过审计，其业绩可能存在⽔分，⼀旦经过审计的年报数据出炉，与预计数据出现较⼤偏差，投资者就会利益受损（经典案例-- 年报那些事⼉之：季报谜团--⼭东墨龙虚增收⼊）。

2、市净率。

市净率指的是每股股价与每股净资产的⽐率。

⼀般来说市净率较低的股票，投资价值较⾼，相反，则投资价值较低。

【考点二】营运能力分析（一）流动资产营运能力分析1.应收账款周转率应收账款周转次数＝营业收入÷应收账款平均余额＝营业收入÷[（期初应收账款＋期末应收账款）÷2]应收账款周转天数＝计算期天数÷应收账款周转次数＝计算期天数×应收账款平均余额÷营业收入【应注意的问题】（1）营业收入数据使用利润表中的“营业收入”。

（2）应收账款包括会计报表中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内。

（3）应收账款应为未扣除坏账准备的金额。

（4）应收账款期末余额的可靠性问题。

2.存货周转率存货周转次数＝营业成本÷存货平均余额存货平均余额＝（期初存货＋期末存货）÷2存货周转天数＝计算期天数÷存货周转次数＝计算期天数×存货平均余额÷营业成本3.流动资产周转率流动资产周转次数＝营业收入÷流动资产平均余额流动资产周转天数＝计算期天数÷流动资产周转次数＝计算期天数×流动资产平均余额÷营业收入净额式中：流动资产平均余额＝（期初流动资产＋期末流动资产）÷2（二）固定资产营运能力分析固定资产周转率＝营业收入÷平均固定资产式中：平均固定资产＝（期初固定资产＋期末固定资产）÷2（三）总资产营运能力分析总资产周转次数＝营业收入÷平均资产总额平均总资产＝（期初总资产＋期末总资产）÷2【例题·多选题】在一定时期内，应收账款周转次数多、周转天数少表明（）。

A.收账速度快。

目录财务报表分析作业2：营运能力分析 (1)引言 (1)背景介绍 (1)目的和意义 (2)营运能力分析的概念和指标 (3)营运能力分析的定义 (3)常用的营运能力指标 (4)应收账款周转率的分析 (5)应收账款周转率的计算方法 (5)应收账款周转率的意义和作用 (6)应收账款周转率的分析方法 (6)存货周转率的分析 (7)存货周转率的计算方法 (7)存货周转率的意义和作用 (8)存货周转率的分析方法 (9)资产周转率的分析 (10)资产周转率的计算方法 (10)资产周转率的意义和作用 (11)资产周转率的分析方法 (12)营运能力分析的案例分析 (13)公司A的营运能力分析 (13)公司B的营运能力分析 (13)公司C的营运能力分析 (14)结论 (15)对营运能力分析的总结 (15)对营运能力改进的建议 (16)财务报表分析作业2：营运能力分析引言背景介绍财务报表分析是一种通过对企业财务报表进行综合分析和评估，以了解企业的财务状况和经营情况的方法。

营运能力分析是财务报表分析的重要组成部分，它主要关注企业的盈利能力、偿债能力和运营能力等方面，帮助投资者、债权人和管理层了解企业的经营状况和潜在风险。

营运能力是指企业在正常经营活动中，利用资产和负债的能力。

它反映了企业的经营效率和盈利能力，是评估企业经营状况的重要指标之一。

营运能力分析主要包括盈利能力分析、偿债能力分析和运营能力分析三个方面。

首先，盈利能力分析是评估企业利润水平和盈利能力的重要手段。

通过对企业的利润表进行分析，可以了解企业的销售收入、成本和费用等情况，进而计算出企业的盈利能力指标，如毛利率、净利率等。

盈利能力分析可以帮助投资者判断企业的盈利能力是否稳定，是否具有增长潜力，从而决定是否投资于该企业。

其次，偿债能力分析是评估企业偿还债务能力的重要手段。

通过对企业的资产负债表进行分析，可以了解企业的资产和负债情况，进而计算出企业的偿债能力指标，如流动比率、速动比率等。

西方业绩评价起源于19世纪初,20世纪初期进入科学管理时期后,并得到长足发展。

代表性的分析方法有沃尔业绩评价、综合评分法、杜邦财务分析法、EVA分析法等。

国外相关文献综述据记载，财务报表分析的起源，始于19世纪末叶至20世纪初期之间。

在起源初期，银行对财务报表分析仅以资产负债表为基准，分析衡量顾客的信用和偿债能力。

1906年，基于信用分析的需要，企业在向金融机构申请贷款时必须附有资产负债表，但当时人们对资产负债表的认识还处于较表面的境界。

20世纪初，亚历山大•沃尔在原有的资产负债表的基础上发展形成了比率分析体系、标准比率法与指数法，被称为财务报表分析的创始者。

1928年，华尔与邓宁在《财务报表比率分析》一书中首次提出了综合比率分析，被后世人公认为“华尔分析模式”，至今仍广泛应用于国际财务分析的实践中。

1998 年，Richard M. S. Wilson 在其撰写的《盈利能力管理》一书中，总结了多年来盈利能力管理的发展，并收录了对盈利能力管理的发展曾起到重要作用的重要文献。

Wilson 将盈利能力管理定义为盈利能力管理是明确战略问题和所关切重点的一种成本管理方法。

它通过运用财务信息来发展卓越的战略，以取得持久的竞争优势，从而更加拓展了管理会计的范围。

20世纪90年代以后，日本盈利能力管理的理论界和企业界也开始加强对盈利能力管理及其竞争情报的应用等研究，提出了具有代表意义的盈利能力管理模式--成本企划。

这种盈利能力管理模式是从事物的最初点开始，实施充分透彻的成本信息分析，来减少或者消除非增值作业；应用反求工程（Reverse Engineering）方法，在设计产品的同时，与竞争对手的产品比较，也设计产品的成本，从而使成本达到最低，其本质是一种对企业未来的利润进行战略性管理的情报研究过程。

Theresa Libby（2001）进行参与实验，他通过与其他参照实验进行比较从而确定工作目标是否公平。

结果表明，预算目标不公平性会导致工作业绩低下。