当前位置：文档之家 › 2013 54 第一章 金融体系概述

2013 54 第一章 金融体系概述

  • 格式：ppt
  • 大小：434.00 KB
  • 文档页数：45

下载文档原格式

  / 45

合集下载

金融双-第一章金融系统概述

金融双-第一章金融系统概述

【前言】:金融是现代经济的核心，金融体系是现代经济体系的一个重要子体系。

金融系统的基本功能是通过提供金融服务和金融产品，促进货币这种稀缺资源的有效配置，进而促进整个经济体系的高效运转。

工商企业获得资金的来源，除了日本，大部分来源于金融机构的贷款；美国相对注重债券融资，而法国、意大利注重股票融资。

第一章 金融系统概述第一节 金融体系与经济活动一、金融与金融学的涵义（一）金融的含义1.金融的字面意思：融通资金和筹集资金2.金融包含四个方面：（1）金融产品与金融服务：货币、债券、股票、衍生产品等（2）金融市场与金融机构组织（3）金融调控与金融监管（4）金融关系（二）金融学的涵义及其研究对象1.一般定义：是经济学中分化出来的应用经济学科，以货币资金的活动为研究对象，研究各参与者获得、使用以及管理资金以及其他金融资产的学科。

2.莫顿的定义：研究如何在不确定条件下对货币这种稀缺资源进行跨期配置3.马恩的定义：管理货币的科学，研究在不同时间以及状态下，经济资源的积累与分配问题4.纽曼的定义：是经济学的一个分支，研究资本市场的运行，资本资产的供给与定价5.研究对象：微观金融与宏观金融二、金融系统的涵义1.概括而言：金融系统是一个复杂的系统，它主要是由金融工具体系、机构体系、金融市场体系和金融监管体系构成的，是经济系统的重要组成部分。

2.狭义金融系统：金融行业的构成，包括产品服务、市场和机构组织，以及之间的关系3.广义金融系统：除上述外，还包括参与者参与金融活动构成的总体金融活动4.金融系统的特点：（1）整体性：金融工具、基础设施、金融市场、金融机构、金融法规等组成有机体（2）层次性：本身是社会经济体系的子系统，同时包含很多更小的子系统（3）结构性与功能性：结构决定着功能（4）关联性：与社会经济环境密切相关，是动态开放的体系三、金融体系在国民经济中的地位和作用1.要素市场、产品市场与金融市场：见图1：产品市场、要素市场与金融市场循环图 P5(1)要素市场：消费者（居民）出售劳动力及其他生产要素，获得工资和租金(2)产品市场：居民获得收入后，用其中的部分资金购买商品与服务(3)金融市场：配置稀缺资源的合理使用（消费单位、生产单位的盈余资金合理使用）(4)图1的结论：① 支持要素市场的存在是消费者，他们既是产品市场的购买方，也是要素市场的提供者② 企业在要素市场上购买要素，对所购买的要素进行形态和功能上的转换，形成产品，在产品市场上出售，获得货币收入。

第一章 金融体系概述《金融学教程》PPT课件《金融学教程》PPT课件

第一章 金融体系概述《金融学教程》PPT课件《金融学教程》PPT课件
1)金融工具与金融资产 ➢ (2)金融资产的含义及基本特征
①金融资产的含义
金融工具是从金融交易 的角度来说的,在交易过 程中,它们是交易的工具。 金融资产是货币与金融 工具的总和。
②金融资产的基本特征
金融资产具有流动性、 收益性和风险性等基本 特征。
1.2 金融体系的构成及功能 1.2.2 金融工具与金融资产体系的构成与结构
2)金融机构体系的构成 ➢ (2)管理性、商业性和政策性金融机构体系
图1—10 管理性、商业性及政策
性金融机构体系
1.2 金融体系的构成及功能 1.2.5 金融监管体系
1)金融监管的含义
1.2 金融体系的构成及功能 1.2.5 金融监管体系
2)金融监管的内容
(1)
(2)
(3)
(4)
对新设立的金融机 构进行审批,即“市 场准入”,以保证新 设立的金融机构具 有良好的品质,保证 金融机构的数量、 结构、规模和分布 符合国家经济发展 规划的要求和市场 的需求,促进金融机 构的适度竞争。
首先
其次
再次
最后
A
B
C
D
金融系统是由金 融工具、金融基 础设施、金融市 场、金融机构、 金融法规等金融 要素组成的一个 有机整体。
金融系统是另一 金融系统是由众多 个更高层次的系 的子系统、次级系 统即社会经济系 统以及各种金融要 统的一个子系统。素按照一定的原则
和方式组织而成的
具有特定结构和功
能的有机整体。
(3)要素市场及产品市场大多是有形市场,而金融市场则可 以是无形市场,也可以是有形市场。
1.2 金融体系的构成及功能 1.2.3 金融市场体系的构成与结构
2)金融市场体系的构成

金融体系和金融市场概述

金融体系和金融市场概述
是股票、债券、或者其他资产的组合，它以投资者 团体的名义购置，由专业投资公司或其他金融机构 管理。
每个基金公司都会雇佣投资专业人士来管理基金的 投资组合，通常称他们为投资组合管理者。
开放式基金〔Open－end Funds〕 开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金份
额总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资 者出售基金份额，并可应投资者要求赎回发行在外 的基金份额的一种基金运作方式。 封闭式基金〔Close－end Funds〕 是相对于开放式基金而言的，指基金规模在发行前
信用社
是一种互助合作性质的金融组织，其资金主要来源于 资金需要。
我国有农村信用合作社和城市信用合作社 城市信用合作社是由地方财政、企业、居民入股
组建。 农村信用合作社是由各地农民自愿入股，成立之
初，绝大局部地区是“一乡一社〞。
契约型储蓄机构〔合约性储蓄机构〕
养老基金〔pension funds〕
养老基金是一种向参加者以年金的形式提供退 休收入的金融机构。其资金主要来源于劳资双 方的资金积累和运用集聚资金的收益。
中国城镇职工养老金实行社会统筹与个人账户 相结合的制度，个人和企业分别按职工本人上 年工资总额的8%和20%缴纳保险费 。
截至2021年底，中国个人账户1.7万亿元的缺 口。
货币市场共同基金〔Money market mutural fund〕
主要在货币市场上进行运作的一种特殊的共 同基金
出售股份募集资金，投资对象仅限于平安性 高、流动性大的货币市场金融工具
投资于短期国债、银行存款 流动性好、资本平安性高 投资本钱低〔基金管理年费：基金净值的
0.25%－1%〕
证券承销－最根本业务
是间接发行证券的一种方式，证券承销是指证 券发行人委托具有证券承销资格的证券承销商，

(完整版)金融学第一章金融体系习题附答案

(完整版)金融学第一章金融体系习题附答案

(完整版)金融学第一章金融体系习题附答案第一章金融体系概述一、挑选题1、直截了当融资的优点是：。

A．投资者承担较小的投资风险 B．容易实现资金供求期限和数量的匹配C．有利于落低信息成本和合约成本 D．能够节省交易成本2、直截了当融资的缺点包括等。

①投资者需要花费大量的搜集信息、分析信息的时刻和成本②投资者要承担较大的投资风险③别利于经过分散化来落低金融风险④融资的门槛比较高A．①②③④ B.①③④ C.②③④ D.①②③3、金融机构可经过来筹集资金。

①发行存单②提供贷款③发行债券④发行股票A．①②③ B.①③④ C．①②④ D.①②③④4、以下阐述正确的是。

①金融市场是金融资产交易的场所②金融市场是金融资产的供求关系、交易活动和组织治理等活动的总和③金融市场的发育程度直截了当妨碍金融体系功能的发挥④金融市场为有形市场A．②③④ B.①③④ C．①②③ D.①②④5、金融创新包括等在内的创新。

①金融工具②金融市场③金融制度④金融机构A．①②③ B.①③④ C．②③④ D.①②③④6、的金融创新对传统的金融市场和体制带来巨大冲击。

A．20世纪50年代 B．离岸金融市场—欧洲货币市场的建立C．18世纪英国中央银行制度的建立 D．20世纪70年代别断涌现7、当代金融创新的直截了当导因是。

①国际资本的加速流淌②世界范围的放松金融管制③国际债务危机的爆发和妨碍④电子计算机技术和网络技术在金融领域的广泛应用A．①②③④ B.②④ C．②③④ D.①③④8、以下哪一选项别是金融创新所能产生的积极作用？A．金融创新扩大了金融机构的资金来源渠道，扩大了金融服务业务领域 B．有利于发挥利率杠杆在调节金融资源配置中的作用C．能落低金融系统的风险D．有利于世界金融和经济的深化进展9、金融市场创新别包括：A．市场种类的创新 B．市场组织形式的创新C．市场制度的创新 D．汇率制度的创新10、金融工具的创新具体包括：①时刻衍生②功能衍生③种类衍生④复合衍生A．①②③④ B．以上都别是 C．①②④ D．②③④11、以下对金融资产的描述别正确的是A．市场价值稳定 B．是一种无形资产C．是一种将来收益的索取权 D．市场价值受市场供求状况妨碍二、推断题1、在现代经济条件下，资金的流淌要紧是经过金融体系来实现的。

金融体系详细概述

金融体系详细概述

金融体系详细概述引言金融体系是一个国家或地区的金融机构和金融市场的总体组合，它在经济中承担着非常重要的角色。

金融体系可以提供资金的融通和重分配，从而促进经济的增长和发展。

本文将对金融体系进行详细的概述，从宏观和微观两个层面进行分析。

宏观视角金融体系的宏观视角主要关注整个国家或地区的金融市场和机构。

在宏观视角下，金融体系主要包括以下几个方面：1. 金融机构金融机构是金融体系中非常重要的组成部分。

它们包括商业银行、投资银行、证券公司、保险公司等。

这些机构提供各种金融产品和服务，如存款、贷款、投资和保险等。

金融机构在整个经济中发挥着中介和监管的作用，确保金融市场的正常运转。

2. 金融市场金融市场是金融体系中的交易场所，也是金融资产买卖的场所。

金融市场可以分为资本市场和货币市场两大类。

资本市场主要用于长期的融资和投资，包括股票市场和债券市场；货币市场主要用于短期的融资和投资，包括金融债券市场和货币市场。

3. 金融监管机构金融监管机构是对金融机构和金融市场进行监管和管理的机构。

它们确保金融机构和金融市场的安全稳定运行，保护金融机构和金融市场的参与者的权益，并预防和应对金融风险。

常见的金融监管机构包括央行、证监会、银监会等。

4. 金融政策金融政策是国家或地区管理和调控金融体系的手段和方法。

金融政策包括货币政策和财政政策两大类。

货币政策主要通过改变货币供应量和利率来调节经济活动，从而影响通货膨胀和经济增长；财政政策主要通过调节政府支出和税收来影响经济活动，从而实现经济调控和平衡。

微观视角金融体系的微观视角主要关注金融机构和金融市场中的个体行为和交易。

在微观视角下，金融体系主要包括以下几个方面：1. 银行业务银行业务是金融体系中的核心业务。

银行提供各种金融服务，如存款、贷款、支付和结算等。

不同类型的银行有不同的业务特点，如商业银行主要以存贷款为主，投资银行主要从事投资和资本市场业务。

2. 证券业务证券业务是金融体系中的另一个重要组成部分。

金融体系全貌概述(共61张PPT)

金融体系全貌概述(共61张PPT)

金融体系在国民经济中的地位
• 经济体系的基本功能是配置稀缺资源(土地、劳动力、管理技能和资本) 到实用价值最高的地方,生产商品和服务以满足社会的需要。
• 人们通过向企业出售生产要素换取要素收入;与此同时,企业通过雇用 生产要素对要素组合进行加工,从而生产出各种产品来满足消费的需要。 前者通过产品市场完成交易,后者则通过要素市场完成交易。这样循环 往复,保证了国民经济不断地稳定运行下去。 在经济学上,通常把土地 的收入称为地租,把劳动力收入称为工资,把管理技能收入称为正常利 润,把资本的收入称为利息。
2011年各国银行与资本市场的国际比 较
美国 日本 德国 法国 英国 中国
GDP (10 亿美元) 14 991.00 5 897.00 3 601.00 2 780.00 2 445.00 7 322.00
银行资产 BA (10 亿美元) 12 502.49 10 585.12 8 653.20 11 701.02 11 508.62 17 536.19
– 银行主导型金融体系主要是利用银行贷款融资,银行在将储蓄转化为投资、 分配资源、控制企业经营、提供风险管理工具等方面起着领导作用
• 市场主导型金融体系(market-based system)(以直接融资为主的金融体 系)
– 市场主导型金融体系则主要是利用金融市场(主要是证券市场)融资,证券市 场在市场主导型金融体系中承担了相当一部分银行所承担的融资、公司 治理、减少风险的作用,资金通过金融市场实现有效配置,使有限的资金投 入到最优秀的企业中去,金融市场自发、有效率地配置资源,从而促进经济 发展。
第二阶段:1983—1990年
1979 年 10 月开始恢复业务。1982 年,恢复办理寿险业务;1996 年 7 月改组为中国人民保 险(集团)公司,下设中保财产保险有限公司、中保人寿保险有限公司、中保再保险公司三 家子公司;1998 年 10 月,撤销中保集团,1999 年 1 月,中保财产保险有限公司更名为中国人 民保险公司。2003 年 7 月,中国人民保险公司重组后更名为中国人保控股公司。 1987 年 7 月正式成立,是我国第一家证券公司。 2001 年,增资扩股至 6 亿元从而成为一家 综合类券商,后更名为巨田证券。2006 年 10 月,巨田证券经纪业务及所属证券营业部被 招商证券托管。 成立于 1988 年,是中国最早成立的证券公司之一。1994 年改制为有限责任公司。2001 年底,公司整体改制为股份有限公司。 1988 年 7 月成立,1996 年 7 月与上海申银证券公司合并组建申银万国证券股份有限公司, 成为国内第一家股份制证券公司,开创了中国证券业走向集约型、集团化发展的先河。 1990 年 9 月正式挂牌。1996 年 7 月与上海万国证券公司合并组建申银万国证券股份有 限公司。 1990 年 12 月成立,1994 年 6 月改制为江苏证券股份有限公司,1999 年 3 月更名为华泰证 券有限责任公司,同年被核准为综合类证券公司。

第一章金融体系概述


公司、企业融资
内源融资: 自我利润的积累

直接融资（发行股票和债券）
外源融资

间接融资（银行借贷）
金融体系的主要功能之一就是提 供分散和管理风险的手段
Allen & Gale 从横向和时间序列上，将金 融风险分散的功能分为:
横向风险分担（Cross-Sectional Risk Sharing）
历史进程和监管（英国，欧洲大陆）
1719—1720：金融发展史上具有重 要意义的年代：
英国“南海泡沫事件”：
1720年6月，英国国会通过了《泡沫法案》， 但是，1825年被废止。
法国“密西西比泡沫事件 ”：
法国的密西西比公司这个政府特许的公司利用 证券市场的特性哄抬股价，进行金融诈骗，导 致后来股市暴跌，造成千百万人的破产。从此 法国对证券市场进行严格监管，直到20世纪80 年代才开始放松对资本市场的管制。
局限性：1、在融通资金的数量、期限、利率 等方面受到的限制较多；2、要求盈余单位具 备一定的专业知识和技能，3、对资金供给方 来说，风险较大；4、对于短缺单位，直接融 资的门槛比较高
直接融资与间接融资比较
间接融资： 优点：1、能广泛筹集社会各方面闲散资金，
实现期限的转换，形成巨额资金；2、由金融 中介承担风险，安全性高；3、能降低筹资成 本 （信息成本，合约成本）。 局限性：由于隔断了资金供求双方的直接联系， 在一定程度上减少了投资者对投资对象经营状 况的关注和筹资者使用资金方面的压力和约束。
比较银行为主（bank-based system） 的体制与市场为主的体制（market-
based system）
（1）在公司治理结构（Corporate Governance）方面 美：投资者投票 德：银行对融资 企业有一定的控制权。 (2) 在风险分担与管理方面 美：通过大量的金融产品来提供大量分散风险的机会。 德：通过金融中介进行风险分散。 （3）在信息处理方面： 美：通过证券市场广泛公开信息；

《金融体系概述》课件2

金融工具的分类
股票是公司发行的一种权益证券，代表股东对公司的所有权。股东通过持有股票可以获得公司的股息和红利，并参与公司的决策。
债券是发行人发行的一种债务证券，代表发行人对债券持有人的负债。债券持有人可以获得固定的利息收入，并在债券到期时收回本金。
债券的定义和特点
股票的定义和特点
期货是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来某一日期按照约定的价格交割标的资产。期货交易具有高杠杆、标准化、每日结算等特点。
金融体系通过各种金融工具和渠道，将资金从盈余者转移到需求者手中，实现资金融通的功能。
资金融通
金融体系提供各种风险管理工具和服务，帮助企业和个人管理风险。
风险管理
金融体系通过市场和中介机构传递信息，反映资金供求状况和未来预期，为企业和个人进行经济决策提供依据。
信息传递
金融体系通过支持实体经济的发展，促进经济增长和社会发展，提高人民生活水平。
金融创新是指金融机构或金融市场为了适应经济环境的变化、提升竞争力或降低成本等目的，而进行的金融产品、服务、工具、技术等方面的创新。
如新型的债券、股票、基金等金融产品。
如在线支付、智能投顾、区块链等新型金融服务。
如金融衍生品、对冲基金等新型金融工具。
如大数据、人工智能、区块链等新型技术在金融领域的应用。
经济增长和社会发展
CHAPTER
02
金融机构
商业银行概述
商业银行是金融体系的重要组成部分，主要业务包括吸收存款、发放贷款等。
1
2
3
非银行金融机构是指除银行之外的金融机构，包括证券公司、保险公司、信托公司等。
非银行金融机构概述
提供证券承销、保险服务、信托服务等专业金融服务。
非银行金融机构的职能

201354金融体系概述


以市场为主的英美模式和以银行为主的欧洲大陆 模式。
两种金融体系格局的形成：孰优孰劣？
20世纪70年代以来直接金融为主的格局代表了金 融体系演进的趋势：
➢
信息技术革命带来了金融效率的极大提高；
➢
为规避利率和汇率风险而诞生了金融衍生交易；
➢
金融自由化浪潮下的银行发展仍然相对缓慢。
2020/2/25
15
两种融资方式的优劣对比
从风险角度看
市场主导：横向风险分担（投资组合、对冲风险）
银行主导：跨期风险分散（金融中介机构的作用）
从信息处理角度看 从监管角度看
市场主导：通过市场提供大量的公开信息 银行主导：银企长期合作过程中拥有相关信息
市场主导：监管成本高，但适于动态产业 银行主导：监管成本低，但只适于传统产业
第一章 金融体系概述
2020/2/25
1
金融体系在一个人的生命周期中发挥着及其重要 的作用
家庭的四种基本金融决策类型；储蓄 决策、投资决策、融资决策、风险管
理决策。企业呢？
人们利用金融系统来完成微观决策，实现资源的跨时间配 置。(金融决策的成本和收益是在时间上分布的）
宏观上人们把金融系统比作整个经济的的血液循环系统， 金融系统为经济提供流动性、促进储蓄向投资的转化。
2020/2/25
返回
11
（二）间接融资 indirect financing
含义：
资 金 短 缺 单 位 什么是间接证券？ Indirect security Secondary claims
资金
金
资金
资
融
金
中
盈
介
余
机
单
直接证券 构 间接证券 位

金融体系概述

负责对金融机构和市场进行监管 ，维护金融稳定和公平交易。
金融体系的重要性
01
02
03
04
促进经济发展
金融体系通过提供资金支持和 服务，促进经济增长和发展。
风险管理
金融体系提供了各种风险管理 工具和服务，帮助企业和个人 管理风险。
提高资金配置效率
金融体系通过市场机制，将资 金从盈余方转移到需求方，提 高资金配置效率。
提供长期贷款和赠款，用于减少全球贫困 和支持发展中国家的经济发展。
亚洲基础设施投资银行（AIIB）
金融稳定理事会（FSB）
多边开发银行，旨在提供资金支持亚洲和 其他地区的基础设施建设。
监测和评估全球金融体系的风险，促进金 融稳定。
国际金融市场的特点与风险
全球化
国际金融市场相互关联，资本流动快速且规 模巨大。
信息传递
金融市场传递经济信息，反映国家经济状况和政 策动向，为投资者提供决策依据。
04
金融监管与政策
金融监管的目标与原则
维护金融稳定
确保金融体系正常运行，防范 和化解金融风险，保障金融市 场公平、透明和有序。
保护消费者权益
确保金融消费者得到公平、公 正和透明的服务，防止欺诈和 滥用行为。
促进金融创新与发展
02 证券公司通过为客户提供投资咨询和服务，帮助 客户实现资产增值和风险管理。
03 证券公司的风险管理涉及市场风险、信用风险和 操作风险等多个方面。
其他金融机构
其他金融机构包括政策性银行、信托公司、基金公 司等，这些机构在金融体系中也有着各自的作用和 特点。
政策性银行主要服务于国家重点建设项目的融资和 投资，信托公司则主要从事信托投资和财富管理等 业务，基金公司则通过发行基金来聚集资金进行投 资。
  1. 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
  2. 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
  3. 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。

它是金融运行的行为规范和制度保障。 （制度就是约束人们行为的规则。好 的制度通过影响人们的预期影响其行 为。）
2014-10-24
22
一般将金融资产界定为具有现实价格和未来估价、 且具有特定权利归属关系的金融工具的总称，是一 种未来收益的索取权。 金融工具也叫金融商品(financial products)---象商品一样在金融市场上转让、流通。其转让的市 场价格往往具有较大的波动性和不确定性 。
股票、债券、 商业票据
份额
债券、股票 消费者及商业信贷
货币市场工具
27
3、金融中介机构存在的理由？（必要性）
信息不对称和交易成本的存在是金融中介存在的传统理由。 信息不对称：即交易的一方对交易的另一方不充分了解，因 而影响作出准确决策。导致交易中出现逆向选择和道德风险 。(链接) 交易成本：指金融交易所花费的时间和费用，构成交易成本 的重要元素之一是寻找成本、监控成本，目的是获取信息以 减少风险。 银行等中介机构具有信息生产和加工的专长和规模经济，降 低交易成本，减少信息不对称，缓解了由于逆向选择和道德 风险而发生的问题。

2014-10-24
2
教学目的与要求
掌握金融体系的含义和功能、构成要素 重点理解直接融资与间接融资的机制及其优劣
教学内容
第一节 金融体系及其功能 第二节 金融体系的构成 第三节 # 金融体系的演变：金融创新
2014-10-24 3
第一节 金融体系及其功能
一、金融体系
金融体系
金融 工具
金融 机构
信息技术革命带来了金融效率的极大提高； 为规避利率和汇率风险而诞生了金融衍生交易； 金融自由化浪潮下的银行发展仍然相对缓慢。
2014-10-24
15
两种融资方式的优劣对比
从风险角度看
市场主导：横向风险分担（投资组合、对冲风险） 银行主导：跨期风险分散（金融中介机构的作用）
从信息处理角度看
市场主导：通过市场提供大量的公开信息 银行主导：银企长期合作过程中拥有相关信息
①降低信息和合约 成本 ②降低风险 ③间接证券流动 性强 ④容易实现资金供求期限 和数量的匹配
由于金融中介的规模经济和专业化经营， 降低事前的搜寻和鉴定成本； 事后的监督和实施强制执行的成本 金融中介的资产与负债多样化，可分散风险 金融机构的间接证券，大都具有“准货币” 的性质，易被人们接受，容易变现或转让
2014-10-24 9
直接金融优点与局限性
优点： （1）它是金融交易中最简单的模式（原始的直接借贷） （2）节约交易成本（原始直接借贷） （3）所筹资金规模大、期限长、稳定性高
（4）资金盈余方（投资者）可以获取较高的风险收益
2014-10-24
10
缺陷： （1）投资者方面：
需要专业知识和技能；承担较大风险；搜集信息的成 本较高
就金融与实体经济的关系来看，其基 本功能是创造货币,促进整个社会储蓄 向投资的转化或说资源宏观上的优化 配置。－从宏观角度看
2014-10-24 20
第二节 金融体系的构成
一、金融体系的构成要素 金融体系
金 融 制 度 体 系
2014-10-24
金 融 市 场 体 系
金 融 机 构 体 系
金 融 工 具 体 系
四、金融体系的功能 P184
1、在时间与空间上转移资源； 2、提供分散、转移和管理风险的途径； 3、提供便捷的清算支付，降低交易费用；
4、为投资者提供流动性与保持物质投资的连续性（为储备资源 和在不同的企业中分割所有权提供机制）；
5、提供价格信息；
6、提供解决监督和激励问题的方法；
7、传递金融政策效应功能。（金融政策对经济的调节作用（宏 观调控）是通过金融体系的传递来实现的）
2014-10-24
罗伯特· 莫顿
19
从金融 体系的 功能看
金融功能的实现依赖于包括市场、 中介、服务公司和其他用于实现家 庭、企业及政府的金融决策的机构 ,上涨背后的制度安排。 金融体系正是在不确定条件下减少了经 济运行中的交易成本，促进资源的优化 配置(在时间和风险两个纬度上优化资 源配置).－－从微观角度看
6 2014-10-24
二、金融体系在国民经济中的地位
消费和税收支出流
商品和服务流
生产单位
外循环
内循环
消费单位
生产性服务流
收入流
2014-10-24
经济体系中的流量
7
三、直接融资与间接融资
什么是直接融资？P185 什么是间接融资？ 两种融资方式的优劣？
2014-10-24
8
（一）直接融资
direct financing
资金 资金短缺单位 初级证券
产生于直接融资过 程的索取权凭证
资金盈余单位
Primary security
初级证券是资金融 入者的负债 资金融出者的资产
又称直接证券(direct security ),指非金融机构如政府、工 商企业乃至个人所发行或签署的公债、国库券、债券、 股票、抵押契约、借款合同及其它各种形式的票据等。
2、特征：风险性、流动性、收益性、期限性
3、金融资产(工具）的经济功能：
资源配置功能
正是通过金融工具的创造和交易实现了资源 的优化配置
风险转移功能：
一般金融资产的持有者、衍生工具的交易者
2014-10-24
24
三、金融机构
1、概念：金融机构指所有从事金融活动的组织。
其基本功能就是在间接融资过程中作为连接资金需 求者与资金盈余者的桥梁，促使资金从盈余者流向 需求者，实现金融资源的重新配置；在直接金融过 程中，为双方牵线搭桥，提供策划、咨询、承销等， 促进金融资源的优化配置。
从监管角度看
市场主导：监管成本高，但适于动态产业 银行主导：监管成本低，但只适于传统产业
从公司治理角度看
市场主导：“用脚投票”和敌意收购 银行主导：凭借内部信息优势实施控制
中国金融结构
100% 80%
67%
贷款(%)
60% 40% 20% 0% 1993 1995 1997 1999 2001 2003
“续短为长”、“积零为整” 的机制
2014-10-24
13
局限： 对投资者来说：收益率较低 对融资者来说：资金使用限制较多（资金规模、 期限等方面）
2014-10-24
14
展望？
以市场为主的英美模式和以银行为主的欧洲大陆模 式。 两种金融体系格局的形成：孰优孰劣？ 20世纪70年代以来直接金融为主的格局代表了金 融体系演进的趋势：
直接融资过程
直接证券
金融市场
直接证券 资金流
最终 贷款人
资金流 直 接 证 券 资 金 流
最终 借款人
资金盈余部门
资金短缺部门
资金流
资金流
金融中介机构
间接证券
2014-10-24
间接融资过程
直接证券
5
另一定义：金融系统就是联系资金盈余者与资金 短缺者之间的桥梁及其相关的资金清算和风险管 理等技术与制度安排. 注意： 1）金融体系依赖于它的所有部分以发挥其功能； 2）记住这个关于金融体系的图示：在考察了货币 后，我们第二篇考察资金融通中的利率、金融资 产及其估价、投资者如何权衡风险与收益、企业 为筹措资金如何在使用债务与股份之间进行选择 等；第三篇则进一步考察市场和中介机构。
所谓有价证券，是指那些代表着一定的价值，能 够设定、证明持有者的收入权益，并可以在市场 上转让流通，从而具有价格表现的证券。
2014-10-24 31
五、金融制度－－交易规则
概念：是有关金融活动、组织安排、监督管理及其创新的一 系列在社会上通行或被社会采纳的习惯、道德、戒律和法规 等构成的规则集合。 金融基础设施 基本类型：货币制度、金融市场制度、汇率制度、金融监 管制度等等
21
二、金融资产与金融工具－－交易对象
1、概念：
金融工具(financial instruments)是资金短缺方为 了筹集资金而发行的各种书面凭证。
金融工具的持有者可以在未来某个时间凭借该凭 证向其发行者索取规定的收益，因而金融工具对其 持有者而言就是金融资产（financial assets)。
逆向选择的存在使金融市场交易中的价格功能严重受损。
2014-10-24 29
道德风险（moral
hazard ）
道德风险，也称败德行为。资金短缺者在获得投资者提供了资 金后，从事一些投资者所不希望的活动，从而使放款人处于危 险之中。
汽车保险：投保人投保后就防盗的积极性就下降了，因为保险公司承担风 险； 借款者获取资金后有从事高风险项目的 激励。为什么？
资金
间接证券
资 金 盈 余 单 位
什么是间接证券？
Indirect security
Secondary claims
间接证券是指金融中介机构所发行的钞票、 存款单、可转让存单、人寿保单、金融债 券等
比较：资金供求双方分别与 金融中介机构发生债权债务 关系，产生两份合约。
2014-10-24 12
间接融资的优点与局限
金融 市场
金融 制度
金融体系：各种金融工具、机构、市场和制度等一系列金融要 素的集合，是这些金融要素为实现资金融通功能而组成的有机 系统。P183 另：“金融系统被 看作是市场及其他用于订立金融合约和交换 资产及风险的机构的集合”。（博迪、莫顿《金融学》）
2014-10-24 4
金融体系中的资金流动
（2）融资者方面：
若通过正规金融市场，融资门槛较高，中小企业和个体 企业难以进入； 若不通过金融市场进行直接融资，融资行为很难发 生，资金数量、期限难以匹配