人民币汇率变化对外贸出口的影响

曰堕塑　预期汇率变化对区域外贸出口影响的实证分析　任梦（广州大学’　摘要：汇率预期理论认为，人们对下期汇率的准确预测（而非当　期汇率）是影响出口贸易的重要因素，为了验证该理论是否符合我国　的实际情况本文以１９９４—２０１０年人民币汇率和上海市贸易出口数　据为例，建立回归模型，并进一步研究预期汇率的变化与上海外贸主　要的两种出口方式出口量之间的关系，据此解释了人民币升值并没　有使得上海贸易出口额下降的原因。通过研究，我们发现上海市外贸　出口与预期汇率的关系是符合汇率预期理论的。　关键词：预期汇率一般贸易加工贸易　１问题的提出　汇率预期理论认为，人们具有完全理性，在进出口贸　易决策过程中，人们会根据对下期汇率的预测来决定当期　的进出口贸易，同时由于不同的贸易方式对汇率的敏感程　度不同，因此预期汇率对其影响也不相同。因此预期汇率　是影响进出口贸易量和贸易结构的主要因素而非当期的　汇率。本文试用历年人民币汇率变化及上海市外贸出口的　变化的数据对该理论进行验证。　２数据说明　考虑到我国汇率政策变动的实际情况，本文选取　１９９４—２０１０年间１７组数据，上海市贸易出口数据来源于　上海统计年鉴和上海市海关管理局最新统计公报，人民币　对美元名义汇率来自于中国外汇管理局公布的数据（经整　理）　表１　历年人民币名义汇率及上海关区进出口贸易额表（１９９４—２０１０１　年份　一般贸　加工　来料加工　进料加　人民币名　易额　贸易额　装配贸易　工贸易　汇率（元／　（亿美元）　（亿美元）　（亿美元）　（亿美元）　１ＯＯ美元）　１９９４　１１９．３９　６８．６６　９．Ｏ２　５９．６４　８６１　９　１９９５　１４９．１６　１０４．４３　１４．３１　９Ｏ．１２　８３１．７３　１９９６　１４６．Ｏ５　１２３．１１　２５．４２　９７．６９　８２９．８４　１９９７　１７８．９３　１５２．３４　３７．１７　１１５．１７　８２７．９６　１９９８　１９９．２４　１７１．６８　４４　１３　１２７．５５　８２７　８９　１９９９　２３４．４３　２Ｏ４．７６　５５．０８　１４９．６８　８２７．９５　２０００　３４１．０２　２６９．３４　６４．２１　２０５．１３　８２７．８３　２０Ｏ１　３８０．４３　２８９．５２　６１．Ｏ９　２２８．４３　８２７．６７　２ＯＯ２　４７３．１３　３３３．６　６６．８８　２６６．７２　８２７．７２　２００３　６１８．９　４８７．６　７８．８１　４０８．７９　８２７．６９　２ＯＯ４　８２４．９２　７５０．２６　１２６．９９　６２３．２７　８２７．７　２００５　１０５７．６８　１００９．Ｏ９　１９５．８３　８１３．２６　８０７．Ｏ２　２００６　１３１９　５６　１２７０．８４　２１２．７７　１０５８．０７　７８０．８７　２００７　１６５９．４４　１　５０２．４８　２２８．７７　１２７３．７１　７３０．７６　２００８　２０５０．４９　１７０８．６９　２４Ｏ．９１　１４６７．７８　６８３＿２２　２００９　１６４７．８２　１４２８－２５　１７５．３８　１２５２．８７　６８２　６８　２０１０　２１８３　９７９　１８１８　２１９２　１７８　５１８９　１　６３９．７００３　６６２＿２７　３模型建立　３．１变量说明及模型构建　模型假设人们具有完全理性，可以根据各种信息来正　确预测未来汇率变化。设ｔ年上海市一般贸易出口额为　Ｘ　，加工贸易出口额为Ｙ　，ｔ年人们对人民币对美元的预期　７７　汇率Ｒ　川在理性预期理论中，人们可以完全准确的预测下　一期汇率，因此在本文中ＲⅢ即ｔ＋１年的人民币名义汇　率，ｔ年一般贸易出口额仅与人们对ｔ＋１年人民币名义汇　率预期有关，同样，ｔ年加工贸易出口额仅与ｔ＋１年人民币　名义汇率预期有关，ＩｎＲ　表示对Ｒ　取对数，以减少数据波　动性和异方差性，ａ，ｂ，Ｃ。，Ｃ　为待定系数。建立模型如下：　①一般贸易出口模型Ｘｔ＝ｃ０＋ａｌｎＲ　②加工贸易出口模型Ｙ１＝ｃ１＋ｂｌｎＲｔ＋１　３＿２模型求解　利用ｅｖｉｅｗｓ５．０统计软件，输入样本数据分别对　Ｘｔ＝ｃ０＋ａｌｎＲ　，Ｙｔ：ｃ１＋ｂｌｎＲ…进行回归，输出结果见表２和　表３。　３．２．１一般贸易出口模型　表２回归模型结果（一ｌ　变量　系数　Ｔ统计量　Ｐｒｏｂ（Ｆ检验）　Ｒ２　Ｆ统计量　Ｃ　４９５９７．４１　１　１　１７９８３　０．００００　０．８９６６３　１２１．４４０［　Ｌｎ５＋１　－７３３１．０３９　—１１．０２００１　０．００００　回归模型：Ｘ　＝４９５９７．４１—７３３１．０３９　ＩｎＲ１＋１，由表三可　知Ｒ　＝０．８９６６３４＞０．８，并且Ｆ检验的显著性小于０．０００＜　０．０５。因此，回归方程作为整体是显著的，可以接受该回归　结果。变量Ｒ　对被解释变量Ｘ１的作用也是高度显著的。　３．２＿２加工贸易出口模型　表３回归模型结果（二）　变量　系数　Ｔ统计量　Ｐｒｏｂ（Ｆ检验）　Ｒ　Ｆ统计量　Ｃ　４４４０５．３５　１　０．９５３５９　０．００００　Ｏ　８９２８７３　１　１６．６８５∈　Ｌｎｒ“１　－６５６６．７１　２　—１　０。８０２１３　０．００００　回归模型：Ｙ　＝４４４０５．３５—６５６６．７１　２　ＩｎＲ　，由表四可　知Ｒ。：０．８９２８７３＞０．８，Ｆ检验的显著性小于０．０００＜０．０５。　因此，回归方程作为整体是显著的，可以接受该回归结果。　变量Ｒ　对被解释变量ＹＴ的作用也是高度显著的。　４主要结论　该回归模型的结果与汇率预期理论的结论是一致的，　预期汇率对出口贸易的影响是显著的，同时预期汇率对不　同的出口贸易方式的影Ⅱ向程度是不同的。具体分析如下所　述。　４．１回归模型反映出的问题　从以上两个回归模型中我们可以看出两个问题：ａ）当　Ｒ　提高时，也即人民币汇率预期贬值时，上海市一般贸易　出口额和加工贸易额会降低，反之，当人民币预期升值时　上海市一般贸易出口额和加工贸易出口额会上升，这一点　可以从两模型中ＩｎＲ　前系数的符号可以看出。②人民币预　期汇率Ｒ　对一般贸易出口额和加工贸易出口额的影响程　度不同，人民币汇率预期值变化对一般贸易出口额的影响　大于对加工贸易出口额。因为模型一中ＩｎＲ　前系数绝对值　为７３３１．０３９，大干模型二中ＩｎＲ　前系数绝对值６５６６．７１２。　４．２问题产生的原因解释　（

【金融市场】ＦｉｌｍａｅｉａｌＭａｒｋｅｔ　２０１４年１０月刊（总第４７４期）　

人民币汇率对浙江省外贸出ＬＩ影响的实证分析　

何浩李佳钰　

（内蒙古工业大学管理学院，内蒙古呼和浩特０１００５１）　

摘要：在全球化不断推进的今天，汇率在一国的国际竞争市场上扮演着愈来愈重要的角色。浙江省作为我国外贸　

大省，２０１３年外贸出口并没有因为人民币汇率的上升而减少，仍旧保持着增长的趋势。本文通过实证研究得出结论：人民　

币实际有效汇率和汇率波动不是浙江省出口变动的主要原因，贸易伙伴国（ＯＥＣＤ）国民收入对浙江省外贸出口的影响十　

分显著；２００５年汇改后的汇率波动对出口有一定的抑制作用，但影响不大。　

关键词：人民币汇率波动；外贸出口；实际有效汇率　

中图分类号：Ｆ７５２．１　文献标志码：Ａ　文章编号：（１０００—８７７２（２０１４）２８—０１３４—０２　

１．问题的提出　

随着全球经济一体化的深入发展，世界各国和地区之间的　

经济联系越来越密切，这使得各国和地区之间的贸易得到了空　前的发展。在此基础上，对外贸易也逐渐成为拉动一国经济发　

展的重要力量。而汇率作为影响对外贸易的重要因素之一，已　

成为许多国家经常用来调整国际贸易出口的重要措施，深刻地　

影响着—个国家和地区经济能否均衡、健康、持续、快速的发展。　

我国是一个出口导向型国家，外贸出口对我国经济发展起　

着举足轻重的作用。随着我国经济与世界经济的日益融合，中国　

人民银行在２００５年７月２１日宣布正式启动以市场供求为基　

础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。浙江省　

是中国的贸易大省，历年对外贸易进出口额都稳居全国前列。２００５　

年汇改至今，浙江省进出口规模仍然延续稳步增长的局面。然　

而，２００９年浙江的出口增幅有所回落，增长步伐放缓。特别是２００８　

年全球金融危机爆发以来，汇率波动异常频繁。因此，本文试图　

研究２００５年汇改后人民币汇率变动对浙江省外贸出口的影响。　

人民币汇率变化及其影响

作者：刘鲁宁 2007-08-09

现在人民币升值成为全球政治和经济博弈的中心话题。

在10多年来的汇率改革中，人民币汇率始终保持着稳中有升的基本格局，其间虽然也经历了贬值和升值压力的交替影响。上世纪90年代东南亚金融危机爆发后的一段时期，人民币遭遇到了贬值的巨大压力，有人认为人民币存在被高估的现象。刚迈入21世纪不久，人民币也出现过短期的贬值压力。过去的几年，人民币汇率面临的是升值的强劲压力，又有人认为人民币存在被低估的现象。其实，人民币存在贬值或升值压力的交替影响，及被认为高估或低估的现象都是在现行人民币汇率安排下所形成的对汇率预期的正常反应。现阶段的人民币汇率正是在不断地经受贬值和升值的交替压力之下维持基本稳定的。在未来一段时期内，人民币汇率即使有微弱升值，但在参考“一揽子货币”和市场供求等因素的新机制下，人民币不会升值太多。人民币的大幅升值必然引发经济的剧烈动荡。诺贝尔经济学奖获得者蒙代尔就曾经警告说，人民币升值会对亚洲经济货币政策一体化产生不利影响，会导致东南亚不稳定，甚至可能会导致东亚地区经济的衰退。

影响人民币汇率变化的因素

1.我国财政经济状况变化

我国GDP的增长和财政收支的增长是直接助长人民币升值预期的根本原因。但随着宏观调控的力度不断加大，GDP的增长率将会放慢。同时，财政上的增收因素变化和一些减税措施的出台及弥补国有资产损失而增加的财政支出，会影响到财政状况。总体上看，人民币升值压力的财政经济因素仍然存在，但已经减弱。

2.国际收支状况变化

资本项目下的收支状况，对汇率影响是长期的、而且是双向的。资本收支顺差，短期可能引起本币的升值，但因为顺差是顺差国的负债、逆差国的权益，这种负债的积累必然又会导致本币的贬值。我国国际收支的3个主要构成部分对人民币汇率的影响正在发生着深刻变化。其中,经常项目在人民币汇率决定中的作用在减弱;资本项目对人民币汇率的影响在逐步加强;外汇储备的作用以调节国际收支为主转向了以干预外汇市场、保持人民币汇率基本稳定为主。随着我国经济的发展和人民币汇率的升值，我国的对外投资会有所增加，会在一定的程度上影响外资流入，但影响有限。

人民币汇率变化对我国旅游业的影响

摘要

汇率是国家对市场经济实施干预的一种重要媒介，对转型期经济的发展，有非常重要的意义。世界范围内的各个国家都在通过对汇率的调整，来有效的影响经济。我国也是如此，随着我国经济实力的提升，人民币汇率的变动，也必将在世界上引起广泛的影响。随着全球化的发展，国际旅游热度越来越高，发展速度逐渐加快，规模不断扩大，对整个国民经济的发展有重大影响。本文分析了人民币汇率变化对我国旅游业带来的直接和间接影响，并针对汇率变化带来的影响从政府和旅游业自身两个角度，提出了如何应对人民币汇率变化影响的应对举措。

关键词：人民币；汇率变动；出境旅游；旅游业

Abstract

Exchange rate is one of the countries to intervene to the market economy

important medium, the transition of economic development, has very important

significance. All countries around the world through the exchange rate adjustment, to

effectively influence the economy. So it is in our country, along with our country

economic strength has increased, the RMB exchange rate changes, will cause

extensive influence in the world. With the development of globalization, the

international tourism heat is higher and higher, development speed was accelerated,