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24FINANCIAL COMPUTER OF CHINASPECIAL 做好“十四五”科技规划谋篇布局 助力打造中国领先科技型投行未来五年，国际百年未有之大变局将会加速演进，国内新旧动能转化和“双循环”发展新格局将逐步形成。
作为行业领先的证券公司，海通证券正在主动思考、积极谋划，推动价值理念从业务导向转为客户导向、管理模式从粗放型转向精细化、盈利模式从通道驱动转为专业化驱动的新一轮变革。
在这个转型过程中，科技无疑将成为重要的驱动力。
展望未来，海通证券将继续坚持“统一管理、自主可控、融合业务、引领发展”的科技方针，以“十四五”规划为契机，推动数字海通2.0目标的实现，加速打造中国领先的科技型投行。
海通证券股份有限公司副总裁毛宇星2020年既是“十三五”规划的收官之年，也是“十四五”规划的谋划之年。
过去五年，海通证券股份有限公司（以下简称“海通证券”）紧紧契合国家战略和上海市委市政府重点任务，以公司十三五科技规划为主线，以“统一管理、自主可控、融合业务、引领发展”海通证券股份有限公司副总裁 毛宇星科技方针为指引，目标明确、执行坚定、推进有序，应用架构、数据管理、基础设施、科技治理四大领域25项重点任务全面落地，完整构建了数字海通的四梁八柱，整合共享能力、系统处理能力、风险管控能力、自主可控能力、敏捷创新能力、业务融合能力，且能力提升明显，已成为行业数字化转型的探索者和先行者之一。
一、重塑前台 打造数字海通业务之本零售经纪业务领域，海通证券始终坚持零售业务“线上化、智能化”的战略方向，不断提升自主研发的“e 海通财”品牌影响力，App 月活达到490万，线上交易占比超过99.4%，各项指标均保持行业领先；在行业内率先建立统一的企业级资讯中心，先后推出个股诊股、首页资讯推荐、语音播报、科创专区、首席分析师直播、通财学院等多种资讯服务功能；持续深化智能服务能力，先后推出了智能选股、智能盯盘、智能图谱、预约打新多项智能推送服务以及自主研发的智能搜索引擎，实现对非结构化数据以及图表的智能检索。
股权激励还是员工持股作者：张宏亮王诗淇来源：《航空财会》2022年第03期摘要隨着市场竞争的日渐激烈，员工激励制度引起越来越多公司的重视，其在公司治理中发挥着更加重要的作用。
股权激励和员工持股计划作为两种激励模式，既存在相似之处又有差异，不同的激励模式会表现出不同的激励效果，选择适合公司自身的激励模式是做好员工激励的第一步。
本文以启明星辰公司为例，比较企业实施两种激励模式的差异，为其他公司在激励模式的选择和方案设计上提供参考建议。
关键词股权激励；员工持股计划；激励模式DOI： 10.19840/ki.FA.2022.03.001*基金项目：国家社科基金一般项目“注册制下机构投资者促进企业持续创新的模式、机制及制度设计”（21BGL098）；北京市社科基金重点项目“创新与风险承担视角下高管激励结构的测度、效应及设计”（19GLA007）；教育部人文社科规划基金项目“高管激励结构、风险承担与企业创新研究规划基金项目”（20YJA630089）股权激励和员工持股计划作为长期激励机制的两种表现形式，在现代公司的治理体系中扮演着重要的角色。
二者的理论基础均来源于美国经济学家伯利和米恩斯于20世纪30年代提出的“委托代理理论”及美国心理学家弗雷德里克·赫茨伯格在1959年提出的“双因素理论”，通过授予员工部分股权，使其具有股东身份认同感，与企业形成“利益共同体”，以此实现企业的长期发展目标。
但不论是制度要求还是在激励要素的设计上，股权激励和员工持股计划都存在些许差异，这种差异性体现在方案设计上，进而对激励效果产生不同的影响。
面对这两种激励模式，应如何结合自身的实际情况做出准确选择并合理运用加以实施也一直是国内企业需要认真思考的问题。
但由于员工持股计划引入国内的时间较晚，实践经验与推广度均不及股权激励，部分想实施员工持股计划的企业还处在观望之中。
因此本文选取较早一批实施员工持股计划的启明星辰作为研究对象，采取对比研究的方法，虚拟若采用股权激励中的限制性股票模式，通过对比其与目前实施的第三期员工持股计划在激励成本与收益、税收、对象、约束条件和激励效果五个方面的差异，得出员工持股计划更有助于案例公司达成激励目标的结论，并为其他公司在模式选择与方案设计上提出对策建议，以此为员工持股计划在国内的推广与应用提供实践依据与指导作用。
中软国际有限公司是国内大型综合性软件与信息服务企业，具有极高的市场感召力和客户忠诚度，以领先的技术、丰富的经验、精湛的服务在中国 IT 行业享有极高的声誉。
自成立以来，中软国际取得了业界瞩目的成就，并作为国内第一家专注于电子政务领域的 IT 服务商，于 2003 年 6 月在香港联交所创业板成功上市。
于 2005 年收购了专业从事外包业务的北京中软资源信息科技服务有限公司（中软资源）。
在未来的发展中，将软件外包作为重点的业务发展方向。
于2008年12月由港交所创业板转入主板上市，股票代码354。
编辑本段发展简史2000年，在开曼群岛注册成立中软国际有限公司2003年，在香港创业版成功上市（股票代码:HK8216）2003年，正式发布成立中软国际广州分公司2003年，正式发布成立中软国际杭州分公司2005年，正式发布成立中软国际昆明分公司2005年，正式发布成立中软国际武汉分公司2005年，收购北京中软资源信息科技服务有限公司2005年，微软、IFC投资中软国际，形成战略合作关系2006年，收购湖南创智国际软件有限公司2006年，成功收购正辰科技微软外包业务2006年，成功收购赛博资源50%股权2006年，成立日本附属公司2006年，成立美国附属公司2007年，收购和勤环球资源有限公司及其旗下的八家附属公司，分别为上海华腾公司、大连信华公司、大连全数公司、和勤信华、Double Bridge （及其旗下的北京道达和达锐香港）和东京信华公司2007年，收购日本创智株式会社2008年，收购中科久辉信息自动化有限公司，增持上海中软资源技术服务有限公司2008年，完成由创业板转往香港联合交易所主板上市（股票代码：HK354）2009年, 收购金华业2010年 ,完成对北京掌中无限公司的收购，正式进军移动互联网行业。
编辑本段团队管理总裁中软国际董事总经理及行政总裁陈宇红，博士。
1991年毕业于北京理工大学，获工学博士学位，高级工程师。
员工持股计划ESOP属于长期激励的一种---- 员工持股计划ESOP属于长期激励的一种，，是通过全员持股的方式最大化员工的主人翁感及组织承诺。
员工持股计划兴起于50年代的美国(其中又以福特公司为代表)。
1定义编辑员工持股计划(Employee Stock Option Plan, 简称ESOP )是指通过让员工持有本公司股票和期权而使其获得激励的一种长期绩效奖励计划。
在实践中，员工持股计划往往是由企业内部员工岀资认购本公司的部分股权，并委托员工持股会管理运作，员工持股会代表持股员工进入董事会参与表决和分红。
ESOP ( Employee Stock Ownership Plans )即员工持股计划，又称之为员工持股制度，是员工所有权的一种实现形式，是企业所有者与员工分享企业所有权和未来收益权的一种制度安排。
员工通过购买企业部分股票(或股权)而拥有企业的部分产权，并获得相应的管理权，实施员工持股计划的目的，是使员工成为公司的股东。
2类型编辑总体来说，ESOP可分为两类：非杠杆化的ESOP和杠杆化的ESOP。
3主要作用编辑(1)奠定企业民主管理的的基础。
(2)扩大资金来源，增加员工收入。
(3)留住人才，为员工提供安全保障。
(4)调整企业收益权，转变企业约束机制。
4实施步骤编辑1、设立员工持股会，统一管理员工股东的岀资2、界定员工持股会的职权，规范员工持股会的组织和行为3、员工持股计划的设计内容包括：(1)收益人的范围与数量，主要是确定持股员工的资格。
(2)员工持股总量控制和员工股票的分配。
(3)员工股票的托管。
(4)员工股票的岀售。
5操作流程编辑(1)进行实施员工持股计划的可行性研究，涉及到政策的允许程度；对企业预期激励效果的评价；财务计划；股东的意愿统一等。
(2)对企业进行全面的价值评估。
员工持股计划涉及到所有权的变化，因此合理的公正的价值评估对于计划的双方员工和企业来说都是十分必要的。
企业价值高估，显然员工不会愿意购买；而企业价值低估，则损害企业所有者的利益，在我国主要表现为国有资产的流失。
股权登记托管相关知识问答一、什么是股权登记托管？答：股权登记托管是指具有公信力的托管机构接受非上市公司的委托，代替公司履行置备股东名册的法定义务，记载并确认股东对股权所有权及其相关权益产生、变更、消失的法律行为。
二、山西省开展股权托管业务的出发点是什么？答：1、是适应国有产权进场交易政策要求，对国有产权进行动态管理；2、是规范非上市股份公司股权管理和股权流动，促进企业开展股权融资；3、是维护股权流动正常秩序，保护投资者和股东的正当权益。
三、股权登记托管有哪些相关法律政策依据？答：《公司法》第三十三条、第一百三十九条；《证券法》第三十九条；《担保法》第七十八条；《国务院＜国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020 年）＞若干配套政策的通知》；国家体改委：定向募集股份有限公司内部职工持股管理规定（体改生[1993]114 号）；中国证监会：股票发行审核标准备忘录（2002）第11 号关于定向募集公司申请公开发行股票有关问题的审核要求；中国证监会：关于未上市股份公司股票托管问题的意见（证券市场字[2001]5 号）；中国证监会：关于历史遗留问题企业上市托管确认有关问题的通知（证监交字[1997]14号）；中国证监会：关于清理地方证券登记公司有关事项的函（证监函[2001]88 号）；国家体改委、国家工商局、国家国有资产管理局: 关于原股份有限公司规范中若干问题的意见（体改生[1996]122 号）；十六届三中全会通过的《中共中央央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》北京、上海、天津、深圳、湖北、河南、河北、江西、陕西、福建、吉林等省市的关于规范股权托管的政策规定；关于规范开展企业股权登记托管及产权转让业务的通知（晋国资办字[1999]10 号）。
四、非上市股份有限公司的股权为什么要集中登记托管？答：1、为了贯彻落实新颁布的《公司法》、《证券法》，维护地方良好的金融秩序，建立和完善区域资本市场；2、公司置备的股东名册不具有公信力，股东名册应由独立第三方登记托管；3、工商登记事项不包括未上市公司非发起人股，非发起人股东的权利不能得到有效确权。
PE机构简介（1）IDG资本IDG资本简介：✧IDG资本的投资领域涉及中国经济发展的各个行业，主要包括：1、消费产品及服务：包括消费品牌、连锁零售及服务、医疗健康服务、教育培训、金融服务、电子商务（互联网、电视购物及邮购）、行业专业服务等；2、媒体与应用：互联网及无线应用、动漫及游戏、广告及传媒、出版及数字电视等；3、技术服务与资源：基础及增值电信服务、半导体技术、软件、文化及旅游服务、自然资源、传统能源等；4、环保与新能源：可替代和可再生能源，新材料，垃圾、废水和废气处理等；✧投资企业类型1、业内领先2、产品或商业模式有创新3、较高成长潜力及稳定的盈利能力4、拥有优秀的管理团队5、诚信为本，富有社会责任感✧增值服务通过十几年对200多家公司的投资，IDG资本的专业管理团队在所关注的领域积累了丰富的投资经验和资源，建立起了广泛和坚实的人脉网络，带给企业的不仅是资金，还有重要的增值服务：1、为企业新市场开拓及销售网络扩张、品牌建设提供国内、国际行业资源和帮助；2、为企业发展计划、组织架构、财务管理等整体管理提升提供战略指导；3、帮助引荐高级管理人才及信息；4、在企业融资、合并、收购、重组、上市的过程中提供专业咨询和帮助；IDG优势1、成立时间早、投资经验丰富，特别是媒体互联网：自1992年开始，作为最早进入中国市场的国际投资机构之一，IDG资本已投资包括百度、搜狐、腾讯、搜房、携程、汉庭、如家、金蝶、物美、康辉、九安等200家优秀企业，并已有超过60家企业在美国、中国香港、中国A股证券市场上市，或通过M&A成功退出。
2、I DG资本的投资管理团队合作稳定、专业全面，具有互补的国内外教育及行业背景，丰富的企业管理、投资运作和资本市场经验，七位资深合伙人的合作时间超过10年以上。
3、I DG资本深刻理解中国本土市场特点，始终追求长期价值投资，与企业家保持长期亲密的合作关系。
除为企业发展提供成长资金外，还在吸纳优秀人才、建立现代企业制度、寻找战略合作伙伴、重组并购等方面为企业提供专业支持、经验和资源。
中国软件与技术服务股份有限公司股权投资管理制度二〇〇八年四月二十四日（第三届董事会第十九次会议审议通过）中国软件与技术服务股份有限公司股权投资管理制度（经2008 年4 月24 日公司第三届董事会第十九次会议审议通过）第一章总则第一条为了规范公司股权投资行为，加强公司股权投资管理，实现公司资本运作战略，促进公司主营业务发展，根据《公司法》《证券法》《上海证券交、、易所股票上市规则》（以下简称《上市规则》）等法律法规和《公司章程》的规定，结合公司实际情况，特制定本制度。
第二条本制度所称股权投资是指公司以一定资产作价出资，以换取拥有被投资法人实体相应出资人权益的长期投资行为，包括投资设立新公司、进行股权收购、增资扩股等方式。
出资方式包括但不限于：货币资金、实物资产（经资产评估后的房屋、机器、设备、物资等）以及无形资产（经资产评估后的专利权、专有技术、商标权、土地使用权等）。
第三条公司对现有股权的处置，包括因公司解散而收回股权、股权出售、股权置换、内部整合重组、减资等行为，按照本制度执行。
公司控股子公司或参股公司因其他股东方增资扩股、股权转让，公积金转增股本等，导致公司合并报表范围发生变化的，按照本制度执行；公司合并报表范围未发生变化的，参照本制度执行。
第四条根据《上市规则》的相关规定，公司控股子公司发生的股权投资重大事项，视同本公司发生的重大事项，由本公司根据《上市规则》的相关规定履行信息披露义务。
公司参股公司发生的股权投资重大事项，可能对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的，本公司应当参照《上市规则》的相关规定，履行信息披露义务。
第五条公司股权投资的基本原则：（一）必须遵守国家法律、法规和《公司章程》的有关规定；（二）符合公司的发展战略、中长期规划及主营业务发展重点的需要，有利于提高核心竞争力，增强持续发展能力；（三）效益优先，确保投资收益最大化；（四）避免重复投资。
第二章管理机构第六条股东大会、董事会为公司股权投资的决策机构，各自在其权限范围内，对公司的股权投资作出决策。
第七条董事会战略委员会为公司董事会的专门机构，负责统筹、协调和组织公司股权投资项目的分析和研究，为决策提供建议。
战略委员会下设战略与投资公司工作组，负责股权投资事项的前期准备工作，对股权投资项目进行评审。
第八条企业管理部是公司股权投资管理的职能部门，负责牵头组织落实公司股权投资管理的各项具体工作。
第九条财务部负责股权投资项目的财务指标测算、会计核算，办理股权投资项目的出资手续等工作。
第十条董事会办公室负责办理公司股权投资事项的相关信息披露事务事宜。
第十一条公司法律顾问负责对股权投资项目的协议或合同、重要相关信函、章程等法律文件的审核工作。
第三章决策权限第十二条公司股权投资项目应严格按照《公司法》和《公司章程》规定的权限履行相关审批手续，未经董事会、股东大会批准，任何部门和人员不得擅自批准或办理股权投资事项。
第十三条公司股权投资事项达到下列标准之一的，应当提交股东大会审议：（一）交易金额超过3500 万元；（二）交易金额超过公司最近一期经审计总资产30%；（三）交易涉及的资产总额（同时存在帐面值和评估值的，以高者为准）占公司最近一期经审计总资产的50%以上；（四）交易产生的利润占公司最近一个会计年度经审计净利润的50%以上，且绝对金额超过500 万元；（五）交易标的在最近一个会计年度相关的主营业务收入占公司最近一个会计年度经审计主营业务收入的50%以上，且绝对金额超过5000 万元；（六）交易标的在最近一个会计年度相关的净利润占公司最近一个会计年度经审计净利润的50%以上，且绝对金额超过500 万元；（七）交易金额在3000 万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的股权投资关联交易。
第四章决策程序第十四条股权投资项目的审批原则上应按照“项目选择、项目立项、可行性研究、项目评审、投资决策”等程序进行，确保投资决策的科学性、可靠性。
第十五条项目选择。
企业管理部负责搜集或受理股权投资项目的初始信息，收集相关资料，进行初步调研考察及初步可行性分析，向总经理办公会议提交立项建议。
第十六条项目立项。
总经理办公会议对投资项目进行初审，形成书面立项意见，组建投资专项工作组。
第十七条可行性研究。
投资专项工作组负责进一步尽职调查，对外进行协议、合同、章程等洽谈，进行详细的可行性研究，拟订投资方案并形成相关书面材料，报战略与投资工作组评审。
第十八条项目评审。
战略与投资工作组对投资项目进行评审，签署书面评审意见，提交总经理办公会议审议。
第十九条投资决策。
总经理办公会议对股权投资事项进行审议，通过后由战略与投资工作组向战略委员会提交正式提案，战略委员会对该项议案进行讨论，并将讨论结果提交董事会审议，同时反馈给战略与投资工作组。
根据股权投资项目的具体情况，经相关提议人提议并提交正式议案后，董事会就股权投资项目作出决策。
按照权限应由股东大会决策的股权投资项目，在董事会审议通过后还须提交股东大会审议。
控股子公司的股权投资事项在本公司董事会或股东大会审议通过后，还须根据子公司的《公司章程》相关规定，提交其董事会或股东会审议批准。
第五章组织实施第二十条股权投资项目实施之前应签订投资合同或协议，股权投资合同或协议必须经公司法律顾问进行审核，且必须经与出资各方协商一致，并经公司授权的决策机构批准后方可对外正式签署。
第二十一条在股权投资合同或协议中应明确与各方出资比例相当的董事（董事长）、监事（监事会主席）、总经理、财务负责人及其他高级管理人员（以下统称外派高管）的推荐方式，其中公司推荐外派高管人选方案按照管理权限经总经理办公会议或董事会审议批准后，由人力资源部办理相关推荐或委派手续。
第二十二条财务部根据股权投资合同或协议、董事会或股东会决议、公司投资批准文件、企业管理部出具的划款通知，办理股权投资的划款手续。
若出资方式为实物或无形资产，必须办理交接手续。
在签订投资合同或协议之前，不得支付投资款或办理投资资产的移交。
投资划款完成后，应取得被投资方出具的投资证明或其他有效凭据。
第二十三条企业管理部应协助被投资对象完成工商注册登记或变更手续，督促相关部门及时对相关文件资料进行归档。
第二十四条企业管理部牵头负责组织对股权投资项目进行跟踪评估，及时提出评估报告或投资调整的建议。
第六章信息披露第二十五条公司股权投资事项达到下列标准之一时，应当及时披露：（一）交易涉及的资产总额（同时存在帐面值和评估值的，以高者为准）占公司最近一期经审计总资产的10%以上；（二）交易的成交金额（包括承担的债务和费用）占公司最近一期经审计净资产的10%以上，且绝对金额超过1000 万元；（三）交易产生的利润占公司最近一个会计年度经审计净利润的10%以上，且绝对金额超过100 万元；（四）交易标的在最近一个会计年度相关的主营业务收入占公司最近一个会计年度经审计主营业务收入的10%以上，且绝对金额超过1000 万元；（五）交易标的在最近一个会计年度相关的净利润占公司最近一个会计年度经审计净利润的10%以上，且绝对金额超过100 万元；（六）与关联自然人发生的股权投资事项的交易金额在30 万元以上；（七）与关联法人发生的股权投资事项的交易金额在300 万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上。
第二十六条公司披露股权投资事项时，应当向上海证券交易所（以下称上证所）提交下列文件：（一）公告文稿；（二）与交易有关的协议或者意向书；（三）董事会决议、决议公告文稿；（四）交易涉及到的政府批文（如适用）；（五）中介机构出具的专业报告（如适用）；（六）独立董事事前认可该交易的书面文件（如适用）；（七）独立董事的意见（如适用）；（八）上证所要求的其他文件。
第二十七条根据《上市规则》的相关规定，公司披露的股权投资事项公告应当包括以下内容：（一）交易概述及交易标的的基本情况；（二）独立董事的事前认可情况和发表的独立意见（如适用）；（三）董事会表决情况；（四）交易对方的基本情况，交易各方是否存在关联关系的说明；（五）交易标的的交付状态、交付和过户时间；（六）交易的定价政策及定价依据，公司支出款项的资金来源；（七）交易协议其他方面的主要内容，包括交易成交价格及结算方式，支付期限或者分期付款的安排，关联人（如适用）在交易中所占权益的性质和比重，协议生效条件、生效时间和履行期限等；交易协议有任何形式的附加或者保留条款的，应当予以特别说明；交易需经股东大会或者有权部门批准的，还应当说明需履行的法定程序和进展情况；（八）交易目的及交易对公司的影响，包括进行此次交易的真实意图和必要性，公司预计从交易中获得的利益（包括潜在利益），对公司本期和未来财务状况及经营成果的影响等；（九）关于交易对方履约能力的分析；（十）交易涉及的人员安置、土地租赁、债务重组等情况；（十一）关于交易完成后可能产生关联交易的情况说明；（十二）关于交易完成后可能产生同业竞争的情况及相关应对措施的说明；（十三）中介机构及其意见；（十四）从当年年初至披露日与该关联人累计已发生的各类关联交易的总金额（如适用）；（十五）中国证监会和上证所要求的有助于说明交易真实情况的其他内容。
第二十八条公司应当在年度报告中按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 2 号<年度报告的内容与格式>》的要求，对报告期内股权投资事项进行披露。
第六章其他相关规定第二十九条股权投资项目达到第十三条规定标准的，公司应当聘请具有执行证券、期货相关业务资格的会计师事务所，对交易标的最近一年又一期的财务会计报告进行审计，审计截止日距协议签署日不得超过6 个月。
第三十条股权投资相关方以实物资产（包括房屋、机器、设备、物资等）或无形资产（包括专利权、专有技术、商标权、土地使用权等）为出资进行股权投资，应当聘请具有执行证券、期货相关业务资格的资产评估事务所进行评估，评估基准日距协议签署日不得超过 1 年。
第三十一条公司与同一交易方同时发生股权投资事项方向相反的两个相关交易时，应当按照其中单个方向的交易涉及指标中较高者计算披露标准，分别适用第十三、二十五条。
第三十二条公司购买或者出售股权将导致公司合并报表范围发生变更的，该股权所对应的公司的资产总额和主营业务收入，视为第十三、二十五条所述交易涉及的资产总额和与交易标的相关的主营业务收入。
第三十三条交易仅达到第十三条第（四）项或者第（六）项标准，且公司最近一个会计年度每股收益的绝对值低于0.05 元的，公司经向上证所申请豁免-6-批准后，可以免于将该股权投资事项提交股东大会审议。
第三十四条公司对外股权投资设立公司，根据《公司法》第二十六条或者第八十一条可以分期缴足出资额的，应当以协议约定的全部出资额为标准适用第十三、二十五条的规定。
