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第22章通货膨胀与恶性通货膨胀一、概念题1．信任奖励（credibility bonus）答：信任奖励又称信誉红利，指在理性预期下政府政策的可信性所获得的报偿。
政府在降低通货膨胀的斗争中，由于公众相信政府的反通货膨胀政策会得到执行从而降低通货膨胀预期，这样即使政策未执行也会使通货膨胀降低，从而避免经济的衰退，政府政策的可信性便获得了报偿。
通货膨胀是由经济的基本方面（总需求与总供给的相对变动）所决定的。
在恶性通货膨胀中，货币的增长支配了所有的其他基本因素。
但是，人们关于未来的预期也发挥了作用。
相信政策已经改变本身就会驱动预期的通货膨胀率下降，并且因此而引起短期的菲利普斯曲线向下移动。
所以，在反通货膨胀的战斗中，一种可信任的政策会赢得社会对可信性的褒奖。
从美联储1979年10月改变其货币政策开始，在美国整个反通货膨胀时期，一直着重强调政策的可信性。
理性预期的一些支持者甚至相信只要政策可信，就有可能在抑制通货膨胀的同时不产生任何经济衰退。
这一论点是这样考虑的：预期增长总供给曲线是：π＝πe＋λ（Y－Y*）。
如果政策是可信的，当货币增长被调整到一个新的较低水平上时，人们会随之调整他们的通货膨胀预期，短期总供给曲线因而立即下移。
相应地，如果政策是可信的、预期是理性的，当政策发生变化时，经济就可以迅速移动到新的长期均衡。
换言之，如果政策是可信的，π就可以因πe的下降而减少，经济则因较低的（Y－Y*）而遭受较低的痛苦。
2．货币数量论（quantity theory of money）答：货币数量论是关于货币数量与物价水平关系的一种理论。
这种理论最早由16世纪法国经济学家波丹提出，现在继承这一传统的是美国经济学家弗里德曼的现代货币数量论。
货币数量论用数量方程式作为分析工具。
数量方程式：MV＝PT，式中，M为流通中的货币数量，V为货币的流通速度，P为一般物价水平，T为社会总交易额。
如果用Y代表实际GDP，P代表GDP缩减指数，而PY 是名义GDP，那么数量方程式变成：MV＝PY。
宏观经济学课后答案第十二章国民收入核算1.宏观经济学和微观经济学有什么联系和区别？为什么有些经济活动从微观看是合理的，有效的，而从宏观看却是不合理的，无效的？解答：两者之间的区别在于：(1)研究的对象不同。
微观经济学研究组成整体经济的单个经济主体的最优化行为，而宏观经济学研究一国整体经济的运行规律和宏观经济政策。
(2)解决的问题不同。
微观经济学要解决资源配置问题，而宏观经济学要解决资源利用问题。
(3)中心理论不同。
微观经济学的中心理论是价格理论，所有的分析都是围绕价格机制的运行展开的，而宏观经济学的中心理论是国民收入(产出)理论，所有的分析都是围绕国民收入(产出)的决定展开的。
(4)研究方法不同。
微观经济学采用的是个量分析方法，而宏观经济学采用的是总量分析方法。
两者之间的联系主要表现在：(1)相互补充。
经济学研究的目的是实现社会经济福利的最大化。
为此，既要实现资源的最优配置，又要实现资源的充分利用。
微观经济学是在假设资源得到充分利用的前提下研究资源如何实现最优配置的问题，而宏观经济学是在假设资源已经实现最优配置的前提下研究如何充分利用这些资源。
它们共同构成经济学的基本框架。
(2)微观经济学和宏观经济学都以实证分析作为主要的分析和研究方法。
(3)微观经济学是宏观经济学的基础。
当代宏观经济学越来越重视微观基础的研究，即将宏观经济分析建立在微观经济主体行为分析的基础上。
由于微观经济学和宏观经济学分析问题的角度不同，分析方法也不同，因此有些经济活动从微观看是合理的、有效的，而从宏观看是不合理的、无效的。
例如，在经济生活中，某个厂商降低工资，从该企业的角度看，成本低了，市场竞争力强了，但是如果所有厂商都降低工资，则上面降低工资的那个厂商的竞争力就不会增强，而且职工整体工资收入降低以后，整个社会的消费以及有效需求也会降低。
同样，一个人或者一个家庭实行节约，可以增加家庭财富，但是如果大家都节约，社会需求就会降低，生产和就业就会受到影响。
第21章衰退与萧条一、判断题所有经济学家都同意当经济发生繁荣或衰退时，政府应采取适当政策来调节经济。
（）【答案】F【解析】并非所有的经济学家都主张政府调节经济，古典主义、新古典宏观经济学、货币主义、理性预期学派等认为任何旨在调节经济的政策都是无效的。
然而凯恩斯主义和新凯恩斯主义则认为经济调整是个长期而缓慢的过程，因此政府应采取适当政策来调节经济。
二、简答题1．与货币政策不相关的结果（1）在什么情况下系统性货币政策对经济波动并不重要？（2）问题（1）的结果是否意味着货币增长的不可预料部分不影响实际GDP？（3）问题（1）的结果是否可以推广至这一思想：所有政府政策的系统性影响对实际GDP无冲击？作为例子，考虑下述各项：①衰退期间削减劳动所得税率的政策。
②衰退期间增加政府商品与服务采购的政策。
③衰退期间实行更加慷慨的失业保险计划的政策。
答：（1）如果人们能够准确预期货币政策对通货膨胀的影响，且名义价格的调整不存在任何障碍，则名义价格会调整，使得实际工资、实际租赁价格、实际利率等实际经济变量保持不变。
此时，系统性的货币政策对经济波动并不重要。
如果存在管制、菜单成本、长期合约或其他阻碍价格灵活调整的障碍，则货币政策将产生实际影响。
（2）不是。
在一个价格能够完全灵活调整的经济体系中，仅有未预料到的货币政策变动才有可能产生实际影响。
（3）并不是所有的政府政策的系统性影响都对实际GDP无冲击。
货币政策在长期内不影响实际GDP，但是财政政策在长期内可以影响实际GDP。
①减税可以纳入家庭多时期的预算约束之中，在这种情况下，由于消费的平滑性，暂时性的减税不会改变消费模式，但是减税会提高工人当前的劳动供给，从而增加产出。
②衰退期间增加政府商品与服务的采购，这属于政府采购的暂时性上升，会产生微弱的收入效应。
因此，消费的减少相对较小，而投资则大幅下降。
③衰退期间更加慷慨的失业保险计划会增加人们的收入，但是这属于暂时性的收入增加，由于消费的平滑性，人们的消费增加也较少。
第12章货币政策与财政政策一、概念题1．预期性货币政策（anticipatory monetary policy）答：预期性货币政策指为了对估计到的未来将会发生的问题（例如通货膨胀的压力）作出反应而采用的货币政策。
比如，在一个预先防范的货币政策的例子中，央行不是对总需求与通货膨胀压力的现有情况作出反应，而是对经济如果增长过快，会发生通货膨胀的这种担心作出反应。
该政策的基本问题是：确定货币政策时，应当往前看。
2．投资税减免（investment tax credit）答：投资税减免指国家以法律形式规定的在一定条件下允许纳税人以用于某些方面的投资抵免一定税款的政策措施。
实行这种政策，表明国家是鼓励税收减免的，即国家为支持投资而在税收方面作出优惠的减免税的规定。
这种政策对鼓励和吸引投资有一定成效。
我国在改革开放中也使用了这种政策。
3．资产组合失衡（portfolio disequilibria）答：资产组合失衡指当人们在现行的利率而不是他们意愿的利率上选择持有更多某种资产（例如货币）时的情形。
资产组合指通过对不同资产进行组合，在追求最大收益或预期收益的同时，借助于非系统风险的消除以降低投资风险。
实际余额的增加将会导致资产组合的失衡，即在现行利率与收入水平上，人们持有的货币超过了他们的需要，这使资产组合持有人设法购买其他资产以降低其持有的货币量，因而改变了资产价格及其收益。
也就是说，货币供给的改变使利率发生了变动。
4．基点（basis points）答：基点在金融方面是指债券和票据利率改变量的度量单位。
利率一般以年化百分比为单位报价，1个基点是l个百分点年利率的l％。
5．流动性陷阱（1iquidity trap）答：流动性陷阱指即使利息率降到零也无法把储蓄动员出来加入到直接投资和消费中，即曲线是水平时的状况，又称“凯恩斯陷阱”。
当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。
第21章衰退与萧条一、概念题1．大萧条（Great Depression）答：大萧条指1929年至1939年之间发生的全球性经济大衰退，是以商业和经济运营普遍衰退为特征的一种经济状况。
1929～1933年的萧条——“世界经济衰退”比任何一次经济衰退的影响都要深远得多。
这次经济萧条是以农产品价格下跌为起点的，农业衰退由于金融的大崩溃而进一步恶化，尤其在美国，一股投机热导致大量资金从欧洲抽回，随后在1929年10月发生了令人恐慌的华尔街股市暴跌。
在全球范围内，经济衰退造成大规模的持续失业；资本的短缺在所有的工业化国家中都带来了出口和国内消费的锐减；这场灾难还使中欧和东欧许多国家的制度遭到破产。
根据凯恩斯的理论，大萧条是因为有效需求不足而产生的，所以政府的任务是扩大有效需求。
2．大衰退（Great Recession）答：大衰退指的是一场在2007年8月9日开始浮现的金融危机引发的经济衰退，始于美国房地产市场，不断深化并传播到全球，从金融市场传递到商品和服务市场。
大量的低成本抵押贷款，特别是给那些收入太低而不足以支付所购买房屋者的贷款，导致了房价的疯狂上涨。
只要房屋价格继续上涨，房屋所有人就能通过再融资偿还最初的抵押贷款。
当然，一旦房价停止上涨，房屋所有人将只剩下他们难以偿付的贷款，而且不能再融资。
大部分银行通过抵押贷款证券化在金融市场卖掉了抵押贷款。
而当存在真实风险时这些证券被作为无风险证券交易，加上金融衍生品的繁荣发展并被那些对赌注风险毫不知情的投资者不断交易，导致了次级房屋信贷危机的爆发，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发了大衰退。
3．新政（New Deal）答：新政又称“罗斯福新政”，指面对1929～1933年的世界经济大危机，1933年罗斯福接任美国总统后为挽救经济所采取的一系列社会、经济政策的总称。
新政主要包括通过国会制定了《紧急银行法令》《国家产业复兴法》《农业调整法》等法案，其主旨是强化政府干预，通过采取一系列发展国家垄断资本主义的措施来克服严重的信贷危机及经济衰退。
第21章衰退与萧条一、简答题假定美国大萧条时期的经济事实为，道琼斯指数下降了80%、人均产出水平下降了30%、失业率从3%上升到25%、投资下降了85%、名义货币存量下降了25%、物价指数下降了20%和名义利率从6%下降到接近于0等。
请画图分析这些事实之间可能存在的内在联系。
[中山大学2009研]解：1929年10月的股市崩溃及其引发的连锁反应，是对经济体的一次严重的负向冲击，可以用经典的IS-LM框架进行分析：先考察其对IS曲线的冲击，再分析对LM曲线的冲击，最后结合起来一起分析。
（1）“大萧条”的成因：对IS曲线的冲击在股市崩溃的1921-1929年间，道琼斯指数一路上涨，股市异常繁荣，这反映在IS-LM 模型中，经济体初始位于图21-1中A点。
但是，1929年10月28日，道琼斯指数从298点下跌到260点，第二天继续下跌到230点，两天之内下跌了23%，比9月初的最高点更是狂跌了40%。
几乎可以肯定的是，这次典型的股市崩溃仍然是由股市投机泡沫破灭所致。
股市崩溃，不仅减少了经济活动主体的财富，而且增加了经济体的不确定。
平均而言，消费者和厂商在股市上的财富蒸发了80%，而且越来越多的人面临着失业进而遭受没有收入的威胁。
面对股市崩溃，消费者和厂商无能为力，除了恐慌就是被动地静观其变，并推迟消费和投资，这反映在IS-LM模型中，如图21-1所示，IS曲线将向左平移，经济体从A点运动到B点，从而导致产出从Y急剧下跌到Y*。
图21-1 股市崩溃对IS曲线的冲击股市崩溃所带来得到连锁反应，进而对IS曲线带来再次冲击。
首先，在“大萧条”期间，银行面对存款逐渐流失的情况，不得不回收现有贷款，而那些无法从银行贷款的企业将无法从别的地方获得贷款来源，因此企业被迫取消投资计划，甚至因为资金链断裂而破产。
其次，“大萧条”期间，民众有通货紧缩预期。
因此，“大萧条”期间，信贷渠道不畅和通货紧缩预期将会导致IS曲线进一步向左移动，如图21-1所示，经济体将从B点进一步运动到C点，从而导致产出进一步由Y*下跌到Y**。
多恩布什《宏观经济学》（第12版）全套资料【教材＋笔记＋内容简介本章为导论性章节，简单介绍了三个相互联系的描述宏观经济的模型——特长期、长期和短期，将宏观经济学理论概括为三类模型予以介绍。
对于本章内容，学员作简单了解即可，历年研究生入学考试未在本章出过相关考题。
第2章国民收入核算一、名词解释1GDP和GNP[中山大学1999研；北京大学2011研]答：（1）GDP（国内生产总值）是既定时期中，一国所生产的全部最终产品和服务的价值。
它包括生产的商品和服务的价值等。
其中每种产出都以其市场价格计价，这些商品和服务的价值加在一起就得出GDP。
GNP （国民生产总值）是指一国或地区的国民所拥有的全部生产要素在一定时期内所生产的全部最终产品（物品和劳务）的市场价值。
GNP等于GDP加上从国外获得的作为本国生产要素的净报酬。
（2）GDP与GNP这两个统计指标在统计思想上反映了是按国土原则还是国民原则进行统计的区分。
GDP 按国土原则进行统计，凡是在本国领土上创造的收入，不管是否由本国国民所创造，都被计入国内生产总值。
GNP按国民原则进行统计，凡是本国国民收入，不管生产要素是否在国内，都被计入国民生产总值。
（3）国外要素支付净额（NFP）是指本国生产要素在世界其他国家获得的收入减去本国付给外国生产要素在本国获得的收入。
因此，国内生产总值就可以通过国民生产总值减去国外要素支付净额获得：GDP＝GNP－NFP。
2名义GDP[中山大学2002研]答：名义GDP指在既定时期中，以该时期的价格计价的，或者有时表示为以现值美元计价的最终产品的价值，即用生产物品和劳务的当年价格计算的全部最终产品的市场价值，它没有考虑通货膨胀因素。
由于通货膨胀等原因，价格可能会发生强烈变化，故为方便比较而引入实际GDP的概念。
实际GDP是指用从前某一年的价格作为基期价格计算出来的当年全部最终产品的市场价值。
二者之间的关系式为：实际GDP＝名义GDP÷GDP平减指数。
多恩布什《宏观经济学》（第12版）笔记和课后习题详解内容简介多恩布什《宏观经济学》（第12版）笔记和课后习题详解严格按照教材内容进行编写，遵循教材第12版的章目编排，共分24章，每章由两部分组成：第一部分为复习笔记，总结本章的重难点内容；第二部分是课（章）后习题详解，对第12版的所有习题都进行了详细的分析和解答。
目录第1章导论1.1 复习笔记1.2 课后习题详解第2章国民收入核算2.1 复习笔记2.2 课后习题详解第3章增长与积累3.1 复习笔记3.2 课后习题详解第4章增长与政策4.1 复习笔记4.2 课后习题详解第5章总供给与总需求5.1 复习笔记5.2 课后习题详解第6章总供给和菲利普斯曲线6.1 复习笔记6.2 课后习题详解第7章失业7.1 复习笔记7.2 课后习题详解第8章通货膨胀8.1 复习笔记8.2 课后习题详解第9章政策预览9.1 复习笔记9.2 课后习题详解第10章收入与支出10.1 复习笔记10.2 课后习题详解第11章货币、利息与收入11.1 复习笔记11.2 课后习题详解第12章货币政策与财政政策12.1 复习笔记12.2 课后习题详解第13章国际联系13.1 复习笔记13.2 课后习题详解第14章消费与储蓄14.1 复习笔记14.2 课后习题详解第15章投资支出15.1 复习笔记15.2 课后习题详解第16章货币需求16.1 复习笔记16.2 课后习题详解第17章联邦储备、货币与信用17.1 复习笔记17.2 课后习题详解第18章政策18.1 复习笔记18.2 课后习题详解第19章金融市场与资产价格19.1 复习笔记19.2 课后习题详解第20章国家债务20.1 复习笔记20.2 课后习题详解第21章衰退与萧条21.1 复习笔记21.2 课后习题详解第22章通货膨胀与恶性通货膨胀22.1 复习笔记22.2 课后习题详解第23章国际调整与相互依存23.1 复习笔记23.2 课后习题详解第24章前沿课题24.1 复习笔记24.2 课后习题详解内容第2章国民收入核算2.1 复习笔记1 国内生产总值(1)国内生产总值的概念国内生产总值( gross domestic product,简称GDP)是既定时期内,一国所生产的全部最终产品和服务的市场价值。
《宏观经济学》章节习题及答案解析第一章导论1、怎样理解宏观经济学的研究对象？【解答】宏观经济学研究的对象是经济的总体行为。
它的基本研究方法是考察经济的总体趋势，采用总量分析法。
它解决的主要中心问题经济周期与失业、通货膨胀和经济增长。
与微观经济学不同，宏观经济学则主要研究整体经济，以产出、失业、通货膨胀这些大范围内的经济现象为研究对象，其目的是对产出、失业以及价格的变动作出经济解释，宏观经济学的研究方法则是总量分析，即对能够反映整个经济运行情况的经济变量的决定、变动及其相互关系进行分析。
这些总量包括两类，一类是个量的总和，另一类是平均量。
因此，宏观经济学又称为“总量经济学”。
《宏观经济学》章节习题及答案解析第二章国民收入核算1、下列项目是否计入GDP，为什么？（1）政府转移支付（2）购买一辆用过的卡车（3）购买普通股票（4）购买一块地产【解答】（1）政府转移支付不计入GDP，因为政府转移支付只是简单地通过税收（包括社会保障税）和社会保险及社会救济等把收入从一个人或一个组织转移到另一个人或另一个组织手中，并没有相应的货物或劳务发生。
例如，政府给残疾人发放救济金，并不是残疾人创造了收入；相反，倒是因为他丧失了创造收入的能力从而失去生活来源才给予救济的。
（2）购买一辆用过的卡车不计入GDP，因为在生产时已经计入过。
（3）购买普通股票不计入GDP，因为经济学上所讲的投资是增加或替换资本资产的支出，即购买新厂房，设备和存货的行为，而人们购买股票和债券只是一种证券交易活动，并不是实际的生产经营活动。
（4）购买一块地产也不计入GDP，因为购买地产只是一种所有权的转移活动，不属于经济意义的投资活动，故不计入GDP。
2、如果甲乙两国并成一个国家，对GDP 总和会有什么影响（假定两国产出不变）？【解答】如果甲乙两国合并成一个国家，对GDP 总和会有影响。
因为甲乙两国未合并成一个国家时，双方可能有贸易往来，但这种贸易只会影响甲国或乙国的GDP，对两国GDP 总和不会有影响。
第21章衰退与萧条
21.1复习笔记
一、大稳健
20世纪80年代到2007年，是宏观经济稳定发展的时期，经济周期呈现宽幅波动。
从20世纪80年代早期开始，经济周期波动减弱，这种状态从20世纪80年代早期持续到2007年，所以这段时期被称为“大稳健”时期。
在大稳健时期，通货膨胀得到了有效控制。
通货膨胀水平在大稳健开始之前被大幅降低，自此之后通货膨胀保持在一个低水平。
不幸的是。
金融危机冲击以及接踵而来的大衰退彻底结束了经济大稳健时期。
二、大衰退
1.大衰退的含义
大衰退主要是指2007年至2009年之间由金融危机引发的全球性经济衰退，大衰退始于美国房地产市场，不断深化并传播到全球，从金融市场传递到商品和服务市场，导致房地产和股票价格暴跌，失业率飙升，失业持续期变长，经济陷入衰退。
2.大衰退的产生过程
大衰退的故事始于美国房地产市场，大量的低成本抵押贷款，特别是给那些收入太低而不足以支付所购买房屋者的贷款，导致了房价的疯狂上涨。
只要房屋价格继续上涨，房屋所有人就能通过再融资偿还最初的抵押贷款。
但是，一旦房价停止上涨，房屋所有人将只剩下他们难以偿付的贷款，而且不能再融资。
过去，银行提供抵押贷款，然后接收还款直到贷款全部被还清。
如今，大部分银行通过
抵押贷款证券化在金融市场卖掉了抵押贷款。
在理论上，这有助于释放银行资产、提供更多的贷款并在更大范围内分散风险。
但实际上这些证券的运行情况却是灾难性的。
只要房地产价格保持上涨，所有这些都会正常运行，而一旦房地产价格泡沫破裂，整个房地产赌局将崩溃。
房地产市场的崩溃迅速导致银行的抵押贷款无法得到偿还，抵押贷款证券化受阻，金融市场遭到冲击，一段时间，金融市场几乎冻结。
由于全球金融市场相互渗透，金融灾难迅速传播到全世界，当金融市场冻结时，为商业库存融资或获取汽车贷款将变得困难，经济衰退传递到商品市场和服务市场，从而导致了一场全球性的大衰退。
三、大萧条及其不同解释
1．大萧条的含义
大萧条指1929年至1939年之间发生的全球性经济大衰退，是以商业和经济运营普遍衰退为特征的一种经济状况。
这次经济萧条以农产品价格下跌为起点，农业衰退由于金融的大崩溃而进一步恶化，其影响比任何一次经济衰退的影响都更为深远。
在全球范围内，经济衰退造成大规模的持续失业；资本的短缺在所有的工业化国家中都带来了出口和国内消费的锐减；这场灾难还使中欧和东欧许多国家的制度遭到破产。
2．对于大萧条发生原因的解释
（1）凯恩斯的解释
凯恩斯认为30年代经济增长的崩溃是投资机会的枯竭和投资需求下降的结果，认为私人经济具有内在的不稳定性，如果放任不管，将必然会在运行中陷入萧条。
因此，需要积极的运用反经济周期的财政政策，来减少经济的周期性波动。
如果衰退显示出有恶化成萧条的迹象，就要实行扩张性财政政策，减少税收和增加政府支出，从而阻止或减缓萧条。
凯恩斯对大萧条的解释的本质，包含在简单的总需求模型中。
如图21－1所示，在大
萧条中，利率已经低到它可能达到的最低程度，曲线被认为是十分平缓的；投资需求被认为对利率根本没有反应，这意味着有一条很陡的曲线。
虽然并不必然达到流动性陷阱的极端情况，但在这种情况下，货币扩张在刺激需求和产出方面，相对说来几乎不起作用。
图21－1大萧条的凯恩斯解释
（2）货币主义的解释
货币主义者强调货币政策在决定产出行为和价格行为中的作用，反对凯恩斯主义者对财政政策的强调和对货币作用的忽视。
货币主义者认为大萧条远没有显示出货币政策的无关紧要，美联储防止银行破产的失败，以及从1930年底至1933年货币存量的下降，都应对衰退达到那么严重的程度负主要责任。
（3）综合评论
现在普遍认为，除非政策确有失误，否则大萧条不会再发生。
凯恩斯主义者与货币主义者对大萧条的解释都符合现实，对大萧条发生的原因和应对措施都提供了答案。
不管是不适当的财政政策，还是不适当的货币政策，都使得大萧条更加严重。
如果有迅速而强有力的扩张性货币政策和财政政策，经济就只是遭受一场衰退而不是创伤。
21.2课后习题详解
一、概念题
1．大萧条（Great Depression）
答：大萧条指1929年至1939年之间发生的全球性经济大衰退，是以商业和经济运营普遍衰退为特征的一种经济状况。
1929～1933年的萧条——“世界经济衰退”比任何一次经济衰退的影响都要深远得多。
这次经济萧条是以农产品价格下跌为起点的，农业衰退由于金融的大崩溃而进一步恶化，尤其在美国，一股投机热导致大量资金从欧洲抽回，随后在1929年10月发生了令人恐慌的华尔街股市暴跌。
在全球范围内，经济衰退造成大规模的持续失业；资本的短缺在所有的工业化国家中都带来了出口和国内消费的锐减；这场灾难还使中欧和东欧许多国家的制度遭到破产。
根据凯恩斯的理论，大萧条是因为有效需求不足而产生的，所以政府的任务是扩大有效需求。
2．大衰退（Great Recession）
答：大衰退指的是一场在2007年8月9日开始浮现的金融危机引发的经济衰退，始于美国房地产市场，不断深化并传播到全球，从金融市场传递到商品和服务市场。
大量的低成本抵押贷款，特别是给那些收入太低而不足以支付所购买房屋者的贷款，导致了房价的疯狂上涨。
只要房屋价格继续上涨，房屋所有人就能通过再融资偿还最初的抵押贷款。
当然，一旦房价停止上涨，房屋所有人将只剩下他们难以偿付的贷款，而且不能再融资。
大部分银行通过抵押贷款证券化在金融市场卖掉了抵押贷款。
而当存在真实风险时这些证券被作为无风险证券交易，加上金融衍生品的繁荣发展并被那些对赌注风险毫不知情的投资者不断交易，导致了次级房屋信贷危机的爆发，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发了大衰退。
3．新政（New Deal）
答：新政又称“罗斯福新政”，指面对1929～1933年的世界经济大危机，1933年罗斯福接任美国总统后为挽救经济所采取的一系列社会、经济政策的总称。
新政主要包括通过国会制定了《紧急银行法令》、《国家产业复兴法》、《农业调整法》等法案，其主旨是强化政府干预，通过采取一系列发展国家垄断资本主义的措施来克服严重的信贷危机及经济衰退。
新政的主要内容包括：①对工商业大量的贷款和津贴，刺激私人投资；②提高物价，减少农业生产，克服农产品过剩；③兴建公共工程，增加就业机会；④对失业者给予最低限度救济。
新政实施的结果使美国逐渐摆脱了危机，为千百万人提供了就业和生活的保障，使经济不平衡状况有所改善。
1935年起所有经济指标都稳步上升，失业人数大幅度下降。
新政大多是应急措施，没有完整的理论依据，但体现了凯恩斯主义国家干预经济的思潮，反映了现代私人垄断资本主义向国家垄断资本主义过渡这一总的趋向，对美国以后历届政府的政策影响很大。
4．大稳健（Great Moderation）
答：大稳健是指20世纪80年代到2007年，这段宏观经济稳定发展的时期中，经济周期呈现宽幅波动。
从20世纪80年代早期开始，经济周期波动减弱，从20世纪80年代早期持续到2007年的这段时期。
在大稳健时期，通货膨胀得到了有效控制。
通货膨胀水平在大稳健开始之前被大幅降低，自此之后通货膨胀保持在一个低水平。
不幸的是。
金融危机冲击以及接踵而来的大衰退彻底结束了经济大稳健时期。
5．凯恩斯革命（Keynesian revolution）
答：凯恩斯革命指凯恩斯主义本身就是对新古典经济学的一次革命。
《就业、利息和货币通论》则使得西方经济学在分析方法上实现了微观分析与宏观分析的分野，凯恩斯本人就成为现代宏观经济学甚至20世纪西方经济学的开山鼻祖，从而在整个20世纪西方经济学的演进与发展中成为一个永恒的主角。
凯恩斯主义的推演逻辑是从充分就业开始的：①以往假设的充分就业均衡建立在萨伊定律基础之上，其前提是错误的，因为总供给与总需求函数的分析结果显示，通常情况下的均衡是小于充分就业的均衡。
②之所以存在非自愿失业和小于充分就业的均衡，其根源在于有效需求不足，因为总供给在短期内不会有大的变化，所以就业量就取决于总需求。
③有效需求不足的原因在于“三个基本心理因素”，即心理上的消费倾向，心理上的灵活偏好，以及心理上对资本未来收益的预期。
④政府不加干预就等同于听任有效需求不足继续存在，听任失业与危机继续存在，政府须采取财政政策而非货币政策来刺激经济，增加投资，弥补私人市场有效需求的不足。
凯恩斯从宏观的视角对大量的宏观概念进行归纳与整合之后，使经济学的发展开始跳出价格分析的限制，从而翻开了20世纪西方经济学崭新的一页。
这是因为资本主义发展到垄断阶段，迫切需要一种全新的角度和全新的理论对自由资本主义的缺陷给予解释和弥补。
凯恩斯主义的诞生是20世纪西方经济学得以向前大大推进的一个重要标志，凯恩斯革命是一场方法的革命。
凯恩斯之后，无数凯恩斯的追随者们对凯恩斯体系本身存在的种种“空隙”和“硬伤”给予修正、弥补、完善，使之在碰撞中交融，在裂变中整合。
凯恩斯主义内部发生的冲突、裂变、整合是凯恩斯主义得以发展、充实的重要前提和体现。
例如20世纪50年代后期爆发了持续几十年的“两个剑桥之争”——这场影响很大的学术争论的历史意义和学术价值对20世纪主流经济学的发展与贡献是深远的。
