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2012排名在前十名的房地产企业为：1 深圳市万科房地产有限公司2 深圳华侨城房地产有限公司3 深圳招商房地产有限公司4 深圳市振业（集团）股份有限公司5 深圳市水榭花都房地产有限公司6 中海地产集团有限公司7 佳兆业地产（深圳）有限公司8 金地（集团）股份有限公司9 深圳市绿景房地产开发有限公司10 深圳市尚模发展有限公司•万科企业股份有限公司•深圳市至祥置业有限公司•恒大地产集团•大连万达集团股份有限公司•中国海外发展有限公司•绿地控股集团有限公司•保利房地产(集团)股份有限公司•龙湖地产有限公司•华润置地有限公司•世茂房地产控股有限公司近日，搜狐焦点网记者从深圳市规划和国土资源委员会处了解到，2012年深圳市房地产企业综合实力排名出炉，深圳万科连续15年荣膺第一。
排名第二至第十的企业分别是：华侨城地产、招商地产、振业集团、水榭花都地产、中海地产、佳兆业集团、金地集团、绿景地产、尚模发展原文地址：深圳市知名房地产企业名录作者：李老师•深圳市广森投资集团有限公司•深圳市粤宝实业发展有限公司•深圳市宏发投资有限公司•深圳市京地投资发展有限公司•深圳市宝安龙华经济发展有限公司•永泰辉印刷(深圳)有限公司•深圳市深建华实业有限公司•深圳市祈年实业发展有限公司•深圳市旅游(集团)股份有限公司•深圳市海轩投资发展有限公司•深圳市德业基投资集团有限公司•深圳市龙岗鸿基房地产开发有限公司•深圳桑达房地产开发有限公司•深圳市圣尊实业发展有限公司•深圳市福中福房地产开发有限公司•深圳市龙岗德兴房地产开发有限公司•深圳经济特区工业园开发公司•深圳新浩房地产有限公司•鼎太房地产开发(深圳)有限公司•深圳市榕江实业有限公司•深圳润恒房地产开发集团有限公司•深圳市美地置业发展有限公司•深圳市龙岗长海实业有限公司•深圳锦峰集团有限公司•深圳市富春东方房地产开发有限公司•深圳新安湖实业有限公司•深圳市广业成投资发展有限公司•深圳金光华实业集团有限公司•深圳惠名房地产开发有限公司•深圳市沙头下沙实业股份有限公司•深圳市罗沙工程开发有限公司•深联实业(深圳)有限公司•深圳市合能房地产开发有限公司•深圳市鸿基房地产有限公司•深圳市华熙房地产有限公司•深圳市岗宏集团有限公司•深圳市国野股份有限公司•深圳市富源房地产开发有限公司•深圳市东埔实业集团有限公司•深圳市建业房地产开发有限公司•深圳市湖贝实业股份有限公司•深圳市华明辉置业有限公司•深圳海滨房产有限公司•深圳市利丰房地产开发有限公司•深圳玮鹏实业有限公司•深圳市光明房地产开发公司•深圳市海岸房地产开发有限公司•深圳市志联佳实业有限公司•深圳市建信房地产有限公司•深圳市鹏宝东物业发展有限公司•深圳市观澜物业发展有限公司•深圳恒丰房地产有限公司•深圳市盐田区城建集团有限公司•华业发展(深圳)有限公司•深圳世纪星源物业发展有限公司•深圳市清水河实业有限公司•中国南山开发(集团)股份有限公司•深圳市益田假日广场有限公司•深圳市森之润投资发展有限公司•深圳市朗朗投资集团有限公司•企业名称：天安中国投资有限公司企业代表：马申总经理企业简介：公司简介：天安（深圳）实业发展有限公司主营房地产，先后投资了深圳天安国际大厦、国贸商住大厦、天安数码城、国际旋转餐厅、文锦广场、万佳百货等项目，其投资兴建的天安数码城是知识经济和民营经济的发展带给房地产业的全新概念，定位为中小民营科技企业的发展基地，被国家科技部授予“国家级民营科技园”称号。
房地产上市公司信息披露状况的调查研究【摘要】房地产已成为近年来人们关注的焦点与热门的话题，更是影响人们生活的支柱产业。
本文就目前房地产信息披露状况，选择四家最大的房地产上市公司进行调研分析，并提出相关问题与建议。
【关键词】信息披露制度；房地产上市公司；内部控制报告近些年，随着经济社会的发展以及人们生活水平的提高，房地产行业愈发热门起来。
虽然离不开商家的炒作，或是受人们传统守房、蜗居观念的影响，但房地产的火热已经成为一个不争的事实。
谈到信息披露制度，我们更多地认识还是来自证券市场。
它被定义为主要指公众公司以招股说明书、上市公告书以及定期报告和临时报告等形式，把公司及与公司相关的信息，向投资者和社会公众公开披露的行为。
然而，事实上，在市场实际运作中却常常存在融资者或发行方与投资者信息不对称现象。
这些不规范的信息披露增加了投资者判断的难度，容易误导投资者，致使资源的不合理分配，扰乱证券市场秩序，那么也就会影响市场的发展效率。
该现象自然也存在于房地产行业。
以下是对四家规模较大的房地产上市公司2012年年度报告的信息披露情况的分析。
一、研究对象的基本信息说明本文选取沪、深a股中总资产规模最大的四家房地产公司作为研究对象，其信息披露报告统计状况均来自上海证券交易所和深圳证券交易所官方网站。
2、金地数据参考为2011年6月至2012年6月。
二、信息披露状况研究（一）总体情况比较通过在沪、深证券交易所所得数据的初步统计，现得到2012年以上四家公司的信息披露概况。
（二）具体情况比较总体而言，四家房地产上市公司在其2012年内部控制自我评价报告中所披露的信息在内容涵盖范围上处于较高水平，但从统计结果来看，也存在一些问题，具体来说：1、目标设定因素目标设定主要指公司管理层根据风险偏好设定公司战略目标，并在公司内层层分解和落实。
既然“目标设定”被划分在内部控制基本要素内，那么理应加以说明。
而且，战略目标应该不涉及商业机密，并能反映出整个公司的发展方向与态势，反映出整个公司内部的凝聚力与在市场的竞争力，这些对投资者而言是及其重要的信息。
中信证券是国内最大的证券公司。
近年来，经纪业务继续以产品销售及泛资管业务为重点转型方向。
2015年，公司资产管理业务受托总规模及行业占比持续保持行业第一，股、债承销业务规模大幅提高。
招商银行是一家大型股份行，资产和存款规模均位居股份行首位。
自2014年以来，招行业务结构更趋均衡，零售业务领先优势突出，同时收益结构在持续优化，构成也具有持续的竞争力和优势，资产质量优于同业。
深圳市上市公司50强扫描01中国平安是包括保险、银行、投资三大支柱业务的综合金融服务集团。
随着平安在互联网金融领域的不断发力，互联网金融业务已经成为其重要的获客及迁徙客户渠道，互联网金融协同性优势显著。
02腾讯控股（00700.HK ）公司是目前中国最大的游戏运营商、社交网络平台、互联网综合服务提供商。
未来的增长亮点在于继续放大流量航母的价值，手游业务稳定增长，互联网广告及互联网金融快速腾飞。
市值15611亿涨幅：20.95%01腾讯分部业务收入（单位：亿元）中国平安（601318.SH ）市值6541亿涨幅：0.21%01万科是国内最大的专业住宅开发企业，主营业务包括房地产开发和物业服务。
作为行业龙头，始终坚持“好房子，好服务，好社区”的价值体系，提升品牌认可度，持续稳健运营。
04招商银行（600036.SH ）01市值4516亿涨幅：5.15%03中国平安利润结构（单位：百万元）万科A （000002.SZ ）市值2412亿涨幅：-4.22%01平安银行前身是深圳发展银行，2012年吸收合并原平安银行。
平安银行未来将倚靠母公司的品牌和客户优势、综合金融优势和卓越的互联网平台优势进一步做大做强零售业务板块，逐步实现规模经济效应。
06中信证券（600030.SH ）01市值1924亿涨幅：-14.34%05招商银行ROE 位居同业首位（%）平安银行（000001.SZ ）市值1588亿涨幅：-6.02%招商蛇口下属三大业务板块：社区开发与运营业务、园区开发与运营业务、邮轮产业建设与运营业务。
广东十大知名地产集团1、金地集团简介：金地集团（）初创于1988年，1993年正式开始经营房地产。
2001年4月在上海证券交易所挂牌上市，成为解禁后首批上市房地产企业。
金地集团坚守"科学筑家"使命，在企业经营中体现"专业之道，惟精惟一"特质，已经发展成为极富特色与竞争力的全国化品牌地产公司。
金地集团主打“住宅业务”，以商业地产和金融业务为两翼”发展。
向着“中国最有价值的国际化企业”宏伟目标持续迈进。
荣誉：金地集团连续十届荣获“蓝筹地产”殊荣；连续十年跻身“中国房地产上市公司综合实力10强”。
同时，金地集团还荣获“2013中国最具价值地产上市企业”殊荣、“2013年度最具投资价值地产上市公司大奖”、“2013年度社会贡献企业大奖”、“2013中国杰出房地产商”殊。
产品：分为几大系列更多详情请访问金地集团官网2、卓越集团简介：越集团成立于1996年，是一家主要从事房地产开发、物业管理、不动产担保等业务的跨行业、跨地区的外商投资集团公司。
经过十多年的发展，卓越集团已成长为立足深圳，在中国具有领先地位的大型商业及住宅综合性地产开发集团。
目前，卓越集团已启动了集团化品牌战略，确立“立足深圳、布局全国，努力成为中国房地产行业持续发展的品牌企业”的宏伟规划。
荣誉：连续十年被中国指数研究院评比为“中国房地产百强企业”，连续九年入选《经济观察报》举办的“中国蓝筹地产企业”，被中国房协评为“中国商业地产10强”，位列三甲。
2013年，卓越集团被21世纪传媒、《21世纪经济报道》评为“2013年度中国最佳雇主”。
产品：分为四大类，写字楼系列、大社区系列、综合体系列、豪宅系列。
代表性的产品包括：卓越商务地产系列、卓越蔚蓝海岸系列以及城市豪宅系列。
其中，卓越商务地产系列是“中国房地产CBD商务地产专业领先品牌”，蔚蓝海岸系列是“中国房地产项目品牌价值TOP10”，均多次荣获各项国际国内大奖。
合景泰富集团概述一、集团历史................................................................................................ 错误!未定义书签。
二、集团结构 (3)三、集团业务分布 (5)四、关联关系 (8)五、集团财务状况 (8)六、核心成员企业评价 (10)七、集团股权关系图 (56)合景泰富集团由孔氏三兄弟创建于1995年，其发展共分为三个阶段：A．起步阶段1995年至2000年，集团主要在广东地区发展，开发了“合景御晖苑”、“合景御华苑”、“合景叠彩园”等多个住宅项目，迅速在竞争激烈的广州地区房地产企业中站稳脚跟。
B.多元化拓展阶段2001年至2007年上市前，集团开始在优质住宅、商业地产、酒店等多个不同领域发展。
2001-2007年间，集团开发了“合景盈彩美居”、“合景菁品园”、“合景誉峰”，“合景领峰”、“瑜翠园”、花都优质住宅“合景马鞍山一号”和大型园林社区“合景朗悦君廷”等多个优质住宅；2004年6月，合景泰富集团藉开发珠江新城中轴线上的国际金融广场（IFP）国际超甲级写字楼项目，涉足办公物业开发；2007年，集团与喜达屋饭店及度假村酒店管理集团（Starwood）建立战略合作伙伴关系，并启动“广州W酒店”、“花都合景喜来登度假酒店”、“广州东圃合景福朋喜来登酒店”等多家国际星级品牌酒店的合作项目。
C.全国战略部署阶段2007年7月3日，合景泰富地产控股有限公司正式在香港联交所挂牌上市（香港联合交易所上市编号：1813），成为第五个成功在香港上市的广东省房地产开发企业。
从2007年起，合景泰富进入了高速发展的时期，其开发的领域涉及北京、上海、天津、海南、成都、广东等多个领域，集团土地储备（建筑面积）从2007年的397万平方米增加至目前约842万平方米。
截止2012年12月31日，合景泰富集团总资产488.64亿元，总负债335.11亿元，资产负债率为68.58%，实现销售收入96.76亿元，净利润24.33亿元。
中国房产企业前十强1.万科地产万科企业股份有限公司（股票代码：000002），成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。
总部设在广东深圳，至2009年，已在20多个城市设立分公司。
2010年公司完成新开工面积1248万平方米，实现销售面积897.7万平方米，销售金额1081.6亿元。
营业收入507.1亿元，净利润72.8亿元。
这意味着，万科率先成为全国第一个年销售额超千亿的房地产公司。
这个数字，是一个让同行眼红，让外行震惊的数字，相当于美国四大住宅公司高峰时的总和。
在企业领导人王石的带领下，万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌，以所谓“万科化”的企业文化（一、简单不复杂；二、规范不权谋；三、透明不黑箱；四、责任不放任）享誉业内。
万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。
2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。
万科认为，坚守价值底线、拒绝利益诱惑，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。
公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式，成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎，最受社会尊重的企业。
凭借公司治理和道德准则上的表现，公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号，2008年入选《华尔街日报》（亚洲版）“中国十大最受尊敬企业”。
万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。
至2008年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。
当年共销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。
南京十大房地产公司排行榜南京知名的房地产公司有哪些房地产公司是指从事房地产开发、经营、管理和服务活动，并以营利为目的进行自主经营、独立核算的经济组织。
一个值得信赖的房地产公司开发出来的房地产公司在质量和服务上都更值得购买，所以人们在选购房产时对房地产公司的考量也是很有必要的。
南京的朋友们看过来，下面高端营销推广平台鹿豹座〔广告〕就给大家介绍一下南京的房地产公司，。
如果您有更好的房地产公司推荐，请联系鹿豹座。
以下排名不分先后。
1. 中海地产南京公司中海地产南京公司成立于2003年5月，地处中国最活跃的长三角经济带，是中海地产总部在内地成立的第9家地区公司。
截至2011年6月，南京中海累计已开发面积95万平米，待开发面积36万平米，已实现销售额近70亿元人民币，2012年上半年销售额近29亿元人民币，位列南京市第一。
其中中海•塞纳丽舍于2007年荣获“双节双优住宅方案金奖”，中海•凯旋门则于2010年荣获“詹天佑奖优秀住宅小区金奖”。
中海•凤凰熙岸项目荣获“2012中国土木工程詹天佑奖住宅小区优秀规划工程”单项奖。
2. 苏宁环球股份苏宁环球股份作为深交所上市的多元化超大型综合性企业，近年来凭借雄厚的实力跻身中国企业五百强前列，并以骄人的业绩位列中国房地产企业前二十强。
先后开发多个著名地产项目，例如闻名遐迩的“瑰字”系列住宅项目、威尼斯水城与天润城项目。
2011年，苏宁环球加快了在高端酒店业的发展步伐，先后与著名的万豪国际集团、喜达屋国际集团建立了战略合作伙伴关系。
随着苏宁环球商业地产的极速发展，不久的将来，苏宁环球将成为高星级豪华酒店业的新航母。
3. 保利江苏房地产发展保利江苏房地产发展成立于2009年10月，系保利房地产〔集团〕股份全资子公司。
截止2010年底，保利地产品牌价值达136.89亿元，公司总资产突破1300亿元，实现当年销售认购过660亿元。
自成立后，保利地产又进驻了无锡、常州、连云港三个城市；拥有了保利•香槟国际、保利•紫晶山、无锡•香槟国际、连云港•海上五月花四个在建项目，另有三幅地块待开发。
广东十大知名地产集团1、金地集团简介：金地集团（）初创于1988年，1993年正式开始经营房地产。
2001年4月在上海证券交易所挂牌上市，成为解禁后首批上市房地产企业。
金地集团坚守"科学筑家"使命，在企业经营中体现"专业之道，惟精惟一"特质，已经发展成为极富特色与竞争力的全国化品牌地产公司。
金地集团主打“住宅业务”，以商业地产和金融业务为两翼”发展。
向着“中国最有价值的国际化企业”宏伟目标持续迈进。
荣誉：金地集团连续十届荣获“蓝筹地产”殊荣；连续十年跻身“中国房地产上市公司综合实力10强”。
同时，金地集团还荣获“2013中国最具价值地产上市企业”殊荣、“2013年度最具投资价值地产上市公司大奖”、“2013年度社会贡献企业大奖”、“2013中国杰出房地产商”殊。
产品：分为几大系列更多详情请访问金地集团官网2、卓越集团简介：越集团成立于1996年，是一家主要从事房地产开发、物业管理、不动产担保等业务的跨行业、跨地区的外商投资集团公司。
经过十多年的发展，卓越集团已成长为立足深圳，在中国具有领先地位的大型商业及住宅综合性地产开发集团。
目前，卓越集团已启动了集团化品牌战略，确立“立足深圳、布局全国，努力成为中国房地产行业持续发展的品牌企业”的宏伟规划。
荣誉：连续十年被中国指数研究院评比为“中国房地产百强企业”，连续九年入选《经济观察报》举办的“中国蓝筹地产企业”，被中国房协评为“中国商业地产10强”，位列三甲。
2013年，卓越集团被21世纪传媒、《21世纪经济报道》评为“2013年度中国最佳雇主”。
产品：分为四大类，写字楼系列、大社区系列、综合体系列、豪宅系列。
代表性的产品包括：卓越商务地产系列、卓越蔚蓝海岸系列以及城市豪宅系列。
其中，卓越商务地产系列是“中国房地产CBD商务地产专业领先品牌”，蔚蓝海岸系列是“中国房地产项目品牌价值TOP10”，均多次荣获各项国际国内大奖。
2012年上市公司数量全扫描今年以来，上市公司进入加速扩容时代。
在目前2400家A 股上市公司中，广东、浙江、上海、江苏、北京、山东等六省市上市公司数量过百，其中广东以坐拥359家A股上市公司位居各省之首。
而作为县级市，江阴市的第21家上市公司海达股份也于今年上市，‚打造中国最优秀上市公司集群‛不仅使江阴市成为资本市场的佼佼者，更在当地经济转型中推心助力。
正当资本市场给各地经济带来‚幸福时代‛，上市公司资源却在东西部地区分布上极不平衡。
目前，西部地区12个省市自治区的上市公司数量相加为355家，甚至不及广东一省的数量。
2011年，西部地区企业首发募资金额仅占全部首发募资金额的5.48%。
Wind数据显示，截至2012年5月31日，在2400家A股成份股上市公司中，有六个省市数量‚破百‛。
广东、浙江、江苏、北京、上海、山东，除了首都北京以外，无一例外均是东部沿海省市。
其中，广东省以359家雄踞榜首，江浙两省分别以222家及234家居‚探花‛及‚榜眼‛。
山东省虽以148家排名第六，但较排名第七的四川省多出60家。
放眼西部，上市公司数量排名后10位中有8位属于西部地区。
其中，西藏和青海均只有10家A股上市公司。
而西部地区12个省市自治区的上市公司数量相加为355家，数量还不及广东一省。
在首发募集资金方面，截至昨日，西部地区A股上市公司首发募集资金为1703亿元，占全部A股首发募集资金的3.87%；总市值方面，西部地区A股上市公司截至昨日的数据为27942亿元，占A股所有上市公司总市值的5%左右。
除制造业外，西部上市公司大多集中在能发挥自身资源优势的农业、能源、采掘业等行业，而东部地区则侧重于金融业、房地产业、信息技术业等行业。
从2011年的上市公司平均归属母公司的净利润来看，北京地区的210家上市公司净利润获得11234亿元，平均每家上市公司净利润为53.50亿元；上海上市公司平均净利润为9.09亿元，位列第二。
2012年度地产上市公司50强中国海外、龙湖地产、万科A、恒大地产、碧桂园排名前五。
随着土地及人口红利的消失、资产超额回报的衰减，地产行业轻资产转型成为一项长期战略，排名榜揭示了地产上市公司向轻资产转型的空间和潜力。
激进企业元气大伤2007年以前，中国地产行业经历了近十年的快速成长，但2007年以后，行业进入调控期，周期缩短，波动加大。
2008年地产上市公司平均的存量资产周转率从上年的0.50倍大幅降低至0.29倍，而大企业（2011年销售额在两百亿元以上的住宅开发类上市公司）的周转效率则从0.66倍降低至0.35倍；2009年行业平均的周转效率恢复到0.45倍，大企业周转效率恢复到0.58倍；但从2010年开始又进入新一轮调控周期，到2011年行业平均的周转效率已降至0.28倍，达到2008年的低谷水平，大企业平均的周转效率也降至0.45倍。
在快速的行业波动中，激进的企业元气大伤。
如果说2008年的调控由于持续时间较短，还没有造成什么实质性损害的话，那么，本轮调控中激进企业的效率水平和成长潜力都受到了较大冲击。
以绿城中国（3900.HK）为例，2009年公司的存量资产周转率一度达到0.78倍，当年销售额直追万科，但2010年公司存量资产周转率减慢至0.45倍，2011年进一步降低至0.28倍，显著低于同期大企业效率均值（0.45倍）——激进的财务政策影响的不仅是企业的财务安全，还有效率水平。
除了效率的降低，高企的负债率也削弱了公司的成长潜力。
根据我们的测算，低谷中绿城中国需使存货和表外承诺资本支出减少20%。
2011年公司已转让了5个项目权益，回笼资金32亿元，2012年4月又以21.38亿出让上海绿城广场项目，未来要想摆脱资金缺口的威胁还需处置更多项目股权。
显然，激进的扩张并没能让公司获得规模上的优势（无论是销售额的规模还是资产的规模），相反，效率的降低和资产的折价转让损伤了公司的长期成长潜力。
最后，激进的扩张大幅提升了融资成本，当前的利息成本已经超越了项目自身的潜在回报率，昂贵的信托融资实际上是股权人对债权人的补贴，公司整体价值也因此受到损伤。
其他的激进企业也遭遇了类似的重挫，滨江集团、鲁商置业、中华企业、合生创展与绿城中国一道，均在财务安全榜上排名靠后。
在我们财务安全榜上排名后10位的地产上市公司，从2009年到2011年，平均的存量资产周转率从0.51倍降至0.26倍，降幅达到49%，而同期行业平均的存量资产周转率降幅为37%；结果，这10家公司中有5家公司低谷中的周转效率还不到相同利润率下标杆效率的30%，有9家公司低谷中的周转效率不到相同利润率下标杆效率的60%；在成长空间方面，10家公司低谷中资产的极限增速均为负数，即，全都没有低谷套利空间，有8家公司低谷中需使存货和表外负债减少10%以上，有5家公司需使存货和表外负债减少20%以上，而低谷中去存货压力的增大抑制了其长期成长空间。
综上，财务安全上的“瑕疵”是个系统性的风险，它不仅会影响企业的现金流平衡，最终还会传染到企业的效率水平和成长空间上，进而削弱企业的综合竞争实力。
运营效率水平被削弱波动周期的缩短不仅冲击了激进扩张的企业，在重资产模式下，也削弱了地产行业整体的运营效率水平。
数据显示，低谷期行业平均的存量资产周转率较繁荣期减慢40%——2009年时，行业平均的存量资产周转率为0.45倍，即，从支付土地款到完成预售的投资回收周期平均为26.5个月；2010年，由于土地储备的增加和销售周期的延长，行业平均的投资回收期延长到32个月；2011年进一步延长到42个月，与2008年相当——随着波动周期的缩短和低谷期的延长，行业平均的存货周期在延长，周转效率在降低。
假设未来5年中有2年遭遇低谷冲击，以繁荣期行业平均0.45倍周转速度、低谷期0.28倍周转速度计算，在当前行业平均22%的营业利润率下，5年平均的效率隐含回报（即，在财务安全底线范围内当前效率水平所能创造的股东回报率）仅为10%；如果考虑低谷期降价促销对利润率的负面影响，则周期平均的效率隐含回报更低——2011年地产上市公司平均的效率隐含回报仅为6.8%，这样的回报率不仅无法满足股东的回报要求，连债务融资成本都难以覆盖。
实际上，2011年A股地产上市公司扣除非经常性损益后的净资产回报率平均只有8.59%（算术平均），2012年一季度更是降低至0.82%，以整体法计算的均值也仅为1.37%，低回报率不仅无法满足当前股东的要求，更会限制地产企业的潜在金融创新空间，包括股权融资空间和债权融资空间。
增速受周期波动压制频繁的周期波动降低了地产行业的平均回报率，也抑制了长期中的成长空间。
剧烈的周期波动对企业的财务战略提出了更高的要求，激进扩张的企业在调控中元气大伤，面临10%以上的资产负增长压力；而那些“骑在安全底线上”的企业（即，实际净负债率接近负债上限的企业），也面临5%-10%的资产负增长压力。
地产上市公司中，奉行顺周期扩张财务策略和持续激进财务策略的企业占据了多数，奉行平稳扩张和逆周期套利策略的企业是少数，结果，在行业低谷中真正具有套利能力的企业不到20%——在123家地产上市公司中，只有23家公司在低谷中仍有10%以上的富余资金可支持资产扩张，占总数的19%，其中，只有16家公司在持续的低谷中仍具有正的资产增长空间，占总数的13%，其他多数企业面临负增长压力，而这种负增长压力会抵消繁荣期的土地储备扩张，使长期平均的增长速度降低。
综上，尽管地产上市公司繁荣期平均的资产极限增速达到17%，考虑股权融资后可以达到30%，但低谷期平均的资产极限增速为-13%，从而大幅抵消了周期平均后的增长速度。
即使是那些销售额在百亿元以上的企业，虽然繁荣期的资产极限增速更高，平均达到31%，考虑股权融资后可以达到50%以上，但低谷期平均的资产极限增速更低，仅为-15%，周期平均后的增长速度仍受到周期波动的压制。
规模化不是万能的如何在频繁的周期波动中平抑周期、提升回报率水平和摆脱增长的金融束缚？由表3可见，随着销售规模的扩张，地产上市公司平均的利润率和周转率都在提升，尤其是低谷中的周转效率，升幅更加明显：行业平均的低谷周转效率为0.28倍，销售额在30亿元以上的企业低谷周转效率达到0.37倍，销售额在100亿元以上的企业低谷周转效率达到0.44倍。
结果，行业平均的效率隐含回报率仅为6.8%，繁荣期资产极限增速17%，低谷期-13%；而销售额在30亿元以上的地产上市公司，平均的效率隐含回报可以提升到10.5%，繁荣期资产极限增速达到26%，低谷期-15%；销售额在100亿元以上的地产上市公司，平均的效率隐含回报进一步提升到14.3%，繁荣期资产的极限增速达到31%，低谷期-15%。
以上数据显示，规模效应在地产行业发挥了越来越重要的作用，这不仅因为土地成本的高企提升了地产行业的准入门槛，也因为全国性布局的企业确实可以在一定程度上分散风险、平滑周期冲击。
此外，销售额突破百亿的企业通常是那些已经证明了具有某种资源优势（效率优势或股东背景优势）、并能够进行模式复制的企业。
但即使是这些企业，其平均的效率回报也只有14.3%，与A股地产上市公司平均的资本成本相当，其中，更有11家公司的效率隐含回报不到10%，低于企业的资本成本。
实际上，在销售额过百亿元的26家地产上市公司中，仍有5家公司短期风险头寸大于总资产的10%，有10家公司中期资金缺口大于总资产的10%，有4家公司低谷中的运营效率不到标杆效率的一半，有11家公司长期平均的效率隐含回报率小于10%，也就是说，销售额过百亿元的公司中，有40%面临调控中的财务风险，其回报率也不足以覆盖资本成本。
因此，规模化并不能解决一切问题，地产公司要想降低周期冲击，提高资本回报，还必须实现资产负担的轻化。
轻资产突围：周转率上升对抗利润率下降2012年度地产上市公司综合实力榜上排名前二十位企业的一个共同特点就是：无论利润率高低，其周转效率普遍较高。
繁荣期平均的周转效率达到0.61倍，是行业均值的136%，而低谷期平均的周转效率为0.46倍，是行业均值的164%，高周转下平均的效率隐含回报达到15.3%，是行业均值的两倍多。
未来，随着土地成本的释放和调控政策的限制，地产行业的利润空间将受到进一步挤压，高周转效率的企业优势更加明显。
另一方面，在以囤地等资产扩张手段为主要成长动力的重资产模式下，地产行业繁荣期的投资回收期在2年左右，低谷期则延长到3-4年，而任何“暴利”在经过3-4年的投资回收期摊薄后，股东回报率都不会太高。
以往，地产企业之所以还能够获得超额回报，收益主要来自于预售款和应付土地款所提供的财务杠杆——2011年末，地产上市公司的预收款总额达到7278亿元，相当于总资产的20%，另有5570亿元的表外承诺资本支出（主要是已订约但尚未达到支付条件的土地款和部分工程款），相当于总资产的15%，再加上相当于总资产30%的有息负债，外部资金为地产企业提供了高水平的财务杠杆，放大了资产回报。
但未来，随着预售款的监管和土地款的加速支付，长期中地产企业的财务杠杆在降低，股东回报率（股东回报率=利润率×周转率×杠杆率）的提升将更多依赖于经营杠杆的提升，即，周转效率的提高。
在利润率和财务杠杆都面临长期下降压力的情况下，周转效率的提高成为地产企业维持资本回报的最有效也最安全的途径。
此外，提升周转效率也是地产企业降低行业冲击的最有效途径。
高周转效率意味着调控中企业的资产负担更轻、资金回笼速度更快、创造经营现金流的能力更强，从而减低了对外部融资的依赖度，在持续的调控中也能保持现金的平衡，甚至有富余的资金可用于低谷的套利性收购扩张——对于周期波动频繁的中国地产行业来说，低谷套利能力将给企业贡献丰厚的回报。
但如何才能提高周转效率？大众化的产品定位、标准化的产品线、适度的土地储备都能够在一定程度上提高周转效率，目前标杆企业繁荣期的周转效率可以达到1倍水平，低谷期的周转效率在0.5-0.6倍水平，即，繁荣期企业最快可用1年时间收回投资、而低谷期最快也需要2年时间收回投资。
这已是传统模式下的效率极限，要想进一步提高周转效率，必须要依靠模式的创新，它包括商业模式的创新，如代工模式、土地期权模式等，也包括金融模式的创新，如基金模式、证券化分拆模式等，前者旨在提高周转效率，而后者则旨在提升资本效率，但两种模式的核心都是要减轻资产负担，放大效率优势。
轻资产战略：效率资源和资本资源的配置优化2011年，在调控背景下，周转效率的持续下降迫使越来越多的地产企业开始关注轻资产战略，但行业内普遍存在着对轻资产的误读，认为“轻资产”不过是地产企业为解决当前融资困境而进行的一项临时性选择，或是一种融资渠道的转移，即，从传统的银行体系、资本市场体系转向私募体系——很少有企业把“轻资产”真的视为一项长期的发展战略。
