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第7-8章公司并购与重组□复习思考题1.公司兼并和收购的联系与区别是什么？2.并购的实现方式有哪些？3.为什么并购公司支付的购买价格往往高于股票现行市价？4.进行并购价格支付方式的财务决策时，应如何进行抉择？5.如何运用比率估价法进行目标公司价值评估？6.如何运用现金流量估价法进行价值评估？7.如何确定换股比率？8.公司反收购的管理策略有哪些？9.公司反收购的抗拒策略有哪些？10.杠杆收购的特点、操作程序及条件各有哪些？11.公司并购后如何进行资产重组？12.剥离和分立与并购业务之间的联系表现在哪些方面？13.如何理解“资不抵债”与“不能清偿到期债务”的区别？14.公司并购后如何进行财务危机重组？□练习题一、单项选择1.某石油集团并购某钢铁公司，这种并购方式属于（）。
A.横向并购B.纵向并购C.混合并购D.向前并购2.某集团以“合资控股”的方式并购了大庆洗衣机厂、长春洗衣机厂等，这种并购方式属于（）。
A.横向并购B.纵向并购C.混合并购D.向前并购3.若通过收购股权而使收购方成为被收购方的股东，在这种情况下收购方应（）。
A.承担被收购公司的债权B.承担被收购公司的债务C.不承担被收购公司的债权债务D.承担被收购公司的债权债务4.由并购方直接发行某种形式的票据完成并购，则这种支付方式属于（）。
A.换股支付B.现金支付C.综合证券D.杠杆收购5.在我国，并购交易款项如果数额较大，一次付清有困难的，可在有经济担保的前提下，经双方协商分期付款，但最长期限不得超过当目标公司处在征收资本利得税的国家或地区，必须承担资本利得税的价格支付方式是（）。
A.现金支付方式B.换股支付方式C.卖方融资D.杠杆收购6.进行并购价值评估选择折现率时，股权自由现金流量应该选择的折现率是（）。
A.加权平均资本成本B.股权资本成本C.债权资本成D.市场利率7.运用折现现金流量法对目标公司价值进行估价，它确定的并购公司所愿接受的收购方可以获得大量财务杠杆利益的并购价格支付方式是（）。
商业银行的企业并购与重组融资近年来，随着经济全球化的加深和市场竞争的不断加剧，企业并购与重组成为商业银行重要的业务板块之一。
商业银行作为金融体系中的重要一环，扮演着关键的角色，为企业提供并购与重组的融资支持，推动经济增长和产业结构升级。
本文将探讨商业银行在企业并购与重组中的融资方式、角色及挑战。
一、企业并购与重组融资的方式1. 贷款融资商业银行作为传统的融资渠道，通过发放贷款给企业参与并购与重组活动，是最常见的融资方式之一。
企业可以根据自身资产情况和现金流状况，向银行申请贷款用于支付并购与重组的资金需求。
2. 债券融资商业银行也可以通过发行债券的方式，为企业提供并购与重组的融资支持。
债券融资相比于贷款融资，具有利率较低、期限较长、灵活性较强等特点，可以满足企业在并购与重组过程中的资金需求。
3. 资产证券化商业银行可以将企业的资产进行证券化，通过发行资产支持证券（ABS）、债务资产证券化产品（CDO）等方式进行融资。
这种方式能够提高银行的资金使用效率，同时也能为投资者提供多样化的投资选择。
二、商业银行在企业并购与重组中的角色1. 融资方作为并购与重组的融资提供者，商业银行通过向企业发放贷款或购买债券等方式，为企业提供必要的融资支持。
商业银行可以根据企业的需求，灵活地设计融资产品，提供定制化的金融解决方案。
2. 风险管理者商业银行在并购与重组过程中需要对企业的融资项目进行风险评估和管理，确保所提供的资金能够得到合理利用并及时回收。
商业银行除了进行信用风险管理之外，还需要关注市场风险、流动性风险等其他风险因素。
3. 顾问与咨询者商业银行在并购与重组中扮演着重要的顾问和咨询者角色，为企业提供专业的意见和建议。
商业银行凭借着对市场的敏锐洞察力和丰富的行业经验，能够为企业在并购与重组中提供战略性、财务性等多方位的咨询服务。
三、商业银行在企业并购与重组融资中面临的挑战1. 风险管理挑战并购与重组涉及企业的经营状况、市场前景等多个方面的风险，商业银行需要进行全面的风险评估和管理。
cpa财务管理各章分值一、引言注册会计师（CPA）资格考试是衡量财务管理专业人员素质和能力的重要标准。
其中，财务管理科目涉及的知识点广泛，分值分布合理。
为了帮助广大考生更好地备考，本文将详细介绍CPA财务管理各章分值分布，并给出相应的备考策略。
二、CPA财务管理各章分值概述1.第一章：财务报表与分析本章主要考察考生对财务报表的认知、财务报表分析方法及运用能力。
分值约为20分。
2.第二章：财务规划与决策本章涉及财务规划、现金流量预测、资本预算等知识点。
分值约为25分。
3.第三章：投资决策本章重点考察考生对投资项目的评价、现金流量估算以及风险分析能力。
分值约为20分。
4.第四章：融资决策本章主要考察融资渠道、资本结构及股利政策等方面的知识。
分值约为20分。
5.第五章：营运管理本章涉及现金管理、应收账款管理、存货管理等方面。
分值约为15分。
6.第六章：利润分配与税收筹划本章重点关注企业利润分配政策、税收筹划及税务会计等方面的知识。
分值约为15分。
7.第七章：企业并购与重组本章主要考察企业并购、资产重组等方面的知识。
分值约为10分。
8.第八章：国际财务管理本章涉及汇率、外汇风险管理、国际财务报表等方面的知识。
分值约为10分。
9.第九章：财务管理前沿问题本章主要考察财务理论、财务实践等方面的最新发展。
分值约为10分。
10.第十章：财务风险管理本章重点关注企业财务风险的识别、评估和控制方法。
分值约为15分。
三、CPA财务管理备考策略1.章节重点把握：考生应根据教材和辅导资料，逐章梳理知识点，重点突破。
2.强化练习与总结：通过大量练习题、模拟试题和真题，巩固所学知识，总结经验。
3.注重理论与实际应用相结合：财务管理考试注重考察考生的实际应用能力，因此在备考过程中要注重理论与实践相结合。
4.定期自测与反思：设置固定时间进行自测，分析错误原因，及时调整学习方法。
四、结语CPA财务管理考试涉及内容较多，但只要考生根据本文所提供的提纲，合理安排时间，掌握重点知识点，注重实践应用，并通过不断练习和总结提高，相信一定能取得理想的成绩。
并购重组模式及融资需求分析并购重组是指两家或多家企业通过合并、收购或重组等方式，实现资源整合、优势互补，达到共同增长的目的。
融资需求分析是指在并购重组过程中，企业在资金方面的需要及其分析。
本文将分析并购重组的几种常见模式以及融资需求的分析。
一、并购重组的几种常见模式1.横向并购：指同一行业中两个或多个企业通过合并、收购或重组等方式，共同利用资源、实现规模经济效益，提高市场份额和竞争力。
2.纵向并购：指两个或多个企业在同一个产业链上的企业进行合并、收购或重组等操作，从而实现上下游业务的整合，提高整体竞争力和降低成本。
3.三角债并购：指通过多个并购交易的链接，实现相互间的债务清偿和资源整合。
三角债并购一般发生在金融领域，如银行通过多个并购交易清偿债务。
4.资产包并购：指通过一次性收购多个企业的资产，实现资源整合和规模效应的提升。
资产包并购一般发生在不同行业相关的企业之间。
融资是并购重组过程中不可或缺的一部分，可以满足企业在资金方面的需求。
融资需求分析可以从以下几个方面进行。
1.并购资金需求：并购重组需要支付一定的收购款项，而企业需要根据被合并、收购或重组企业的实际价值确定并购资金的需求量。
同时，也需要考虑对后续运营的资金需求，包括营运资金和发展资金等。
2.债务融资需求：债务融资可以通过发行公司债券、银行贷款等方式获取资金，可以提高企业的资金实力，支持并购重组行动。
企业在融资时需要评估债务融资的可行性和还款能力。
3.股权融资需求：股权融资可以通过发行股票、引入投资者等方式获得资金，可以增加企业的股本金，提高企业的规模和影响力。
企业在融资时需要考虑融资的定价和股权的稀释程度。
4.资金结构优化需求：并购重组的过程中，企业的资金结构可能会发生变化，可能出现短期资金短缺或长期资金过剩的情况。
因此，企业需要调整资金结构，降低债务风险和提高资金利用效率。
5.资金成本优化需求：融资会带来一定的成本，企业需要分析不同融资方式的成本和风险，选择适合自身发展的融资方式，降低融资成本，提高企业的盈利能力。
企业并购与重组的融资策略企业并购与重组是一种常见的商业行为，它们可以实现企业资源的整合与优化，创造更大的经济效益。
然而，伴随而来的资金需求也是不可忽视的。
为了实施并购与重组，企业需要运用合适的融资策略来满足资本需求。
一、股权融资股权融资是最为常见的融资策略之一。
在企业并购与重组中，股权融资可以通过股票发行来获得资金。
企业可以将自己的股份出售给投资者，以换取所需的资金。
这种方式的优势在于可以通过吸引外部投资者来增加企业的资本实力，同时分散风险。
但是，股权融资也存在着一定的限制，如对公司治理结构的要求较高。
二、债务融资债务融资是指企业通过借款的方式来获得资金。
在并购与重组过程中，企业可以通过向银行、债券市场或其他金融机构申请贷款来筹措资金。
债务融资的优势在于相对成本较低，而且相对灵活，企业可以选择不同的借款方式和期限。
然而，债务融资也面临着偿债压力大、利息支出增加等风险。
三、资产出售资产出售是另一种常见的融资策略。
企业可以通过出售不必要或不再核心的资产来获得资金。
这些资产可以包括房地产、设备、股权等。
通过出售资产可以迅速筹集到资金，并且也能够减轻企业运营的负担。
但是，企业在选择出售资产时需要慎重考虑，避免削弱自身核心业务能力。
四、增发新股增发新股是一种由现有股东以优先购买权的方式增加公司股本的融资方式。
在企业并购与重组中，增发新股可以为企业提供所需的资金。
这种方式可以通过向现有股东发行新股来实施，以补充现有股东所持有的股权。
相对于其他融资方式，增发新股较为合理，因为它保持了现有股东的利益。
不过，增发新股也需要注意控制发行价格以避免股权稀释，影响现有股东利益。
五、特殊融资方式此外，企业并购与重组还可以采用一些特殊的融资方式。
例如，可以通过引入战略投资者，与其合作进行共同投资并购。
这样可以减轻企业自身负担，分享风险与收益。
此外，还可以利用政府或金融机构提供的优惠政策和融资渠道来获得资金支持。
综上所述，企业在进行并购与重组时，需要借助适当的融资策略来满足资本需求。
