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国际金融复习资料

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1.外汇(Foreign exchange)的概念:①静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和工具；②常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿国际债权债务的一种支付手段。

2.外汇汇率（foreign exchange rate）又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是一种货币用另一种货币表示的价格。

外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特殊商品的“特殊价格”。

实际汇率（Real Exchange Rate）：是在名义汇率基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率，比名义汇率更能反映不同货币实际的购买力3.牌价表上的汇率种类：1) 从银行买卖外汇的角度，汇率可分为：（1）买入价（Buying/Bidding Rate）: 银行从客户或同业那里买入外汇时使用的汇率（2）卖出价（Selling/Offering Rate）:银行向客户或同业那里卖出外汇时使用的汇率（3）中间价（Middle Rate）: 买入价与卖出价的平均价2) 按外汇资金的支付不同，可分为：(1) 现汇汇率(2) 现钞汇率4.人民币外汇牌价标价法：人民币采用直接标价法，多数情况下以100单位外币为标准折合人民币若干元。

直接标价法：外币固定本币变；间接标价法：本币固定外币变国际外汇牌价表：（1）主要外汇货币标准符号：美元：USD；欧元：EUR；日元：JPY；英镑：GBP；瑞郎：CHF；加元：CAD；澳元：AUD；人民币：CNY（2）在国际外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的：欧元/美元 1.2334（3）汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的变化。

（欧元/美元0.0001；美元/日元 0.01）【Exercise 1】What has happened to the exchange rate value of the dollar in each case?a. The spot rate goes from $0.50/SFr to $0.51/SFr.b. The spot rate goes from SFr 2/$ to SFr 1.96/$.c. The spot rate goes from $0.010/yen to $0.009/yen.d. The spot rate goes from 100 yen/$ to 111 yen/$.Answers: a&b: The value of the dollar decreases. (The value of the SFr increases.) c&d: The value of the dollar increases.【Exercise 2】You inquire about the exchange rate of sterling against the U. S. dollar (￡/$). Bank of China quotes: 1.7100/10. Answer the following questions according to the quotation.① At what price does BOC buy dollar from you? 1.7110② At w hat price do you buy sterling from BOC? 1.7110③ If you sell sterling to BOC, what should the rate be? 1.71005.外汇交割（Delivery）：是指外汇买卖双方履行交易契约，进行钱汇两清的行为。

即期汇率（Spot Rate）：交易双方达成外汇买卖协议后，约定在两个工作日以内办理交割的汇率；电汇，信汇，票汇汇率都属于即期汇率。

远期汇率（Forward Rate）：交易双方达成外汇买卖协议后，约定在将来某一时间进行外汇实际交割的汇率。

一般而言，期汇的买卖差价要大于现汇的买卖差价。

远期汇率的报价：用即期汇率与远期汇率的差价进行报价。

（远期汇率不等于远期到期时的即期汇率!）6.汇率的经济分析Ⅰ－汇率决定与变动（1）金本位制度下的汇率决定与变动1）汇率决定因素：铸币平价铸币平价（Mint Par ）：金本位制度下两种货币的含金量之比，是决定两种货币汇率的基础。

2）汇率变动因素：供求关系及黄金输送点金本位制度下汇率的决定基础是铸币平价，而汇率的变动取决于外汇市场上的供求关系。

在外汇市场上，汇率是以铸币平价为中心，在外汇供求关系的作用下上下浮动。

浮动的范围：被限制在黄金输送点上下波动。

（2）纸币制度下的汇率决定● 纸币与黄金逐渐脱钩后，通货膨胀使货币实际价值与其代表的名义价值相偏离；● 货币对外价值由其对内价值决定；货币对内价值用购买力来衡量，取决于流通中货币数量与货币需要量的比较结果；● 两国货币之间的汇率取决于各自在国内所代表的实际价值，货币购买力的对比成为纸币制度下汇率决定的基础。

7.汇率变动的经济影响（1→扩大出口 →限制进口（2）汇率变化对资本流动的影响：本币贬值→有利于资本流入，不利于资本流出；本币升值→有利于资本流出，不利于资本流入预期本币贬值→抛本币、抢外汇－资本外逃；预期本币升值→抛外汇、抢本币－资本流入（3）汇率变化对价格水平的影响对贸易品价格的影响：本币贬值→进出口商品国内价格↑→物价上涨压力对非贸易品价格的影响：潜在出口商品（价格敏感性产品）：潜在进口替代品（价格敏感性产品）；纯粹的非贸易品政府不能有效地加以控制：通货膨胀→本币贬值→更高通货膨胀→更大贬值8.人民币汇率制度：采用直接标价法，一般以100单位外币为标准折算人民币；以美元为关键货币；政府授权国家外汇管理局进行汇率的制定、调整和管理。

我国现行汇率制度是以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

9.现代外汇市场（The foreign exchange market ） 是一个分散的由经纪商，交易员，通讯设备，电脑终端，电脑输入以及座落在世界各地的商业银行组成的24小时不间断的，非主权货币头寸交易活动的市场。

外汇市场的参与者Major participants in Foreign Exchange Market（1）商业银行(Banks and nonbanking foreign exchange dealers) 代客买卖，进出口业务相关；以自己帐户直接买卖。

是重要的经营外汇的场所。

（2）中央银行及政府主管外汇的机构 (Central banks and treasuries) 储备管理；汇率管理。

通过经纪人和商业银行对外汇市场实行实际操作。

11⨯⨯英镑金币重量成色英镑含金量＝＝铸币平价美元金币重量成色美元含金量（3）外汇经纪人(Foreign Exchange Broker) 中介于外汇银行之间或外汇银行与客户之间，为买卖双方接洽外汇交易而收取佣金的汇兑商。

1) 一般经纪商（Dealer）, 以自有资金进行买卖，有风险。

2) 跑街（Broker）,受委托在银行和客户之间“跑街”。

通过技术和关系网，收取佣金，没有风险（4）客户，外汇的实际供应者和需求者：进出口企业，旅行者，投资者，留学生等（5）投机者、套利者(speculators and arbitrageurs)10.外汇市场的层次：Levels of FOREX Market（1）银行与顾客之间的外汇交易(Customer/ Retail market)：银行在外汇的供给者和需求者之间起中介作用，赚取外汇买卖差价。

（2）银行同业间的外汇交易(Inter-bank/ Wholesale market)目的：平衡空头，多头（轧差）；赢利性外汇交易。

银行间同业交易构成绝大部分外汇交易。

（3）商业银行与中央银行之间的外汇交易(Central bank-Commercial bank market)：纸币制度下汇率波动的上下限问题：央行通过外汇的买入卖出调节货币供求，稳定外汇汇率。

11.外汇市场的交易产品Trading Products（1）即期外汇交易（Spot Exchange Transaction）：外汇买卖成交后在两个营业日内办理有关货币收付交割的外汇业务。

使用即期汇率(spot exchange rate)：银行当天的即期外汇牌价；当地外汇市场主要货币比价＋手续费即期外汇交易的交割日（delivery date）：又称起息日（value date），是指交易双方相互支付货币的日期。

即期外汇交易的交割日有三种：①标准交割，即在成交后的第二个营业日进行交割；②隔日交割，即在成交后的第一个营业日进行交割；③当日交割，即在成交的当日进行交割（2）远期外汇交易Forward Exchange Transaction（期汇交易）：买卖双方在成交时先就交易的币种，汇率，数额，交割日等达成协议，并以合约确定下来。

在规定的交割日再由双方履行合约，结清有关货币金额的收付。

交易货币的交割在2个工作日以后进行。

期限以1－3个月居多，最长可以做到1年。

使用远期汇率(forward exchange rate)：由双方在远期合约成交时确定下来，是约定日期交割约定金额货币的价格依据远期交易的特点（Features of Forward Exchange Transaction）：参加者范围广；合同内容无通用标准和限制；一般无需缴纳保证金。

远期汇率的决定：升水和贴水的原因是相交换的两种货币的同期同业利率不同。

升贴水的大小，主要取决于两种货币利率差幅大小和期限长短。

高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水。

“利息损失汇率补”为原则。

12.外汇市场的有效性（Efficiency of FOREX Market）（1）市场效率/ Market Efficiency是指市场传递信息从而对外汇价格定位的效率。

（2）为了评价市场效率，有市场有效性假说(EMH—Efficient Market Hypothesis)：市场的有效性：市场根据新信息迅速调整外汇价格的能力。

外汇市场有效性的类型（Efficient Market Subhypotheses）:1）弱式（Weak-form EMH）：市场上当前价格反映了历史价格序列中包含的所有信息。

2）半强式(Semistrong-form EMH)：当前价格反映了所有公开的可利用信息，也包括过去价格中的信息3）强有效市场(Strong-form EMH)：当前价格反映了所有可能知道的信息，包括独占和内部信息。

在此市场上任何人的盈利都不能持续超过平均回报率。

13.外汇衍生交易的风险与回报（Relationship between Risk and Return in DerivativeTransactions ）：(1) 风险的广义理解－－不确定性/ Uncertainty(2)外汇衍生产品的产生最初是为了降低现货市场上的风险，被用来避险保值，但由于其又具有高杠杆作用，因此具有高风险性和高投机性－－“双刃剑”14.外汇衍生产品的交易机制(1)外汇远期交易(Foreign Exchange Forwards):本质上是一种预约买卖外汇的交易,买卖双方签订合同，约定买卖外汇的币种、数额、汇率和交割时间,到规定的交割日期或在约定的交割期内，按照合同规定条件完成交割A．外汇远期的分类：1)定期外汇远期交易/ Fixed forward transactions:固定交割日期,在成交日顺延相应远期期限后进行交割2)择期外汇远期交易/ Optional forward transactions:不固定交割日期,零售外汇市场上，银行在约定期限内给予客户交割日选择权B.外汇远期交易的基本特征（Basic Characteristics of Exchange Forward Transactions）:1）场外交易/ OTC Transactions:没有标准化的透明性的条款2)违约风险显著/ Default Risk：可能要求合约对手方提供担保3）到期前不能转让，合约签订时无价值/ Contract Nonnegotiable ：汇远期只是一种约定，既非资产也非负债C.远期汇率的确定1）利率平价定理/ Interest Rate Parity如果两种相似金融工具的预期收益不同，资金就会从一种工具转移到另一种工具相似金融工具的预期收益率相等时达到均衡2）国际金融套利/ International Financial Arbitrage如果经过汇率调整，一国某种金融工具的预期收益率仍高于另一国相似金融工具，资金就会跨国移动资金在国际间的转移，必然影响相关国家可贷资金市场的供求，影响利率水平，进而影响到汇率购买远期可规避汇率风险，迫使远期市场供求关系变化D.外汇远期合约的应用（1）套期保值（Hedging）：为了在货币折算或兑换过程中保障收益或锁定成本，通过外汇衍生交易规避汇率变动风险的做法。

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国际金融重点复习资料

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1.外汇指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产2.丁伯根原则要实现N种独立的政策目标，至少需要相互独立的N种有效的政策工具。

3.三元悖论稳定的汇率制度、资金的自动流动、独立的货币政策这三个目标如同一个三角形的三个顶点，政府不能同时实现这三个目标而只能在选择其中两个的同时放弃另外一个，这便称为三元悖论4.米德冲突使用一种政策工具要同时解决两个目标，结果必然是决策者面临两难的政策困难5.货币危机又称国际收支危机，一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度6.汇率指以一种货币表示的另一种货币的相对价格7.国际收支是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和8.货币替代经济发展过程中国内对本国货币币值的稳定失去信心或本国货币资产收益率相对较低时，外币在货币的各个职能上全面或部分的替代本币发挥作用的一种现象9.资本逃避由于恐惧、怀疑或为规避某种风险和管制所引起的资本像其他国家的一场流动10.汇率目标区制：是泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制11.货币局制法律中明确规定本国货币与某一外国货币保持固定的交换比率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证这一法定义务的汇率制度12.特里芬难题为了满足世界各国发展经济的需要，美元供给必须不断增长；而美元供给的不断增长，使美元同黄金的兑换性难以维持13.影子汇率：加在官方汇率制度下的折算系数1．在金本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价2．开放经济下的政策工具可分为调节社会总需求的工具，调节社会总供给的工具，提供融资的工具3．开放经济下的需求转换型政策主要包括汇率政策与直接管制政策4．开放经济下的融资政策主要体现为国际储备政5．对货币兑换的管制是外汇管制的核心6．广义的国际储备包括自有储备与借入储备，两者之和又称为国际清偿力7．外汇储备是国际储备的主体8.国际收支账户可分为两大类即经常账户和资本与金融账户9.国际收支账户中的金融账户可分为直接账户、证券账户、其他投资、储备资产10.国际资本市场包括国际银行中长期长期贷款市场和证券市场11.反映一个国家某一时点上对世界其他地方的资产与负债的概念就是国际投资头寸12.经常账户包括货物、服务、收入、经常转移四项内容13.欧洲货币市场（离岸金融市场）是国际金融市场的核心14.国际货币市场主要包括银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场15.按照吸收论的观点，我们称国民收入与国内吸收之间的差额为“窖藏”16.在国际金本位制度下，汇率波动的幅度受制于黄金输送点17.开放经济下的需求增减型政策主要是指货币政策和财政政策两大类18.开放经济下的调节总供给的政策工具又称作结构性政策19.对外汇交易的管制有对货币兑换的管制、对汇率的管制、对外汇资金收入和运用的管制20.广义的国际储备可以划分为自有储备和借入储备。

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国际金融复习资料1.名词解释（1）Balance of payments国际收支平衡表:是记录特定时期内一国居民与他国居民之间所有价值转移的一组账户（2）Credit item贷方项目：指一国必须得到支付的项目（3）Debit item借方项目：指一国必须支付的项目（4）Goods and services balance货物及服务差额：将货物及服务的进出口的所有项目加总,衡量了一国的净出口也称为贸易差额（5）Spot exchange rate 即期汇率：是指即进行交割的货币价格（6）Forward exchange rate 远期汇率：是指交易双方在当前对于将来发生的外汇买卖,约定交割的货币价格（7）Floating exchange—rate system浮动汇率制：外汇的即期价格由市场决定,由货币的私人需求曲线和供给曲线的交点决定，市场通过价格机制出清（8）Fixed exchange—rate system固定汇率制：是另一种主要的汇率制度，这一汇率与当前的均衡汇率有所偏差，官方也会尽力保持汇率基本不变（9）Arbitrage套汇：是一种通过买入和卖出，几乎没有任何风险的获得净利润的操作（10）Hedging套期保值：是指减少或消除持有外币净资产或净负债头寸的行为（11）Speculating投机:是指获取某种资产的净资产头寸或净负债头寸,并企图在价格波动中盈利的行为，这里的投机对象是外国货币（12）Forward exchange contract远期外汇合约:是买卖双方即期签订的以现在商定的某种价格，在未来某一天用一种货币兑换另一种货币的协议（13）Covered interest parity抵补利率平价:一国货币的远期升水（贴水）等于该国利率低于(或高于）另一国的利率的数额=投资于一种外币的总抵补收入等于投资于本币的总收入（14）Uncovered interest parity无抵补利率平价：一种货币的预期升值（贬值）幅度和该国利率低于（高于)他国利率的差值相同=投资于一种外币的无抵补预期总收益等于投资于本币的总收益（15）Eurocurrency deposit欧洲货币存款:不受存款计值货币发行国政府管制的银行存款（16）Bandwagon顺势效应：认为汇率近期的变动趋势会继续，并且推断该趋势会持续至未来（17）Law of one price一价定律：认为一种商品如果能在完全竞争的国际市场上自由买卖，那么该种商品在不同地方使用同一种货币表示的价格应当相等（18）Absolute purchasing power parity绝对购买力平价：指一组或一篮子可贸易产品在不同国家以同种货币表示的价格是相同的（19）Relative purchasing power parity相对购买力平价:指一段时间内，两国间产品价格水平的差异会被同期内汇率的变化抵消（20）Overshooting汇率超调：在短期内汇率会被过度调整到超过长期均衡的水平,之后慢慢地回到该均衡水平上（21）Clean float 清洁浮动:如果政府允许市场决定汇率，则汇率会自由地移动到市场的均衡点（22）Dirty float肮脏浮动:汇率基本上是浮动的,但同时政府又通过干预试图影响市场汇率（23）Adjusting peg可调整钉住：当一国的国际收支情况出现严重或“基础性"失衡时，政府便会调整钉住汇率（24）Crawling peg爬行钉住：当一国通货膨胀率相对较高时，仍坚持将本国产品的国际价格钉住一个低通货膨胀率国家的货币，就会严重违背购买力平价,并削弱本国产品的国际价格竞争力，一国仍愿意保持某种形式的钉住汇率，这或许是由于它认为浮动汇率的波动性太大（25）Gold standard 金本位制：以含金量作为各国币值定值依据（26）Rescue package救援计划：受到金融危机冲击时,各国政府通常会寻求新的贷款组成求原计划，以帮助度过危机（27）Moral hazard 道德风险：当有人能够提供这种保险时,债券及债务双方便不再担忧金融危机，这样他们就会更多地借出和借入（28）Debt restructuring债务重组：指债务条件的两种变化，债务延期，即在债务到期时,将偿债期延长至未来的某个时点,债务总金额维持不变，但借款人可以在更长时期内偿债,债务削减,即减少债务总量（29）IS curve：表明了在保持国内产品市场均衡的状态下国内产出水平和利率的所有组合（30）LM curve：表明了在保持货币市场均衡的状态下，所有的产出水平和利率的组合（31）FE curve :表明了一国国际收支平衡时的所有利率和产出水平的组合2.课后习题（1）“A country is better off running a current account surplus ratherthan a current account deficit”Do you agree or disagree ?Explain. （2）“Consider a country whose assets are not held by other countries as official international reserve. If this country has a surplus in its official settlement balance，then the monetary authority of the country is decreasing its holdings of official reserve assets.”Do you agree or disagree？Explain。

国际金融-复习资料【含复习题及答案】

国际金融-复习资料【含复习题及答案】

国际金融-复习资料【含复习题及答案】一、国际金融概述国际金融是指跨国界的金融活动，包括国际收支、国际金融市场、国际金融机构以及国际金融政策等内容。

了解国际金融的基本概念、原理和运行机制对于深入理解国际金融市场和金融政策具有重要意义。

（一）复习题1. 国际金融的主要内容包括哪些方面？2. 国际收支平衡表包括哪些主要项目？3. 国际金融市场的主要功能是什么？4. 国际金融机构有哪些？（二）答案1. 国际金融的主要内容包括：国际收支、国际金融市场、国际金融机构以及国际金融政策等方面。

2. 国际收支平衡表包括以下主要项目：经常账户、资本账户、金融账户、储备资产和其他项目。

3. 国际金融市场的主要功能包括：融资、投资、支付结算、风险管理等。

4. 国际金融机构主要包括：国际货币基金组织（IMF）、世界银行、国际清算银行（BIS）等。

二、国际收支国际收支是指一个国家（或地区）在一定时期内，与其他国家（或地区）之间的经济交易。

（一）复习题1. 国际收支的主要组成部分是什么？2. 国际收支平衡表中的经常账户、资本账户、金融账户分别代表什么？3. 国际收支不平衡可能带来哪些问题？4. 如何通过国际收支调节？（二）答案1. 国际收支的主要组成部分是：经常账户、资本账户、金融账户、储备资产和其他项目。

2. 国际收支平衡表中的经常账户、资本账户、金融账户分别代表：货物和服务的贸易、收入和转移支付、投资收益和金融资产和负债的净额。

3. 国际收支不平衡可能带来以下问题：外汇储备的增减、汇率波动、通货膨胀或通货紧缩、国际投资头寸的变动。

4. 通过以下方式调节国际收支：调整财政政策、货币政策、汇率政策和贸易政策。

三、国际金融市场国际金融市场是指跨国界的金融市场，包括货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、衍生品市场等。

（一）复习题1. 国际金融市场的主要功能是什么？2. 国际金融市场的分类有哪些？3. 国际金融市场的主要参与者有哪些？4. 国际金融市场的基本特征是什么？（二）答案1. 国际金融市场的主要功能是：投资、融资、支付结算、风险管理、价格发现。

国际金融学复习提纲

国际金融学复习提纲

国际金融学复习提纲第一章国际收支1. 国际收支的概念2. 试述国际收支平衡表的概念、主要内容（构成、业务、差额分析）3. 试述国际收支平衡的概念、主要类型、判定（自主与非自主交易）、影响（顺逆差）4. 试比较国际收支弹性论（J 曲线、马—勒条件）乘数论、吸收论和货币论的异同5. 论述国际收支自动调节机制的类型6. 试述国际收支的政策引导机制（需求、供给•…）7. 试述国际收支的国际协调机制第二章外汇与外汇交易1. 外汇的概念、应具备的条件、种类作用2. 外汇直接标价法和间接标价法的概念3. 不同汇率类型的内涵及其计算（基础套算、远期即期、名义实际）4. 外汇市场的概念、参与主体5. 外汇交易的概念与计算（远期、套利、套汇、期权，互换（利率互换、货币互换））第三章汇率的决定与变动1. 汇率的决定基础（金本位制下、纸币流通制下）2. 影响汇率变动的主要因素有哪些3. 汇率变化对国民经济有哪些影响4. 汇率决定理论、购买力平价理论、货币主义汇率理论、国际借贷说第四章汇率政策1. 汇率政策的内涵、特征2. 汇率制度的概念、分类（八种）3. 影响一国汇率制度选择的主要因素有哪些4. 比较浮动汇率制度和固定汇率制度的优缺点5. 政府对汇率变化的主要干预方式有哪些（政府言论、公开市场操作、外汇管制）6. 试述内外部经济均衡的冲突及其解决方法米德冲突、丁伯根法则、图文并说明斯旺的政策配合论、蒙代尔的政策指派原则、蒙代尔—弗莱明模型第五章国际储备1. 国际储备的概念、构成、特征2. 试述国际结构管理的主要内容（总量、结构）3. 试述现代国际储备体系多元化成因、优缺点第六章国际金融市场1. 国际金融市场的含义2. 欧洲货币市场的概念和特征3. 国际资本市场的概念、构成（信贷、股票、债券、衍生品）4. 国际债券、欧洲债券、外国债券的概念及区别第七章国际资本流动1. 国际资本流动的概念形式（长期、短期）、特征、影响因素2. 国际资本流动对经济的影响第八章国际金融创新1. 国际金融创新的概念及类型（产品、技术、市场、制度）2. 国际金融创新有哪些发展趋势第九章国家风险与金融危机1. 国家风险概念、分类（政治、社会、经济）、管理2. 试述减少国家分线造成损失的主要措施3. 金融危机的内涵、成因及防范对策（货币危机、银行危机、债务危机）第十章国际货币体系1. 国际货币体系的概念与内容2. 国际金本位制的演进及相应内容3. 布雷多森林体系的主要内容、缺陷4. 简述牙买加体系的主要内容5. 不同国际金融机构的宗旨和主要任务第十一章最优通货区与货币联盟1. 区域货币一体化的概念、类型2. 欧洲货币体系的主要内容3. 欧元启动的经济影响第十二章中国涉外金融1. 金融全球化的含义及主要形式2. 人民币汇率制度的演进及个阶段主要特征2005 年人民币汇率体制改革的目的、原则、（影响）。