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商业银行金融衍生工具风险成因及防范对策研究(一)摘要：随着金融技术的不断进步和国际金融市场一体化进程的加快，金融衍生工具成为商业银行规避金融风险和进行金融创新的不可或缺的交易媒介。
特别是全球金融危机爆发以后，人们对金融衍生工具的风险有了更深刻的认识，探讨商业银行如何规避和管理金融衍生工具风险具有很强的现实意义。
因此，文章在对金融衍生工具风险相关内容介绍的基础上，深入分析了商业银行金融衍生工具的风险成因，并提出了相应的风险防范对策。
关键词：商业银行；金融衍生工具风险；防范对策商业银行作为社会经济的特殊部门，一直受到金融监管当局及世界各国政府的高度重视，伴随着银行业的日益发展，衍生金融工具的杠杆性被利用的越来越充分，由于衍生金融工具自身复杂性，加上受外界影响变动大，使得它伴随着高风险，操作不当将会给商业银行带来潜在损失。
20世纪90年代以来，衍生金融工具因其自身特点以及投机者的过度投机酿成了多次骇人听闻的巨额亏损，它的“双刃剑”效应开始成为风险管理的聚焦点。
如何加强我国商业银行的金融衍生工具风险管理及完善其风险防范对策是本文研究的重点。
一、商业银行衍生金融工具的风险基本理论巴塞尔委员会和国际证券委员会将商业银行金融衍生工具风险分为信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险和法律风险五类。
信用风险是金融衍生工具交易中合约对手违约或无力履行合约义务而带来的风险。
在交易所进行的金融衍生工具交易的信用风险相对较小，因为交易所有严格的保证金等一系列制度。
而在场外交易中，信用风险则可能因为对手的财务状况恶化或者信用度不高而产生。
市场风险是指由于汇率、利率或金融资产价格等市场因素的波动使衍生金融的持有头寸价值发生不利变动，从而影响投资者财务状况的风险，其源自市场价格的波动性。
操作风险是指由于内部控制或信息系统的缺失，如人为错误、系统失败、不正当的程序、管理控制失误等，而导致意外损失的风险。
操作风险可能造成的损失比金融衍生工具其他风险所可能造成的损失更为严重，是最主要的风险之一。
金融衍生工具投资风险分析案例在当今复杂多变的金融市场中，金融衍生工具作为一种重要的投资工具，既为投资者提供了丰富的投资机会，也带来了不容忽视的风险。
为了更深入地理解金融衍生工具投资的风险，让我们通过以下几个具体案例来进行分析。
案例一：某企业利用期货合约进行套期保值企业名称是一家大型的制造业企业，其主要原材料为铜。
由于铜价波动较大，为了降低原材料价格波动对企业成本的影响，该企业决定利用铜期货合约进行套期保值。
在初始阶段，企业的决策看起来是明智的。
他们根据未来一段时间的生产计划，在期货市场上卖出了相应数量的铜期货合约。
然而，市场的变化超出了他们的预期。
在套期保值期间，铜价不仅没有像他们预期的那样上涨，反而大幅下跌。
由于期货市场的保证金制度，企业不得不不断追加保证金，导致资金链紧张。
同时，由于企业在现货市场上采购原材料的价格下降，而在期货市场上却遭受了损失，套期保值的效果并没有达到预期，反而给企业带来了较大的财务压力。
这个案例表明，虽然套期保值的初衷是降低风险，但如果对市场走势判断失误，或者没有合理控制仓位和保证金，同样会面临巨大的风险。
案例二：个人投资者过度投资期权＿____是一位热衷于投资的个人投资者，他在了解了期权的高杠杆特性后，决定大量投资期权。
起初，他通过购买期权获得了一些小的收益，这使得他对自己的投资策略充满信心。
于是，他不断加大投资额度，甚至动用了大部分的个人资产。
然而，市场突然发生逆转，期权的标的资产价格走势与他的预期完全相反。
由于期权的高杠杆性，他的损失迅速扩大，最终导致个人资产大幅缩水。
这个案例揭示了个人投资者在面对金融衍生工具时，容易被高收益所吸引，而忽视了其背后的高风险。
过度投资和缺乏风险控制意识，使得个人投资者在市场波动中遭受了巨大的损失。
案例三：金融机构对信用衍生工具的误判某知名金融机构在信用衍生工具市场上进行了大量投资。
他们认为通过对信用风险的评估和模型分析，能够有效地控制风险并获得丰厚的回报。
如何利用金融衍生工具规避风险在当今复杂多变的金融市场中，风险无处不在。
无论是企业还是个人投资者，都面临着价格波动、利率变动、汇率起伏等各种风险。
而金融衍生工具，就像是一把神奇的“保护伞”，能够帮助我们在一定程度上规避这些风险。
接下来，让我们一起深入了解如何巧妙地运用金融衍生工具来为我们的财富保驾护航。
金融衍生工具，简单来说，是基于基础金融资产（如股票、债券、货币等）而衍生出来的金融产品。
常见的金融衍生工具包括期货、期权、远期合约、互换等。
它们的价值取决于基础资产的价格、利率、汇率等因素的变化。
首先，我们来谈谈期货合约。
期货是一种标准化的合约，规定了在未来特定时间、以特定价格买卖一定数量的某种商品或金融资产。
对于企业来说，如果预计未来原材料价格会上涨，为了锁定成本，可以买入相关原材料的期货合约。
例如，一家生产汽车的企业，需要大量的钢材。
如果预计未来钢材价格会大幅上涨，企业可以在期货市场上买入钢材期货合约。
当未来实际购买钢材时，即使现货市场价格上涨，企业在期货市场上的盈利也能够弥补现货市场的成本增加，从而达到规避价格上涨风险的目的。
期权则为投资者提供了更多的灵活性。
期权买方有权在约定的时间内，按照约定的价格买入或卖出一定数量的基础资产，但并没有义务必须这样做。
对于担心市场下跌但又不想错过上涨机会的投资者来说，买入看跌期权是一个不错的选择。
如果市场真的下跌，看跌期权的价值会增加，从而弥补股票投资的损失；如果市场上涨，投资者最多只是损失购买期权的权利金。
远期合约与期货合约有些类似，但它是非标准化的，合约的条款可以由双方协商确定。
例如，一家出口企业预计在三个月后会收到一笔外汇收入，为了避免汇率波动的风险，可以与银行签订远期外汇合约，约定三个月后以固定的汇率将外汇兑换为本币。
这样，无论三个月后汇率如何变化，企业都能提前锁定收入的本币金额。
互换则是一种双方交换现金流的合约。
最常见的是利率互换和货币互换。
例如，一家企业借入的是浮动利率贷款，但担心利率上升导致利息支出增加，此时可以与另一方进行利率互换，将浮动利率债务转换为固定利率债务，从而稳定利息支出。
金融衍生工具投资风险案例金融衍生工具是一种机会和风险并存的投资工具，如果投资者不理解其风险特性，可能会遭受投资亏损。
以下是一些关于金融衍生工具投资的风险案例：1. 杠杆投资杠杆是金融衍生工具的一项重要特性，通过利用借债的资金来增加资本的效益，从而实现大幅增加投资收益的目的。
然而，杠杆也会增加投资的风险，因为它会放大任何亏损。
有一个案例，某投资者使用杠杆投资了一个涉及股票、期权和期货的资产组合，结果他的投资亏损严重，因为杠杆效应使他的亏损金额大幅增加。
2. 对冲工具对冲工具是一种金融衍生工具，用于管理风险。
有一个案例，一家公司使用对冲工具来对冲可再生能源的价格波动风险。
然而，由于能源市场波动太大，对冲报价需要不断调整，导致公司的对冲策略失效，大幅亏损。
3. 期权策略在期权投资中，有一种常见的策略是卖出期权，但这种策略也具有风险。
有一个案例，一位投资者在卖出期权时，在股价大幅下跌时未及时平仓，导致其亏损超过本金投入的10倍。
4. 期货交易合约期货是一种交易工具，投资者可以通过它们将未来货物的价格锁定。
然而，合约期货也会带来高风险。
有一个案例，一位投资者在期货市场买入多个铜期货合约，在价格下跌时不及时平仓，结果损失惨重。
5. 交叉汇率交易交叉汇率交易是一种外汇交易，它基于不同货币之间的汇率差异。
然而，这种交易也存在风险。
有一个案例，一位交叉汇率交易者在投资时没有考虑到汇率波动的风险，导致亏损超过了其本金投入的两倍。
为了避免上述风险，投资者应该掌握金融衍生工具的基本知识，并寻求专业意见。
投资者应该将大部分资金放在相对稳定和风险较小的投资工具上，而只将少量资金用于高风险投资。
此外，在使用金融衍生工具时，投资者应该制定详细的投资计划，并遵守其风险管理策略。
浅析金融衍生工具的风险与防范【摘要】金融衍生工具是金融创新的产物，具有避险保值、价格发现和投机套利的作用，一出现即受到机构投资者和个人投资者的青睐。
然而，它的高风险性往往给投资者带来巨大的损失，因此加强对金融衍生工具的风险管理越来越重要。
本文从金融衍生工具的特点出发，分析金融衍生工具的风险，并从市场角度和投资者角度建立风险防范应对体系，尽可能地规避风险，促进金融市场有序健康发展。
【关键词】金融衍生工具；特点；风险管理金融衍生工具兴起于20世纪70年代，是金融机构用来维持竞争优势的创新产物，经过十几年的发展，到20世纪90年代金融衍生工具兴盛起来，随之而来的问题也将金融衍生工具的缺点逐一暴露，如何正确运用金融衍生工具，规避风险变成了其应用中重点关注的问题。
1.金融衍生工具的基本内涵1.1 金融衍生工具的定义。
金融衍生工具（financial derivative），又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。
1.2 金融衍生工具的分类。
根据交易方式的不同，可以把金融衍生产品分为：(1)远期合约：它是一个以固定的价格在某一个未来的日期买入或者卖出一种标的项目的协议。
(2)期货合约：它是由期货交易所同意制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量的标的项目的标准化合约。
(3)期权合约：它是指合同的买房支付一定金额的款项后即可获得的一种选择权合同。
这种选择权是在某个确定的日期或之前，按照预先约定的价格买卖某种特定金融产品的权利，包括看张期权和看跌期权。
(4)互换合约：它是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流的合同。
利率互换和货币互换是互换合约的主要形式。
1.3 金融衍生工具的作用。
金融衍生工具主要具有避险保值、投机套利和价格发现功能：(1)避险保值：正因为金融衍生工具能实现避险保值，所以在金融界得到广泛应用和推崇。
金融衍生工具的风险管理金融衍生工具是一种重要的金融工具，它们的使用广泛应用于风险管理、投资组合管理和套期保值等领域。
然而，由于其复杂性和高度的杠杆效应，金融衍生工具也带来了一定的风险。
因此，有效的风险管理对于金融机构和投资者来说至关重要。
一、了解金融衍生工具的基本特征在进行风险管理之前，我们首先需要了解金融衍生工具的基本特征。
金融衍生工具是一种衍生自其他金融资产的金融合约，其价值取决于基础资产的价格变动。
常见的金融衍生工具包括期货合约、期权合约和掉期合约等。
这些衍生工具的特点是高杠杆、高风险和高回报。
二、评估金融衍生工具的风险在进行金融衍生工具的风险管理之前，我们需要对其风险进行评估。
这包括对市场风险、信用风险和操作风险等方面的评估。
市场风险是指由于市场价格波动引起的风险，可以通过对基础资产的价格变动进行风险测量和风险分析来评估。
信用风险是指因合约一方无法履行合约义务而导致的风险，可以通过评估合约一方的信用状况来进行评估。
操作风险是指由于操作失误或系统故障引起的风险，可以通过建立有效的操作风险管理措施来进行评估。
三、建立有效的风险管理策略在评估金融衍生工具的风险之后，我们需要建立有效的风险管理策略。
首先，我们需要建立一个全面的风险管理框架，包括风险测量、风险控制和风险监测等方面。
其次，我们需要建立一个有效的风险控制系统，包括设置止损点、限制杠杆和建立风险管理委员会等措施。
最后，我们需要建立一个有效的风险监测系统，及时发现和处理风险事件，以保障投资者的利益。
四、加强风险管理的监管和监督除了金融机构和投资者自身的风险管理之外，监管机构和监管部门也需要加强对金融衍生工具的监管和监督。
监管机构应该建立完善的监管规则和制度，明确金融衍生工具的使用限制和风险披露要求。
监管部门应该加强对金融机构的监督，确保其合规经营和风险管理能力。
同时，监管机构和监管部门应该加强与国际监管机构和监管部门的合作，共同推动金融衍生工具的风险管理。
金融衍生工具风险分析论文美联储前主席艾伦·格林斯潘在接受美国全国广播公司采访时说,美国正陷于“百年一遇”的金融危机中,这是他职业生涯中所见最严重的一次金融危机,可能仍将持续相当长时间。
为什么发生在美国的次贷危机能在全球金融市场引起这么大的连锁反应?其中一个重要原因就是在金融改革和金融创新不断多样化的背景下,金融衍生工具的发展和应用存在着巨大的风险。
2008年1月16日,F,威廉,恩道儿在全球研究（GlobalResearch）上撰文,把导致次贷危机的责任人直接锁定在美联储身上,他说在格林斯潘主政美联储期间,极大地放松了对华尔街的金融监管,以至于出现了各种金融衍生产品。
而耶鲁大学金融学教授陈志武也强调了金融衍生产品对危机的催化作用,“它使委托代理关系链条太长,或者扭曲了委托代理关系,以至于无人在乎交易的损失,时间久了问题就要酿成危机。
”鉴于此,本文通过对金融衍生工具的风险特点的分析,并探讨对此类风险进行适时的防范和有效的监管。
一、金融衍生工具风险的特征金融衍生工具译自英文规范名词financialderivativeinstrument。
汉语可译为金融衍生工具、金融派生品、衍生金融产品等。
金融衍生工具由现货市场的标的资产(underlyingcashassets)衍生出来,标的资产的交易方式如同股票或其他金融工具。
美国财务会计准则公告第119号中的定义为“一项价值由名义规定的衍生于所依据的资产或指数的业务或合约”;在我国一般解释为由股票、债券、利率、汇率等基本金融工具基础上派生出来的一种新的金融合约种类。
金融衍生工具诞生的原动力就是风险管理。
著名的巴林银行倒闭案以及住友商社在有色金属期货交易中亏损高达28亿美元等巨大金融风险大案等一系列金融风险事件的爆发都证明了金融衍生品市场存在巨大的风险。
近年来金融衍生工具交易却越来越从套期保值的避险功能向高投机、高风险转化,具有下述突出特征：（一）极大的流动性风险。
金融衍生工具风险控制(一)
【摘要】美国的次贷危机在全球金融市场上引起了巨大的连锁反应,金融衍生工具对金融危机的影响成为人们关注的焦点。
怎样规避日益复杂的国际金融市场的风险,并且有效地对其进行监管成为金融界和会计界讨论的热点。
本文试通过对金融衍生工具风险分析,探讨其风险管理途径,使我国金融市场得以有序发展。
【关键词】金融衍生工具;风险;控制
20世纪70年代初,国际金融领域发生着巨大的变化,金融工具不断创新,为了规避金融活动中的各种风险,金融衍生工具不断推出,且品种多、数量大。
而金融衍生工具的使用则是一把“双刃剑”:一方面,它可以帮助企业规避风险;另一方面它的风险具有不确定性会给企业带来巨额的利润或是巨额的亏损。
受金融危机影响,不少中资企业频频陷入套期保值巨亏的陷阱。
据中国国航和东航发布的公告,两大航空公司在燃油套期保值上的账面亏损分别达68亿元和62亿元。
这些巨亏事件是由企业的不当操作所造成的。
随着全球经济发展,金融衍生工具的交易收益不确定性和高风险性不仅仅影响金融市场的控制和管理,而且对会计的确认、计量、披露及内部控制产生影响。
因此防范金融衍生工具风险已成为我国企业亟需解决的问题。
一、金融衍生工具的涵义和特点
(一)金融衍生工具涵义
金融衍生工具是指金融工具确认和计量准则涉及的、具有下列特征的金融工具或其他合同:1.其价值随特定的利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变动而变动;2.不要求初始净投资,或与对市场情况变动有类似反应的其他类型合同相比,要求很少的初始净投资;3.在未来某一日期结算,表明衍生金融工具结算需要经历一段特定时间。
(二)金融衍生工具特点
1.杠杆性:金融衍生工具交易通常无需支付相关资产的全部价值,而只需要缴存一定比例的押金和保证金,便可得到相关资产的管理权。
待到交易日所确定的到期日,对已交易的金融衍生工具进行反向交易,并进行差额结算。
在实务交割的条件下,即可得到原生性金融商品。
金融衍生工具的杠杆性决定其价值由作为标的的基本金融工具衍生形成。
2.高风险性:对于金融衍生工具来说,至少存在价格风险、汇率风险、价格风险、流动性风险和法律风险等。
金融衍生工具由于品种繁多,随时可以根据客户的要求进行设计,希望达到保值避险的目的,但一旦在市场上难以转让,其流动性风险极大。
3.虚拟性:金融衍生工具所得的收入并非来自相应的原生性金融商品的增值,而是得益于这些商品的价格变化,由于这些商品价格有时具有虚拟性,故此更易使金融衍生工具具有虚拟性。
其交易获利过程是通过简单而又复杂的持有和适时的抛出,其价值增值过程脱离了实物运动。
4.阶段性:在当前企业之间实物交换日趋复杂多样,而市场的波动性,有可能因汇率或是价格等市场因素使得企业经营利润为零或是亏损,因而形成金融衍生工具,现阶段金融衍生工具主要是:期货、远期、期权、掉期。
随着市场发展还将产生新的金融衍生工具。
金融衍生工具的基本职能在于锁定价格波动,进行风险控制。
但若控制不当,将可能加剧风险程度。
二、金融衍生工具风险剖析
美国的次贷危机在全球金融市场引起巨大的连锁反应;美国对冲基金行业可能出现的倒闭;通用汽车重组等,因金融衍生工具的发展和应用所带来的极大风险无疑是诱发金融危机的重要原因之一。
金融衍生工具风险在于以下几方面原因。
(一)公允价值计量不当诱发风险
长期以来,传统会计计量采用历史成本计量模式,其理论依据是,采用历史成本有原始凭证作为基础,能够客观地反映经济业务的实际成本,根据历史成本原则,交易活动一旦按历史成本
入账后一般不得变动,直至耗费或出售。
而金融衍生工具则是一种合约,由于交易尚未实际发生,因此无法以历史成本计量。
而且以历史成本编制的财务报告不能有效地向监管部门和投资者发出预警信号。
但当以公允价值计量作为金融衍生工具计量属性后,如何选择保证公允价值的真实、可靠成为关注的焦点,公允价值并非价值,而是价格,是对价值在某一时点的估计。
价值虽然客观存在,但无法直接获取,只能获取近似或是趋近真实的价值,公允价值的“不公允”一直是人们争议的焦点,采用公允价值则可能造成管理层实现对利润和资本的操纵。
(二)金融衍生工具风险客观存在
由于金融衍生工具的特征决定了其风险客观存在性,其只需支付较少数量的保证金即可控制全部合约的资产,而且金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测,约定在未来某一时间是否交易合约。
但从合约的签订到履行,金融工具价格、利率、汇率、股价等因素都可能发生变动,合约价值或是价格变动大多是人们无法控制的,它受政治、经济、市场、环境等诸多因素的影响,各因素的变动可能会造成合约价值的剧烈变化;而且,金融衍生工具市场中,在一定程度上对金融工具保值和规避风险较少,投机比重较大,投资者多以追求利润为目的,采用高抛低吸方式,加剧合约的价格波动。
因此,金融衍生工具风险客观存在。
(三)监管体系不完善及专业人员匮乏形成风险
金融衍生工具的风险可分为系统风险即市场风险、信用风险、流动风险、操作风险和法律风险;非系统风险即人为操作错误、不当操作造成意外损失风险等,其交易的复杂,资金流动隐蔽给监管带来一定困难,同时监管金融衍生工具风险需要多个领域相互协调,对于不可控因素应该如何做好预测、评估,使其风险降至最低,这不仅需要合理、规范的技术模型和规范的管理制度,关键是需要具备熟知相关专业知识的人员。
而目前在我国,乃至早于我国对金融衍生工具进行研究的国外经济组织依旧无法真正了解其风险,并对其产生的风险进行有效的控制和监管。
三、金融衍生工具的风险控制
金融衍生工具虽存在着风险,但不能否定其存在的必要性和积极意义,经济的发展使企业间的国际化程度日渐提高,企业间国际结算活动日趋频繁,企业为规避国际市场中的价格、利率或是汇率的风险,利用金融衍生工具使企业在国际结算中保值或是减少交易损失。
因此加强金融衍生工具的风险控制,不仅有利于企业增强国际竞争核心力,而且也是企业可持续发展所必须关注的问题。
(一)构建、完善监管体系加以约束
规避金融衍生工具交易风险,宏观上应构建政府监管机构,应制定、及时修订完善法律法规进行监管;行业监管机构应通过制定行业规则自律监管;证券所制定相应的规章制度进行监管。
政府监管机构利用其在经济活动中的重要作用,整合银行、证券、保险等监管机构职能,将金融衍生工具风险控制在可控范围,并由此决定其市场的开放程度;行业及证券监管机构则加强对异常波动的金融衍生工具采用“逐日盯市”方法,并在其对金融市场产生较大风险时,经政府管理层批准实施具体处理措施。
(二)建立、健全信息披露体系
会计报表披露的目的,在于报表使用者及时、正确地了解企业财务状况、经营成果、现金流量的变化,以便作出正确的预测和决策,用披露来弥补核算的不足。
具体方法:在现有报表体系基础上完善金融衍生工具对企业损益、财务状况、现金流量的影响;增加报表附注,即对金融衍生工具的分类、采用的会计政策、会计方法;相关的信用风险、市场风险;由于金融衍生工具大多为一种尚未履行的合约,在合约签订时双方的权利和义务便已经确定,而交易却要在未来某个时期履行或完成,这就使其会计确认和计量具有不确定性。
因此企业应根据此特点在报表附注中对其会计确认、计量等相关内容充分披露。
