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项目融资PPT(PPT53页)

第二章项目融资的组织和论证
2.1 项目融资的参与者 2.2 项目融资中的投资结构 2.3 项目融资主体的组织结构 2.4 项目的融资决策 2.5 项目融资的结构 2.6 项目的可行性研究
2.1 项目融资的参与者
2.1.1 项目的发起人
2.1.9 项目管理公司
2.1.2 项目公司
2.1.10 保险机构
称为辛迪加贷款。
•
• 1、银团的组成 1）牵头银行 2）参与银行 3）代理银行
• 2、开展项目贷款银团的特点 1）贷款银行数量少质量高 2）参与银团的银行之间权利平等
2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
许多项目融资都是通过多边金融机构和私人商业银行联合融资的。多边金融机构如国际金融公司(IFC)及地区性开发银行（欧洲复兴与开发银行EBRD、非洲开发银行ADB）在项目融资中起着重要的信用担保作用，尤其是对政府风险的担保，如东道国改变外汇政策使项目公司无法偿还外国贷款人的利息使贷款人的利益受损时，由国际金融公司进行赔偿。
2.1.3 借款方
2.1.11 参与者之间的关系
2.1.4 项目的贷款银行
2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
2.1.6 项目的信用保证实体
2.1.7 项目融资顾问
2.1.8 有关政府机构
由于项目融资结构比较复杂，因而参与融资结构的利益主体也比传统的融资方式多，概括起来主要有：项目的发起人、项目公司、借款方、项目贷款银行、项目的信用保证实体、项目融资顾问以及有关的政府机构。
产品承购协议
承购商贷款
货款利润
国有项目公司建设合同
施工费用
银行
受托借款机构
贷款还本付息
承建商
图2—1 项目受托借款机构的融资结构

项目融资概述PPT课件

31
中国原国家计委与外汇管理局的定义
项目融资是指以境内建设项目的名义在境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预期收入和资产对外承担债务偿还责任的融资方式。
32
项目融资的定义
P K Nevit《项目融资》（1995）的定义美国财会标准手册中的定义国际著名法律公司Clifford Chance的定义中国原国家计委与外汇管理局的定义
10
重点掌握内容
项目融资的定义；项目融资与公司融资的区别；项目融资的适用范围；项目融资成功条件。
11
1.1 项目融资的定义
广义项目:一个组织为实现自己既定的目
标，在一定的时间、地点、人员和资源约束条件下，所开展的一种具有一定独特性和不确定性的一次性工作。
狭义项目:具有特定范围的大型项目。
34
传统的融资方式
传统的融资方式是一个公司主要利用自身的资信能力安排融资。外部资金拥有者在决定是否投资或是否提供贷款时的主要依据是公司作为一个整体的资产负债、利润及现金流量状况，对具体项目的考虑是次要的。
35
传统融资与项目融资比较
传统融资，贷款人考虑
将要建设的项目的前景借款人的资信状况
26
追索权·有限追索权·无追索权有限追索权：贷款人只在某个特定阶
段或规定范围内，对项目的借款人追索，不能追索到借款人除该项目资产、现金流量以及所承担义务之外的财产。
27
追索权·有限追索权·无追索权
无追索权：有限追索权的特例，即贷款人对借款பைடு நூலகம்的追索仅依赖于项目本身的经济强度。
28
P.K. Nevit项目融资的定义
3
贷款方有完全追索权
4
第二种方式：

第十五讲项目融资PPT课件

贷款银行
第20页/共79页
公司型合资结构
• 公司型合资结构的优点： 1、有限责任；2、融资安排比较容易； 3、投资转让比较容易；4、股东关系清楚； 5、可以安排非公司负债型融资结构。
• 公司型合资结构的缺点： 1、对现金流量缺乏直接控制；
第21页/共79页
看一看
• 1989年初，四家公司（B、C、D、E）联合组成一个投资财团，投标收购濒于倒闭的新西兰钢铁联合企业。B公司是当地最大的工业集团之一，拥有钢铁工业生产管理经验，但负债比例较高。C公司是当地一家有很好盈利的有色金属公司；D和E公司是两家外国投资公司。新西兰钢联企业有5亿元亏损。
第三阶段：融资结构分析
1、评价项目风险因素 2、设计项目的融资结构和资金结构
——修正项目的投资结构
第四阶段：融资谈判
1、选择银行、发出项目融资建议书 2、组织银团贷款 3、起草融资法律文件 4、融资磋商、谈判
第13页/共79页
项目融资的阶段
第五阶段：项目融资执行
1、签署项目融资文件 2、执行项目投资计划 3、贷款银团经理人监督并参与项目决策 4、项目风险的控制与管理
项目融资的定义
• 项目融资的基础：项目的经济强度（现金流、净资产）以及借款人及利益相关者所作出的承诺。
• 项目融资解决的问题： 1、为超过项目投资者自身筹资能力的大型项目提供融资。 2、为国家和政府建设项目提供形式多样的融资。 3、为跨国公司安排在海外投资中的债务追索权。 4、为实现公司的目标收益率。
• 信用结构：来自项目之外的各种直接或间接的担保，这些担保可由项目投资者提供，也可由与项目有直接、间接利益关系的其他方提供。与项目的经济强度构成项目融资的安全性。完工担保、成本超支担保、不可预见费用担保；长期购买担保、技术服务协议、长期供货协议。

项目融资PPT模板

公司宣传
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业务发展
业务一
业务二
业务三
业务发展
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规划一
规划二
规划三
规划四
规划二规划四
规划一
规划三规划五
市场分析
分析一分析二分析三
分析一分析二
分析二
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简介二
简介三
荣誉二
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荣誉四
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荣誉一
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荣誉三
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2024
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01 公司简介 02 业务发展 03 经验不足 04 企业规划 05 市场分析 06 未来计划
公司简介
公司简介
企业概述
简介一
经验四
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项目融资概述课件.ppt

准股本资金是指投资者或者与项目利益有关的第三方所提供的一种从属性债务。
–准股本资金的作用
1. 使投资者在安排资金时有较大的灵活性。
2. 有利于减轻投资者的债务负担。
3. 为投资者设计项目的税务结构提供了较大的灵活性。
–准股本资金的形式
1.无担保贷款 2.可转换债券 3.附认股权证的债券 4.零息债券
项目融资结构
融资结构是项目融资的核心部分。是投资者所聘请的融资顾问(通常由投资银行来担任)的重点工作之一。项目融资通常采用的融资模式包括：投资者直接融资、通过单一项目公司融资、利用“设施使用协议 ”型公司融资、生产贷款、杆杆租赁、BOT模式等多种方式。融资结构的设计可以按照投资者的要求，对几种模式进行组合、取舍、拼装，以实现预期日标。
同合程工
保险合
同
工程公司保险公司
供销售
应合
合同
同
设备/能源/原材料供应商
项目产品购买者
项目参与者之间的关系
六、项目融资的运作程序
项目融资计划阶段
投资决策分析确定项目投资结构初步融资计划设计融资结构和资金结构
项目融资的实施阶段
项目融资的实施项目融资的管理项目融资结果的评估
项目投资者
例的要求 3.满足权益投资者获得期望投资回报的要求 4.满足防范财务风险的要求
2.项目资金的合理使用结构
确定项目资金的合理使用结构，须建立在债务资金与股本资金比例关系合理的基础之上，除此之外，还应考虑以下四个方面：
– 资金需求总量 – 资金成本及其构成 – 资金使用期限 – 融资结构
二、股本资金的筹集
股本资金的作用：
1. 可提高融资项目的抗风险能力 2. 决定投资者对项目的关心程度 3. 对项目融资具有良好的心理鼓励

项目融资概述(PPT 69张)

资源开发项目资源开发项目包括石油、天然气、煤炭、铁、铜等开采业项目融资最早就是源于资源开发项目基础设施建设项目基础设施一般包括铁路、公路、港口、电讯和能源等项目的建设基础设施建设是项目融资应用最多的领域制造业项目在制造业中，项目融资多用于工程上比较单纯或某个工程阶段中已使用特定技术的制造业项目此外，也适用于委托加工生产的制造业项目
2019/2/21
13
2019/2/21
14
融资成本高
2019/2/21
15
2019/2/21
16
高杠杆融资
2019/2/21
17
实现表外融资
2019/2/21
18
项目融资与传统融资的比较
2019/2/21
19
2019/2/21
20
项目融资的适用范围
• 1. 2. • 1.
2. • 1. 2.
26
贷款人
• 贷款人主要有商业银行、国际金融组织、保险公司、租赁公司、财务公司、信托投资公司、投资基金、国家政府的出口信贷机构。
2019/2/21
27
2019/2/21
28
项目承建商
• 项目承建商通常会与项目公司签订固定价格的总价承包合同，负责项目工程的设计和建设。 • 对于大项目，承建商也可以另签合同，把自己的工作分包给分包商。 • 项目承建商的实力和以往的经营历史记录，可以在很大程度上影响项目融资的贷款银行对项目建设期风险的判断。
2019/2/21
2
项目融资的定义
• 广义的定义所有为了建设一个新项目、收购一个现有项目或者对已有项目进行债务重组所进行的融资活动都可以被称为项目融资 • 《美国财务会计标准手册》（FASB）的定义是指对需要大规模资金的项目采取的融资活动。借款人原则上将项目本身所拥有的资金及其收益作为还款资金来源，而且将其项目资产作为抵押条件来处理。该项目主体的一般性信用能力通常不被作为重要因素来考虑。这是因为其项目主体要么是不具备其他资产的企业，要么对项目主体的所有者（母体企业）不能直接追究责任，两者必居其一。

项目融资的主要模式ppt课件

17
债务偿还
贷款银行
贷款银行
债务偿还
现金流盈余资金量管理
融资安排
项目投资者
融资安排
项目投资者
盈余资金
现金流量管理
生产费用
建设、生产费用
产品购买协议
合资协议项目管理公司
建设、生产费用
生产费用
产品购买协议
销售产品购买者
收入
产品
合资项目
产品
产品购买者销售
收入
工程公司项目工程合同
供应合同
5
选择项目融资模式应考虑的要素
要素之五 —— 如何处理项目融资与市场安排之间的关系
长期的市场安排是实现有限追索项目融资的信用保证的基础。
如何确定项目产品的公平市场价格对于借贷
双方来说是处理融资市场安排的一个焦点问
题。
6
选择项目融资模式应考虑的要素
要素之六 —— 如何保证近期融资与远期融资相结合
的资金来购买项目一定的资源储量和产品
8
第二、在信用保证上的特点
1.贷款银行要求对项目的资产拥有第一抵押权，对于项目的现金流量具有有效的控制；
2.要求把项目投资者(借款人)一切与项目有关的契约性权益转让给贷款银行；
3.要求项目成为一个单一业务的实体，除了项目融资安排，限制该实体筹措其它债务资金；
项目投资者根据合资协议组建合资项目，任命项目管理公司负责项目的建设和生产管理
项目管理公司代表投资者安排项目建设和生产经营，组织原材料供应，并根据投资比例将项目产品分配给项目投资者；
投资者按协议规定的价格购买产品，销售收入根据与贷款银行之间签订的现金流量管理协议进入贷款银行监控帐户，并按照资金使用优先序列进行分配。

第九章--项目融资 35页PPT文档

以“生产支付”为基础的融资模式。生产型项目如石油、天然气开发
以“融资租赁”为基础的融资模式。应用于大型设备、大型项目
BOT项目融资模式。主要应用于公共基础设施建设。
TOT模式
ABS模式
2.3项目整体资金结构设计
资金结构包括：股本金、准股本金、债务资金股本金来源：国家财政拨款、企业利润留成、发
东道国政府：提供投资环境、土地、基础设施、能源供应、特许经营权
保证人：业主、第三方如：设备供应商、销售商、产品购买方、承包商、政府机构
保险公司
第二投资银行在项目融资中的主要角色－－财务顾问
协助客户（项目公司）评估项目融资的可行性：从财务、技术和风险角度评估
协助客户设计项目的整体资金结构协助客户设计项目融资模式协助客户设计项目融资的担保方案
评估项目可行性报告，确保项目公司具有先进的管理经验和技术支持
项目发起人资本金到位并提供其它形式的支持要求承包商提供履约担保敦促产品购买者签订照付不议合同或长期购买合同要求项目供应商提供长期供货合同要求项目公司提供担保合同或其它现金差额补偿协议评估保险公司、再保险公司的支付能力东道国政府出具履约担保或安慰函正确选择国际商事仲裁机构
调价或延长特许权货币自由兑换和汇出风险。管理方法：投保、选择法
律明确规定保证兑换的东道国的项目或在协议中具体规定可以兑换、换成等价商品在国际市场上出售。能源供应和其它辅助设施不配套风险。管理方法：合同明确各方义务
法律风险：法律变动给项目带来的风险
系统风险的识别与管理（1）
信用风险。指项目参与各方都存在着不履约的风险，管理方法：
国家政策风险。包括国有化风险（如伊拉克在入侵科威特时，没收对伊拉克敌意的国家在伊的资产达45亿美元；增税、拒绝颁发许可证）和公共政策及法律变化的风险（导致成本增加）。风险管理方法：

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2017/9/3 15
1.2
项目融资的基本特点
有限追索
在某种意义上，贷款人对项目借款人的追索形式和程度是区分融资是属于项目融资还是属于传统形式融资的重要标志。传统形式：完全追索
2017/9/3 7
项目融资定义的其他表述
“融资不是主要依赖项目发起人的信贷或所涉及的有形资产，提供债务的参与方的收益在相当大程度上依赖于项目本身的效益。” -----国际著名法律公司Clifford Chance编著的《项目融资》
2017/9/3
8
项目融资定义的其他表述
“项目融资是指对需要大规模资金的项目而采取的金融活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款资金的来源，而且将项目资产作为抵押条件来处理。”
项目融资 Project Financing
2017/9/3
1

参考书：
1、《项目融资》/ 张极井著中信出版社 2、《项目融资》/ 李春好主编科学出版社 3、《项目融资》/ 戴大双主编机械工业出版社
预备知识：
1、相关的金融知识 2、可行性分析的知识 3、财务管理的知识
2017/9/3 2
传统融资方式的特点 1.2
项目融资的基本特点
主要依赖于项目发起人的资信来安排融
资
贷款人为项目借款人提供的是完全追索
形式的贷款
2017/9/3
13
1.2
项目融资的基本特点
1. 2. 3. 4. 5. 6.
项目导向有限追索风险分担非公司负债型融资信用结构多样化融资成本较高
2017/9/3 11
传统融资方式的特点 1.2
项目融资的基本特点
所谓传统的融资方式，是指一个公司利用本身的资信能力为主体所安排的融资。外部的资金投入者（包括公司股票、公司债券的投资者、贷款银行等）在决定是否对该公司投资或者为该公司提供贷款时的主要依据是该公司作为一个整体的资产负债、利润及现金流量情况，对于该公司所要投资的某个具体项目的认识和控制则放在较为次要的位置，因为资金的投入者是从公司的经营历史和现状中以及从公司的信誉中获得应有的安全感，并针对整体公司资金结构建立不同层次的信用保证，即使某个具体项目失败了，资金投入者仍可以获得投资收益或者贷款的偿还。 2017/9/3 12
2017/9/3
案例：
1.1
项目融资的定义
某省电力有限责任公司现有A、B两个电厂，为满足日趋增长的供电需要，决定增建C厂。增建C厂的资金筹集方式有两种：第一种：借来的款项用于建设C厂，而归还贷款的款项来源于A、B、C三个电厂的收益。如果C建设失败， A、B两厂的收益将作为偿债的担保。这时贷款方对电力公司拥有完全追索权。第二种：借来的款项用于建设C厂，而归还贷款的款项仅限于C厂建成后的收益。如果C建设失败，贷款方只能从清理C的资产中收回一部分，不能要求用A、B 两厂的收入来归还贷款。这时贷款方对电力公司无追索权。或者只要求电力公司把其特定的一部分资产作为贷款担保，这时可称贷款方对电力公司拥有有限追索权。
-----美国财会标准手册
2017/9/3 9
项目融资定义的其他表述
“项目融资即项目的承办人(即股东)为经营项目成立一家项目公司，以该项目公司作为借款人筹借贷款，并以项目公司本身的现金流量和收益作为还款来源，以项目公司的资产作为贷款的担保物。该融资方式一般应用于现金流量稳定的发电、道路、铁路、机场、桥梁等大型基建项目上”。 -----中国银行网站 10
追索：也称完全追索，是指贷款人在借款人未按期偿还债务时，要求借款人用以除抵押资产之外的资产偿还债务的权利。有限追索：是指贷款人可以在某个特定阶段或者规定的范围内，对项目的借款人追索，除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到借款人除该项目资产、现金流量以及所承担义务之外的任何财产。无追索：是有限追索的特例，即贷款人对借款人的追索仅依赖于项目本身的经济强度。
2017/9/3
14
1.2
项目融资的基本特点
项目导向
以项目为主体安排的融资，主要是依赖于项目的现金流量和资产而不是依赖于项目发起人的资信来安排融资。由于项目导向，有些对于投资者很难借到的资金则可以利用项目来安排，有些投资者很难得到的担保条件则可以通过组织项目融资来实现。因而，采用项目融资与传统融资方式相比较一般可以获得较高的贷款比例，根据项目经济强度的状况可以为项目提供60一70%的资本需求量，在某些项目中甚至可以做到l00％的融资。进一步，项目融资的贷款期限可以根据项目的具体需要和经济生命期来安排设计，做到比一般商业贷款期限长，有的项目贷款期限可以长达20年之久。
4

迄今为止还没有一个公认的定义
1.1
项目融资的定义

广义：凡是为了建设一个新项目或是收购一个现有项目以及对已有项目进行债务重组所进行的融资活动，均可称为 “项目融资”。狭义：专指具有无追索或有限追索形式的融资活动称为项目融资。
5

2017/9/3
1.1
项目融资的定义
研究内容
第一章绪论第二章项目的投资结构第三章项目的融资模式第四章项目的资金结构第五章项目融资的风险分析与管理第六章项目融资担保附：项目融资案例
2017/9/3 3
第一章绪论
1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7
2017/9/3
项目融资的定义项目融资的基本特点项目融资的产生和发展项目融资的适用范围项目融资的框架结构项目融资的参与者项目融资的阶段与步骤
2017/9/3 6
项目融资定义的其他表述
“为一个特定经济实体所安排的融资，
其贷款人在最初考虑安排贷款时，满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并且满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保障。” ----- from Peter K. Nevitt, Frank Fabozzi "Project Financing"