金融学中的金融中介与金融机构

1 金融中介及其在社会经济中的作用

复旦大学应用经济学博士后流动站 管仁勤

内容提要：中介是系统的扭结，是系统的构造者和活化因子。中介机构是一种介质，更是一种机制。中介的发展是制度、机制演进的集中表现，是人类社会进步、经济发展的关键要素。本文通过分析中介、金融中介及其性质，说明其在社会经济发展中的作用。

关键词：中介、金融中介、金融资产、虚拟经济

一、中介的一般含义和性质

中介首先是个哲学概念，在哲学论著中比较常见。在汉语里本意是指中间媒介；在德语里的基本意思是居间连接，引申义是居间调解。马克思主义认为中介是居于矛盾运动之间或之中的矛盾双方自身转化和相互转化的桥梁、纽带和媒介。恩格斯认为“一切对立都经过中间环节而互相过渡” 1；列宁也曾说过“一切都是经过中介连成一体，通过转化而联系的”2

世界上各种事物之间的相互联系使世界构成一个网络，而中介就是网络上的纽结或关键点。中介最基本的特征就是居间性和连接性。居间性反映在事物联系中中介的位置，连接性则反映在事物联系中中介的作用功能。中介有着聚变事物两极的特性，事物的两极正是借助中介的融合、调节、引渡和扬弃的作用而实现相互联系、相互作用和相互转化。中介还具有开放性，具有从与之相联系的事物中汲取信息、能量和物质的以及向这些事物输出信息、能量和物质的特性，是事物联系过程中相互交换信息、能量和物质的中间通道。3

哲学上一般把中介分为二类：1、事物之间本质的差别或对立经过互为中介的融合形成新质或新的符合功能的融合体，具有相对的稳定性；2、经过互为中介的过渡而形成一种混合型的统一体，其特点是具有不稳定性或者可变性。

中介对于维护和巩固统一体有着重大作用。哲学理论认为，一切事物互为中介的现象十分普遍，并因此而造就了客观物质世界的多样性、结构的复杂性和功能的综合性。

我们认为中介不仅是系统的扭结，而且是系统的构造者和活化因子；中介是一种介质，更是一种机制；中介介质的存在和演进是制度和机制发展和演进的集中表现或关键要素。任何一个新的介质的出现，既是社会进步的结果，也为社会进一步发展提供了一种新的机制。

第一部分

金融机构

我所在的那些银行的资产超过100亿美元。我的经常账户里只有1000美元。我约占该银行资金来源的0.00001%。让我们想一想，为了让我的银行能够获得哪些已经借出的资金，它必须拥有多少位 存 款者。

我持有VF公司（VF Corporation）500股股票，70美元每股，也就是值35000美元。尽管35000美元已经几乎可以购买任何消费品，但是它却只占VF公司股票总值的很小一部分。该公司共有流通股110 100 000股，总价值为7

707 000 000美元。相对于这个总量来说，我持有的部分显然微不足道。

最近我们全家在加拿大独家。我们在美国以外的花费超过3000美元，这增加了国家在商品贸易平衡方面的赤字。虽然同联邦政府海外援助计划或者海外军士开支作比较时，我们所花费的金额微不足道，但是也还是增加了贸易赤字。

如果不与金融中介机构联系，这一天我将无所适从。大多数人都是如此。他们开出和收到支票，在存款机构哪里存款和提取现金，买卖企业和互惠金的股票，投资于养老金计划，缴纳税款，购买进口商品，以及从各种各样的来源借入资金。以上每种行为都涉及与金融中介机构的联系

本教材的第一部分将讨论我们频繁接触金融环境和金融机构。有些金融中介机构促使资金从出借者转移至借款者（比如商业银行），而联外一些金融中介机构则促使有价证券从出售方狡猾到购买方（例如股票交易所）。还有的金融中介机构影响收入水平和消费接个的稳定性（比如美联储），当然还有一种金融中介机构，就是外汇交易市场，使外国货物和服务的交换成为可能。这些追逐金融产品和服务的市场里的参与者，其范围从大型企业巨人和联邦政府到小型接头杂货店和个人储蓄者。阅读本教材的每个人都会接触到金融中介机构，并且通过学习第一部分的内容可以正价你的金融知识，帮助你在当今的金融环境里更好地行动。

第2章

金融市场和金融中介机构的作用

在《哈姆莱特》（Hamlet）中，波乐纽斯（Polonius）给 莱阿潜斯（Laertes）忠告：“既不要向别人借钱，也不要借钱给比别人。”对于这条忠告的两个方面，金融中介都违背了。他们从一个组织能力借钱给另外一个组织。这使把资源输送到高效投资的过程。假想如果公司不能借资金来购置仓房和设备，它们会受到怎样的现值，或者如果没有抵押贷款资金，那么个人便无法购买住房。这种通过金融中介机构把储蓄存款从拥有资金的个体转移至需要资金的企业、政府和其他个体的过程是金融体系至关重要的组成部分。

２００８年第１Ｏ期　总第２９期　经济研究导刊　ＥＣ０Ｎ０ＭＩＣ　ＲＥＳＥＡＲＣＨ　ＧＵＩＤＥ　Ｎｏ．１０，２００８　Ｓｅｒｉａｌ　Ｎｏ．２９　金融中介机构变迁中的金融市场　张　欣　（南京农业大学工学院，南京２１００３１）　摘要：金融中介是金融市场的参与主体之一，在间接融资领域吸收发放贷款，在直接融资领域为筹资者和投资者　牵线搭桥。我国的金融中介与金融市场的发展联系应放到整个金融体系中去研究，二者的发展目标都是实现资源的有　效配置、分散管理风险的金融功能。为了共同的目标，二者相互协调，在不同阶段有着不同具体表现形式的发展联系。　关键词：金融；中介机构；金融市场；金融功能　中图分类号：Ｆ８３０．９　文献标志码：Ａ　文章编号：１６７３—２９１Ｘ（２００８）１０—００６７～０２　从金融活动的角度出发，金融中介是金融市场的参与主　体之一，在间接融资领域吸收存款发放贷款，在直接融资领　域为筹资者和投资者牵线搭桥。这一层面的联系说明两者间　的发展会相互促进，金融机构的成长壮大有利推进金融市场　提高效率，而金融市场的不断完善会为金融机构提供良好的　外部环境和发展动力。　从金融体系的角度出发，它由金融市场和金融中介机构　共同构成。经济实体要在自有资本之外融资，不是直接找金融　市场，就是找金融机构，它们是金融体系的两个互补部分。从　这一层面看，金融市场的发展并非意味着金融中介的高度扩　张壮大。在整个金融体系中，二者中往往其一居主导地位。因　而如果用规模和地位来衡量二者的发展，它们的联系通常是　反方向的。然而，用提高金融效率和促进经济增长来衡量二者　的发展更有意义，此时它们的联系是正方向的，即在以高效资　源配置为目标的金融体系中，金融市场与金融机构共同发展。　具体到我国的金融中介机构与金融市场的发展联系，基于　特定的历史政治因素，本文将从两个阶段进行研究，一是转型　初期的金融机构多样化阶段，二是全面改革的金融市场化阶　段。第一阶段主要是以金融机构的改进发展带动金融市场的发　展和活跃，第二阶段是金融市场的高速发展不断对金融中介的　运作创新和改革提出要求和提供动力。所以，我国金融体系与　结构的发展过程，是一个以更好的实现金融功能为共同目标与　核心力量，促使金融中介与金融市场相互推进的过程。　一、转型初期的金融机构多样化阶段　（一）金融改革初期的背景　在坚定了改革开放道路以后，我国实体经济逐步向市场　化深入。货币是有效的商品流通的重要保证，为规范货币流　通就要建立经营管理规范化的金融机构。我国在缺乏经验的　改革初期，金融中介结构首先产生并居金融体系的主导地　位，履行初级的金融服务功能，在一定程度上满足了市场化　初步阶段的实体经济的发展需求。　金融机构发展先行一步，是与我国金融改革的政府主导　特性和中国缺乏私有资本经济发展的历史经验分不开的。　１９７８年经济体制改革启动后，中国政府财政能力逐渐弱化，　在主观上把通过对金融的控制来实现经济调控作为一个自　然选择。与此同时，政府看到了实体经济发展对金融机构的　需求愈加迫切。金融机构对货币市场调节的间接性一方面可　以作为强有力的中央宏观调控的手段和工具，另一方面也一　定程度上客观地促进了资金配置效率。更重要的是，在由计　划向市场的转型过程中，各方利益相互作用，使存在的问题　反映到当时的金融体系格局中。这就为经济运行对金融功能　提出更高要求，进一步优化金融体系指明了方向。　（二）金融机构多元化　１９８３年金融改革正式启动以来，中国金融改革走过了一　条机构多元化道路，改变“大一统”银行体制下只有一家金融　机构的形势，中国初步构建起包括银行、证券、保险、基金、信　托、租赁等不同业务形态的多元化金融中介体系。此间四大　国有商业银行形成，股份制商业银行和区域性银行开始出　现，城市信用合作社和信托投资公司迅猛发展。另外，中国银　行成为中国人民银行监管之下的国家外汇外贸专业银行，转　为以盈利为目标的企业。　在面目一新的金融机构体系下，银行等金融中介的业　务与功能也在不断扩大丰富。１９８５年，我国终于走向“实存　实贷”的市场化资金管理体制，借贷资金不再是从前的完全　由计划指标分配，而是由中央银行实行间接调控功能，迈出　了资金自由有效配置的第一步。１９８６年，国务院颁布《中华　人民共和国银行管理暂行条例》，明确规定“专业银行之间　的资金可以互相拆借”。同业拆借业务的展开使我国的货币　市场加速融通，逐渐形成了全国范围的以大城市为中心的　跨地区融资网络。　二、转型初期金融体系格局存在的问题　（一）投资利用率低下　收稿日期：２００８—０５一ｏ８　作者简介：张欣（１９８６一），女，天津人，学生，从事工业工程研究。　一

金融学中的金融市场与金融中介

金融市场与金融中介是金融学中两个重要的概念。金融市场作为一种经济机构，扮演着资源配置、风险管理、信息交流的重要角色。金融中介机构则在金融市场中发挥着中介和服务的功能。本文将从不同的角度探讨金融市场与金融中介，并讨论它们的相互关系。

一、金融市场

金融市场是金融体系中的核心部分，提供了各种金融工具的交易场所。金融市场可以分为证券市场、货币市场、债券市场和衍生品市场等多个子市场。在金融市场中，投资者可以通过购买股票、债券、期货等金融工具来获取收益。

金融市场的功能主要有三个方面。首先，金融市场可以促进资金的流通和配置，将资金从富余的经济主体转移给需要资金的经济主体，提高资源的利用效率。其次，金融市场提供了用于风险管理的工具，例如期货合约和期权合约等，帮助投资者进行风险对冲。最后，金融市场提供了信息交流的平台，使得市场参与者可以获得即时的市场信息和企业信息，做出更加明智的投资决策。

二、金融中介

金融中介是指在金融市场中充当中介和服务机构的组织，为金融市场参与者提供各种金融服务。金融中介机构包括商业银行、证券公司、保险公司和信托公司等。这些机构通过吸收储蓄、提供贷款、承销证券、提供保险和信托服务等方式，将资金从储户转移给投资者，实现资源的配置。

金融中介在金融市场中发挥着重要的作用。首先，金融中介为储户提供安全的储蓄渠道，并将储户的资金转化为贷款资金，支持实体经济的发展。其次，金融中介通过承销证券、提供融资服务等方式，帮助企业获取所需的资金。最后，金融中介提供风险管理的服务，例如保险公司为客户转嫁风险，证券公司提供期货合约和期权合约等工具进行风险对冲。

三、金融市场与金融中介的关系

金融市场与金融中介相互依存、相互促进。金融市场提供了金融中介所需的交易场所和基础设施，使金融中介能够更加便捷地进行交易和服务。金融中介通过提供更加专业的知识和技能，为金融市场参与者提供更全面的金融服务。